比推消息， 特朗普对美联储主席的态度彻底改变，曾经炮轰鲍威尔不降息，如今尽管可能要加息，但他却对沃什展现出罕见的宽容。当被问及美联储主席沃什是否应在 11 月中期选举前暂停加息时，特朗普展现出有别于以往的温和语调。他坦言，利率调整的最终走向并非由美联储主席一人决定。特朗普在采访中将施压矛头直指美联储理事会。“这有一点取决于他，但不完全是。他面临的是一个非常政治化的理事会，”特朗普直言。他补充强调决策权在于整个理事会，借此重申了对前任鲍威尔以及库克等理事的一贯批评。在今年 5 月沃什正式获批就任之前，特朗普曾频繁抨击鲍威尔在降息行动上过于迟缓，如今其对现任主席的宽容度显著提升。熟悉沃什想法的人士透露，如果未来几周公布的通胀数据依然火热，且市场对借贷成本上升的预期进一步升温，沃什将准备在 9 月份的会议上毫不犹豫地加息。
比推消息，“美联储传声筒”Nick Timiraos：最近三位完整履行14年美联储理事任期的人分别是：艾伦·格林斯潘（1992年至2006年）、乔治·米切尔（1962年至1976年）、小威廉·麦克切斯尼·马丁（1956年至1970年）。而且他们三人在开始履行各自14年任期之前，都已经作为美联储理事会成员填补过（某位提前离职的理事）未完成的任期。如果鲍威尔能够留任至2028年1月，他将加入这一行列。（鲍威尔已在理事会任职14年，但其14年正式任期始于2014年。）
作者：火火原标题：今晚加不加息：经济学家说不动，市场给出了三成概率TL;DR· 路透调查显示经济学家一致预计 7 月不加息，但期货市场一度给出约三成加息概率。· 分歧集中在油价冲击是否会迫使 Warsh 用更鹰派沟通维护通胀信誉。· 关联标的：美元指数、USDJPY、WTI/Brent 原油、黄金、美股、比特币与加密资产。联邦基金期货在 7 月 FOMC 决议前重新定价，交易员开始为美联储意外加息或释放更鹰派信号付出更高价格。反常之处在于，经济学家的判断几乎站在另一边。据路透 7 月 21 日调查，104 名经济学家全部预计 7 月会议维持 3.50%–3.75% 的目标区间不变，其中 78 人预计年底前也会维持不变。期货市场却一度给出约三成的 25 个基点加息概率。对投资者来说，这不是猜一次会议结果。更大的问题是，Kevin Warsh 5 月 22 日就任美联储主席后，市场是否正在重新理解美联储面对油价冲击时的反应方式。如果 Warsh 把中东局势推高油价视为暂时供给扰动，美联储更可能维持利率不变，并等待更多数据。如果他更担心油价传导成二次通胀，即使今晚不加息，也可能把 9 月加息窗口重新打开。期货市场买的是鹰派尾部风险联邦基金期货可以理解为押注美联储利率路径的合约。未平仓合约越多，说明更多资金正在围绕决议结果下注或对冲。据 CME 及媒体数据线索，联邦基金期货未平仓合约在决议前升至高位。这个信号不等于市场多数认为会加息，但说明决议前的不确定性已经被交易成拥挤头寸。「25 个基点加息概率」也是同一套逻辑。CME FedWatch 的概率来自 30 天联邦基金期货价格，并不是经济学家的投票结果。约三成概率的含义，是尾部风险突然变贵。市场未必认为美联储今晚会动手。它更像是在为两类超预期买保险。一类是直接加息，另一类是不加息，但声明和记者会暗示 9 月加息已进入认真讨论区间。这对资产定价很直接。美元会获得利率预期支撑。日元若在高位继续承压，干预风险会被重新讨论。高估值股票和加密资产则要面对更高贴现率，以及更弱的风险偏好。BofA 与 Citi 争的是油价权重鹰派机构和鸽派机构的分歧，不在于油价有没有上涨，而在于美联储该如何处理这次上涨。据路透 7 月 27 日报道，BofA、德银等机构仍把 7 月按兵不动作为基准情景，但认为油价和中东局势让这次会议接近两难。BofA 的担心是，如果美联储完全淡化油价压力，可能挑战其通胀信誉。这套逻辑强调新主席的第一场压力测试。Warsh 刚上任，市场还没有足够样本判断他的政策底线。如果他在地缘冲击和通胀压力下显得过于放松，投资者可能怀疑美联储是否仍愿意优先压通胀。Citi 等机构的判断更偏向另一套解释。油价上涨首先是供给冲击，价格压力来自能源供应担忧，不是美国需求过热。加息并不能生产更多原油，过度反应反而可能压低增长。核心概念是二次通胀。油价本身上涨可以是短期扰动，但如果传导到运输、商品、工资和通胀预期，就会变成更持久的价格压力。鹰派担心后者，鸽派认为目前还没到必须加息的程度。所以，市场争的不是油价本身，而是油价在美联储反应函数里的权重。Warsh 会把它当作暂时噪音，还是当作需要提前压制的信誉风险。新主席放大了路径定价Warsh 上任后的特殊性在于，市场还没有形成对其沟通风格的稳定预期。鲍威尔时代，投资者已经习惯从措辞、点阵图和记者会中寻找路径暗示。新主席阶段，每一句话的权重都会被放大。如果美联储减少前瞻指引，反复强调依赖数据，市场表面上得到的是灵活性，实际承担的是更宽的利率分布。交易员不能确信下次会议前政策路径...
