深潮TechFlow

深潮TechFlow

Bitpush 专栏 · 共84篇文章

比特币剑指8万，12万和30万还远吗？

作者：Debashree Patra编译：深潮 TechFlow原标题：比特币剑指 8 万美元：分析师预测明年破 12 万、2030 年冲击 30 万深潮导读：比特币从 63000 美元附近强势反弹至 75401 美元，48 小时内完成 5.8 倍标准差级别的上攻，推动分析师 Pierre Rochard 重申看多路线图——2026 年触及 8 万美元，明年突破 12 万美元，2030 年剑指 30 万美元。短期看，空头清算与下降趋势线突破提供了动能，但能否将杠杆驱动的暴涨转化为持续现货需求，将决定更大目标是否现实。Pierre Rochard 的 8 万至 30 万美元路线图分析师 Pierre Rochard（BitcoinPierre）预计比特币将在 2026 年收于约 80000 美元附近。他认为，比特币尚未准备好进入「抛物线式上涨」，但明年有望突破 120000 美元。更长远来看，他预测到 2030 年比特币可能达到 300000 美元。这一预测的关键变量在于美联储和更广泛的宏观环境。Rochard 认为，如果经济足够疲软，使美联储得以在不重新点燃通胀的情况下降息，比特币将从改善的流动性中受益。他还指出，人工智能（AI）可能通过提高生产力、压低通胀来改善宏观前景。在那种情境下，降息将为比特币等风险资产创造更有利的环境。8 万美元目标重新聚焦比特币最新价格走势已展现出重新积聚动能的迹象。BTC 在不到 48 小时内从约 63000 美元攀升至 75401 美元。此前买家在 63000 美元区域成功防守。值得注意的是，比特币形成了更高的高点和更高的低点。此轮反弹部分由大规模空头清算加速推动。据报道，随着比特币和以太坊飙升，约 14 亿至 17 亿美元的加密空头头寸被清算，清除了看跌杠杆。Glassnode 指出了此次波动的异常规模。他们表示，比特币从约 75401 美元的跳升是相对于其 30 天波动率的 5.8 倍标准差（5.8 sigma）波动——这是自 2023 年 10 月以来最大幅度的上行波动。上一次比特币日线收盘量级如此之大还是在 2 月份，那只是前一天 -14% 暴跌后的反弹。而这次并没有崩盘可供反弹——相对于其自身 30 天波动率，这是一个 5.8 倍标准差波动，是自 2023 年 10 月以来最大的上行波动。——Glassnode（@glassnode）然而，仅凭清算并不能确认存在可持续的现货需求。链上分析师 Onchain Insights 表示，比特币已突破年度下行趋势线阻力，并回升至 70000 美元区间。若能持续收于该结构性阻力上方，可能预示卖压减弱及进一步上行动能。另一位分析师也表示，在 80000 美元之前空头头寸阻力有限，使其成为重要的近期目标。BTC 巨鲸卖墙存在于 74000 和 80000 美元。这些阻力之间的间隔非常大。——CW（@CW8900）Polymarket 上比特币在 8 月触及 80000 美元的概率升至 13%，6 小时内上升 9 个百分点。BTC 需从 71000 美元再上涨约 14% 才能触及 80000 美元。能否重回 12 万美元？Rochard 预期，如果宏观环境转趋有利，比特币明年将轻松突破 120000 美元。他到 2030 年 300000 美元的长期目标反映了围绕流动性、供给和采用的更广泛看多论点。他的观点也得到了 SkyBridge Capital 首席执行官 Anthony Scaramucci 的支持，后者预期比特币将突破 100000 美元。他援引减半周期及新供给...

21小时前深潮TechFlow比特币
比特币剑指8万，12万和30万还远吗？

美股价值投资正在走向另一个陷阱

来源：深潮 TechFlow原标题：（观点：美股的价值投资，不等于基本面投资）当"基本面已死"成为共识，盲目抱团巨头的投资者，终将遭遇惊人的资本毁灭。导读：当市场高喊「基本面已死」、资金疯狂抱团科技巨头时，作者用一个天文学发现拆穿了这一叙事背后的逻辑漏洞。本文从估值倍数的构成切入，提醒投资者区分企业的真实质量与市场愿意支付的溢价，对加密和科技领域的长期配置尤其有警示意义。我保证这次引言不会像上次关于天气的那篇那么长。但请给我 90 秒。一百多年前，一位名叫亨丽埃塔·勒维特的女性正在做着繁琐的工作：在照相底片（胶片出现之前的成像方式）上测量数千颗恒星的亮度。她注意到一类脉动恒星有一个特点：这些恒星脉动得越慢，它们本身就越亮。¹这在今天看来可能只是有点意思，就像「好吧，还挺酷的」。但在当时，天文学家分不清一颗离地球很近的暗星和一颗很远很亮的恒星。对他们来说，两者在照相底片上留下的污迹是一样的。视亮度是这两个变量的混乱混合：这东西本身有多亮，以及它离我们有多远。亨丽埃塔的工作把这两件事拆开了：如果你能观测到脉动速率，就能知道它的真实光度；如果你知道它的真实光度，就能根据它看起来有多暗反推出距离。天文学家称之为「标准烛光」。几年后，一个叫埃德温·哈勃的人发现了其中一颗脉动星，套用了勒维特的数学方法，发现他一直以为是我们银河系内一团气体云的东西，其实是一整个独立的星系，在一百万光年之外。所以简单来说，可观测宇宙变大了大约一万亿倍，只因为一个人弄清楚了如何把事物看起来的样子和它实际的样子区分开。这本身显然就很酷。但另一件有趣的事是，大约在同一时期，有另外两位天文学家各自独立地画了一张散点图，一个轴是真实光度，另一个轴是温度。他们发现恒星并不是随机分布在这个空间里的，而是聚集成不同的家族。这背后的含义是：视亮度完全相同的恒星，可能而且确实属于完全不同的家族，有着完全不同的过去，最重要的是，有着完全不同的未来……那么，星星里写着什么？过去几年，围绕市场、叙事、资本、公司建设和金融虚无主义的讨论很多。随着科技界和金融界开始面对一个与前几十年截然不同的未来，这种感觉似乎达到了某种狂热的高潮。尤其明显的是，把进步与资产价格分开这件事变得噪音更大，而且在很多方面更具反身性。但作为以买入（有望）跑赢的资产为生的投资者，一个简单的框架是：远期回报约等于基本面增长乘以估值倍数变化（再乘以你一路上收取的分红）。在这种情况下，估值倍数可以很干净地对应到照相底片上的污迹。它是一个可观测的数据点，却把市场无法直接看到的两件事纠缠在一起：这家企业实际有多好，以及它的未来现金流离现在有多远（或者说有多持久）。我认为，大部分可赚的钱来自那些最有能力比别人更早解开这两个变量的投资者（也就是「差异认知」），而我们将继续看到那些把污迹当成星星的投资者遭受惊人的资本毁灭。价值投资不等于基本面投资我认为有一种被误解的观点：基本面投资在历史上主导了超额收益的创造。这种传说大多来自格雷厄姆、巴菲特、老虎基金一脉，以及围绕这群人构建的大量叙事。人们相信，到了 2000 年代的某个时候，这种方法不再有效，任何这样投资的人都被动量、趋势以及「直接买科技巨头」碾压。结论曾经（现在仍然？）是「基本面已死」。²现代版的「基本面不重要」本身并不愚蠢。它植根于我们 Compound 团队许多人以前写过的很多想法。最大的公司获得最大的机械性买盘，软件行业存在赢家通吃的经济规律，AI 意味着巨头能比挑战者更快地把规模转化为护城河，而且还有市场微观结构的原因让动量更深入地嵌入我们的市场基础设施。这些都是真...

