奥马哈 · 34

一文读懂|巴菲特股东大会：拒绝盲目跟风布局AI；3970亿美元现金储备再创新高

北京时间5月2日晚，伯克希尔·哈撒韦公司年度股东大会在美国奥马哈市CHI Health Center举行，这是95岁的巴菲特卸任CEO、由63岁的格雷格·阿贝尔首次以CEO身份主持的会议。本次股东大会以“The Legacy Continues”为主题，标志着伯克希尔从“巴菲特时代”向“阿贝尔时代”的历史性过渡。　　巴菲特去年宣布将卸任首席执行官一职，但他仍然出席了大会，并在开幕式上发表了简短讲话。新任 CEO 格雷格·阿贝尔在会上聚焦伯克希尔业务，涵盖AI布局、集团多元化业务扩张思路等多个维度，伊朗战争、特朗普关税与人工智能的风险等时事话题也被提及。阿贝尔表示，伯克希尔正审慎思考如何借助AI创造实际价值，强调不会为了做 AI 而盲目跟风布局 AI，还详细阐述了集团在铁路、保险两大核心业务上的提升规划。现场还播放了巴菲特深度伪造虚拟影像并向管理层提问，也由此引出关于AI衍生网络安全风险的深入探讨。　　以下为亮点整理：　　巴菲特获 60 号球衣退役 致敬其 CEO 生涯　　会议以一段致敬巴菲特及公司历史的视频开场，视频中播放了去年巴菲特意外宣布将卸任时，股东们起立鼓掌的片段。随后公司为沃伦・巴菲特举办 60 号球衣退役仪式，以此致敬其担任公司 CEO 的 60 年辉煌历程。格雷格・阿贝尔在仪式中介绍，60 号球衣象征着巴菲特自执掌伯克希尔以来的半个多世纪坚守，而这件球衣将与公司副董事长查理・芒格的纪念球衣一同在会场长期陈列，以此铭记二人数十年来的黄金伙伴关系。　　巴菲特盛赞阿贝尔，称CEO人选 “百分百成功”　　巴菲特在伯克希尔・哈撒韦年度股东大会上发言时，再度对格雷格・阿贝尔大加赞赏。他提到，当天正是当年官宣阿贝尔出任首席执行官的纪念日。巴菲特表示：“我们做不出比这更好的选择了，这次任命百分百成功。他不仅接手了我过往的所有工作，还做得更多、更好。他就是最合适的人选。”　　巴菲特在股东会开场致辞盛赞苹果CEO蒂姆・库克　　巴菲特谈及库克接掌苹果创始人史蒂夫·乔布斯所承受的巨大压力，以及库克如何顶住压力取得了成功。巴菲特说：“要接替史蒂夫（乔布斯）、还要超越他的成就，需要多大的勇气？这堪称美国商业史上的一个奇迹。史蒂夫离世后，我们做出投资决定，将伯克希尔近一成的资源押注于苹果，实际上是交到了蒂姆手中，而他已将其变成了税前约1850亿美元的回报。”　　阿贝尔：审慎落地 AI 应用 坚守三大原则 强调人类决策不可替代　　针对人工智能布局，阿贝尔提出务实且审慎的落地思路，不盲目追逐泛化 AI，聚焦狭义人工智能贴合业务场景落地。公司确立三大应用原则：引进高端技术人才与工程师团队推进 AI 部署，高管及资深团队深度参与系统架构设计与落地执行；坚守安全治理底线，做好数据集成与风险防控，持续校验 AI 输出结果是否匹配业务目标；坚持人类主导核心决策，AI 仅作辅助工具，关键管理、风控与业务抉择必须由人把控。同时重视员工技能再培训，适配 AI 时代岗位转型，严控技术应用伴随的经营与合规风险，让 AI 与主业形成互补而非替代关系。　　阿贝尔：超大规模科技企业必须全额承担自身能耗成本　　阿贝尔表示，必须将数据中心的用电成本与普通电网用户剥离，确保由用电企业自行承担相关费用，这一点至关重要。他表示：“超大规模科技企业、数据中心这类高耗能主体，必须全额承担自身的用电成本。”人工智能热潮下，数据中心给地区电网带来的负荷压力，已成为众多环保及消费者权益组织关注的焦点。　　阿贝尔：数据中心建设对公用事业行业来说是一个巨大的增长点　　阿贝尔表示，数据中心建设及其对电网的需求，给公用...

