比推消息，摩根大通今日早间在研报中表示，自六月中旬以来韩国市场剧烈的去杠杆进程表明，杠杆 ETF 的平仓已基本完成，对冲基金已完成约 90% 的操作，相关比率也已回归至更为可接受的水平。 摩根大通策略师 Mixo Das 等人在报告中写道，综合来看，韩国股市目前的仓位状况已颇具吸引力，同时估值偏低、盈利增长势头良好。随着市场回调，这类资金规模目前已降至 170 亿美元，报告称，此前大量资金快速流入杠杆 ETF 的势头，近几日已明显放缓。不过，近期股价暴跌仍可能在未来几天引发进一步去杠杆。同时，考虑到美联储公开市场委员会会议存在加息风险，以及市场对超大规模科技公司即将公布的财报寄予厚望，许多投资者仍保持谨慎。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)
比推消息，据 Bitget 行情数据，韩国股市周三大幅上涨，KOSPI 指数突破 7100 点涨超 5.6%，三星电子涨超 6%，SK 海力士涨超 7%。此前推动基准指数较峰值下跌近 30% 的杠杆交易平仓压力似乎已接近尾声，此次反弹缓解了此前数周抛售带来的压力，抛售潮导致韩股自 6 月高点以来蒸发了约 1.2 万亿美元的市值。摩根大通策略师 Mixo Das 表示，韩股杠杆 ETF 持仓去杠杆过程似乎已完成约 75%。根据韩国金融投资协会的数据，截至 7 月 16 日，韩国投资者已将杠杆股票仓位削减至三个月来的最低水平。融资余额降至 33.4 万亿韩元（226 亿美元），较 6 月底峰值下降 13%。对于许多投资者而言，这被视为市场转好的明确信号。
比推消息，以太坊基金会（EF）研究员 Francesco D’Amato（fradamt）宣布离开 EF，加入新成立的协议研发组织 Ethlabs。D’Amato 在 EF 任职 5 年，曾参与 MEV、共识机制、数据可用性采样（DAS）及执行层定价等多个核心研究方向。
比推消息，据监测，便宜和开放权重先帮中国模型拿到用户，如今，这些用户和企业部署开始转成收入。Menlo Ventures 合伙人 Deedy Das 汇总财报、媒体报道和市场消息后估算，智谱、DeepSeek、月之暗面、可灵和 MiniMax 的年化收入合计约 26 亿美元。其中，智谱约 10 亿美元。DeepSeek 和可灵各约 5 亿美元，MiniMax 约 4 亿美元，月之暗面约 2 亿美元。五家团队中有四家已进入全球 AI 公司收入前 25 名。中国模型的竞争力，正在从低价和开放权重，延伸到 API、订阅、企业部署和云服务。
作者：深潮 TechFlow原标题：API 故事撑不住估值，AI 巨头开始下场做咨询API 故事讲不下去，AI 巨头砸 55 亿下场做“咨询”：一场硬刚传统机构、颠覆白领的转型暗战。近期，OpenAI 正式宣布成立 OpenAI Deployment Company（以下简称“Deploy Co”），TPG 领投、19 家投资人合计投入超 40 亿美元，估值 140 亿美元。这家公司的核心业务是把 FDE（AI 前线部署工程师）派驻进客户公司，把 ChatGPT 背后的模型嵌入企业的数据、流程与工作流。也是在 5 月，Anthropic 率先宣布与 Blackstone、Hellman & Friedman、高盛组建一家承诺资本约 15 亿美元的合资公司，做同样的事，即把工程师送进客户的办公室里。两笔合计约 55 亿美元的资金，是 2026 年至今全球 AI 赛道最具结构性的两个事件。它们共同标记着一件事，前沿模型公司开始承认，光靠卖 API 已经撑不起估值，必须沿着 Palantir 在2000 年代中期定义过的"前线部署"模式，把自己变成半个咨询公司。而这套转身的资本结构、动因和劳动力面影响，是本文要拆解的。40 亿美元、17.5%保证回报根据 OpenAI 官方公告，Deploy Co以 OpenAI 控股，外部投资人合计承诺超 40 亿美元，由 TPG 领投，Advent International、Bain Capital和 Brookfield 担任联席发起合伙人。其余 16 家投资人涵盖 SoftBank Corp.、高盛、Warburg Pincus、BBVA、B Capital、Emergence Capital、Goanna、WCAS等 PE 与战略资本。真正异常的是资本结构的细节。