BTC ETF · 299

华尔街与华盛顿共同推动 BTC 上涨：ETF 资金流入与空头清算加速行情

比推消息，比特币近期持续拉升，本轮上涨受到机构资金回流、宏观环境改善、美国监管预期转暖以及大规模空头清算等多重因素推动。资金流入方面，美国现货比特币 ETF 近期重新吸引机构资金。数据显示，8 月 19 日和 20 日，美国现货 BTC ETF 分别录得约 5.17 亿美元和 6.06 亿美元净流入。CoinShares 研究主管 Julio Moreno 表示，ETF 单日买入约 7500 枚 BTC，为 4 月以来最高水平。市场认为，美国财政部扩大长期国债回购计划削弱美元表现，推动货币贬值交易升温，资金进一步流向比特币和黄金。同时，特朗普政府推动加密市场结构立法，也降低了投资者对监管不确定性的担忧。此外，美国国会正在推进《CLARITY Act》等加密监管框架建设，旨在明确美国商品期货交易委员会（CFTC）与证券交易委员会（SEC）在数字资产监管中的职责。分析人士认为，比特币目前已具备较高监管确定性，相关法案对 BTC 的直接影响有限，但有助于降低整个加密市场的监管风险溢价。行情上涨也引发大规模空头平仓。数据显示，过去两至三天内，加密市场空头清算规模超过 40 亿美元，其中单日约 27 亿美元，随后再次清算约 12 亿美元。分析人士称，此轮逼空行情成为近期加密市场规模最大的空头回补事件之一。市场人士认为，若机构资金持续流入、监管环境进一步改善，比特币中期上涨趋势仍可能延续。

16小时前

Bitunix 分析师：财政部干预长债、联准会仍防通膨，BTC 强势上涨近 20%

比推消息，美国财政部持续透过扩大长期美债回购稳定债市，财长贝森特更表示，单次回购规模可能超过 40 亿美元，显示政府对长端融资成本的敏感度正在提高。然而，联准会官员对通膨的判断并未同步转向宽松，戴利认为目前尚未看到需要提前升息的证据，但穆萨莱姆则认为，若提前升息可能有助于避免未来更激进的政策收紧。财政部希望压低长端殖利率、联准会则必须防止金融条件过度宽松，两者之间的政策张力正在升高。更值得注意的是，美债回购带来的利率下降并未持续，长端殖利率很快重新走高，反映市场真正交易的仍是 40 兆美元债务、约 6% 的财政赤字、庞大的政府融资需求与期限溢价，而不是单一回购政策。因此，财政部的操作可以改善短期流动性与市场情绪，但很难单独改变美国长期债务供给的结构性压力。这种政策环境也正在反映到美元与资产价格。花旗下调美元预测，认为联准会转鸽预期与美债回购将对美元形成压力；在美元偏弱的背景下，黄金持续走强，而 BTC 自周一以来累计上涨约 19.9%，升至 75,400 美元附近，24 小时空头爆仓达 10.8 亿美元，形成明显的空头挤压。同期加密货币 ETF 录得约 8.59 亿美元净流入，其中 BTC ETF 流入 6.06 亿美元、ETH ETF 流入 2.20 亿美元，显示这轮上涨已不只是杠杆空单回补，也有现货资金重新进场。因此，目前 BTC 真正值得观察的并不是单纯的升息或降息预期，而是美元、美债殖利率与流动性三者能否维持目前的组合。如果长端殖利率受到财政部操作抑制、美元持续走弱，同时 ETF 资金维持流入，BTC 仍有延续强势的条件；反之，若 40 兆美元债务与通膨压力重新推高期限溢价，迫使联准会采取更紧缩的政策，则目前加密市场的高 Beta 行情也将面临重新定价压力。