1天前深潮TechFlow美股
美股价值投资正在走向另一个陷阱

1元/股上车的打工人，终于等到宇树上市这天

作者：David ，深潮 TechFlow原标题：4000 亿市值的宇树，和 1 元/股上车的“千万富翁”打工人8 月 19 日，宇树科技登陆科创板。开盘涨 629%，报 1100 元，市值一度冲到 4449 亿。中一签的散户浮盈 47 万。全网都热衷于围观股票上市之后的造富效应，比如创始人王兴兴身家 1335 亿，90 后首富易主。雷军的顺为资本因为之前的投资也浮盈 152 亿。最大外部股东美团系，浮盈超 333 亿。连梁文锋旗下的深度求索和幻方，打新也进账 11 亿。大佬数钱，散户沾光，一顿热闹的财富流水席。只是这些数字，和绝大多数打工人没什么关系。当聚光灯打在敲钟的王兴兴和投资的 VC 身上时，真正更接近打工人造富天花板的故事，其实藏在宇树科技招股书里的一家叫"上海宇翼"的公司里。这家公司名字里不带"宇树"，却是宇树的员工股权激励平台，持有宇树科技 10.94% 的股份。2017 年宇树发不出工资时给员工签下的那批 1 元/股期权，就装在里面。而今天这批期权的主人里，按时价计算身家最高的已经来到了 15.8 亿。宇翼和羽翼顺着招股书往上查，上海宇翼是一家有限合伙企业。员工不直接持有宇树股票，而是持有这家合伙企业的份额，透过它来进行间接持股。合伙人名单里嵌套着几层持股平台，以及几十名自然人员工。而名单排最前面的，是三个 90 后。杨知雨，机械结构负责人，1991 年生，浙大机械与自动化专业，2016 年公司刚成立就加入，间接持股约 178.37 万股。按首日宇树冲高的股价计算，纸面身家 15.8 亿元。陈立，销服体系负责人，1990 年生，持股约 94.64 万股，身家 8.4 亿元。张阳光，算法与软件负责人，1993 年生，南开大学自动化专业。2025 年央视春晚，机器人扭秧歌的《秧 BOT》火遍全国，从视频直接生成动作程序的功能就是他主导开发的。持股约 54.6 万股，身家 4.8 亿元。那除了这 3 人之外，前面说到的更多打工人的股权激励在哪里呢？上海宇翼的直接合伙人，一共只有 6 个。王兴兴，陈立，杨知雨，一个执行事务合伙人，再加杭州翌心、杭州翌意两家合伙企业。而绝大多数员工的名字，装不进这层名单。因为有限合伙企业最多只允许 50 个合伙人，所以宇树公司就在上面又搭了翌心、翌意两个股权的"份额容器"，形成了"上海宇翼，翌心翌意，员工"的三层结构。所以，这家公司更多面向普通打工人的激励，都收纳在上述两家二级平台里。而名单翻到这一层，才是普通打工人扎堆的地方。60 多个一线的研发技术主管和核心技术员工，通过平台分到 0.01% 到 0.05% 不等的股份；按首日收盘市值 3580 亿算，这些人的账面身家，在 3500 万到 1.7 亿之间。发不出工资时签的股权计划时间回到 2017 年，宇树成立第二年，融资款花完，工资发不出来。初心资本的田江川那年 11 月见了王兴兴，聊了很久但没投，在内部投资笔记列写了四个字：背景草根。三年后初心资本以 4 倍估值重新进入，田江川后来把当初的错误判断，归因于自己"精英主义的傲慢"。而在没有资本注入的初期，王兴兴的决定是停掉自己的工资，自掏腰包给员工发工资。那年 9 月，公司和杨知雨等 17 名初代核心员工签下首批期权协议，行权价 1 元/注册资本。此后几年公司又陆续做了多轮股权激励，最终全部统一收进上海宇翼这个平台管理。名单上前排的三个 90 后，和后面密密麻麻的 100 多个人，就是这么一个个进来的。今...

2天前深潮TechFlow上市宇树科技
1元/股上车的打工人，终于等到宇树上市这天

BONK 加密财库半年收入暴涨 6218%，为什么账上只剩21.4万美元？

作者：克洛德，深潮 TechFlow原标题：BONK 加密财库公司账上只剩 210 万美元现金，70% 收入却来自创始人自家平台深潮导读：8 月 14 日，纳斯达克上市公司 Bonk, Inc.（BNKK）交出上半年账本：收入 550 万美元、同比暴增 6218%，但净亏损 788 万，账上现金只剩 21.4 万美元，审计师明确警告公司「持续经营存在重大疑虑」。更值得关注的是，这 550 万收入里有 392 万、即 71% 来自创始人 Mitchell Rudy 关联平台的收入分成。Rudy 通过 Lucky Dog Holdings 持有约 40.2% 普通股和全部 C 系列优先股，后者可以选出公司一半的董事。这家由饮料公司 Safety Shot 改名的上市公司，把命脉交给了同一个人。先交代这家公司是谁。BONK 是 Solana 上最知名的 meme 币之一，2022 年底向社区空投起家，本身没有公司主体。Bonk, Inc. 则是纳斯达克上市公司（股票代码 BNKK），前身是卖能量饮料的 Safety Shot，2025 年 10 月改名换姓，宣布转型做「连接传统公开市场与去中心化经济的数字基础设施公司」：金库里囤 BONK 代币，同时从 BONK 生态的 meme 币发射平台 LetsBonk.fun 抽成。8 月 17 日，公司发布上半年业绩，随后的 10-Q 季报在 8 月 14 日披露了完整账目。数据反差巨大：收入 550 万美元，同比涨 6218%；但同期净亏损 788 万美元，主要因为持有的 BONK 代币跌价，计提了 817 万美元未实现损失。截至 6 月 30 日，账上现金 21.4 万美元，营运资金 20.3 万美元，累计亏损 1.914 亿美元。审计机构 M&K CPAS 与管理层双双在报告中写下：这些状况使公司持续经营能力存在重大疑虑（即审计师常说的 going concern）。上半年收入暴增 6218%，71% 来自创始人自己的平台550 万美元收入由两部分构成：饮料业务卖了 157.9 万美元，剩下的 392.1 万美元全部是关联方收入分成，占收入的 71%。这笔分成来自 LetsBonk.fun。它由 BONK 社区与 DEX Raydium 合作推出，是运行在 Solana 上的 meme 币发射台，玩法类似 pump.fun：任何人花一点点 SOL 就能发一个代币，交易在曲线上进行，达到规模后进入 Raydium 流动性池。平台对交易收取 1% 手续费，一部分收入用于回购销毁 BONK。2025 年底到 2026 年初，它曾多次在单日发币量上超过 pump.fun，一度成为 Solana 上最活跃的发射台之一。10-Q 披露，2025 年 8 月 8 日，公司与关联方 Bonk Digital, Inc. 签署收入分成协议，获得该平台未来收入流的一部分；12 月 10 日修订为 LetsBonk.fun 总收入的 51%，双方也可约定回到 10%。文件没有披露 Bonk Digital 的股东结构，只说明它是「通过共同所有权和治理」与公司关联的关联方。换句话说，公司 71% 的收入，押在创始人生态里一个平台的火爆程度上。创始人持股 40.2%，C 系列优先股能选出一半董事公司最大股东与这家关联平台背后是同一组人。Mitchell Rudy，圈内名 Nom，Bonk, Inc. 创始人兼董事。据公司 2025 年 12 月股东大会委托书，Rudy 控制的 Lucky Dog Holdings 受益持...

3天前深潮TechFlowBonk
BONK 加密财库半年收入暴涨 6218%，为什么账上只剩21.4万美元？

当地方城投开始卖Token，这门生意见顶了？

作者：小饼原标题：当地方城投开始卖 Token7 月 30 日，嘉兴，长三角（嘉兴）Token 运营中心正式启动。站在台前的运营方，是嘉兴市城市投资发展集团，一家修过路、建过桥、管过燃气、做过城市更新的城建国企 。市领导调研时问了一句所有人心里都想问的话：“为什么是你们城投来做？”过去二十年，中国城市化的默认分工是：政府出地、城投修路、企业上楼。如今，一家城建国企，开始亲自下场卖 Token。有人解读道，城投入场之日，Token 利润见顶之时。修路的，卖起了 Token首先澄清一个概念：城投并不直接生产 Token，也不建万卡集群，运营中心负责人马寅枭自己说得直白：“我们是搬运工”，也就是把分散的算力和模型整合起来，做“模型批发商”。以嘉兴模式为例，其核心是“五个统一”，统一 API 入口、统一 Token 计量、统一费用结算、统一政策抵扣、统一安全审计。企业一次接入，即可按需调用 DeepSeek、Qwen 等一百余款主流大模型，并提供普惠包、按需套餐和专属定制三类服务，目标是让 AI 能力“像水、电一样便捷透明、随取随用” 。为什么此刻地方城投开始下场卖 Token？中国过去三十年的基础设施建设有一条清晰路径：任何一种新型基础设施，一旦被国家认定为“公共服务”，就会走上同一条路，先是民间资本探路，然后国资平台接管运营，最终变成市政公用事业。水、电、气、宽带，无一例外。探路者负责证明需求存在，国资负责把它变成人人可用、价格可控、长期运营的公共品。嘉兴这次的操作，从逻辑上看，就是算力基础设施走到了这条路径的“国资接管”阶段。而且嘉兴的底牌很硬：作为国家算力枢纽节点城市，全市集聚了润泽、阿里、中国电信、中国移动四个万卡级算力中心，算力规模居浙江首位；产业侧，全市拥有规上工业企业 6327 家、AI 科创企业 230 余家。修路是把分散的出行需求聚合成可收费的路网，卖 Token 是把分散的 AI 需求聚合成可计量的算力网，题材不同，手法相同。一张越来越拥挤的牌桌城投不是唯一想卖 Token 的国资玩家。2026 年春天，三大运营商几乎同时宣布进入“Token 时刻”。中国电信董事长柯瑞文的原话是“智能云体系就是词元经营体系”，中国移动要推动“Byte+Token 双高速增长”，上海移动直接推出 1 元 40 万 Token 的通用服务，连话费都能付。运营商转向 Token 的动力很朴素： 2025 年，中国移动营收增速 0.9%，中国电信 0.07%，中国联通 0.68%。三家增速全部跌进 1%以内，传统流量业务见顶，必须找到新的计量单元来支撑增长曲线。从卖 Byte 到卖 Token，换的是计量单位，底层逻辑没变，谁控制了新一代“管道”，谁就能收过路费。再往上看，云厂商（阿里云、腾讯云、百度智能云）在卖 Token，模型公司（DeepSeek、智谱、KIMI）在卖 Token，Token 工厂（硅基流动）在卖 Token，中转站在卖 Token……现在，连城投都来了。把这张牌桌上的玩家列一遍： 模型公司、云厂商、Token 工厂、三大运营商、地方城投。上游到下游，从造 Token 的到搬运 Token 的到分销 Token 的，全产业链都挤在“卖 Token”这一个动作上。正如上文所言，Token 正在全面水电气化，那么“卖 Token”的利润空间会急剧下降。一方面，AI 能力的获取成本会持续降低，企业和个人使用 AI 的门槛在消失，Token 会像水电一样成为数字经济的底层供给。另一方面，单纯卖 Token 的利润率会无限趋近于卖自来水、卖电，...

