比推消息，据 CoinDesk 报道，硅谷银行发布报告称，比特币借贷在经历 2022 年加密信贷危机后已进入新的机构化时代，风险控制更强、机构参与度提升且借贷成本趋于下降。比特币正被视为具有即时全球流动性、快速结算和可互换性的抵押资产。目前多家美国主要银行已提供比特币支持的信贷服务，加密抵押贷款总额同比增长 49% 至 670 亿美元。比特币借贷平台 Ledn 估计当前消费者 BTC 抵押贷款市场约 30 亿美元，未来十年或扩展至 1 万亿美元。报告指出，2022 至 2023 年 Celsius、BlockFi 和 Genesis 的倒闭暴露了期限错配和过度杠杆等问题，保守承销和透明风险管理已成为行业基础。当前比特币抵押贷款利率在 7.5% 至 16%，硅谷银行预计银行和私人信贷基金参与将逐步收窄利差。
Celsius停摆那天，用的也是“临时流动性调整”。四年后，BlockFills把同一本词典翻到了同一页。这家声称服务2000余家机构客户、2025年处理超611亿美元交易量的“豪门系”借贷平台，启动了内部熔断。官方声明措辞克制：不是违约，不是破产，是“为保护客户与公司利益采取的临时措施”。客户仍可开平仓，但钱出不来了。多么熟悉的味道... 2022年的记忆还没走远。BlockFills的举动再次引发了币圈集体焦虑：我们又要见证 2022 年 Celsius 和 Genesis 悲剧的重演？豪门背书的BlockFills这家公司2018年成立于芝加哥，不是草根项目，不是注册在某边远小岛的交易所，是芝加哥——衍生品市场的耶路撒冷，CME的所在地。它的核心团队来自传统金融做市和交易后台，早期投资人名单里写着两个名字：CME Ventures和Susquehanna International Group (SIG)。Susquehanna是什么级别的玩家？华尔街顶级做市商，年期权交易量占全美三成以上，在纳斯达克和纽交所，大量股票、期权和 ETF 的买卖报价，背后都是 SIG 的算法在驱动。它也是TikTok母公司字节跳动的早期投资方。2021年，BlockFills完成600万美元种子轮；2022年FTX崩盘前夕，它逆势完成3700万美元A轮，领投方依然是Susquehanna Capital，跟投名单里有CME Ventures、Simplex、C6 Ventures，甚至还有Nexo。因此，BlockFills是传统金融巨头在加密借贷赛道布下的一颗“正规军”棋子，它的客户也不是2021年冲进来的散户，而是矿工、对冲基金、家族办公室、做市商、支付处理器——2000多家机构分布在95个国家，去年仅支付处理器C14就通过它处理了数亿美元的入金业务。这样一家公司“主动熔断”，比2022年任何一家零售借贷平台暴雷都更让人担心。BlockFills最大的客户群是谁？很可能是矿工。根据公司官方披露，截至2025 BlockFills为全球矿工提供了约1.5亿美元的融资及资产管理解决方案。至于具体是哪些矿企拿到这笔钱，BlockFills没有透露，作为一家服务机构客户的平台，公开客户名单既违反商业惯例，也触碰隐私红线。我们只能从零散的公开信息里找到一些线索：它合作过支付处理器C14，整合过Fireblocks和Zodia Custody，但那些是生态伙伴，不是借钱的人。借钱的人沉默，但他们的资产负债表不会说谎。比特币从12万跌到6万多，只用了不到四个月。 2月初，矿圈开始流传“关机”预警。蚂蚁S19系列机型的盈亏线在7万美元附近，而币价已经在这个数字下方躺了两周。当行业标杆MARA都被监测到向交易所转入1300多枚BTC——当行业标杆都选择在6万美元关口认赔出局时，BlockFills的矿工客户群里，会有多少人已经实质违约？是“保护机制”还是“倒闭前兆”？金融科技顾问、 Anya Sharma 博士指出，这种暂停本质上是传统金融中“熔断机制”的延伸。在数字资产领域，区块链结算的滞后性与价格闪崩可能导致抵押品估值失效。暂停服务能让系统重新校准，防止因资产负债不匹配导致的彻底崩盘。此外，BlockFills 与 2022 年破产潮中的零售平台相比，有两个显著的“护城河”：顶级“豪门”背景：BlockFills 背后站着 CME（芝商所） 和 Susquehanna (SIG)。这些传统金融巨头不仅提供了信用背书，更有可能在关键时刻提供流动性支持（...