111天前Wendy#AI #奥马哈 #巴菲特 #巴菲特股东大会 #格雷格·阿贝尔

为何全世界投资人，都奔赴巴菲特的奥马哈之约？

距离2026年5月2日的奥马哈股东大会越来越近，我的朋友Leo（跟老王一起翻译巴菲特致股东的好朋友）在一边研究行程攻略，一边在回答粉丝们的问题：“为啥伯克希尔的股东大会这么特别？一开就是一整天，还能购物、看飞机，像个嘉年华？”这确实是个好问题。今天的股东大会形式，可不是随便搞搞的。它其实侧面反映老巴对公司治理、股东关系以及资本文化的独特想法。让我们穿越回去，看看这位老爷子是怎么一步一步，把一场枯燥的法律必要程序，玩成“资本家的伍德斯托克”的。第一步 逃离周一，当“股东说了算”赢了董事长现在股东大会固定在周六，好像理所当然。但一开始，这甚至是违背老巴个人意愿的。2002年，奥马哈新会展中心（Qwest Center）盖好了，停车位管够，巴菲特第一次把会议日期选择权交给股东。他明说了：“我希望在周一开。”理由很实在：工作日对他和团队来说更方便。然而，股东民主给出了截然不同的答案。根据2003年信里的记载：“星期六以2:1的票数获胜。”巴菲特愿赌服输，还幽默地补了一句：“在伯克希尔，股东民主还需要一段时间才能重现。”这一下影响可大了。周六开会，本质上是为了股东方便，不是给管理层行方便。它让上班族也能来，也极大缓解了交通和停车头疼（这事巴菲特后来提了好多次）。这就定下了调子：股东大会首先是股东的节日，其次才是公司的过场。第二步颠覆议程，把“无聊环节”赶到角落去更“狠”的改动在2004年。巴菲特对传统股东大会的流程动了“大手术”。以前，正式的股东提案和投票环节占着C位。但巴菲特发现，少数提案人“提出了对大多数观众来说没啥意思的议题，耗了不少时间——他们肯定很享受对着差不多19,500位听众演讲的感觉。”（2004年致股东信）他的解决办法简单粗暴又实用：把议程顺序掉个个儿。从2004年起，流程变成：早上7点开门，8点半放电影，9点半直接开始长达好几个小时的问答环节，一直到下午3点。之后，才进行短短的正式会议。老巴解释说：“这么一来，想听完整会议的股东可以留下，不感兴趣的股东可以提前撤，或者最好啊，去购物。”这一改的精髓就俩字：尊重。尊重股东时间的价值。把最有料的“问答”放在黄金时段，把法律要求的走过场环节压缩后置。它默认股东是来学东西、来交流的，不是来履行枯燥义务的。同时，那句“或者最好是去购物”，毫不掩饰地把股东当成顾客和生意伙伴，开启了“展会”和“会议”混搭的新玩法。第三步拥抱科技，用网络直播解决双重尴尬2015年，老巴又干了一件大事：首次对股东大会进行全球网络直播。他在信里给出的理由，坦诚得让人想笑：实在没办法：“它可能会让来现场的人少点儿。去年超过4万人，压力山大啊。”直面现实：“第二个原因更重要。查理92岁，我85岁……股东们不应该非得大老远跑来奥马哈，就为了看看我俩看起来、听起来咋样。（评价的时候嘴下留情啊，毕竟我俩状态最好的时候，也没多养眼。）”这份坦诚太珍贵了。它既解决了地方不够坐的问题，更用一种幽默又直接的方式，回应了所有人关于“老爷子们还行不行”的悄悄话。网络直播没让现场掉价，反而像发了一张全球邀请函，把伯克希尔的圈子文化推得更广，也让能亲自去奥马哈，变成了一种更酷的体验。第四步启用展厅，把购物中心搬进会议中心从最早在内布拉斯加家具市场喊大家“带上钱”，到后来在会议中心搞出近20万平方英尺的超大展厅，买东西一直是股东大会不可或缺的另一半。这可不是简单的卖货，老巴太懂人性了，一举三得：创造亲身体验：让股东亲眼看见、亲手摸摸伯克希尔旗下的东西（从喜诗糖果到克莱顿活动房），把抽象的“投资组合”变成具体、有温度的消费体验。股东秒变顾客，...