3天前深潮TechFlow代币算力
当地方城投开始卖Token，这门生意见顶了？

一年内被卖两次，10亿美元估值的Farcaster经历了什么？

作者：深潮 TechFlow原标题：曾估值 10 亿美元的 Farcaster，一年内迎来了第二次转卖一个项目，一年内被卖两次，是什么体验。8 月 17 日，Farcaster 运营方 Neynar 的联创 rish 宣布：为 Farcaster 协议、官方应用和发币平台 Clanker 寻找新团队。公司返还剩余资金，团队随后解散。距离 Neynar 从创始团队手里接过这个项目，只有 7 个月。而那场交接，已经是 Farcaster 的第一次"被卖"。这个曾经被 Paradigm、a16z 投资、估值一度 10 亿美元的 Web3 社交明星，进入了一年内第二次找下家的流程。先行离开的创始团队今年 1 月 21 日，Farcaster 创始团队 Merkle Manufactory 做了一件不太常见的事：把协议合约、代码库、官方 App 和 Clanker 全部移交给 Neynar，然后把融到的 1.8 亿美元，全部退还给投资者。两位创始人 Dan Romero 和 Varun Srinivasan，转身加入了支付链 Tempo（Stripe 和 Paradigm 孵化的项目）。钱退了，人走了，项目留下了。接手的 Neynar 是一家做 Farcaster 开发工具的中间件公司，2024 年 A 轮融了 1100 万美元。它接手时看到的是：一个开发者优先的社交网络，和一台正在印钞的发币机器。7 个月后，它也开始找下家。rish 在公告里写，年初时这笔收购看起来是好选择，但后来变化太大，Neynar"不再适合下一阶段的需求"。公告提前发在 Farcaster 上，他的说法是，这次别那么突然。印钞机暂时熄火Neynar 接手的资产里，最值钱的是 Clanker，一个 AI 一键发币机器人。今年初 AI 发币炒作最凶的时候，它是 Farcaster 生态的现金奶牛，一个季度卷走 3500 万美元链上发币服务费。据 DefiLlama 数据，Farcaster 生态的协议费用：2026 年第一季度，3543 万美元。第二季度，467 万美元。7 月 1 日到 8 月 17 日，37.7 万美元。 但过去 24 小时，协议费用仅为4001 美元。从单季 3543 万到单日 4000，跌幅 99%。上线以来累计赚到的 9410 万美元手续费，成了一座停在山顶的纪念碑。同时，靠手续费喂养的 CLANKER 代币回购已经停止。成本端同样也是一个问题。据 Rish 表示，维持这套全栈社交网络运转，每个月要烧 10 万美元，峰值时 50 万。而最近 30 天，整个生态的收入是 12 万美元，只能说刚好包住项目的月消耗。同时，RIsh 也在 Farcaster 上写到：运营成本确实高，但它真不是我们做决定的因素。公开这个数字，是因为它可能会影响下家团队的决策。我们的资产负债表，可以无限期吸收现在的成本。另一句则更加直白："这不是一个财务决定。凝聚能量，比筹集资本难得多。"（It's much harder to raise energy than capital.）这句话大概是 Farcaster 这七年发展最准确的一个缩影。消费级社交幻觉Farcaster 的问题或许真的不是成本。在行情走熊后，项目这个月烧多少钱并不关键，因为存量资金依然可以覆盖这部分。但在方向和需求上，有个问题很难回避：用户为什么要离开 X，来你这里？Alliance 联创 Imran 的评价很直接：Farcaster 是一次有用的...

4天前深潮TechFlowFarcasterWEB3
一年内被卖两次，10亿美元估值的Farcaster经历了什么？

代码不再值钱？112亿美元融资给出了同一个答案

作者：深潮 TechFlow原标题：揭晓半年 112 亿美元融资流向：加密行业最值钱的资产，正在从代码变成牌照迪拜加密律师 Irina Heaver 和她的团队 NeosLegal 做了一件简单但有力的事：逐笔梳理了 2026 年上半年所有公开披露的加密行业融资，共 377 笔，总额约 112 亿美元。结论只有一句话：每一笔有披露金额的融资，都流向了需要监管许可才能运营的业务。排名前三的赛道分别是：支付与稳定币 37 亿美元，预测市场 20 亿美元，交易所及交易平台 17 亿美元。这三个领域有一个共同特征，在任何主要司法管辖区，合法运营都需要牌照。机构资本对加密行业的估值逻辑，已经从"代码能做什么"变成了"你有没有牌照"。谁在开支票先看买单的人是谁。Kalshi 在5 月完成 10 亿美元融资，投资方包括红杉、摩根士丹利、Ark Invest和 a16z。Polymarket 拿到 6 亿美元，领投方是洲际交易所（ICE），也就是纽约证券交易所的母公司，仅预测市场一个赛道，半年内就完成了 34 轮融资。支付与稳定币赛道的 37 亿美元里，贝莱德、高盛和波斯湾主权基金的名字反复出现。Sigma Capital 管理合伙人 Vineet Budki 说了一句很直白的话：监管牌照已经从合规脚注变成了核心估值指标。这个判断背后有冷硬的算术，一张 MiCA 牌照或迪拜 VARA 许可，申请周期通常需要 18到 24 个月，花费数百万美元。代码可以在一个周末被 fork，牌照不能。当风投评估两个功能相似的项目时，有牌照的那个天然拥有一条竞争对手无法快速复制的护城河。牌照是新的护城河把这个现象放到更长的时间轴上看。2020-2021 年，加密融资的主旋律是协议和基础设施。公链、DeFi 协议、NFT 平台拿走了大部分 VC 的钱。投资逻辑是技术壁垒和网络效应，谁的 TVL 最高，谁的开发者生态最活跃，谁就最值钱。2022-2023 年，熊市清洗掉了一批纯叙事项目，融资开始向有实际收入的业务倾斜。交易所、钱包和基础设施公司的融资占比上升。2026 年上半年的数据显示，这个趋势走到了逻辑终点：资本不再为技术创新本身买单，而是为"在合规框架内运营技术创新的能力"买单。说白了，代码是必要条件，牌照才是充分条件。这跟传统金融行业的演化路径高度一致。金融科技公司在 2010 年代初期靠技术颠覆融资，到 2010 年代末期靠牌照和合规能力融资。Stripe 值千亿美元，核心壁垒是它在 40 多个国家拥有合规运营的能力，远超支付 API 本身的技术差距。加密行业正在走同一条路，只是速度更快。融资流向和用户活动正在分裂但这组数据有一个重要的盲区：它只统计了融资，没有统计用户。链上数据显示，2026 年上半年 DeFi 协议的 TVL、DEX 交易量和活跃地址数都在增长。Uniswap、Aave、Jupiter 这些无许可协议的日活和交易量并没有因为 VC 的钱不再流向它们就萎缩了。零售用户仍然在链上交易、借贷、提供流动性。这意味着正在发生的是一种更微妙的分裂，而非"无许可协议的死亡"：机构资本流向了合规的、有牌照的中心化业务，零售用户活动仍然分布在无许可的链上市场。钱和人在往两个方向走。这种分裂在预测市场表现得最明显。Kalshi和 Polymarket 都做预测市场，但 Kalshi是 CFTC 注册的交易所，Polymarket 在美国没有牌照。Kalshi 拿到了 10 亿美元融资和摩根士丹利...

4天前深潮TechFlowKalshi交易所
代码不再值钱？112亿美元融资给出了同一个答案

特朗普坐镇、两大监管掌门同台，这场加密峰会要定什么调？

作者：克洛德，深潮 TechFlow原标题：加密峰会前瞻：特朗普亲自坐镇，SEC 和 CFTC 掌门同台将商定哪些新规？深潮导读：8 月 19 日，白宫将召集 Coinbase、Ripple、a16z 等加密巨头及 Nasdaq、CME 等传统金融高管开会。特朗普本人及 SEC 主席 Atkins、CFTC 主席 Selig 预计出席。峰会正值 CLARITY 法案参议院 9 月 15 日 60 票程序性投票前夕，行业评论员 Nate Geraci 判断：白宫已不打算等国会。8月 14 日，Semafor 记者 Eleanor Mueller 在X 上放出消息：白宫正在筹备一场加密行业峰会，时间定在 8月 19 日（周三），消息源是「了解计划的人士」。Politico 同日跟进，援引三名匿名知情人士做了确认。ETF 行业评论员 Nate Geraci 随后在 X 上发布了更完整的受邀名单：特朗普本人、SEC 主席 Atkins、CFTC 主席 Selig，以及 Coinbase、Polymarket、Ripple、Gemini 等加密行业高管。传统金融巨头也在受邀之列。Geraci是 The ETF Store 总裁，长期在主流财经媒体上评论 ETF 和加密资产。他在推文末尾说：「政府不打算等 CLARITY 法案了。争取支持当然好，但我认为他们已经决定，无论如何都要往前推。我预测这场会议会强烈传递这个信号。」谁被请进了白宫加密与预测市场一方：Coinbase、Ripple、a16z（Andreessen Horowitz）、Chainlink、Paradigm、Kalshi。行业组织 Digital Chamber 的代表也在邀请之列。Blockonomi 的报道还加上了 Gemini、Robinhood和 Polymarket。传统金融一方：Nasdaq、CME Group、洲际交易所（ICE）、DTCC。这些公司的高管同时也在 CFTC 新成立的创新咨询委员会（IAC）中担任职务。政府一方：特朗普本人预计出席，SEC 主席 Paul Atkins和 CFTC 主席 Michael Selig 确认参加。财长 Scott Bessent 和商务部长 Howard Lutnick 可能出席，但未最终确认。会议地点是艾森豪威尔行政办公楼，紧邻白宫主楼。白宫和两家监管机构都未发布正式议程。和 2025年 3 月那场峰会相比，名单里多了 Kalshi和 Polymarket，少了 MicroStrategy的 Michael Saylor。主角团换了一批人。CLARITY 法案和特朗普的加密钱包CLARITY 法案（Digital Asset Market Clarity Act，H.R. 3633）要解决一个拖了十几年的问题：划清 SEC和 CFTC 对数字资产的监管边界。哪些代币是证券归 SEC 管，哪些是商品归 CFTC 管。边界模糊导致美国加密交易所频繁下架代币、产品无法在美国上线、公司把总部搬到海外。2025年 7 月，众议院以 294对 134 通过，78 名民主党人投了赞成票。2026年 5 月，参议院银行委员会以 15对 9 推进。到了全院表决环节，卡住了。参议院多数党领袖 John Thune 在8月 8 日休会前提交了 cloture 动议。9月 15 日下午 2:15 进入程序性投票，门槛 60 票。共和党掌握 53 席，全员赞成也还差 7 票。市场结构条款基本敲定，真正卡住的是几个政治问题。特朗普的加密资产最尖锐。参议员 Th...

