金融泡沫 · 49

【比推每日新闻精选】OpenAI正式推出GPT-5.6系列模型；SK 海力士 ADR 发行指导价为 149 美元；美光上调美国投资计划至 2500 亿美元，押注 AI 存储芯片需求；美最高法院扩大总统对金融监管机构人事权，或影响 SEC、CFTC 加密监管推进

每日 AI · 加密 · 宏观 · 市场 要闻， Bitpush 帮你划重点 ↓AI · 动态【OpenAI正式推出GPT-5.6系列模型】比推消息，继此前开放有限预览后，OpenAI正式推出GPT-5.6系列模型，面向公众开放使用。GPT-5.6系列模型Sol、Terra、Luna将登陆ChatGPT 、Codex及API。GPT-5.6模型按每百万Token计费，包含3种模型规格：Sol模型输入为5美元，输出为30美元；Terra模型输入为2.50美元，输出为15美元；Luna模型输入为1美元，输出为6美元。【SK 海力士 ADR 发行指导价为 149 美元】比推消息，据彭博社报道， 据悉SK海力士将美国存托凭证（ADR）发行指导价定为每份149美元，较韩国收盘价溢价3.1%。【美光上调美国投资计划至 2500 亿美元，押注 AI 存储芯片需求】比推消息，美光科技表示，计划将对美国新工厂的支出增至 2500 亿美元，以满足全球人工智能热潮推动的存储芯片需求激增。此举意味着在美光此前宣布的 2000 亿美元支持承诺上再增加 500 亿美元，用于扩大美国国内芯片制造规模，其中包括在纽约州、爱达荷州和弗吉尼亚州的项目。这笔支出预计将持续到 2035 年，并支持美光在未来十年内实现 40% 的 DRAM 产品在美国生产的目标。【长鑫科技完成约 76 亿元融资，阿里系参投】比推消息，长鑫科技获得阿里系累计约 76 亿元投资，阿里云计算、阿里网络参投。该项目主要业务是存储芯片研发、生产和销售。加密 · 市场【美国最高法院扩大总统对金融监管机构人事权，或影响 SEC、CFTC 加密监管推进】比推消息，美国最高法院以 6 比 3 裁决支持特朗普有权撤换包括 FTC 在内多家独立联邦机构领导，美联储除外，强化总统对监管机构人事控制。该裁决出炉之际，SEC 和 CFTC 正推进新一轮加密资产监管规则，包括规则修订、豁免和针对数字资产的权责划分。目前 SEC 由三名共和党委员主导，CFTC 则仅有主席 Michael Selig 一人履职。前 CFTC 官员和业内人士表示，委员人数减少可能削弱机构内部博弈和规则稳健性，也可能使单一委员主导下的规则更易在未来政府中被重写或废除，但只要遵守各自授权法案和《行政程序法》，相关规则仍具法律效力。【消息人士：新版 Clarity Act 法案最早下周发布】比推消息，据coindesk报道，关注该工作的知情人士表示，立法者最早可能于下周发布新版加密货币 Clarity Act 法案。新版法案将整合美国参议院银行委员会和农业委员会的工作内容，但仍有待解决事项，包括参议院民主党人的关键要求之一伦理问题。民主党人仍需接受新版草案，该草案需要 60 票才能在参议院推进。宏观 · 机构【美联储主席沃什组建外部专家团队，审查货币政策框架】比推消息，美联储主席凯文·沃什组建五个工作组，对美联储货币政策运行机制展开全面审查，涵盖资产负债表管理、政策工具、人工智能影响等领域。美联储表示，各工作组将独立运作，以事实为依据开展研究，并向联邦公开市场委员会提交严谨分析结果。工作组将评估政策工具、分析方法和政策框架是否存在改进空间。此次审查团队成员包括多位知名经济学家和前央行官员。其中，哈佛大学经济学家拉杰·切蒂将参与领导数据工作组，科技投资人马克·安德森将负责生产率与就业工作组，前白宫经济顾问委员会主席格雷格·曼昆将共同领导通胀工作组。沃什表示，美国经济在过去一代发生巨大变化，当前转型速度更快，美联储需要确保自身处于最佳状态，以实现稳定物价和促进就业...

