京东 · 540
姚顺雨重整腾讯多模态路线:靠拢梁文锋,远离李飞飞

姚顺雨重整腾讯多模态路线:靠拢梁文锋,远离李飞飞

文|苗正编辑|王靖来源|字母AI腾讯混元多模态团队又发生了一起人事变动。据媒体报道,曾负责xAI多模态理解负责人蔺旭东,已经离开xAI,加入腾讯混元,担任多模态内容生成算法负责人。这则人事消息之所以值得关注,是因为它发生在混元多模态团队持续调整的背景下。过去一段时间,混元内部陆续传出负责人离职、研究人员转岗和新成员加入的消息。原多模态理解负责人胡瀚离职创业,田永龙等人加入腾讯,原有多模态团队的汇报关系也随着大语言模型部门和多模态模型部门的整合而发生变化。但这是否意味着腾讯多模态团队正在“改朝换代”,目前还不能直接下结论。公开信息能够确认的是,混元确实出现了人员流动和组织重组。蔺旭东的加入传闻,更像是这场调整中的一个新信号:腾讯正在重新组合多模态理解和内容生成这两条路线。那么问题来了,蔺旭东究竟是什么来头,他能为腾讯补上什么能力?以及腾讯的多模态路线是否正在从“生成内容”转向了姚顺雨更偏向的“理解上下文并在世界中行动”?蔺旭东是什么来头他加入腾讯后能做什么?公开资料显示,蔺旭东2018年毕业于清华大学,随后赴哥伦比亚大学攻读博士。在读博期间,他的研究方向包括嵌入学习、视频分析和生成模型,也曾参与哥伦比亚大学与Facebook AI合作的Vx2Text项目。V指的是视频,x指的是未知数,可以是声音、语音甚至是环境音,2代表to,Text则代表字幕。它的逻辑是,先把视频、声音等不同模态转换成类似“语言token”的向量,再统一送入语言模型进行融合,最后由自回归解码器生成开放式文本。Transformer只能理解token,所以AI本质上是不理解视频和音频这两种文件形式的,也就更不可能将其转换成文字。举个例子,一只狗在游泳池旁边跳进水里,那么Vx2Text的视频识别器看(V)就会输出关键词:狗、跳跃、游泳池;声音识别器(x)就会输出:水声、扑通。虽然Vx2Text的产品功能是“生成”,但产品的核心难点在于“理解”。当然,Vx2Text并不是简单地把画面“翻译”成几句话而已。模型需要从视频里识别人物、物体、动作和事件,还要理解这些东西在时间上的变化,最后再把视觉信息组织成语言。博士毕业后,蔺旭东进入DeepMind,参与Gemini相关的多模态预训练和后训练工作。2025年,他又加入xAI,公开资料称其负责多模态理解方向,并参与多模态内容理解与生成模型的训练。如今他加入腾讯混元,将负责混元多模态内容生成算法。蔺旭东的加入与其说是提升混元多模态生成的性能,倒不如说是为了解决一个困扰所有多模态的问题——理解。以前的生成模型更像一个画面制造器。给它一句提示词,它可以生成一张图片、一段视频。但只要用户提出更复杂的要求,模型就有点跟不上了。比如人物在长视频里变了,物体的形状前后不一致,摄像机运动不符合空间关系等等。这不是因为模型不会生成,而是因为它没有稳定地记住和理解世界。所以,把蔺旭东放到多模态内容生成的位置上,可能正是因为他把多模态,“翻译”成AI能理解的东西。蔺旭东的加入要放在一个更大的背景下才能看得清楚,那就是如今腾讯混元正在重新整理自己的多模态路线。2025年1月,腾讯杰出科学家(Tencent Distinguished Scientist)胡瀚接替此前离职的刘威,全面负责混元多模态大模型的研发,同时担任腾讯混元大模型Tech Lead。2025年下半年腾讯内部组织调整,他从多模态模型部,调入了大语言模型部旗下的“Frontier”前沿技术研究组,头衔变成了多模态理解方向负责人,汇报线也改为向姚顺雨汇报。实际地位从“一个独立部门的领导”变成了“大语言模型...

