金融模式 · 103

a16z：TradFi 并非拥抱 DeFi 模式，而是加速采用区块链技术

比推消息，a16z 发布博客文章表示，随着传统金融机构加速探索区块链技术，市场普遍认为未来将迎来 DeFi（去中心化金融）与 TradFi（传统金融）的全面融合，由去中心化金融与机构分发体系结合形成新的金融模式。然而，实际情况可能并非如此。传统金融机构采用区块链的核心动力，并不是接受去中心化理念，而是看重其在降低成本、提升结算效率、扩大分发渠道以及优化客户关系管理方面的商业价值。未来更可能出现的是一种基于区块链底层技术、但针对机构需求优化的新型可编程金融基础设施，而非传统金融与 DeFi 的简单融合。机构正在选择性吸收 DeFi 中的部分技术能力，并根据自身监管、风险管理和运营要求进行改造。例如，原子化结算能够降低交易对手风险，共享账本可以减少后台对账成本，可编程资金能够自动执行利息支付、保证金管理和企业行动等流程，自动化做市模型也正在被应用于链上外汇和代币化资产定价。但与此同时，开放访问、匿名性以及无需信任执行等原生 DeFi 特征，往往与机构对于合规、控制和责任追踪的要求存在冲突。因此，包括摩根大通的机构区块链项目、贝莱德和富兰克林邓普顿的代币化基金等案例，本质上并不是传统金融进入 DeFi，而是利用区块链技术改善现有金融业务流程。未来，区块链行业将同时存在两条发展路径：一方面，企业和金融机构将继续推动符合监管要求的区块链基础设施落地，通过稳定币、代币化资产和链上结算等应用扩大行业规模；另一方面，开放网络仍将承担创新源头的角色，不断产生新的金融原语和市场机制，为未来机构基础设施提供技术储备。TradFi 与 DeFi 并非竞争关系，而是在不同方向上共同发展。传统金融可能不会完全采用 DeFi 模式，而是逐步采用其中适合自身需求的部分。真正的融合最终可能发生在底层区块链网络层面，而不是某一方取代另一方。对于开发者而言，关键并非同时追逐所有市场，而是明确服务对象：面向机构，需要围绕合规、风险控制和长期商业流程构建产品；面向开放网络，则需要继续探索创新、流动性和网络效应。未来金融体系或许将运行在区块链基础设施之上，但最重要的创新仍可能首先来自开放网络。

39天前

Adam Back：Strategy 不会归零，看空 STRC 毫无依据

比推消息， 加密朋克先驱 Adam Back 表示，市场对 Strategy 及其优先股 STRC 的负面观点缺乏依据，因为 Strategy 所做的事情本质上只是出售比特币来支付股”，并没有改变其比特币储备战略，而且恰恰“正在证明可以通过比特币向投资者支付回报，同时降低债务比例。”Adam Back 进一步指出，Strategy 正在向市场展示一种新的金融模式，即未来比特币可能成为现金的替代资产，用于企业资产管理和资本运作，而围绕 MSTR 和 STRC 的 FUD 情绪被夸大，Strategy 不会“归零”，其长期价值在于持续持有比特币并推动市场理解比特币的货币属性。

62天前#Strategy专题

墨西哥金融科技行业推动金融科技 2 法案改革，拟明确加密资产监管规则

比推消息，据 La Política Online 报道，墨西哥金融科技行业正寻求在墨西哥国家银行和证券委员会（CNBV）新任负责人 Ángel Cabrera 领导下，推动金融科技 2 法案改革。行业认为 2018 年通过的《金融科技法》已无法跟上创新速度，导致审批流程瓶颈，急需更清晰、灵活的监管标准。主要诉求包括加快授权流程、实施分级风险管理、有条件授权以及全面规范开放金融模式。关于加密资产，目前墨西哥金融当局仍对此类工具保持限制，尽管全球加密市场持续增长。行业正寻求在加密资产监管方面取得进展，希望建立更明确的规则。此外，行业还希望推动混合模式，允许同一平台整合支付、信贷和保险等服务。专家指出，墨西哥约 85% 的交易仍以现金进行，大量人口未被传统金融体系覆盖，更新监管有助于加速金融普惠。

