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【比推每日新闻精选】Anthropic拟将反AI情绪列入招股书主要风险因素；Strategy股价创两个月新高，STRC重返96美元上方；Bernstein：即便《清晰法案》未通过，SEC与CFTC仍将加速规则制定；达利欧：美国债务危机或在三年内爆发，建议增持黄金

每日 AI · 加密 · 宏观 · 市场 要闻， Bitpush 帮你划重点 ↓AI · 动态【Anthropic拟将反AI情绪列入招股书主要风险因素】比推消息，据CNBC报道，Anthropic预计将在未来几周公布的IPO招股书中，将公众对人工智能和数据中心的负面情绪列为风险因素。据知情人士透露，Anthropic近期已与银行家和投资者举行上市前“试探市场”会议，投资者重点关注竞争压力、开源模型对利润率的影响，以及数据中心建设放缓可能带来的风险。Anthropic目前私募市场估值接近1万亿美元，正准备冲击大型IPO。但随着美国民众对AI取代就业以及数据中心扩张的担忧升温，相关反噬情绪正成为公司上市面临的新挑战。公司此前已实现年化营收运行率超过650亿美元。【苹果裁减 Siri 和 Vision Pro 团队职位，资源转向AI与新设备】比推消息，苹果(AAPL.O)正在负责Siri数字助理和Vision Pro头显的多个团队中裁员，此次裁员总计影响超过200人，其中Vision Pro部门约有100个岗位被取消，Siri及软件团队另有约100个岗位被削减。此举是公司将资源集中于新设备和人工智能领域努力的一部分。知情人士表示，在此次调整中，苹果基本关闭了一个专门负责Vision Pro游戏业务的团队，同时缩减了负责制作该设备沉浸式视频内容的部门规模。苹果在一份声明中承认，公司正在对部分团队进行调整，“以推动业务发展，为用户提供最佳体验”。【城堡证券：Situational Awareness基金投资组合中逾80%总体风险已剥离】比推消息，金融时报报道称， 城堡证券创始人肯·格里芬在周五致客户的一封信中回应了该公司收购利奥波德（Leopold）旗下Situational Awareness资产一事。根据 CNBC 获得的一封信件显示，格里芬告诉客户，城堡证券已通过进行逾 100 笔大宗交易（市值逾 40 亿美元），剥离了原购买投资组合中逾 80%的总体风险。格里芬在信中写道：“如果没有服务于两家公司的银行的交易团队和主经纪团队的通力合作，如此规模的交易不可能完成。我非常感谢他们为迅速完成投资组合转移所付出的专注努力。”格里芬还确认，该公司旗舰多策略基金 Wellington 基金 7 月回报率为 5.94%，这是该基金自 2022 年以来最佳月度表现。【AI云公司Nscale寻求在美国IPO中募资30亿美元】比推消息，AI 云公司 Nscale 据悉寻求在美国 IPO 中募资 30 亿美元。加密 · 市场【Strategy股价创两个月新高，STRC重返96美元上方】比推消息，随着比特币价格短暂突破 7.94 万美元，比特币财库公司 Strategy（MSTR）股价今日升至两个月高位，盘中一度突破 120 美元，随后部分回吐涨幅。与此同时，Strategy 旗下优先股产品 STRC 价格也首次自 6 月以来突破 96 美元。此前，市场曾因担忧其股息支付能力以及股价长期维持 100 美元目标的能力，导致 STRC 价格一度跌破 70 美元。【Bernstein：即便《清晰法案》未通过，SEC与CFTC仍将加速规则制定】比推消息，由Gautam Chhugani领衔的Bernstein分析师团队发布报告表示，无论9月15日《清晰法案》程序性投票结果如何，美国加密监管确定性都有望增强。他们预计，SEC和CFTC将加速推进针对原生加密资产发行、代币化股票、永续期货、算力衍生品及预测市场等领域的规则制定。这一监管明朗化预期，成为加密市场更广泛的支撑因素之一。【A...