44天前Wendy#比推每日精选

从《大空头》到旧金山：AI泡沫如何让人陷入狂欢与眩晕？

作者：Spencer Yen编译：Peggy，BlockBeats原标题：从《大空头》到旧金山：AI泡沫里的狂欢与眩晕编者按：旧金山正在重新成为技术革命与金融泡沫的交汇点。AI 公司、研究实验室、风险资本、户外广告和小道消息网络，共同塑造出一种高度亢奋的城市气氛：有人被估值和股权包推着向前，有人沉浸在 AGI 的末日想象里，也有人把数学竞赛天才视为下一代超额回报的入口。作者从《大空头》里「我闻到了钱的味道」切入，记录自己从纽约搬到旧金山后的观察：这座城市的技术密度、财富创造和信息不对称是真实的，焦虑、攀比和 Big Bubble Behavior 也同样真实。当 AI 成为旧金山唯一的地位游戏，创新、投机、信仰和恐惧开始混在一起，构成这一轮 AI 热潮最直观的现场样本。这篇文章的有趣之处，不在于急着判断泡沫何时破裂，而在于呈现泡沫如何发生：人们如何说话、比较、投资、焦虑，又如何在「未来即将到来」的叙事里寻找自己的位置。音乐还在响，派对还没结束，但作者最后提醒自己，也提醒所有身处其中的人：可以跳舞，但不要喝醉。以下为原文：我最喜欢的电影场景之一，是《大空头》里的积木塔（Jenga）那一幕：瑞恩·高斯林饰演的角色向史蒂夫·卡瑞尔的对冲基金团队推销做空美国房地产市场的交易。在那间会议室里，他带着一种自信到欠揍的混蛋气场，身边有三个道具：他的跟班 Chris、他的量化 Jiang，以及印着抵押贷款债券评级的 Jenga 积木。开场白也非常精彩：你闻到了吗？那是什么味道？什么味儿？香水味？不是。机会？不。是钱。我闻到了钱的味道。https://www.youtube.com/watch?v=YgF98vyn2fY几个月前，我从纽约搬到旧金山，加入了朋友的创业公司。搬来之前，大家都告诉我：「你必须去旧金山」，说那里才是一切发生的地方。所以这段时间，我一直在面对一个问题：旧金山真的有那么重要吗？我以前待在纽约，真的错过了什么吗？到目前为止，我的答案是：如果你想待在这场巨大技术革命和泡沫的中心，那么这里确实是该来的地方。这里的密度是真实存在的，小道消息网络是真实存在的，也正因如此，信息不对称也是真实存在的。这段时间在旧金山，我积累了一些观察和想法。以下是我在旧金山「闻到」的东西：1、人们都在发抖2、这里只有一个地位游戏3、一座总在喊「狼来了」的城市4、对数学天才的迷恋让我很震撼的是，在同一座城市里，人的体验反差可以如此之大——走在某些街道上，你会不幸地觉得自己简直置身地狱；换一条街，又能望见海湾、远处的柏树和漂亮的景色。这里最有科技感、最像未来的时刻，大概是看着各种自动驾驶汽车在城市街道上游荡。我每次看到那种新的、友好的浅蓝色 Waymo 小车，都会忍不住笑一下。又或者，你会感觉自己正在被 Ava 这个 AI BDR（AI 商务开发代表）监视。我讨厌那条广告。但不得不说，他们用「怒气诱饵」成功让我现在还在提它。每天早上，我一出公寓门，看到的就是这个怪物：为什么大家去涂鸦 friend.com，却不去涂鸦这种垃圾广告？另外，如果你住附近，我们可以一起去吃冰淇淋！旧金山的人们都在发抖几周前，我和朋友 Jared（@imjaredz）一起玩。他住在纽约，但最近加入了 Cognition。我们在 Cognition 办公室吃了午饭、喝了咖啡。氛围不错，咖啡很好，楼顶也很棒。我问他，觉得旧金山的 vibe 怎么样。「你有没有注意到，旧金山的人都在发抖？」我笑了，心想：什么？发抖？然后我才意识到，自己早上喝了冷萃，摄入了 300mg 咖啡因，此刻也有点抖。「对，就是字面意义...

