贬值 · 1737

华尔街与华盛顿共同推动 BTC 上涨：ETF 资金流入与空头清算加速行情

比推消息，比特币近期持续拉升，本轮上涨受到机构资金回流、宏观环境改善、美国监管预期转暖以及大规模空头清算等多重因素推动。资金流入方面，美国现货比特币 ETF 近期重新吸引机构资金。数据显示，8 月 19 日和 20 日，美国现货 BTC ETF 分别录得约 5.17 亿美元和 6.06 亿美元净流入。CoinShares 研究主管 Julio Moreno 表示，ETF 单日买入约 7500 枚 BTC，为 4 月以来最高水平。市场认为，美国财政部扩大长期国债回购计划削弱美元表现，推动货币贬值交易升温，资金进一步流向比特币和黄金。同时，特朗普政府推动加密市场结构立法，也降低了投资者对监管不确定性的担忧。此外，美国国会正在推进《CLARITY Act》等加密监管框架建设，旨在明确美国商品期货交易委员会（CFTC）与证券交易委员会（SEC）在数字资产监管中的职责。分析人士认为，比特币目前已具备较高监管确定性，相关法案对 BTC 的直接影响有限，但有助于降低整个加密市场的监管风险溢价。行情上涨也引发大规模空头平仓。数据显示，过去两至三天内，加密市场空头清算规模超过 40 亿美元，其中单日约 27 亿美元，随后再次清算约 12 亿美元。分析人士称，此轮逼空行情成为近期加密市场规模最大的空头回补事件之一。市场人士认为，若机构资金持续流入、监管环境进一步改善，比特币中期上涨趋势仍可能延续。

18小时前

达利欧最新警告：美债危机或在三年内引爆，解药是...

作者：桥水基金创始人 Ray Dalio原标题：How Countries Go Broke: The Dynamic Behind What is Happening Now编译及整理：BitpushNews我在《国家如何破产：大周期》中，详细阐述了一个分析框架，用以描述因债务供需之间不可持续的失衡而极有可能发生的动态过程。最近有三件事同时发生:1）日本政府出售部分美国国债持仓，将资金回流日本以支撑日元和日本资本市场，并减少对美国国债的敞口，同时避免为了支撑日元而被迫将利率提高到超过其意愿的水平；2）美国债券收益率在长端引领下创出新高，同时美元走弱，原因既包括当前和预期中的巨额债务供给，也包括对美债需求的疲软；3）本周财政部长贝森特宣布美国财政部将购买美国国债，而他能够动用的资金规模有限许多人问我：这些事件是否符合我在书中阐述的经典模板？答案是肯定的。要预判接下来可能发生的事，先来回顾这个运作机制。运作机制详解中央政府的债务动态与个人或公司的债务动态原理相同，区别只在于中央政府拥有一个可以印钞（这会令货币贬值）的央行，并且它可以通过征税从民众那里获取资金。正因如此，如果你设想一下：假如你自己或你经营的企业可以印钞，或者可以通过征税从人们那里获得资金，债务动态会如何运作——那你就能理解这个过程了。但要记住，你的目标是让整个系统运转良好，不仅为你自己，也为所有公民。在我看来，信贷/市场系统就像人体的循环系统，将养分输送到构成市场和经济的每一个角落。如果信贷被有效利用，它就能创造生产率和收入，从而偿还债务和债务利息，这是健康的状况。然而，如果信贷没有被用好，未能产生足够的收入来偿还债务和利息，债务偿付就会像血管中的斑块一样不断堆积，挤压其他支出。当债务偿付变得非常庞大时，就会产生债务偿付问题，并最终演变为债务展期问题——因为债务持有人不愿继续展期，反而想卖出。这自然会导致对债券等债务工具的需求短缺以及抛售行为；而当需求相对于供给出现短缺时，要么导致 a）利率上升，从而打压市场和经济下行，要么 b）央行“印钞”并买入债务，这会使货币价值下降，从而推高通胀（相较于原来应有的水平）。印钞还会人为压低利率，损害贷款人的回报。这两种选择都不好。当债务抛售规模过大、难以遏制，而央行又已大量购债时，利率上升会导致央行出现亏损，损害其现金流。如果这种情况持续下去，央行将陷入净资产为负的境地。当这种情况变得严重时，中央政府与央行都要借钱来偿还债务本息，而央行则因为自由市场需求不足而印钞来提供贷款，于是债务/印钞/通胀之间形成自我强化的螺旋上升。总而言之，需要关注的经典指标如下：政府债务偿付额与政府收入之比（这就像循环系统中的斑块量），政府债务的卖出量与政府债务的需求量之比（这就像斑块脱落并引发心脏病发作），以及央行为弥补政府债务需求相对于需出售的政府债务供给之间的缺口而印钞购买政府债务的数量（这就像央行施加大剂量的流动性/信贷来缓解流动性短缺，从而产生更多债务，而央行对这些债务有风险敞口）。这些指标通常会在一个长达数十年的长期周期中不断上升——债务和债务偿付相对于收入持续增长——直到这种状态无法再持续下去，因为：1）债务偿付开支不可接受地挤占了其他支出，2）必须被购买的债务供给相对于购买需求过大，导致利率必须大幅上升，从而使市场和经济大幅下行，或者 3）央行不愿让利率上升并承受糟糕的市场/经济后果，于是大量印钞并大量购买政府债务以弥补需求缺口，从而使货币价值大幅下跌。无论如何，债券的回报都会很差，直到货币和债务最终变得足够廉价，足以吸引需求，或者政府能够廉价地回购或重...

