比推消息，据 Defillama 数据显示，DeFi 市场强势反弹，TVL 单日跳升 9.15% 至 832.16 亿美元，现货 DEX 交易量达 108.86 亿美元，为 6 月 5 日以来首次突破百亿美元关口。去中心化永续合约平台成交量达 367.2 亿美元，其中 Hyperliquid 单日处理量达 152.05 亿美元，占永续 DEX 总交易量约 45%，其 HYPE 代币价格亦随之升至 70 美元区间。Uniswap 以约 31 至 34 亿美元的成交量继续领跑现货 DEX，Solana 则在各周期现货 DEX 活跃度排名中位居第一。
比推消息，Solana 永续合约协议 FlashTrade 创始人 Anas 宣布关闭项目，并寻求出售现有技术栈以补偿 FAF 持有者。他将关闭原因归结为团队内部严重分歧、市场萎缩及长期缺乏盈利等，并表示最让我个人受伤的是基金会方面对我们的漠视，称 Solana Foundation 只全力支持一个团队，因为其认为这有助于 Solana 成功。Anas 同时强调并非将项目失败归咎于基金会，并表示自己对此过于情绪化。Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 随后回应称，基金会无法决定一个产品能否成功，其主要作用是在产品发布时协助 GTM 和扩大曝光，最终能否将关注转化为用户取决于产品本身。
比推消息，Solana 永续合约 DEX Flash Trade 于周五宣布，除非找到收购方，否则将关停运营。团队表示，该决定并非基于资金原因，而是出于市场方向、参与者减少以及对加密市场整体趋势的判断。 Flash Trade 正寻求出售其技术栈、品牌和知识产权，所得将按比例分配给 FAF 代币持有者，团队不抽取比例，团队代币也不参与分配。目前尚未确定具体时间表，提现功能保持开放，并将提前发出明确通知。运营细节（包括新仓位关闭、持仓结算等）将在周一与代币持有者通话中讨论，创始人还将于 8 月 10 日 16:00 UTC 在 X 平台举行 AMA。 该项目此前探索过通过 MetaDAO 冻结 AMM 以按比例返还资金，但未能实现，同时已取消代币质押三个月的延迟期。Flash Trade 从未进行外部融资，自成立以来已向 FAF 持有者分配约 52 万美元 USDC 收入分成。
比推消息，Robinhood Chain 于 7 月 1 日上线主网，技术上该网络是基于 Arbitrum Orbit 的以太坊 L2，发展方向上 Robinhood 官方曾明确表示该网络将专注于链上金融、代币化 RWA（如股票代币 NVDA、AAPL 等）、DeFi 和 AI 原生应用。然而，与 Base、Solana 的崛起剧本类似，Robinhood Chain 想要吸引加密原生资金、项目来投，一个爆火、爆拉的 meme 币显然是一块速成的敲门砖，他们也确实做到了。8 日，Robinhood CEO Vlad Tenev点炮meme 币 CASHCAT，随后 Robinhood Chain 链上炒作热情被全面点燃，截止发稿，过去 24 小时 DEX 交易额超 8.77 亿美元，位居全链第二，近一周的 DEX 交易额则超 23 亿美元，仅次于 BSC 的 46.5 亿美元，排名第五。在加密深熊周期中，如此快速的发展对于刚刚上线还不到两周的 Robinhood Chain 来说简直是奇迹。资金向 Robinhood Chain 的迁移同样迅速，过去一周，从以太坊主网桥接至 Robinhood Chain 的 ETH 数量增长约 10 倍，规模已超过 1 亿美元。除了钱和情绪，项目方的出走转向则更加引发竞对焦虑。Robinhood Chain 上线两周以来，已有多款 Base、Solana 生态主流项目明确转向支持，包括但不限于 Base 生态发币协议 Bankr、Solana 生态发币平台 Bags、pump.fun，RWA 永续 DEX GMTrade。更有甚者，曾获得 Solana 生态众星捧月般宣发的预测市场平台 world 刚刚上线便宣布将从 Solana 迁移至 Robinhood 链。 认为，meme 炒作热潮可能随时降温，但 Robinhood Chain链上金融的愿景更值得期待，meme 过后，投资者或许更应该关注该网络在 DeFi、股票代币化、VC 代币化的项目动态，或许加密下一轮牛市的起点就在 Robinhood Chain 诞生。