5天前深潮TechFlowCFTCCoinbase
特朗普坐镇、两大监管掌门同台，这场加密峰会要定什么调？

美股新游戏：千亿AI转盘，谁是最后接盘侠？

撰文｜五一番原标题｜美股在玩一种新型的 AI 转盘游戏最近美股圈里流传着一个段子：“OpenAI 投资 Oracle 1,000 亿美金买云计算服务；Oracle 投资英伟达 1,000 亿美金买显卡；英伟达再投资 OpenAI 1,000 亿美金布局 AI 系统。提问，到底谁出了这 1,000 亿？”当然，以上只是段子，金额和事实有较大出入，也并不是三家公司拿同一笔钱在兜圈，但这的确反映了一种新型资本叙事的闭环。在这个闭环中，每个环节都是真实的合同或投资，每个动作都会被资本市场放大，进而带来数以万亿计的市值提升。9 月 11 日，Oracle 股价暴涨 36%，创下 1992 年以来最大单日涨幅。一夜之间，公司市值飙升至 9,330 亿美元，创始人拉里·埃里森甚至短暂超越马斯克，成为世界首富。9 月 22 日，英伟达与 OpenAI 宣布达成战略合作，英伟达计划对 OpenAI 投资最高 1,000 亿美元，英伟达收涨近 4%，市值突破 4.46 万亿美元，并引爆整个科技股行情，三大美股指齐创新高。1,000 亿美元看似很多，但一夜带动美股上涨上万亿，妥妥的花小钱办大事。美股在玩一种新型的 AI 转盘游戏。三角循环：钱是怎么转起来的？在现实版的投资迷宫中，三个名字构成了一个完美的资本闭环：OpenAI、Oracle、英伟达。第一环：OpenAI 算力饥渴故事的核心主角是 OpenAI。作为 ChatGPT 的缔造者，OpenAI 每天要处理来自 7 亿用户的请求。这种规模的 AI 运算，需要海量的计算能力。今年，OpenAI 与 Oracle 签署了一份史上最大的技术合同，5 年 3,000 亿美元的云计算协议。按照这个合同，OpenAI 每年要向 Oracle 支付约 600 亿美元，相当于该公司目前年营收的 6 倍。这笔钱买什么？4.5 吉瓦的数据中心容量，相当于 400 万美国家庭的用电量。Oracle 要为 OpenAI 建设遍布怀俄明、宾夕法尼亚、德克萨斯等五个州的数据中心园区。对 OpenAI 来说，这保证了有地方和算力跑模型；对 Oracle 来说，这是未来五年的营收确定性。第二环：Oracle 需要芯片拿到 OpenAI 的巨额订单后，Oracle 面临一个问题：如何建设这些数据中心？答案是芯片，大量的芯片。Oracle 计划在 Stargate 项目上投入数百亿美元购买英伟达的 GPU。按照业内估算，4.5 吉瓦的算力需要超过 200 万块高端 GPU。Oracle CEO 萨夫拉·卡茨直言不讳：“我们资本支出投资的绝大部分都用于购买能产生收入的设备，这些设备将进入数据中心。”这些“能产生收入的设备”，主要就是英伟达的 H100、H200 和最新的 Blackwell 芯片。Oracle 成为了英伟达最大的客户之一。第三环：英伟达反哺就在 Oracle 疯狂采购芯片的同时，英伟达宣布了一个惊人的决定：投资 1,000 亿美元支持 OpenAI 建设 10 吉瓦的 AI 数据中心。这笔投资将分阶段进行，每当 OpenAI 部署 1 吉瓦的算力，英伟达就投入相应资金。第一阶段计划在 2026 年下半年启动，使用英伟达的 Vera Rubin 平台。英伟达 CEO 黄仁勋在接受采访时说：“10 吉瓦的数据中心容量相当于 400 万到 500 万块 GPU，这大约是我们今年全年的出货量。”至此，一个完美的资本循环形成了：OpenAI 付钱给 Oracle 买算力，Oracle 拿钱向英伟达买芯片，英伟达再...

332天前深潮TechFlowAIOpenAI
美股新游戏：千亿AI转盘，谁是最后接盘侠？

老外站台，币圈的另类生意经

来源：深潮TechFlow原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/6KtPQ1hshCU6fK7NoRZ3JA在香港 Bitcoin Asia 活动期间，币安创始人 CZ、特朗普之子 Eric Trump 相继登场……这场会议本应只属于精英和币圈大咖。然而，真正抢镜的，却是一件白色 T 恤，上面印着四个汉字：“老外站台”。穿着它的人，是一张西方面孔。当他在人群中与赵长鹏并肩合影时，镜头下的问题扑面而来：他是谁？“老外站台”又是一门怎样的生意？老外在币圈这位引人注目的老外名字叫 Dane，币圈 Agency 4am global 创始人。从牛津大学计算机专业毕业后，一次旅行让他与中国结缘，此后一待就是十三年。用他的话来说：“如果我不喜欢这里，早就滚回去了。”和众多中国大学毕业生一样，Dane 曾经也是一名北漂，在北京的科技与互联网公司做“洋牛马”，多年的生活不仅让他中文流利，更熟悉中国的人情世故，甚至迷上了《甄嬛传》《回家的诱惑》等电视剧。2017 年底，ICO 带火加密货币大牛市，Dane 也正式踏入中文币圈。所谓“老外站台”，是币圈里一种特殊的服务模式：为中国区块链项目提供外籍代表，以提升国际形象和可信度。在英文语境中，这类服务被称为 White Monkey。但在 Dane 看来，这远不止是一张“白人面孔”，而是一套包含国际化包装、资源对接与市场沟通的完整服务。“很多人以为我们只做‘老外站台’的包装，但事实上我们是一个纯外籍团队，80%的客户来自欧美项目。”他说。这门生意的起点，源于他 2018 年为中国公链做海外 BD 时亲自站台的经历。随着对行业的深入，Dane 意识到：中国项目资金充裕、技术不弱、交易所资源丰富，但缺乏的是国际形象、市场嗅觉和跨文化沟通能力。加上国内对加密行业的监管长期收紧，自 2017 年禁 ICO、关交易所，到 2021 年全面叫停加密交易和挖矿，许多创始人更不愿抛头露面，于是“找一个外国专家来代表发声”成了刚需。于是，“老外站台”的业务应运而生。Dane 回忆，在香港的一次大会上，就有不少中国项目主动找他寻求服务，“大概至少 50% 的中国项目方都有这样的需求”，甚至还有大型交易所邀请他出任 CEO。“当时我觉得很荒唐，但深入研究后发现，这个需求其实合理。”White Monkey日光之下无新事。十年前，在中国房地产行业最火热的年代，租赁“西方面孔”的服务就已盛行。《纽约时报》当时写道：“在偏远的建筑里塞满外国人面孔，哪怕只是一日，也足以证明这里‘国际化’。”慕思床垫凭借一张英国模特的脸，编织出“源自 1868 年法国设计师 DeRucci”的故事，把千元床垫卖到上万元。直到上市前夕，证监会才揭开底牌：这不过是一份 2009 年的肖像权买卖协议，所谓法国血统子虚乌有。这种包装在西方有个固定称呼：White Monkey。这种行业存在了半个世纪，只要是白人，几乎不需要任何技能，就能出现在舞台、办公室或广告中，扮演“外企高管”“公司发言人”“洋专家”的角色。在论坛 Reddit 上，一众老外交流曾经在东亚做 White Monkey 的经历：正如《The Spectator》在 2022 年报道中所说：“白人男女甚至可以被雇佣为办公室职员，他们没有实际职责，只是为了营造一种更精致的国际氛围。”这种“氛围经济”在加密行业同样盛行。2017 年 ICO 大牛市，项目方只需一份白皮书就能讲故事募资。Alex 所在的团队不仅代写白皮书，还能“找老外演员”。“那时在‘北外’、‘北二外’...