比推消息，国际信用评级机构惠誉评级周一发布评估报告，将比特币抵押证券列为“投机级”信用评级，警告其具有“高度风险”，可能导致贷方和投资者损失。 报告指出，比特币价格剧烈波动是主要风险因素。当抵押品复盖率跌破规定门槛时，可能迅速侵蚀抵押品价值并引发追加保证金及强制清算。 惠誉引用 2022-2023 年 BlockFi、Celsius 等加密借贷平台倒闭案例，强调抵押模型在市场压力下的脆弱性。 此评估主要针对直接依赖抵押品价值偿还的信贷工具，不包括现货比特币ETF等股权类产品。
比推消息，据 CoinDesk 报道，伦敦数字资产对冲基金 Karatage 宣布任命 Shane O'Callaghan 为高级合伙人兼机构战略主管。O'Callaghan 此前担任荷兰做市商 IMC Trading 的全球机构合作伙伴和数字资产销售主管，并曾在 Portofino Technologies和 BlockFi 任职。 成立于 2017 年的 Karatage 专注于数字资产、加密基金和区块链相关公司的投资。Karatage CEO Marius Barnett 表示，此次任命将帮助公司"执行更高水平的战略，更快速发展"。 O'Callaghan 对此表示："公司独特的自有资本、技术深度和战略视野正是当今市场所需要的，我很高兴加入团队推动公司全球机构扩张的下一阶段。"
作者：Austin Carr编译：Luffy，Foresight News原标题：币圈普通人的噩梦：抢劫就在门外当加密货币的造富神话蔓延，一场针对币圈普通人的血腥掠夺已悄然开始。从线上的 SIM 卡劫持、钱包盗刷，到线下的入室抢劫、酷刑逼供，犯罪分子正将去中心化金融的资产控制权，扭曲成精准狩猎的致命弱点。本文通过还原美国史上涉案最广的加密货币暴力犯罪团伙的真实作案轨迹，揭露了一个残酷现实：如今被枪口和匕首逼问钱包密码的，早已不是坐拥亿万资产的行业大佬，而是开着普通轿车、守着养老钱的退休老人、教师与消防员。祸不单行午夜将至，滑动玻璃门上的敲击声惊醒了 Julia Goodwin。她和丈夫 Glenn 已是花甲之年的退休人士，住在佛罗里达州德尔雷比奇一栋灰泥外墙的一居室里。两人起初以为，这声响是窗外棕榈树上掉下来的鸟弄出的，说不定和他们养的宠物鹦鹉 Kiwi 一样，此刻 Kiwi 正乖乖在旁边的笼子里打盹。这动静实在反常，两人半梦半醒间起身，Julia 甚至没顾得上穿衣服，跌跌撞撞地走向客厅的声响源头。Glenn 打开顶灯，门上的敲击声戛然而止。Julia 盯着玻璃门，门外只有一片浓得化不开的漆黑，但她本能地感觉到，门另一边的人，肯定把她看得一清二楚。紧接着，玻璃上再次传来巨响，像是骨头断裂。转瞬间，整扇玻璃碎裂成无数三角形碎片，哗啦啦砸落在瓷砖地板上。三个蒙头遮面的黑影猛地闯了进来。Julia 尖叫着逃回卧室，Glenn 则与其中一名闯入者扭打在一起，撞翻了餐桌餐椅，还有那尊装饰用的金刚鹦鹉摆件。根据受害者证词及后续刑事庭审记录，另外两名歹徒紧跟着冲进卧室，将 Julia 按跪在 Kiwi 的鸟笼旁。一把手枪抵住她的额头，一支 AK 突击步枪顶在她的脖颈上，歹徒厉声逼问她的手机和电脑在哪里，以及加密货币钱包的登录方式。