67天前
6%的年化，马斯克向传统银行宣战

6%的年化，马斯克向传统银行宣战

作者：Cathy原标题：6%的年化，马斯克向传统银行宣战2026 年 3 月初，美国演员威廉·夏特纳（William Shatner）——也就是《星际迷航》里的柯克船长——在 X 上晒了一张截图。没什么大事，只是他正在测试一款叫 X Money 的新产品。截图里有一行数字，年化收益率：6%。这条帖子没有引发什么大转发，但在金融圈里悄悄炸开了锅。不是因为威廉·夏特纳，而是因为那个 6%。你在摩根大通开一个普通储蓄账户，存款利率是 0.01%。你在富国银行，答案也差不多。存 100 美元进去，一年后大银行给你一分钱。而 X Money，给你 6 美元。差距，600 倍。这就是马斯克对传统金融宣战的方式——不是靠技术白皮书，也不是靠监管公关，而是靠一个截图。一张黑色金属卡X Money 的外观很好理解：一个数字钱包，能发钱、收钱、存钱，还配一张实体借记卡。但每一个细节都透露着野心。那张借记卡，是黑色金属的，激光雕刻着你的 X 用户名（Handle）。不是你的姓名，不是账户号码，而是你在 X 平台上的社交身份。这个设计不是偶然的。它把社交账号和消费能力绑在了一起，每次掏卡结账，展示的不只是支付工具，而是你的数字身份。X 生态的粘性，就是这样一层一层叠上去的。结算层面，X Money 接入了 Visa Direct。传统银行的 ACH 转账到账需要 1 至 3 个工作日，Visa Direct 可以秒级到账。对于零工经济和内容创作者来说，这种速度差距是实实在在的体验提升。存款由 Cross River Bank（美国联邦存款保险公司成员银行）托管，每位用户最高享有 25 万美元的联邦存款保险保护。用一句话概括这个产品：6% APY、激光刻名黑色金属卡、秒级结算、零海外手续费、25 万保险上限。单看参数表，很难挑剔。为什么能给到 6%这是最关键的问题。6% 的 APY，钱从哪里来？X Money 不是在烧钱补贴用户——至少目前的商业逻辑不是。答案藏在一个不起眼的成本结构差异里。传统大银行维护着一套完整的实体网络：分支机构、柜员、ATM 机群、几十年历史的 IT 系统。这些是巨大的固定成本，不管存款规模怎么变，这笔开销都在那里。而 X Money 是一个云原生、API 优先的平台，没有实体网点，没有历史包袱。前端用户体验由 X 负责，银行合规和资金托管交给 Cross River Bank。这种「前端归科技公司，后端归持牌银行」的嵌入式金融模式，让运营成本大幅下降，省出来的空间就可以分给用户。这个逻辑本身并不新鲜。Robinhood、Ally Bank、SoFi 走的是同一条路。但 X Money 有一个传统金融科技公司普遍缺乏的东西：超 5 亿月活跃用户，用户获取成本（CAC）几乎为零。不需要花钱拉新，只需要把已经在 X 上的用户，让他们的钱也留在 X 里。谁在被威胁X Money 要挤压的对手，比表面看起来多得多。首先是传统存款市场。大银行的商业模式依赖一个前提：储户没有更好的选择，或者懒得换。6% 的 APY 打破了这个前提。当超 5 亿 X 用户都能接触到这个利率，资金迁移的压力就会变成真实的压力。银行为了留住存款客户，就不得不提高自己的存款利率，利差随之压缩。美国银行业约 60% 的收入来自利息净差额，这不是小事，是利润结构的系统性动摇。其次是支付中间层。Venmo、PayPal、Cash App 这些社交支付玩家，已经习惯了在这个领域的地位。但它们没有一个坐拥 5 亿以上用户社交平台作为流量入口。X Money 的核心逻辑是构建「资金闭环」：钱进来...

169天前burnking#X Money #传统银行 #理财 #马斯克

Vitalik：对预测市场现状感到担忧，应努力将其推向广义对冲用例

比推消息，以太坊创始人 Vitalik Buterin 在社交媒体发文表示，最近，我开始对预测市场目前的状态感到担忧。尽管预测市场交易量已经足够大，可以进行有意义的押注，甚至有人能以此作为全职工作，并在一定程度上补充新闻信息，但过度依赖短期加密货币价格、体育娱乐等多巴胺型玩法，既缺乏长期价值，也容易让平台追求低质流量，形成商业堕落。为打破这一困境，可以将预测市场推向全新用例——广义对冲。通过将市场设计为风险管理工具，用户可以用预测市场对冲未来不确定性，例如企业或个人的支出波动，从而提升长期效用。相比当前依赖愚蠢投资者的模式，这种方法更可持续，也能吸引高素质资本参与。更进一步，或许可以构建一种无需法币的未来金融模式：基于主要消费类别的价格指数构建预测市场，每个用户由本地 AI 模型生成个性化组合，用于覆盖其未来预期支出。这样，人们既可持有增长资产（如股票、ETH），也可通过预测市场获得稳定性，实现下一代去中心化金融，超越现有的短期投机生态。