75天前burnking#AI专题

从“规则秩序”到“力量秩序”：一场未命名的世界大战正在展开

作者：Ray Dalio编译：Peggy，BlockBeats原标题：Ray Dalio新文：世界正在进入战争周期编者按：当市场仍在围绕「冲突会持续多久」「油价会涨到哪里」这些短期问题反复定价时，这篇文章试图把视角拉回到更长的时间尺度。桥水基金创始人 Ray Dalio 认为，当前一系列地区冲突，正在拼接成一场尚未被明确命名的「世界级冲突」，其演化逻辑，更接近历史上大战前夜的周期阶段。文章通过「大周期」视角，将当下局势拆解为一系列正在同步发生的结构性变化：阵营重新划分、贸易与资本冲突升级、关键通道被「武器化」、多战区冲突并行展开，以及国内政治与金融体系的逐步承压。在这一框架下，美伊冲突不再只是中东问题，而成为观察全球秩序重构的一个切口——它将如何影响盟友信任、资源分配与战略决策，进而外溢至亚洲、欧洲等更广泛区域。更值得关注的是，文章反复强调一个被忽视的变量：战争的胜负，并不取决于绝对实力，而取决于各方承受长期消耗的能力。这一判断，将分析从「谁更强」转向「谁能撑更久」，也将美国置于一个更复杂的位置——它既是当前最强大的国家，同时也是在全球承诺中最为「过度延伸」的一方。在作者看来，市场当前隐含的假设——冲突短期结束、秩序回归常态——本身可能就是最大误判。历史经验显示，战争往往没有清晰起点，而是从经济、金融与技术冲突中逐步演化，并在多个区域同时显现。附录中列出的潜在冲突路径（中东、俄乌、朝鲜半岛、南海）也指向同一个问题：真正的风险，不在于某一冲突是否爆发，而在于这些冲突之间是否开始相互联动。当世界从「规则秩序」滑向「力量秩序」，冲突将不再是例外，而可能成为新的常态。理解这一转变，是判断未来一切变量的起点。我想先祝你在这个充满挑战的时期一切安好。同时也想说明，接下来这些观察所勾勒出的图景，并不是我希望它成真的图景；它只是基于我所了解的信息，以及我用来客观判断现实的一系列指标，所让我相信更接近真实的图景。作为一名从事全球宏观投资超过 50 年的投资者，为了应对不断扑面而来的变化，我不得不研究过去 500 年里所有影响市场的因素。在我看来，大多数人往往只会关注并回应当下那些最吸引眼球的事件——比如现在的伊朗局势——却忽略了那些更宏大、更重要、也在更长期演变中的力量，而真正推动当下局势、并决定未来走向的，恰恰是这些因素。就当下而言，最重要的一点是：美国、以色列与伊朗之间的战争，只是我们所处这场世界大战的一部分，而这场战争不会很快结束。当然，霍尔木兹海峡接下来会发生什么——尤其是其通行控制权是否会从伊朗手中被夺走，以及哪些国家愿意为此付出多大的人员与财政代价——都将对全球产生极其深远的影响。此外，还有一系列问题同样值得关注：伊朗是否仍具备用导弹和核武威胁伤害周边国家的能力；美国会派出多少部队、这些部队将执行什么任务；汽油价格会如何变化；以及即将到来的美国中期选举。所有这些短期问题都很重要，但它们也会让人忽视那些真正更宏大、也更关键的事情。更具体地说，正因为大多数人习惯用短期视角看问题，他们现在普遍预期——市场也正在据此定价——这场战争不会持续太久，等战争结束后，一切就会回到「正常」。但几乎没有人讨论一个事实：我们正处于一场不会很快结束的世界大战的早期阶段。正因为我对局势有着不同的判断框架，下面我想解释一下原因。以下是我认为真正需要关注的几个大问题：值得关注的问题1、我们正处在一场不会很快结束的世界大战之中。这听起来也许有些夸张，但有一点无可否认：我们如今生活在一个高度联结的世界中，而这个世界正在同时发生多场热战（例如俄乌—欧洲—美国战争；以色列—加沙—黎巴嫩—叙...