1天前

数据：ETH ETF 资金流表现连续两月优于 BTC ETF，7 月相对规模净流入约为后者 9.4 倍

比推消息，DWF Labs 在 X 上发文表示，按基金规模计算，ETH 现货 ETF 自 6 月以来资金流表现优于 BTC 现货 ETF。6 月 ETH ETF 净流出占基金规模 4.65%，低于 BTC ETF 的 8.09%；7 月 ETH ETF 净流入占基金规模 3.19%，而 BTC ETF 为 0.34%，前者约为后者的 9.4 倍。DWF Labs 曾于 5 月指出，机构对 ETH 普遍缺乏兴趣，净资金流逐渐减少。过去几周，这一趋势开始出现变化。

5天前

BTC 与 ETH ETF 上周吸金 11 亿美元，结束 2026 年大部分时间净流出局面

比推消息，比特币和以太坊 ETF 上周合计录得 11 亿美元资金流入，结束了 2026 年以来大部分时间持续净流出的趋势，机构资金重新回流加密资产市场。其中，贝莱德旗下比特币 ETF IBIT 成为主要资金来源，占比特币 ETF 流入规模约 80%。不过，市场交易活跃度仍相对低迷，上周 BTC ETF 交易量创 2024 年 10 月以来第二低水平。此前，BTC 和 ETH ETF 曾经历持续资金流出压力。随着市场情绪改善，机构投资者重新增加数字资产配置，ETF 资金流向出现明显反转。市场分析认为，IBIT 持续成为机构资金进入比特币市场的主要渠道，显示传统金融机构仍偏好通过受监管 ETF 工具获取加密资产敞口。

7天前

标普加密指数设“财务门槛”，比特币被拒门外

作者：深潮 TechFlow原标题：标普道琼斯联手 Pantera 推出加密指数，比特币因「不赚钱」被拒之门外深潮导读：标普道琼斯指数公司（S&P Dow Jones Indices）与Pantera Capital合作推出S&P Pantera数字资产指数，纳入18种代币，但将比特币、XRP和meme币全部排除。筛选标准借鉴S&P 500的「财务可行性」门槛，要求协议连续多季度录得正收入并向代币持有者分配价值。这是全球最大指数编制商首次在加密领域引入基本面筛选框架，ETH、BNB、SOL、TRX和HYPE位列前五大持仓。全球最大指数编制商正式把「收入」变成了加密资产的入场门票，比特币没拿到。据S&P Global 7月21日官方新闻稿，标普道琼斯指数公司与Pantera Capital联合推出S&P Pantera数字资产指数（S&P Pantera Digital Asset Index），该指数仅纳入具有实际使用场景和真实收入的代币及公司，将比特币和meme币排除在外。S&P Dow Jones Indices CEO Cathy Clay表示，比特币未能通过该指数的核心测试，即产生真实的协议收入。Pantera创始人Dan Morehead在其7月Blockchain Letter中指出，机构配置者反复提出的问题只有两个：「这个协议提供什么服务」以及「它赚钱吗」。借鉴S&P 500，「财务可行性」成为加密指数新标尺这套筛选方法的核心灵感来自S&P 500。S&P 500要求成分股连续四个季度录得正的GAAP利润。S&P Pantera数字资产指数将同一原则移植到加密领域，要求协议连续多个季度录得正的协议收入（需超过最低门槛），由链上数据提供商Artemis进行验证，并且收入必须通过回购、扣除通胀后的质押收益、分配或代币持有者控制的国库等机制，流向代币持有者。在初始筛选之后，指数按照前两个季度的收入对合格资产进行排名，逐步纳入直至覆盖合格资产总收入的99%。指数包含18种成分资产，按浮动调整市值加权，季度再平衡。单一代币权重上限为35%，其余代币上限为20%。这些权重限制与S&P在股票指数中使用的规则一致。前五大持仓：ETH、BNB、SOL、TRX、HYPE指数的五大持仓分别为以太坊（ETH）、BNB、Solana（SOL）、波场（TRX）和Hyperliquid（HYPE）。Pantera在Blockchain Letter中透露，Aave也是指数成分之一。Pantera表示，指数中所有协议在过去两个季度的年化收入合计超过30亿美元。每一个入选的协议都在提供有客户付费的服务，其代币具备可论证的价值积累机制。18种成分代币的完整名单尚未公开披露。比特币为何被排除？Pantera给出三重理由Pantera在其 Blockchain Letter 中详细解释了为何将比特币排除。第一，比特币是货币类资产，机构配置者通常已经通过单一资产ETF获得了BTC敞口，对其配置有既定政策。第二，现有加密指数将比特币、meme币和真正产生收入的协议混在一个篮子里，机构难以对此进行基本面承销。第三，比特币不产生协议收入，无法通过指数设定的财务可行性筛选。Pantera认为，数字资产行业的叙事困境在于衡量标尺本身。当前主流基准只能看到比特币价格，却无法区分一个有真实用户付费的协议和一个毫无经济功能的代币。仅为基准指数，ETF产品正在推进中该指数目前仅作为基准指数发布，尚...