1天前BitpushNews#债务 #比特币 #经济危机 #美债 #达利欧 #黄金

贝森特扩大美债回购被指“玩火”，美国或重演日本式货币贬值

比推消息， 美国本周宣布将扩大国债回购、引发市场剧烈震荡后，投资者开始将其与日本的政策作比较。日本过去为压低借贷成本所采取的措施，曾导致日元长期疲软。美元目前处于三个月低点，并势将录得本月最差单周表现。美国财政部周中意外宣布，将把较长期国债回购规模提高一倍。布鲁金斯学会高级研究员 Robin Brooks 表示，美国政府此举是迄今“最明确的迹象”，表明美国正在步日本之后尘，迈向本币贬值。他称，美国政府是在“玩火”。美债在消息公布后一度上涨，但随后已回吐涨幅。黄金及其他贵金属则走高。渣打银行 G10 策略主管 Steven Barrow 表示，通过回购来压低债券收益率，只会进一步给美元带来压力，却无法解决推动收益率上升的根本问题，也就是财政赤字。（financemagnates）

1天前

FT：比特币有望创三年多来最佳周表现，贝森特扩大美债回购推动美元走弱

比推消息，据《金融时报》美国财政部长贝森特宣布扩大长期美债回购后，市场避险与货币贬值交易升温，比特币、黄金等资产大幅上涨。 比特币周五上涨近 8%，本周累计涨幅达到 24%，价格突破 7.8 万美元，创今年 5 月以来新高，并有望录得三年多来最佳单周表现。黄金同期表现同样强劲，周五上涨 1.5% 至约 4585 美元/盎司，8 月累计涨幅超过 13%，有望创 1999 年以来最大月度涨幅。 市场人士认为，推动此次行情的核心因素是美国财政部扩大长期国债购买计划。美国财政部长斯科特·贝森特此前表示，将至少翻倍增加长期美债回购规模。该措施短期压低 30 年期美债收益率，但也引发市场对美元购买力下降的担忧，美元指数随后持续走弱。 Jefferies 首席欧洲经济学家 Mohit Kumar 表示，黄金和加密资产在贝森特宣布相关措施后出现大幅上涨，进一步支持美元走弱预期。 此次上涨重新点燃货币贬值交易（Debasement Trade），投资者通过配置黄金、比特币等资产对冲法币购买力下降风险。此前美国与伊朗冲突导致通胀压力上升，一度打断该交易逻辑，如今市场重新回归流动性宽松预期。 除比特币外，以太坊、Solana 和 XRP 过去一周分别上涨 29%、17% 和 40%。此前加密市场自去年秋季以来持续低迷，比特币过去一年最大跌幅一度达到 31%。 与此同时，加密相关股票同步上涨：Coinbase 本周上涨 16%，稳定币发行商 Circle 上涨 17%，比特币持仓公司 Strategy 上涨 21%。 分析人士指出，比特币快速上涨触发空头挤压，大量做空仓位被迫平仓，进一步推动价格上涨。此外，美国总统特朗普本周与监管机构及加密企业负责人会面，以及美国证券交易委员会（SEC）推出新的加密监管提案，也被市场视为行业利好。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)