112天前Wendy#AI #奥马哈 #巴菲特 #巴菲特股东大会 #投资

巴菲特退休是否意味着传统金融对加密货币批评时代的终结？

撰文：Sanqing，Foresight News原标题：全世界最讨厌比特币的人退休了11 月 11 日，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）发布最后一封致股东信，宣布将于年底卸任伯克希尔·哈撒韦首席执行官职务，并继续加速捐出所持股份。这封以 「I『m going quiet」 开头的信，标志着一位以理性、复利与长期主义塑造投资哲学的传奇即将谢幕。然而，在加密世界，这位「奥马哈先知」及其长期搭档查理·芒格（Charlie Munger），留下的却是一条贯穿十年的「负面时间线」。从「老鼠药平方」到「加密狗屎」，他们几乎代表了传统金融对加密叙事最彻底的抗拒。巴菲特：理性的不信比特币诞生后不久，巴菲特便在 2013 年首次被问及相关问题。当时他仅表示「没有计划转向比特币」。一年后，他在股东大会上将比特币称作「海市蜃楼」，理由是「它既不产生现金流，也没有内在价值」。2017 年，比特币价格飙升，他再次公开批评称其为「泡沫」，并与「郁金香狂热」相提并论。次年，他那句「比特币是老鼠药的平方」成为行业的标志性语言，也让「老鼠药」成为比特币最经典的讽刺标签。巴菲特的逻辑始终如一，比特币不是生产性资产，无法估值、无法创造现金流。直言道，「哪怕用 25 美元卖给我全世界的比特币，我也不会买」。这种判断来自他一贯的价值投资信条。他相信收益源自企业利润，而非投机者之间的博弈。对巴菲特而言，比特币既不是公司，也不是资产，而是一场没有底的价格传递游戏。理性让他选择远离，而非参与。芒格：情绪的厌恶相比巴菲特的冷静怀疑，芒格对加密货币的态度几乎是一种道德上的排斥。「恶心」「愚蠢」「邪恶」「毒药」「性病」「加密狗屎」——这些字眼都出自他口。2018 年他直言更是直言，「比特币炒得越热，我就越讨厌它。」2022 年在 Daily Journal 年会上，他更用一种讽刺式的语气说，「加密货币就像性病，我希望它能被立即禁用。」同年在股东大会上，他补了一刀，「我一生都在避免三件事：愚蠢的、邪恶的、让人难看的，而比特币集这三者于一身。」在芒格看来，加密货币让投机披上了理想主义的外衣，是金融文明的倒退。他不是在讨论资产属性，而是在警惕一种价值观的滑坡，让「想变富」取代「想创造」的社会动机。伯克希尔的「加密脚注」伯克希尔从未在资产负债表上直接持有任何加密资产，但它与加密世界并非没有交集。2021 年，伯克希尔在巴西数字银行 Nu Holdings 上市前后共计投资 7.5 亿美元。这是一家主打数字信贷与金融普惠的金融科技公司，但自上市后，Nu 陆续推出 Nubank Cripto 与比特币 ETF 等服务，成为拉美地区活跃的零售加密交易入口之一。换句话说，伯克希尔间接押注了一个做加密生意的银行。它投的不是比特币本身，而是被加密热潮推高的金融基础设施，但这笔投资也被视为伯克希尔的「有限妥协」。他们没有买币，却承认市场在变化；他们不信加密，但也无法否认它正在创造新的用户、流动性与盈利模式。这是伯克希尔的加密初尝试，只是方式依然理性、路径依然保守。理性谢幕，争论未止如今，芒格已作古，巴菲特也将交棒。一个以现金流与复利为信条的时代似乎也在退场，但市场并不会随他们谢幕而停下脚步。加密资产 ETF 发行种类增加，主权基金与资管巨头纷纷重视加密资产配置。加密资产和区块链技术也正部分引领 Fintech 2.0 的革新，新一代的投资者，计划在数字资产的波动中建立自己的「理性」。巴菲特和芒格不相信这个世界的算法逻辑，但他们的怀疑反而让这个故事更完整。他们代表了一个时代的秩序，而加密代表了另一个时代的想象...

283天前burnking#巴菲特 #比特币

拜登狠批特朗普，称其毁掉了美国民主制度

比推消息，德新社昨日报道，美国前总统拜登批评他的继任者特朗普，称这位现任总统不仅拆掉了白宫东翼，也毁掉了美国民主制度。美国有线电视新闻网引述拜登 7 日在奥马哈参加内布拉斯加州民主党活动时发表的讲话说：我知道特朗普会给国家带来一个拆除球，但我不得不承认，我不知道真的会有一个拆除球。这位现年 82 岁的民主党前总统指的是特朗普拆除白宫部分区域并希望改造成宴会厅。特朗普此前说他的宴会厅计划不会影响现有建筑。报道称，拜登说：这是他总统任期的完美象征。特朗普不仅毁掉了白宫和宪法，而且还毁掉了法制和我们的民主制度。