2天前字母AI#AI #李飞飞 #梁文峰 #腾讯
为什么资本追逐 AI Native,不再理睬互联网老登

为什么资本追逐 AI Native,不再理睬互联网老登

资本不奖励守旧,不是因为守旧的人有错。是守旧的部分已经明码标价,没有信息差,也就没有超额收益。2026 年上半年,全球风险投资 5100 亿美元,一个半年超过了 2025 全年的 4400 亿。七成以上进了 AI,OpenAI 和 Anthropic 两家拿走 2170 亿,占 43%。钱多到这个份上,你会以为人人都能分一点。事实是分配比总量更极端,而且第一道筛子不筛行业,筛人。被筛掉的那一类,现在有个不太客气的叫法:互联网老登。先说死一件事:本文里的「老登」跟年龄没关系。它指的是一套在移动互联网周期里成型、被反复验证、给持有人带来过巨大回报的方法论。持有它的人可能四十五岁,也可能三十二岁。被重新定价的是这套方法论,不是出生年份。把这两件事搞混,是老登最常犯、也最舒服的一个错——因为如果问题是别人年龄歧视,你就一个字都不用改。01什么叫 AI Native这个词已经被用烂了。会用 ChatGPT 不叫 AI native,公司名里带个 AI 也不叫,二十几岁更不叫。真正把人分开的是三条。第一条,出发点是模型,不是需求。老登做产品的顺序是:看用户要什么,写成需求,找技术实现。AI native 的顺序反过来:先摸清模型今天能干到哪一步、明天可能到哪一步,然后从这个能力边界往外长产品。前者把模型当工具,后者把模型当地基。这两种人做出来的东西,第一版看不出差别,到第三版差出一个物种。第二条,组织的默认单位不是人。互联网时代的分工,是把一件事拆给十个人。AI native 公司的分工,是把十件事收给一个人加一堆 agent。国内一家应用层公司的 CEO 说过,团队不到十个人,但有大量 AI 在夜里干活,员工每天早上第一件事是检查 AI 前一晚交的活。Cursor 那边更极端,公开报道里提到公司没有产品经理,工程师自己写代码、自己跟用户聊、自己参与招人。第三条,信息是一手的。AI native 的输入来源是论文、模型卡、GitHub 的 issue、X 上的原始讨论、自己跑的 eval。老登的输入来源是行业峰会、闭门会、券商报告、公众号解读,以及找人喝咖啡。这一条最不起眼,杀伤力最大,后面单独说。三条都满足,二十五岁是 AI native,四十五岁也是。三条都不满足,二十五岁照样是老登。AI native 是个状态,不是个年龄段。麻烦在于,这个状态的入场券是作品,不是履历。02两张名单把这一轮的结果摊在桌面上,是两张名单。第一张全是 AI native 的公司。它们的估值不是在涨,是在换量级。名单一 · 上游OpenAI 2026 年 Q1 单轮融资 1220 亿美元,投后 8520 亿美元,史上最大一笔私募融资。Anthropic Q2 单轮 650 亿美元,投后 9650 亿美元,约占该季度全球风投总额的一半;5 月的收入运行率已到约 470 亿美元。DeepSeek 2026 年 5 月首轮融资约 700 亿元人民币。同年 4 月,梁文锋将直接持股由 1% 提至 34%,通过关联主体合计控制约 84.29% 股权。月之暗面(Kimi) 2025 年 12 月估值 43 亿美元;2026 年 1‒2 月连做三轮至 180 亿;5 月 D 轮约 20 亿美元、投后破 200 亿;7 月一轮超 35 亿美元、投后 350 亿;Pre-IPO 目标投前 500 亿。ARR 3 月破 1 亿、5 月破 2 亿、6 月站稳 3 亿美元,API 占七成以上。智谱 · MiniMax 2026 年初先后登陆港股,市值均破千亿元人民币,国内首批上市的大模型公司。第二张...

