6年前，他为何敢投宇树？丨早期投资人独家揭秘
来源 | 铅笔道口述 | 宇树早期投资人 赵楠编辑 | 王方原标题：宇树早期投资人：6年前，我为什么敢投？丨独家今天（8月19日），宇树科技正式登陆科创板，成为A股“人形机器人第一股”。宇树发行价150.80元/股，首日开盘后涨幅达629.44%，截至此时市值达4449亿元。之前，铅笔道与它的早期投资人赵楠聊了聊，尝试还原：当宇树还很低调时，为什么敢出手？以下是赵楠口述。- 01 -遇见宇树，因为四足机器人我第一次见到宇树，是在2020年4月。那不是一次偶然的见面。2019年开始，我就在系统性地看机器人赛道，基本上把当时能看的方向都看了一遍：四足机器人、水下机器人、送餐机器人，甚至包括一些偏消费级的产品。那一轮看下来，我心里其实已经有一个比较清晰的判断：机器人这个行业，不是“会不会发生”的问题，而是“什么时候发生”。真正的问题是：哪些方向已经被验证，哪些只是想象。在我看来，四足机器人，是少数已经被验证过的方向。你看Boston Dynamics（波士顿动力），它已经把机器狗做出来，而且已经有客户在用。这件事说明一件非常关键的事情：机器人不是科幻，而是进入现实世界了。但与此同时，它也暴露了一个更本质的问题——成本问题：人太贵、研发太重、供应链不成熟。当时波士顿动力的问题很典型：团队是全球最顶尖的团队，人力成本极高；研发周期长，投入巨大；甚至早期产品还在用柴油而不是锂电；最后被谷歌转手卖给软银愿景基金。但这个事，并不是说四足机器人没有需求，而是成本撑不住。直到今天，四足机器人还是宇树的核心业务之一所以我当时的判断是：谁能把成本打下来，谁就有机会。显然，中国团队就有机会，因为我们有供应链优势。- 02 -为什么投资？也正是在这个判断之下，我在2020年4月第一次去杭州，见到了王兴兴（宇树创始人）。那次见面，其实很快就让我意识到，这不是一个“刚起步”的团队。当时是2020年，他们已经做了三年。王兴兴在上海大学读研究生的时候，就已经在带一个四足机器人实验室，那个时候就开始做XDog的算法。到我们见到他的时候，他对四足机器人每个细节的功能、程序理解得很深入了。换句话说，当很多团队还在“看赛道”的时候，他们已经在积累技术了。这一点在机器人行业特别关键，因为这是一个典型的“时间换能力”的行业。很多东西不是钱能砸出来的，是必须一点点积累的。真正让我下决心的，是另外几件更具体的事情。第一，他们掌握的是机器人最核心的底层能力。很多人以为机器人是一个“整机产品”，但实际上，真正决定一家机器人公司高度的，是三个东西：驱动、传感器、控制器。这三块如果不在自己手里，你就永远只是一个系统集成商。而宇树在2020年，这三块上已经有了技术积累和专利。这意味着它不是在拼装产品，而是在构建底层能力。这一点，基本上决定了它的上限。第二，是客户。很多机器人公司是“先做产品，再找客户”，但宇树是反过来的——他们在2020年已经有客户，而且不是普通客户。当时他们的客户里，包括苹果、英伟达、Meta、谷歌这些公司。这些公司买他们的机器狗，用来做AI训练、算法训练。国内的客户则主要是高校。这件事非常关键，因为它说明两点：第一，这个产品已经可用；第二，这个技术已经被顶级的技术公司认可。王兴兴一直推着大家做一件事：做出简单的、客户能接受的产品，先卖一波。不是为了赚钱，而是通过卖产品，来锻炼公司研发、生产、销售整个体系。通过跟客户交流，又能发现问题，迭代产品。第三，是量产能力。我当时去他们公司，看了一个很细节的东西——他们写字楼旁边有一个仓库，里面放着压床机，用来做零部件成型。当时王兴兴介绍，一台四足机...