1天前burnking

摩根士丹利：预计 2027 年黄金价格将突破 5000 美元/盎司

比推消息，摩根士丹利认为，在金价突破 4450 美元/盎司后，其价格有望在 2027 年或更早突破 5000 美元。该行表示，宏观经济环境的改善正在提振黄金 ETF 需求，因为市场对美联储加息的预期逐渐消退，美元走弱。央行的强劲买盘和更强劲的实物需求也进一步支撑了金价。尽管长期收益率高企，但黄金价格依然坚挺，这也表明投资者对财政风险的担忧日益加剧，包括高额政府债务和潜在的货币贬值风险。摩根士丹利预计美联储将在 2026 年之前维持利率不变，但同时警告称，即将公布的美国通胀数据和美联储官员的讲话可能会加剧市场波动。

2天前

“牛来”真的来了？比特币暴涨，27.43亿美元空头惨遭清算

来源：PANews作者：Nancy原标题：“牛来”真的来了？比特币一夜变盘，空头遭遇史上最大清算日要点：比特币8月19日强势反弹，日内涨幅超7.4%，一度逼近7万美元，创6月初以来新高；以太坊同步突破2300美元。过去24小时全网爆仓超29.86亿美元，其中空头清算达27.43亿美元，创单日空头清算新纪录。行情回暖受多重因素驱动：美国财政部扩大长期国债回购规模，改善流动性；SEC提出新加密资产发行规则拟豁免部分注册要求；特朗普会见加密企业高管并发表支持言论，敦促国会通过Clarity法案。此外，比特币现货ETF近两日净流入超4.8亿美元，大规模空头平仓形成轧空效应。链上数据显示现货需求即将转正，未来60天中位涨幅约18.1%。但Glassnode指出高实际利率仍是压制因素，市场仍处筑底阶段，投降尚未完全结束。VanEck认为已触发12项投降指标中的8项，但并非抄底信号，潜在累积窗口或在9至11月。渣打银行预计比特币2026年底前涨至10万美元，若有效突破6.55万美元可能确认周期低点。Strive CEO认为美元长期下行趋势或为比特币带来最强宏观顺风。整体看，市场出现积极信号，但持续走强仍需需求、流动性和宏观环境验证，投资者应保持合理仓位。电影《牛来》持续走红的同时，市场对“牛市回归”的期待也被不断点燃。巧合的是，加密市场也突然迎来一场久违的“牛来”，比特币一夜之间强势反攻，带动市场集体回暖。对于沉寂已久的加密市场而言，这轮暴涨不仅意味着价格上的突破，也让市场波动率重新回归。行情急速升温后，市场情绪瞬间被点燃，币圈玩家甚至调侃称“原生家庭终于好起来了”。而这场突如其来的强势反弹，也同步触发了一场规模惊人的空头单日清算潮。比特币强势反攻，空头遭遇史上最大清算潮8月19日晚间，比特币走出一根久违的大阳线，强势突破持续数月的盘整区间。CoinGecko数据显示，比特币突然迎来强势反弹，日内涨幅超过7.4%，一度逼近7万美元，创下6月初以来新高。以太坊同步走强，价格一度突破2300美元，刷新近三个月高点。主流资产集体上涨，迅速带动加密市场整体回暖。过去24小时，加密总市值上涨约7.5%，回升至2.46万亿美元附近。不过，这场突如其来的暴涨也演变成一场大规模空头屠杀。CoinGlass数据显示，过去24小时全网爆仓总额超过29.86亿美元，超过17.5万名交易者被强制平仓。其中，最大单笔爆仓发生在Hyperliquid平台的BTC-USD合约，金额约4880万美元。从历史规模来看，此次清算潮已经超过2025年2月“关税冲击”期间约22.3亿美元的单日清算纪录，位列加密历史上第八大清算事件。更值得注意的是，此次清算几乎呈现一边倒的空头挤压格局。CoinGlass数据显示，过去24小时，空头清算金额高达27.43亿美元，远超多头约2.43亿美元的清算规模。这一数字甚至超过2025年10月10日历史最大清算日约24.6亿美元的空头清算规模，创下加密市场单日空头清算规模的新纪录。加密市场迎多重利好，特朗普看多发言点燃乐观情绪加密市场集体扭转颓势背后，主要由宏观流动性改善、空头轧空、监管乐观情绪及ETF资金回流等多重因素推动。宏观层面，美国财政部扩大长期国债回购规模，成为本轮行情回暖的核心导火索。财政部宣布将10年至30年期国债流动性支持回购的单次上限从20亿美元至少翻倍至40亿美元，措施自9月9日起实施，持续至11月4日。市场普遍将此解读为对国债市场流动性的有力支持，有效压低了长端收益率，30年期国债收益率从约5.33%至5.34%的高位明显回落。而美债收益率下行...