「不乖乖交出来，就杀了你。」 其中一个蒙面人恶狠狠地说，「密码是什么？」混乱中，Julia 的脑海里闪过耶稣的模样，闪过墙上挂着的那枚孤零零的十字架，闪过 Glenn 此刻承受的剧痛，他已是帕金森病晚期，身体本就虚弱不堪。但最让她难以接受的，是一种荒谬的恍惚感：这种噩梦，怎么会第二次降临在自己头上？Julia 最初接触去中心化金融（DeFi）是在 YouTube 上。她痴迷于加密货币技术，更看好它所承诺的交易透明性。卖掉自己打理的几处出租屋后，她将这笔钱投入加密货币市场。短短数月内，她的净资产飙升至 300 多万美元。她把这笔意外之财，归功于好运和稳健的交易策略。然而，一场蓄谋已久的黑客攻击不期而至：短短四分钟内，19 笔可疑转账划走了她 90% 的毕生积蓄。2021 年的这场黑客袭击，彻底断送了 Glenn 病情恶化后本可享受的优质护理，也击碎了 Julia 对晚年生活的所有憧憬。她曾向托管资产的加密货币交易所寻求赔偿，甚至诉诸法律，但最终都徒劳无获。如今，枪口就顶在自己的咽喉和太阳穴上，Julia 真想对着这群劫匪嘶吼，他们竟然还想抢走她存在另一家交易所独立账户里的最后一点币。一名蒙面歹徒翻箱倒柜，四处搜寻备份验证码的纸质文件，而 Julia 下定决心，绝不吐露密码。「开枪吧！」 她大喊道，「有种就打死我！打死我啊！」Julia 从未想过，自己的投资策略会把她置于如此凶险的境地。和越来越多的普通民众一样，她曾以为购买加密货币，和炒股、配置 401（k）退休基金没什么区别，而且加密货币还能让她对资产拥有更高的控制权，还能在区块链上实现实时、不可逆的转账。她一直只选择那些看似信誉良好的平台和加密货币，从不碰暗网交易所，也不碰那些来路不...
作者：Arkham编译：Felix, PANews原文标题：梳理以往比特币牛市：四年周期为何发生，是否已消亡？许多市场观察人士都描述了比特币价格的多年“周期”，这些周期与比特币的减半事件相吻合。这些模式统称为“四年周期”，已成为影响加密观察者和交易者思维方式的重要心理事件。本文将探讨四年周期的各个阶段以及以往比特币周期的情况。此外，还将探讨比特币周期是否依然存在？典型的四年周期市场观察人士认为，标准的比特币周期始于通常所说的“积累”阶段。他们推测，这一阶段从前一周期峰值后的崩盘开始。在这一时期，价格波动和链上活动相对较低，市场情绪倾向于中性或负面。之所以称为积累阶段，是因为长期比特币持有者开始大量买入。因此，这一时期的价格特征是逐步复苏。比特币价格与长期持有者持有量链上分析显示部分投资者在稳步囤积，但大部分散户仍对前一次崩盘心有余悸，对购买比特币不感兴趣。积累阶段通常持续 12 至 15 个月，市场周期通常会进入新一轮牛市。这通常发生在减半之前，比特币和其他加密资产的价格开始因预期减半而上涨。市场开始消化未来供应减少的利好，市场情绪也开始从中性转向乐观。流动性开始回升，媒体关注度也随之提升。比特币价格与新增地址数一旦减半发生，牛市往往会呈抛物线式上涨，价格开始攀升，有时缓慢，有时爆发式增长。散户涌入市场，交易员开始大量投入资金。历史上，此时往往会创下历史新高，因为新一波投资者开始涌入市场。一些投资者为了追逐高点而增加杠杆，导致价格波动更加剧烈。