136天前burnking#创始人 #战争 #桥水基金

达利欧最新长文：世界大战已经开始，且不会很快结束

作者：桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）原标题：The Big Thing: We Are In A World War That Isn’t Going To End Anytime Soon.编译及整理：BitpushNews首先，我祝愿各位在这些挑战重重的时期里一切安好。我想说明的是，我在接下来的观察中所描绘的图景，并不是我希望成真的图景；而是基于我所学到的知识以及我用来客观审视现状的指标所显示的、我认为是真实的情况。作为一名拥有超过50年经验的全球宏观投资者，为了知道如何应对未来的挑战，我需要研究过去500年间影响市场的所有因素。在我看来，大多数人往往倾向于关注并对当时引人注目的事情做出反应——比如现在伊朗发生的事情——而忽视了驱动现状及未来可能发生的事情的更宏大、更重要且长期演变的因素。就今天而言，最重要的一点是：美国-以色列-伊朗战争只是我们所处的世界大战的一部分，而且这场战争不会很快结束。当然，霍尔木兹海峡将会发生什么（最重要的是，对该海峡通行权的控制是否会从伊朗手中夺走，以及哪些国家愿意投入多少鲜血和财富来实现这一目标）将在全球范围内产生许多巨大的连锁反应。此外，还涉及以下问题：伊朗是否仍有能力通过导弹和核武器威胁对邻国造成伤害；美国正派遣多少军队以及他们将采取什么行动；汽油成本；以及即将到来的美国中期选举。所有这些近期问题都很重要，但它们会导致人们忽视那些真正重大的、甚至更为重要的事情。更具体地说，因为大多数人倾向于持有这种短期视角，他们现在预期——且市场也在定价——这场战争不会持续太久，一旦结束，我们将回到“正常状态”。几乎没有人在谈论这样一个事实：我们正处于一场不会很快结束的世界大战的早期阶段。正因为我有这种不同的视角，我现在将对此进行解释。以下是我认为我们需要关注的真正重大的事项：1. 我们现在正处于一场不会很快结束的世界大战中。虽然这听起来像是夸大其词，但无可争辩的是，我们现在正处于一个相互关联的世界中，多场“射击战争”（即热战）正在进行（例如：俄罗斯-乌克兰-欧洲-美国战争；以色列-加沙-黎巴嫩-叙利亚战争；也门-苏丹-沙特阿拉伯-阿联酋战争，其中还涉及科威特、埃及、约旦等相关国家；以及美国-以色列-海合会-伊朗战争）。这些战争大多涉及主要核大国，此外还存在大多数国家都参与其中的重大“非射击战争”（即贸易、经济、资本、技术和地缘政治影响力战争）。综合来看，这些冲突构成了一场非常典型的世界大战，与过去的“世界大战”十分相似。例如，过去的世界大战由相互关联的战争组成，通常是在没有明确开始日期或宣战的情况下悄然进入的。那些过去的战争结合成一种典型的世界大战动态，并影响了所有参与方，正如当前的战争所发生的那样。我在大约五年前出版的《应对变化中的世界秩序的原则》(Principles for Dealing with the Changing World Order) 第六章“外部秩序与混乱的大周期”中详细描述了这种战争动态，所以如果你想要更全面的描述，可以在那里找到。那一章涵盖了我们正在见证以及可能发生的事情的解读。2. 理解各方是如何站队的、以及他们的关系非常重要。通过诸如条约和正式联盟、他们在联合国的投票、其领导人的声明及其行动等指标，可以非常容易且客观地看到各方是如何站队的。例如，可以看到中国如何与俄罗斯结盟，俄罗斯又如何与伊朗、朝鲜和古巴结盟，而这一集团在很大程度上反对美国、乌克兰（与大多数欧洲国家结盟）、以色列、海合会国家、日本和澳大利亚。这些联盟在想象相关参与者的未来走向时至关重要，因此在观察现状和预测未来...

137天前Wendy#Ray Dalio #世界大战 #中国 #地缘政治 #宏观 #深度 #美国 #观点

《富爸爸穷爸爸》作者：传统金融泡沫即将破裂，比特币或将涨至 75 万美元

比推消息，据 Cointelegraph 报道，《富爸爸穷爸爸》作者 Robert Kiyosaki 在社交媒体发文称，传统金融的“泡沫破裂”即将来临，并预测比特币将在泡沫破裂后一年内升至 75 万美元。Kiyosaki 同时预测黄金将涨至每盎司 3.5 万美元，较历史最高收盘价上涨 546%，而比特币 75 万美元目标价较其历史高点上涨 500%。分析指出，Kiyosaki 的比特币与黄金比率为 21.5，远低于 2024 年 12 月 40 的历史高点，也低于当前 22 的 200 日均线。Kiyosaki 自 2011 年以来一直预测经济崩溃，但多次预测未果，例如 2015 年预测 2016 年股市崩盘，当年标普 500 实际上涨 9.5%；2024 年 5 月声称“史上最大崩盘已经开始”，但此后股市和贵金属均录得上涨。

