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Bitpush 专栏 · 共50篇文章

哈佛大学：比特币配置超越黄金

哈佛大学的投资部门在比特币上做出了迄今为止最引人注目的举措之一，其目前持有的比特币现货ETF已超过其黄金持仓。上周五，负责管理哈佛大学500亿美元捐赠基金的哈佛管理公司 (HMC)向美国SEC提交至13-F表格的文件显示，截至第二季度末， HMC已持有贝莱德 iShares 比特币信托 (IBIT) 价值近 1.16亿美元。该持仓总计超过190万股，约占报告披露的14亿美元美国上市资产的8%。IBIT于去年1月推出，是一只现货比特币交易所交易基金（ETF），允许投资者在不直接持有的情况下投资比特币。这一资产配置使哈佛大学与其公开报告的其他持仓机构并驾齐驱，其中包括微软、亚马逊和 Alphabet 等科技巨头。有趣的是，这也意味着哈佛大学的比特币持仓现在超过了其黄金持仓量，同期该大学持有的 SPDR 黄金信托基金价值约为 1.02 亿美元。这项投资标志着哈佛大学在数字资产领域策略的显著转变。该大学于2018年首次支持专注于加密货币的风险基金，后来又参与了Blockstack的STX等代币销售。另据2021年报道显示，哈佛大学甚至开始直接通过交易所账户购买加密货币。通过将IBIT纳入其季度披露，哈佛大学有效地将比特币定位为主流投资组合资产，与蓝筹股和传统避险投资并驾齐驱。虽然该文件仅涵盖在美国上市的证券，而非哈佛大学的全部捐赠基金，但它发出了迄今为止最清晰的信号，表明比特币已从实验性配置逐渐成为全球最具影响力的机构投资组合之一中的战略性配置。Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN比推 TG 交流群：https://t.me/BitPushCommunity比推 TG 订阅： https://t.me/bitpush...

376天前碳链价值哈佛大学比特币

经济学人：加密货币大爆炸

编译：Liam一个在华尔街那些保守人士的眼中，加密货币的「用例」常常被人带着嘲笑的语气讨论。老手们早已见识过这一切。数字资产来来去去，往往风光无限，让那些热衷于 memecoin 和NFT的投资者们兴奋不已。除了被用作投机和金融犯罪的工具之外，它们在其他方面的用途也屡屡被发现存在缺陷与不足。然而，最新一波热潮却有所不同。7月18日，唐纳德·特朗普总统签署《稳定币法案》（GENIUS Act），为稳定币（以传统资产（通常是美元）为支撑的加密代币）提供了业内人士长期渴望的监管确定性。该行业正处在蓬勃发展期；华尔街人士如今正争相参与其中。「代币化」也正在兴起：链上资产交易量迅速增长，包括股票、货币市场基金，甚至私募股权和债务。正如任何革命一样，革命者欣喜若狂，而保守派则忧心忡忡。数字资产经纪商 Robinhood 的首席执行官弗拉德·特内夫 (Vlad Tenev) 表示，这项新技术可以「为加密货币成为全球金融体系的支柱奠定基础」。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 的看法则略有不同。她担心，稳定币的涌现无异于「货币私有化」。双方都意识到眼前变革的规模。目前，主流市场可能面临比早期加密货币投机更具颠覆性的变革。比特币和其他加密货币承诺成为数字黄金，而代币则只是包装物，或者说是代表其他资产的载体。这听起来可能并不引人注目，但现代金融领域一些最具变革性的创新，确实改变了资产的打包、分割和重组方式——交易所交易基金 ( ETF )、欧洲美元和证券化债务就是其中的典型用例。目前，流通中的稳定币价值为 2630 亿美元，比一年前增长了约 60%。渣打银行预计，三年后市场价值将达到 2 万亿美元。上个月，美国最大的银行摩根大通宣布计划推出一款名为摩根大通存款代币（JPMD）的稳定币类产品，尽管该公司首席执行官杰米·戴蒙长期以来对加密货币持怀疑态度。代币化资产的市场价值仅为 250 亿美元，但在过去一年中增长了一倍多。6 月 30 日，Robinhood 为欧洲投资者推出了 200 多种新代币，使他们能够在正常交易时间之外交易美国股票和ETF。稳定币使交易成本低廉且快速便捷，因为所有权会即时登记在数字账本上，从而省去了运营传统支付渠道的中介机构。这对于目前成本高昂且速度缓慢的跨境交易尤其有价值。尽管目前稳定币在全球金融交易中的占比不到 1%，但《GENIUS法案》将为其提供助力。该法案确认稳定币并非证券，并要求稳定币必须完全由安全、流动的资产支持。据报道，包括亚马逊和沃尔玛在内的零售巨头正在考虑推出自己的稳定币。对消费者来说，这些稳定币可能类似于礼品卡，提供余额用于在零售商处消费，而且价格可能更低。这将干掉万事达卡和维萨卡等公司，它们在美国促成的销售额利润率约为 2%。代币化资产是另一种资产的数字副本，无论是基金、公司股票还是一揽子商品。与稳定币一样，它们可以使金融交易更快、更容易，尤其是涉及流动性较差资产的交易。有些产品只是噱头。为什么要将股票代币化？这样做或许可以实现24小时交易，因为股票上市的交易所无需营业，但这样做的优势值得怀疑。而且，对于许多散户投资者来说，边际交易成本已经很低，甚至为零。努力代币化然而，很多产品并没有那么花哨。以货币市场基金为例，它们投资于国库券。代币化版本可以兼作支付方式。这些代币与稳定币一样，由安全资产支持，可以在区块链上无缝兑换。它们也是一项优于银行利率的投资。美国储蓄账户的平均利率不到 0.6%；许多货币市场基金的收益率高达 4%。贝莱德旗下规模最大的代币化货币市场基金目前价值超过 20 亿美...

393天前碳链价值碳链价值稳定币

深度对谈硅谷"暗黑先知"Peter Thiel：人类已进入「技术停滞」

作者：Ross Douthat编译：Liam来源：碳链价值原标题：彼得·蒂尔对于世界下一阶段的理解编者按：6月26日，美国专栏作家、《Interesting Times》主理人Ross Douthat对科技界右翼势力的元老级人物Peter Thiel进行了60分钟的硬核对话。话题涉及停滞论、反基督、移民火星、加密货币、人工智能、超人类主义、海上定居等超前人类话题。因为大部分时间隐居幕后的Peter Thiel每次出现在访谈场景中，谈到的话题都比较「硬核」，经住时间考验。小编决定把这篇最新的拖了一段时间的内容编译整理出来分享给读者朋友学习。希望此文能给读者带来思维爽感，以及有所启发。Peter Thiel与几个特定标签紧密相连。「硅谷黑帮」、「右翼势力」、「停滞论」、「反基督」、硅谷中最早力排众议支持特朗普，以及JD万斯的科技投资人。甚至最近被媒体爆出他自己旗下的投资公司Founders Fund在Bitmine Immersion围绕以太坊构打造财库公司之前就已预见性的进行了投资，并占股9%。Peter Thiel表示自己相对相信「停滞论」。就是从1750年至1970年，超过200年时间，是变革加速的时期。我们一直在加速前进：船只更快，铁路更快，汽车更快，飞机更快。这一加速过程在协和式客机与阿波罗登月计划中达到顶峰。自此之后，在各个维度上，事物都已经相对放缓。但Peter Thiel并没有给出他认为的相对停滞的具体原因。他的思考观点让笔者联想到罗伯特·戈登曾在其著名作品《美国增长的起落》中表达过的观点。他表示，「1970年后进步仍在继续，但是主要集中在娱乐、通信和信息技术领域，这些领域的进步不会像伟大发明的副产品那样丰硕壮观，那样突然迸发。相反，变化是演进式的、连续的。」罗伯特·戈登给出相对放缓的原因包括：不平等、教育、人口和债务偿还，这些阻力减缓了美国经济的增长。并使收入分配底端99%人群的实际可支配收入的增长率降至接近于零。关于宗教话题「反基督」。Peter Thiel表示，无神论者的哲学框架是「One World or None.？」这是美国科学家联合会在40年代末推出的一部短片。而基督教的框架是，在某种程度上是同一个问题，是：反基督还是世界末日？要么反基督的「世界大战」，要么我们正梦游般地走向世界末日。「One World or None.」，「反基督还是世界末日」，在某种程度上，是同一个问题。反基督者是如何统治世界的？他会发表一些恶魔般的、催眠性的演讲，人们很容易就上当了。这就是恶魔，机械姬——。以下是《Interesting Times》节目的最新一期编辑版文字实录。如果想听播客可自行搜索《Peter Thiel and the Antichrist》应该能找到播客原文。Ross Douthat：硅谷是否过于鲁莽？我们更应担心世界末日还是停滞不前？为何全球最成功的投资者之一会担忧「反基督者」？本期嘉宾是PayPal和Palantir联合创始人，同时也是唐纳德·特朗普和JD·万斯政治生涯的早期投资者。Peter Thiel是科技界右翼势力的元老级人物，以资助各种保守派和反主流派理念而闻名。但我们将讨论他自己的观点，因为尽管他身家亿万，但有充分理由认为他是过去20年最具影响力的右翼知识分子。Peter Thiel，欢迎来到《Interesting Times》。Peter Thiel：感谢邀请。Douthat：我想从大约13或14年前开始。你为《国家评论》这本保守派杂志撰写了一篇题为《未来的终结》的文章。文章的核心观点是，动态、快速变化的...

