比推消息，据 Bitcoin.com 报道，灰度研究主管 Zach Pandl 在分析报告中指出，若 SEC 拟议的加密资产融资新规（Regulation Crypto Assets）最终落地，以太坊、Solana 和 BNB Chain 可能成为主要受益者。 该提案设立两条豁免路径：融资 500 万美元以下的项目可在四年内豁免注册，融资 7,500 万美元以下的项目可在一年内豁免注册，并设有有条件安全港，旨在为加密资产发行提供明确的国内合规路径，减少发行者赴海外运营的动机。Pandl 指出，代币化融资此前因监管模糊受阻，若新规刺激发行活动，将带来更多美国发行人和投资者上链，推动价值回流至 ETH、SOL 和 BNB 等底层网络及原生代币。该提案尚处征求意见阶段，最终规则可能因公众意见和 SEC 审查而调整，更大网络活动不保证代币价格上涨。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)
比推消息，SOL 财库公司 Solana Company（HSDT）宣布其对前三项 Solana 治理提案（SGP）的投票立场，其支持通过 SGP-0001Solana Constitution；反对 SGP-0002 将通胀削减速度翻倍；同时反对 SGP-0003 把交易手续费从固定改为浮动。链上投票预计于 8 月 22 日开启。公司表示，支持 Solana Constitution 是因为新治理体系让每个质押者都能直接投票，且持有人始终可以推翻自己委托的运营方的投票，这有助于机构参与网络决策。但对另外两项提案，公司强调不是反对方向本身，而是反对时机。现在正是机构考虑入场 Solana 的关键阶段，机构最看重的是规则稳定、可预测，此时改动通胀率和手续费这两项核心经济参数，可能让还在观望的机构更犹豫。公司表示，等看到 SOL 持续有资金净流入后，会支持重新讨论降低通胀；也愿意在生态适应之后，重新考虑手续费改成浮动的方案。
比推消息，Galaxy 研究主管在 X 平台发文表示，美国证券交易委员会提出《加密资产监管条例》Regulation Crypto Assets，简称 Reg Crypto。该提案旨在为部分代币面向美国公众发行建立合法路径，并设立投资合同终止机制。适用范围仅限于本身不属于证券、但曾作为投资合同一部分被发行或出售的加密资产，代币化股票、债券以及将代币与股权或其他证券捆绑的安排不在框架内。提案设置融资、披露、建设和退出四个阶段。一次性初创豁免允许发行方在最多 4 年内融资 500 万美元；参考 Regulation A 设置的更高额度豁免则允许在 12 个月内融资 2000 万美元或 7500 万美元。相关融资需经过美国证券交易委员会资格审查并持续披露，未获认证投资者的投资额上限为其年收入或净资产较高者的 10%。发行方还需披露代币供应量与释放计划、铸造与销毁机制、治理及智能合约权限、源代码，以及项目建设承诺和进展。当发行方完成或永久停止相关建设义务、不再作出新的建设承诺并提交过渡报告后，相关投资合同将被视为终止，加密资产也将不再受该投资合同项下的证券法约束。未使用上述融资豁免的发行方同样可使用该安全港。美国证券交易委员会估计，每年约有 475 家发行方会使用投资合同安全港，约 130 家发行方会使用两项新豁免。符合条件的发行可不属于受限证券，并可在没有合同限制的情况下立即转售。该提案还将覆盖范围内的首次发行及部分二级交易排除在州注册和资格审查要求之外，但不涉及交易所、经纪商、交易商、托管，也不是针对代币化证券和链上交易的独立创新豁免。意见征询期为《联邦公报》刊登后 60 日。美国证券交易委员会主席 Paul Atkins 及委员 Hester Peirce、Mark Uyeda 均发表了支持声明。
比推消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Michael Selig 表示，若 Clarity Act 继续因民主党阻挠而停滞，CFTC 将利用现有权限开始建立加密资产市场监管体系，并要求工作人员迅速推进正式规则提案。Selig 已要求工作人员研究将数字资产市场结构纳入 CFTC 规则，现有 CFTC 注册机构及目前未注册的加密交易所都可能纳入监管范围。针对数字资产定制的规则可能允许杠杆及保证金交易。比特币 ETF 净流入 6.06 亿美元，创 5 月 1 日以来单日新高；以太坊 ETF 净流入 2.19 亿美元，创 2025 年 9 月以来新高。过去 24 小时加密市场空头清算金额超过 12 亿美元，过去两日接近 50 亿美元。