189天前
Wintermute Ventures：我们对2026年数字资产的6大判断

Wintermute Ventures：我们对2026年数字资产的6大判断

原文作者：Wintermute Ventures原文标题：Wintermute Ventures：我们对2026年数字资产的6大判断编译：哔哔News几十年来，互联网让信息能够跨越国界、平台和系统自由流动。但“价值”的流动却始终滞后。金钱、资产和金融合约仍然依赖碎片化的基础设施，在陈旧的轨道、国家边界和层层中介之间流转，每一个环节都在抽取成本。而这个缺口，正在以前所未有的速度被填补。这为一类基础设施公司创造了机会——它们直接替代传统的清算、结算和托管职能。让价值像信息一样自由流动的基础设施，已经不再只是理论设想，而是在被真实地构建、部署，并大规模使用。多年来，加密资产虽然存在于链上，却与真实经济脱节。现在，这种情况正在改变。加密正在成为互联网经济一直缺失的清算与结算层：一个可以 7×24 小时运行、透明、且无需中心化守门人许可的系统。以下主题，代表了我们对 2026 年数字资产发展方向的判断，也是 Wintermute Ventures 正在积极支持创业者的领域。一切都将变得可交易越来越多的资产和现实世界中的结果，正在通过新的金融原语变得可交易，包括预测市场、代币化和衍生品。这一转变，为过去根本不存在市场的领域提供了流动性层。代币化和合成资产为已知资产带来流动性；而预测市场更进一步，为过去“无法定价”的事物定价，将原始信息转化为可交易的金融工具。预测市场正持续扩展，既作为面向消费者的产品，也作为全新的金融工具，支持对冲、结果挂钩交易，以及对高度细分事件的表达。它们也开始替代部分传统金融基础设施的功能。保险是一个极具代表性的例子：基于结果的市场，可以通过直接定价具体风险，提供比传统保险或再保险更便宜、更灵活的对冲方式。用户不再需要购买覆盖整个区域的飓风保险，而是可以针对特定时间、特定地点、特定风速进行对冲。在更长的时间尺度上，这些高度个性化的风险，还可以通过具备代理能力的工作流，被按个人需求精细组合。随着预测市场基础设施的扩展，围绕此前从未被定价过的主题，将诞生全新的数据产品。我们预计，会出现用于交易和量化“感知、情绪与集体意见”等客观指标的市场。这些新兴市场是去中心化金融的自然延伸，开启了对“信息本身”进行定价与交换的新方式。当一切都可以交易时，提供流动性、实现价格发现并确保结算的基础设施，将变得至关重要。这一结构性变化，会让价值向基础设施层集中，并直接影响资本配置方式。我们正在积极支持那些构建核心市场与结算基础设施、用于验证与证明的数据层，以及为此前不可交易结果提供支持的新型数据产品的团队。同时，我们也关注新的抽象模型，让这些市场具备可编程性和可组合性，使其能够嵌入现实世界的工作流，并逐步取代部分传统金融和保险体系。稳定币成为信任层，而银行负责过渡期结算数字资产目前仍缺乏类似传统金融中结算银行和清算机构那样的稳健体系。稳定币提供了开放、可编程的价值形态，但在缺乏结算基础设施的情况下，不同体系之间的碎片化仍然制造摩擦，限制了其规模化应用。随着采用不同抵押模型的稳定币发行方在各个生态中不断涌现，市场对一个可靠的互操作层的需求正在上升，用以组合和协调这些资产。要让这一体系真正扩展，加密行业需要一种基础设施，能够在不同稳定币和不同链之间实现净额结算、兑换和清算，同时不引入额外的信用风险、流动性风险或运营复杂性。缺失的关键抽象，是将兑换与信用风险转移到稳定币发行方的资产负债表上，通过“基于资产负债表的互操作性”来实现，而不是让终端用户在跨稳定币交易时自行承担汇率、路径选择或对手方风险。我们将其视为一种“链上的代理银行体系”：结算只需数秒，对应用开发者完全...