397天前碳链价值PalantirPeter Thiel

稳定币合规背后：变相10万亿QE

来源：碳链价值原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/BlJOGXD2jrwoM_eboz9h0w作者：Arthur hayes编译：Liam本文观点仅代表作者个人观点，不应视作投资决策依据，亦不构成任何投资建议或交易推荐。股权投资者要听耶伦的，「稳定币、稳定币、稳定币；Circle、Circle、Circle。」为何他们如此乐观？因为「贝森特大公鸡」（BBC）表示：结果就是这张图表：这是Circle与Coinbase市值对比图。需注意Circle必须将50%的净利息收入上缴给其母公司Coinbase。为何Circle的市值仍能达到Coinbase的近45%？这让人不禁发问……另一个结果是这张令人沮丧的图表（因为我持有比特币而非$CRCL）：这是Circle价格与比特币价格的比值，以Circle上市时为100进行指数化。自IPO以来，Circle的表现已超越比特币近472%。加密货币投资者应自问：为何BBC对稳定币如此看好？为何《天才法案》能获得两党支持？是美国政客真的关心金融自由，还是另有隐情？或许政客们在抽象层面确实关心金融自由，但高尚理想无法驱动行动。稳定币政策的大逆转背后，必定另有更现实的政治考量。回想2019年，Facebook试图将名为Libra的稳定币整合到其社交媒体帝国的计划，因遭到政客和美国联邦储备委员会（美联储）的反对而流产。让我们回顾一下BBC必须解决的主要问题，以理解为何BBC对稳定币如此痴迷。美国财政部长斯科特·「BBC」·贝森特面临的主要问题，与他的前任珍妮特·「坏女孩」·耶伦面临的问题相同。他们的老板喜欢花钱而不增税，即美国总统和众议院及参议院的政客们。因此，财政部长不得不通过以可承受的利率借贷来为政府提供资金。很快，市场就不愿意以高价格/低收益率购买任何过度负债的发达经济体的长期政府债券。这就是BBC和坏女孩耶伦过去几年目睹的「末日扭臀秀」……臀部摇摆：这是英国（白色）、日本（金色）、美国（绿色）、德国（品红色）和法国（红色）的30年期国债收益率。如果收益率上升还不够糟糕，这些国债的实际价值被彻底摧毁。实际价值 = 国债价格 / 金价TLT US是一只追踪20年以上到期国债的ETF。TLT US除以金价并以100为基准。过去五年间，长期国债的实际价值暴跌71%。如果过去的表现还不够糟糕，以下是耶伦和贝森特目前面临的其他制约因素。财政部债券销售团队必须制定一个发行计划，以实现以下目标：为每年约2万亿美元的联邦赤字以及2025年到期的3.1万亿美元债务提供资金。这是图表，详细展示了美国联邦政府最大的支出项目及其同比变化。注意每个主要支出项目增长速度均与美国名义GDP持平或更快。前两张图表显示，未偿国债的加权平均利率低于国债收益率曲线上的所有点位。●金融体系发行以名义上无风险的国债为抵押的信贷。因此必须支付利息；否则政府将名义上违约，这将摧毁整个肮脏的法定货币金融体系。随着到期债务将以更高利率融资，利息支出将持续增加，因为整个国债收益率曲线高于当前债务的加权平均利率。●鉴于美国正卷入乌克兰和中东战争，国防预算不会下降。●医疗支出将持续增长至2030年代初，因婴儿潮一代进入接受大型制药公司提供的医疗服务的黄金年龄段，相关费用由美国政府承担。以确保基准10年期国债收益率不高于5%的方式出售债券。●当10年期国债收益率接近5%时，债券市场波动性（以MOVE指数衡量）将剧烈上升，金融危机可能紧随其后。以刺激更广泛金融市场的方式出售债券。这张来自美国国会预算办公室的这张图表仅包含2021年之前的数据，但它清...

410天前碳链价值碳链价值稳定币

美SEC主席力挺DeFi：别让百年监管扼杀未来

作者/演讲者：美SEC主席Paul Atkins6月9日，由美国SEC加密货币特别工作组发起的主题为《DeFi与美国精神》系列圆桌会议如期举行。该系列圆桌会议已举行四期。现任SEC主席Paul S. Atkins发表了开场演讲。Paul S. Atkins在演讲中表示，美国的核心价值观——经济自由、私有财产权利和创新精神——深深植根于DeFi运动的基因中。Atkins表示，区块链无疑是一项极具创造力且可能带来革命性的创新，它促使我们重新思考知识产权和经济财产权利的所有权证明及转移方式。区块链是一种共享数据库，允许用户在无需依赖中介或中央机构的情况下，拥有称为加密资产的数字财产。以下是Paul S. Atkins演讲全文：感谢大家，下午好。今天能与各位相聚，我深感荣幸。首先，我要感谢Peirce委员和加密货币工作组为今天活动所做的组织工作，以及Crenshaw委员和Uyeda委员的参与。当然，我还要感谢圆桌会议的各位嘉宾和我们的主持人Troy Parades，感谢你们自愿贡献时间和才华，支持我们的工作。今天的圆桌会议主题是「DeFi与美国精神」。这个标题非常贴切，因为美国的核心价值观——经济自由、私有财产权利和创新精神——深深植根于去中心化金融（DeFi）运动的基因中。区块链无疑是一项极具创造力且可能带来革命性的创新，它促使我们重新思考知识产权和经济财产权利的所有权证明及转移方式。区块链是一种共享数据库，允许用户在无需依赖中介或中央机构的情况下，拥有称为加密资产的数字财产。相反，这些点对点网络通过经济机制激励参与者根据网络规则验证并维护数据库。这些是自由市场系统，用户通过支付需求驱动的费用，使交易被纳入具有有限存储容量的所谓「区块」中。前美国政府通过诉讼、演讲、监管措施及威胁采取监管行动，主张参与者及「质押服务」提供商可能从事证券交易，从而阻止美国人参与这些市场化系统。我感谢公司财务部工作人员澄清其观点，即自愿参与基于工作量证明或权益证明网络的「矿工」「验证者」或「质押服务」提供者，不属于联邦证券法的适用范围。尽管我对这一步感到欣慰，但这并非具有法律效力的正式规则，因此我们不能止步于此。证券交易委员会必须根据国会授予我们的权限制定相关法规。区块链技术的另一核心特征是个人可通过个人数字钱包实现对加密资产的自我托管。拥有对私人财产的自我保管权是美国的核心价值，不应因登录互联网而消失。我支持赋予市场参与者更大的灵活性，使其能够自我保管加密资产，尤其是在中介机构导致不必要的交易成本或限制参与质押及其他链上活动的情况下。前任总统的行政当局通过监管行动主张，此类软件的开发者可能从事经纪业务，从而削弱了自我托管数字钱包及其他链上技术的创新。工程师不应仅因发布此类软件代码而受联邦证券法约束。正如一家法院所言，要求自动驾驶汽车的开发者对第三方使用该汽车实施交通违规或抢劫银行的行为承担责任是荒谬的。在此引用法院裁决原文：「在这种情况下，人们不会起诉汽车制造商因其便利了违法行为；他们会起诉实施违法行为的个人。」许多创业者正在开发无需任何操作员管理的软件应用程序。这种可供所有人访问但不受任何人控制的自动执行软件代码，以及其支持的私人点对点交易，听起来可能像科幻小说。但区块链技术使一类全新的软件成为可能，这类软件能够在无需中间人的情况下执行这些功能。我不认为我们应允许百年监管框架扼杀可能颠覆并最重要的是改进和推动当前传统中介模式的创新技术。我们不应自动对未来感到恐惧。这些链上自动执行的软件系统在危机中已证明其韧性。尽管中心化平台在近期压力下摇摆并失败，许多链上系统仍按...

