比推消息， 据韩国《中央日报》中文网 11 日报道，韩国 Kiwoom 证券同步下调了三星电子与 SK 海力士的目标股价。近期，市场对通用存储芯片行业景气度已过顶峰(Peak-out)的担忧升温，越来越多证券公司开始下调对韩国股市“两大龙头”三星电子及 SK 海力士的目标股价预期。Kiwoom 证券前一天将三星电子目标股价从原先的 39 万韩元下调至 35 万韩元，将 SK 海力士目标股价从 220 万韩元下调至 210 万韩元，但对两只个股的投资意见均维持“买入”。未来资产证券、新韩投资证券、三星证券等主要券商，已相继将两只个股的目标价下调约 30%左右。
比推消息，分析人士表示，三星正在加速布局数字资产基础设施，计划通过 Samsung Wallet 向约 8 亿台 Galaxy 智能手机提供原生稳定币功能，有望成为 USDC 等稳定币的重要分发渠道。据悉，三星在 Galaxy Unpacked 2026 活动中宣布，将在未来设备中整合稳定币相关功能，包括与法币挂钩的储蓄和支付账户。目前 Samsung Wallet 已覆盖 61 个国家，韩国用户规模接近 1900 万。加密投资银行 Areta 亚太区负责人 Joseph Goh 表示，稳定币大规模普及的核心瓶颈并非流动性，而是用户触达能力，分发渠道才是稀缺资产，而三星拥有大量用户入口。他认为，此举可能推动三星成为 USDC 等稳定币的主要分销商。三星并非首次涉足加密领域。公司早在 2019 年便通过 Knox 安全模块推出数字资产钱包，支持用户存储比特币、以太坊等资产，并连接 Ledger 硬件钱包。此外，三星正在强化数字资产基础设施布局。三星 SDS CEO 李俊熙此前表示，公司投资韩国最大加密交易所 Upbit 运营商 Dunamu，是进入数字资产基础设施领域的重要战略布局，包括稳定币和 AI 支付。今年 5 月，三星证券、三星 SDS 和三星 Card 三家子公司同意以约 4.08 亿美元收购 Upbit 母公司 Dunamu 约 4% 股份。分析人士认为，Samsung Wallet 负责提供用户分发入口，而 Dunamu 等基础设施布局则负责底层交易和资产服务，三星可能正在构建涵盖稳定币、支付和数字资产服务的完整生态。
比推消息，昨夜至今，全球半导体交易相关的大利空消息接连出现，美股半导体板块已率先承压，英伟达收跌约 5%，费城半导体指数跌 2.23%，纳指小幅收跌。进入亚洲交易时段，韩国、日本及港股相关 AI 硬件资产继续补跌。韩国 KOSPI 指数盘中跌超 10% 并两度触发熔断机制，权重股 SK 海力士、三星电子大幅下挫；港股市场相关杠杆产品跌幅进一步放大，南方两倍做多海力士 ETF、两倍做多三星电子 ETF 双双跌超 20%。引发本轮抛售的大利空有四条线索：一是中国半导体国产化进展引发竞争担忧，二是英伟达相关 AI 基建交易重新点燃循环融资疑虑，三是半导体板块此前涨幅过大，资金在高位集中获利了结，四是 Kimi K3 开源再次引发市场对美、韩巨头高额支出的质疑。消息面上，据 The Information 报道，一家获中国国有资本支持的企业已开始量产自主研发的浸没式 DUV 光刻设备，计划 2026 年生产约 5 台、2027 年扩大至约 20 台。虽然这一规模与 ASML 去年交付 131 套浸没式 DUV 系统仍有明显差距，但国产 DUV 进入量产阶段，被市场视为中国芯片供应链自主化的重要突破。受此影响，ASML 周一大跌 5.80%，美国存储和设备链同步走弱，闪迪跌 11.02%，西部数据跌 4.21%。不过，多家机构认为市场反应可能偏激。摩根大通指出，中国国产浸没式 DUV 设备仍处于小规模生产阶段，其性能、可靠性以及大规模量产能力仍待验证，距离真正替代 ASML 设备尚远。三星证券也认为，中国 AI 芯片和服务器 DRAM 短期内较难进入美国数据中心生态，对当前 AI 半导体周期的实际冲击有限。Citrini 分析师 Jukan 表示，相关报道披露的实质性增量有限，ASML 等半导体设备股的抛售反应过度。另一重压力来自中国存储产业。长鑫科技上市首日大涨 466%，成为中国市值最大的 A 股上市公司，市场将其解读为中国存储产业自给化可能提速。