337天前深潮TechFlow深潮TechFlow
老外站台，币圈的另类生意经

中登们，准备好给00后打工了吗？

作者：Liam，深潮 TechFlow原标题：中登们要习惯向 00 后汇报工作你二十岁出头时在做什么？是在图书馆苦读考研，还是在实验室熬夜赶报告？是在咖啡店改简历、盼着大厂实习，还是被父母催着考编，追求一份“稳定”的人生？在大多数人眼中，二十岁的年轻人应当谦卑、迷茫，要听从经验与安排，习惯向 40 岁的中登低头。可在另一端，一些 00 后正在重写剧本：有人在宿舍里辍学创业，两年把公司做到 20 亿美元估值；有人打造全球最大的 Meme 发射平台，估值 40 亿美元，收入超 7 亿美元；有人刚毕业不久，就坐上了顶级交易所的市场营销负责人。他们没有熬过“十年打杂”，而是在最年轻气盛时，直接走上舞台中央。这并非天才的偶然，AI 与 Web3 正在重塑年轻人与权力、财富、话语权的关系。在旧秩序里，资历是护城河，年龄是门槛，但在新世界里，这些正在迅速失效。技术浪潮，让年轻人再一次拥有了无需等待的机会。AI 与 Crypto 改命，这是属于 00 后的黄金时代。宿舍里诞生的 20 亿独角兽Brendan Foody 今年 21 岁，但他已经不再为找实习发愁。AI 招聘公司 Mercor，在两年内估值突破 20 亿美元，客户包括OpenAI、Anthropic 和Founders Fund，年营收达到 7500 万美元。而 Foody，正是这家公司的 CEO。2021 年，当大多数大二学生还在为专业课程发愁时，Brendan Foody、Adarsh Hiremath 和 Surya Midha 这三个 19 岁的年轻人却在哈佛和乔治城的宿舍里策划着一场“革命”。他们的相识颇具戏剧性，在高中辩论队相遇，三人组队参加美国政策辩论赛并夺得冠军。巧合的是，他们当时辩论的议题正是关于就业市场的不公现象，特别是发展中国家存在的就业歧视问题。也许是命运的安排，这次辩论成为了他们日后创业的灵感源泉。最初，他们只是想做一个小小的副业，希望快速学习如何开发软件，然后来帮助创业公司，但在雇佣印度远程程序员时他们发现了一个巨大的机会：全球人才分布很不均匀，存在巨大的套利机会。比如，印度等地有很多优秀、薪资要求低但被埋没的技术人才，而硅谷人才虽然集中但竞争激烈且价格昂贵。他们很快意识到，对创业公司而言，真正重要的是人而非软件。与此同时，ChatGPT 问世，一个新的想法开始涌现：用大语言模型模拟资深面试官，自动评估人才，帮助雇主打破地域限制找到最合适的人才。2023 年，三人同时退学，Mercor 正式成立。早期，他们是单纯的招聘中介，手动帮 AI 创业公司对接印度远程工程师，但几个月内就创造了 100 万美元收入和 8 万美元利润。不久后，Mercor 进化为完全体，由 AI 驱动的招聘服务。求职者上传简历后，需与 AI 系统进行 20 分钟视频面试，系统据此创建个人档案并自动匹配合适职位。企业只需提交职位描述，AI 便能推荐最佳候选人。2024 年，三位创始人都入选了蒂尔奖学金 Thiel Fellowship，这是硅谷传奇投资人 Peter Thiel 专门为辍学创业的年轻人设立的资助项目，他们也成为历史上第一个集体入选的创业团队，不仅为他们提供了资金支持，更重要的是打开了硅谷顶级投资圈的大门。接下来的融资历程简直就像坐上了火箭。2023 年 9 月，360 万美元种子轮；2024 年初，3200 万美元 A 轮，估值 2.5 亿美元；2025 年 2 月，1 亿美元 B 轮，估值 20 亿美元不到两年时间，估值翻了 8 倍。更令人咋舌的是，为了抢下 Mercor 的 A 轮投...

366天前深潮TechFlow00后AI
中登们，准备好给00后打工了吗？

哈佛、耶鲁入局：顶尖名校的加密新战场

来源：深潮TechFlow撰文：Yanz，Liam原标题：当哈佛耶鲁入场，顶尖名校里的加密江湖2025 年 8 月，比特币价格跨过 12 万美元，昔日的“边缘资产”再次被推上了主流舞台，而这股推动力量，不只是华尔街的对冲基金，还有常春藤校园里那些最保守、最精明的资金管理人。8 月 9 日，美国证券交易委员会（SEC）的 13F 文件披露了一个令市场侧目的细节：哈佛大学捐赠基金（规模约 532 亿美元）在 2025 年第二季度持有价值 1.16 亿美元的比特币 ETF（IBIT）。这一持仓位列其第五大投资，仅次于微软、亚马逊、Booking Holdings 和 Meta，甚至超过了谷歌母公司 Alphabet 与 Nvidia 的仓位占比。哈佛并非孤例。布朗大学、埃默里大学、奥斯汀大学均已公开披露加密货币头寸。这些象牙塔里的“守财奴”开始拥抱加密货币并不是一时冲动，只是一次多年布局的水面浮现。名校的资本、人才与技术，早已在加密行业深处扎根。只是这一次，它们被推到了舞台前。在泡沫破灭中投资加密2018 年，加密货币行业的至暗时刻。伴随着 ICO 泡沫破灭，全球加密资产市值蒸发逾 6,300 亿美元，跌至不到 2,000 亿美元，比特币跌至 3,000 美元，以太坊跌至 80 美元，散户投资者纷纷离场，加密货币被贴上了“庞氏骗局”的标签，连 Facebook 都宣布禁止加密货币相关广告。就在这个人人避之不及的时刻，耶鲁大学捐赠基金却做出了一个似乎“违背祖训”的决定。在传奇投资人大卫·斯文森（David Swensen）的领导下，2018 年 10 月，耶鲁大学联合哈佛、斯坦福等顶尖院校，向刚刚成立的 Paradigm 首支 4.5 亿美元加密基金进行了投资，这只基金由 Coinbase 联合创始人 Fred Ehrsam 和前红杉资本合伙人 Matt Huang 创立。同时，耶鲁还参与了 a16z 设立的总额 4 亿美元的首支加密基金。事后回看，这笔在低谷期的投资，不仅影响了 Paradigm 和 a16z 的发展轨迹，更在某种程度上加速了加密行业的历史进程。按原计划，Paradigm 将 60% 资金投向加密资产，40% 投向加密初创公司的股权。然而在获得资金后，Paradigm 选择了一步险棋——通过投资的交易平台 Tagomi 大举抄底比特币与以太坊，比特币建仓成本约 4,000 美元。仅数月后，2019 年上半年比特币价格便一度突破 1 万美元。对于大学捐赠基金而言，当时既无法直接购买比特币，又没有合规的 ETF 产品，让 Paradigm 代为持有加密资产，算是一种“曲线入场”的策略，即便出现亏损，基金会也能在合规与责任层面实现风险隔离。当时 Matt Huang 究竟是如何说服耶鲁基金投资一只新成立的加密基金去投资加密货币，似乎一直是个谜团。尽管 Matt Huang 母亲 Marina Chen 曾是耶鲁大学计算机系教授，但并无任何信息可以证明 Marina Chen 对于耶鲁大学投资 Paradigm 产生影响。通过 Matt Huang 2020 年时发布的一篇文章《为那些开明的怀疑者布道比特币》，我们或许可以一窥当年 Matt Huang 是如何说服各个大学基金的投资负责人。在 Matt Huang 看来，泡沫不是缺陷，而是比特币获得更广泛接受的必经之路，每次泡沫都扩大了比特币的认知度和接受度。比特币短期内不会挑战美元的交换媒介地位，未来将与黄金并驾齐驱，成为投资组合的对冲工具，被机构投资者所持有，直到最后央行可能将比特...

368天前深潮TechFlowBooking Holdings亚马逊
哈佛、耶鲁入局：顶尖名校的加密新战场

五年二十倍：美国新“国运股”什么来头？

来源：深潮TechFlow作者：David、Liam原标题：5 年 20 倍，美国最贵国运股诞生记2025 年 8 月 8 日，Palantir Technologies（PLTR）股价触及 187.99 美元，市值突破 4430 亿美元——比洛克希德·马丁、雷神和诺斯罗普·格鲁曼三大军工巨头的总和还高。从 2020 年 9 月以 10 美元直接上市至今，PLTR 从最低 5.92 美元反弹，累计涨幅达 31 倍；即便以上市价算，也有近 19 倍的回报。2025 年初至今，PLTR 又涨了 145%。这家 AI 数据公司不造芯片，不训练大模型，不做消费级产品。客户名单却像电影《碟中谍》里的常客：CIA、FBI、NSA、五角大楼、以色列国防军、英国 MI5。更诡异的是估值。PLTR 的前瞻市盈率高达 245 倍，而行业平均只有 24 倍；作为对比，被一些人称为“AI 泡沫”的英伟达，市盈率只有 35 倍。信仰来自于何方？这家由PayPal黑帮教父Peter Thiel创立、曾拿过王思聪投资的数据公司，一度被硅谷唾弃为“邪恶公司”。如今摇身一变，成了 AI 时代最炙手可热的明星，美国国运的代言股。大人，时代变了。911、CIA 与水晶球2001 年 9 月 11 日，世贸双塔倒塌，美国的安全观被永久改变。在硅谷，刚从 PayPal 套现 10 亿美元的年轻富豪 Peter Thiel 思考着另一个问题：PayPal 用来打击交易欺诈的方法能不能扩展到其他领域，比如打击恐怖主义？彼时他们建立了世界上最先进的商业反欺诈系统，通过分析交易模式来识别异常行为。如果把同样的逻辑应用到国家安全领域呢？但 Thiel 需要一个特别的人来领导这家公司并实现这个想法。他想到了斯坦福法学院的老同学 Alex Karp。Karp 是硅谷最不像 CEO 的 CEO。他在哈弗福德学院学哲学，在斯坦福拿了法学博士，然后跑到德国法兰克福大学攻读新古典社会理论的博士学位，博士论文研究的是"生活世界中的攻击性"。2004 年，Thiel 正式聘请 Karp 担任 CEO。同年，他们召集了一个奇特的创始团队：24 岁的斯坦福天才 Joe Lonsdale，Thiel 的斯坦福室友 Stephen Cohen，以及 PayPal 的工程师 Nathan Gettings，正是他开发了 PayPal 的反欺诈系统原型。公司取名“Palantir”，源自托尔金《指环王》中的“真知晶球”（seeing stone），一种能够看穿时空、洞察一切的魔法石。在小说中，谁掌握了 Palantír，谁就掌握了信息优势。有趣的是，公司甚至把办公室都用中土大陆的地名命名：帕洛阿尔托叫“夏尔”（The Shire），弗吉尼亚州麦克莱恩叫“瑞文戴尔”（Rivendell），华盛顿特区叫“米那斯提力斯”（Minas Tirith）。公司的启动资金同样不寻常：200 万美元来自 CIA 的风险投资部门 In-Q-Tel，3000 万美元来自 Thiel 自己和他的风投基金 Founders Fund。在此后的十多年里，Palantir 累计融资超过 30 亿美元，投资方既包括美国的顶级风投机构，也包括一些颇具争议的个人，比如 2014 年，中国知名富二代王思聪通过普思资本向 Palantir 投资了 400 万美元，估值区间约为 90 亿美元左右。他们的使命，在 911 后的美国格外清晰。正如 CEO Karp 后来所说，Palantir 做的是“寻找隐藏的东西”（the finding of ...

