Kraken 母公司 Payward 探索在美国境外成为全能银行
比推消息，据 The Block 报道，Kraken 母公司 Payward 联合 CEO Dave Ripley 表示，公司正探索在美国境外成为“全能银行”，以拓展支付、借贷、收益和托管等业务。Payward 同时在建设资产管理能力，并将其基础设施打造成可供银行、券商和金融科技公司接入应用的一系列服务。
1天前
券商 · 922
韩媒：三星电子拟推约 150 万亿韩元股东回报计划
比推消息，据《韩国经济日报》报道，三星电子计划于本月公布规模约 150 万亿韩元的股东回报方案，超过早前媒体报道的 100 万亿韩元数额。预计将包括股票回购注销和特别分红等措施，规模或创韩国上市公司历史新高。据业内人士透露，三星电子计划在本月召开董事会审议相关方案。此前市场曾预计回报规模最高可能达 200 万亿韩元，但考虑到公司将自由现金流（FCF）的 50% 用于股东回报的基本原则，最终规模预计在 150 万亿至 160 万亿韩元之间。三星电子高管表示，随着存储芯片行业复苏，公司现金创造能力大幅改善。券商预计，三星电子今年全年自由现金流约为 263 万亿韩元，2024 年至 2026 年股东回报政策周期内累计自由现金流预计约 319 万亿韩元，按 50% 回报比例计算总回报资金约 160 万亿韩元，扣除已执行及计划执行的 39.1 万亿韩元后，剩余资金接近 120 万亿韩元。市场预计，三星电子可能利用剩余资金，在维持每年每股 1,668 韩元常规分红之外追加大规模特别分红，并推进大规模股票回购注销。业内人士表示，继 SK 海力士之后，三星电子也推出大规模股东回报计划，或将成为推动韩国股市估值提升的重要因素。
2天前
收入腰斩！韩国加密交易所也扛不住了
来源：深潮TechFlow撰文：小饼原标题：韩国加密交易所收入腰斩：最赚钱的生意，也躲不过流动性退潮最像传统金融的生意，也最像传统金融一样受制于周期。要点：韩国两大加密交易所Upbit母公司Dunamu与Bithumb同日发布2026年上半年财报，营收均近乎腰斩（同比降约49%），但利润表现悬殊：Dunamu净利润1084亿韩元（同比降74.1%），Bithumb则净亏损1087亿韩元（去年同期盈利550亿韩元）。衰退主因：韩国持牌韩元交易所二季度合计交易量同比降49.5%，手续费收入随市场整体缩水同步下滑。利润差异：Dunamu成本控制更好，仍保持盈利；Bithumb亏损含数字资产减值及监管处罚支出，营业利润率不足9%。资金流向：韩国散户资金从加密市场转向AI及半导体概念股（三星电子、SK海力士），叠加2027年将开征22%加密利得税，抑制交易意愿。IPO进程：Dunamu获三星关联方等约1.5万亿韩元投资，并与Naver Financial换股合作，推进KRX上市；Bithumb规划三阶段IPO，目标2028年，但当前财务表现承压。行业反思：交易手续费占比近100%的商业模式呈现强周期属性，利润率从2021年88%跌至当前14%，交易所估值逻辑面临公开市场拷问，转型成关键课题。韩国两家最大的加密交易所同时交出了近乎对称的衰退成绩单。8月 14 日，Upbit 母公司 Dunamu 向韩国金融监督院（FSS）电子公示系统提交了 2026 年上半年报。同日，Bithumb 的半年报也浮出水面。两份财报摆在一起看，像是同一场退潮的两个角度。Dunamu 上半年合并营业收入 4081 亿韩元，同比下降 49.1%；营业利润 1115 亿韩元，同比下降 79.7%；净利润 1084 亿韩元，同比下降 74.1%。Bithumb 上半年营业收入 1688 亿韩元，同比下降 48.7%；营业利润 149 亿韩元，同比下降 83.4%；净亏损 1087 亿韩元，去年同期为净利润 550 亿韩元。