比推消息，据《金融时报》美国财政部长贝森特宣布扩大长期美债回购后，市场避险与货币贬值交易升温，比特币、黄金等资产大幅上涨。 比特币周五上涨近 8%，本周累计涨幅达到 24%，价格突破 7.8 万美元，创今年 5 月以来新高，并有望录得三年多来最佳单周表现。黄金同期表现同样强劲，周五上涨 1.5% 至约 4585 美元/盎司，8 月累计涨幅超过 13%，有望创 1999 年以来最大月度涨幅。 市场人士认为，推动此次行情的核心因素是美国财政部扩大长期国债购买计划。美国财政部长斯科特·贝森特此前表示，将至少翻倍增加长期美债回购规模。该措施短期压低 30 年期美债收益率，但也引发市场对美元购买力下降的担忧，美元指数随后持续走弱。 Jefferies 首席欧洲经济学家 Mohit Kumar 表示，黄金和加密资产在贝森特宣布相关措施后出现大幅上涨，进一步支持美元走弱预期。 此次上涨重新点燃货币贬值交易（Debasement Trade），投资者通过配置黄金、比特币等资产对冲法币购买力下降风险。此前美国与伊朗冲突导致通胀压力上升，一度打断该交易逻辑，如今市场重新回归流动性宽松预期。 除比特币外，以太坊、Solana 和 XRP 过去一周分别上涨 29%、17% 和 40%。此前加密市场自去年秋季以来持续低迷，比特币过去一年最大跌幅一度达到 31%。 与此同时，加密相关股票同步上涨：Coinbase 本周上涨 16%，稳定币发行商 Circle 上涨 17%，比特币持仓公司 Strategy 上涨 21%。 分析人士指出，比特币快速上涨触发空头挤压，大量做空仓位被迫平仓，进一步推动价格上涨。此外，美国总统特朗普本周与监管机构及加密企业负责人会面，以及美国证券交易委员会（SEC）推出新的加密监管提案，也被市场视为行业利好。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)
比推消息，据 Digital Asset 报道，韩国国民力量党议员严泰永等 10 人于 8 月 20 日提出《特定金融信息法》修正案，拟赋予金融情报院（FIU）对未申报虚拟资产服务商的直接执法权。根据修正案，任何人均可向 FIU 举报违法行为，FIU 在收到举报或发现违规嫌疑时，可展开调查分析，并将案件移送或通报侦查机关。提案指出，现行法律虽对虚拟资产服务商设有申报和反洗钱义务，但对未申报运营商缺乏直接执法手段，存在洗钱、非法跨境转移等犯罪隐患，仅靠机构间协调难以迅速应对。
比推消息，Arbitrum 开发团队表示，正在将零知识（ZK）证明引入 Arbitrum 平台，以实现多证明结算模型。通过 ZK 证明，Arbitrum 区块向以太坊 L1 的结算时间有望从数天缩短至数小时，在提升用户、跨链桥与协议资本效率的同时，借助多证明机制维持安全性。相关能力面向 Arbitrum One 及基于 Arbitrum 平台的专用链，Offchain 后续将向 DAO 提交升级提案。目前进展包括：可在 SP1 zkVM 中运行与乐观执行相同的状态转换函数，对真实主网区块生成 ZK 证明；Stylus 的 WASM 合约可与 Solidity 合约一并被证明；团队推出独立 Rust 验证器，使 ZK 证明成为与标准验证并列的一等模式；BoLD 结算协议已支持接受 ZK 证明并由快速确认委员会背书，原有争议游戏仍作为回退路径，形成 ZK 证明、证明委员会与欺诈证明协同的多证明架构。团队称正持续压降证明成本，并将相关代码逐步并入 Nitro 主生产路径。下一步重点包括进一步优化证明与转向基于 Reth 的执行、完成 L1 消息收件箱证明，以及把 ZK 结算能力接入节点配置，供各链按需启用。
比推消息，据CoinDesk报道，CFTC主席Mike Selig周四在创新咨询委员会首次会议上表示，若《清晰法案》因民主党阻挠在参议院搁浅，该机构将动用现有权限，为加密资产市场建立类似指定合约市场（DCM）的监管框架，并称已指示工作人员着手探索相关规则。报道称，Selig罕见涉足政治表态，称将响应特朗普号召建立“未来-proof”数字资产市场结构。参议院将于9月15日对该法案进行程序性投票，目前仍面临民主党对伦理条款等争议。Ripple CEO Garlinghouse在会上感叹“领导力带来巨大不同”，SEC本周亦已提出首个主要加密规则提案。