286天前

【Bitpush 头条大拷问】加密资产纳入美国401(k)计划，你会投吗？

政策背景上周，美国特朗普正式签署通过了一项行政命令，允许美国退休储蓄账户401(k)正式投资包括加密货币在内的“另类资产”。政策并非强制，而是为401(k)的受托人（fiduciary）提供了新选项。这意味着，如果计划提供方认为合适，未来美国数千万退休账户持有人或能直接在养老金账户中持有加密货币ETF。这一举措，被部分人士解读为对数字货币的再度背书，也被视作推动加密资产“主流化”的里程碑。但与此同时，它也触动了长期以来关于养老金投资安全性的争论——尤其是在高波动资产进入退休账户的背景下。市场影响短期来看，该政策可能对比特币、以太坊ETF形成直接利好，吸引更多机构和个人资金入场，扩大交易量和市场深度。对于加密行业而言，这不仅意味着新的资金来源，也可能提升其在传统金融体系中的合法性与认可度。然而，中长期影响则更为复杂。首先，401(k)的投资限制和合规要求非常严格，受托人需要对投资适宜性负责，因此并非所有计划都会开放加密选项。其次，加密资产的高波动性和政策不确定性，可能加大退休投资的风险管理难度，尤其是在全球宏观环境不稳定的时期。从投资者结构来看，年轻群体更可能拥抱这一变化，把加密货币视为资产组合多元化的自然延伸；而保守投资者和靠近退休年龄的群体，则可能更倾向于规避此类高风险资产。五类声音，不同立场传统保守派：稳健优先，抗拒高风险Nadia｜前大厂高管（已退休）“这是高风险，等于给了玩弄民众养老金的许可。”在她看来，这是押注数字货币的政治动作，不值得用养老金去试。Howard｜资深律师答案简短明确——“不会投。”理性客观派：关注制度设计与宏观风险Winston Ma （@Winston_W_Ma）｜CFA、律师、GPIFF执行主任、NYU法学院教授“允许，不是强制。关键在于受托人是否采纳。”Jane Liu｜内布拉斯加大学奥马哈分校教授“投资伴随风险，法律法规配套和宏观环境同样重要。现在国际形式、政治经济风险不确定因素都挺强的。”年轻激进派：拥抱新资产的潜力Jerry｜在职软件工程师“投啊！比特币、以太坊ETF早就有了，Solana的也要上线，我觉得和股票差不多。”结语从五位嘉宾的回答可以看出，加密资产进入401(k)计划并非单纯的市场事件，而是一场跨越代际与风险偏好的分歧。它既可能为加密市场注入极大的流动性，也可能因为制度限制和风险考量而只是小范围流行。最终，市场和投资者的反应，将决定这一政策的真正影响力。往期阅读：【Bitpush 头条大拷问】ETH能涨到一万U吗？Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN比推 TG 交流群：https://t.me/BitPushCommunity比推 TG 订阅： https://t.me/bitpush...

