国泰君安国际 · 48

HashKey(03887.HK)传以中高端定价，国际配售获多倍覆盖

比推消息，据市场消息，香港加密资产第一股 HashKey 集团 (03887.HK) 招股价范围 5.95-6.95 港元，预计以中高端定价。其公开发售获约 395 倍超额认购，涉及资金约 668 亿港元，吸引 8.9 万人参与。国际配售部分亦获多倍超额认购，除获瑞银资管、富达国际、鼎晖投资等基石投资者支持外，亦吸引多家欧美及中资头部长线基金锚定认购。该股预计本月 15 日定价，17 日挂牌上市，保荐人为摩根大通及国泰君安国际。

250天前

HASHKEY 披露 IPO 细节：计划募资最多 16.7 亿元，预期将于 12 月 17 日挂牌买卖

比推消息，HASHKEY HLDGS （新上市编号：03887）计划于今日至 12 日招股。香港持牌虚拟资产交易所 Hashkey Exchange 母企 HASHKEY 计划发行 2.4 亿股，其中一成于香港作公开发售，招股价介乎 5.95 元至 6.95 元，集资最多 16.7 亿元，每手 400 股，一手入场费 2808 元。 HASHKEY 预期将于 12 月 17 日挂牌买卖。摩通、国泰海通与国泰君安国际为联席保荐人。 截至 10 月 31 日，HASHKEY 分别拥有 14.8 亿元的现金及现金等价物以及总值 5.7 亿元的数字资产，数字资产中，主流代币占比 89%，包括 ETH、BTC、USDC、USDT 及 SOL。 截至 9 月底平台资产逾 199 亿元，其中 3.1% 存放于热钱包，96.9% 存放于冷钱包。交易所现货交易量累计 1.3 万亿元。主营业务为交易促成服务，占收入近 7 成。 过去 3 年 HASHKEY 分别亏损 5.9 亿元、5.8 亿元及 11.9 亿元。 今年首 6 个月 HASHKEY 公司权益股东应占亏损 5.1 亿元，按年收窄 34.8%，至于收入则跌 26.1% 至 2.8 亿元。 所得款项净额用途方面：40% 用于技术及基础设施迭代，40% 用于市场拓展与生态系统合作伙伴关系，10% 用于营运及风险管理，10% 用于营运资金及一般企业用途。

256天前

HashKey 通过港交所聆讯，拟在港上市打造合规数字资产生态

比推消息，据港交所 12 月 1 日披露，HashKey Holdings Limited（一家在开曼群岛注册成立的有限公司）已通过港交所聆讯，正式启动赴港上市进程。摩根大通、国泰海通国泰君安国际担任本次 IPO 的联席保荐人。 主要信息： 该公司已发布聆讯后资料集，目前处于上市准备阶段 本次 IPO 的发行价区间预计为每股[编纂]港元至[编纂]港元 发行股份数量、公开发售股份数量及配售股份数量均为[编纂]（可能视情况调整） 每股面值为 0.00001 美元 发行价预计将由整体协调人与公司协商确定 需要注意的是，该聆讯后资料集仅为草拟本，内容并不完整，可能会作出重大变动。投资者应等待正式招股章程发布，并仅依据在香港公司注册处注册的正式招股说明书作出投资决定。