436天前碳链价值DeFiPaul Atkins

香港立法通过，稳定币大时代来临！

原标题：香港稳定币大爆发5月21日，据大湾区之声报道，香港特区立法会通过《稳定币条例草案》，香港特区政府对此表示欢迎。《草案》以在香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动在香港的监管框架，以保持金融稳定，同时推动金融创新。香港立法会议员吴杰庄将此称作「全球Web3发展的里程碑，也是香港成为国际Web3中心的重要一步。」也有行业人士表示，香港将迎来稳定币大爆发的关键时期。《稳定币条例》实施后，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。相关人士须符合储备资产管理及赎回等方面的规定，包括妥善分隔客户资产、维持健全的稳定机制，以及须在合理条件下按面额处理稳定币持有人的赎回要求。相关人士还须符合一系列打击洗钱及恐怖分子资金筹集、风险管理、披露规定及审计和适当人选等要求。金融管理专员会适时就制度的详细监管要求作进一步咨询。吴杰庄表示，相信在今年底前各大机构可以在香港向金融管理局申请成为合规稳定币发行商。在吴杰庄看来，香港稳定币是以法定货币为底层资产，香港欢迎全球有意发行稳定币的企业和机构来港申请，自己也愿意为大家穿针引线，一起以香港为中心推动亚洲以至全球发展。吴杰庄说，今天通过的《稳定币条例法案》只是Web3基础设施的第一步，自己希望有几点和大家继续一起努力推动：1. 创造应用场景：稳定币发行是第一步，最重要是创造更多稳定币的应用场景。无论是实体零售、跨境贸易、交易对等，我认为有极大潜在空间和机会去做稳定币的落地机会。呼吁传统和实体场景的各行各业朋友，可以了解和拥抱稳定币，这将会是重要的金融革新。2. 完善稳定市场属性，包括释放稳定币利息予持有者。释放利息有助于加强稳定币的市场竞争力，也释放诱因让更多人士参与，令整个稳定币的市场份额增大。这样有助于稳定币发展。...

457天前碳链价值碳链价值稳定币

美SEC主席：探索比特币上市证券交易所

作者/演讲者：美SEC主席Paul S. Atkins编译：Liam5月12日，由美国SEC加密货币特别工作组发起的主题为《资产上链：TradFi与DeFi的交汇点》系列圆桌会议如期举行。会议期间，现任美SEC主席Paul S. Atkins发表了主旨演讲。演讲内容有一些亮点。比如，Atkins表示，证券从链下系统向链上系统的转变，类似于几十年前音频记录从模拟黑胶唱片到磁带再到数字软件的转变。能够轻松地将音频编码为数字文件格式，并且易于传输、修改和存储，这为音乐行业带来了巨大的创新。Atkins还称，我已要求工作人员探索是否需要进一步的指导或规则制定，以促进加密资产在国家证券交易所的上市和交易。3月25日，美国 SEC加密货币工作组曾宣布，其正在进行的系列圆桌会议将再举行四场，探讨加密货币资产监管问题。每场圆桌会议的日期和主题如下：4月11日：进退维谷：制定加密货币交易监管规则4月25日：了解您的托管人：加密货币托管的关键考虑因素5 月 12 日：代币化-资产上链：TradFi 与 DeFi 的交汇点6月9日-DeFi 与美国精神加密货币工作组负责人 Hester M. Peirce 当时表示：「加密货币工作组圆桌会议为我们提供了一个机会，让我们能够听取专家们就监管问题以及委员会可以采取哪些措施来解决这些问题进行热烈的讨论。」加密货币特别工作组于1月21日由美国证券交易委员会代理主席 Mark T. Uyeda 发起成立，旨在帮助委员会制定明确的监管路线、提供切实可行的注册途径、制定合理的披露框架并明智地部署执法资源。以下是Paul S. Atkins的演讲全文，仅供参考：谢谢大家，下午好。我很高兴在今天的代币化圆桌会议上向各位杰出的嘉宾发言。感谢各位嘉宾今天的参与。今天下午讨论的主题非常及时，因为证券越来越多地从传统（或链下）数据库迁移到基于区块链（或链上）的分类账系统。证券从链下系统向链上系统的转变，类似于几十年前音频记录从模拟黑胶唱片到磁带再到数字软件的转变。能够轻松地将音频编码为数字文件格式，并且易于传输、修改和存储，这为音乐行业带来了巨大的创新。音频摆脱了静态、固定格式创作的束缚。它突然变得兼容并可在各种设备和应用程序之间互操作。它可以被组合、拆分和编程，从而形成全新的产品。这也推动了新型硬件设备和流媒体内容商业模式的发展，极大地造福了消费者和美国经济。正如数字音频的转变彻底改变了音乐产业一样，向链上证券的迁移有可能重塑证券市场的方方面面，因为它能够带来全新的证券发行、交易、持有和使用方式。例如，链上证券可以利用智能合约定期透明地向股东分配股息。代币化还可以通过将相对缺乏流动性的资产转化为流动性投资机会来促进资本形成。区块链技术有望为证券带来广泛的全新用例，催生出许多委员会传统规则和条例如今尚未考虑的新型市场活动。为了使美国成为特朗普总统所设想的「地球加密之都」，委员会必须跟上创新的步伐，并考虑是否需要进行监管改革以适应链上证券和其他加密资产。为链下证券设计的规则和法规可能与链上资产不兼容或缺乏必要性，从而阻碍区块链技术的发展。我担任主席期间的一项重要任务是为加密资产市场制定合理的监管框架，为加密资产的发行、托管和交易制定明确的规则，同时持续阻止不良行为者违法。明确的规则对于保护投资者免受欺诈至关重要，尤其有助于他们识别那些不合法的骗局。SEC 迎来了崭新篇章。政策制定将不再基于临时执法行动。相反，SEC 将利用其现有的规则制定、解释和豁免权，为市场参与者制定切实可行的标准。SEC的执法方式将回归国会最初的立法意图，即监督对这些既定义...

