DeFAI · 54

Agent 经济底座:：Web4.0基础设施赛道全景拆解

摘要Web4.0 的核心命题是执行主体的迁移——AI Agent 正在从人类的辅助工具，逐步演变为互联网的独立经济参与者。这一转变的底层驱动力在于：现有金融体系对 AI Agent 存在结构性排斥，无论是账户开立、合同签署还是微支付结算，传统金融基础设施均无法兼容机器原生的行为逻辑。而无需许可的区块链网络，恰好为 Agent 提供了绕过上述限制的替代路径——钱包即身份、稳定币即结算、智能合约即规则。本报告系统梳理了 Web4.0从叙事到基础设施的演进脉络。在协议层，x402 支付标准、ERC-8004 身份标准与MCP工具调用协议三层缺口正在集中填补，共同构成 Agent 作为独立经济主体所需的最小可运行协议栈。在赛道层，报告自下而上扫描了四个层级的代表性项目：●Bittensor 与 io.net提供去中心化算力供给●Oasis ROFL 率先在 ERC-8004 验证层完成TEE集成卡位●Bank of AI（基于 TRON 生态）将 x402、8004 协议、MCP、Skills 与 OpenClaw 扩展打包为面向开发者的一站式 Agent 金融操作系统●Midaz 则在应用层示范了"Built for Agents, Visualized for Humans"的 Skills 产品形态从投资视角来看，Web4.0 赛道当前处于基础设施集中建设的窗口期：标准之争尚未定局，链上真实商业流量仍处于早期验证阶段，叙事整体领先于落地。底层基础设施的先发卡位窗口正在收窄，而能够将协议能力转化为商业闭环的垂直应用层，将是下一阶段最值得关注的机会所在。关键词：Web4.0、AI Agent、智能体经济、去中心化基础设施一、引言：为什么 Web4.0 突然无处不在过去一年，Web4.0 这个概念在加密研报与 AI 行业聚会中出现的频率急剧上升。伴随着OpenClaw 引发的"龙虾热"，AI Agent的浪潮席卷全球，越来越多的人开始意识到：这一轮技术浪潮的底层逻辑，与此前历次 AI 热潮截然不同。Web4.0目前尚无严格定义，但核心命题已逐渐清晰——Web4.0 = Web3.0 + Agent，即将区块链基础设施与 AI Agent 结合，推动 AI Agent 逐步成为互联网新的活跃主体，从根本上改变网络的参与者结构。资本端对这一判断的响应已经到来。Dragonfly 于 2026 年 2 月完成 6.5 亿美元新基金募集，合伙人 Haseeb 公开表示："加密不是为人类设计的，而是为 AI Agent 准备的。"与此同时，基础设施层的关键拼图也在同一时期陆续就位：2025 年 5 月，Coinbase 推出 x402 支付协议，首次为Agent间的机器原生结算提供标准化通道；2025 年 8 月，以太坊基金会等牵头提出 ERC-8004 身份标准，为跨组织 Agent 协作提供了可验证的信任基础。叙事、资本与基础设施，三股力量在同一时间窗口内集中共振——这正是 Web4.0 从概念走向赛道的信号。本报告将系统梳理 Web4.0 的核心逻辑、基础设施缺口与赛道格局，重点分析算力、身份、支付、应用四个层级的代表性项目，并以 Bank of AI 为落地案例，探讨 Agent 经济从协议到产品的完整闭环路径，为研判这一赛道的投资机会提供参考框架。二、什么是 Web4.0：核心是智能体经济2.1 从 Web1.0 到 Web3.0：执行主体始终是人类回顾互联网的三个发展阶段，每一次跃迁...