比推消息，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 发帖称，未来五年利率决策对比特币的影响将小于过去十五年。他表示，比特币诞生以来利率曾在 0% 至 2.5%、0% 至 5% 及 3.5% 之间大幅波动，变化以整个百分点计，但未来的调整幅度可能更温和，CME 预期未来一年利率仅上升 50 个基点。 Matt Hougan 判断，Warsh 领导下的美联储可能更接近上世纪 90 年代中期格林斯潘时期的小幅微调风格，而非近年伯南克与鲍威尔时期的模式。若果真如此，由于利率变动的幅度更小，其对比特币的影响也会随之减弱，利率仍然重要，但其他因素的权重将上升。
比推消息，本周全球市场将迎来宏观与财报双重考验。根据本周市场大事件日历，7 月 27 日至 8 月 2 日期间，美联储与日本央行将先后公布利率决议，Meta、微软、苹果、亚马逊、高通、ARM 等科技巨头也将密集发布财报，市场波动或进一步放大。宏观层面，北京时间周四凌晨 2 点，美国 FOMC 将公布最新利率决议，随后美联储主席鲍威尔将在 2 点 30 分召开货币政策新闻发布会。同日，美国还将公布截至 7 月 25 日当周初请失业金人数。市场将重点关注美联储对通胀、就业和年内降息路径的最新表述。周五，日本央行将公布利率决议，行长随后召开新闻发布会，日元、日债及亚洲风险资产或受影响。美股财报方面，本周科技龙头进入集中披露阶段。周三 SK 海力士公布二季度财报，希捷科技召开财报电话会；周四 Meta、三星电子、微软、高通及 ARM 将陆续发布业绩或召开财报电话会；周五苹果、亚马逊、Strategy 披露财报。AI 算力、云服务、广告业务、消费电子需求与芯片周期，将成为市场观察重点。加密市场方面，本周仍有多项代币解锁。周一 WAL 解锁 3833 万枚代币，BTR 解锁 1469 万枚；周二 XPL 解锁 2.97 亿枚，SIGN 解锁 2.08 亿枚；周三 HYPE 解锁 992 万枚，FF 解锁约 1.02 亿枚；周六 SUI 解锁约 1372 万枚，EIGEN 解锁 3835 万枚；周日 ZAMA 解锁 2.80 亿枚，ENA 解锁 1.11 亿枚。
比推消息，高盛最新研究报告显示，美国通胀压力正从少数行业向更广泛领域扩散，尽管当前通胀水平尚未达到 2022 年峰值，但物价上涨的覆盖范围正在扩大，令美联储政策面临更大挑战。高盛经济学家 Jessica Rindels 以美联储重点关注的个人消费支出（PCE）物价指数为基础，通过六个月年化变化率分析通胀扩散程度。数据显示，相较于 1990 年至 2019 年的平均通胀水平，目前超过 3% 的通胀类别压力指数已达到约6的水平，而 2022 年通胀高峰时该指数为10。报告指出，影音设备、金融服务、医疗保健以及交通运输等领域成为当前物价上涨的重要来源。与此同时，占 PCE 权重较高的住房租金通胀预计将在今年第四季度回落至 3% 以下，可能成为缓解通胀压力的重要因素。高盛的分析与新任美联储主席 Kevin Warsh 近期对通胀扩散化的担忧相呼应。Warsh 表示，防止物价上涨蔓延至更多经济领域是美联储的重要任务。不过，与前任主席鲍威尔较为明确的政策沟通方式不同，Warsh 目前拒绝提供具体利率路径指引。野村证券高级美国经济学家 Jeremy Schwartz 表示，美联储正在减少对市场的前瞻性引导，这种政策不确定性增加了华尔街担忧。与此同时，美联储内部鹰派声音升温。达拉斯联储主席 Logan 已表示支持适度加息，认为当前经济韧性与通胀风险并不匹配。