465天前碳链价值SEC比特币

美元霸权背后：比特币重构全球金融体系

4月23日，据英国《金融时报》报道，美国商务部长霍华德·卢特尼克之子布兰登·卢特尼克正与软银、Tether 和 Bitfinex 合作，希望借美国总统唐纳德·特朗普执政期间加密货币的复兴之机进行获利。据三位知情人士透露，该财团正在创建一个价值数十亿美元的比特币收购工具，该工具将从其他合作伙伴手中吸收数十亿美元的加密货币，并试图利用这些资金复制微策略（MicroStrategy）的成功模式。微策略曾是一家软件公司，在转向加密货币投资后股价飙升。微策略公司（MicroStrategy）一开始发行股票和投机性债券，购买大量比特币后，在公开市场上引发了全球轰动。它已发展成为一家行业巨头，持有数百亿美元的比特币，公开市值达 910 亿美元。但卢特尼克旗下的一家特殊目的收购公司（SPAC），正寻求与业内一些规模最大、往往也最具争议的加密货币交易商合作，打造一个公开上市的替代方案。这家名为 Cantor Equity Partners 的投资机构于 1 月份筹集了 2 亿美元，并将利用这笔资金创建一家名为 21 Capital 的新公司。据知情人士透露，该公司将从其他加密货币投资者和交易公司获得价值 30 亿美元的比特币。知情人士补充说，Tether 将贡献 15 亿美元的比特币，而软银和 Bitfinex 将分别贡献 9 亿美元和 6 亿美元的比特币。Tether 和 Bitfinex 归同一家母公司所有，并且拥有部分相同的领导层。卢特尼克的投资公司还将发行 3.5 亿美元的可转换债券，并单独进行 2 亿美元的私募股权融资，以购买更多比特币。最终，软银、Tether 和 Bitfinex 的比特币投资将以每股 10 美元的价格转换为 21 Capital 的股份，每枚比特币的估值为 8.5 万美元。BitwiseInvest Alpha策略主管Jeff Park对此次涉及美国、日本的加密货币合作进行了宏观性的深度解读。以下是解读全文：自20世纪90年代以来，日本一直在努力摆脱经济停滞的重负。为此，政策制定者实施了现代史上最激进的超低利率政策，旨在刺激国内投资并重振经济增长。然而，这一政策并未在国内引发经济复兴，反而催生了金融扭曲的最强劲引擎之一：「全球套利交易」。具体而言，这一全球套利体系本质上是一种金融压迫机制：发达经济体（如日本）通过结构性压低利率，迫使资本流向海外追求更高收益。廉价日元涌入美国国债、新兴市场及投机性科技企业，制造了全球流动性充裕的假象，同时悄然推高系统性风险。在此背景下，日本不再是一个内生增长引擎，而更像是一个依赖外部资产膨胀的「无机全球金融中心」——国内生产率持续萎缩、货币不断贬值。因此，要理解软银的崛起，必须将其视为该体系下所诞生的的自然副产品。该集团通过金融套利从抑制政策的货币环境中吸纳资本，以极高杠杆投向全球高增长/高风险领域，其中不乏带着绝望成分。虽然其从技术上讲是一家上市公司，但软银更像是一个由沙特阿拉伯的公共投资基金（PIF）和阿布扎比的穆巴达拉投资公司等与国家利益相关的实体支持的「事实上的主权财富基金」，并承担着战略产业角色。孙正义的准民族主义基调从历史上看，这不仅仅关乎回报——而且还关乎要在指数级技术时代重燃日本（及其合作伙伴）的竞争精神，同时对抗金融抑制。因为在全球体系的另一端的美国正享受着长期被称为「过度特权」的地位。作为全球储备货币的发行者，美国可以以更低的利率借贷，同时通过SWIFT和制裁等工具控制美元的流动性。这对其他国家而言是金融抑制，但对发行者而言却是特权。然而，对「过度特权」的滥用并未逃过国际社会的注意...

481天前碳链价值比特币碳链价值

比特币突然暴跌

4月7日，据CNBC报道，由于投资者担心特朗普的全球关税战而引发金融市场的更大波动，比特币价格跌破78000美元。据Coin Metrics数据显示，比特币的价格较去年下跌6%，至77730.03美元。今年大部分时间，比特币的交易价格都高于8万美元，除了在最近的波动中短暂跌破8万美元。比特币较1月份的历史高位下跌了28%。作为头部加密货币，比特币被交易员视为「市场情绪」的领先指标，但上周它却逆势而上，在股市暴跌、黄金下跌的情况下，比特币价格在82,000美元至83,000美元之间徘徊，并在周末上涨。其他加密货币在夜间遭受了更大重创。以太坊与Solana相关的代币分别下跌约12%。比特币下跌引发了多头平仓潮，押注价格上涨的交易员被迫出售资产以弥补损失。根据CoinGlass的数据，在过去24小时内，比特币的多头平仓金额超过2.47亿美元。同期以太币的多头平仓金额达到2.17亿美元。投资者在周末抛售了持有的加密货币，因为特朗普的报复性关税引发了人们对全球衰退的担忧，并导致投资者抛售所有风险资产，他们预计加密货币交易将在周末出现进一步暴跌。对所有进口商品征收关税，再加上对主要贸易伙伴征收的关税，引发了人们对全球贸易战的担忧，这可能导致美国陷入衰退。人们越来越担心关税的深远影响，导致全球市场动荡。根据标准普尔道琼斯指数，在宣布关税后的两个交易日里，全球股市市值蒸发了7.46万亿美元（基于标准普尔全球综合市场指数的市值）。这一数字包括美国股市在这两个交易日损失的5.87万亿美元，以及全球其他主要市场损失的1.59万亿美元市值。比特币在2025年下跌了15%，在缺乏加密货币特定催化剂的情况下，预计将继续与股票同步波动，因为人们对全球衰退的担忧掩盖了加密货币今年有望受益的任何监管利好。...

501天前碳链价值碳链价值

关税战背后：比特币迎来上涨时机

作者：arthur hayes编译：liam你们中的一些人正在恐慌，但我喜欢关税。以下是一些图表，可以了解我喜欢关税背后的一些深层原因。全球失衡将被纠正，痛苦将被印钞掩盖，这对比特币来说是件好事情。随着外国人抛售美国科技股并将资金带回国内，美元正在走弱。从中期来看，这对比特币和黄金有利。我们需要中国的宽松政策，允许国内信贷创造，通过贬值人民币流向海外来缓解关税压力。在征收65%的有效关税后，中国可能会允许人民币贬值至8.00以上。我们需要美联储的宽松政策，在关税公告发布后，2年期国债收益率下跌，因为市场告诉我们美联储将很快降息，并可能重启量化宽松政策以抵消经济的负面影响。我们需要日本央行提供#日元流动性。为什么不通过增加量化宽松来应对新的关税税率，从而实施弱势的美元日元政策？我认为美元日元将重返160甚至更高。要有耐心、灵活性、流动性。耶！

505天前碳链价值关税战专题碳链价值

白宫官员：特朗普希望收购更多比特币

作者：Sander Lutz编译：Liam来源：Decrypt3月14日，据多位与会者称，在比特币政策研究所周二举办的闭门圆桌会议上，总统数字资产工作组执行董事博·海因斯（Bo Hines）告诉与会者，白宫有意尽可能多地收购比特币。一位圆桌会议与会者告诉Decrypt，当有人问美国政府最终可能收购多少比特币时，海因斯开玩笑说，这个问题就像问别人想要多少钱一样。一位白宫官员向Decrypt证实，海因斯确实说过要尽可能多地收购比特币，但他补充说，任何此类收购都将以「不影响预算的方式」进行，不会让纳税人出一分钱。在公开「Bitcoin for America」政策峰会之后，举行了私人圆桌会议，与会者包括Strategy联合创始人迈克尔·赛勒（Michael Saylor）、Marathon Digital首席执行官弗雷德·泰尔（Fred Thiel）、Anchorage Digital首席执行官内森·麦考利（Nathan McCauley）和Bitcoin Magazine首席执行官大卫·贝利（David Bailey）等重量级人物。此外，三位美国参议员也出席了会议：辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis，怀俄明州共和党参议员）、比尔·哈格蒂（Bill Hagerty，田纳西州共和党参议员）和伯尼·莫雷诺（Bernie Moreno，俄亥俄州共和党参议员）。在圆桌会议期间，一位与会者询问博·海因斯白宫是否支持《比特币法案》，该法案是卢米斯周二在参议院重新提出的法案，要求美国政府购买价值约800亿美元的100万枚比特币，并将唐纳德·特朗普总统最近发布的行政命令中提出的战略比特币储备纳入法律。一位圆桌会议与会者表示，在收到问题后，海因斯转向坐在他旁边的卢米斯，并说白宫计划支持将战略比特币储备纳入法律的立法，并将施加压力以确保该立法在国会获得通过。一位白宫官员向Decrypt强调，然而，在活动期间，海因斯并未认可任何具体的立法。目前估计美国政府持有近20万BTC，通过民事和刑事没收获得。最近几天，白宫高级官员推波助澜，表示他们支持政府购买更多的比特币来支持战略储备，只要这些收购是「预算中立的」。卢米斯的《比特币法案》是否属于预算中性尚存争议。该法案要求美国以当前价格购买价值约800亿美元的BTC，但计划主要通过要求美联储上交收入来实施，理论上，如果央行以市场价格重新评估其黄金证书，就会产生这些收入。这些证书最后一次定价是在1971年，当时美国放弃了金本位制。此后，黄金的价值增长了6800%以上。...