对于 SK 海力士、三星电子、闪迪、西部数据等全球存储链龙头而言，资本更充足的中国竞争者意味着长期供给格局可能出现变化，相关旧有看空叙事在今日盘面被重新交易。与此同时，英伟达 7500 亿美元 AI 基础设施合作引发的信用风险担忧，正在从债券市场传导至股票市场。彭博报道称，英伟达据称正讨论提供最高 2500 亿美元担保，帮助 OpenAI 从美国数据中心项目租赁算力；公司还披露，与韩国 SK 海力士母公司 SK Group 相关合作规模超过 5000 亿美元。ICE Data Services 数据显示，英伟达 5 年期 CDS 一度上升约 14 个基点，最高至每年约 82 个基点，创相关合约活跃交易以来最大盘中涨幅。CDS 可以简单理解为债务违约保险。当 CDS 价格上升，通常意味着市场认为相关公司的债务风险或潜在偿付压力在上升。对英伟达而言，信用市场正在重新评估其大规模担保、客户融资和 AI 基建合作可能带来的资产负债表压力。野村资产管理首席策略师 Hideyuki Ishiguro 表示，英伟达信用风险上升被投资者视为负面信号。AI 模型层面的压力也在同步发酵。月之暗面 Kimi K3 于 7 月 27 日开放模型权重，市场口径普遍将其视为中国开源 AI 模型的又一次重要进展。公开资料显示，Kimi K3 为 2.8 万亿参数级模型，支持长上下文、多模态和智能体能力，主打接近前沿模型的能力与更低使用成本。继 DeepSeek 之后，中国高性能开源模型再次进入全球投资者视野，使市场重新审视美国闭源模型、云厂商和 AI 硬件链的估值基础。对美股而言，Kimi 带来的压力并非直接来自单一模型本身，而是来自低成本高性能 AI叙事的再次强化。如果模型能力提升不再完全依赖更大规模 GPU 集群和更高资本开支，投资者自然会追问：微软、Meta、亚马逊、OpenAI 等公司持续扩张数据中心的边际回报是否会下降，英伟达、博通、AMD、存储和设备链此前享受的高估值能否继续维持。换言之，Kimi 开源加深了市场对 AI 资本开支效率的担忧，也让算力越堆越多的交易逻辑面临重新定价。更关键的是，市场对 AI 交易的关注点已经发生变化。此前，科技股上涨主要由算力需求高增长驱动；现在，Kimi 等低成本开源模型、英伟达客户融资安排以及数据中心巨额资本开支同时出现，使投资者开始追问 AI 投入究竟能否转化为足够现金流，客户采购需求中又有多少依赖供应商融资支持。宏观层面的压力也在叠加。本周美联储和日央行均将公布利率决议，市场对美日同时偏鹰的担忧升温。美联储将于 7 月 28 日至 29 日议息，当前联邦基金目标区间为 3.50%-3.75%，虽然多数交易员仍预计按兵不动，但市场已定价约三分之一的意外加息概率。高盛称，本次美联储会议结果异常不确定。在 AI 资本开支、油价和关税仍可能推升通胀的背景下，若美联储释放更强硬信号，高估值科技股和半导体股的估值压力将进一步放大。日央行方面，7 月 30 日至 31 日会议预计将维持政策利率在 1.00% 不变，但市场更关注其是否释放后续加息信号。路透称，日央行可能在本周按兵不动的同时保留进一步加息空间，以应对弱日元、能源价格和通胀预期压力。此前日央行已在 6 月将利率上调 25 个基点至 1.00%，为 1995 年以来最高水平。若日央行继续偏鹰，日元套息交易的稳定性也会受到考验，全球风险资产可能面临额外去杠杆压力。
比推消息，三星证券半导体及 IT 分析师 Lee Jong-wook 发布报告称，多家媒体 7 月 27 日报道，中国一家国家支持企业的浸没式 DUV 光刻设备可能进入量产阶段，计划面向中芯国际和长鑫存储于 2026 年生产 5 台、2027 年生产 20 台，但目前仍需验证量产能力。作为对比，ASML 2025 年共出货 131 台浸没式 DUV 设备，主要用于生产 7nm、14nm 及 28nm 芯片。报告称，该进展并非全新消息。2025 年已有消息称，上海一家与华为有关联的企业正在研发 193nm 浸没式 DUV，本次量产项目也被认为由同一开发团队主导。