156天前

从野路子到上牌桌：合规为何是必经之路

撰文：佐爷原文标题：合规是地下经济的成人礼2017 年的币安通过监管套利迅速成为世界第一，但 2025 年更自由的 Hyperliquid 只能占据币安 15% 的份额， 以及 RWA 作为 DeFi 底层资产来源到底有没有监管套利的空间和规模化的未来？合规成为 2026 主旋律，离岸所币安正式上岸阿联酋 ADGM，Coinbase 连下天才法案和清晰法案两城，甚至东方大国也「原则性」试水 RWA 监管。我们处在一个明确的拐点，区块链不会取代互联网，Web3 只是自以为是的骗局，上币效应随着币安购入比特币而告终，但是 Hyperliquid 在贵金属和预测市场发力，而以币（稳定币）、股（美股）、债（美债、次级债）和基（对冲、主动）为代表的 RWA 上链正当时。在此背景下，合规超越简单的「持小国牌，套大国利」的仪式作用，演变为交易、清算和托管分离的真实框架，当行业突破规模限制时，监管收益将有利可图。于无声处，合规不仅意味着上一场狂飙时代的落幕，惊雷阵阵，总有赛道存在发展换规模的套利空间。就从交易所开始，一窥合规之外的经济考量。文明华尔街，疯狂野蛮人野蛮的征服者，按照一条永恒的历史规律，本身被他们所征服的臣民的较高文明所征服。2022 年，FTX 以戏剧性的姿势崩溃，华尔街也曾萌发占领交易所赛道的想法，城堡证券、富达和嘉信三方合作，在新加坡启动 EDX Markets，按照交易和托管分离的原则，在新加坡 MAS 合规框架下运作。随着 Gary Gensler 主政的 SEC 对币安穷追猛打，Coinbase 和 Kraken 只能龟缩在美国现货市场，迟迟无法涉足合约、期权等高端市场，彼时，市场对 EDX Markets 也曾寄予厚望，如无意外，我们应该见证币安的陨落，如同 2020 年 3·12 之后的 BitMEX，但历史从不重复，Hyperliquid 才是真正赢家，劣化的币安和继续龟缩美国市场的 Coinbase ，竟然都不是下一幕的主角。要想知道成功者的经验，必须明白失利者的教训。币安在 2017 年成立后，至少做对了两件事：在积极拥抱出海同时，继续接纳中国大陆用户，交易刷量和用户规模之间互为跷跷板；2019 年上线 IEO（首次交易所发行），在 DeFi Summer 之前营造出真实的财富效应。在 9·4 禁令之后，针对中国大陆用户提供交易业务便处于「灰色地带」，第三款直接针对交易平台所设立，要求其不能提供报价、撮合和清算等业务，如果参考何一针对木头姐的回应，那么币安会以「不为中国大陆用户提供服务」来回应。从 2017～2019 年，币安站稳全球离岸所的第一，2020～2022 年，币安填补 BitMEX 之后的合约市场，2022～2024 年，币安独霸全球山寨币市场，上币效应等同于上币安效应。进入 2025 年后，币安正式上任阿联酋阿布扎比 ADGM 合规框架，将自身划分为交易、清算和场外三个主体，但这还保留币安特色套利。尤其是合规化没有阻止币安上币组上架 Meme 币，其次 ADGM 和整个阿联酋金融体系，根本没有监管币安这种庞然大物的能力，可以参考下巴哈马对 FTX 全球站的无能为力。图片说明：「考公」才能上岸，图片来源：@binance @okxCoinbase 在 FTX 崩溃后最为合规，但这种合规来源于特朗普上台后对 SEC、CFTC、OCC 的持续改造，要求其采取更为加密友好的监管措施。大致上，SEC 负责审查某个代币是否符合证券定义，CFTC 主管衍生品交易，OCC 主管银行牌照用于开展托管业务，美国并无类似 ADGM 的「...