据 Axios 援引知情人士报道，外部投资人获得的是优先股而非普通股，结构包含两个核心条款，OpenAI 向投资人承诺最低 17.5%回报，并对利润设上限。换言之，这不是一笔常规的股权融资，而是一笔近似次级债的结构化交易，投资人下行有底，上行有顶。这一安排在私募行业并不寻常。SaaStr 在其 4 月分析中指出，“PE 公司目标内部收益率（IRR）通常高于 20%，但几乎从未由被投公司以合同形式作出保证”。MarketWise 的解读是，这种结构暗示 PE 投资人对 OpenAI 主体的估值与现金消耗保持警惕，他们不愿持有 OpenAI 普通股、而宁愿要一份带保证的子公司优先股。考虑到 OpenAI 主体公司估值已达约 8520 亿美元（StartupHub.ai 测算），这种“主体不能再融资、就拿子公司加结构化条款来融”的安排，本身就是一个信号。Axios 同期披露的另一项细节是，Deploy Co的 pre-money 估值为 100 亿美元，融资后估值约 140 亿美元。这意味着 OpenAI 同步把“未来企业级 AI 服务收入”打包成可计量的现金流资产，向 19 家机构定价出售。落地端则由收购 Tomoro 解决。Tomoro 是一家 2023 年在伦敦注册、与 OpenAI“联盟式”诞生的 AI 咨询与工程公司，总部位于伦敦，在爱丁堡和曼彻斯特设有办公室，并在过去一年内将 APAC 总部设于新加坡，悉尼和墨尔本另设分部。其客户名单包括 Tesco、Virgin Atlantic（为其搭建 AI 旅行管家）、Supercell（在 12 周内上线了一个服务 1.1 亿用户的游戏内支持代理）、Fidelity In...
比推消息，5 月 16 日（UTC+8），据监测，Menlo Ventures 合伙人 Deedy Das 今日发文指出，受 AI 浪潮影响，旧金山湾区正经历严重的财富分化与心理撕裂。过去 5 年间，约 1 万名来自 OpenAI、Anthropic、xAI 和英伟达等企业的核心员工及创始人，已累积超过 2000 万美元的财富。这种断崖式的造富神话，正让传统软件工程师对职业前景感到绝望。 伴随大厂裁员和日常工作被 AI 改变，硅谷科技圈正在出现四种典型心态转变： • 传统晋升路线失灵。多数人意识到年薪 50 万美元的常规工作无法跨越财富鸿沟，开始频繁跳槽或盲目跟风创业。 • 年轻群体陷入职业虚无。面对随时可能被取代的岗位，部分年轻人开始担忧沦为底层阶级，难以专注当前工作。 • 中层管理者感到瘫痪。由于缺乏精力创业且没有核心 AI 技能，许多背负家庭压力的中层正面临岗位被掏空的风险。 • 暴富群体陷入目标缺失。部分人在几年内从年薪 15 万美元跃升至身价 5000 万美元后，面临人生规划被彻底打乱的困境，往往仅为获取身份地位而继续创业。 Das 认为，在这场重塑社会的 AI 淘金热中，试图通过努力跟上财富步伐的焦虑感，正从心理上折磨着大量硅谷从业者。而这种焦虑带来的副作用，恰恰是驱使更多人去疯狂开发那些能够造富的 AI 产品。 （来源：）
比推小编每日为您精选的Web3新闻：【美国总统特朗普：非常期待中国之行】比推消息，当地时间5月11日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文表示，非常期待即将开启的中国之行，并称中国是“一个令人惊叹的国家”。【OpenAI 成立新子公司 OpenAI Deployment Company，推动人工智能应用】比推消息， OpenAI宣布成立全新子公司 OpenAI Deployment Company（OpenAI 部署公司），专注推动 AI 在企业核心业务中的规模化落地与系统重构，标志其从“模型提供商”进一步延伸至“企业 AI 基础设施与实施层”。该新公司将聚焦“前沿部署工程师（FDE）”模式，即将 AI 工程师深度嵌入企业内部，与管理层及一线团队共同重构关键业务流程，将 AI 能力转化为可持续运行的生产系统。其目标不仅是提供模型能力，而是帮助企业围绕“智能系统”重建组织与运营架构。在启动阶段，OpenAI 已达成协议收购 AI 咨询与工程公司 Tomoro，为新公司引入约 150 名具备复杂企业 AI 部署经验的工程师与专家团队，覆盖零售、航空、游戏等高复杂度业务场景。