比推消息，Strategy CEO Phong Le 分享熊市经验称，曾以为人人将 Bitcoin 视为年涨 30% 且完全流动的资产，认为尽可能多持有 Bitcoin 支撑数字信贷产品比持有美元更重要。但市场表明，Bitcoin 和 DeFi 参与者之外，机构会投入 6 个月短期资金，他们更看重现金，这是重要教训。 目前公司已有 2.7 年股息覆盖，$4.75 billion 现金。Phong Le 表示或更愿持有 Bitcoin，但让 Stretch 运转才能让 MSTR 和 Bitcoin 运转。部分人只想要股息覆盖，巨额现金表明公司在倾听这些声音。
比推消息，BNB Chain 和 0G 上最大的 AI Agent 集群基础设施 NeoSoul 宣布与面向人类和 AI Agent 的隐私身份网络 Billions Network 建立战略合作。双方将研究身份验证如何帮助 AI Agent 更安全地参与数字市场。 Billions 为用户和 AI Agent 提供身份技术，同时保护个人信息。NeoSoul 开发能够观察市场并在用户限制下采取行动的 Agent。合作首阶段将探索双方系统能否实现连接。 双方还将研究用户如何在 Agent 独立行动时保持控制，并评估相关能力在 BNB Chain 及 AI Agent 市场中的应用。 NeoSoul 联合创始人 Kaelan 表示：“AI Agent 已经开始代表用户作出决策，因此用户控制变得更加重要。通过此次合作，NeoSoul 和 Billions 将研究如何使用身份技术，让用户在 Agent 独立行动时继续掌握控制权。” Billions Network 首席执行官兼联合创始人 Evin McMullen 表示：“随着 AI Agent 承担更复杂的工作，用户需要知道谁在控制 Agent，以及 Agent 可以做什么。NeoSoul 在 Agent 自主市场决策方面拥有经验。我们期待研究如何通过身份技术，让 Agent 的使用更加安全。”
每當市場劇烈波動， 然後又在暫停或暫時穩定之時， 我們複盤之後會從經典中汲取一些能量， 經典就是穿越時間，穿越牛熊，它仍然具有不可替代的價值。每重讀一遍， 重温一遍，都會有新的啟發， 這種過往的『真實改編或虛構的故事』， 我們稱之為經典。《大空頭》是我們在crypto極盛之時， 智庫/加密組【加密大空頭】策略風格形成的主要參考對象， 這麼多年每看一次都會有新的收穫，今時今日也是一樣。去切片拆解概括，顯得對經典不夠尊重，以及力道不足。還是建議利益相關者撥宂， 重温之。來自大空頭的金句， 就分享一兩句吧：※所有的大空頭都不是正常人。『非常不正常』。思維，推理，風險管控皆與常人相違背。裡面的幾對大空頭，中空頭，小空頭都是非尋常之人。其思維或運作的本質在於『槓桿與反向』。※真相就像詩歌，而人們往往厭惡詩歌。※CDS這種產品並不可怕它代表市場天然的一種力量，且相對易得易觀測，沒有他，也有其他類型的產品來實現信用掉期違約，信用違約互換的作用。可怕的是沒有任何實際價值債券證券憑證支撐的化學合成的CDO。劇中大空頭對其感知，是原子彈。※失業率每上昇1%就會有4萬人死亡（這裡當然指腐朽的美帝，所以全世界才會極其關注他的，當周初請，大小非農）。※我一直在找賭桌上的對手是誰，原來竟是我自己。【這裡指大摩（Morgan Stanley.），暗搓搓推出並持倉做空自己的cds和cdo，作為一個整體，它的風險可控，但是各個部門，尤其是風險偏好型部門，就被打包做成了柴渣。大空頭預計他們的風險敞口最多有40億刀，但最終部門負責人説總額是150億刀。】其他我們近期在有時間的時候可能會在系統的重温，之前可能已經看過無數遍的，如Billions，華爾街之狼，華爾街2金錢永不眠，開水房等，這幾個常年穩居金融人必看10大榜單，也不會太過生僻，同好可以一起重温交流II推薦，因為之前看過的，可能都已經過了很久了，而切片往往是速食快餐，營養不夠。天行有常，不為堯存，不為桀亡。同好共勉。...