375天前Wendy#Bitpush 头条大拷问 #原创

巴菲特坦言因年迈卸任：直到90岁才真正开始感到衰老

来源：华尔街日报原标题：Warren Buffett Reveals He Stepped Down After Finally Feeling His Age编译及整理：比推BitpushNews内布拉斯加州奥马哈，伯克希尔·哈撒韦总部外的沃伦·巴菲特。图片来源：VINCENT TULLO “直到90岁才真正开始感到衰老”巴菲特无法 pinpoint（明确指出）交棒的具体时刻，但近年来，他清晰感受到自己与61岁的继任者阿贝尔（Greg Abel）之间日益悬殊的节奏差异。“没有神奇的时刻，”现年94岁的巴菲特在接受《华尔街日报》采访时说。伯克希尔的股东和旁观者长期以来一直想知道，作为几十年来美国商业和金融界的杰出人物，谁能取代巴菲特。但随着他过了90岁生日，巴菲特开始体验到大多数人一生中很早就不得不接受的事情：自己的年龄。“奇怪的是，我直到90岁才真正开始感到衰老，”巴菲特在奥马哈办公室的电话采访中说，“但一旦开始，便是不可逆的。”他描述了自己偶尔失衡的步伐、突然卡壳的人名记忆，甚至看不清报纸上的字迹等微妙的变化。在过去一年里，这些想法和感受汇聚成一个决定。5月3日，在伯克希尔年度股东大会上，巴菲特在问答环节的最后几分钟透露了他将于12月辞去CEO职务，由阿贝尔（Greg Abel）接任的计划，震惊了投资界。巴菲特将继续担任伯克希尔董事会主席，并且没有设定担任该角色的时间表。奥马哈竞技场里的听众在巴菲特讲话时陷入沉默，随后爆发出掌声。甚至连当时与他同台的阿贝尔也不知道会发生什么。“让更高效的人掌舵”62岁的阿贝尔1999年通过伯克希尔收购的能源公司MidAmerican加入，巴菲特对他在发展公司能源业务方面取得的成功印象深刻，于2018年将阿贝尔提升为副主席，并让他负责伯克希尔所有非保险业务。到2021年，他已是巴菲特钦定的CEO继任者。“真正优秀的人才非常稀有，”巴菲特说。“在商业中稀有。在资本配置中稀有。在你几乎能想到的任何人类活动中都稀有。”1965年，34岁的巴菲特接手濒临破产的纺织厂伯克希尔，将其打造为市值近万亿美元的巨无霸，旗下涵盖GEICO保险、BNSF铁路、DQ冰淇淋等数十家企业和苹果、美国运通等重磅投资。随着伯克希尔从巴菲特的投资工具演变成一个拥有近40万名员工的庞大企业集团，保持公司运转所需的技能也发生了变化。巴菲特称赞阿贝尔既是优秀的管理者，也是出色的交易撮合者。格雷格·阿贝尔（左三）和沃伦·巴菲特（坐着）在2025年伯克希尔·哈撒韦于内布拉斯加州奥马哈举行的年度股东大会上。图片来源：MATTHEW PUTNEY/AP/JAZWARES“他和我在10小时工作日内能完成的工作量和精力水平差异——这种差异变得越来越大，”巴菲特说。“他在处理事务、在需要的地方调整管理层、在某些方面帮助需要帮助的人，以及在各种方面都有效率得多。”“说实话，不让格雷格担任这个职位是不公平的，”他补充道。“伯克希尔能从格雷格那里获得更多年头，就会变得更好。”很少有人预料到会在2025年听到这些话。许多观察家曾认为巴菲特可能会一直掌舵伯克希尔直到去世。但巴菲特表示，他从未认为自己会是伯克希尔的终身CEO。“我曾认为，只要我作为CEO比其他人更有用，我就会继续担任CEO，”他说。“而让我感到惊讶的是，你知道，这个时间持续了这么久。”尽管他担任CEO的日子屈指可数，但巴菲特表示他打算继续工作。“恐慌来临时，我依然可以发挥作用”“我的健康状况很好，每天都感觉不错，”他说。“我在这里办公室，和我热爱的人一起工作，他们也挺喜欢我，我们在一起很开心。”在伯...

464天前Wendy#巴菲特 #股神

《福布斯》笔下的孙宇晨：「将哗众取宠的炒作变现」背后的故事

原文标题：《Meet The Crypto Billionaire Who Helped The Trumps Make $400 Million》撰文：福布斯记者 Nina Bambysheva，福布斯记者 Steven Ehrlich编译：Tia，Techub News编者按：3 月 27 日，孙宇晨登上《福布斯》封面，随后，孙宇晨在 X 发文表示，非常荣幸登上《福布斯》封面，并被称为「加密领域的亿万富翁领航者」。在登上封面的同时，福布斯还为孙宇晨撰文《Meet The Crypto Billionaire Who Helped The Trumps Make $400 Million》。本文为该文章的完整翻译版本。 作弊码（Cheat Code）之王 | 凭借稚气的外表、不羁的行为和数十亿美元的财富，孙宇晨是加密行业的 OG，也是行业意识形态家们最讨厌的人。「在我 20 多岁的时候，我只是想尝试一切。」他说，「为什么不呢？」 孙宇晨热衷于制造炒作事件。但在拯救唐纳德·特朗普的加密货币项目、为这位总统及其家族净赚 4 亿美元的同时，他也在推动自己打造全球支付系统的努力。他的平台Tron 目前已有 3 亿用户，且仍在增长。 这位中国区块链企业家对唐纳德·特朗普的仰慕可以追溯到中学时代。当时，他住在中国广东省惠州市——一个位于香港以北、人口 600 万的城市。他的老师鼓励班上的学生观看美国电视节目，以学习英语口语。因此，孙宇晨使用点对点文件共享服务BitTorrent（几年后他成为了这家公司的所有者），开始下载《飞黄腾达》（The Apprentice）的重播节目。 然而，这档真人秀节目不仅仅教会了他如何正确发音特朗普那句「你被解雇了！（You’re fired!）」的口头禅。这位早熟的少年表示，他被这位美国大亨教授的商场竞争、表演手法以及当然还有自我意识所吸引——这些观念在深受儒家思想和社会主义理念熏陶的中国社会里是格格不入的。但那是 2000 年代初，邓小平的改革开放政策使中国走向资本主义，尤其是在毗邻惠州的深圳，这座城市正经历飞速发展。「《飞黄腾达》在中国的流行是很顺理成章的。」孙宇晨说道。 所以，当他在去年年底听说特朗普家族的加密货币项目——世界自由金融（World Liberty Financial，WLF）——濒临崩溃时，他感到这似乎是命中注定（如今这或许更像是「机会主义」这个词的代名词）。尽管特朗普本人被列为该公司的「首席加密货币倡导者」，而且他刚刚当选美国总统，但 WLF 依然岌岌可危。 原因很明显。WLF 所谓的「白皮书」（加密货币行业的商业计划书）被称为「黄金书」（Gold Paper），封面上印着特朗普的肖像，他看起来像一位超级英雄，身上散发着金光。WLF 计划成为另一个去中心化金融（DeFi）平台，但类似的平台已经有数百个，而它既不提供股权，也没有可靠的管理团队，其代币更是毫无流动性。此外，特朗普家族本可以轻松自筹启动所需的 3000 万美元资金，但他们选择不这样做，这一事实更凸显了 WLF 的不可信度。（事实上，特朗普早在 30 多年前就开始转向使用别人的钱，而不是冒自己的资金风险。） 但对 34 岁的孙宇晨来说，摆在他面前的潜在收益显而易见。自 2023 年 3 月以来，美国证券交易委员会（SEC）一直对他提起诉讼，指控他操纵市场并销售未注册证券。而现在，他发现了一个千载难逢的机会——可以直接让即将掌管美国政府行政部门（包括 SEC 本身）...