31天前burnking#SOL #Tron #XRP #以太坊 #比特币

链上数据确认：BTC去杠杆已是“数学必然”

作者：深潮 TechFlow原标题：BTC 杠杆已进入历史极端区间，CryptoQuant 分析师警告「去杠杆是数学必然」深潮导读：CryptoQuant 分析师 Crazzyblockk 最新数据显示，BTC 交易所杠杆部署已进入历史前 5% 的极端区间，借入保证金远超现货流动性。叠加 6 月 ETF 创纪录流出 45 亿美元、BTC 年内从 12.6 万跌至约 6.4 万美元的背景，一场暴力去杠杆可能只是时间问题。BTC 从去年 10 月的 12.6 万美元历史高点一路跌至 6 万美元附近，半年跌幅接近 50%。但链上数据显示，市场的杠杆水平并未随价格同步收缩。CryptoQuant 分析师 Crazzyblockk 于 7 月 15 日发布看空分析，核心结论只有一句：当前 BTC 交易所杠杆部署处于历史前 5% 的极端区间，去杠杆不是概率问题，是数学上的必然。杠杆脉冲指标拆解：借来的钱远超能接住抛压的钱Crazzyblockk 使用的核心指标叫「Exchange BTC Leverage Pulse」（交易所 BTC 杠杆脉冲），本质上是一个比值：交易所未平仓合约规模除以交易所稳定币储备。未平仓合约代表市场上已部署的杠杆仓位总量，稳定币储备则是交易所里随时可以用来买入或承接抛压的「干火药」。当这个比值偏高，意味着市场上借来的钱远远超过了能承接卖盘的现货资金。Crazzyblockk 的数据显示，该指标近期突破了历史上轨风险阈值，即便在发文时仍大幅高于历史均值。他的判断是：当前的价格反弹建立在缺乏现货流动性支撑的借入保证金之上，交易者「在靠油气味跑步」（running on fumes）。从他发布的图表看，2024 年和 2025 年这一指标多次冲击上轨后，BTC 价格均出现过剧烈回调。2025 年 10 月至 2026 年初的暴跌周期中，该指标从高位骤降至下轨附近，与 BTC 从 12.6 万跌至 6 万的走势同步。表面看涨，底层极度脆弱Crazzyblockk 指出，这种杠杆结构制造了一个危险的心理陷阱。表面上，价格上涨营造出风险偏好情绪，吸引散户加杠杆做多。但底层的稳定币储备不足，构成了巨大的风险关闭触发器。做市商和机构资金能看到这个头重脚轻的订单簿结构。当杠杆远超均值且没有足够资本支撑时，价格倾向于向下暴力修正，清算这些过度伸展的仓位。他给出的操作建议很直接：砍掉你的杠杆仓位，保护现货，等杠杆指标冷却后再考虑新的入场点。「不要成为别人的退出流动性。」ETF 持续失血：月度流出创历史纪录Crazzyblockk 的杠杆分析并非孤立信号。美国现货 BTC ETF 在 2026 年 6 月录得自 2024 年 1 月上市以来最大的月度资金流出，总额达 45.1 亿美元。这轮外流持续了 8 个连续周，累计超过 82 亿美元，直到 7 月初才短暂中断。7 月 2 日至 6 日出现了 3 个交易日共计 5.1 亿美元的净流入，其中贝莱德 IBIT 单日贡献 2.09 亿美元，但相对于年初至今约 54 亿美元的净流出，这只是杯水车薪。ETF 流出的杀伤力在于其传导机制。当机构投资者赎回 ETF 份额时，授权参与商必须在现货市场卖出底层 BTC 来兑付现金。研究估计，ETF 资金流现在能解释约 45% 的 BTC 周度价格波动。这意味着持续的赎回不只是情绪噪音，而是真实的、规则驱动的抛压。据 Glassnode 数据，现货 BTC ETF 买方的平均入场成本约为 83,800 美元。BTC 目前在 64,000 美元附近交易，典型 ETF 持有者的浮...