收入降幅几乎一样，都在 49%左右。但利润端的差距悬殊。Dunamu 虽然利润大跌，仍然赚了 1084 亿韩元。Bithumb 直接转亏，亏损金额甚至超过了 Dunamu 的净利润。同一场退潮，不同的水位线两家公司收入同步腰斩，原因很简单：韩国五家持牌韩元交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）二季度合计交易量同比下降 49.5%至约 1464 亿美元。市场整体缩了一半，手续费收入自然跟着缩一半。但为什么 Dunamu 还能盈利，Bithumb 却亏了？区别在于收入结构和成本控制。Upbit 的交易平台收入上半年约 3955 亿韩元，占总收入的 97%。Bithumb 的比例更高，几乎 100%来自交易手续费。两家都高度依赖交易手续费，但 Dunamu 在成本端控制得更好。Bithumb 的亏损中包含了数字资产减值损失和监管处罚相关的行政支出。还有一个数字能说明问题。Dunamu 2021 年巅峰时期，每 100 韩元收入能留下 88 韩元的营业利润。到 2026 年二季度，这个数字变成了 14 韩元。营业利润率从 88%跌到 14%，五年时间，同一家公司，同一个业务模式。Bithumb 的情况更极端。一季度营业利润只有 28 亿韩元，净亏损 869 亿韩元，其中包含大量数字资产减值和合规整改费用。二季度虽然营业层面有所恢复，但上半年整体仍是净亏损状态。钱去哪儿了？韩国加密交易量的下降与本地资本流向的结构性转移直接相关。2026 ...
3天前22#Bithumb
为什么资本追逐 AI Native，不再理睬互联网老登
资本不奖励守旧，不是因为守旧的人有错。是守旧的部分已经明码标价，没有信息差，也就没有超额收益。2026 年上半年，全球风险投资 5100 亿美元，一个半年超过了 2025 全年的 4400 亿。七成以上进了 AI，OpenAI 和 Anthropic 两家拿走 2170 亿，占 43%。钱多到这个份上，你会以为人人都能分一点。事实是分配比总量更极端，而且第一道筛子不筛行业，筛人。被筛掉的那一类，现在有个不太客气的叫法：互联网老登。先说死一件事：本文里的「老登」跟年龄没关系。它指的是一套在移动互联网周期里成型、被反复验证、给持有人带来过巨大回报的方法论。持有它的人可能四十五岁，也可能三十二岁。被重新定价的是这套方法论，不是出生年份。把这两件事搞混，是老登最常犯、也最舒服的一个错——因为如果问题是别人年龄歧视，你就一个字都不用改。01什么叫 AI Native这个词已经被用烂了。会用 ChatGPT 不叫 AI native，公司名里带个 AI 也不叫，二十几岁更不叫。真正把人分开的是三条。第一条，出发点是模型，不是需求。老登做产品的顺序是：看用户要什么，写成需求，找技术实现。AI native 的顺序反过来：先摸清模型今天能干到哪一步、明天可能到哪一步，然后从这个能力边界往外长产品。前者把模型当工具，后者把模型当地基。这两种人做出来的东西，第一版看不出差别，到第三版差出一个物种。第二条，组织的默认单位不是人。互联网时代的分工，是把一件事拆给十个人。AI native 公司的分工，是把十件事收给一个人加一堆 agent。国内一家应用层公司的 CEO 说过，团队不到十个人，但有大量 AI 在夜里干活，员工每天早上第一件事是检查 AI 前一晚交的活。Cursor 那边更极端，公开报道里提到公司没有产品经理，工程师自己写代码、自己跟用户聊、自己参与招人。第三条，信息是一手的。AI native 的输入来源是论文、模型卡、GitHub 的 issue、X 上的原始讨论、自己跑的 eval。