523天前碳链价值特朗普加密战略储备碳链价值

特朗普突然正式宣布比特币战略储备

来源：碳链价值3月3日，特朗普在社交媒体上正式宣布美国加密货币战略储备。其中将包括比特币、以太坊，以及瑞波币、Solana和ADA。受此消息影响，加密货币在周日纷纷上涨。比特币价格重新突破94,000美元。这意味着比特币已经走出熊市，距离历史最高点还有约16%的涨幅。仅3小时，加密货币市场市值就增加3000多亿美元。特朗普在社交媒体的帖子中表示：「多年来，拜登政府对加密货币行业进行了不正当的打压，而美国加密货币储备将使这个至关重要的行业得到提升。我将确保美国成为世界加密货币之都。」他在随后发布的一条帖子中还表示：「显然，比特币和以太坊将成为该储备的核心。」消息公布后，瑞波币周日飙升了33%，Solana则跃升了22%，ADA的涨幅超过了60%，比特币拉升1万美元，最高至近9.5万美元。据媒体报道，此次是特朗普首次明确表示支持建立加密货币「储备」，而非「储备库存」。「储备」意味着定期有计划地主动购买加密货币，而「储备库存」则仅仅是指美国政府不会出售目前持有的任何加密货币。交易员MacroScope表示，目前市场关注的主要是战略储备。在特朗普今天发表这些言论后，情况尤其如此。但我认为，从他的言论中可以得出重要结论，即美国实际购买比特币的可能性比市场目前定价的要大。如果幕后的基调不积极或热情，或者特朗普团队看不到有利的政策环境和开放的跑道，就不会出现这类帖子（今天大卫·萨克斯也发表了类似观点）。1月16日，《纽约邮报》曾报道称，特朗普总统预计将提议成立一个美国优先的加密货币储备，该储备将「优先考虑在美国创立的数字货币」。这将包括Solana、USD Coin和Ripple等货币。然而，在美国东部时间当天下午，特朗普引用了他的帖子，并表示：「显然，BTC和ETH以及其他有价值的加密货币将成为储备的核心。」几天前，特朗普次子埃里克·特朗普（Eric Trump）发布推文称「逢低买入」，暗示加密货币近期下跌。特朗普的加密货币沙皇大卫·萨克斯发布消息称，「加密货币峰会还有更多内容」，即3月7日，特朗普总统将在白宫举办首届加密货币峰会。有猜测称，更多的加密货币将被添加到储备名单中。正如埃隆·马斯克（Elon Musk）一个月前提出的建议，储备清单也可能为将美国所有支出转移到区块链上打开大门。这意味着每年有6.9万亿美元的政府支出可以放在去中心化的账本上。区块链技术将减少数十亿美元的年度审计成本。一个关键的问题是，为什么战略储备已经从比特币储备扩大到其他领域？在竞选期间，有人建议美国购买220万到400万枚比特币。但现在，它正在扩大，却没有给出任何解释。截至目前，美国在支持加密货币上已经做到：1. 支持加密货币的SEC2. 支持加密货币的总统3. 宣布加密货币储备4. SEC撤销多起诉讼5. 特朗普推出memecoin6. SEC表示memecoin不是证券毋庸置疑，这是历史上最亲加密货币的政府。特朗普自2024年总统竞选以来一直在讨论建立战略加密储备的想法。他在1月就职后不久签署一项行政命令，指示一个工作组评估建立战略加密储备的问题，但该命令并未明确要求美国直接建立战略加密储备。该命令称，数字资产工作组应「评估建立和维护国家数字资产储备的可行性」。特朗普周日表示，该工作组应「推进」储备的正式建立。参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）此前曾提出一项法案，建议为美国建立战略性的比特币储备。她最早是在7月的比特币纳什维尔会议上提出这一建议的，当时特朗普还是候选人，也发表了演讲。卢米斯提出的法案将授权美国财政部在五年内购买100万枚比特币，相当于比特币...

537天前碳链价值碳链价值

比特币暴跌背后

作者：MacroScope编译：Liam关于BTC抛售的一些简要说明以及接下来需要关注的内容： 我曾说过，在黄金牛市期间，比特币的表现应该远远超过黄金。但需要注意的是，当风险资产受到像上周那样的冲击时，比特币的风险因素将比其长期通胀对冲因素更能推动其走势。但它与黄金的「快马」关系仍然不变。我在2月19日的推文中提到的价格水平仍然有效。如果BTC的交易价格回升到这些水平（基本上是新的高点），那么我们将迎来BTC相对于黄金和其他资产表现优异的新时期。关键词是「如果」……这不是预测。了解机构心态非常重要。我在11月10日大选后发布一条信息：「比特币的价格回调可能会引发大量竞购。这种情况已经持续几个月，但我认为未来还会加剧。许多机构对价格敏感，在势头强劲时会选择观望，但当价格达到他们可以接受的水平时，他们就会积极参与竞购。」还记得那些显示大量持仓增加和新的买家（如中东主权财富基金）的13F文件吗？这些文件是截至12月31日的，所以所有这些购买都发生在10月、11月和12月。上周比特币的下跌使我们回到11月中旬的价格水平，而13F的大部分购买都发生在那个时期。许多对价格敏感的买家又活跃起来了。主权财富基金不会为了几个月后的亏损或小幅收益而大量买入。除非他的投资理论发生变化，否则保罗·都铎·琼斯不会让IBIT成为其整个投资组合中最大的股票/ETF头寸（根据最近的13F文件，他确实这么做了），而只是为了在不久之后退出。这类买家生活在一定的水平上，他们喜欢进入流动性。我们将在下一轮 13F文件中了解更多信息。密切关注DC很重要。对BTC储备战略进展缓慢感到沮丧是可以理解的，但这是错误的。请记住，特朗普1月23日的行政命令为工作组提交国家储备报告设定了180天的期限。这意味着最迟在7月底（也可能在此之前）。在未来几个月里，交易员将开始期待这份报告。特朗普一直以股市表现来定义自己的总统任期。BTC现在显然也是自我评价的一部分。如果价格疲软在工作组提交报告之前持续下去，预计特朗普将发表支持BTC的声明，甚至可能采取单方面行动或宣布。交易员（尤其是空头）应该明白，这种情况随时可能发生。《卢米斯法案》提议美国大规模购买比特币。我曾说过，如果该法案（或类似倡议）获得通过，比特币价格可能会飙升至六位数甚至更高。但即使该法案未获通过，有人真的认为最近开始购买比特币的唯一国家是必须通过13F披露的国家吗？最后，请务必记住我之前提到的明智的仓位管理。这一点无论对投资者还是交易员来说都至关重要。如果有人在这次抛售中感到担忧，那就说明他们需要重新评估自己的仓位规模。我在11月10日大选结束后发表以下观点：「保持保守将变得更加重要，以避免在如今已经发生重大变化的长期市场中被淘汰出局。」我们为杠杆交易者和投机者感到难过。以上仅为个人观点，并非投资建议。...

537天前碳链价值碳链价值

白宫突然举办首届比特币峰会

2月28日，白宫宣布，特朗普总统将于3月7日举办首届白宫加密货币峰会并发表讲话。与会者将包括加密货币行业的知名创始人、首席执行官和投资者，以及总统数字资产工作组的成员。峰会将由白宫人工智能和加密货币事务负责人大卫·萨克斯（David Sacks）主持，并由工作组执行董事博·海因斯（Bo Hines）负责管理。此前，特朗普总统承诺成为美国「首位比特币总统」，并在其就职一周后发布的第14178号行政命令中宣布，「本届政府（将）支持数字资产在各个经济领域中的负责任增长和使用」。在上一届政府不公平地起诉数字资产领域后，特朗普总统的政策愿景为数字金融技术带来了新的时代。本届政府致力于提供清晰的监管框架，促进创新，保护经济自由。2月27日，一名联邦法官批准美国证券交易委员会撤回对Coinbase诉讼的动议。以太坊开发机构 ConsenSys 首席执行官乔·鲁宾 (Joe Lubin) 与交易所 Gemini的联合创始人卡梅隆·文克莱沃斯 (Cameron Winklevoss) 本周早些时候均表示，美国SEC已通知其各自公司，将停止对这些公司的调查。美国SEC还申请暂停针对Tron基金会及其创始人孙宇晨的案件。美国东部时间1月23日，白宫公布，美国总统特朗普签署名为「强化美国在数字金融技术领域领导地位」的行政令。该命令要求，在为总统献策的机构国家经济委员会内部，成立一个总统的「数字资产市场工作组」（Working Group on Digital Asset Markets）。上述工作组将由特朗普任命的「人工智能和加密货币沙皇」——白宫的首任AI和加密货币特别顾问David Sacks领导。工作组成员还包括美国财长、司法部长、商务部长、美国证监会（SEC）主席、商品期货交易委员会（CFTC）主席等政府部门和监管方的负责人或其指定人员。1月20日，特朗普推出了自己的Memecoin（TRUMP），其市值短时间内迅速飙升至数亿美元。特朗普此前曾是加密货币的怀疑者，但他在去年竞选期间承诺将美国打造成「全球加密货币之都」，并建立「比特币战略储备」。他的竞选活动接受加密货币捐赠，并在7月的比特币大会上吸引了众多粉丝。他还与家人合作成立了World Liberty Financial，从事加密货币交易业务。...