作者：涨声BeatZ原标题：美股即国运，特朗普正在把美国改造成一只基金美国建国的第 250 周年，特朗普正在把美国改造成一只基金。上周一，美股开盘前几分钟，特朗普坐在椭圆办公室里，面前架着摄像机。纽交所和纳斯达克的开盘钟被接到了白宫，由他远程敲响。钟声落下，他对着镜头说，随着开盘钟敲响，这些账户将和我们蓬勃的经济一起成长，仅这一周，就有 8 亿美元新资本将为美国的孩子们投入股市。这是「特朗普账户」上线后的第一个交易日。两天前的 7 月 4 日，美国建国 250 周年，他给了全国新生儿一份生日礼物：一个以他名字命名的投资账户，里面装着 1000 美元，自动买入美股。600 万儿童在上线前就完成了注册。同一周，他的财政部在处理另一件事：39 万亿美元的国债，2026 财年光利息就要付超过 1 万亿美元，平均每天 1.7 亿。每天，财政部都得想办法，去偿还昨天留下来的利息。过去 18 个月，这位地产商出身的总统做了三件表面上互不相干的事，政府直接入股企业、给新生儿开投资账户、争取 AI 公司的股权，但它们指向同一个目标：让美股与美国国运深深绑定。老鹰的 39 万亿美元债务这盘棋的起点不是野心，是焦虑。截至 2026 年 5 月，美国国债总额突破 39 万亿美元，逼近 40 万亿。债务规模已经超过了美国整个经济的体量，债务占 GDP 之比约 123%。每天新增国债约 50 亿美元。国会预算办公室预测，2026 财年仅利息支出就将超过 1 万亿美元，占联邦总支出的近 14%，比国防预算还高。联邦政府每收进 1 美元，要花出去 1.33 美元。华泰证券估计，2026 财年赤字可能达到 2.2 万亿美元，赤字率升至 7%。解决美国国债的焦虑，传统的解法有三种：增税、砍支出、通胀化债，也就是让物价上涨来稀释实际债务。前两条解法在中期选举前，等于政治自杀，特朗普政府肯定不会考虑。而第三条解法则需要美国的中央银行美联储配合降息，而前任主席鲍威尔即使被特朗普威胁着找麻烦打官司也始终不肯低头，时任主席的沃什如果在目前的经济状态下直接宣布降息，显然会非常不好看。所以特朗普需要找一条新路。而我们都知道，特朗普一直以来解决问题的思路来自他做了一辈子的生意场。地产商看资产负债表的方式和政客不一样：负债端动不了，那就做大资产端。美国政府过去的资产负债表上，39 万亿负债，清清楚楚明明白白；资产端却一片模糊，联邦政府名下几乎没有可以用市场价格标价的金融资产。所以特朗普的解法是，先把政府手里有的权力：补贴、拨款、政府订单、出口管制、监管权力当作成本和交易筹码，要到大公司的低价股份。第一个被特朗普薅到羊毛的是英特尔。2025 年 8 月 22 日，美国政府宣布以 89 亿美元换取全球最大半导体制造商之一英特尔 9.9% 的股份，每股 20.47 美元，一举成为这家芯片巨头的最大单一股东。交易的精妙之处在于资金来源：57 亿来自 2022 年通过的半导体产业补贴法案《芯片法案》原本就要发给英特尔的补贴，32 亿来自安全芯片项目的联邦拨款。也就是说政府没有掏一分新钱，付出的是「本来要白给的支票」，换回来的是不小的股权。特朗普自己也非常骄傲，他在自己的社交平台 Truth Social 上用全大写字母宣布：「我为英特尔付了零元，它值大约 110 亿美元，全部归美国。」后来在一次公开场合聊起这笔交易，他提到了和英特尔 CEO 陈立武的谈判过程。陈立武是马来西亚华裔美国人，2025 年 3 月出任英特尔首席执行官，此前在芯片设计软件公司 Cadence 担任 CEO 长达 12 年。特朗普说英特...