老登的输入来源是行业峰会、闭门会、券商报告、公众号解读，以及找人喝咖啡。这一条最不起眼，杀伤力最大，后面单独说。三条都满足，二十五岁是 AI native，四十五岁也是。三条都不满足，二十五岁照样是老登。AI native 是个状态，不是个年龄段。麻烦在于，这个状态的入场券是作品，不是履历。02两张名单把这一轮的结果摊在桌面上，是两张名单。第一张全是 AI native 的公司。它们的估值不是在涨，是在换量级。名单一 · 上游OpenAI 2026 年 Q1 单轮融资 1220 亿美元，投后 8520 亿美元，史上最大一笔私募融资。Anthropic Q2 单轮 650 亿美元，投后 9650 亿美元，约占该季度全球风投总额的一半；5 月的收入运行率已到约 470 亿美元。DeepSeek 2026 年 5 月首轮融资约 700 亿元人民币。同年 4 月，梁文锋将直接持股由 1% 提至 34%，通过关联主体合计控制约 84.29% 股权。月之暗面（Kimi） 2025 年 12 月估值 43 亿美元；2026 年 1‒2 月连做三轮至 180 亿；5 月 D 轮约 20 亿美元、投后破 200 亿；7 月一轮超 35 亿美元、投后 350 亿；Pre-IPO 目标投前 500 亿。ARR 3 月破 1 亿、5 月破 2 亿、6 月站稳 3 亿美元，API 占七成以上。智谱 · MiniMax 2026 年初先后登陆港股，市值均破千亿元人民币，国内首批上市的大模型公司。第二张...
4天前Wendy#AI #DeepSeek
半年过去，美国二线加密交易所过得好吗？
来源：Foresight News撰文：Eric原标题：半年过去了，美国的二线加密交易所过得怎样？2026 年过半，加密市场没有迎来很多人期待的反弹。比特币上半年跌幅超过 30%，一度跌破 6 万美元，全行业现货交易量连续两个季度萎缩超过 20%。曾被寄予厚望的《CLARITY Act》在参议院搁浅，监管松绑的预期也被迫延后。Coinbase 用一份半年亏损超 7.5 亿美元的成绩单具像化了这份寒意。身为美国的头部加密货币交易所尚且如此，二线交易所的日子更不好过。根据近期披露的二季度财报来看，虽然部分二线交易所实现了业绩上的增长，但市场份额在被持续压缩。Gemini，靠创始人输血续命先说最惨的一家。Gemini 二季度总收入 4550 万美元，同比增长 37%，但交易所收入同比下滑 38%，只剩 1250 万美元，现货交易量从去年同期的 113 亿美元萎缩到 38 亿美元，缩水 66%。收入增长全靠信用卡、质押和 OTC 这些副业撑着，其中信用卡收入 1620 万美元，同比涨了 231%。Gemini 二季度净亏 1.077 亿美元，上半年累计亏掉 2.17 亿美元。平台资产从一年前的 182 亿美元跌到 84 亿美元。更麻烦的是信用卡业务还踩了雷，一季度发现的身份欺诈事件在二季度继续发酵，单季计提了 2010 万美元的交易损失准备金。收缩来得又快又狠。2 月 5 日，Gemini 宣布退出英国、欧盟和澳大利亚市场，等于放弃了经营多年的海外版图。员工从 2025 年三季度的高点裁掉 40%，季末只剩 402 人，营销费用同比砍掉 45%。5 月，Winklevoss 兄弟自掏腰包，通过旗下基金以每股 14 美元的价格向公司注资 1 亿美元。创始人溢价增持听着像信心投票，可市场读出的信号是：这家公司在外部已经融不到钱了。这笔以比特币支付的救命钱随后碰上币价下跌，又在账面上添了一笔减值，直接把二季度调整后 EBITDA 拖到负 7400 万美元，比一季度还差。股价是最诚实的投票器。Gemini 去年 9 月以 28 美元上市，首日最高冲到 45.89 美元，如今较高点跌去超过 88%，年内跌幅 56%。