194天前Luxurytracy

从“玄学”出发：2026 年比特币与全球宏观的另一种解读

作者：BruceBlue，Bing Ventures原文标题：从玄学角度看2026年比特币以及全球宏观趋势（附个人生存指南）序章：时代的钟摆，赤马的嘶鸣我们正站在一个历史的临界点上。当世界的喧嚣让我们对未来感到迷茫时，古老的东方智慧早已在时间的坐标轴上，为我们标注了下一个关键的节点：2026，丙午年。这并非一个普通的年份。在六十甲子的循环中，它被赋予了一个极具威慑力的名字：赤马。它与紧随其后的2027红羊年，共同构成了那个在历史长河中屡次掀起滔天巨浪的周期：赤马红羊劫。2026丙午马年这嘶鸣的赤马，是九紫离火大运能量彻底引爆的信号，是全球秩序从量变到质变的催化剂。它预示着一场由权力顶层开始，席卷全球的结构性大洗牌。旧有的联盟、过时的规则、虚假的繁荣，都将在其炽烈的火焰中被焚烧、检验、重塑。由于过往的几年时间，每逢春节之前，都会给某CEX全体员工和高层做一个宏观x经济x易学的综合分析和预测，今年开始特意把预测直接对外分享了。本内容的目的，并非贩卖宿命或制造焦虑。恰恰相反，我旨在借用易经、奇门、五行等传承千年的宇宙周期律作为分析工具，结合当下社会的宏观以及经济形势，为读者揭示2026年全球在地缘政治、经济金融、科技浪潮乃至个体生存等层面即将面临的深刻变革。因为我坚信，最大的风险并非动荡本身，而是在动荡来临之时，我们依然用旧地图寻找新大陆。现在，让我们一起，聆听这声来自未来的赤马嘶鸣，看清时代的钟摆将要摆向何方。1. 2026世界格局：值年卦“天火同人”：光明下的审判与合作2026年的宏观基调由两大核心符号共同定义，它们共同指向一个充满矛盾与变革的时代。值年卦象：天火同人 (天上有日，光明与合作)：2026年值年卦：天火同人卦象深解：“同人于野，亨。利涉大川，利君子贞。” 卦象为乾（天）上离（火）下，天空之上高悬着太阳，光明普照四方。这象征着一种开放、包容、无私的合作精神。趋势一：极致的“曝光”与“审判”。丙午年的“火”是帝旺之火，其光明足以穿透一切伪装。这意味着2026年将是“丑闻曝光年”。从政界的腐败、商界的欺诈，到名人的私德、普通人的隐秘，一切都将被置于公众的审视之下。这是一个“清算”的年份，任何试图掩盖的行为都将徒劳无功。趋势二：去中心化的“合作”革命。同人卦的核心是“与人协同”。它预示着传统的、自上而下的金字塔权力结构将受到挑战。取而代之的，将是基于共同理念和价值观的横向联盟。无论是商业联名、IP合作，还是民间组织的兴起，单打独斗的英雄主义将难以为继，唯有“同心同德”，方能“利涉大川”（渡过难关）。《地母经》与“赤马红羊劫”的灾难预警：2026年的地母经《地母经》原文：“太岁丙午年，高低沐恩光。春夏多洪水，秋冬草木黄。天蚕见少，六畜多瘟疫。秦淮足流荡，人民反而少卒中。”水火激荡的极端气候：“春夏多洪水”与丙午火年形成强烈反差，这正是“物极必反”的体现。极热的火气蒸腾水汽，将导致极端降雨和洪涝灾害，形成“水火交战”的局面。经济与民生：“天蚕见少”预示农业歉收或关键原材料短缺，直接导致物价剧烈波动。“六畜多瘟疫”则警示畜牧业将面临重大挑战，可能影响全球食品供应链。赤马红羊的历史共振：历史数据表明，每逢“赤马红羊”周期（如1126-1127靖康之耻，1966-1967文革），往往是权力顶层发生剧烈动荡的时期。2026年的“劫”，更多应验在国家、政权、大企业等上层建筑的崩坏与重组，而非普通民众。2. 2026立春八字解读：一个被“过度加热”的世界想象一下，2026年的世界就像一个巨大的、正在被持续加热的金属高压锅。这一年的“出厂设置”（即立春八字），...