其意义在于，这是中国首次实现浸没式平台国产化；暂不考虑性能差距，相当于掌握了 ASML 约 2008 年的技术水平，对 ASML 等全球设备企业构成负面影响。中国半导体对本轮 AI 芯片周期的影响有限，因为本轮周期的核心仍是美国超大规模云服务商与英伟达的数据中心生态。AI 芯片和服务器 DRAM 并非同质化商品，质量与现场故障率会直接影响总拥有成本，产品验证也需要较长时间；叠加地缘政治风险，中国 AI 芯片和 DRAM 短期内难以进入美国数据中心生态。中国 DUV 消息从设备股扩散至美国半导体股下跌，属于尾巴摇动身体的典型现象，更多反映当前半导体板块情绪脆弱。中国因素影响的是下一轮周期低点的深度，而非本轮周期何时见顶，且已较大程度反映在三大存储厂商约 5 倍的市盈率中。当前真正需要观察的是，是否出现能够证明本轮 AI 数据中心投资已经见顶的证据。
比推消息，据金十报道， 隔夜美国芯片制造商股价下跌，同步影响亚洲股市。韩国 KOSPI 指数周五一度下跌 6.1%，三星电子和 SK 海力士跌幅均超过 7%，韩国交易所一度暂停程序化交易。近几周来，在市值 4.1 万亿美元的韩国股市中，这一安全措施触发的频率越来越高。周五的抛售潮正值投资者在周末前寻求降低风险之际，中东紧张局势已将油价推高至每桶 100 美元附近。在连续四天净买入后，全球投资者在韩股恢复抛售，主要减持了科技股。NH 投资证券韩国现金股票主管 Shawn Oh 表示：“由于中东紧张局势持续，本地基金在周末前减持科技股并降低风险，下行风险似乎被放大。”三星证券股票销售交易员 Roy Lim 表示，一些亚洲对冲基金正在抛售三星和 SK 海力士的股票，以便增持将于 7 月 27 日上市的中国长鑫科技的股票。
比推消息， 韩国信用卡行业围绕韩元稳定币开展的联合技术验证（PoC）将于 7 月底结束，后续不再计划设立新的工作组。此次测试重点验证了韩元稳定币在二维码和 POS 终端等场景下的支付能力，以及将地区货币、消费券和信用卡积分兑换为稳定币的可行性。在支付领域，未来各家卡企将根据自身战略独立推进相关业务： 1、新韩卡和 KB 国民卡均已接入 Solana 网络； 2、BC 卡已完成外国人持有稳定币在韩国商户的支付测试； 3、友利卡计划在旗下 WON Card 应用中集成稳定币支付功能； 4、三星卡选择资本合作路径，联合三星证券和三星 SDS 斥资 6128 亿韩元收购 Upbit 母公司 Dunamu 4%的股份，探索在金融平台“Monimo”中引入数字资产支付功能。（NATE） 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)
比推消息， 三星证券发布报告称，韩国 ETF 市场正兴起“集中型”投资趋势，减少持仓数量、提高龙头企业权重的 ETF 成为新热点，投资者倾向通过 ETF 集中押注各主题中的核心龙头企业。目前韩国市场中持仓数量大幅压缩的“超集中型 ETF”供需正在快速增长，传统行业或主题 ETF 通常持有 30 至 50 只以上股票，而超集中型 ETF 则将半导体、机器人、科技巨头等领域中的后排企业剔除，仅聚焦 1 至 2 家核心龙头。数据显示，美国以“七巨头”为核心的等权 ETF MAGS 跑赢纳斯达克 100 指数和标普 500 指数，也进一步提升了市场对集中型 ETF 的信心。截至 7 月 13 日，SOL AI 半导体 TOP2 Plus ETF 规模达到 5.787 万亿韩元，成为今年上市 ETF 中规模最大的产品；ACE K 半导体 TOP2+ ETF 和 1Q K 半导体 TOP2+ ETF 规模也分别达到 2914 亿韩元和 2455 亿韩元。（NATE）