12小时前BitpushNews#比推每日精选

苹果裁减 Siri 和 Vision Pro 团队职位，资源转向AI与新设备

比推消息，苹果(AAPL.O)正在负责Siri数字助理和Vision Pro头显的多个团队中裁员，此次裁员总计影响超过200人，其中Vision Pro部门约有100个岗位被取消，Siri及软件团队另有约100个岗位被削减。此举是公司将资源集中于新设备和人工智能领域努力的一部分。知情人士表示，在此次调整中，苹果基本关闭了一个专门负责Vision Pro游戏业务的团队，同时缩减了负责制作该设备沉浸式视频内容的部门规模。苹果在一份声明中承认，公司正在对部分团队进行调整，“以推动业务发展，为用户提供最佳体验”。

16小时前Wendy#首发

美股价值投资正在走向另一个陷阱

来源：深潮 TechFlow原标题：（观点：美股的价值投资，不等于基本面投资）当"基本面已死"成为共识，盲目抱团巨头的投资者，终将遭遇惊人的资本毁灭。导读：当市场高喊「基本面已死」、资金疯狂抱团科技巨头时，作者用一个天文学发现拆穿了这一叙事背后的逻辑漏洞。本文从估值倍数的构成切入，提醒投资者区分企业的真实质量与市场愿意支付的溢价，对加密和科技领域的长期配置尤其有警示意义。我保证这次引言不会像上次关于天气的那篇那么长。但请给我 90 秒。一百多年前，一位名叫亨丽埃塔·勒维特的女性正在做着繁琐的工作：在照相底片（胶片出现之前的成像方式）上测量数千颗恒星的亮度。她注意到一类脉动恒星有一个特点：这些恒星脉动得越慢，它们本身就越亮。¹这在今天看来可能只是有点意思，就像「好吧，还挺酷的」。但在当时，天文学家分不清一颗离地球很近的暗星和一颗很远很亮的恒星。对他们来说，两者在照相底片上留下的污迹是一样的。视亮度是这两个变量的混乱混合：这东西本身有多亮，以及它离我们有多远。亨丽埃塔的工作把这两件事拆开了：如果你能观测到脉动速率，就能知道它的真实光度；如果你知道它的真实光度，就能根据它看起来有多暗反推出距离。天文学家称之为「标准烛光」。几年后，一个叫埃德温·哈勃的人发现了其中一颗脉动星，套用了勒维特的数学方法，发现他一直以为是我们银河系内一团气体云的东西，其实是一整个独立的星系，在一百万光年之外。所以简单来说，可观测宇宙变大了大约一万亿倍，只因为一个人弄清楚了如何把事物看起来的样子和它实际的样子区分开。这本身显然就很酷。但另一件有趣的事是，大约在同一时期，有另外两位天文学家各自独立地画了一张散点图，一个轴是真实光度，另一个轴是温度。他们发现恒星并不是随机分布在这个空间里的，而是聚集成不同的家族。这背后的含义是：视亮度完全相同的恒星，可能而且确实属于完全不同的家族，有着完全不同的过去，最重要的是，有着完全不同的未来……那么，星星里写着什么？过去几年，围绕市场、叙事、资本、公司建设和金融虚无主义的讨论很多。随着科技界和金融界开始面对一个与前几十年截然不同的未来，这种感觉似乎达到了某种狂热的高潮。尤其明显的是，把进步与资产价格分开这件事变得噪音更大，而且在很多方面更具反身性。但作为以买入（有望）跑赢的资产为生的投资者，一个简单的框架是：远期回报约等于基本面增长乘以估值倍数变化（再乘以你一路上收取的分红）。在这种情况下，估值倍数可以很干净地对应到照相底片上的污迹。它是一个可观测的数据点，却把市场无法直接看到的两件事纠缠在一起：这家企业实际有多好，以及它的未来现金流离现在有多远（或者说有多持久）。我认为，大部分可赚的钱来自那些最有能力比别人更早解开这两个变量的投资者（也就是「差异认知」），而我们将继续看到那些把污迹当成星星的投资者遭受惊人的资本毁灭。价值投资不等于基本面投资我认为有一种被误解的观点：基本面投资在历史上主导了超额收益的创造。这种传说大多来自格雷厄姆、巴菲特、老虎基金一脉，以及围绕这群人构建的大量叙事。人们相信，到了 2000 年代的某个时候，这种方法不再有效，任何这样投资的人都被动量、趋势以及「直接买科技巨头」碾压。结论曾经（现在仍然？）是「基本面已死」。²现代版的「基本面不重要」本身并不愚蠢。它植根于我们 Compound 团队许多人以前写过的很多想法。最大的公司获得最大的机械性买盘，软件行业存在赢家通吃的经济规律，AI 意味着巨头能比挑战者更快地把规模转化为护城河，而且还有市场微观结构的原因让动量更深入地嵌入我们的市场基础设施。这些都是真...