197天前Luxurytracy

比特币白皮书十七年：从无人问津到国家入场

十七年前，一个名叫中本聪的匿名者在论坛上贴出一份九页论文，没人回复，也没人在意。那一年，雷曼刚倒闭，全球金融在重建信任的废墟上摇晃。没有人知道，那份名为《比特币：一种点对点的电子现金系统》的白皮书，会在十七年后让华尔街、美国、和中美洲小国同时为之下注。从无人问津到国家争抢，比特币，不只是货币的革命，更是信任的重构实验。一、2008：白皮书的诞生与旧秩序的崩塌2008 年10 月31 日，在全球金融危机的阴影下，一个陌生名字出现在 P2P Foundation 论坛——Satoshi Nakamoto（中本聪）。他发布了一份9页的论文：《Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System》。这份白皮书提出了一个激进的命题：“让货币摆脱中央机构的垄断，让信任由数学与算力来保证。”没有人料到，这封被埋没在密码学邮件组的帖子，17 年后会孕育出一个总市值 2.18 万亿美元的庞然大物。二、2009–2012：理想主义的孤岛2009 年 1 月 3 日，中本聪挖出创世区块，并写下那句反讽现实的文字：“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks.”比特币的价值起点几乎为零。直到 2010 年5 月22 日，程序员 Laszlo 用 10,000 BTC 换得两块披萨，这笔交易成为加密世界的“第一口面包”。那时的比特币价格约 $0.0025；那时的矿工们，只是把它当作一种信念的试验。2010 年底，中本聪彻底消失了，留下了一个自治、透明、无法被篡改的体系。三、2013–2016：第一次信任考验2013 年，比特币首次突破 $1000。塞浦路斯银行危机与资本管制，让人们第一次意识到它可能是“逃离传统金融”的钥匙。然而泡沫随即破裂：2014 年 Mt.Gox 被盗 85 万 BTC，价格暴跌 80%；2015 年 以太坊上线，区块链技术分化出“智能合约派”；2016 年 第二次减半，市场在质疑与韧性中重构。这一时期的比特币仍如蛰伏的潜流——看似沉寂，却在暗流涌动。四、2017–2020：从华尔街破圈到制度化萌芽2017 年 12 月，比特币价格首次突破 $19,000。CME 与 CBOE 推出比特币期货，标志着它正式登上华尔街舞台。散户与机构同场下注，媒体将其称为“数字黄金”。然而盛宴之后，监管风暴接踵而至：中国关闭交易所；美国 SEC 否决首批 ETF；各国央行警惕“影子金融”。泡沫破裂迅速——2018 年熊市让价格跌至 $3,000。但这场寒冬，却为制度化奠定了土壤。在此之际，主流金融机构开始改变态度。摩根士丹利（Morgan Stanley）、富达（Fidelity）、桥水基金（Bridgewater） 等陆续发表研究报告，首次提出：“数字资产（Digital Assets）正在形成一种新的独立资产类别。”机构研究者发现，比特币具备传统资产不具备的特性：与股票、债券相关性低，能分散组合风险；固定供应上限带来数字黄金的稀缺性；7×24 小时交易、跨境流通，形成前所未有的全球流动性。2019 年，富达成立 Fidelity Digital Assets，首批托管服务面向机构投资者开放。与此同时：2019 年闪电网络上线，微支付成为现实；2020 年第三次减半，供应增速再度放缓。当疫情、量化宽松与通胀交织时，比特币从投机资产转化为“系统性对冲工具”。从狂热到理性，从边缘到研究对象，这三年，为 ETF 时代的到来埋下了伏笔。五、...