每日 AI · 加密 · 宏观 · 市场 要闻， Bitpush 帮你划重点 ↓AI · 动态【Meta 正构建云业务，以出售其富余的 AI 算力资源】比推消息，据彭博社报道，Meta Platforms(META.O) 正构建云业务，以出售其富余的人工智能算力资源。【美国总统特朗普：美光科技宣布对“特朗普账户”投资2.5亿美元】比推消息，美国总统特朗普发文称：美光科技宣布对“特朗普账户”投资2.5亿美元。此举旨在为儿童拓宽长期储蓄渠道，这是该计划启动以来获得的最大一笔企业承诺。特朗普表示，美光科技是一家真正卓越的美国公司，也是全球最炙手可热的企业之一。【消息人士：软银就以OpenAI股权为抵押的贷款谈判重启，并作出更多让步】比推消息，据彭博社报道，两位知情人士透露，软银集团已就一笔以所持OpenAI股权为抵押的100亿美元贷款，与贷款银团重启谈判。此前，由于市场对私营企业估值难度存有顾虑，软银的融资尝试一度陷入停滞。知情人士称，为了打消贷款方的顾虑，软银提议为贷款偿还提供担保，如果作为抵押品的OpenAI股份贬值，银行可向软银追索。知情人士表示，该贷款财团预计将包括高盛 、摩根大通和瑞穗集团。加密 · 市场【Robinhood Chain 主网上线，同步推出24/7股票代币及永续合约，计划推出AI代理交易】比推消息，Robinhood Chain 今日正式上线公共主网，该L2基于Arbitrum技术构建，Uniswap等为首批合作伙伴。同步推出Stock Tokens股票代币，支持超120个国家。合格用户可以通过Robinhood Wallet进行24/7交易，但不对美国用户开放。同时，新版钱包在特定地区接入Lighter去中心化交易所的永续期货产品，前90天免除Gas费及永续合约手续费。此外，Robinhood Earn已在美上线，提供基于Morpho协议、由USDG支持的约7%年化收益的借贷服务，并配备保险保障。公司同日宣布进军加拿大市场，新加坡获MAS牌照，并计划在美国推出AI代理交易功能。【BlackRock IBIT 持仓降至 73.4261 万枚，近两个月减少近 10 万枚 BTC】比推消息，Bitcoin News 在 X 平台发文表示，BlackRock IBIT 的 BTC 持仓在不到两个月内减少近 10 万枚。5 月 6 日，IBIT 的 BTC 持仓达到 82.2736 万枚峰值，目前为 73.4261 万枚。宏观 · 机构【美联储主席沃什拒绝透露是否会在 7 月加息】比推消息，美联储主席沃什回避了关于美联储是否可能在 7 月会议上加息的问题。“我希望我们在四周后开会时，能进行一场充分的‘家庭内部争论’，”他说，“当我们关起门来开会时，我们会展开激烈的辩论。但除此之外，我没有更多信息可以透露。”沃什是在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度政策研讨会上发表上述言论的；这是他自上月首次出席美联储新闻发布会以来的首次公开亮相。自那以来，投资者已开始预期美联储将进行更多次加息，但市场目前预计本月首次加息的可能性不足 50%。【沃什：美联储将开启新航向，不会提供前瞻指引】比推消息， 美联储主席沃什表示，投资者应更多关注经济数据，以此判断央行是否会加息。沃什未就美联储是否会在 7 月加息给出任何暗示，并重申了他对“前瞻性指引”的不满。沃什于今年早些时候获特朗普提名，并于 5 月接任美联储主席一职。他此前曾在 2008-2009 年全球金融危机期间于美联储任职。在就经济问题发表公开言论时，沃什不太可能像鲍威尔那样直言不讳。他曾表示，自己认为美...
比推消息，据金十报道，美联储主席沃什表示，投资者应更多关注经济数据，以此判断央行是否会加息。沃什未就美联储是否会在 7 月加息给出任何暗示，并重申了他对前瞻性指引的不满。沃什于今年早些时候获特朗普提名，并于 5 月接任美联储主席一职。他此前曾在 2008-2009 年全球金融危机期间于美联储任职。在就经济问题发表公开言论时，沃什不太可能像鲍威尔那样直言不讳。他曾表示，自己认为美联储官员发言过多，反而会让投资者感到困惑。