123天前Luxurytracy

加密市场变局：机构重塑资金结构，收益与价值回馈成新锚点

作者：Castle Labs编译：Felix, PANews原文标题：加密进入投资时代：机构入场重塑资金结构，收入与价值回馈成核心指标编者按：加密货币在逐渐被传统领域接纳的同时，似乎也揭开了加密时代发展的一角。研究机构 Castle Labs 撰文指出，从“一键发币”的投机时代，迈向“收入为王、机构上链”的投资时代，2026 年或是加密货币发展的一道分水岭。那些无法产生真实收入的代币将被淘汰，少数高质量协议将主导未来。2026 年加密货币的开局并不顺利。大部分资产价格下跌；比特币在六个月前创下历史新高，此后一直处于持续回撤状态。近期缺乏利好消息，ETF 资金持续流出，人们对加密货币的兴趣衰退，企业倒闭，风投不再积极投资，加密货币曾经充满机会的“源泉”似乎正在干涸。尽管这些都是事实，且毫无积极因素可言，但我们正走向一个重大的转变：那些与协议收入毫无关联的代币价值将暴跌，而那些没有收入的代币将无法生存。加密领域正在从“投机”转向“投资”。加速这一转变的事件是 10 月清算事件，随后发生了一系列宏观事件，例如黄金表现优于比特币，人们不禁要问：加密货币还有投资价值吗？它还具备最初吸引众多投资者的上涨潜力吗？本文重点探讨了这一转变及其对加密资产和底层投资模式的影响。从投机到投资加密货币经历了多个发展阶段，包括最初的探索期（当时被认为是极客技术，无人知晓其应用场景）；ICO 热潮期间的极端投机；监管的忽视；Luna 崩盘和 FTX 等巨大爆雷事件；以及当前机构开始介入的新时代。长期以来，加密行业一直奉行“收益为先”的模式，并形成了投机而非投资的常态。像 pump.fun 这样允许用户一键发行模因币的产品，其流行证实了加密货币一直是一个投机泡沫，新用户涌入只是渴望暴富。加密货币的“收益为先”可分为三类：低投入低产出（模因币）高投入高产出（骗局项目和慢速套利项目）低投入高产出（名人币）一方面，市场存在着一些简单易行的套利方法，这些方法目前为止效果不错，未来也依然适用，但套利速度可能会放缓：模因币。模因币很容易发行；无需向任何人解释发行目的或用途，因为套利赚钱的关键在于一个原则：抢在其他人之前退出交易。所有交易模因币的人都明白这一点，在某些情况下，他们亏钱也是咎由自取，因为这就是市场的运作方式。另一方面，也存在一些项目过度承诺、大肆宣传，最终却悄无声息地退出。当然，也有一些例外，它们投入少、收益高，例如名人币。以去年的代币生成事件（TGE）为例，大多数都可以被归类为糟糕的投资，因为它们在年底时让代币持有者遭受了严重损失。下跌的原因可能是糟糕的代币经济学、在估值泡沫期发行（主因）、市场和项目情绪等等。长期以来，加密项目专注于构建最好的技术，但从未致力于实现产品市场契合度（PMF），这就是为什么我们会拥有无人使用的技术。但到了 2026 年，情况似乎正在发生变化。随着机构转向链上，加密货币“收益为先”的模式似乎正在消退。他们希望使用加密行业多年来构建的基础设施，但机构到来伴随着一个巨大的前提条件：他们不想与我们在构建技术过程中产生的任何代币扯上关系；他们喜欢这些代码和基础设施，也会去使用，但这并不会对绝大多数的代币产生积极影响。不久前，纽约证券交易所（NYSE）表示将利用区块链基础设施支持全天候交易。Robinhood 已开始在基于 Arbitrum Stack 构建的 L2 上进行测试，以将股票和 ETF 代币化，允许用户在自托管钱包中持有“股票”。贝莱德的 BUIDL 和富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）的 Benji 都是出色的 RWA 产品...