295天前Wendy#ETF #中本聪 #原创 #机构 #比特币 #比特币白皮书 #特朗普 #白皮书周年专题

观点：比特币国库公司是政府贬值 37 万亿美元美国债务的“合理”回应

比推消息，据 Daily Hodl 报道，宏观专家 Luke Gromen表示，比特币国库公司的兴起是对美国政府持续贬值美元的合理反应。Gromen 在 YouTube 的最新视频更新中指出，投资者正在对一个大规模的金融泡沫做出反应，该泡沫已经从股票、银行和房地产市场转移到国债市场。 他认为，美国政府维持泡沫的唯一方式是通过通胀贬值其债务，而不是面临违约或严重的经济衰退来恢复财政状况。在这种现实变得清晰的情况下，许多公司通过利用比特币的严格供应上限来创造股东价值，这是合理的。

383天前

1929幽灵再临：比特币财库的自我毁灭杠杆

作者：Be Water编译：深潮 TechFlow原标题：重演 1929：比特币财库公司与投资信托的历史轮回咆哮的 20 年代在金融市场中，狂热情绪往往具有强大的既得利益驱动，即使这种狂热接近疯狂状态——正如1929年的情况那样。对于任何评论或撰写当前金融市场趋势的人来说，这无疑是一种警示。然而，在这些问题上，确实存在一些不可忽视的基本规则，忽略这些规则的代价绝非微不足道。而最为受害的往往是那些对所有当前警告嗤之以鼻的人。——JK 加尔布雷斯（JK Galbraith），《1929 年平行线》，《大西洋月刊》，1987 年 1 月，1987 年大崩盘前虽然比特币财库公司目前只是庞大的金融矩阵中的一个小瑕疵——而且，在 Fartcoin 市值高达15亿美元的情况下，仔细研究它们似乎有些荒谬——但它们与 1920 年代投资信托的相似之处，却揭示了超越其当前规模的反复出现的投机病态。事实上，它们为普遍存在的反射性泡沫提供了一个通用的蓝图。因此，信托和财库公司之间共享的机制提供了一个完美的视角，让我们能够更广泛地理解金融历史以及当前金融矩阵中正在发生的动态。在《投机攻击》第一部分中，我们探讨了迈克尔·塞勒的 MicroStrategy 如何通过颠覆风险炼金术，将华尔街自身的金融工程武器化，以对抗传统金融体系；现在数百家公司竞相复制他的蓝图。《投机攻击》第二部分探讨了当今比特币财库公司与 1920 年代“投资信托”之间的相似之处。这些信托起初是英国备受尊敬的投资工具的变形版本，但被美国金融家通过杠杆放大后逐渐变得腐败。到1929年年中，信托狂热达到了顶峰。高盛（Goldman Sachs Trading Corporation）成为当时的“MicroStrategy”，而新的信托每天以一个的速度推出，投资者热情高涨，愿意支付其基础“稀缺”资产价值的两倍甚至三倍。然而，像比特币财库公司这样一个充满未来感的概念，怎么可能与 1920 年代的金融信托有任何关联呢？在那个年代，计算机技术尚未普及，更不用说区块链了，证券交易委员会（SEC）甚至都还没有成立，更不用说开始遏制华尔街那些花里胡哨的滥权行为了。乍一看，1929年的信托和如今的财库公司之间在结构上的差异似乎既显而易见又不可避免。我们认为，这些差异在本质上并不重要。金融史上的每个时代都在其独特的背景下展现出自己独特的特征。过分关注表面区别是人类长期以来对基于历史教训而发出的有关新兴金融风险和过度行为的合理警告的合理化解释。市场参与者对待每个事件都仿佛是人类第一次遭遇金融炼金术，无视《愚昧的大镜子》（Great Mirror Of Folly）（1720 年）中记载的“对后世的警告” 。然而，这种方法无异于准备打最后一场战争，而不是努力掌握持久的战争原则并将其应用于当前的战斗。近几十年来，这种模式在多个领域中表现得尤为明显，从“私人信贷”到数万亿美元的负收益债券，再到澳大利亚、加拿大、瑞典和英国历史上曾肆虐（如今似乎正在消退）的房地产泡沫。以这些房地产泡沫为例，市场参与者例举出，缺乏复杂的美式衍生品（如CDO、NINJA贷款）、猖獗的欺诈行为、无追索权贷款以及在2008年金融危机期间的银行倒闭，以此来打消人们的担忧。就像对香槟要求必须来自法国特定山坡的纯粹主义者一样，如今许多人认为只有具备《大空头》（The Big Short）所流行的次贷危机典型特征——包括在拉斯维加斯吃寿司的CDO立方经理——房地产泡沫才算真正存在。电影《大空头》（The Big Short）片段节选其结果是一种历史的字面主义：结...

387天前burnking#比特币