201天前Luxurytracy
CZ在达沃斯谈未来：代币化、支付、AI正在加速融合

CZ在达沃斯谈未来：代币化、支付、AI正在加速融合

整理：一只鱼CoolFish原文标题：CZ达沃斯对话全文：看好代币化、支付和人工智能对三个新领域感到非常兴奋主持人：过去几天论坛上，我感觉这里几乎在进行着两场截然不同的对话。一类是关于地缘政治和宏观经济的讨论，担忧全球贸易体系碎片化、债务以及美元的角色 。这些对话往往非常令人沮丧和担忧 。而另一个重点则是关于人工智能、创新和技术的讨论 。这些关于未来可能性的讨论充满活力，诸多激动人心的技术突破正在发生。在今天的研讨会中，我们将采取大胆的尝试，将这些不同的讨论融合在一起 ——不仅关注创新如何发生、未来可能带来什么，更要思考这些创新所处的监管与地缘政治背景，以及这些背景如何影响金融创新。我们请到了四位优秀的嘉宾，首先，我们有来自荷兰的 ING 集团首席执行官 Steven van Rijswijk。然后是纽约梅隆银行（BNY）的首席赋能官兼全球事务官 Jayee Koffey。接着是来自中国的春华资本有限公司创始人、董事长兼首席执行官胡祖六（Fred Hu） 。最后是来自阿联酋的币安创始人赵长鹏——我们习惯称他为CZ，这样我就不必再磕绊这个名字了 。CZ现在说话不再受到任何限制了，想必他会带来特别精彩的分享。本次讨论的主题是技术如何重塑全球金融格局。关注该领域的朋友们应该注意到，当前正发生着诸多变革。支付方式与货币体系正经历剧变，金融交易的底层基础设施也在快速迭代。这些变化令人应接不暇。为开启讨论，我将按各位就座顺序逐一请教：您认为最具深远影响的重构是什么？最令您振奋的发展方向又是什么？可以是特定市场领域——私募信贷、投资、比特币、稳定币、数字货币等；可以是技术层面的突破——比特币账本技术；也可以是基础架构层面的革新。讨论范围完全开放，请畅所欲言。请谈谈你们认为哪些激动人心的新发展将对金融领域产生最深远的影响。CZ：当然。我关注的是金融市场中一个非常狭窄的领域，主要是加密货币、区块链、Web3，随便你怎么称呼 。我确信这项技术是一个游戏规则改变者, 而且我认为我们在过去的 15、16 年里已经证明了它不会消失 。币安是世界上最大的加密货币交易所之一。Fred Hu：它其实就是最大的CZ：它是目前为止最大的，规模超过排名前五的交易所总和。但来看一些数据——币安拥有 3 亿用户。它可能比我所知道的任何银行都要大 。交易额不仅超越上海证券交易所，去年更超过纽约证券交易所。但当前加密领域真正成熟的产业只有两大板块：交易所与稳定币，这两者都是庞大的商业体系。我对另外三个新领域感到非常兴奋。我认为代币化（tokenization）是一个巨大的领域——我正与十余个政府探讨资产代币化方案，政府可借此率先实现财务收益，进而推动采矿业、交易市场等产业升级。支付领域我们虽曾尝试却未真正攻克——准确说加密货币尚未真正涉足支付领域。我们尝试过，但没人真正用加密货币支付。不过现在我们看到传统支付方式正悄然与加密技术融合：消费者刷卡消费时，加密货币从其账户扣除，商家则收到美元、欧元等法币结算。当这些桥梁建成后，支付领域将迎来重大突破。第三个领域是人工智能,人工智能代理的原生货币将是加密货币。加密区块链将成为人工智能代理最原生的技术接口。当前的人工智能还远未达到智能代理的水平，它们既不能为你购票，也不能为你支付餐费——但当它们具备这些能力时，所有支付都将通过加密货币完成。对未来部分领域的担忧主持人： 以上是最好的情形，是令人兴奋的地方 。现在我想转换一下话题，谈谈每当我们经历这样一个创新与实验并存的时期时，总有些尝试会成功，有些则会失败。因此我想探讨一...