OpenAI Deployment Company 由 TPG 领投，并联合 Advent、Bain Capital、Brookfield 等 19 家全球投资机构与咨询公司共同参与，包括 Goldman Sachs、SoftBank Group、McKinsey、Bain & Company、Capgemini 等，形成覆盖资本与企业转型服务的联合生态。该公司初始融资规模超过 40 亿美元。【Circle CEO提及ARC潜在空投：60%的“生态系统”份额中含空投用途】比推消息，Circle 联合创始人兼 CEO Jeremy Allaire 在今晚的财报电话会上回应了各家分析师的提问。在回答“ARC 代币未来是否会有更广泛的分配”一问时，Jeremy Allaire 表示：“我们已经以 30 亿美元的 FDV 完成了这次 2.22 亿美元融资的 ARC 代币预售 ，我们有义务最终向这些预售参与者分配代币。我们目前的核心重点是推动 Arc 主网的启动（即将到来），并驱动网络的效用和增长。最终，随着网络的扩展，ARC 代币将在效用、治理、质押和安全性方面发挥至关重要的作用。 我们在 ARC 代币白皮书中分享的内容是，有 60% 的代币是专门用于生态系统资助、空投以及其他激励计划，这些也是 Circle 和更广泛的社区随着时间的推移所希望看到的。显然，在 ARC 代币的部署方面——特别是针对这 60% 的代币——未来还会有更多机会。 ”此前消息，ARC 代币白皮书显示，60% 的代币将分配至生态系统（代币销售、开发者资助、网络增长）；25% 将分配至 Circle（协议开发、质押与治理）；15% 将分配至长期储备（战略灵活性与经济稳定）。【以太坊基金会发布 Glamsterdam 升级进展：开发网已上线，Hegotá扩展路线同步推进】比推消息， 以太坊基金会披露核心开发者近期在挪威斯瓦尔巴群岛举行的互操作会议成果，并更新下一阶段升级“Glamsterdam”的关键技术进展。会议期间，多客户端团队围绕网络扩容与执行层优化展开协作，并在多个方向取得推进。开发者确认，基于 ePBS、BAL 优化以及 EIP-8037 重定价机制的综合结果，Glamsterdam 之后的“可信路径”已达成一致。在执行层方面，ePBS（外部提议者分离架构）已在多客户端 Glamsterdam-d...
比推消息， 以太坊基金会披露核心开发者近期在挪威斯瓦尔巴群岛举行的互操作会议成果，并更新下一阶段升级“Glamsterdam”的关键技术进展。会议期间，多客户端团队围绕网络扩容与执行层优化展开协作，并在多个方向取得推进。开发者确认，基于 ePBS、BAL 优化以及 EIP-8037 重定价机制的综合结果，Glamsterdam 之后的“可信路径”已达成一致。在执行层方面，ePBS（外部提议者分离架构）已在多客户端 Glamsterdam-devnet 中稳定运行，外部区块构建者流程完成端到端测试，覆盖几乎所有客户端实现。与此同时，EIP-8037 已完成最终定稿，确立 fixed cost_per_state_byte 模型，并在 bal-devnet-6 中完成完整重定价参数输出。扩展方向“Hegotá”同样取得进展。FOCIL 相关原型已具备可运行实现，账户抽象（AA）需求范围已完成定义，下一阶段将进入多客户端开发网验证阶段。当前开发重点仍集中在 Glamsterdam 的最终落地，同时推进 Hegotá扩展设计与后续 Strawmap 路线演进。开发网已上线，FOCIL 等功能预计将在下一阶段测试中继续深化。在组织层面，本次 interop 会议也标志着 Protocol Cluster 的领导结构调整正式启动。新任负责人包括 Will Corcoran、Kev Wedderburn 与 Fredrik。其中 Will Corcoran 负责 zkVM 证明与后量子共识协调，Kev Wedderburn 主导 zkEVM 研发，Fredrik 则负责协议安全与 Trillion Dollar Security 项目。原 Protocol Cluster 领导团队成员 Barnabé Monnot 与 Tim Beiko 将逐步退出管理角色，Alex Stokes 进入休假周期。基金会表示，在其任期内 Protocol 已完成模块化推进，并推动 Fusaka 升级上线（2025 年 12 月），引入 PeerDAS 并提升主网 gas 能力。