来源：X 文章作者：L1vsun原标题：How Quant Funds Make Billions From The 5% Of A Stock Everyone Else Throws Away剔除股票所属的市场和行业因素后，剩下的部分看起来就像静止的雪花点。那一小部分才是唯一值得交易的部分，一种基金策略就是建立在持有它的基础之上的。股票每天都会有波动，但几乎与公司本身无关。波动主要取决于市场的涨跌以及股票所属的行业板块。正是这两股力量在推动着公司的发展，而所有持有股票的人实际上只是持有印有公司名称的股票而已。在底层，还有一层薄薄的残余，是各种因素无法解释的。它看起来像噪音。散户投资者往往视而不见，直接将其丢弃。而正是这层残余，构成了一整类量化基金的盈利来源。上一篇文章指出，500只股票实际上是由少数隐藏的力量加上一大片随机因素构成的。这篇文章就来探讨这片随机因素。因为它并非随机波动。它是股票中唯一真正与该公司自身相关的部分，与其他任何因素都无关，而且它的走势也完全不受外界因素的影响。学会看清这一点，对冲其他一切风险，你最终就能持有市场中唯一真正可预测的部分。1：无人问津的股票部分将任何一只股票在特定日期的收益率分成两部分。第一部分是它受共同因素影响的部分：市场波动、板块轮动以及上一篇文章中提到的风格因素。第二部分是扣除所有这些因素后剩下的部分。量化分析师将其表示为股票收益等于其因子敞口加上一个剩余部分，他们将这个剩余部分称为残差或特质收益。它是所有因素无法解释的那部分价格波动。关于剩余价值，没人会告诉你这一点。当你购买股票时，你以为自己是在押注这家公司。你基本上不是在直接投资。你买的是整个市场，利用了该股票的贝塔系数进行杠杆操作，外加对所在行业的押注，而对公司本身的押注只是在此基础上的一小部分。公司特有的因素，例如盈利意外、基金被迫抛售的股票、以及由此引发的评级下调，都只是更大系统性波动浪潮中的一小部分。姑且称之为百分之五具体数字会因股票和交易窗口而异，但形状始终不变：一个所有人都在积极交易的大块板块，顶部有一个淡淡的、独特的帽状结构，看起来像是静态的。现在看看当你分散投资时，这部分收益会发生什么变化。持有三十只股票，公司特有的收益就会开始相互抵消，一只股票的利好会抵消另一只股票的利空，直到剩余收益几乎消失殆尽，最终你持有的只是纯粹的股票。那不是漏洞。这正是多元化投资的本质，也是为什么你精心构建的投资组合与市场走势完全一致的原因。你花费大量精力删除了唯一与公司相关的部分，却保留了仅仅代表市场本身的部分，而市场本身却披着三十层外衣。量化统计套利基金的运作方式完全相反。它们对冲风险，并将剩余收益保留在内。它们不构建一个抵消剩余收益并持有市场份额的投资组合，而是构建一个抵消市场风险并持有大量剩余收益的投资组合。他们之所以如此费心，原因很简单，这也是整个战略的关键所在：敌我双方的力量几乎无法预测，但剩余部分并非如此。2：为什么剩菜会反弹股票的系统性部分，即市场和板块部分，在金融领域几乎与随机游走无异。如果你能准确预测市场明天的走势，你就不会读到这篇文章了。大方向的判断极其困难，这就是为什么几乎没有人能通过计时战胜指数的原因。残差则完全不同，而这其中的差别正是优势所在。一旦你排除了所有干扰因素，剩余部分往往会保持静止。它会偏离零点，然后又被拉回来。原因在于人为因素和机械因素，而非神秘因素。很多导致股价偏离其因子隐含价值的因素都是暂时的：例如，基金平仓推高股价，使其超出合理水平；对新闻标题反应过度；或者买家必须在收盘前完成交易。这些压力会逐渐消退，流动性...