来源：Tiger Research作者：Henry Kim、Ryan Yoon原标题：CEX to Everything Store, Abandoned Altcoins编译及整理：BitpushNews核心要点加密货币交易手续费模式的局限性、以 Hyperliquid为首的永续合约 DEX 的崛起，以及特朗普政府之后更为宽松的监管环境——这三者共同推动全球主要加密货币交易所重新思考自己的方向。这些交易所如今所选择的路径，正指向股票、衍生品等传统金融产品，以及越来越像传统金融（TradFi）的运营结构。问题在于，中心化交易所一直以来都是支撑加密生态系统的主要流动性提供者。如果它们从这个角色中抽身，加密市场的运作方式可能再也无法像以前那样了。加密项目即将进入一个自力更生的阶段。那些离开交易所支持依然能存活的项目，和那些做不到的，将从此分道扬镳。在Binance上买苹果股票自6月1日起，用户已可以直接通过 Binance 应用（App）购买AAPL、GOOGL等股票。次日，Binance 宣布支持交易 SK 海力士、三星电子和现代汽车这三只在韩国综合股价指数（KOSPI）中交易最活跃的股票。Binance 对股票市场的兴趣可以追溯到2021年。当年4月，该交易所推出了涵盖特斯拉（TSLA）、苹果（AAPL）和微软（MSFT）的代币化股票交易，但由于面临越来越大的监管压力，仅在同年7月就完全关闭了该服务。当时，三个结构性问题导致该产品难以为继：首先，股票代币究竟属于证券还是衍生品的法律分类尚未解决；其次，缺乏欧盟法规所要求的投资者招股说明书；最后，Binance 自身并没有直接运营此类服务的牌照。德国联邦金融监管局（BaFin）、英国金融行为监管局（FCA）和香港证监会（SFC）均以此为由提出了反对意见。而目前的推出在结构上有所不同。Binance 将订单执行路由给了一家获得阿布扎比全球市场（ADGM）牌照的经纪交易商，从而使该服务获得了明确的经纪业务法律分类。2021年曾作为核心争议点的“谁来发行标的工具”的模糊性，在很大程度上被消除了。这一时间节点非常引人注目。Bybit 在大约同一时期推出了传统金融（TradFi）永续合约市场，增加了对包括 SK 海力士和三星电子在内的 KOSPI 股票的覆盖，并推出了 SpaceX（SPCX）的永续合约。Coinbase 也独立宣布支持 SPCX 期货交易。问题在于，为什么几大主流加密交易所几乎在同一时间开始朝同一个方向移动，远离纯加密货币模式，转而走向更类似于传统金融服务应用的形式。三重压力有三种力量将交易所推离了纯加密货币模式。1. 加密货币交易量下滑第一重压力是加密货币交易量的下降。交易所的收入最终与山寨币的交易量挂钩，而这一交易量是由市场情绪决定的。在 Binance 上，日均现货交易量从2025年10月约450亿美元的高峰，暴跌了约80%至如今的77亿美元。而在其他中心化交易所的总和中，交易量从约630亿美元的高峰下降了约70%至188亿美元。随着交易量的下滑，基于手续费的收入模型开始崩溃。交易所自身早就意识到，一个依赖加密货币交易手续费的商业模型是无法产生可持续的收入结构的。2. Hyperliquid 正在蚕食链上交易量将比特币和以太坊之外的山寨币交易量，与 Hyperliquid 上包括股票和商品在内的 RWA（现实世界资产）资产交易量进行对比，当前的局势便一目了然。Hyperliquid 通过支持股票和商品的期货交易，已经开始吸引链上流动性。截至2026年中，Hyperliquid 上永续合...