4天前Wendy#AI #DeepSeek

具身智能机器人公司逐际动力拟赴港 IPO,募资最高 3 亿美元

比推消息,据彭博社报道,知情人士透露,阿里巴巴支持的机器人制造商逐际动力(LimX Dynamics)已秘密提交香港 IPO 申请,拟募资最高 3 亿美元。中国机器人公司上市浪潮再次壮大。LimX Dynamics 正与中信证券合作推进该交易。逐际动力(LimX Dynamics)是一家总部位于中国深圳的具身智能机器人公司,成立于 2022 年,专注于通用机器人的研发、制造与商业化。核心产品包括全尺寸人形机器人 LimX Oli 和 LimX Luna,以及模块化机器人 TRON 系列,并自主研发人形大脑系统 LimX COSA。以硬件设计制造、认知与运动智能融合、具身智能操作系统三大技术为核心,致力于推动物理世界的 AGI 落地,产品已应用于科研、商业服务、工业巡检等领域。公司获得阿里巴巴、京东等战略投资,近期完成多轮融资。

4天前#融资
解散AI Lab、半年砸846亿买卡,腾讯正在逆流而上

解散AI Lab、半年砸846亿买卡,腾讯正在逆流而上

作者:动察 Beating原标题:腾讯还有梦想2026 年 8 月 12 日,腾讯发布二季度财报。单季资本开支,527.8 亿元。三个月前,这个数字是 319 亿。再往前推一年,全年加起来也不过 792 亿。这家公司一向以花钱克制著称。它买卡的速度,曾经慢到让市场怀疑它是不是真的想上 AI 的牌桌。现在,它把花钱的速度在一年之内提到了这个量级。同一天的财报会上,马化腾说,腾讯正在「构建一个全新的、AI 赋能的腾讯」。混元改名叫 HY,Hy4 即将发布。这家公司上一次用「全新」形容自己,还是微信诞生的年代。腾讯还有梦想。它的梦想不只是 AI,它要重新学会做一家不安稳的公司。2018 年,潘乱在《腾讯没有梦想》里说腾讯是水一样的公司。水善利万物而不争,哪里有渠道,就往哪里流。水没有个性,所以水也没有梦想。水往低处流,这是天性,逆流是逆流者的事。2026 年,这家 28 岁的公司,做了件违反天性的事。它承认,八年前那篇文章说对了,承认水一样的活法,已经活不下去了。水5 月 5 日晚 9 点,《腾讯没有梦想》发表。一万三千字。夜里 2 点,刘炽平和腾讯公关总监张军在朋友圈回应。刘炽平说,腾讯是一个比外界想象更大的组织和生态,「把腾讯简化成一个产品的得失,一种战略的部署,一个人的意志,都太狭隘了」。2 点 19 分,一张疑似马化腾回应的截图开始在朋友圈流传。2 点 39 分,真正的马化腾才开口,是对一个关心他的朋友说「有批评蛮好。」随后,他说:「从写第一行代码开始,我的理想都是如何做出最好的产品,而不是赚多少钱。」白天,全国媒体几乎全文引用了那张疑似马化腾回应的截图,连张一鸣都在朋友圈替腾讯说话,说这是「堂吉诃德式的想象」,腾讯不仅强大,还在各个维度不断进化。张军那天一直在长途飞机上,他落地后说:「我们固然没有外界想的那么糟,但批评也让我们意识到,我们没自己想得那么好。」当然,当时关于那篇文章也有一些不同的声音。洪波说,文章里提到的很多是真问题,但这么大的公司,有唯一的正确答案吗?「或许,作者认为张一鸣就是那个唯一正确的答案。他有点迷信张一鸣。」那篇文章还记录了一个更早的故事。2011 年初,3Q 大战刚结束,腾讯开了一次总办会,讨论什么是腾讯的开放能力。马化腾让与会的 16 名高管,每个人在纸上写下他们认为的腾讯核心能力,总共得出 21 个答案。最后定下两个。资本、流量。资本这个词是刘炽平主张的。开放,就是把流量放出去,让它变成投资。流量开放,资本开放,「我不再自己做」。这两个词管了腾讯十年。微信管流量的入口,投资管流量的出口,中间是游戏和广告源源不断造出来的现金。京东的电商入口进了微信九宫格,搜狗接了搜索,美团接了本地生活。流量换股权,股权换盟友。十年里,腾讯市值涨了十倍,超过 Facebook。那篇文章发表的时候,它看起来仍然不可战胜。八年之后回头重读会发现,那篇文章几乎预言了腾讯后来每一次跌倒的方式。十年后的 2021 年 12 月 23 日,腾讯把 14.7% 的京东股票分给了自己的股东,市值约 1000 亿中国香港元。2022 年 1 月,减持 Sea,套现 32 亿美元。2022 年 11 月,又分掉 9.6% 的美团,约 1594 亿中国香港元。当年被定为「核心能力」的资本,被腾讯亲手拆掉了。水流了几十年,第一次开始往回走。第一场 AI 梦那篇文章里有一段,当年没有多少人注意。它写到了腾讯的 AI。AI Lab 做的围棋程序「绝艺」,先后败给了两个业余作品。一个是头条副总裁的个人爱好,一个是微信翻译团队几名工程师的业余之作。很少有人意识到,...