537天前碳链价值碳链价值

做市商巨头城堡证券进军加密市场，DeepSeek给出未来展望

2月25日，据彭博社报道，肯·格里芬（Ken Griffin）旗下的做市商巨头城堡证券公司（Citadel Securities）希望成为加密货币的流动性做市商，并押注于特朗普总统对该行业的支持将带来该资产类别的繁荣。这显然与该公司此前对加密货币做市持谨慎态度形成鲜明对比。城堡证券在加密货币交易中的业务有限，由于美国缺乏相关监管，该公司一直避开散户投资者频繁光顾的交易所。据知情人士透露，该公司计划加入包括Coinbase Global Inc.、Binance Holdings和Crypto.com在内的多家交易所的做市商名单。知情人士称，一旦该公司在交易所获得批准，它最初计划在美国以外地区建立做市商团队，但要求不要透露身份，因为计划尚未公开。推动的程度和Citadel的愿望可能会根据未来几个月新法规的推出方式或是否推出而改变。总部位于迈阿密的城堡证券尚未对此予以回应。到目前为止，城堡证券一直远离散户交易员经常光顾的主要加密货币场所。在2022年SBF的FTX倒闭后，加密货币交易所因未能将业务（包括托管、做市和交易）分开而受到批评，这可能导致利益冲突和资金操纵。为了给机构客户提供确定性，城堡证券与包括嘉信理财和富达投资在内的经纪公司合作，成立一家仅限机构的加密货币交易所，该交易所采用股票和债券市场资产持有和结算的方式。该交易所EDX Markets于2023年上线，仅向机构投资者提供加密货币产品交易。城堡证券和其他金融公司一直在推动监管机构制定数字资产投资规则，为机构参与数字资产投资制定路线图。知情人士称，如果美国真的这样做，该公司希望做好准备提供流动性，像对待股票和固定收益等其他资产类别一样交易数字资产。加密之都在特朗普政府领导下，金融业正在加紧准备开展更多的数字资产活动。作为候选人，特朗普承诺将美国打造成「全球加密货币之都」，自上任以来，他一直在寻求修改拜登总统时期限制加密货币活动的规定。特朗普迅速颁布了关于数字资产的行政命令，美国证券交易委员会（SEC）也成立了由加密货币行业长期倡导者海斯特·皮尔斯（Hester Peirce）领导的加密货币工作组。城堡证券公司已经从与格里芬对冲基金共同建立的小集团成长为不仅在美国二级市场而且在国际市场上都占据重要地位的全球交易巨头，在首席执行官赵鹏的领导下，该公司正在向投资银行青睐的产品进军。该公司是股票、期权、公司债券、国债和交易所交易基金的市场做市商。但与同行不同的是，该公司远离加密货币做市。Jane Street Group以在交易所交易基金（ETF）和公司债券等市场占据主导地位而闻名，这些业务占其业务的大部分，该公司自2017年以来一直在进行加密货币交易。Jump Crypto建立了自己的加密货币部门，成为世界顶级数字资产做市商之一。但这两家公司都在2023年监管打击下从美国数字资产交易中退缩了。美国一系列加密货币调查促使公司转向海外金融中心，包括迪拜、新加坡和香港。Jump和Jane Street继续进行加密货币做市，但规模较小，从未完全放弃该资产类别。DeepSeek和Grok3如何看待城堡证券进军加密市场？我将同一个问题「如何看待城堡证券进军加密市场？以及对未来加密市场发展前景的影响和意义是什么？从宏观角度和行业角度深入分析一下。」分别给到DeepSeek和Grok3后给出的回答是：DeepSeek给出的回答是：Citadel Securities进军加密市场是传统金融巨头深化参与数字资产领域的重要标志，其战略布局将对加密市场的结构、流动性和监管发展产生深远影响。以下从宏观和行业角度进行深入...

543天前碳链价值碳链价值

华尔街日报曝光：马斯克与奥特曼兄弟变仇敌内幕

作者：Keach Hagey、Berber Jin、Dana Mattioli、Josh Dawsey唐纳德·特朗第二次就任美国总统的第一天，埃隆·马斯克在白宫里得知，自己的死对头即将与总统举行新闻发布会。他打开电视，看到OpenAI首席执行官萨姆·阿尔特曼(Sam Altman)和笑容满面的特朗普宣传一项名为「星际之门」(Stargate)的5,000亿美元人工智能基础设施投资计划。据知情人士透露，尽管此前几个月里，马斯克几乎寸步不离特朗普左右，但这一消息令他措手不及。听闻白宫计划后的马斯克向助手和盟友表达了愤怒，称星际之门的支持者没有准备好所需资金。最令马斯克恼火的是，阿尔特曼通过最近在棕榈滩举行的一系列精心安排的会议以及与白宫的电话沟通，成功地周旋于特朗普的世界，并让作为总统“第一兄弟”的自己对该计划一无所知。阿尔特曼和马斯克于2015年共同创立了OpenAI，但2018年，马斯克在一场权力斗争后离开OpenAI，两人由此交恶。马斯克在ChatGPT发布后推出了自己的初创公司xAI与之竞争，使得双方关系进一步恶化。上周，这场争斗达到白热化，马斯克在星际之门计划公布后，抛出了自己的重磅炸弹：对控制OpenAI的非营利组织的资产提出974亿美元的敌意收购。在十年前联手后，他们现在正争夺曾将他们联系在一起的公司的控制权，这也是近年来商业史上最引人注目、最具个人恩怨色彩的斗争之一。其结果可能影响到方方面面，从一项改变世界技术的未来，到谁将帮助新总统制定国家技术议程都不例外。本文基于对十多位了解阿尔特曼和马斯克多年关系，以及知晓OpenAI和马斯克商业和政治决定的人士的采访。在很多方面，39岁的阿尔特曼和53岁的马斯克截然不同。马斯克小时候曾遭受过殴打和辱骂，而阿尔特曼则是老师的宠儿，他的父母经常告诉他，他可以成为任何想成为的人。马斯克通常很难相处，而阿尔特曼倾向于说人们想听的话。马斯克是一名工程师，沉浸在火箭和电池设计的细节中，而阿尔特曼是一位痴迷于技术的知识分子，他广泛阅读哲学、科学和文学书籍，并撰写关于社会应该如何组织起来的论文。但两人对权力的渴望惊人的相似。此前多年，千禧一代的阿尔特曼一直将X世代的马斯克视为英雄，认为他是现实生活中的托尼·斯塔克(Tony Stark)，为阿尔特曼在担任创业加速器Y Combinator总裁时所抨击的美国技术停滞提供了一个反例。在此几年前，阿尔特曼通过Y Combinator合伙人杰夫·拉尔森(Geoff Ralson)的介绍认识了马斯克，拉尔森还帮助安排阿尔特曼参观了马斯克的SpaceX火箭工厂。从2014年到2019年，阿尔特曼领导Y Combinator的这段时间让他成为了硅谷的中心人物。他以拥有无与伦比的人脉而闻名，有能力为其投资的初创公司提供帮助，或者惩罚与其作对的投资者。阿尔特曼的特殊才能是筹集资金，他会穿着标志性的牛仔裤和运动鞋，盘腿坐在会议室的椅子上，然后滔滔不绝地讲述一个宏伟、令人心动且真诚的愿景，让投资者似乎无力抗拒为他的项目提供资金。马斯克（左）与阿尔特曼在2015年《名利场》新锐峰会(Vanity Fair New Establishment Summit)上罕见同框。2015年初，马斯克和阿尔特曼开始每周三在旧金山湾区共进晚餐。两人的谈话往往带有末日论色彩：世界将如何终结，他们将如何为此做好准备，以及他们可能不得不逃往何处。他们一致认为，一个可能的原因是AI变得比人类更聪明，而且或许无法控制。那年5月，阿尔特曼建议他们创建一个「曼哈顿计划」(Manhattan Project)，来开...

