彼得·蒂尔 · 63

Stripe 与 Advent 洽购 PayPal 谈判升温，交易估值或达 530 亿美元

比推消息，支付巨头 PayPal 与 Stripe 及私募股权公司 Advent Global Opportunities 之间的收购谈判正在升温，双方可能在未来几周内达成交易。此前 7 月，Stripe 与 Advent 曾提出以每股 60.50 美元收购 PayPal，交易总估值约 530 亿美元，但 PayPal 当时未接受该报价。不过，知情人士透露，双方谈判并未中断，目前仍在推进。PayPal 和 Stripe 均未确认相关消息。PayPal 拒绝置评，Stripe 则表示不会回应市场传闻或猜测。此次潜在出售发生在 PayPal 寻求扭转增长困境之际。PayPal CEO Enrique Lores 今年 3 月上任后，推出重组计划，将业务拆分为三大方向：支付结账与 PayPal 业务、消费者金融服务（包括 Venmo）、支付服务与加密业务。Lores 此前表示，PayPal 将重新回归技术公司定位，并加强核心支付能力。同时，公司计划通过削减成本提高效率，未来两至三年内裁员规模预计达 20%。PayPal 成立于 1998 年，创始团队包括彼得·蒂尔、埃隆·马斯克、马克斯·莱夫钦等硅谷知名人士。公司曾因疫情期间电商繁荣快速增长，但近年来面临增长放缓、股价承压等挑战。此次若交易达成，将成为金融科技行业近年来最大规模收购之一。

7天前

硅谷新黑帮成形：AI巨头正在批量制造创始人

作者：David，深潮 TechFlow原标题：硅谷新黑帮：OpenAI 和 Anthropic 正在批量制造创始人硅谷已经很久没有集体使用「黑帮」（Mafia）这个词了。上一次还是二十多年前。2002 年，eBay 花 15 亿美元买下 PayPal，一批亲历过公司从 0 到 1 的年轻人一夜财富自由，然后四散而去。后来的故事人尽皆知，马斯克做了特斯拉和 SpaceX，彼得蒂尔做了 Palantir，霍夫曼做了 LinkedIn，陈士骏和卡里姆做了 YouTube...硅谷管他们叫 PayPal 黑帮。黑帮并非贬义，是一种认证，认证你来自那个赢家，并且有能力再造一个赢家。这个词沉寂了很久。它需要的条件太苛刻，一家足够赢的公司，一次集中的财富分配，一群见过世面又还没被磨平的人。Google 没有催生黑帮，Meta 也没有。直到最近，它开始被频繁地用在另一批人身上。从 OpenAI 和 Anthropic 出走的人。2026 年刚过去大半年，从这两家 AI 头部公司离开、转身创办新公司的人，已经多到可以列出一份长长的名单：前 OpenAI 研究副总裁 Jerry Tworek 创办了 Core Automation，前 Anthropic 研究员 Behnam Neyshabur 等人组建了 Mirendil，刚离开的研究员里，有人去做可验证的数学，有人去做真正属于个人的 AI，还有人想从硬件层面重造个人电脑...这条路之前已经被走通过一次。Anthropic 自己就是五年前从 OpenAI 出走的人创办的，如今估值 3800 亿美元，成了老东家最头疼的对手。现在名单还在变长。这些出走的人都在用各自的专长，去修剪 AI 这棵大树的枝叶。当黑帮开始在大模型外圈地先看一个问题。为什么 2026 年从 OpenAI 和 Anthropic 出走的这批人，几乎没人再去造大模型？答案很现实，因为主干上已经没位置了。训练一个前沿模型动辄几十亿美元，OpenAI、Anthropic、Google 自己就在贴身肉搏，创业公司正面进场等于送死。但模型越强，它周围的空地反而越大。今天的模型已经足够聪明，聪明到行业的瓶颈不再是「它会不会」。这批出走的人，聚拢在一起看，你会发现他们其实在围绕“干活”做文章，并且在用自己的专长去补大模型触角尚未延伸到的地方。比如，AI 到底能不能落到干活层面？活干起来了，信不信得过又成了问题。信得过了，管不管得住还是问题。这几层麻烦，大公司顾不上，有些也不适合由它们自己回答。2026 年这份名单上的公司，几乎都长在这几块空地上。最激进的一块空地，是让 AI 自己研究 AI。前 OpenAI 研究副总裁 Jerry Tworek 和几位同僚创办了 Core Automation，做自动化研究实验室，让模型自己去读论文、提假设、跑实验。它背后的判断相当冷酷，AI 进步的瓶颈已经不是算法，是做研究的人手。而前 Anthropic 研究员 Behnam Neyshabur 等人组建的 Mirendil，刚拿了 2 亿美元，做的是同一个逻辑的另一个延伸，自我加速系统，让模型参与改进模型本身。人的角色，从研究的主体退成了监工。活干起来了，新的麻烦跟着来了，那就是怎么确认它干得对。于是，另一块空地聚焦于 AI 可信。在大多数领域里，验证一个 AI 给出的答案比生成一个答案贵得多。Math Inc 盯上的就是这个最贵的环节，前 OpenAI 研究员 Jesse Han 出走创办了它，方向是把数学证明变成机器可以逐行验证的形式。数学是少数几个对错可以被彻底检...