花旗 4 月把目标价砍到 4 美元，维持卖出评级。Bullish，报表被比特币绑架Bullish 的情况要复杂一些。这家公司手上除了交易所，还有 CoinDesk 媒体、指数授权和 Consensus 大会，收入结构相对多元。Bullish 二季度调整后收入 9260 万美元，同比增长 62%，其中订阅和服务收入创下 6270 万美元的纪录，摩根士丹利、灰度都在用 CoinDesk 的指数发产品。二季度调整后净利润 1430 万美元，同比扭亏。单看这些数字，Bullish 像是二线里最体面的一个。但 IFRS 口径的报表讲了另一个故事。二季度净亏损 2.8 亿美元，主因是公司金库里囤的比特币，光二季度就计提了 2.45 亿美元的公允价值减值。数字资产销售额同比下滑 44%，说明机构交易业务同样在缩量。CEO Tom Farley 给出的答案是彻底换赛道。5 月，Bullish 在 Consensus 迈阿密大会上宣布收购证券登记过户代理 Equiniti，交易规模约 42 亿美元，预计 2027 年初交割，目标是拼齐代币化证券从发行、上市到交易、追踪的全链条。8 月 12 日，公司上线了自己的代币化股票交易，还拿到了直布罗陀监管机构的批准。故事是热门的故事，可资本市场眼下并不买账。Bullish 去年 8 月以 37 美元 IPO，首日收在 70 美元...
4天前Foresight News#交易所
财新：宇树“暗盘”出价 3 倍，新股私下收购不受法律保护
比推消息，据财新网报道，宇树科技尚未正式上市，围绕这只热门新股的交易已经提前开始，闲鱼等二手交易平台出现多则收购、出售宇树科技新股中签权益的信息，目前多家中介通过各类渠道收购该股新股，报价分歧较大，部分中介出价 520 元/股（发行价 150.8 元/股），亦有中介报价 410 元/股，在部分投资者和中介群体中，还有人以“暗盘”称呼这种交易。 目前这一交易仍属于极小范围行为，多名券商、公募等市场人士表示此前并未听说科创板打新存在所谓“暗盘”，其突然出现或与宇树科技极低的中签率和较高的上市收益预期有关。A 股当下兴起的新股私下收购属于民间口头约定，不受法律保护。
5天前
韩国散户扎堆个股杠杆 ETF，券商与交易所两月大赚超千亿韩元手续费
比推消息， 自跟踪三星电子与 SK 海力士的单一股票杠杆、反向 ETF 上市以来，韩国交易所与各家券商两个多月累计赚取手续费收入超 1170 亿韩元。有观点指出，个人投资者蜂拥入局这类高风险产品，负责市场运营的交易所与提供交易中介服务的券商赚取了巨额手续费。 17 日从金融监督院、韩国交易所获取并提交的数据显示：三星电子、SK 海力士相关单一股票杠杆及反向 ETF 自 5 月 27 日上市至上月末，交易所与券商合计收取相关手续费达 1172.6 亿韩元，相关产品共计 16 只。 交易活跃的交易日，交易所单日手续费收入便可突破 10 亿韩元。6 月 24 日手续费收入 10.51 亿韩元，上月 14 日达 10.11 亿韩元。
5天前
黄金代币化：监管如何倒逼黄金走向链上？
来源：Token Dispatch撰文：Thejaswini M A编译：Foresight News原标题：黄金代币化，一场监管倒逼的金融革命纽约挤兑、提货滞缓、巴塞尔「紧箍咒」—— 伦敦金库的账本暗战。2025 年 2 月，市场预期美国即将出台关税政策，交易商纷纷从英格兰银行金库提取黄金运往纽约。金条提取等待时长从数日拉长至 4 至 8 周，所有提取预约名额全部约满。英国央行市场事务副行长 Dave Ramsden 向记者表示，当天早上进入大楼流程格外繁琐，原因是金银库区停放着一辆货运卡车。