2天前22#血洗空头

日本国债遭遇抛售潮，10 年期收益率创近 30 年新高，央行面临2027 政治窗口压力

比推消息，日本国债市场近期遭遇大幅抛售。周二，日本 10 年期国债收益率一度升至 2.945%，创上世纪 90 年代中期以来近 30 年最高水平，周三仍维持在 2.89% 左右。 市场担忧，若 10 年期日债收益率突破 3%，将明显高于日本政府财政假设水平，并进一步推高债务融资成本，对首相高市早苗推动财政扩张政策形成压力。 日本政府目前已安排约 31 万亿日元用于债务偿还。如果收益率持续走高，未来偿债成本可能大幅增加。财务省预测，到 2029 财年，在 10 年期国债收益率升至 3.6% 的情况下，日本年度偿债成本可能升至 41 万亿日元。 与此同时，高市政府计划通过减税和投资刺激经济，但食品税削减等政策已造成财政收入减少，市场担忧政府可能进一步扩大债务发行，引发执政党内部对财政纪律的争议。 面对通胀压力和日元贬值风险，日本央行加息预期正在升温。市场数据显示，交易员预计日本央行最快明年 1 月前后再进行两次 25 个基点加息，政策利率可能升至 1.5%。 日本央行前执行委员门间一夫表示，本轮加息周期终点可能达到 1.75% 左右；部分分析人士甚至认为，最终利率水平可能接近 2%。 市场同时关注 2027 年的央行人事调整窗口。日本央行观察人士认为，随着支持加息的政策委员会成员将在 2027 年夏季陆续离任，央行可能希望在此之前完成主要加息动作，以避免未来政策委员会立场变化影响紧缩进程。 目前，日本政府和央行在应对国债压力方面面临两难局面。一方面，财政扩张可能进一步推升通胀和债券收益率；另一方面，央行若大幅购债干预市场，也可能削弱紧缩政策可信度。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)

3天前burnking

Maya Protocol 遭攻击：六个连环漏洞致约 170 万美元被盗，资金池缩水 1100 万美元

比推消息，跨链流动性协议 Maya Protocol 于 8 月 18 日遭攻击，攻击者利用六个连环软件漏洞制造虚假账户余额，从协议资金池中盗取约 20.83 枚 BTC（约 134 万美元）及其他资产，总直接损失约 165 万美元。事件导致 MAYAChain 网络暂停交易，其代币 CACAO 从 0.115 美元暴跌近 89% 至 0.013 美元，随后回升至约 0.03 美元。 技术复盘显示，攻击始于 MAYAChain 误判一笔交易丢失并触发补偿机制，但该机制计算错误，向一个小型资金池添加了约 4900 万枚 CACAO，而协议储备仅约 16.8 万枚 CACAO。转账失败后系统已错误保存了新余额，攻击者随后向该资金池存入极小金额，获得超 99% 池份额并立即提取 4887 万枚 CACAO，再兑换为比特币、以太坊及其他资产。 事件导致 Maya Protocol 资金池总价值下降约 1090 万美元，其中约 640 万美元为 CACAO 贬值所致，约 290 万美元来自套利交易。团队表示希望攻击者以漏洞赏金形式归还资金，否则将通过 Aztec Chain 投资等渠道弥补损失。Maya Protocol 尚未公布恢复交易的具体时间。该事件再次暴露了 DeFi 协议复杂逻辑中的安全风险。