12天前burnking#AI #Anthropic #OpenAI

Stripe苦撑待变，支付行业的Agent时刻仍未到来

作者：佐爷歪脖山原标题：金钱的永恒碎片：三方支付没有第一性支付业的四代同堂山雨欲来风满楼，Stripe 又在尝试收购 PayPal，风水轮流转，上一次还是 30 年前，彼得·蒂尔的 PayPal 兼并马斯克的初代 X.com。我不明白，为什么大家都在谈论着 PayPal 增长乏力，仿佛这 FinTech 赛道对我们凶多吉少。二十年前，彼得·蒂尔从支付踏上征途，开始了第一次创业，PayPal 黑帮遂归于一统。马斯克所到之处，民众竭诚欢迎，真可谓占尽天时，那种勃勃生机、万物竟发的境界，犹在眼前。短短二十年之后，Payment 竟至于一变而成为我们的葬身之地了么？增长是奇迹，稳定币不是Stripe 疫情没有上市，现在看是败笔。Stripe 的种种努力，都是为了遥不可及的上市梦，在疫情大放水背景下，Stripe 第一次触及 $100B 估值。但并未紧随 Coinbase 等上市，导致其估值一跌再跌，错把时代机遇当成个人努力，于是，痛定思痛之下，Stripe 开启并购之路。Stripe 起步于 Dev 友好模式，API 一键接入，对于开发者的诱惑不可谓不大，这也是支付行业最特殊的打法，不纠结于费率和场景，而是触达他们背后实际干活的人。Stripe 希望一次次复用自己的经验，从 B 端切入收单系统，从 C 端切入稳定币，甚至布局 Agent 端的 ACP/MPP 协议，希望重塑整个支付行业。图片说明：Stripe 坎坷上市路图片来源：@zuoyeweb3支付行业始终存在两个特点，也阻碍 Stripe 的继续前进：支付行业高度碎片化格局未改，圈定一个国家、一个行业，甚至几个公司，就能持续苟活，无法被外力直接铲除；支付是银行业的附属品，开发者和 B/C 端企业，最终都是银行流程的外化，稳定币最终也被银行纳入轨道。尤其是稳定币的系列收购，从 Bridge 的发行，到 Privy 的钱包入口，甚至是 Tempo 和 OpenUSD，都很难重复 Stripe 过往的辉煌。本次对 PayPal 的收购动议，其实是 Stripe 尝试用稳定币打开 C 端失利的阶段性结果，尝试用 PayPal 的 C 端业务补齐自身。PayPal 的问题不在于跟不上时代，从 Venmo 到 PYUSD，都没有拯救 PayPal 的下跌趋势。换句话说，PayPal 实在是太老了，整个企业的结构性失能，已经不是做新业务就能起死回生。稍晚启动的 Stripe，还想在 IPO 之前，为自己增加更多叙事可能性。如果说 Stripe 包裹后端占领开发者市场，那稳定币市场包裹前端——发行网络的故事大概率已经结束，Tempo 和 OpenUSD 会冲击 Circle 股价，但无法触动 Tether 分毫。如果 Stripe 的上限就是 Coinbase 或者 Circle，那么上市注定破发般的命运，对比 Adyen 的市值和空中云汇的估值，Stripe 的稳定币叙事 X Agent 叙事是有用的。稳定币并非现行支付系统的日常，是可见的趋势；Agent 依然还要给自己找个入口，进入现行体系。在新闻的正面，Agent 已经拿着稳定币狂买算力和 Token，但祛除数量的嫌疑外，Agent 依然没有进入 Web3 的业务，更别说更保守的公司、银行系统。图片说明：Agent 目前主要用于刷量图片来源：@BarkerMoneyXA 端（未来）、B 端、C 端、D 端（发家），但 Stripe 估值很难逃脱 FinTech 上限 500 亿的合理价值，1000 亿包含了太多主动想象。如果无法短暂到达未来，那么扩展规模和...