547天前碳链价值碳链价值

$TRUMP爆火背后：一场媒介革命

作者：Arthur Hayes编译：Liam此处所表达的任何观点均为作者个人观点，不应作为投资决策依据，也不应被视为参与投资交易的推荐或建议。让我们回到常规议程。在过去的一个世纪里，随着通信技术的进步，政治家们吸引民众的必备技能也发生了变化。为了说明我的观点，我想快速回顾一下美国总统的历史，重点关注关键的通信技术进步。收音机：20世纪20年代最热门的科技股是RCA，当时它是一家领先的消费类收音机制造商。RCA的历史最高市盈率是73，之后股价暴跌，再也没有恢复昔日的辉煌。科技股就是这样，这一次也不例外。一战期间，收音机作为一种军事技术应运而生，战后，它开始商业化，美国引领了潮流。到1940年，美国近80%的家庭拥有收音机。战时总统富兰克林·德拉诺·罗斯福因炉边谈话而闻名，他通过炉边谈话与美国公众进行交流，向他们灌输当时需要的亲战宣传，以团结社会，为抗击德日而流血牺牲。为了取得成功，后来的政治家们必须掌控广播电波。电视：1960年代，电视成为美国消费者的主要娱乐方式，90%的家庭拥有一台电视。全国人民第一次能够一起观看统治阶级播放的宣传节目。电视作为有力的政治广告工具的政治分水岭时刻是1960年9月约翰·肯尼迪和理查德·尼克松之间的总统辩论。尼克松是这场选举的大热门，因为他是一位经验丰富的政治家。人们熟悉他的声音，却不知道他的长相。肯尼迪则是一位风度翩翩、毫无经验的年轻人。然而，电视辩论让美国民众看到了一个衰老疲惫的尼克松和一个年轻有活力的肯尼迪。尼克松糟糕的电视表现扭转了局势，肯尼迪赢得了选举。从那时起，在电视上表现出色成为赢得高级职位的必要条件。互联网/社交媒体：政治家们花了一段时间才真正利用社交媒体，社交媒体是从个人电脑和互联网革命中发展而来的。尽管如此，到2016年，这种政治力量还是出现了。为了说明在总统选举年购买的政治电视和广播广告的数量，请看以下统计数据：在2012年美国总统选举中，巴拉克·奥巴马和米特·罗姆尼在电视和广播广告上花费了大约26亿美元。唐纳德·特朗普的崛起几乎是一个笑话。他参加了共和党2016年美国总统提名竞选，成为众多共和党候选人中的一员。没有人认为他能成功，特朗普也不打算花大笔钱在电视和广播广告上，然后接受政治上的惨败。他在党内被视为讨厌鬼，因此不会从那些惯犯那里获得大量捐款。然而，虽然特朗普缺乏巨额竞选资金来在电视和广播广告上大肆挥霍，但他确实了解新技术如何改变媒体格局。皮尤媒体（Pew Media）估计，2016年有68%的成年人拥有Facebook账户。当时，基于社交网络活动进行政治宣传的微定位群体并不常见。特朗普团队抓住了这个金矿，以低廉的成本定位潜在支持者，并以比电视或广播更低的成本向他们投放政治广告。此外，特朗普还使用推特（现称为X）与人们实时直接互动。这是未经审查的原始混乱。但它很人性化，让支持者和批评者都关注它。注意力始终是商品，特朗普利用社交媒体，以极低的成本吸引了比任何其他政治家更多的关注，并赢得了总统职位。播客：全球政治家都看到了社交媒体在左右舆论方面的巨大成功，并改变了他们的沟通策略。社交媒体传播政治宣传的全面效果在流感大流行期间得到了充分展示。全球各国政府要求大型科技社交媒体平台向全世界传播由官方认可的记者编造的有关新冠病毒和疫苗的谎言，并压制任何与官方说法不同的人。被取消和下架的节目转向了在互联网上生存和发展的私人播客。到2024年，许多人通过收听自己喜欢的播客主持人的节目来获取新闻并形成自己的政治观点。乔·罗根（Joe Rogan）是美国迄今为止最成功的播客。他最近与Spotify签订了为期...

555天前碳链价值Trump碳链价值

火爆华尔街的万字报告：比特币和英伟达暴跌背后

一位担任过分析师、软件工程师的专业投资者写了一篇看空英伟达的文章，被推特大V大量转发，成为英伟达股票暴跌的一大「罪魁祸首」。英伟达市值蒸发了近6000亿美元，这是迄今特定上市公司最大的单日跌幅。这位Jeffrey Emanuel的投资者主要观点无非就是DeepSeek戳破了华尔街、大型科技公司和英伟达制造的牛皮，英伟达被高估了。「每家投行都建议买入英伟达，像是盲人指路，完全不知道自己在说些什么。」Jeffrey Emanuel表示，英伟达要维持目前的增长轨迹和利润率，面临的道路比其估值所暗示的要崎岖得多。有五个不同的攻击英伟达的方向——架构创新、客户垂直整合、软件抽象化、效率突破和制造民主化——至少有一个成功对英伟达的利润率或增长率产生重大影响的可能性似乎很高。以目前的估值来看，市场并未考虑到这些风险。据一些行业投资人士表示，因为这篇报告，Emanuel突然间成了华尔街的红人，很多对冲基金付给他每小时1,000美元，希望听听他对英伟达和AI的看法。忙得嗓子都冒烟了，但数钱眼都花了。以下是报告全文，供参考学习。作为一名曾在各种多头/空头对冲基金（包括在Millennium和 Balyasny工作过）担任过约10年投资分析师的人，同时也是一个自 2010年以来一直在研究深度学习的数学和计算机迷（当时 Geoff Hinton 还在谈论受限玻尔兹曼机，一切编程仍使用MATLAB，研究人员仍在试图证明他们可以在分类手写数字方面获得比使用支持向量机更好的结果），我认为我对人工智能技术的发展及其与股票市场股权估值的关系有一个相当独特的看法。在过去的几年中，我更多地以开发者的身份工作，并拥有几个流行的开源项目，用于处理各种形式的 AI 模型/服务（例如，请参阅LLM Aided OCR、Swiss Army Llama、Fast Vector Similarity、Source to Prompt和Pastel Inference Layer等几个最近的例子）。基本上，我每天都在密集的使用这些前沿模型。我有 3 个 Claude 帐户，这样就不会把请求用完了，而且在 ChatGPT Pro 上线几分钟后我就注册了它。我还努力了解最新的研究进展，并仔细阅读各大人工智能实验室发布的所有重要技术报告论文。因此，我认为自己对这个领域以及事物的发展情况有相当好的了解。与此同时，我一生中做空了大量股票，并两次获得价值投资者俱乐部的最佳创意奖（如果你一直在关注，则为TMS 多头和PDH 空头）。我这么说不是为了炫耀，而是为了证明我能够就这个问题发表意见，而不会让技术人员或专业投资者感到我幼稚得无可救药。当然，肯定有很多人比我更精通数学/科学，也有很多人比我更擅长股票市场的做多/做空投资，但我认为，能够像我这样处于维恩图中间位置的人并不多。尽管如此，每当我与对冲基金界的朋友和前同事见面聊天时，话题很快就会转到英伟达。一家公司从默默无闻发展到市值超过英国、法国或德国股市总和的现象并不是每天都能遇到的！这些朋友自然想知道我对这个问题的看法。因为我坚信这项技术将带来长期变革性影响——我真的相信它将在未来 5-10 年内彻底改变我们经济和社会的方方面面，这基本上是史无前例的——所以我很难断言英伟达的发展势头会在短期内会放缓或停止。但即使在过去一年多的时间里，我认为估值过高，不适合我，但最近的一系列发展还是让我有点倾向于我的直觉，即对前景持更谨慎的态度，并在共识似乎被过度定价时提出质疑。俗话说「智者在开始时相信，愚者在结束时相信」，这句话之所以出名是有原因的。牛市案例在我们讨论让我犹豫...