509天前Wendy#AI #CZ #ICO #Ripple #Tron #孙宇晨 #币安 #火币 #特朗普 #福布斯

提前预测大跌？股神巴菲特的含金量还在上升

“别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪。” 这句简单却蕴含深刻智慧的座右铭，出自 94 岁高龄的亿万富翁投资者沃伦·巴菲特之口。这位被誉为“奥马哈先知”的市场预言家，再次以其精准的判断力，印证了这句格言的价值——他似乎早已预见到，唐纳德·特朗普的政策可能给华尔街带来一场风暴。昨日华尔街遭遇“黑色星期一”，市场大幅下挫，印证了巴菲特的“预言”。 投资者对经济衰退的担忧升温，引发市场恐慌性抛售。标普500指数从2月19日的历史高点下跌了超过9%，距离“回调”（定义为从前期高点下跌10%或更多）仅一步之遥，Top10 富豪榜中，仅巴菲特一人的净资产逆势上涨。对巴菲特而言，市场的暴跌，无疑再次证明了他投资策略的前瞻性和正确性。为“特朗普衰退”提前布局巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司，近年来持续减持股票，规模高达数十亿美元，转而囤积巨额现金。数据显示，巴菲特已连续九个季度卖出股票多于买入，其中包括大幅减持多家知名公司的股份。早在去年，特朗普政府尚未上台之时，巴菲特就已开始抛售大部分苹果股票，并减持了美国银行和花旗集团的投资。在过去几个月中，伯克希尔·哈撒韦的现金储备一路飙升，达到了惊人的 3340 亿美元，占其整个投资组合的三分之一以上。 令人震惊的是，这一现金储备规模，甚至超过了英国富时 100 指数所有上市公司的总市值。巴菲特是一位典型的长期投资者，他更乐于静坐场边，耐心等待最佳时机，而不是盲目追逐市场热点和最新潮流。尽管手握巨额现金，但巴菲特明确否认自己 “更喜欢现金而非股票” 的说法。 他在2 月份致股东信中强调： “尽管一些评论员认为伯克希尔的现金头寸异常庞大，但你们的大部分资金仍然投资于股票， 这种投资偏好不会改变。”恐慌情绪蔓延，巴菲特格言再成“金科玉律”市场波动之际，不妨再次聆听这位投资传奇人物的忠告。他在 2017 年致股东的信中写道：“在短期内，股市可能下跌多少，根本无法预测。” 但他紧接着表示，如果真的发生大幅下跌，请谨记Rudyard Kipling创作于 1895 年左右的经典诗歌《如果》中的这段话：“如果周围的人都失去了理智，你还能保持冷静……如果你能等待，并且不因等待而疲倦……如果你能思考——而不是把思想当成目标……如果你在众人怀疑时，还能相信自己……那么，地球和地球上的一切都将属于你。”为何保持冷静能带来回报？值得注意的是，巴菲特所谈论的是美股的重大下跌，例如 2007 年至 2009 年的熊市，期间标普 500 指数市值缩水超过 50%。与彼时相比，投资者目前经历的回调，远远比不上那场惊涛骇浪。 事实上，股市回调本就是资本市场运行的常态。 贝德私人财富管理公司的数据显示，自 1980 年以来，标普 500 指数已出现 21 次 10% 或以上的下跌，年内跌幅平均为 14%。诚然，在市场风云突变之际，投资者往往难以准确预测未来走向。正如巴菲特在 2017 年所写： “没有人能告诉你这些（暴跌）何时会发生。 指示灯可能随时从绿转红，且不会有黄灯缓冲。”巴菲特坚信，市场低迷时期蕴藏着 “非同寻常的机遇”。  因为历史数据早已无数次证明，市场终将恢复上行轨道，而价值投资者所需要做的，只是耐心等待，并充分利用市场低迷期 “捡拾” 廉价筹码。哈特福德基金公司的数据显示，自 1928 年以来，美股平均熊市持续时间不足 10 个月——熊市的定义是从近期高点下跌 20% 或更多，对于计划进行长达数十年投资的投资者而言，熊市的冲击，不过是漫漫投资长河中的短暂一瞬。因此，即使在经历熊市的恐慌与煎熬，也要始终将目...