比推消息，根据 SoSoValue 数据，加密市场板块涨跌互现，NFT 板块 24 小时上涨 4.50%，其中，Audiera（BEAT）上涨 15.29%；AI 板块上涨 0.84%，Billions Network（BILL）上涨 24.00%。 表现亮眼的板块还包括：CeFi 板块上涨 0.19%，Cronos（CRO）上涨 0.48%；Layer1 板块上涨 0.03%，Zcash（ZEC）上涨 4.02%；DeFi 板块上涨 0.42%，其中 DeXe（DEXE）上涨 26.88%。 其他板块方面，PayFi 板块下跌 0.59%，但 eCash（XEC）上涨 10.64%；Meme 板块下跌 0.61%，Pump.fun（PUMP）逆势上涨 6.57%；Layer2 板块下跌 0.94%，Stacks（STX）下跌 4.54%；SocialFi 板块下跌 1.98%，Chiliz（CHZ）下跌 2.91%。 反映板块历史行情的加密板块指数显示，ssiAI、ssiCeFi、ssiLayer1 指数分别上涨 1.52%、0.57%、0.54%。
来源：MIT科学评论作者：加洋原标题：AI产业正在围着OpenAI和Anthropic两家公司打转过去半个月，AI 行业似乎迎来了一个短暂的平静期。预期中的 GPT-5.6 和 Gemini 3.5 Pro 并未到来，除了 Sonnet 5 的发布和 Fable 5 的回归，并没有什么重磅模型面世。但穿透平静的表象，我们可能正在目睹 AI 产业结构迎来的一场前所未有的密集重组。6 月 24 日，OpenAI 发布了它的第一颗自研芯片 Jalapeño，一颗专为推理设计的加速器，与 Broadcom 联合开发，从设计到流片只用了九个月。同一天，OpenAI 宣布与 Broadcom 签下 10 GW 的算力部署合作协议。一家模型公司开始造芯片，这在两年前几乎不可想象。一周后的新闻密度更高。7 月 1 日，彭博社报道 Meta 正在组建名为 Meta Compute 的云业务部门，计划对外出售 AI 算力，Meta 股价当天上涨 9%，CoreWeave 下跌 14%，Nebius 下跌 17%。7 月 2 日，微软宣布成立 Frontier Company，投入 25 亿美元、配备 6000 名工程师，专门帮企业客户部署 AI。7 月 3 日，韩国媒体披露 Meta 正与三星谈判一笔约 65 亿美元的芯片代工合同，用三星 2nm 工艺生产下一代自研芯片 MTIA。同一天，彭博社报道 Anthropic 也在和三星接触，探索自研芯片的可能性，这家此前从未涉足硬件的公司，刚把前 OpenAI 芯片团队成员 Clive Chan 挖了过来。再往前推几周，5 月，Anthropic 签下 xAI 的 Colossus 1 数据中心，月租 12.5 亿美元，合同签到了 2029 年。6 月，Google 则以每月 9.2 亿美元的价格也签下了 xAI 的算力。SoftBank 宣布成立 SB Neo，从 2027 财年起对外卖算力。按公司逐条看，这些新闻显得十分杂乱：做社交网络的要卖算力，做模型的要造芯片，做操作系统的要派工程师上门驻场，做火箭的靠出租数据中心每月进账 21 亿美元。但如果换一个坐标系，以算力的流向为线索把它们重新排列，我们可能会看到一张新的产业地图：几乎所有的线，最终都汇向两家公司。算力黑洞大模型军备竞赛已经有三四年，如今能稳定站在美国前沿模型竞赛第一梯队的公司，数来数去可能只剩三家：OpenAI 和 Anthropic 是没有争议的两家，xAI 的 Grok 勉强算半家，但它更大的故事已经变成了出租算力。CryptoBriefing 在 6 月的一份分析中估算，这三家合计消耗了全球 AI 算力的 21%。Google 的 Gemini 勉强也能算半家，但它的情况要更复杂一点。模型竞赛的门票越来越贵，能留在场上的人越来越少，而留下的人对算力的胃口，正在以远超任何单一供应商供给能力的速度膨胀。Anthropic 的算力来源几乎覆盖了市场上每一个可能的渠道：它从 xAI 手里租下整座 Colossus 1（12.5 亿美元/月，到 2029 年）；与 Google Cloud 签了五年 2,000 亿美元的 TPU 使用承诺；拿了 Amazon 的 40 亿美元投资，换取 AWS 上的算力接入；还在和 Meta 谈判，在 Meta 的基础设施上运行 Claude 的私有实例。支撑这张清单的是其收入的暴涨：它的 2026 年营收跑率已超过 300 亿美元，而 2025 年底这个数字还只是 90 亿美元左右。OpenAI 的路径不同，但方向一致。截...