564天前碳链价值碳链价值

比特币史诗级大暴跌 70万人爆仓超越312

2月3日，据CNBC报道，在美国总统唐纳德·特朗普对加拿大、墨西哥和中国实施长期威胁的进口关税后，加密货币于周日出现避险走势，大幅暴跌。据Coin Metrics数据显示，最新暴跌7%，至93,768.66美元。CoinDesk 20指数衡量市值最大的20种数字资产，下跌19%。以太坊暴跌25%，至11月份以来的最低水平。据Coinglass 数据显示，过去24小时内全网爆仓21.19亿美元，其中多单爆仓17.8亿美元，空单爆仓2.7亿美元。，全球共718513人被爆仓。最大单笔爆仓单发生在Binance-ETHBTC价值2563.50万美元。2020年3月12日，加密市场曾发生短时急速暴跌一幕。当时造成的爆仓人数超过10万人。根据币Coin数据显示，在3月12日当天，短短24个小时内，全网遭遇爆仓的人数超过10万人，最大单笔爆仓单发生在 Huobi，BTC 价值约5832万美元，而全网爆仓总金额 29.3亿美元。据CNBC称，特朗普签署命令，对墨西哥和加拿大进口产品征收25%的关税，并对中国征收10%的关税，该命令将于周二生效，此后，美国商品开始下滑。美国与这三个国家的贸易额约为1.6万亿美元。比安科研究公司创始人吉姆·比安科表示，许多人都在问，为什么BTC会因为关税消息而下跌这么多。因为BTC是一种投机资产。它是 2 倍 QQQ（如果不是，则是 3 倍）。股票开盘后，标准普尔期货开盘下跌 117 点，跌幅 1.9%。上周一，Deepseek 也让标准普尔指数下跌 100 点，跌幅 1.5%，NDX期货开盘下跌600 点，跌幅2.95%。Bitwise 资产管理的alpha策略主管 Jeff Park 表示，由于美元和美国利率最终会走弱，持续的关税战对比特币来说从长远来看将是「惊人的」。在Jeff Park看来，要理解当前的关税问题，必须从两个背景来考虑：一是特里芬难题的诅咒；二是特朗普的个人目标。通过分析这两个背景，最终的结果就变得清晰了：关税可能只是一个临时手段，但最终结论是比特币不仅会走高，而且会走得更快。首先，特里芬难题：美元作为储备货币的地位赋予了美国在金融交易/贸易中的「过度特权」，这会产生一些影响：1）由于其他国家需要以价格不具弹性的方式持有美元作为储备，美元在结构上被高估；2）美国必须持续保持贸易逆差，才能向世界提供这些美元；3）美国政府因此可以持续以低于其应有水平的利率借款。美国希望保留第3点，但摆脱第1点和第2点——但如何做到？答案是关税。认识到关税通常是达成目标的临时谈判工具。最终目标是寻求达成削弱美元的多边协议，本质上就是广场协议2.0。一种假设的情况是，美国明确指出各国必须减少美元储备，同时要求它们进一步延长美国国债的持有期限。换句话说，特朗普试图在行政部门内找到一种「YCC，而非YCC」的策略。毫无疑问，贝森特对此表示赞同，因为他意识到耶伦留给他的是一袋垃圾，耶伦的遗产是，通过将债务融资比例增加一倍（增加虚假流动性），使财政部管理期限的能力几乎永久受损，使美国在利率开始上升时受到再融资的摆布。美国纳税人的成本不可低估。因此，美国正在为实现法定货币炼金术的圣杯而铺路：降低美元和收益率。这引出了第二点：之前曾说过，特朗普的首要目标是降低10年期利率，原因在于他自己的财富依赖于此：房地产。他对鲍威尔削减短期利率的痴迷，然后意识到这行不通，这就是催化剂。永远不要怀疑那些单纯、透明的、以利润为导向的动机，并和他站在一起。记住我的话：无论付出什么代价，10年期国债利率都会下降。因此，应该持有的资产是比特币。在美元疲软、美国利率...

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比特币国家储备被首次提出立法

11月15日，据福克斯商业（FOX Business ）独家获悉，当选总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump)提出建立国家比特币储备的提议正在全国范围内获得支持，目前多个州正在考虑实施自己的加密货币储备的计划。据《ZeroHedge》报道，早在今年5月，当特朗普的加密货币立场还不明朗时，他们就率先提出一个温和的建议：不仅要赢得加密货币选票，还要确保在经历了在加里·根斯勒（Gary Gensler）和莉兹·沃伦（Liz Warren）令人窒息的反加密货币制度下，美国加密货币行业经历了灾难性的四年，特朗普应该宣布建立一项战略性的比特币/以太坊储备，并为其分配一定数量（我们建议200万比特币/1000万以太坊）。两个月后，在纳什维尔举行的比特币2024 年大会上，许多人预计特朗普会宣布这一消息，但尽管在他冗长的亲加密货币演讲中已经非常接近承诺，这位前任和未来总统却拒绝做出明确承诺，尽管有些人认为这只是一种拖延，直到亲加密货币总统重返白宫。时间快进到11月15日，在联邦层面即将发生的事情的预告中，据福克斯商业报道称，特朗普即将重返白宫，这促使宾夕法尼亚州立法者提出立法，使该州财政部在其资产负债表上持有世界上最大的数字资产，这是更广泛运动的一部分，将比特币视为价值储存手段。这项名为《宾夕法尼亚比特币战略储备法案》的新法案于周四在宾夕法尼亚州众议院提出，这是同类法案中的首例，它将允许该州财政部将其约70亿美元州资金中的 10% 分配给比特币，以帮助对抗通胀，并使其投资多元化，超越债券和现金储备等传统资产。「宾夕法尼亚州比特币战略储备法案”是确保我们州未来金融安全的一个具有远见的举措，」该法案的发起人、宾夕法尼亚州共和党众议员迈克·卡贝尔（Mike Cabell）对福克斯商业频道（FOX Business）表示，「通过将比特币纳入我们的储备，我们不仅保护宾夕法尼亚州免受通货膨胀的严重影响，而且使我们的州成为金融韧性和创新方面的领导者。」这项立法出台之际，支持加密货币的参议员表示，他们希望在特朗普总统上任后的前100天内，在全国范围内推动比特币储备法案。战略储备法案是今年提交州立法机构的第二项加密货币相关立法。上个月，州众议院通过了一项法案，保护居民对数字资产的自主保管权，并确保他们能够使用比特币作为支付方式。福克斯商业频道报道了比特币权利法案，该法案将在未来几周内提交给共和党领导的参议院，如果获得通过，将提交给州长乔什·夏皮罗签署。据福克斯商业频道报道，帮助宾夕法尼亚州立法者起草比特币权利法案的倡导组织 Satoshi Action Fund 也是新战略储备法案的幕后推手。该组织的主要目标是帮助比特币在州一级成为主流，迄今为止，该组织已经成功帮助21个州起草并通过与比特币相关的立法。其创始人丹尼斯·波特（Dennis Porter）希望，10月份的权利法案获得两党大力支持将成为战略储备法案接受度的风向标。波特表示，「比特币权利法案以176票对26票的多数票顺利通过了民主党领导的众议院，随着公众对比特币的支持和兴趣达到历史最高水平，我们预计这两项法案都将获得通过，并有望在明年签署成为法律。」波特表示，战略储备法案有望成为其他州将数字资产整合到投资组合中的典范，并表示Satoshi Action Fund目前正在与其他 10 个州就实施类似立法进行谈判，以实施类似立法进程。如果该法案获得通过成为法律，宾夕法尼亚州将成为首个在资产负债表上直接持有比特币的州，这标志着数字资产在州政府经济战略中发挥更大作用的第一步。宾夕法尼亚州共和党众议员迈克·卡贝尔说：「这项...

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