1天前深潮TechFlow#美股

Arbitrum 推进 ZK 结算，L1 提款有望从数天缩短至数小时

比推消息，Arbitrum 开发团队表示，正在将零知识（ZK）证明引入 Arbitrum 平台，以实现多证明结算模型。通过 ZK 证明，Arbitrum 区块向以太坊 L1 的结算时间有望从数天缩短至数小时，在提升用户、跨链桥与协议资本效率的同时，借助多证明机制维持安全性。相关能力面向 Arbitrum One 及基于 Arbitrum 平台的专用链，Offchain 后续将向 DAO 提交升级提案。目前进展包括：可在 SP1 zkVM 中运行与乐观执行相同的状态转换函数，对真实主网区块生成 ZK 证明；Stylus 的 WASM 合约可与 Solidity 合约一并被证明；团队推出独立 Rust 验证器，使 ZK 证明成为与标准验证并列的一等模式；BoLD 结算协议已支持接受 ZK 证明并由快速确认委员会背书，原有争议游戏仍作为回退路径，形成 ZK 证明、证明委员会与欺诈证明协同的多证明架构。团队称正持续压降证明成本，并将相关代码逐步并入 Nitro 主生产路径。下一步重点包括进一步优化证明与转向基于 Reth 的执行、完成 L1 消息收件箱证明，以及把 ZK 结算能力接入节点配置，供各链按需启用。

1天前

SEC 拟划出两条加密合规通道：超 1600 个项目四年累计融资额符合 500 万美元上限

比推消息，根据 RootData 数据，在融资记录跨度不超过四年、金额可核算的 3244 个加密项目中，有 1617 个累计融资额不超过 500 万美元，占比达 49.8%。这批项目的融资中位数为 250 万美元，约 96% 仅录得一轮融资。 赛道方面，DeFi、基础设施和游戏项目合计占 59.2%，小额融资主要流向协议开发、底层技术和消费型应用。不过，样本中仍有四分之一项目已经停止运营，说明监管门槛降低能够改善融资效率，却无法替代产品需求和持续经营能力。 机构参与度也高于市场对“小项目”的通常认知：92.9% 的样本有可识别投资方记录，83.5% 披露至少两名投资方。其中，Animoca Brands、Shima Capital 和 Big Brain Holdings 分别参与 84、69 和 67 个项目。 据悉，美国 SEC 于 8 月 18 日正式提出《Regulation Crypto Assets》。提案拟设置两档发行豁免：项目可一次性在四年内融资不超过 500 万美元；融资需求较大的项目，则可在每个 12 个月内募集最多 7,500 万美元，但须提交财务报表并履行持续报告义务。提案目前处于 60 天公众评论期，尚未正式生效。

2天前#融资

Metaplanet 将以约 1.346 亿美元向 Super League 注入 2100 枚比特币，获其约 93.6% 股权

比推消息，日本比特币财库公司 Metaplanet 将向纳斯达克上市公司 Super League Enterprise 注入 2100 枚比特币及 250 万美元现金，初始投资总额约 1.346 亿美元。交易完成后，Super League Enterprise 将更名为 Superplanet Inc. 并成为 Metaplanet 合并子公司；Metaplanet 预计持有其约 93.6% 的已发行普通股，并获得 4486 万股普通股、优先股及认股权证。Superplanet 将继续在纳斯达克上市并保留原有游戏及媒体业务，交易采用私募配售结构。Metaplanet 已同意五年锁定期，Superplanet 将面向美国投资者筹资，Metaplanet 继续通过日本市场融资。Metaplanet 目前持有 43000 枚比特币，本次注入量约占其持仓的 4.9%。交易完成后，Superplanet 将作为其面向美国市场的比特币财库平台运营。