368天前深潮TechFlowPalantirPalantir Technologies
五年二十倍：美国新“国运股”什么来头？

华尔街大佬阿克曼，如何用推特“遥控”特朗普和白宫？

来源：深潮TechFlow撰文：David、Yanz，深潮 TechFlow原标题：@特朗普，华尔街大佬阿克曼如何用推特“遥控”白宫？2025 年 4 月 7 日，星期天。比尔·阿克曼发布了一条推特，希望能将关税计划暂停 90 天， 并且@了特朗普。直接点名总统，这在华尔街是个禁忌。但阿克曼不在乎。这条推文发布的 72 小时前，特朗普宣布对几乎所有贸易伙伴征收“互惠关税”；全球股市应声暴跌，恐慌蔓延。然后，奇迹发生了。周三上午，特朗普宣布了一个出人意料的决定：暂停关税计划 90 天，给谈判留出空间。这个“90 天暂停期”的想法，恰恰来自阿克曼三天前的推特。这种巧合也引发了社媒上的猜测：是否有白宫幕僚看到了这条推文，并呈送给了总统？这不是阿克曼第一次成功“遥控”白宫。事实上，在特朗普时代，这位拥有 180 万推特粉丝的对冲基金经理，正在践行一种全新的政商关系模式——不需要正式职位，不需要秘密会议，只需要足够的粉丝和恰到好处的公开喊话。从民主党的忠实金主变成特朗普的“推特军师”，这是一个关于社交媒体、金钱和权力的故事。关税风波，金主“纠偏”名场面在事情真正发生之前，谁都想不到，一条推文竟然能影响关税政策转向。当阿克曼发出那条对特朗普关税政策可能会导致“经济核冬”的警告时，他其实在进行一场危险的赌博——作为一个曾经公开列举 33 条理由支持特朗普的金主，现在居然反常地跳出来反对特朗普的关税政策。这是背叛，还是清醒？仅仅三个月前，他还在推特上公开赞美特朗普的经济远见。现在公开唱反调，发推希望关税暂缓 90 天，风险显而易见——先前刷出的好感连同对白宫的影响力可能双双归零。但阿克曼赌对了。他准确把握了特朗普的心理，这位总统在意股市和舆论的表现胜过一切。只是特朗普需要一个体面的方式来转向，不能显得是屈服于压力。“90 天暂停期”这个方案的巧妙之处在于，它既给了特朗普台阶，他可以说这是为了“更好的谈判”；也给了市场定心丸，至少三个月内不会有关税冲击。当天，特朗普宣布关税暂缓 90 天，美股创下 16 年来最大单日涨幅。标普 500 指数上涨 4.2%，道琼斯工业平均指数飙升超过 1200 点。阿克曼对自己的胜利保持低调。他只是简单地发了一条推文：“明智的决定。美国需要贸易，但必须是公平的贸易。”这场关税风波持续了整整一周，但它揭示的东西将持续更久。在特朗普时代，金主不再是沉默的支票签署者，他们是会说话的合作伙伴，必要时甚至是反对者。而当反对的声音足够大、足够统一时，即使是特朗普也必须倾听。推特治国，一种很新的政商关系比尔·阿克曼正在一种更简单粗暴的方式处理政商关系：发推特，@总统。传统的政商关系发生在暗处，私人俱乐部的晚餐、高尔夫球场的交易、通过中间人传递的信息。公众永远不知道政策是如何制定的，谁影响了谁，以什么代价。阿克曼的模式却完全相反——没有聘请说客，安排私人晚宴，甚至正式的会面请求。他只是发推特，让 180 万粉丝帮他把声音传递到白宫。这并非偶然，而是阿克曼深谙特朗普的媒体消费习惯的必然。据多位前白宫官员透露，特朗普每天早上的第一件事就是浏览 X 平台，看看谁在谈论他，谈论了什么。他特别关注那些粉丝众多的账号，尤其是支持过他的人。当这些人公开批评某项政策时，特朗普会认真考虑。阿克曼的推特策略看起来也经过精心设计和运营 --- 通常在深夜和周末发布、措辞激烈但不至于决裂、标签总是和总统相关。每一次游说都是公开的，他的每一个论点都接受公众检验。这是一种不符合套路的诚实，但却又极其合理：不隐藏利益，反而把它当成论据的一部分——我有利益在里面，所以我比谁都关心...

378天前深潮TechFlow关税加密货币
华尔街大佬阿克曼，如何用推特“遥控”特朗普和白宫？

半年狂砸82亿美金！2025加密收购潮下，5大"抢滩战"全解析

来源：深潮TechFlow原标题：Robinhood 2 亿美金收购 Bitstamp，盘点今年加密行业 5 大重磅收购案Financial IT 的一份报告显示 ，2025 年上半年，88 宗加密并购交易总值 82 亿美元，几乎是 2024 年总交易价值的三倍。  二级市场的起伏早已不是加密行业的全部故事。  并购，正在成为今年加密行业的新常态。  6 月 3 日，以低门槛股票和加密货币交易闻名的 Robinhood，以 2 亿美元现金收购卢森堡加密交易所 Bitstamp。在加密市场，买一个成熟的业务比自己投入去做要有性价比得多；与其从零开始苦熬，不如用并购换取效率。这种策略似乎正在加密行业蔓延，今年从交易所到支付基础设施，再到衍生品市场，频频出现资本的大手笔收购动作。每一个参与者并非有着自完全一致的利益考量，但动机大抵相同：进场者期待抱团取暖，做大做强；退出者希望卖个好价，完成转身。算上 Robinhood，今年行业里已经有 5 起重磅的收购案例。我们将其盘点如下，看看资本的算盘里都隐藏着哪些动态。1.Robinhood 收购 Bitstamp：获得全球牌照的快车道收购金额：2 亿美金收购业务：交易所首先需要知道的是，Bitstamp 持有 50 多项监管牌照，以合规性和机构客户基础闻名。该交易所也历史最悠久的加密交易所之一，公开数据显示目前其服务了 5000 家机构和 5 万零售用户。Robinhood 自然不用多说，美国领先的散户交易平台，此前主要依赖美国散户的股票和加密交易收入。有媒体分析表示，通过收购 Bitstamp，Robinhood 一举获得全球市场准入，避免了漫长的牌照申请和客户积累过程，迅速扩展至欧洲、英国和亚洲。更重要的是，有了 Bitstamp 的存量机构客户，Robinhood 还可以将机构交易量转化成其增长新引擎。机构交易量为 Robinhood 注入了稳定的收入流，弥补了散户市场的波动性。这笔交易的意义也远超数字。Robinhood 不仅节省了自建全球平台的巨额成本，还借 Bitstamp 的合规声誉赢得了机构信任。市场方面，这或许也标志着 Robinhood 向 Coinbase 等加密巨头发起挑战，散户与机构并重的战略或将重塑其品牌定位。2.Stripe 收购 Bridge Network：支付巨头的加密布局收购金额：11 亿美金收购业务：稳定币2025 年初，支付巨头 Stripe 以 11 亿美元收购稳定币初创公司 Bridge Network，迈出加密领域的第一大步。Bridge Network 专注于稳定币基础设施，为企业提供跨境支付和结算解决方案，客户包括中小型金融机构。而 Stripe 作为全球在线支付的领军者，此前在加密领域鲜有动作。这场收购显然也是支付巨头嗅到了稳定币中可能蕴含的机会，同时也和自身的支付业务所建立的渠道较为贴合。Stripe 的算盘很精明：与其耗费数年研发，不如直接整合 Bridge 的现成技术，加速加密支付的商业化。收购 Bridge，让 Stripe 迅速获得了成熟的稳定币技术和客户网络，避免了从零开发支付区块链和发行稳定币等复杂流程。这笔交易让 Stripe 在全球支付市场更具竞争力，与 PayPal 和 Square 的竞争将多一个新的筹码。行业层面，Bridge 的稳定币解决方案可能推动加密支付进入主流零售场景。然而，Stripe 虽然大，但进入稳定币市场也需要平衡传统金融客户与加密市场的合规要求；在稳定币 GENIUS 法案大概率通过的...