37天前burnking#ETF #交易所 #比特币

下一个九年：币安眼中的加密货币与区块链未来蓝图

撰文：ChandlerZ，Foresight News2026 年上半年的加密市场呈现出一种罕见的分裂。比特币从高点回调超过 35%，DeFi 总锁仓量腰斩至 720 亿美元，几家原本计划 IPO 的加密公司按下了暂停键。按照历史经验，这些数字通常预示着又一个寒冬的到来。但在价格降温的同一个半年里，另一组数据在加速。美 SEC 及 CFTC 集中释放美国加密监管方向信号，美 SEC 新文件明确 BTC、ETH 等 16 种加密资产为「数字商品」；美国存管信托清算公司（DTCC）推进 DTC 代币化服务，开展与 50 多家金融机构的协作，其中包括 BlackRock、摩根大通、Circle、Ondo Finance、Robinhood 等传统金融与加密机构；稳定币总市值在 5 月触及 3220 亿美元的历史高点，超过了 95 个国家的外汇储备规模；全球加密货币持有者达到约 7 亿人。价格在收缩，基础设施在膨胀。两条线反向运动，可能恰恰标志着这个行业正在从投机驱动转向基础设施驱动。2017 年 7 月 14 日上线的币安，在九年里积累了超过 3 亿注册用户，在 20 多个司法管辖区持牌运营，经历了行业最大规模的监管处罚，也见证了从 ICO 狂潮到机构入场的全过程。九周年的时间节点上，比回顾历史更有价值的问题是，这家公司把资源押在了哪些方向？这些判断背后的逻辑是什么？它们能在多大程度上代表整个行业的走向？30 亿人的市场在哪里币安联席 CEO Richard Teng 在多个公开场合重复同一个数字：2030 年，30 亿用户。这个目标是当前 3 亿注册用户的十倍。按照币安的增长曲线，前五年达到 1 亿用户，之后两年达到 2 亿，最近 18 个月突破 3 亿，日均新增超过 18 万。增速在加快，但从 3 亿到 30 亿仍然意味着需要找到一个完全不同量级的增长引擎。这个增长来源在哪里，币安研究院 2026 年 7 月发布的稳定币报告提供了一些线索。报告显示，在币安的用户群体中，87% 的法币在兑换稳定币时需要支付高于官方汇率的溢价。这个溢价的梯度与通胀水平精确对应，恶性通胀经济体（通胀率超过 10%）的用户平均支付 62% 的溢价，高通胀经济体（超过 5%）支付 27%，一般通胀环境下支付 4%。发达市场用户的平均溢价仅 0.3%。62% 的溢价意味着什么？一个尼日利亚或阿根廷的用户，为了把本地货币换成稳定币，愿意付出比官方汇率高出六成的成本。这种行为背后的驱动力是财富保全，在本币持续贬值的环境中，稳定币充当了无门槛的美元储蓄账户，不需要美国银行账户，不需要外汇配额，不需要最低存款。传统金融科技（M-Pesa、Mercado Pago 等）也在服务新兴市场的金融需求，但它们提供的是本币计价的支付和转账。当用户的核心诉求是脱离本币、获取美元计价的储蓄和收益时，加密服务提供的是传统金融科技无法替代的产品，例如美元稳定币储蓄、无中介的跨境转账、以及 24 小时不间断的流动性。愿意付出 62% 的溢价去获取一种资产，这种行为和投机没有关系。在货币贬值、资本管制、外汇渠道受限的经济体中，稳定币实际上充当了无国界的美元储蓄账户。用户付出的溢价是他们为保全购买力所承受的成本。地域数据印证了这个需求的规模，拉丁美洲及加勒比地区的稳定币 P2P 转账份额在过去一年从 17% 翻倍至 38%，成为增速最快的区域。亚太地区的链上价值同比增长 69%，拉美增长 63%。全球范围内，约 7 亿人持有加密资产，占世界人口的 8.5%，其中印度 1.56 亿居首，尼日利亚 4500 万...