5天前动察Beating#AI

老虎环球 Q2 建仓 SpaceX 和 AMD 减持谷歌、台积电、英伟达等

比推消息,老虎环球基金二季度大规模调仓,减持博通 51.1% 至 180 万股,谷歌 A 45.4% 至 580 万股 A 类股,台积电 12.3% 至 490 万份 ADS,微软 9.3% 至 230 万股,Meta Platforms 8.5% 至 280 万股 A 类股,英伟达 6.8% 至 1,120 万股,京东 41.5% 至 20.15 万份 ADS。增持英特尔至 430 万股,新建仓 AMD 67.4 万股及 SpaceX 37.5 万股,清仓奈飞。

8天前

大空头Michael Burry 更新持仓:清仓特斯拉、应用材料空头,降低半导体板块做空并加大纳指看跌押注

比推消息,大空头原型人物 Michael Burry 披露最新持仓,其多头仓位主要集中于 Adobe、MercadoLibre、Zoetis、京东等,单只仓位占比约 8%;Lululemon、PayPal、Veeva、Flutter、Molina Healthcare 和 HCA Healthcare 等单只占比约 7%。房利美、房地美及 Sprouts 单只占比约 5%。空头方面,Burry 当前按规模从大到小持有 iShares 半导体 ETF(SOXX)、美光科技、Nebius、英伟达、甲骨文、Palantir、卡特彼勒等空头,同时持有 Invesco QQQ Trust 看跌期权(约占投资组合 6%)。调仓方面,Burry 已完全平掉特斯拉和应用材料空头,并称两笔交易均获利;同时全部卖出 SOXX 看跌期权,转而建立规模更大的 QQQ 看跌期权仓位。此外,他减持了卡特彼勒空头、增加美光空头,并将现金占比提高至 12%。按照其披露的调整,其做空重心相较此前减少了对单纯半导体板块下跌的押注,转而增加对整个纳斯达克市场下跌的押注。

8天前
大空头做空AI股票亏损,靠卖观点年入过亿?

大空头做空AI股票亏损,靠卖观点年入过亿?