作者：Jay Drain，a16z crypto 投资合伙人编译：Luffy，Foresight News原标题：a16z：永续合约正在改写全球交易规则永续期货是一种无到期日的期货合约。它最初是加密领域原生的创新设计，并在 2025 年于链上全面爆发。如今，永续合约已成为加密市场规模最大的品类之一，交易标的覆盖传统资产，交易量达到数万亿美元级别。去年，头部中心化交易平台（CEX）永续合约交易量达 86.2 万亿美元，同比增长 47%；而链上去中心化永续合约增速更为迅猛：主流去中心化交易平台（DEX）交易量达到 6.7 万亿美元，同比增长 346%。目前，DEX 交易量已占 CEX 交易量的约 7.8%，而一年前这一比例仅为 2.5%。但更重要的一点是：永续合约正逐渐褪去「小众加密原生工具」的标签，转而成为交易行为与市场结构的根本性变革力量。究竟是什么在驱动永续合约的流行？为什么是现在？本文将分析永续合约在全球范围内被交易者广泛接纳的原因、市场规模潜力，以及开发者看到的商机。永续合约简史与演进永续合约的概念其实比加密行业本身更古老。早在 1993 年，诺贝尔经济学奖得主罗伯特・席勒就提出了永续期货合约，最初设想是作为对冲房地产价格风险的工具。但直到 2016 年，随着 BitMEX 与运行最久的比特币永续掉期合约 XBTUSD 崛起，永续合约才在加密领域真正普及。十年后的今天，各类交易平台已推出覆盖股票、股指、大宗商品、利率、初创公司估值，甚至英伟达 H100 GPU 价格的永续合约。多年来，永续合约一直是 CEX 十亿美元级别的收入引擎。随着散户对杠杆的需求上升，永续合约成为短期价格发现、流动性与交易活动的核心场所。在亚洲多家主流 CEX，永续合约交易量是现货市场的数倍。过去一年半以来，DEX 的市场份额发生了显著变化，它们开始蚕食 CEX 的市场份额。凭借自托管钱包的结构性优势，永续合约 DEX 在流动性、性能与功能上正快速缩小与 CEX 的差距。随着 Hyperliquid 等永续 DEX 的爆发式成功，主流加密钱包与应用纷纷接入永续合约，并打造出优质的交易体验，让数百万用户可以轻松使用。2025 年下半年，永续 DEX 前端呈现爆发式增长，从简易移动端 App 到专业的多平台交易终端应有尽有。尤其是 Hyperliquid，通过 HIP-3 机制突破了 DEX 的能力边界，允许任何人无需许可地在平台上线永续市场。借助 HIP-3，开发者可上架几乎任何资产，获得 50% 的手续费分成，并自主管理预言机与风险参数。与此同时，Avantis、Lighter、Ostium、Variational 等新玩家纷纷涌现或加速产品开发。激烈的竞争迫使永续 DEX 在交易平台设计、市场结构、资产支持与无需许可等方面进行差异化，并让部分平台在现实世界资产（RWA）永续合约等新领域找到了强劲的产品市场契合度。过去很长一段时间，永续合约交易者只在加密资产上投机，比如 BTC、ETH、SOL 以及一众非主流代币。但从去年下半年开始，尽管加密市场整体下跌导致永续交易量从高点回落，RWA 永续合约却逆势崛起。多家 DEX 上线了大宗商品、股票与股指合约，可交易资产范围扩展至英伟达、三星等上市公司和 SpaceX 等私营企业，以及白银、钯金等商品。今年，RWA 永续合约的增长进一步加速。近几周，RWA 一度占到 Hyperliquid 总交易量的 44%，并持续成为平台手续费收入最高的交易对。DEX 还在传统市场休市的周末，为原油等 RWA 资产提供了高效的价格发现渠道。...
比推消息，GMX Labs 发布领导层架构升级提案，并已通过 DAO 治理投票，获 96.42% 赞成票通过。提案指出，随着团队规模扩大及永续 DEX 赛道竞争加剧，GMX Labs 早期扁平化、创始人驱动的组织架构已难以为继，需向更清晰、更具问责性的传统领导架构转型。 提案宣布将通过公开招募流程引入 CEO，候选人范围涵盖 DeFi、CeFi、传统金融及科技行业，目标于 2026 年 4 月完成招募及入职，6 月前完成组织架构重组并向 DAO 提交绩效对齐的新贡献者代币分配方案。CEO 职责包括制定 GMX Labs 战略方向、建立职能领导团队、强化合作伙伴关系及对外代表 GMX Labs 参与行业活动。 薪酬方面，CEO 基础薪酬为每年 15 万至 20 万美元，以稳定币支付；绩效激励以 GMX 代币计价，与协议费用增长直接挂钩，当前年化协议费用基准约为 6000 万美元。费用增长 50% 可获部分奖励，增长 100% 至约 1.2 亿美元可获全额基础奖励池 40,000 枚 GMX，增长 125% 至约 1.35 亿美元则额外获得 10,000 枚 GMX 特殊奖励。所获 GMX 代币还将根据 GMX 30 日均价进行 0.5 至 1.5 倍调整，年度代币薪酬上限为 75,000 枚 GMX。绩效奖励中 25% 达标后即时解锁，余下 75% 在 24 个月内线性归属，提前离职则没收未归属部分。 过渡期间，由 X、Coin、B、Kal 四名成员组成的临时领导委员会负责维持运营、推进现有路线图并主导 CEO 搜寻工作。