32天前burnking#agent #Agentic #CoinW

530 亿美金买下 PayPal？Stripe 的如意算盘打不响

来源：Fintech Blueprint编译及整理：BitpushNews支付巨头 Stripe 和私募股权公司 Advent International，以及 Block 等其他一些潜在参与者，正计划出价将 PayPal 私有化。PayPal 目前是一家市值 500 亿美元的上市公司，这与它巅峰时期的 3600 亿美元相去甚远。作为对比，卡巨头万事达（Mastercard）和Visa的市值都在 5000 亿美元左右。Stripe 的竞争对手 Adyen 的市值则在 350 亿美元左右浮动。上市可能是一件很难熬的事。Stripe 则可以享受其 1600 亿美元的私募估值，以及苛刻程度低得多的风险投资人。这个设想是，Stripe 和 Advent 组成的财团将打包一份针对 PayPal 全部公开市场市值的杠杆收购方案，并溢价一小部分——大约包含 170 亿美元的股权、360 亿美元的债务及其他资金，总计 530 亿美元。目前尚不清楚为什么 Stripe 不直接完全收购该公司，但这种合并可能存在垄断方面的担忧。该实体将独立运营，但显然会由各方共同所有。这与 Tempo 的玩法类似，即作为 Stripe 旗下独立但受控的子公司，瞄准零售消费者，并干掉其中一个较小的竞争对手（Venmo/Braintree 遗留资产）。以下这些数字……有点儿意思？Stripe 的规模仅次于 Visa 和 Mastercard。如果你看一下 5 年来的股票表现，你还会发现，只有卡组织保留了价值，而支付处理堆栈的其余部分都处于血亏状态。你可能会问为什么？因为它们在价值链中处于非常不同的位置。这些网络在双头垄断中拥有完全的市场渗透率，因此无论何时何地只要支付领域发生任何新鲜事，它们都会被调用。唯一的例外是加密货币。所以，无论是 PayPal、Stripe 还是 Adyen，对 Visa 和 Mastercard 来说都无关紧要。无论如何它们都会增长，因此对于其上游服务商之间的市场份额争夺，它们是免疫的。所以在下游，你有 Stripe、PayPal 和 Adyen，它们的交易量都在 1.5 万亿到 2 万亿美元之间，但这三者的变化率和增长速度是非常不同的。PayPal 由职业经理人打理，而它的天才创业帮——埃隆·马斯克（Elon Musk）和彼得·蒂尔（Peter Thiel）——显然早已离去，去经营世界并发射太空火箭了。另一方面，Stripe 仍然依靠创始人的光环（mana）运行，并且在任何时候都会跑赢职业经理人。让我们从高维度的基本面来看看这些公司。从收入角度来看，PayPal 是更大的公司——总收入为 330 亿美元，其中净收入为 150 亿美元。但它的交易估值仅为 1.2 倍的总收入倍数，因为它一直在增长中挣扎，反而被各种竞争对手蚕食，从 Stripe 到坚不可摧的 Google Pay 和 ApplePay。一旦超大规模企业蚕食了某项功能，那就祝你在保留独立市场份额方面好运吧。而且所有瞄准结账环节的支付处理初创公司，实际上都在抢夺 PayPal 的饭碗。而 Stripe 则继续增长，凭借其 60 亿美元的收入，它的交易估值达到了 27 倍的收入倍数，几乎是上市同行 Adyen 的 3 倍。这整件事都是一场市盈率/估值倍数的游戏，而倍数是资本成本的衍生品，而资本成本又取决于增长预期。目前尚不清楚 PayPal 能否做得更好，但这并不是一个特别好的结果。也许 Tether 和 Circle 可以创建一个财团，以 1000 亿美元的价格将其买下，然后把它塞满稳定币和 DeFi...