比推消息，Bitcoin News 在 X 平台发文表示，美国财务会计准则委员会（FASB）提出新的美国会计指引，符合条件的稳定币可在企业财务报表中分类为现金等价物。 根据该提案，符合条件的数字资产需具备以下关键特征：可按需赎回现金；持有人可直接向发行方赎回确定金额的现金；储备资产需隔离管理，并至少由短期、高流动性资产按 1:1 足额支持（DART）。FASB 并未修改现有现金等价物定义，而是明确该定义如何适用于稳定币等数字资产。企业还需每年披露现金等价物的重要组成部分，包括国库券、货币市场基金和稳定币等类别。该提案公开征求意见至 2026 年 11 月 19 日。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)
作者：小饼原标题：债市惊魂，一场回购如何引爆黄金和比特币？8 月 18 日，美国 30 年期国债收益率盘中触及 5.337%，创 2007 年 4 月以来新高。上一次这个数字出现在屏幕上的时候，iPhone 刚上市，雷曼兄弟还是华尔街巨头。不到 24 小时，财政部就动了。8 月 19 日，美国财政部宣布将长端名义国债的流动性支持回购操作规模至少翻倍，单次操作上限从 20 亿美元提高至不低于 40 亿美元，覆盖 10 至 20 年期和 20 至 30 年期两个区间，9 月 9 日生效，持续至 11 月 4 日。消息落地的几分钟内，30 年期收益率从 5.337%附近急跌至 5.192%，跌幅约 15 个基点。黄金单日飙涨超 125 美元至 4487 美元/盎司，创 6 月 4 日以来新高。比特币从日内低点 64112 美元拉升至 69700 美元，涨幅 8.7%，两个月来首次逼近 7 万美元关口。以太坊涨近 19%，加密市场 24 小时内爆仓超 20 亿美元，其中空头清算 14.4 亿美元。一场回购如何引发全球市场巨震？回购是什么？财政部回购，和美联储的 QE 是两码事。QE 是央行印钱买债，直接向市场注入新的流动性。而财政部回购是财政部用自己账上的钱，买回那些“年纪大了、没人愿意交易”的老债券，目的是给市场续上流动性，让做市商不至于在长端国债市场里“有价无市”。打个比方：你家小区有个二手车市场，但最近没人买二手车了，车贩子手里囤了一堆旧车卖不掉，新车的价格也被拖累。这时候物业出面说：旧车由物业统一收购，至少收这么多。于是车贩子手里有了现金，新车市场的流动性也跟着缓过来了。财政部干的就是这个“物业”的活。它回购的是“off-the-run”债券，即已经不是最新一期发行、交易量稀薄的老券。卖掉老券的机构拿到现金后，可以重新配置到流动性更好的新券上，整个长端市场的买卖价差因此收窄，交易摩擦降低。财政部并没有凭空创造货币，回购的资金来源是财政部的一般账户（TGA），而 TGA 的钱来自税收和新发短期国库券。这意味着长端供给减少的同时，短端供给在增加，债务总量没变，只是期限结构变了。收益率为什么失控？理解这次回购的紧迫性，需要回溯过去五个月债市经历了什么。伊朗战争是导火索。2 月下旬美伊冲突爆发后，霍尔木兹海峡通行受阻，布伦特原油从战前的 70 美元区间一路攀升至近期的 91 美元。能源价格的飙升直接推高了通胀预期，而美联储在 7 月的议息会议上维持利率不变（3.5%至 3.75%区间），三名委员甚至投了加息的反对票，市场开始定价“更高更久”。但收益率的上行不仅仅是通胀驱动的。财政赤字是更深层的结构性压力。7 月单月赤字达到 4323 亿美元，为 2021 年 3 月以来最大单月缺口。全年赤字大概率锁定在 2 万亿美元以上，占 GDP 约 6.4%。国债总额逼近 40 万亿美元，公众持有部分即将触及 GDP 的 100%。更要命的是，未来 12 个月有 10 万亿美元国债到期需要展期。这意味着财政部必须在一个已经消化不良的市场里，继续大量发行新债。长端市场从 6 月下旬开始出现“买家罢工”迹象，两次拍卖的中标收益率都刷新了十几年纪录：10 年期拍卖利率 4.683%，30 年期拍卖利率 5.216%。当收益率在 8 月 18 日冲上 5.337%的那一刻，美国财政部长贝森特的选择窗口已经很窄了。贝森特的底牌这次回购最大的意义或许在于让市场看到了贝森特的底牌。表面上，财政部说的是“市场参与者给出了大量高质量报价，所以扩大操作规模来提供更好的流动性支持”。但市...