以往的牛市大约持续 12-18 个月，通常以价格急剧下跌结束。杠杆交易者被清算，山寨币跌幅更大，情绪转为负面，熊市开始。在这一周期阶段，许多参与者亏损抛售并带着剩余资金套现离场。最终，尘埃落定，市场底部慢慢形成。自峰值以来整体市场活跃度和兴奋度大幅下降，但坚定的建设者继续前行，新产品和创新的开发悄然推进。减半要充分理解四年比特币周期理论，须先透彻理解减半的概念及其对比特币价格的影响。比特币减半是一个重要事件，它将添加新区块到比特币区块链的挖矿奖励（以BTC 支付）减半。这每 21 万个区块发生一次，大约每四年一次。2009 年，添加新区块的奖励为每个区块 50 枚比特币。此后已减半四次。2024 年的减半将当前新区块挖矿奖励设定为 3.125 枚比特币。假设四年节奏持续，减半将持续到其总量达到 2100 万枚的上限，大约在 2140 年左右。减半是中本聪确保比特币稀缺性的一种方式。比特币诞生于 2008 年金融危机期间，其原因之一就是为了应对央行救助和通货膨胀导致的法币增发。大多数政府及其相关的法币都在不断调整货币政策，这使得持有者难以对其法币的价值建立长期信心。比特币的减半机制模仿了黄金，使其更加稀缺。随着矿藏的枯竭，黄金的开采难度会逐渐增加，而比特币则通过数学方式实现了这一点。随着比特币新供应量的减少，其稀缺性也会随之增加。历史上，比特币的价格通常会随着每次减半而上涨，这得益于供求关系。因此，一些支持者认为，减半的透明性和一致性使得比特币成为一种具有强大价值储存能力的资产。以往周期回顾2013 年比特币于 2008 年诞生，2013 年是比特币的第一个周期。它主要由当时的科技社区驱动，如互联网论坛和密码学聚会。这一周期还获得了一些早期媒体关注，媒体会围绕着一些话题报道，如首次使用比特币进行现实世界交易（用 1 万个比特币购买两份披萨）以及“比特币是数字黄金吗？”。这一周期中，Mt. Gox 是最大的比特币交易所。2014年 Mt. Gox 处理了全球超 ...
比推消息， 据 zachxbt 监测，Danny / Meech，又名 Danish Zulfiqar (Khan)，疑似已被执法部门逮捕并扣押了加密资产。目前有价值 1858 万美元的资产存放在地址 0xb37d617716e46511E56FE07b885fBdD70119f768。该威胁行为者曾参与 2024 年 8 月与 Malone、Veer、Chen 和 Jeandiel 共同实施的价值 2.43 亿美元的 Genesis 债权人盗窃案，以及 2023 年 8 月导致 BlockFi、Genesis 和 FTX 债权人 PII 泄露的 Kroll SIM Swap 事件，后者已导致超过 3 亿美元的损失。zachxbt 追踪的与该行为者相关的多个地址已在数小时前将资金归集至 0xb37d 地址，其模式与其他执法部门扣押行动相似。