36天前Wendy#DeFi #Paypal #Stripe #上市 #并购 #稳定币d

彼得·蒂尔神秘学会暗黑评级曝光：大佬被分三六九等，C 级最高 A 级垫底，价格按名气打折

比推消息，据监测，据《连线》（WIRED）对最新泄露数据的分析，彼得·蒂尔联合创立的神秘学会 Dialog 内部有一套极其冷酷且偏见明显的分级与淘汰机制。Dialog 实行入门即评级的隐秘规则。虽然该俱乐部拥有上千名会员，但此次泄露并被 WIRED 获取审查的仅是俱乐部内部建档的 192 份个人档案（包含 130 名正式会员及部分候选人）。它们展示了俱乐部反直觉的鄙视链：C 级才是最高 VIP，B 级是占绝大多数的普通层，而通常被视作最好的 A 级，反而是知名度最低的垫底边缘层。这套评级直接与成员的钱包挂钩。仅有约 25% 的 VIPC级大佬被要求支付全额参会费，而在垫底的A级成员中，全额支付数万美元参会费的比例则高达 70%。比较滑稽的是，Dialog 引入的 AI 筛选机制极度迷信所谓的国民知名度。例如灭霸演员乔什·布洛林（Josh Brolin）虽从未参会，却凭电影票房与数百万粉丝直接躺赢 VIPC级；而学术巨擘泰勒·考恩（Tyler Cowen）却被 AI 判定在普通人里不够出名险些被划入普通层，最终靠人工干预才勉强升入 C 级。而增值分则是清退无用之人的镰刀，专门衡量成员对俱乐部其他巨头的资源对接和智力贡献。每次聚会后，员工都会像审查代码一样复盘成员表现，增值分太低、文化不契合或声量下滑者会被无情移出邀请名单。此外，泄露的数据库还曝光了其内置的社交与约会配对系统（10% 成员加入单身池），算法在推荐配对的同时还设有禁止配对名单。这套号称客观的评估系统同样塞满了偏见：女性占了成员的三分之一，却只分到了 18% 的 VIP 席位；政治立场上更难逃区别对待，尽管超半数成员自称左倾，但右翼拿到 VIP 的概率却是左倾者的两倍多，甚至有环保大佬的左倾标签被员工在后台强行改写成了右翼。