264天前
全球视角下的稳定币战略：各大经济体大盘点

全球视角下的稳定币战略：各大经济体大盘点

作者： @BlazingKevin_ ，the Researcher at Movemaker原文标题：全球主要经济体的稳定币战略解析美元稳定币的真实采用与扩张在我们之前的分析中，曾论证 Plasma 的诞生是 Tether 公司一项关键的战略举措，旨在将其商业模式从被动的“稳定币发行商”向主动的“全球支付基础设施运营商”进行根本性转型，以重新捕获被第三方公链攫取的巨大价值。而这一战略布局的紧迫性和重要性，正被一个不可逆转的宏观趋势所不断放大：美元稳定币在真实世界中的采用正在经历一次显著的范式转移，并进入加速扩张阶段。一、 市场总量的量化扩张首先，从宏观数据层面看，稳定币市场的整体规模正在经历新一轮的结构性增长。与两年前的市场周期相比，全球稳定币的总市值已从约 1200 亿美元攀升至 2900 亿美元，实现了 140% 的增长。这一数据表明，稳定币的需求已经超越了加密原生领域的投机和交易范畴，开始作为一种独立的资产类别和金融工具，获得了更广泛市场的认可。二、 核心应用场景的爆发：跨境支付这种增长最强劲的体现，是在跨境支付这一垂直领域。两年前，将稳定币用于跨境结算的实际用例尚处于萌芽阶段，几乎可以忽略不计。而根据最新数据，当前该领域的月度结算量已突破 600 亿美元大关。更值得注意的是其增长斜率——每月 20% 至 30% 的环比增长，清晰地展示了一条陡峭的采用曲线。尽管增长迅猛，但其市场渗透率仍处于极早期。相对于当前全球每年高达 200 万亿美元的传统跨境支付市场总量，稳定币所占的份额依然微不足道，这预示着未来仍有数十倍甚至百倍的巨大增长空间。三、 核心驱动力：高通胀经济体的“货币替代”需求稳定币采用加速的背后，是源于真实世界强劲的经济驱动力，这一点在新兴市场及高通胀国家中表现得尤为淋漓尽致。8月 Cointelegraph 的一份深度分析报告指出，在委内瑞拉等国，主权货币（玻利瓦尔）因恶性通胀，已基本丧失了作为日常商业交易媒介的核心功能。严苛的资本管制、失效的本地银行系统以及混乱的官方汇率，共同构成了一个“焦土化”的金融环境。在这种环境下，公民和企业主动寻求货币替代品，而兼具充足流动性与价值稳定性的美元稳定币，其可靠性远超现金或本地银行转账，已成为市场自发选择的“硬通货”。这一现象并非委内瑞拉独有。自 2022 年全球通胀浪潮以来，包括阿根廷、尼日利亚、土耳其、巴西在内的多个主要经济体，均面临着严峻的本国货币贬值压力，从而催生了庞大的价值储存和支付避险需求。委内瑞拉在全球加密货币采用方面排名第18位。 来源：Chainalysis根据 Chainalysis 的数据，委内瑞拉的加密货币采用率已位列全球第 18 位。更具说服力的数据是，在 2024 年，该国 47% 的一万美元以下小额交易是通过稳定币完成的，这使其成为按人均计算全球第九大加密采用国。这不再是小众行为，而是稳定币已深度嵌入其社会经济肌理的力证。更重要的是，这种采用正从民间自发的“灰色”地带，逐步走向官方认可的“阳光”地带。在巴西，稳定币已被整合进其国家级的即时支付系统 PIX；在阿根廷，使用稳定币支付房屋租金等大额合同款项也已获得法律认可。这些案例标志着稳定币的采用，正在从“底层自发”向“顶层确认”的更高阶段演进。美元稳定币：美国国家利益的三大战略支点自《天才法案》为代表的监管框架清晰化以来，美元稳定币的增长轨迹呈现出指数级加速的态势，且其长期潜力远未触及天花板。这种爆发式增长，已不仅是市场行为，更与美国国家层面的战略利益形成了深度绑定。从宏观视角审视，美元稳定币的全球扩张，至少能...