作者：区块链骑士原标题：加密公司被巨头疯狂收购，是好是坏？熊市往往是巨头们悄悄干大事的黄金期。过去一个月，至少看到了 5 起加密行业的典型收购案。从三星证券收购 Upbit 运营商 Dunamu 2% 股份；Robinhood 以 1.8 亿美元收购 WonderFi，进军加拿大加密市场；Figure 斥资 7.17 亿美元收购 Kiavi 以进军链上房地产信贷；资管巨头富兰克林收购 250Digital 成立 Franklin Crypto；当然还有被大甩卖的 Messari。最令人唏嘘的是 Blockworks 收购 Messari。Messari 在 2022 年牛市尾声时估值曾高达 3 亿美元，如今却以 1000 多万美元的价格被甩卖，折价幅度超过 90%。曾经高估值的加密创业公司面临着极大的生存和现金流压力，而像 Blockworks 这样现金流稳健的媒体与数据巨头，则可以通过极低的成本吞噬竞争对手，完成资源整合。面对全球日益严苛的监管，巨头们不再选择硬闯，而是通过收购当地经过监管验证的持牌机构来快速扩张。如 WonderFi 旗下拥有加拿大两家资深合规平台，Robinhood 等同于直接买下了进入加拿大市场的门票和 30 万现成用户。同样，Upbit 是韩国本土合规化做得最好的交易所，传统券商巨头直接参股，在为未来传统金融与加密资产的打通做铺垫。Figure 的收购是近期金额最大的一笔交易，它释放了一个信号，RWA 已经从过去的讲故事阶段，演变成了真正的传统资产百亿级的上链。Kiavi 每年能带来超 70 亿美元的交易量，Figure 将其住宅贷款直接并入链上资本市场，这意味着区块链技术作为下一代金融清结算底层的价值，得到了认可。而 Franklin Crypto 服务对象明确指向了养老金和主权财富基金。这类管理着数万亿美元的机构资金，过去因合规和风控无法触碰加密资产，而现在华尔街直接为其定制主动管理策略。对于三星、Robinhood、富兰克林邓普顿这些拥有极强战略定力的巨头来说，熊市不可怕，反而是最好的入局时机。在牛市中，任何一个平庸的项目都能喊出几亿美金的估值，巨头进去就是接盘。而在熊市中，市场泡沫被挤干，你可以用原价的 1/10，买到对方花了数年时间建立起的技术架构和合规团队。此外，牛市市场充斥着投机，而熊市散户离场，巨头们还可以利用这个空档期，测试各类基础设施。金融巨头的目光通常看的是 3-5 年的宏观周期。随着全球加密税收框架和合规法案的落地，加密行业正从狂野西部走向制度化。一旦未来全球宏观经济周期转变和流动性改善，他们就能获得大部分红利，将后来者远远甩在身后。当前的收购潮，正是加密行业从草莽时代向合规基建过渡的交接仪式，残酷而又真实。Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN比推 TG 交流群：https://t.me/BitPushCommunity比推 TG 订阅： https://t.me/bitpush...
比推消息，韩国 Kiwoom 证券正与 Bithumb 洽谈第三方定向增发事宜，拟通过认购新股方式入股，具体持股比例及投资规模仍在协商中。继三星、未来资产、韩国投资证券之后，又一家大型券商加入争夺加密交易所股权的行列。此次入股背景下，韩国金融监管层正推进虚拟资产法第二阶段改革，拟原则上将交易所主要股东持股比例上限设定为 20%，例外情形可放宽至 34%。Bithumb 现任最大股东 Bithumb Holdings 持股 73.56%，若相关规定落地，将面临大幅减持压力。Bithumb 目前正推进 KOSDAQ 上市计划，以三星证券为主承销商，并通过拆分核心交易业务与新业务板块提升估值。Kiwoom 证券此次定向增发是否构成上市前战略融资，以及与上市时间表的衔接安排，预计将成为交易结构的核心议题。Bithumb 方面表示，目前正就多种可能性与金融机构及企业探讨合作，尚无具体方案确定。
比推消息， 根据 MSX.COM 数据，SK 海力士股价上涨超过 15%，内存芯片制造商引领韩国股市反弹，韩国 KOSPI 指数一度跳涨 8%，此前该基准指数在连续三日下跌中较历史高点回落了 15%。三星电子反弹幅度一度达 9.1%，这表明投资者尚未准备放弃人工智能热潮。此前由人工智能驱动的戏剧性涨势一度推动韩国 KOSPI 指数年内累计涨幅超过 100%，但这一涨势在周一迅速瓦解，一度因过度下跌触发熔断机制，导致交易短暂暂停。杠杆 ETF 放大了标的证券的波动，进一步加剧了此轮跌势。三星证券分析师 Lee Jongwook 表示，波动性变得很大，但这是市场结构变化所致，而非周期方向性转变。该分析师建议投资者在抛售后维持现有仓位或择机加仓。