作者:龙玥,华尔街见闻原标题:AI泡沫破裂之前,「大空头」先靠收订阅费赚到1亿美元Michael Burry 的付费通讯「Cassandra Unchained」上线 231 天突破 30 万订阅者,按年费 379 美元测算,理论年收入约 1.137 亿美元。与此同时,他做空的英伟达、美光、AMAT 等 AI 及半导体股今年大幅上涨,其中美光年内涨幅高达 697%,空头仓位承压明显。做空 AI 股票亏得惨,卖订阅却可能赚翻——Michael Burry 今年最赚钱的生意,或许不是炒股,而是写博文。「大空头」Michael Burry 的 Substack 订阅投资类通讯「Cassandra Unchained」上线仅 231 天便突破 30 万订阅者。按年费 379 美元测算,理论年收入约 1.137 亿美元。这个数字有多直观?据 Stocktwits 报道,如果把 100 万美元分别投入标普 500 年内涨幅最好的 10 只股票,总收益约 3400 万美元——还不到 Burry 通讯理论收入的三分之一。30 万订阅者,231 天Burry 在一篇题为《Short & Thankful: 300》的帖子中披露,「Cassandra Unchained」已达到 300,044 名订阅者和 346,680 名关注者,订阅者来自美国全部 50 个州及 212 个国家,其中 52% 在美国以外。从数据看,「Cassandra Unchained」通讯今年 1 月约有 21.8 万名关注者,到 7 月已接近 34.7 万,增长曲线持续向上。通讯定价为每月 39 美元或每年 379 美元,另设免费层级。Burry 未披露付费订阅者的具体比例,Substack 的订阅数统计同时包含免费和付费读者,且上述测算未扣除 Substack 平台抽成。因此,1.137 亿美元是理论上限,而非实际到手收入。Burry 于 2025 年 11 月创办该通讯,彼时他刚刚向 SEC 注销对冲基金登记,重返社交媒体,并重启对 AI 热潮的批评。通讯上线即吸引逾 6 万订阅者,此后逐步演变为他发布实时持仓更新、估值分析及详细交易记录的主要平台。做多价值股:PayPal、Lululemon、阿里巴巴在通讯中,Burry 持续披露具体交易。今年 4 月,他首次大规模公开持仓,以约 49 美元建仓 PayPal Holdings(PYPL),持仓占比 3.5%,并将其列为软件与支付领域的首选标的,优先于 Fiserv(FI)和 Adobe(ADBE)。随后他在约 45 美元附近继续加仓 PayPal,并同步买入 Fiserv。同月,他还建仓 Adobe、Autodesk(ADSK)和 Veeva Systems(VEEV),理由是「AI 颠覆的恐慌已将软件估值压至内在价值以下」。4 月,他还重申对 Molina Healthcare(MOH)的信心,称市场预期「已跌至谷底」,并表示将持续加仓,因为投资逻辑建立在未来数年的正常化盈利之上。6 月,Burry 将目光转向 Lululemon Athletica(LULU),多次加仓。他直言:「糟糕的管理层是价值投资者最好的朋友。」他认为华尔街过度聚焦于管理层失误、关税和增长放缓,而忽视了其长期价值。在中国资产方面,Burry 4 月披露持有阿里巴巴逾 6% 的股份,并持续加仓京东(JD)。上周他表示,京东是他的前三大持仓之一,并称「随着 AI 和存储芯片的热情消退,资金将向中国香港和中国股票轮动」。做空 AI 股:英伟达、美光、Pal...

8天前burnking#AI

大空头Michael Burry 靠卖观点狂揽 1 亿美元?30 万订阅者撑起新生意

比推消息,因《大空头》闻名的投资人 Michael Burry 近期因其付费投资通讯业务受到关注。其 Substack 通讯《Cassandra Unchained》上线 231 天后订阅用户突破 30 万,若按年费 379 美元计算,理论年收入约达 1.137 亿美元。不过,该收入为理论上限,未考虑免费订阅用户占比、平台抽成等因素。Burry 并未公开披露实际付费订阅人数。Burry 于 2025 年 11 月推出该通讯,主要用于发布投资观点、持仓变化及市场分析。目前该通讯订阅者来自全球 212 个国家,其中约 52% 位于美国以外地区。与此同时,Burry 今年持续押注 AI 泡沫风险,公开做空英伟达、美光科技、Applied Materials 等 AI 与半导体相关股票。但市场走势并未如其预期发展,美光今年涨幅一度达到约 697%,英伟达和 Applied Materials 等股票也大幅上涨,使其空头仓位面临压力。在做空 AI 的同时,Burry 也布局部分价值股,包括 PayPal、Lululemon、阿里巴巴、京东等,并表示随着 AI 热潮降温,资金可能重新流向传统价值资产。目前来看,Burry 的投资交易表现承压,但其个人品牌带来的订阅收入,可能成为其今年最具确定性的现金流来源。