444天前深潮TechFlowBitstampIPO
半年狂砸82亿美金！2025加密收购潮下，5大"抢滩战"全解析

对话匹马：从 Meme 币到发射平台，梭哈文化背后的投资逻辑

整理 & 编译：深潮TechFlow播出日期：2025 年 5 月 24 日播客源：Web3 101【主播】刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑熊浩珺 Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播【嘉宾】匹马，Continue Capital联合创始人加密货币世界的传奇投资者匹马做客 Web3 101， 讨论为何他认为 Meme 不死和 Meme 发射平台的投资逻辑，以及我们所处的时代完全改变之后，匹马眼中加密货币世界的投资主题改变。Cosmos Meme 反思：流动性的虹吸效应和马太效应刘锋：作为 OG，您曾经在公链、DeFi领域拥有亮眼成就，但在如今的 Crypto 投资世界里面，OG 感觉是一个骂人的词，现在最牛的是 P 小将变成 P 元帅的故事，您怎么看这种趋势？匹马：我算是 Memecoin 比较资深的参与者，一方面这轮周期我在 Solana 上的耕耘比较多，Solana 所有的 Memecoin，包括最早的 BONK、WIF、BOME、POP CAT，到后来的 GOAT 等，以及大量被优胜劣汰的项目我都有参与。当时，我们想当然的认为 Solana Meme 复苏，其他公链肯定也会有一定复苏，所以在 Solana 布局了 BONK 之后，去 Cosmos 和 Avalanche等生态寻找类似 Memecoin 去布局，在当时的我看来是比较严丝合缝的逻辑。但我忽略了流动性的虹吸效应和马太效应，在第一波你参与进去之后其实就已经结束了，你认为它还有第二波、第三波，但其实它在初期的一个反弹阶段就完成了它的历史使命，剩余的主流资金关注度都会回到当时以 Solana 为主的一些链上生态。我之前分享过， Memecoin 大概占公链市值的 1% 到 3%，极端状态下可能到 5%。当时我做了很多观察和统计并得出结论，最顶尖的 Memecoin 在一定的时间段占当时公链市值的 1% 到 5%，这区间有几个出格案例，比如 DOGE 和 SHIB，但我把它们剔除了。后来随着币圈的发展，你会发现 Solana 完全不适应这个体系，它有大量前仆后继的 Memecoin 涌现，呈现出与其他生态完全不一样的氛围。这完全是由 Solana 的散户来决定的，Solana 是一个以散户为核心的一个市场，这决定了 Solana 生态诞生很多容易给散户带来情绪化、波动化以及高度市场化的赛道跟领域。我一方面是为了观察整个 Solana 的生态，另一方面对于 Memecoin 这种既有流动性、参与度、广泛用户群体，且相对来说不是那么主流的赛道，我也愿意积极参与。在 Memecoin 这场行为金融学盛宴中，怎么才能挣钱？刘锋：如果想投资 Memecoin，怎么才能挣钱？这是个特别粗暴的问题。匹马：我基本上 90% 的 Memecoin 在 Solana 上，甚至更高，不会去关注其他任何一条链上的其他币种。这个市场已经给你演化出一条最优解，你只是在这条最优解上去寻找第二备选。寻找第二备选的核心原因是你在最优解上没有拿到一种结果，或者说并没有参与进来，你只是去寻找那种补涨，而这非常容易让人陷入投资陷阱。你会发现一旦等你进去，它要么就不涨，要么在涨跌之间把你折磨的体无完肤。另一个核心在于很难落袋，你会发现当 Solana 头部 Meme 回撤 30%，你的 200% 利润已经没了，回撤非常快。所以我在任何投资体系中基本上不会追求最终的落袋为安。我个人认为你要妄图去躲避整个市场从牛到熊的第一刀是非常困难的一件事情。Crypto 是 7 X ...

445天前深潮TechFlowBOMEBonk
对话匹马：从 Meme 币到发射平台，梭哈文化背后的投资逻辑

加密交易所的“宫廷政治”：权力斗争与忠诚游戏

来源：深潮TechFlow我有一个暴论，所有的华人交易所本质上都是一个“数字版紫禁城”，交易所老板们都可以当成“皇帝”对待，所有交易所 Drama，都可以理解成“宫廷政治”。有的皇帝，似嘉靖，一心修道，精通帝王权术，让手下两帮人相互制衡，面对内部贪腐睁一只眼闭一只眼，愿意分享部分权力，一人得道，鸡犬升天。有的皇帝，强调绝对忠诚，杀伐果断，不容任何人讨价还价，一旦有人试图寻求更多利益，挑战权威，通通清扫出局。简单聊聊加密交易所内部的宫廷政治这个话题，纯属瞎编，仅作娱乐。权力斗争理解宫廷政治，首先要摆脱一个幼稚的想法，这里没有绝对的善恶忠奸之分。《大明王朝 1566》中，严嵩虽被后世斥为奸臣，却凭借过人的政治手腕稳坐首辅多年安全着陆，且很大程度帮助充实了国库；然而清流上位之后，雷霆反腐，大明国库却更加空虚。世上哪有纯粹的忠臣与奸臣？只有此刻对皇上有用的人和没用的人，以及斗争上位和斗争失败的人。有人的地方，就有江湖争斗。权力需要人事落地，严嵩与徐阶的斗争核心在于对大明朝廷人事权的争夺，谁能在六部九卿中安插自己的人马，谁就能掌握实际的权力，左右朝廷的实际运作。交易所的权力斗争，同样如此，本质上是对关键岗位的争夺。比如，最核心的上币、财务、投资等部门。僧多粥少，各方人马必然大打出手。作为老板，很多时候是乐见下面人争斗。下属之间相互竞争，他们便难以形成足够强大的联盟，杜绝了挑战权威的可能。两方争斗，使得每一方都有动力向老板提供对方的负面信息，从而使老板能够获取更全面、多角度的内部情报，也拿捏了下属的小辫子。当然，这种下属之间的争斗必须保持在可控范围内，过度的内斗会导致资源浪费、效率低下，甚至危及组织的整体稳定。当有一方势力过于庞大，甚至已经危及了老板的权威，那么老板便会施展某些“帝王权术”，比如内部提拔或者外部引进一个职业经理人，并给予大权，清扫对方人马。对于嘉靖帝而言，面临的核心问题是：如何在“忠奸难辨”的朝堂上选择绝对可靠的臣子？交易所老板们依然有这个难题。竞争对手的打压，监管的突袭属于看得见的危险，但在交易所老板的眼中，最大的危险往往可能潜伏在周围，不易察觉，比如身边人的背叛。于是，任人唯亲成为了当下的最优解——关键岗位往往由创始人的亲友、同学甚至家人担任，哪怕他们在专业能力上有所欠缺。事实证明，任人唯亲或者夫妻店反而在加密市场最为安全。腐败与反腐权力斗争，必然离不开腐败和反腐，二者一体两面，都是获取权力的手段。宫廷政治，关键在于如何审时度势，正确站队。想要结成同盟，往往需要一个“纽带”，比如同乡，同校，同职业经历…… 这些都可以成为一个连接点，但更重要的还是，利益。地域同窗等关系也还要靠金钱来维持。如何得到“大哥”的信任？除了给予情绪价值，更重要的其实是，送上部分把柄，主动暴露弱点。“大哥，我的问题都在这儿了，任你拿捏，我以后都跟定你了”。所以，行贿或者说参与集体腐败其实是表忠心最有效的手段，也是考验一个人忠心与否的方式。通过钱，把几个人拴在一根绳子上了，能不齐心协力，互帮互助吗？具体到加密交易所，内部腐败，老鼠仓等问题很难杜绝，原因有二。一，无论是炒币还是工作，绝大多数人到币圈都只为一个目的，赚钱。特别是进入交易所这样的“高风险公司”工作，更是如此，很多员工，特别是从传统行业转行的压根不会对公司产生任何的认同感和归属感，只是想着如何在最短的时间内赚最多的钱。二，加密交易所始终是灰色地带，相比在传统企业贪腐，在交易所贪腐更容易逃脱法律的制裁，也更容易大事化小，小事化了，大不了一走了之，但是目的已然达到。这也是交易所长期的用人难题。皇帝的软肋加密交易所...

458天前深潮TechFlow交易所深潮TechFlow
加密交易所的“宫廷政治”：权力斗争与忠诚游戏

专访 CZ：比特币在这个周期的最高价或达100万美元，99% 的Meme最终都会失败

整理 & 编译：深潮TechFlow嘉宾：Changpeng Zhao，Binance 创始人主持人：Farokh播客源：FAROKH RADIO原标题：CZ talks Life inside Prison, Trump Presidency, and state of Crypto!播出日期：2025 年 5 月 6 日要点总结在本次独家采访中，Farokh 与币安的创始人及前 CEO 赵长鹏 (Changpeng Zhao)，也就是大家熟知的“CZ”，进行了一场深度对话。他们探讨了 CZ 的监禁经历，以及他如何从中汲取教训；他对特朗普可能的第二次总统任期的看法；同时也聊到了他对当前加密货币 行业的整体看法和感受。精彩观点摘要比特币 在这个周期的最高价格可能在 50 万到 100 万美元之间。年底时，加密货币市场的总市值大约为 5 万亿美元。从目前的趋势来看，政府购买比特币的情况只会越来越多，我希望普通投资者能抢在政府之前买入比特币。我意识到自己永远不会成为一个 Memecoin 交易者。我也不是一个加密货币交易者。我更倾向于作为一个平台的建设者，去搭建工具供人们使用，而不是亲自参与交易。人工智能 (AI) 是一个非常重要的领域，我对科学领域特别感兴趣。此外，还有一些更贴近现实的应用领域，比如 RWA (真实世界资产)，ETF 也是一个非常有趣的方向。现在行业里一个显而易见的问题就是“ Memecoins”的过热，市场上有太多资金涌入这些 Memecoins。短期来看，99.999% 的 Memecoins 最终都会失败。我认为传统媒体行业需要改变，否则它们会被时代淘汰。有些报道往往不是在调查真正的问题，而是带有明确的个人议题，专门针对某些人。这种做法不仅没有盈利，反而损害了公司的声誉。我意识到健康才是最重要的，其次是家庭，然后才是工作和其他事情。在监狱里，你会发现自己并不真正想念美食，虽然偶尔会想念一张舒适的床，但最让我牵挂的还是家人。过去，我对地缘政治等问题并不敏感，但现在我意识到，这些政治议程可能会直接影响到个人，甚至可能让你陷入困境。所以，我现在更加小心行事。在未来，去中心化交易所将会比中心化交易所更大。我们希望在这些领域进行大量投资。交易所的存在不仅是为了投机者，虽然他们提供了流动性，但更重要的是为长期建设者创造一个健康的生态环境。我每周至少工作六天，有时候甚至是六天半。即使是周末，我也会安排会议。即便不在工作，我的脑子里也总是在想和工作相关的事情。Farokh：大家好，我是 Farokh，欢迎收听 Rock Radio。今天的嘉宾是传奇人物 CZ，币安的创始人。非常感谢你抽出时间接受采访。你喜欢这里的生活吗？我知道你和这里的王室关系密切。住在沙漠中是一种什么样的体验？CZ：我住在这里，所以我非常喜欢。其实我几乎可以选择世界上任何地方定居，但最终选择了这里，我觉得这个国家非常棒。迪拜虽然很繁华，但现在交通有点拥挤，人也多，发展速度很快。而阿布扎比则显得更安静低调，但同时又非常强大。我觉得这里是世界上领导能力最优秀的国家之一。Farokh：今天我们有很多话题要聊，比如你对加密货币行业的看法、特朗普的总统任期、阿布扎比的政府政策等等。我本来还想聊聊加密立法，但觉得那部分内容太枯燥了，所以今天跳过它。我们可能会谈到你的监狱经历、中心化交易所和去中心化交易所的对比，甚至聊聊 Memecoin。如果时间允许的话，我们还可以聊聊 Binance。当然，最后还有一个预测游戏环节，你今年的预测很准，那我们今天不妨看看接下来会如何。不会成为一...