作者：Nancy，PANews原文标题：Hyperliquid “入侵”华尔街：链上巨鲸乐园，直面合规压力链上金融的叙事，正快速走向全球市场。不到一周时间，多家主流媒体将目光投向了Hyperliquid。这家曾主打加密衍生品的Perp DEX正在迎来“出圈时刻”，去中心化定价权成为华尔街讨论焦点。但链上交易体量不断扩大的同时，去中心化创新与合规监管之间的平衡也正成为不可回避的挑战。HIP-3入侵主流金融，Hyperliquid是巨鲸乐园作为Perp DEX龙头，Hyperliquid正在持续拉大与竞争对手的距离，并逐步成为主流金融市场的新兴基建力量。根据DeFiLlama数据显示，截至3月16日，Hyperliquid月度交易额达到1734.2亿美元，远超同类平台。RWA（真实世界资产）交易是Hyperliquid近期的重要增长动力。平台数据显示，仅过去24小时，其永续合约交易量达到54亿美元，其中HIP-3板块贡献约21.3%（约11.5亿美元）。HIP-3为大宗商品、股指等各类资产部署永续期货市场。在HIP-3上的这些传统资产中，目前WTI原油、白银、布伦特原油和XYZ100的需求和活跃度最为显著，WTI原油的日交易量更是占整体的35%以上。交易规模快速扩张的背后，是大量巨鲸玩家正在涌入Hyperliquid，其全球用户数已超过172.9万。根据Hyperliquid生态数据分析服务Hyperliquid Hub进一步分析指出，Hyperliquid的总交易量已经达到了惊人的4.11万亿美元，仅前100大地址就贡献了超3.34万亿美元，占全部交易量的81.3%，前200大地址则几乎占据98.81%，剩余地址的交易量仅约1.19%。可见，Hyperliquid并非散户游乐场，而是由少量资金雄厚、极其活跃的交易者主导，比如机构、巨鲸、高频交易者以及专业做市商等。进一步来看，HIP-3上的独立交易者数量已累计超过185万个（注：同一钱包如果在不同日期连接，会被分别计为两个钱包），近一个月新增交易者就超过81万，进一步印证了代币化资产的交易需求。而近期HIP-3业务大幅增长背后，与美伊冲突事件直接关联，使Hyperliquid成为全球宏观交易的新枢纽。彭博社、华尔街见闻和财富等主流媒体在近期报道中，将Hyperliquid原油合约直接作为相关价格参考，并指出在CME（芝商所）周一开盘前，Hyperliquid已在周末完成价格发现，成为全球宏观资产的实时窗口。正是凭借对TradFi定价权、流动性真空以及宏观对冲需求的抢占，Hyperliquid得以开始真正“入侵”主流金融市场。Bitwise首席投资官Matt Hougan也表示，美伊事件让永不休市的加密市场成为关注焦点。过去，如果周日早上发生重大地缘政治冲击，投资者通常会等到美国期货市场周日下午6点（美东时间）开盘，才能了解其影响。如今，他们可以直接转向全天候链上交易平台，实时完成交易。金融业向链上转移是不可逆趋势，如同球滚下山坡，势不可挡且速度远超想象。然而，参与链上市场仍有门槛，包括熟悉钱包、稳定币以及Hyperliquid和Uniswap等平台操作。（相关阅读：华尔街时间之外，传统资产定价权向链上易手）面对这种快速发展的链上金融趋势，纳斯达克和CME等传统金融玩家也开始布局代币化交易业务，为自身争夺未来市场先机。加密永续期货或下月落地美国，Hyperliquid直面合规挑战自去年以来，Perp DEX 市场迎来了流动性的显著爆发。CoinGecko近期报告指出，2025年DEX永续合约飙升至6....
比推消息，据 Cryptopolitan 报道，DeFi 数据分析平台 DEXTools 宣布完成 300 万美元融资，以推出其永续 DEX“PerpTools”。本轮融资由 DEXForce 和 Orderly 领投。PerpTools 计划于 2026 年第二季度末启动公测版，此前在封闭测试阶段交易量已达 1.5 亿美元。 PerpTools 将整合 AI 驱动分析、预测市场及实时执行功能，并计划增加跟单交易、基于规则的自动化和预测市场集成等特性。DEXTools 首席执行官表示，PerpTools 旨在将分析、AI 策略工具和深度流动性整合至单一社区治理产品中。
比推消息，据 CoinGecko 披露数据显示，永续 DEX 协议 Paradex 已发币，其代币 DIME 的总供应量为 10 亿枚，当前全流通市值（FDV）仅约 4300 万美元，暂时还没有在主流交易所上线。此外，总锁仓量触及约 30.2 亿美元。