64天前

彼得·蒂尔神秘学会 Dialog 遭泄密：马斯克等政商巨头参会，议程涉邪教与三战

比推消息，据监测，据《连线》杂志 (WIRED) 报道，由彼得·蒂尔联合创立的神秘学会 Dialog 泄露了 222 名精英的参会记录，包括埃隆·马斯克、谷歌前 CEO Eric Schmidt、OpenAI 总裁 Greg Brockman 及特朗普女婿 Jared Kushner。泄露的数据库不仅公开了名单，还曝光了探讨建立邪教、应对第三次世界大战等极为隐私的议程。Dialog 自 2006 年创立以来保密运营了近 20 年，常被称为科技界的毕德堡会议，参会费超 1.6 万美元。泄露的 2026 年度会议日程定于 8 月在都柏林举行，议程包括如何建立邪教（Build-a-Cult）、应对第三次世界大战（Navigating WWIII）、战场技术（Battlefield Technologies）、带回核能（Bring Back Nuclear）、金钱买到幸福吗（Money (Does?) Buy Happiness）及你的性生活如何（How’s Your Sex Life?）等主题研讨。泄露的数据还包含成员在专属配对程序 dating.dialog.org 上填写的政治倾向和交友配对信息。虽然 Dialog 曾承诺这些隐私绝不公开，但因 Airtable 数据库暴露在前端代码中，导致这些敏感数据一并曝光。名单包括微软 Xbox 总裁 Sarah Bond、YouTube 现任 CEO Neal Mohan，以及陆军部长 Dan Driscoll、参议员 Ted Cruz、财政部长 Scott Bessent 等政要。包括北约司令 Alexus Grynkewich 将军在内的官员在注册时均使用非政府官方邮箱，这使官员行程脱离了监管，从而避开了美国公共记录法 FOIA 的审计。安全设计漏洞是导致泄露的主因。黑客 maia arson crimew 在 Dialog 官网代码中发现了暴露的 Airtable 目录，目录甚至包含成员的私有登录凭证，名单包括 Airtable 创始人 Howie Liu 本人。

66天前

24岁、200亿美金、简街罕见入局，他成为AI圈最狂基金经理

来源：华尔街日报编译及整理：BitpushNews利奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner），Situational Awareness首席投资官利奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner）对人工智能未来的预测，让他在互联网上收获了一波狂热追随者——他投资公司的日常监管文件，都被粉丝像研读经文一样细细分析。而他旗下对冲基金抛物线式的惊人业绩表现，也让这位24岁的年轻人在华尔街赢得了自己的粉丝团。不到两年前，阿申布伦纳在创立这家专注于AI的公司——“情境觉知”（Situational Awareness）时，还没有任何职业投资经验，当时管理着几亿美元的资金。据知情人士透露，凭借精准的选股和不断涌入的资金流，该公司管理的资产规模已飙升至200多亿美元，正逼近比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场（Pershing Square）和丹·洛布（Dan Loeb）的Third Point的规模。其中一位知情人士表示，扣除费用后，Situational Awareness今年截至5月份已增长了约270%，自成立以来扣除费用后的回报率更是超过了1000%。该人士称，该基金最成功的赌注之一是持有Anthropic的股份，目前这部分资产约占其总资产的五分之一。（Bitpush注：根据The Information 以及多位行业内幕知情人士报道，阿申布伦纳目前的未婚妻，正是 Anthropic 现任Chief of Staff兼核心高管Avital Balwit。）据一些知情人士透露，该基金现在的投资者包括简街资本（Jane Street），这家精明的量化交易公司是华尔街最赚钱的公司之一。简街资本对Situational Awareness的投资尤为引人注目，因为该公司极少将资金分配给外部资产管理人。在每一次的市场狂热中，都会诞生新的明星选股人，从互联网泡沫时期的瑞安·雅各布（Ryan Jacob）及其互联网基金（Internet Fund），到2020年疫情牛市期间的凯茜·伍德（Cathie Wood，即“木头姐”）及其ARK创新ETF（ARK Innovation ETF）。然而，在从整个经济的AI浪潮中挑选赢家的投资经理里，没有一个人能像阿申布伦纳那样引发如此大的关注——尽管他本人刻意避开公开露面，且极少在X（原推特）上发帖。> 科技行业谈话节目《TBPN》在最近的一期节目中，分享了一个关于阿申布伦纳并借用了电影《楚门的世界》画面的Meme。与其他管理至少1亿美元资产的投资者一样，Situational Awareness被要求每个季度提交一份存在滞后性的快照文件，披露其在美国股票和期权中的多头持仓情况。阿申布伦纳的披露文件在社交媒体上被视为重磅事件，拥趸们甚至会倒计时迎接下一次文件的发布。今年3月，与那款爆火的“南希·佩洛西股票追踪器”相关联的交易应用Autopilot，推出了一项允许用户复制阿申布伦纳已披露交易的选项。5月份有消息称Situational Awareness入股了太阳能制造商T1 Energy，这一消息推动该股在一天内暴涨23%，并创下了该股有史以来第二高的交易量。科技行业热门谈话节目《TBPN》在5月18日的节目中，先是用大约两分钟讨论了埃隆·马斯克（Elon Musk）与OpenAI诉讼案的裁决，紧接着便花了超过该讨论五倍长的时间，聊Situational Awareness的最新披露文件。“我们已经很久没有看到市场对一家对冲基金的披露文件倾注如此高度的关注了，”《TBPN》...