伦敦黄金市场日常交易的是黄金所有权凭证，实物黄金则安稳存放于金库之内。但在那段充满不确定性的时期，黄金的可提取性直接改变价格：英格兰银行名下黄金因提取排队长达数周而价格走低；商业金库内的黄金价格上涨，买家愿意支付溢价，以求能够立刻提取、转运实物黄金。5 月普通交易日，负责伦敦黄金清算业务的各家银行，场内黄金交易规模达 737 亿美元，全程无需移动实物黄金。截至 7 月末，伦敦各金库存放黄金 9534 吨，价值 1.2 万亿美元，约合 76.2 万根金条。清算机构表示这套机制本就如此运作 —— 搬运实物黄金成本高昂，还伴随安保风险。本文将探讨英国金融行为监管局（FCA）为何着手为代币化黄金制定监管规则，以及相关法规为何将监管重心完全放在账本体系之上。伦敦是全球黄金交易中心。伦敦金银市场协会（LBMA）是行业贸易组织，同时负责制定行业标准。交易各方债权债务的最终清算由四家清算银行完成：汇丰银行、工银标准银行、摩根大通、瑞银集团。由上述银行运营的电子撮合清算机构为伦敦贵金属清算有限公司（LPMCL，又称 AURUM）。英国金融行为监管局（FCA）一直在与各大银行沟通，商讨如何监管代币化黄金，以及这类资产能否在批发市场用作抵押品。在此之前，英国金融行为监管局、英格兰银行、审慎监管局已于 2026 年 5 月 18 日联合发布报告，提出代币化黄金可作为非清算场外衍生品的抵押品，相关领域已有先例可循。英国金融行为监管局 4 月发布政策声明确认，各类货币市场基金（包括代币化基金），均有资格依据英国版《欧洲市场基础设施监管条例》（UK EMIR），成为非清算交易的抵押品。目前，英国共有 16 家机构在监管沙盒内开展代币化相关试点。英国政府预估，到 2035 年，代币化技术每年可为英国经济新增 330 亿英镑规模。首款代币化政府债券预计将在 2027 年初落地，恰逢英格兰银行升级抵押品系统；到 2028 年，各类数字账本有望与数字英镑实现互联互通。常有观点认为，伦敦推进黄金通证化，是担心业务流失至亚洲市场。但事实是，这项技术由伦敦本土清算银行自主研发。2023 年末，汇丰银行将伦敦金库内标准 400 盎司金条进行拆分，生成小额数字化份额，方便机构投资者交易。后续该行在香港推出面向零售客户的版本，累计交易量达 22 亿美元，但这项创新起源于伦敦。伦敦黄金市场承担四项核心职能： 前两项是实物仓储（金库与安保）以及品质核验。品质核验也就是确认黄金纯度合规，买家无需熔金复检。代币显然无法完成这两项工作，只能依托实体基础设施开展业务。 第三项职能：登记黄金所有权归属。代币在这方面表现极佳，成本低廉，这一点已经形成共识。第四项职能则是信贷业务，这也是矛盾关键。黄金通证化，会让银行现有的信贷体系失去存在意义。借助代币，实物黄金所有权可以即时划转，投资者无需把黄金托管给银行，换取便捷交易通道。伦敦市场绝大多数黄金以未分配账户模式持有与交易。客户并不拥有特定某几根金条，只享有对应数...
5天前Foresight News#金融监管 #黄金代币
Ondo Stocks 代币化股票 TVL 突破 10 亿美元
比推消息，据 Chainwire 报道，Ondo Finance 旗下代币化股票平台 Ondo Stocks 总锁仓价值（TVL）已达 10.1 亿美元，自 2025 年 9 月上线以来不足一年。该平台上线 48 小时内即成为全球 TVL 最高的代币化股票服务商，目前仍保持领先，并提供超过 440 种资产。每枚代币均由相应股票或 ETF 足额支持，并由持牌美国托管券商保管。 此外，Ondo Finance 官方还披露，7 月上线的永续合约平台 Ondo Perps 累计成交量已超 80 亿美元，公开上线后近 30 日成交逾 50 亿美元。
6天前#链上动态