316天前Luxurytracy#稳定币
香港稳定币，迎来了第一批出局的玩家

香港稳定币，迎来了第一批出局的玩家

作者：周舟，Foresight News原标题：香港稳定币，第一批玩家出局香港稳定币与 RWA 市场，迎来首批退出者。9 月 29 日，消息人士向 Foresight News 透露，目前包括国泰君安国际在内的至少四家中资背景金融机构及其分支机构，近期出于审慎考虑，已退出香港稳定币牌照申请或暂缓在 RWA 赛道的相关尝试。一位接近香港金融机构的高管 Morgan 向 Foresight News 表示，部分中资银行在稳定币赛道上获得监管机构的指导采取了更为谨慎的策略，有多家机构选择暂缓进入。业内人士指出，香港金管局为市场参与者设置了两个重要时间节点：8 月 31 日前需表达申请意向，9 月 30 日前提交正式申请。这意味着截止明日还未提交申请的机构将错过首批稳定币牌照。在 RWA（现实世界资产）方面，也有中资机构由于监管机构的指导暂缓相关业务尝试。一位接近中资券商的从业者 Lee 向 Foresight News 透露，国泰君安国际等多家机构已经暂停在香港开展 RWA 相关业务的动作，国泰君安的 RWA 业务已经暂停。Lee 还透露，另一家已在 A 股上市的中资券商也收到了通知，停止其继续在香港 RWA 的尝试。在业内，部分从业者认为稳定币也属于 RWA 的一个细分类别。美元稳定币的本质，是将美元这一现实世界资产进行代币化。RWA （现实世界资产），将现实世界中的资产代币化。目前比较常见的有美股 RWA（股票代币化）、美债 RWA（美债代币化）、黄金 RWA（黄金代币化）等。作为一个新兴行业，RWA 在美国发展尤为迅速。比如美国最大的互联网券商 Robinhood 尝试推出股票 RWA（股票代币化），将 SpaceX、OpenAI 等知名公司的私募股权代币化，让普通散户也可以买到未上市公司的股权等价值的代币，引发全球金融行业瞩目。在美国，稳定币与 RWA 发展如火如荼，Paypal、Robinhood、纳斯达克等巨头纷纷下场；在欧洲，九家重要的欧洲银行已宣布将于明年联合推出合规欧元稳定币。而在香港，港元稳定币的推出已箭在弦上，逾 77 家企业已提交稳定币牌照申请意向。与此同时，在监管机构的监测下，香港的 RWA 于一级市场开启试点已逾两年，目前有三四十个项目正在运行。然而，银行、证券、互联网等行业的大量内地机构一哄而上，香港稳定币与 RWA 赛道呈现出过于火热的态势。在市场与舆论热度不断攀升的背景下，内地监管机构选择降温。香港稳定币与 RWA 赛道，迎来第一批退出者。局部降温香港稳定币条例正式实施前后，市场已开始出现降温信号，不过只限于局部。8 月初，笔者前往香港参加会议，彼时多家金融机构与互联网公司宣布申请稳定币牌照，并积极进军 RWA 赛道。然而几乎一夜之间，所有涉及香港稳定币的金融机构、互联网公司、进入香港稳定币沙盒的机构取消了对外采访和一切对于稳定币的公开讨论。2025 年 8 月 1 号，香港正式实施了《稳定币条例》，建立了全球首个全面监管稳定币的法律框架。而在条例正式实施的前几天，一份指导意见发放至各金融机构手中。Foresight News 从消息人士处获悉，内地监管部门向金融机构传达了相关指导意见，要求机构在涉及稳定币的业务和表述上保持低调，不可过度宣传或制造舆论热点，并需严格做好内部研究与舆情管理。「你可以做，但你不可以说。」消息人士表示。据 9 月 11 日财新报道，一位知情人士透露：香港的稳定币业务尚处起步阶段，未来走向尚不明确，中资机构过多参与可能带来风险，因此需要先行隔离风险。另一位金融行业资深人士表示，原本较为积极的中...

327天前burnking#RWA专题 #香港稳定币

受监管影响港股加密概念下跌，国泰君安跌超 10%

比推消息， 行情数据显示，国泰君安国际(01788)跌 10.2%，报 4.58 港元，Osl 集团(00863)跌 5.76%，报 15.04 港元。此前消息，中国证监会近期非正式要求部分券商暂停在香港开展现实世界资产代币化业务，以加强风险管控，确保发行有真实支撑。

333天前

国泰君安国际宣布推出加密货币交易服务

比推消息，据《明报》报道，国泰君安国际宣布推出加密货币交易服务，客户开通加密账户后可交易包括 BTC、ETH、AVAX、LINK 及 SOL 等币种；具备专业投资者资格的客户，则可进一步选择交易 XRP、USDT、USDC 等币种。此外客户可以使用国泰君安证券（香港）证券交易服务，选择将未投入加密货币市场的闲置资金配置于国泰君安国际汇财宝计划中，国泰君安国际未来计划推出更多数字资产进阶服务。6 月 24 日，国泰君安国际公告，国泰海通集团下属公司国泰君安国际控股有限公司（股份代号：1788.HK）于 6 月 24 日正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。升级后客户可直接在其平台交易比特币、以太坊等加密货币及 USDT 等稳定币。

359天前

港股震荡走低，恒指收跌 0.1%，加密货币概念走强

比推消息，据金十报道，今日早盘，港股两大指数低开后震荡下行。截至中午收盘，恒生指数收跌 0.1%，恒生科技指数收跌 0.51%。加密货币概念走强，国泰君安国际涨超 4%；互联网医疗概念强势回升，平安好医生涨超 12%。个股方面，众安在线绩后涨超 9%，老铺黄金绩后跌近 6%。

366天前