74天前Wendy#AI #AI专题 #Anthropic #Leopold Aschenbrenner #基金 #木头姐 #简街资本

担忧美国未来，彼得·蒂尔举家迁居阿根廷

比推消息，Peter Thiel 近期以约 1200 万美元买下布宜诺斯艾利斯 Palermo Chico 区 Barrio Parque 的一栋历史豪宅（约 17200 平方英尺，由知名建筑师 Alejandro Bustillo 设计，6 间卧室、大理石楼梯等），并已将家人临时搬迁到该豪宅，同时与总统哈维尔·米莱等人会面。据两位知情人士透露，彼得·蒂尔素来有囤积备选国以对冲美国风险的习惯，他正在考虑将阿根廷也纳入其B 计划。蒂尔出生于德国，在美国长大，2011 年获得新西兰国籍，并于 2022 年申请了马耳他护照。据熟悉他想法的人士透露，他之所以在阿根廷扎根，部分原因是出于对美国发展方向的担忧，尤其是对加利福尼亚州的担忧。加州 11 月的一项投票提案可能会对亿万富翁征收巨额税款。此外，政治不稳定、核风险和美国日趋高涨的反 AI浪潮，也是促使其迁居阿根廷的主要因素。

85天前

押注马斯克二十年的“影子伙伴”，即将收获千亿美元回报

作者：李海伦编辑：徐青阳原标题：押注马斯克的圈内人，正在收获“历史级回报”全球有史以来规模最大的首次公开募股（IPO）已进入倒计时阶段。埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下 SpaceX 预计将于 6 月 12 日为其 IPO 定价，次日开始交易。投资者正锚定大约 2 万亿美元的估值。若按此计算，马斯克本人将直接跃升为全球第一位万亿富翁。但这笔交易真正的戏剧性在于，财富并不会只涌向马斯克一个人。随着招股说明书的披露，一群长期隐身于马斯克身后的忠实副手和早期盟友，其持股价值首次浮出水面。他们的“忠诚”和耐心，正在换来历史上最丰厚的回报。01 马斯克的“影子伙伴”在所有因 SpaceX IPO 而获得巨额财富的人当中，安东尼奥·格拉西亚斯（Antonio Gracias）的身份最为特殊。他不是公司员工，却比绝大多数高管更深入地嵌入了马斯克的商业帝国。现年 55 岁的格拉西亚斯是芝加哥投资公司 Valor Equity Partners 的创始人。两人于 21 世纪初通过 PayPal 交易后形成的硅谷人脉网相识。那时马斯克刚把公司卖给 eBay，格拉西亚斯则在经营自己创办的投资公司 Valor Equity Partners。在特斯拉于 2008 年到 2009 年初濒临破产期间，格拉西亚斯曾个人借给马斯克 100 万美元。此后，他成了马斯克最亲密的私人朋友之一。他还是金巴尔·马斯克（Kimbal Musk，马斯克兄弟）婚礼上的伴郎，两家人甚至共同度假过节。这段长达二十年的友谊，现在正转化为一笔惊人的财富。格拉西亚斯通过 Valor 关联的投资实体，持有超过 5 亿股 SpaceX 的 A 类股票，约占公司 A 类股的 7.3%，是仅次于马斯克的第二大个人股东。