作者：林晚晚，BlockBeats原标题：当中国加密富豪开始买黄金 新加坡樟宜机场以北，驱车十二分钟，一座全世界私人最高安全之一的金库，伫立在跑道尽头——Le Freeport 自由港。这座造价约一亿新加坡元的建筑，被称作「亚洲的诺克斯堡」。没有一扇窗，却全年恒温 21℃、湿度保持在 55%，完美契合艺术品的最佳存放环境。戒备森严的钢铁大门背后，躺着价值数亿美元的黄金白银和各路稀世艺术品：既无需报关入境，也不交一分税。三年前，亚洲最年轻的亿万加密富豪之一、比特小鹿创始人吴忌寒，以 4000 万新元（约 2.1 亿元人民币）的价格，捡漏接手了这座传言造价高达 1 亿新元的金库。这笔买卖当年由彭博社坐实，买家背后，是吴忌寒操盘的比特小鹿。 当时少人揶揄，这是币圈巨头的一次「不务正业」，好好挖链上比特币不香吗，干嘛跑去买一座链下金库？但当黄金在 2025 年狂飙越过 4000 美元/盎司，再把视角拉回这桩收购，与其说这是跑题之举，不如说是提前押中的一记妙手。不过，吴忌寒拿下 Le Freeport，买的绝不只是混凝土和钢铁门。这座堡垒从一开始就是为超级富豪与机构量身打造的保税飞地：高等级安保、隐秘展陈空间，顺带还能优雅地绕开一道又一道关税壁垒。它暴露了一个事实，那些靠比特币一夜暴富的中国富豪们，早将目光投向人类史上最古老的避险资产：黄金。黄金的养老院2010 年 5 月，Le Freeport 在新加坡正式启用。这座建筑从一开始就被当作基础设施来设计，位置紧挨机场，内部通道几乎可以直达跑道，贵重物品从机舱运进金库，只需要几分钟。新加坡政府的支持态度，写在股权结构里。新加坡国家文物局、国家艺术理事会，都是 Le Freeport 最初的股东。当时的新加坡正在从「贸易港」向「资产港」升级，Le Freeport 被纳入全球艺术与财富管理中心计划，搭上零消费税仓库计划（Zero GST Warehouse Scheme），成为全球少数兼具免税、保税、跨境结算功能的金库之一。在这样的制度安排下，Le Freeport 很快进入全球富豪和机构的视野。这里不仅能大额实物资产；对非新加坡籍持有人同样开放，无需办理入境手续，也无需缴纳关税。如果一幅价值 5000 万的毕加索名作，按 10%–30% 的税率计算，放进 Le Freeport，就意味着能省下千万级别的税负。由于Le Freeport没有公开内部存放的照片，我们只能从隔壁另一新成立金库The Reserve公开的图片中，一窥内部究竟。这里一度聚集了最顶层的一批机构租户，全球主要黄金交易商之一摩根大通，佳士得旗下子公司 CFASS，以及瑞银集团、德意志银行等国际金融机构，大量金条通过它完成跨境中转和托管。但部分国家加强对奢侈品与离岸资产的监管，这些机构开始陆续退租，Le Freeport 也陷入长期亏损。从2017 年起，Le Freeport在市场上被归类为「问题资产」，业主开始尝试出售，直到五年之后，才真正出现买家——吴忌寒。彼时，加密市场正经历一轮真正意义上的寒冬。LUNA 算法稳定币崩盘，引发对整条链上信用体系的怀疑；三箭资本（Three Arrows Capital）破产，Celsius 和 BlockFi 相继爆雷，去杠杆链条层层传导，最终以 FTX 帝国倒塌收场，交易对手风险全面暴露。就在这段时间里，中国加密企业家吴忌寒，通过比特小鹿（Bitdeer），以约 4000 万新元（约 2.1 亿元人民币）的价格，买下了这座此前被视为「烫手山芋」的金库。吴忌寒曾联合创立全球最大矿机厂商比特大...