8天前
港元稳定币「大撤退」:36家申请者,只剩2家

港元稳定币「大撤退」:36家申请者,只剩2家

来源:Foresight News撰文:Joe Zhou原标题:港元稳定币「大撤退」战略消极,战术积极。港元稳定币的参与者们,在等一个让他们兴奋起来的理由。「我们不看好港元稳定币。」一位接近监管层的业内人士向笔者直言,「看好稳定币,不代表看好港元稳定币——这是两件完全不同的事。」他顿了顿,又补了一句:「让最不愿意、也最没动力的机构去主导港元稳定币,让最有动力、最有想法的机构边缘化,这事怎么做成?」这并非个人偏见。笔者从多位香港稳定币业务参与者处了解到,首批两张港元稳定币牌照的归属,已折射出这场「被动防御」式监管的尴尬:渣打银行牵头的碇点金融科技有限公司主动推进,而另一家持牌机构则「根本不愿意做」——这已是圈内公开的秘密。与此同时,蚂蚁集团、京东科技、圆币科技等有强烈意愿探索港元稳定币场景的公司,却未能真正入局,或没有核心主导权。「参与,但不看好。」两位来自不同机构但都接近香港稳定币业务的人士几乎异口同声。眼下,港元稳定币的处境正呈现三种微妙形态:一类机构看好稳定币赛道,却对港元稳定币持保留态度,但不得不「占个位」;另一类机构本身对稳定币并不热衷,却被监管推着勉强入局;还有一类机构有意愿、有资源、有场景,却因身份被拒之门外。这种错位,恰恰是港元稳定币「大撤退」最真实的注脚。一张牌照,两种态度,三个反应渣打积极,汇丰消极——一张牌照,两种态度。2025 年 9 月,36 家机构蜂拥递交港元稳定币牌照申请,好不热闹。而近一年过去,2026 年 8 月的今天,已很少有人再主动提起港元稳定币。喧嚣退去,真正的玩家仅剩两家:渣打和汇丰。一项崭新的业务模式,最终全盘交给了主营传统业务模式的机构。市场情绪,冷淡如冰。「汇丰不积极,是圈内皆知的。」两位来自不同香港持牌加密交易所的人士不约而同地向笔者表示。2026 年 4 月 10 日,金管局向碇点金融科技有限公司(渣打银行(香港)、香港电讯及 Animoca Brands 合资)与香港上海汇丰银行有限公司发放首批两张港元稳定币牌照。然而据业内人士透露,两家机构对稳定币的态度截然不同。渣打展现出一定的主动性,并着手布局全球稳定币战略。2026 年 7 月 2 日,渣打与 USDC 发行方 Circle 联合宣布推出机构级 USDC 一站式接入服务。2026 年 8 月 12 日,碇点金融启动港元稳定币 HKDAP 首阶段发行,目前仅向 HashKey、OSL 等机构分销商及专业投资者有限度开放,并计划视市场情况最早于 2026 年底拓展至零售用户。汇丰则是另一番光景。「汇丰是被动的,被指着鼻子才去做的。」一位业内人士向笔者直言。与渣打的积极推进相比,汇丰的港元稳定币计划明显滞后,排期至 2026 年下半年。这种迟滞背后,是汇丰对稳定币业务基于现实利益的审慎考量。「汇丰更倾向于推行代币化存款,而非稳定币。」一位接近汇丰的人士透露。根本原因在于,稳定币与汇丰的主营业务存在直接冲突。数据显示,汇丰约 85% 的支付业务收入来自以存款为基础的净利息收入,支付业务本身占其 2025 年总收入的约 22%。汇丰的核心商业模式,正是吸纳低成本存款、通过贷款和投资赚取利差——而稳定币发行恰恰会分流银行存款,动摇其根基。更何况,合规稳定币发行这门生意本身也远非「暴利」:收入高度依赖利率环境,利润却被发行、托管、分销等渠道层层蚕食。对于以存贷利差为核心、手握海量客户存款的汇丰来说,主动 all in 稳定币既侵蚀自己的存款根基,又赚不到可观的利润,缺乏商业上的内在驱动力。而除了渣打和汇丰,13 家持牌加密交易所对港元稳定币的反应,也颇...

8天前22#港元稳定币

港股午评:恒指震荡收跌 0.93% 京东绩后跌超 10%

比推消息,据 Gate 行情数据显示,恒指延续昨日低迷,午间收跌 0.93%,报 25,160.25 点,恒生科技指数收跌 1.79%。京东绩后股价下跌 10.08%,长和收跌 5.12%。大市成交额达 1,357.24 亿港元。

8天前