528天前Wendy#伯克希尔·哈撒韦 #华尔街 #巴菲特 #标普500 #特朗普 #美股 #股神 #行情 #风险

巴菲特2025股东信：伯克希尔纳税占全美5%，创纪录

作者：巴菲特；编译：腾讯财经；来源：芯榜+巴菲特2025年致股东公开信全文致伯克希尔哈撒韦股东：去年的业绩表现2024年，伯克希尔的表现超出了我的预期，尽管我们持股的189家运营企业中有53%报告了盈利下滑。我们受益于可预测投资收入的大幅增长，原因是国库券收益率提高，同时我们大幅增加了这些高流动性短期证券的持有量。我们的保险业务盈利也实现了大幅增长，其中GEICO（美国第四大汽车保险公司）的表现尤为突出。在过去的五年里，托德·库姆斯（Todd Combs，GEICO首席执行官）对GEICO进行了重大改革，提高了效率并更新了承保标准。GEICO是一颗值得长期持有的宝石，但需要重新打磨，托德为此正不懈努力。尽管改革尚未完成，但2024年的进展令人瞩目。总体而言，财产与意外险（P/C）定价在2024年走强，这反映了对流风暴造成的损失在大幅增加。气候变化可能已经悄然到来。然而，2024年并未发生“灾难性”事件。但总有一天，任何一天，都可能发生真正令人震惊的保险损失——而且谁也无法保证每年只会发生一次。P/C业务对伯克希尔至关重要，因此我将在公开信的后半部分进一步讨论。伯克希尔的铁路和公用事业业务的总收益有所改善，这是我们保险业务之外的两大业务。然而，这两项业务仍有很大的提升空间。2024年年底，我们将公用事业业务的持股比例从约92%增加到100%，成本约为39亿美元，其中29亿美元以现金支付，余额以伯克希尔“B”类股票支付。总的来说，2024年我们录得的营业利润为474亿美元。我们经常——甚至不厌其烦地——强调这一指标，而不是根据GAAP在K-68中报告的收益。我们的计算排除了我们所持股票和债券的资本损益，无论是已实现还是未实现的。从长期来看，我们认为收益很可能会占上风，否则我们为什么要购买这些证券？尽管年度数据会剧烈且不可预测地波动。我们对这些投资的时间通常远超一年，很多时候甚至会跨越几十年。这些长期投资有时会让收银机响得就像教堂的钟声。以下是2023-2024年收益的细分情况，所有计算均扣除折旧、摊销和所得税。EBITDA是华尔街最爱的指标，但它并不适合我们。(单位：百万美元)图注：1）包括伯克希尔持股20%至50%的某些企业，如卡夫亨氏、阿科尔石油和贝卡迪亚。2）包括外币汇率收益，2024年约为11亿美元，2023年约为2.11亿美元，这些收益来自我们使用非美元计价的债务。惊喜！一项重要的美国纪录被打破60年前，现任管理层接管了伯克希尔。那次决策是个错误——我的错误——并且困扰了我们20年。查理（Charlie）立即发现了我的明显错误：尽管我当时为收购伯克希尔支付的价格看起来很便宜，但它的业务——一家大型北方纺织企业——正走向消亡。美国财政部早已默默预见了伯克希尔的命运。1965年，该公司没有缴纳一分钱的所得税，这种尴尬局面已经持续了十年。这种行为对于一些炙手可热的初创企业来说或许可以理解，但对于一家美国工业领域的支柱企业来说，这无疑是一个警示信号，预示着伯克希尔注定要走向衰落。60年后，我们可以想象一下财政部的惊讶：这家仍然以伯克希尔哈撒韦名义运营的公司，缴纳的企业所得税远远超过美国政府从任何公司获得的税款，甚至超过了那些市值万亿的美国科技巨头。准确地说，伯克希尔2024年向美国国税局（IRS）支付了四笔总计268亿美元的税款。这个数字大约占了美国所有企业支付税款的5%。（此外，我们还向外国政府和44个州支付了可观的所得税。）值得注意的是，这笔创纪录的税款得以实现得益于一个关键因素：在1965年至2024年期间，伯克希尔的股东仅收到过一次现金股息...