462天前深潮TechFlowAICEX
专访 CZ：比特币在这个周期的最高价或达100万美元，99% 的Meme最终都会失败

150 人创造 140 亿美元利润，Tether 的炼金术

作者：Bridget Harris编译：深潮TechFlow2024 年，#Tether 仅凭 150 名员工就创造了 140 亿美元的利润，相当于每位员工贡献了 9300 万美元。这一惊人的效率让许多人认为，Tether 可能是全球运营效率最高的公司。那么，这家#稳定币 公司是如何实现这一壮举的呢？Tether 去年创下了 140 亿美元的利润，超过了辉瑞、特斯拉和贝莱德。而这一切的实现，既没有依靠广告，也没有依赖大量员工，靠的仅仅是一款大家可能都没怎么留意的产品——稳定币 #USDT 。如今，USDT 的流通量已达 1470 亿美元，遥遥领先于其他稳定币，成为全球使用最广泛的稳定币。不仅如此，Tether 还在#人工智能的第七大买家，甚至超过了加拿大、中国台湾和挪威等国家和地区。每当有人购买 USDT，Tether 便将收到的现金用于获得收益，这些资金主要用于投资美国国债。2024 年，Tether 成为美国国债的第七大买家，甚至超过了加拿大、台湾和挪威等国家。而且其增长速度仍在加快：去年 USDT 的总发行量达到 450 亿美元，同比增长 57%，而 2025 年第一季度 USDT 的用户增长了 13%。尽管 Tether 以往以低调著称，但随着美国监管环境向对其有利的方向转变，该公司如今开始更多地分享其未来愿景。稳定币本质上是以区块链为基础发行的数字美元，与美元按 1:1 的比例挂钩。它们为全球提供了有效获取美元的途径，既可以作为储蓄手段，也能显著提高资金流动的效率，尤其是在跨境支付方面。目前排名第二的稳定币是 #Circle 的 USDC，其流通量为 620 亿美元，不到 USDT 的一半。USDC 更专注于支付合规和机构采用。与 USDT 在美元获取有限的国际市场中占据主导地位不同，USDC——最初由 Coinbase 和 Circle 联合推出——在美国市场更受欢迎。Tether 的 CEO 保罗·阿尔多伊诺（Paolo Ardoino）是一位 40 岁的意大利计算机科学家，自称是个“简单的人”，对竞争对手毫不在意。他在本月早些时候接受《福布斯》采访时表示：“他们并没有代表稳定币的真正用例。”在他看来，稳定币的核心价值在于为经济不稳定国家的人们提供一种可靠且可实际使用的货币。比如阿根廷、土耳其和尼日利亚等国家的个人。这些地区因本币快速贬值，储蓄几乎变得不可能，因此迫切需要获取美元。尽管 USDT 的主要使用场景仍集中于新兴市场，保罗也在探索推出一款专门面向美国机构的本土稳定币。“这对我们的竞争对手来说会有多‘有趣’呢？”他在《福布斯》的采访中调侃道。Tether 业务中一个特别之处，在于其与美国传奇金融机构 Cantor Fitzgerald 的合作关系。几年前，当其他美国公司都不愿接触 Tether 时，Cantor 成了其银行合作伙伴。当时，Tether 因部分 USDT 背后的储备中包括中国企业债券而备受争议。尽管存在种种争议，Cantor 还是冒险与 Tether 建立了合作。最近，Cantor 以 6 亿美元购入了 Tether 5% 的股份，这个估值显然是存在大幅折扣的。此举或许部分是为了感谢 Cantor 在早期的支持。值得注意的是，Cantor 的前主席兼 CEO 霍华德·鲁特尼克（Howard Lutnick）现任特朗普政府的商务部长。在最近的一次比特币会议上，针对外界对 Tether 的批评，鲁特尼克回应道：“他们说 Tether 是中国人拥有的。实际上...

472天前深潮TechFlow深潮TechFlow
150 人创造 140 亿美元利润，Tether 的炼金术

飞跃以太坊疯人院

撰文：Yanz & Liam编辑：Liam“这一次我是真的卖了！”4 月 22 日，ETH/BTC 汇率短时跌至 0.01766，续创 2020 年以来新低。持续定投、坚定持有 4 年以太坊的林风再也熬不住了，在朋友圈发出了心碎宣言。与简单的割肉相比，这更像是一场信仰的崩塌，一次梦想的告别。同样在这天，机构投资者也纷纷行动。Galaxy Digital 将 ETH 换仓为 SOL，加密 VC Paradigm 也将 5,500 枚 ETH（约合 866 万美元）转入经纪平台 Anchorage，疑似为出售准备。最具讽刺意味的是，加入卖币大军的还有一家机构——以太坊基金会。一个与以太坊基金会关联的钱包向 Kraken 存入了 1,000 枚 ETH（约 158 万美元）。以太坊，这个曾经被视为区块链革命旗手的项目，似乎来到了至暗时刻。这场集体出逃的背后，是一个个被迫与理想告别的故事，也是一次次信仰与利益的艰难抉择。而这一切，都在那个名为"以太坊疯人院"的群聊中，被记录、被见证、被铭记。以太坊疯人院“我们一开始的群名其实不是‘以太坊疯人院’，而是‘我错了，我后悔买了以太坊’”。2025 年 2 月 3 日，加密货币市场集体下跌，以太坊一度暴跌 25%，最低触及 2080.19 美元/枚，让众多以太坊 Holder 措手不及，其中就包括橘子。早前供职于风投机构（VC）的橘子，2021 年进入加密市场，对以太坊技术的研究奠定了他进圈的信仰。然而，以太坊价格下跌至 3,300 美元让橘子顿觉不妙，反复犯嘀咕，群聊「我错了，我后悔买了以太坊」应运而生。2 月 3 日这天，橘子更是一下子就慌了——“我都跑不掉，那兄弟们怎么办？”。为了寻求心理安慰，也为了抱团取暖，这个原本只有 6 个好友的小群开始迎来更多“犯错的人”：有大橙子、杜均这样的超级大户，也有 VC 高层，大家齐聚于此，相互疗伤、寻求心理安慰。随着以太坊持续下跌，“病友”的数量与日俱增，在短短一个月的时间内逐渐扩大并稳定至 250 人——橘子说：“买以太坊就是‘二百五’”，这个刻意控制的数字带着些自嘲的意味。“起初有人在 3,000 美元的时候喊抄底，后来跌到 2,500 美元、2,100 美元，抄底的声音越来越小。到最后，大家都开始调侃，说要抄底的人请杨永信老师来电一电。于是我们就把群名改成了「以太坊疯人院」，因为大家都觉得自己已经疯了。”图源：大橙子 @0xVeryBigOrange作为群主，橘子目睹了这一切。他是观察者，也是被牢牢关在疯人院中的一员。但他无可奈何，甚至可以说，大多数留在群里的人都无可奈何。橘子不禁怀念起 2020 年的那个夏天。那个夏天，Uniswap 的交易量超过了 Coinbase，Compound 带火的流动性挖矿让无数人一夜暴富，去中心化金融 DeFi 的概念席卷整个加密货币世界。DeFi Summer，像是一场狂热的技术盛宴，以太坊作为这场盛宴的主角，吸引了无数投资者和开发者的目光。对于橘子这样的传统 Web2 VC 从业者而言，这不仅是一个赚钱的机会，更是一场思想的启蒙和洗礼。“我们当时真的做了非常多的研究，”橘子回忆道，“Vitalik 和以太坊基金会（EF）画了很多‘大饼’，比如分片技术（Sharding）、零知识证明（zk）...当时觉得这就是未来。”同样的，林风也在 2020 那年盛夏买入以太坊，彼时的他满怀希望与期待，为以太坊“世界计算机”的愿景激动不已。“那时作为以太坊持有者，我很自豪，这才是真正的价值投资，人类文明级别的创新。...

484天前深潮TechFlow以太坊比特币
飞跃以太坊疯人院