39天前Foresight News#SEC #Web 3.0 #币安

glassnode：BTC 反弹仍属缩量修复，ETF 恢复净流入但链上活跃度继续走弱

比推消息，据 glassnode 发布的最新《Bitcoin Weekly Market Pulse》报告，BTC 虽自近期抛售后展开反弹，但本轮上涨仍更接近“缩量修复”。报告显示，现货交易量周度下降 21.5% 至 41 亿美元，现货 CVD 由正转负至 -5880 万美元，表明市场买盘广度仍弱。 机构资金方面，美国现货 BTC ETF 周度净流入恢复至 1.613 亿美元，但 ETF 交易量仍环比下降 11.97% 至 84 亿美元。链上数据方面，活跃地址数下降 7.6% 至 59.9 万，链上转账量下降 16.1% 至 40 亿美元，总手续费下降 13.9% 至 16.84 万美元，显示链上活跃度继续走弱。 衍生品方面，期货资金费率上升 13.4% 至 190 万美元，但永续合约 CVD 大降 81.7% 至 8390 万美元；同时，期权市场 25-Delta Skew 升至 18.87%，显示投资者在反弹过程中仍维持较强的下行保护需求。

40天前

数据：Bybit 发布最新期权周报，头肩顶目标位超额兑现，BTC 创 FTX 崩盘以来最大单周跌幅

比推消息，Bybit 最新期权周报称，四周方向性判断本周全部兑现：BTC 最低触及 $59,130，超越此前 $65k - $67k 目标位。上周开盘 $73,760，最低 $59,130，创 FTX 崩盘以来最大单周跌幅（约 -20%），现反弹至 $63,000。近期三重利空叠加：非农超预期重燃加息预期、SpaceX IPO 抽走流动性、Strategy 四年来首次卖出 BTC。ETF 单周净流出 $17 亿创历史纪录。ETH 日线 RSI 跌至 12.78 历史极值，BTC RSI 同步跌至 15.45，技术反弹概率上升但趋势反转待确认。DVOL 从历史低位 35 飙升至 55 后回落至 48，看跌期权已获利了结。当前不追多，BTC $63k - $65k 存在重压力区间，待 CPI 及 DVOL 回落至 40 或 BTC 有效收复 $65,000 再行入场。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)

73天前burnking

BiyaPay 分析师：Strategy 四年首卖 BTC，比特币跌穿 6.6 万，超 25 万人爆仓

比推消息，加密市场清晨遭遇连环爆雷。BTC 距去年 12.6 万美元历史高点累计回调近 50%，一夜跌回 6 万美元关口附近，ETH、SOL 等主流币跌超 6%—10%。 据 BiyaPay 行情数据显示，BTC 24 小时最低触及 65000 美元，跌幅约 7%；CoinGlass 统计，超 25 万人被爆仓，清算金额超 16 亿美元，高杠杆多头遭拔网线式连环强平。市场认为，本轮暴跌并非单纯技术回调，而是四重利空叠加：Strategy 打破只囤不卖信仰首度出售 32 枚 BTC；现货 BTC ETF 连续 11 日净流出约 35 亿美元；克利夫兰联储主席称通胀持续或需重启加息；美伊谈判停滞推升油价，避险情绪升温。65000 美元成最后防线，失守或下探 6 万。 BiyaPay 分析师认为，ETF 失血叠加宏观转向，比特币短线仍偏弱，投资者应保持谨慎。可通过 BiyaPay 平台使用 USDT 便捷投资美股、港股、期货等多市场，分散配置降低波动风险。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)

80天前burnking