211天前Luxurytracy#币安 #观点 #赵长鹏
终于轮到我们来“整顿”银行了

终于轮到我们来“整顿”银行了

来源：The Token Dispatch作者：Thejaswini M A原标题：The Money Lives Where Your Wealth Lives编译及整理：BitpushNews在行为经济学里，有个很有意思的概念叫“心理账户”——我们会因为钱放在不同的地方，就区别对待它们。比如支票账户里的一百块，你觉得随时能花；但退休账户里同样的一百块，却感觉动不得。钱本质是一样的，但放在哪里，直接改变了我们使用它的心态。Frax创始人 Sam Kazemian 把这种现象进一步提炼为“净资产理论”：人总是习惯把零花钱，放在他们大部分财富所在的地方。如果你主要的资产是嘉信理财里的股票和债券，那你自然会把现金也放在关联的银行账户里——因为转账几乎无感，用钱没有障碍。同理，当你的净资产越来越多地存储在以太坊钱包或 DeFi 协议里，你也会希望手头的现金能和这个加密世界无缝互动。而今天，情况正在起变化：第一次，有相当一批人的主要财富真正留在了链上。对他们来说，每次为了买杯咖啡都要把资产“桥接”回传统银行，已经成了一种令人疲惫的繁琐操作。加密数字银行通过构建将一切整合到一处的基础设施来解决这个问题。通过这些平台，你可以将资金存放在生息的稳定币中，使用Visa卡消费，且完全无需接触传统银行账户。这些平台的快速增长是市场对以下事实的回应：加密世界终于拥有了足够多的真实用户和足够多的链上真实资金，使得构建这一切变得值得。十多年来，加密技术一直承诺要剔除中间商、降低费用、给予用户更多控制权。但始终存在一个问题：商户不接受加密支付，而要说服他们同时开始接受是不可能的。你无法用USDC支付房租。你的雇主不会用ETH支付工资。超市不收稳定币。即使你所有的财富都以加密形式持有，你仍然需要传统银行账户来维持生活。每一次在加密和法币之间的转换都意味着费用、结算延迟和摩擦。这就是大多数加密支付项目失败的原因。BitPay曾试图让商户直接接受比特币。闪电网络构建了点对点基础设施，但在流动性管理和路由可靠性方面挣扎。两者都未能实现有意义的采用，因为转换成本太高。商户需要确信客户会使用这种支付方式。客户需要确信商户会接受它。没有人愿意率先行动。加密数字银行让这个协调问题隐形了。你从自我托管钱包中花费稳定币。数字银行将其转换为美元，并通过Visa或万事达卡与商户结算。咖啡店像往常一样在其银行账户中收到美元。他们不知道其中涉及了加密技术。你不需要说服每个商户都接受加密支付。你只需要将转换层抽象化，让用户可以在任何接受普通借记卡的商户那里使用加密资产消费，而这基本上涵盖了所有地方。三部分基础设施同时成熟，使得在多年尝试失败后，现在终于成为可能。首先，稳定币变得合法化。2025年7月通过的《GENIUS法案》为稳定币发行提供了明确的法律框架。财政部长Scott Bessent预测，到2030年，支付稳定币体量将达到3万亿美元。这是美国财政部在表态稳定币现在已成为金融体系的一部分。其次，卡片基础设施商品化。像Bridge这样的公司提供白标API，让团队能在几周内推出完整的数字银行产品。Stripe以11亿美元收购了Bridge。团队不再需要直接与卡组织谈判或从零开始建立银行合作伙伴关系。第三，人们现在确实在链上拥有财富。早期的加密支付尝试之所以失败，是因为用户并未持有大量加密净资产。大部分储蓄存放在传统经纪账户和401k养老金账户中。加密资产是投机对象，而不是你存放毕生储蓄的地方。现在情况不再如此。年轻用户和加密原生者现在在以太坊钱包、质押头寸和DeFi协议中持有可观的财富。心理账户发生了...

297天前Wendy#加密银行

Mecca 生态系统获 800 万美元战略投资，投资方含 Gemhead Capital 等

比推消息，据报道，基于区块链的 Mecca 生态系统已获得由全球投资者组成的财团提供的 800 万美元战略投资，投资方包括 Gemhead Capital、Alpha Capital、BD Ventures 及部分知名亚洲家族办公室。此轮融资在区块链领域风险投资持谨慎态度的市场环境下进行。 Mecca 旨在开创下一代金融和支付生态系统，核心原则涵盖可持续的奖励驱动型金融模式、透明的参与者中心收入结构及环保意识导向的区块链框架，其设计具备可扩展性，符合第四次工业革命需求以实现跨行业无缝整合。 基于 Solana 的 Mecca 去中心化应用（DApp）支付解决方案预计未来数月内推出，该平台将支持线上线下交易，把 Mecca 代币嵌入现实世界支付系统以提升效用。目前，Mecca 计划将融资资金用于加速开发、增强技术基础及推动区块链行业创新。

352天前