DappRadar 宣布关停的消息传出后，整个加密社区再度被一种熟悉的凉意笼罩。它或许不是最耀眼的项目，但却是Web3世界最早的基础设施之一——从早期的链游与CryptoKitties，到后来的DeFi、NFT与多链爆发，它始终是行业的观察者与记录者。如今，七年过去，这盏灯也终于撑不住了。DappRadar在公告中坦言，在当前环境下维持平台规模已“财务不可持续”。这并非危言耸听，而是一个长期被压缩的商业模式最终走向终点的自然结果。同时，加密市场跌幅持续：比特币短线跌破92,000美元关口，一度下探91,200美元附近，ETH跌破3000美元，DappRadar的RADAR代币日内跌幅逾36%。一家老牌数据平台的离去，与整个市场的集体回调相互映照。这是否意味着，这一轮加密熊市的寒意，比我们预想中来得更早、也更刺骨？从“世界的 Dapp 商店”到“财务困难”DappRadar 成立于 2018 年，创始人为Skirmantas Januškas 和 Dragos Dunica，总部位于立陶宛。最初只是两个工程师周末做的小项目，很快成长为“World’s Dapp Store”——全球最有影响力的 dapp 数据与发现平台之一，月活用户一度超过 100 万。在巅峰时期，DappRadar 追踪超过 1.4 万个 dapp、50+ 公链（后来扩展到 75+ 链和 1.6 万 dapp），覆盖以太坊、BNB Chain、Solana 等主流生态，是无数项目方、研究者和散户查看链上活跃度、TVL、NFT 交易的“首页”。融资方面，它在 2019 年获得约 230 万美元种子轮、2021 年获得 500 万美元 A 轮投资，投资方包括 Blockchain.com Ventures、Prosus 等知名机构，同年发行平台代币 RADAR，并尝试通过 DAO 去中心化治理。更重要的是，DappRadar 每年/季度的《Dapp 行业报告》长期被VC 和项目引用，很多人都是通过它第一次了解到 「DeFi 盛夏」、「NFT 爆发」或者链游等相关趋势图。然而近年来，随着广告收入持续萎缩、用户活跃度放缓，叠加加密市场整体低迷，DappRadar 所依赖的“免费 C 端 + 有限 B 端变现”模式，已难以支撑其作为数据基础设施所必需的高昂运营成本。最终，平台选择在此时体面离场，而不是拖到出现更难看的结局。2021 之后诞生的项目，已死了一多半如果把 DappRadar 放回大环境，它更像是一个延迟显现的统计样本。根据 CoinGecko 今年4月份发布的研究报告：自 2021 年以来上线的代币中，有 52.7% 已经“死亡”（价格长期接近零、无成交、被下架等）；2024 年全年失败项目约 138 万个；2025 年第一季度，就有约 182 万个代币被标记为失败，单季就占 2021–2025 年所有失败记录的近一半。再往前看一层，BitcoinKE 2024 年的研究已经提醒过：统计超 1.2 万个项目后发现，大约三分之二的加密项目在 3 年内就会消失；对 2020–2021 年牛市里诞生的那一波来说，失败率甚至更高。如果把时间轴拉长，过去两轮熊市里消失的项目，类型和名字已经数不过来，但有一些代表性案例值得再回看一眼：Three Arrows Capital（3AC）：重仓 LUNA、GBTC 等高波动资产，叠加高杠杆和挪用资金，2022 年在连锁爆仓中破产清算。Celsius、Voyager、BlockFi 等借贷平台：牛市靠高息和“收益叙事”吸引大量用户，底层资产却高度...
比推消息， Dragonfly 管理合伙人 Haseeb 在 X 平台发文表示，当前熊市可能是“最轻松”的一次熊市，很多人似乎都忘记了 2022 年是什么样子：Luna 崩盘，然后是 3AC，然后是 FTX，然后是 Genesis、BlockFi、Axie、NFT，几乎一切都像纸牌屋一样摇摇欲坠。然后，在所有这些事情崩溃之后，银行倒闭了，稳定币脱锚了，Gary Gensler 试图摧毁业内几乎所有公司。相比之下，现在市场状况相比于 2022 年简直是“小菜一碟”，价格虽然下跌但基本面依旧很好。