若按 1.5 万亿美元的保守估值计算，这些股份价值约 916 亿美元。如果按 2 万亿美元计算，则超过 1400 亿美元。无论最终定价落在哪个区间，他都将跻身全球最富有的 50 人之列。格拉西亚斯几乎出现在马斯克所有公司的董事会中。他曾担任特斯拉首席独立董事长达八年，并在 SolarCity、Neuralink 和 The Boring Company 担任董事。他甚至在 2025 年初同意为马斯克以 970 亿美元敌意收购 OpenAI 的未遂计划提供融资。格拉西亚斯与 SpaceX 之间的财务关系并不仅限于股权。招股书披露了一项非同寻常的安排。2025 年 10 月，xAI 旗下一家名为 CTC 的子公司与 Valor 签订了一份 AI 基础设施硬件设备租赁协议。2026 年 1 月和 4 月，双方又分别签订了第二份和第三份租约。三份协议在期限内要求 CTC 向 Valor 支付近 200 亿美元，而 SpaceX 本身为这些付款提供全额担保。这意味着，如果 xAI 的子公司无力付款，SpaceX 有法律责任代为支付。此类担保本身就透露出信号：xAI 可能无法凭借自身信用获得这种量级的融资，需要母公司介入。事实上，文件显示 xAI 债台高筑，包括利率高达 12.5% 的有担保优先票据。这通常是财务困境借款人的定价水平，表明该公司难以进行典型的融资。这几笔交易的结构引起了审计机构的警觉。SpaceX 的审计方普华永道拒绝将这些协议视为普通租赁，而将其定性为“失败的售后回租”。在常规售后回租中，一方将资产出售给另一方再租回使用，买方需要实际取得资产控制权。但普华永道认为，合同条款使得 CTC 保留了 GPU 的实际控制权，这意味着 Valor 的角色更接近于一名以 GPU 为抵押品的贷款人。...

88天前burnking#IPO #SpaceX #马斯克

Founders Fund 完成史上最大规模募资，募集 60 亿美元

比推消息，据市场消息，硅谷顶级投资人彼得·蒂尔（Peter Thiel）旗下风投基金 Founders Fund 已募集 60 亿美元，用于投资后期阶段公司，这也是该机构历史上规模最大的一次募资。其中大部分资金——45 亿美元——来自有限合伙人，包括主权财富基金。一位知情人士表示，其余 15 亿美元来自 Founders Fund 的高层管理人员及员工，包括 Peter Thiel 本人。该基金的第四支成长期投资基金在前一支基金推出不到一年后便迅速完成组建，这是 Founders Fund 二十年历史中更换新基金最快的一次。如此快速推出更大规模基金，反映出成熟阶段初创公司对巨额融资需求正在上升，这些公司越来越倾向于从私人投资者而非公开市场筹资。其他风投机构也在为后期投资筹集数十亿美元资金，部分原因是科技公司需要更多资金来负担昂贵的计算资源。例如，Sequoia Capital 近期为新基金募集约 70 亿美元，用于加大对大型公司的投资；Thrive Capital 也筹集了一支规模达 100 亿美元的基金，为其历史最大规模。

111天前