544天前Alvin Liu#伯克希尔 #巴菲特

关于民主党副总统提名人蒂姆·沃尔兹，你需要知道的五件事

副总统卡马拉·哈里斯已决定选择明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹（Tim Walz）作为她的竞选搭档。在拜登决定退出总统竞选之后，这位 60 岁的民主党人亦是退伍军人，他通过一系列直言不讳的电视节目成为焦点。他使明尼苏达州成为自由主义政策的堡垒，今年，明尼苏达州成为为数不多的几个保护粉丝在线购买泰勒·斯威夫特演唱会和其他现场活动门票的州之一。关于沃尔兹你需要了解的一些事情： 沃尔兹来自美国农村很难找到比沃尔兹更能生动地代表美国腹地的人。沃尔兹出生于内布拉斯加州西点市，该市位于奥马哈西北部，人口约 3,500 人。他加入了国民警卫队，并在内布拉斯加州当老师。 20 世纪 90 年代，他和妻子搬到了明尼苏达州南部的曼卡托。在那里，他教授社会研究，并在曼卡托西高中担任橄榄球教练，包括 1999 年带领球队赢得该校四次州冠军中的第一次。他仍然提到自己是那里的工会会员。 沃尔兹在陆军国民警卫队服役 24 年，晋升为指挥士官长，这是军队中最高的士兵军衔之一，但由于他在退役前并未完成所有的训练，因此他的福利军衔被设定为上士。 他已经证明了自己有能力与保守派选民建立联系 在第一次竞选国会议员时，沃尔兹击败了一位共和党在任议员。那是在 2006 年，当时他在明尼苏达州南部一个以农村为主的国会选区击败了六届众议员吉尔·古特克内西特。沃尔兹利用了选民当时对总统乔治·W·布什和伊拉克战争的愤怒。 在美国众议院任职六届期间，沃尔兹一直支持退伍军人问题。 通过在社交媒体上发布与女儿霍普有关的视频帖子，他还展现了接地气的一面。去年秋天，他们在谈论了博览会食品和女儿是素食主义者之后，尝试游玩了明尼苏达州博览会的游乐设施“弹弓”。 他可以帮助哈里斯在关键的中西部州获胜 虽然沃尔兹不是来自威斯康星州、密歇根州和宾夕法尼亚州这些关键的“蓝墙”州，双方都认为他们需要在这些州获胜，但他就在隔壁。他还可以确保明尼苏达州继续掌握在民主党手中。 这一点很重要，因为前总统特朗普将明尼苏达州描绘成今年的热门州，尽管该州自 2006 年以来就没有选出共和党人担任全州公职。自 1972 年理查德·尼克松总统以压倒性优势获胜以来，共和党总统候选人就没有赢得过该州，但特朗普已经在那里竞选过。 当民主党州长马克·戴顿 (Mark Dayton) 决定在 2018 年不再寻求第三任期时，沃尔兹以“一个明尼苏达州”的主题参与竞选并赢得了该职位。 沃尔兹还轻松地谈论锈带选民关心的问题。他一直是民主党事业的拥护者，包括工会组织、工人权利和每小时 15 美元的最低工资。 他有处理分裂政府的经验在担任州长的第一个任期内，沃尔兹面临着民主党主导的众议院和共和党控制的参议院之间的立法分歧，参议院反对他提出的通过提高税收来增加学校、医疗保健和道路资金的提议。但他和立法者达成了妥协，使该州的分裂政府仍然显得富有成效。 在他担任州长的第二年，两党合作变得更加艰难，因为他在新冠疫情期间利用州长的紧急权力关闭企业和学校。共和党人进行了反击，迫使一些机构负责人下台。共和党人还批评沃尔兹，他们认为他对 2020 年明尼阿波利斯一名警察杀害乔治·弗洛伊德后时有发生的暴力骚乱反应迟缓。 沃尔兹在第二任期内击败共和党人斯科特·詹森（Scott Jensen）后，情况变得轻松起来，后者是一位全国闻名的疫苗怀疑论者。民主党控制了两个立法机构，在巨额预算盈余的帮助下，为州政府采取更自由的路线铺平了道路。&nb...

745天前Alvin Liu#哈里斯 #民主党 #特朗普 #美国大选 #蒂姆·沃尔兹