比推消息，根据SoSoValue数据，加密市场板块多数上涨，AI板块表现突出，24小时上涨2.87%，其中，Unibase（UB）上涨54.91%，Billions Network（BILL）上涨8.37%，Worldcoin（WLD）上涨6.26%。 表现亮眼的板块还包括：DeFi板块24小时上涨1.02%，板块内，LAB（LAB）上涨20.69%；CeFi板块上涨0.63%，OKB（OKB）上涨1.41%；Meme板块上涨0.56%，OFFICIAL TRUMP（TRUMP）上涨7.77%；Layer2板块上涨0.21%，Polygon(ex-MATIC)（POL）上涨0.93%；Layer1板块上涨0.20%，Aptos（APT）上涨2.76% 其他板块方面，PayFi板块下跌0.03%，但Ultima（ULTIMA）上涨5.08%；GameFi 板块下跌2.61%，Axie Infinity（AXS）大幅下跌14.40%。 反映板块历史行情的加密板块指数显示，ssiMeme、ssiCeFi、ssiMAG7指数分别上涨0.79%、0.66%、0.60%。
比推消息，AI 身份与 Agent 基础设施项目 Billions 发布最新战略路线图，宣布将重点推进 Agent 商业与 Agent 支付相关基础设施建设，推动 AI Agent 从信息处理工具向经济活动参与者演进。 Billions 表示，随着 Agent 开始自主完成服务调用、支付结算、商品购买及任务执行，AI 正逐步进入 Agent 经济时代。未来 Agent 不仅需要身份和权限管理能力，更需要具备参与真实商业活动和价值交换的能力。 目前，Billions 已推出基于 x402 协议的支付相关组件，包括 Agent Skill、服务端扩展及 SDK。团队表示，后续将围绕 Agent 身份验证、授权管理、支付执行以及商业协作场景持续扩展产品能力，构建面向 Agent Economy 的基础设施网络。 Billions 认为，Agent 与 Agent、Agent 与服务之间的自动化价值交换将成为 AI 发展的下一阶段，而 Agent 商业网络有望成为未来数字经济的重要组成部分。
比推消息，据官方消息，Billions 宣布旗下基于 Proof of Uniqueness（唯一性证明）技术构建的身份验证产品 Human Pass 即将登陆 Discord，为在线社区提供可信且隐私友好的真人验证基础设施。随着 AI 与自动化账号的快速增长，社区规模已无法直接反映真实用户参与度。Human Pass 旨在帮助 Discord 社区识别真实且唯一的人类成员，在保障隐私的前提下建立更高质量的互动环境，并为奖励分发、社区治理、成员准入及专属权益等场景提供可信的人类身份层。完成验证后，用户将获得 Human Pass 身份标识，以证明其为真实且唯一的人类个体，而非机器人或批量创建的账号。该方案采用零知识证明等隐私保护技术，不存储个人数据，也不保留面部图像，实现身份验证与隐私保护的平衡。Billions 表示，Human Pass 将率先向 Discord 社区开放，进一步推动互联网从账号网络向真人网络（Human Network）演进，为下一代数字社区构建可信的人类参与基础设施。