2天前

姚顺雨重整腾讯多模态路线：靠拢梁文锋，远离李飞飞

文｜苗正编辑｜王靖来源｜字母AI腾讯混元多模态团队又发生了一起人事变动。据媒体报道，曾负责xAI多模态理解负责人蔺旭东，已经离开xAI，加入腾讯混元，担任多模态内容生成算法负责人。这则人事消息之所以值得关注，是因为它发生在混元多模态团队持续调整的背景下。过去一段时间，混元内部陆续传出负责人离职、研究人员转岗和新成员加入的消息。原多模态理解负责人胡瀚离职创业，田永龙等人加入腾讯，原有多模态团队的汇报关系也随着大语言模型部门和多模态模型部门的整合而发生变化。但这是否意味着腾讯多模态团队正在“改朝换代”，目前还不能直接下结论。公开信息能够确认的是，混元确实出现了人员流动和组织重组。蔺旭东的加入传闻，更像是这场调整中的一个新信号：腾讯正在重新组合多模态理解和内容生成这两条路线。那么问题来了，蔺旭东究竟是什么来头，他能为腾讯补上什么能力？以及腾讯的多模态路线是否正在从“生成内容”转向了姚顺雨更偏向的“理解上下文并在世界中行动”？蔺旭东是什么来头他加入腾讯后能做什么？公开资料显示，蔺旭东2018年毕业于清华大学，随后赴哥伦比亚大学攻读博士。在读博期间，他的研究方向包括嵌入学习、视频分析和生成模型，也曾参与哥伦比亚大学与Facebook AI合作的Vx2Text项目。V指的是视频，x指的是未知数，可以是声音、语音甚至是环境音，2代表to，Text则代表字幕。它的逻辑是，先把视频、声音等不同模态转换成类似“语言token”的向量，再统一送入语言模型进行融合，最后由自回归解码器生成开放式文本。Transformer只能理解token，所以AI本质上是不理解视频和音频这两种文件形式的，也就更不可能将其转换成文字。举个例子，一只狗在游泳池旁边跳进水里，那么Vx2Text的视频识别器看（V）就会输出关键词：狗、跳跃、游泳池；声音识别器（x）就会输出：水声、扑通。虽然Vx2Text的产品功能是“生成”，但产品的核心难点在于“理解”。当然，Vx2Text并不是简单地把画面“翻译”成几句话而已。模型需要从视频里识别人物、物体、动作和事件，还要理解这些东西在时间上的变化，最后再把视觉信息组织成语言。博士毕业后，蔺旭东进入DeepMind，参与Gemini相关的多模态预训练和后训练工作。2025年，他又加入xAI，公开资料称其负责多模态理解方向，并参与多模态内容理解与生成模型的训练。如今他加入腾讯混元，将负责混元多模态内容生成算法。蔺旭东的加入与其说是提升混元多模态生成的性能，倒不如说是为了解决一个困扰所有多模态的问题——理解。以前的生成模型更像一个画面制造器。给它一句提示词，它可以生成一张图片、一段视频。但只要用户提出更复杂的要求，模型就有点跟不上了。比如人物在长视频里变了，物体的形状前后不一致，摄像机运动不符合空间关系等等。这不是因为模型不会生成，而是因为它没有稳定地记住和理解世界。所以，把蔺旭东放到多模态内容生成的位置上，可能正是因为他把多模态，“翻译”成AI能理解的东西。蔺旭东的加入要放在一个更大的背景下才能看得清楚，那就是如今腾讯混元正在重新整理自己的多模态路线。2025年1月，腾讯杰出科学家（Tencent Distinguished Scientist）胡瀚接替此前离职的刘威，全面负责混元多模态大模型的研发，同时担任腾讯混元大模型Tech Lead。2025年下半年腾讯内部组织调整，他从多模态模型部，调入了大语言模型部旗下的“Frontier”前沿技术研究组，头衔变成了多模态理解方向负责人，汇报线也改为向姚顺雨汇报。实际地位从“一个独立部门的领导”变成了“大语言模型...

2天前字母AI#AI #李飞飞 #梁文峰 #腾讯

Alpha Compute 7 月游戏业务收入达 157 万美元

比推消息，算力公司 Alpha Compute 报告称其 7 月游戏业务及 Alpha-01 英伟达 GPU 集群现金收入达 157 万美元，较 2026 年 4 月总收入增长约 35 倍。

2天前

Garrett Jin 评 Arthur Hayes 再出山：时机恰到好处，加密是一场周期游戏

比推消息，BTC OG 内幕巨鲸代理人 Garrett Jin 针对 Arthur Hayes出山领导加密 AI 项目一事发表评论称，（Arthur Hayes）对于时机的把握令人印象深刻。加密货币是一场周期的游戏。读懂周期，乘上顺风车。

3天前

8.87 万亿韩元，韩国上半年创投投资创历史新高，金融机构出资增 54.9%

比推消息，韩国今年上半年创投投资额达 8.87 万亿韩元，创历史新高。政策金融出资同比增长 58.3%，民间部门增长 28.1%，民间资金占全部创投基金出资额的比重超过 80%。 其中，银行等民间金融机构出资 2.61 万亿韩元，同比增 54.9%。政策目的创投基金的风险权重（RW）已从 400%降至 100%，金融公司的资本负担随之降低。 AI 解决方案、AI 芯片、存储芯片和人形机器人成为资金新去向，ICT 制造投资同比增 143.3%，电气、机械及设备投资增 90.4%。成立不超过 3 年的企业获投 1.83 万亿韩元，同比增 56.4%；非首都圈投资增 104.7%。 游戏领域投资是唯一下降的行业，大额项目减少及新企业创办数量下降被列为主要原因。VC 业界指出，科斯达克 IPO 市场未能充分承接投资退出，韩国中小企业与创业部将扩大 M&A 及二级份额基金支持。（ETNews Electronics）

3天前