三年亏损49亿元，68岁京东方创始人再战IPO，押注芯片未来
来源｜铅笔道作者 | 松格编辑 | 邹蔚原标题｜ 68岁，京东方创始人再闯IPO：三年亏49亿，再战芯片2019年，62岁的王东升从京东方卸任。他一手创办的京东方，已经是中国显示屏行业的绝对龙头。外界以为这位"中国半导体显示产业之父"要退休了，但他转身就扎进了一个全新的赛道——芯片。"屏做得差不多了，芯你也做一做吧。"朋友的这句话，点燃了他的第二次创业激情。五年后，2025年5月30日，奕斯伟计算首次向港交所递表。半年后的2026年1月30日，第二次递表又失效了。2026年7月31日，68岁的王东升带着奕斯伟计算，第三次站到了港交所门口。王东升在京东方全球创新伙伴大会上演讲 来源：京东方- 01 -"中国液晶之父"的二次创业1993年，王东升带领员工自筹的650万元种子基金，对连续亏损七年的北京电子管厂进行股份制改革，创立了京东方的前身。二十多年后，京东方成为全球出货量第一的显示面板企业，彻底解决了中国"少屏"的难题。2018年中兴事件，刺痛了整个中国半导体产业。上游晶圆产能紧缺，芯片价格飙升，中国半导体产业遭受重创。王东升意识到，"屏"的问题解决了，"芯"的问题还远远没有。2019年9月，王东升参与创立奕斯伟计算。他迅速组建了一支"全明星战队"：邀请前英特尔产品总监王波担任副董事长，高通前高级主任工程师何宁出任CTO。公司聚焦智能终端和具身智能两大核心应用场景，采用新一代RISC-V计算架构。奕斯伟计算将突破口锁定在RISC-V开源架构上——一个可能打破ARM和x86垄断的新赛道。开源架构无需授权费，可大幅降低芯片设计成本；模块化特性尤其适合AIoT时代碎片化场景需求。在中美科技博弈加剧的背景下，RISC-V成为中国突破芯片架构封锁的战略通道。奕斯伟计算RISC-V芯片产品 来源：奕斯伟官网- 02 -营收在涨，亏得在收，但还在亏奕斯伟计算是一家基于RISC-V架构的芯片产品提供商，采用无晶圆厂（fabless）商业模式，将芯片制造、封装及测试全部外包给第三方。按2025年营收计算，奕斯伟计算是中国最大的国产智能终端人机交互芯片产品提供商，市场份额5.7%；同时在中国国产RISC-V主控芯片产品市场排名第三，市场份额1.2%。招股书披露的财务数据，能看出这家公司这几年的轨迹。营收在涨。2023年17.52亿元，2024年20.25亿元，2025年24.31亿元，三年复合增长率19.4%。2026年一季度营收4.94亿元，同比增长18.4%。亏损在收窄。 2023年净亏损18.37亿元，2024年15.47亿元，2025年15.16亿元。三年累计净亏损49亿元。2026年一季度净亏损3.75亿元。毛利率在改善。 2023年毛利率15.4%，2024年18.0%，2025年18.6%。2026年一季度为14.8%，有所回落，公司解释是一季度季节性因素影响。半导体晶圆 来源：百科亏损的根源是研发。 2023年研发开支14.45亿元（占营收82.5%），2024年13.37亿元（占营收66.0%），2025年10.42亿元（占营收42.8%）。据招股书数据，2022至2024年三年累计研发投入超过42亿元。截至2024年末，研发团队超1200人，占员工总数超70%。这种强度的投入，短期内看不到盈利的可能。截至2026年3月31日，公司持有现金及现金等价物约13亿元。按照目前的烧钱速度，这笔钱能撑多久，是个...