3天前#链上动态

为什么资本追逐 AI Native，不再理睬互联网老登

资本不奖励守旧，不是因为守旧的人有错。是守旧的部分已经明码标价，没有信息差，也就没有超额收益。2026 年上半年，全球风险投资 5100 亿美元，一个半年超过了 2025 全年的 4400 亿。七成以上进了 AI，OpenAI 和 Anthropic 两家拿走 2170 亿，占 43%。钱多到这个份上，你会以为人人都能分一点。事实是分配比总量更极端，而且第一道筛子不筛行业，筛人。被筛掉的那一类，现在有个不太客气的叫法：互联网老登。先说死一件事：本文里的「老登」跟年龄没关系。它指的是一套在移动互联网周期里成型、被反复验证、给持有人带来过巨大回报的方法论。持有它的人可能四十五岁，也可能三十二岁。被重新定价的是这套方法论，不是出生年份。把这两件事搞混，是老登最常犯、也最舒服的一个错——因为如果问题是别人年龄歧视，你就一个字都不用改。01什么叫 AI Native这个词已经被用烂了。会用 ChatGPT 不叫 AI native，公司名里带个 AI 也不叫，二十几岁更不叫。真正把人分开的是三条。第一条，出发点是模型，不是需求。老登做产品的顺序是：看用户要什么，写成需求，找技术实现。AI native 的顺序反过来：先摸清模型今天能干到哪一步、明天可能到哪一步，然后从这个能力边界往外长产品。前者把模型当工具，后者把模型当地基。这两种人做出来的东西，第一版看不出差别，到第三版差出一个物种。第二条，组织的默认单位不是人。互联网时代的分工，是把一件事拆给十个人。AI native 公司的分工，是把十件事收给一个人加一堆 agent。国内一家应用层公司的 CEO 说过，团队不到十个人，但有大量 AI 在夜里干活，员工每天早上第一件事是检查 AI 前一晚交的活。Cursor 那边更极端，公开报道里提到公司没有产品经理，工程师自己写代码、自己跟用户聊、自己参与招人。第三条，信息是一手的。AI native 的输入来源是论文、模型卡、GitHub 的 issue、X 上的原始讨论、自己跑的 eval。老登的输入来源是行业峰会、闭门会、券商报告、公众号解读，以及找人喝咖啡。这一条最不起眼，杀伤力最大，后面单独说。三条都满足，二十五岁是 AI native，四十五岁也是。三条都不满足，二十五岁照样是老登。AI native 是个状态，不是个年龄段。麻烦在于，这个状态的入场券是作品，不是履历。02两张名单把这一轮的结果摊在桌面上，是两张名单。第一张全是 AI native 的公司。它们的估值不是在涨，是在换量级。名单一 · 上游OpenAI　2026 年 Q1 单轮融资 1220 亿美元，投后 8520 亿美元，史上最大一笔私募融资。Anthropic　Q2 单轮 650 亿美元，投后 9650 亿美元，约占该季度全球风投总额的一半；5 月的收入运行率已到约 470 亿美元。DeepSeek　2026 年 5 月首轮融资约 700 亿元人民币。同年 4 月，梁文锋将直接持股由 1% 提至 34%，通过关联主体合计控制约 84.29% 股权。月之暗面（Kimi）　2025 年 12 月估值 43 亿美元；2026 年 1‒2 月连做三轮至 180 亿；5 月 D 轮约 20 亿美元、投后破 200 亿；7 月一轮超 35 亿美元、投后 350 亿；Pre-IPO 目标投前 500 亿。ARR 3 月破 1 亿、5 月破 2 亿、6 月站稳 3 亿美元，API 占七成以上。智谱 · MiniMax　2026 年初先后登陆港股，市值均破千亿元人民币，国内首批上市的大模型公司。第二张...

4天前Wendy#AI #DeepSeek

三井住友：财政纪律与日本央行加息是抑制日元疲软的关键

比推消息，据金十报道，三井住友 DS 资产管理策略师 Masahiro Ichikawa 表示，如果日本政府展现出对财政纪律的承诺，并保持日本央行适当的加息步伐，那么无需反复干预汇率，就能抑制日元进一步贬值。Ichikawa 补充道，尽管政府干预通常难以改变整体市场走势，但近期的干预之所以有效，是因为成功阻止了日元兑美元快速、无序下跌至 164 关口的势头。

4天前