编者按：4月20日，在备受瞩目的2026香港Web3嘉年华开幕式上，以太坊联合创始人Vitalik Buterin发表了压轴主旨演讲，深度剖析了以太坊作为“世界计算机”的终极愿景与未来五年的硬核路线图。下面是演讲全文：大家早上好！ 以太坊协议将走向何方？我认为在过去几年里，我们已经看到理论和生态系统领域发生了许多重大变化。同时，我们也见证了以太坊生态系统之外发生的诸多变革，包括人工智能带来的无限可能，包括量子计算可能很快就会实现，以及形式化验证、密码学、零知识证明等领域的进步。我认为，我们一直在做的重要事情之一，就是重新思考什么才是真正有意义的：去使用以太坊的意义何在？为什么是以太坊？它有什么特性？是什么使得一个去中心化网络需要具备这些特性？比如，如何将这些新技术融入我们之前写过的以太坊协议以及未来五年的计划之中？以太坊的用途究竟是什么呢？我认为它有两个主要功能：其一，以太坊就像一块公共公告板。 它是一个场所，应用程序可以在此发布消息，所有人都能看到消息的发布内容和顺序。这些消息可以是任何内容，可以是交易，可以是哈希值，可以是加密数据，还可以是很多其他东西。实际上，有很多机会让应用程序使用以太坊，把它当作一个发布数据的地方，同时利用其他类型的协议来解读这些数据（即解密数据，并对数据进行计算）。其次是计算。 基本上，以太坊能让你拥有由代码控制的共享数字对象。这些数字对象可以是很多东西，它们可以是资产、ERC-20 代币、NFT，其含义不限于理论层面（ENS 就是一个例子），甚至可以指代对组织的控制权（DAO 就是一个例子）。你可以做很多事情，因此这两者都极具价值。对去中心化应用而言，以太坊能保障自主安全、可验证性、公平参与，并汇集所有用户。“自我主权”基本上意味着，作为用户你可以参与、可以验证、可以确保自身安全，完全基于你自有的基础设施。你无需信任任何第三方来运行以太坊，如果你不想的话，也不需要信任以太坊之外的任何第三方。因此，可验证性及验证的能力，确保了链正确运行并验证所发生的一切都是理所应当的，同时也有能力保证任何人的权利及实际发布信息的权利，可以发布到公告板上。所以这是核心，我们应该把以太坊看作一个技术模块，并思考这一技术基础能够支持的所有应用。最有趣的应用将是链上和链下结合的产物。这包括 ENS、预测市场等。预测市场有链上组件（也就是为每个事件创造的资产，能够交易这些资产），还有链下组件（其中之一是预言机）。有时预测市场的设计或交易订单匹配发生在链上，此外，还有涉及隐私的内容。例如，数十年来人们一直在研究密码学协议，目的是简化或实现安全的电子投票。许多此类协议通常依赖于公共公告板，人们可以在此发布信息。在这种情况下，它们是加密的选票，这种方式确保了每个人都能参与。任何与隐私相关的事物都必须包含一个链上部分（用于公布数据）以及一个链下部分（用于解读数据）。如果它解读了数据，那么必须在链下通过一种私有协议进行。所以，我们谈论了很多关于 L2（Layer 2） 的内容。在我看来，判断哪种类型的 L2 有意义，首先要明白哪种 L2 是没有意义的：如果你只是把以太坊复制一遍，把它放大 100 倍，让它变得更加中心化，然后就完事了，这毫无意义。我认为真正有意义的 L2 是：你开始审视各种应用程序，去问它们需要哪些链下组件？除了 L1 之外，它们还需要什么部分？然后你再去把这些东西构建出来。这对以太坊意味着什么？我们需要对数据进行扩容，我们需要有能力在链上发布更多的数据。去年最近的硬分叉中引入的 PeerDAS 已经包含了这一点，但我们仍需进一步推进。算...
比推消息，据 The Block 报道，以太坊研究人员正在探索 “Block-in-Blobs” 提案（EIP-8142），计划将区块执行负载数据编码至 Blob，验证者可通过数据可用性采样（DAS）验证数据存在性，无需下载完整数据集，以降低带宽压力并提升可扩展性。 在 zkEVM 场景下，该提案还可弥补零知识证明无法保证数据可用性的缺口，并拟将执行 Gas 与 Blob 数据用量统一为单一 “数据 Gas” 体系。另，Biconomy 联合以太坊基金会提出 ERC-8211，支持交易在单次签名下按序执行多步操作，以减少失败交易并优化 DeFi 交互体验。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)