134天前Luxurytracy

加密VC的钱，如何批量“制造”AI项目？

作者：Golem原标题：我扒了5个融资几百万的加密AI项目，发现……AI 的火爆已经让主投 Web3 的 VC 们乱了分寸。2 月 28 日，Paradigm 宣布要筹划募集一只规模最高达 15 亿美元的 AI 和机器人方向的新基金时，我分析认为这是加密资本将目光从 Web3 转向 AI 的行业信号，当加密行业无好项目可投，AI 作为风口正盛的行业就成了加密资本新的战场。（相关阅读：当 Openclaw 创始人劝年轻人远离 Crypto）但是我忽略的一点是，AI 行业的好项目是轮不到加密 VC 来投的。好项目选择投资人往往也看中“资历”和资源，Paradigm 这种名声在外的加密 VC 或许还能挤入一线 AI 投资圈，其他在传统金融圈毫无名气的加密小 VC 就都只能在门口眼巴巴看着大佬们吃肉。只能坐以待毙了吗？当然不。办法总比困难多，既然投不了顶级 AI 项目，那就退而求其次，在加密舒适区里找些与 AI 沾边的项目投资也算买到了张时代船票。不过正如网上段子调侃的，一家 Web3 公司只要将产品里所有的“loading…”改成“thinking…”，就能转型成为与 AI 沾边的初创公司。在加密 VC 的焦虑下，一些 Crypto+AI 项目可以仅凭一份白皮书、一个没有 PMF 的产品就能拿到百万美元融资。为了具象化这种“行业抽象性”，我筛选了 5 个近期完成融资的“纸面 AI 项目”举例说明。Derivio：不做 Meme 工具的 DEX，不是好的 AI 交易平台一个最新鲜热乎的例子是，3 月 18 日宣布完成600 万美元融资的 AI 原生交易平台 Derivio，而投资方是包括 YZiLabs 等一众加密 VC。不过官方对这次融资也加了小字说明，即 600 万美元是其迄今为止筹集到的全部资金，而不是此次宣布筹集到的资金。很少看到超早期项目宣布累积融资金额，而不提新融资金额的，是 VC 给的太少不好意思说吗？还是为了配合 AI 转型的 PR 发布？据查，Derivio 是 2023 年 Binance Labs（现名 YZiLabs）第六季孵化项目，而那时它还是一个 zkSync 上的去中心化衍生品交易所。2024 年，Derivio 推出了以太坊 L2 Derivio Network，并且还称完全兼容 Solana 虚拟机（SVM），想要脚踏两个生态发展，不幸也庆幸的是，它失败了。如今，如果你点进 Derivio 的网站，映入眼帘的不是交易 k 线图，也不是 DEX 通常的 Swap 页面，而是 Pump.fun 的扫链监控。是的，你没有看错，这个昔日的中心化衍生品交易所，如今的 AI 原生交易平台，主要的业务模式是帮 P 小将扫链。不做 Meme 工具的 DEX，不是好的 AI 交易平台。另外，你甚至还可以在这个平台买代币化美股。那作为 AI 原生交易平台，Derivio 总得要有 AI 相关功能吧，但左上角点击 Agent 后，弹出的页面是“COMING SOON”……虽然 Derivio 现在什么都没有，但它描述的愿景还是有想象力的。其在 X 平台发布的文章《最后一代人类交易员》中写道，大多数交易终端都是给人类设计的，Derivio 正在打造首个专为 AI 设计的全栈交易终端，并且从 0 到 1 自主研发了高性能数据流引擎，将“链上事件”警报到“前端 AI 处理”的延迟压缩到接近物理极限。我看完也觉得这个想法太好了，不是一般人能做的。于是用识别器一查，发现这文章还真不是人写的，是 AI 创作的，Derivio 果然超前，在让 A...

156天前burnking#AI #DEX #MEME #Paradigm #VC #融资

Holdstation 遭攻击损失 46.2 万枚 USDT，团队称将公布赔偿方案

比推消息，DeFAI 智能钱包项目 Holdstation 遭黑客攻击，团队发布事故更新称，安全事件已确认损失总额为 462,000 枚 USDT。项目方表示，已高度重视此次事件，正积极调查事故根因，并同步加强各项安全防护措施。同时，补偿方案正在制定中，后续将向社区公布具体安排。

178天前

Gas期货能否化解以太坊生态的“成本焦虑”

撰文：KarenZ，Foresight News原标题：Gas 期货的必要性拷问：以太坊生态真的需要吗？在以太坊生态中，Gas 费用的波动始终困扰着开发者和用户。为此，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 提出了一个引人深思的解决方案：构建一个去信任化的链上 Gas 期货市场，通过金融市场机制化解未来成本的不确定性。低 Gas 费用的当下与不确定的未来虽然技术升级加上链上行情冷清，让现在的以太坊 Gas 费变得很便宜，但社区的隐忧并未消散。Vitalik 指出了这个现实矛盾。虽然当前 Gas 费用很低，但开发者和机构们仍在追问：「两年后会如何？」当技术派拿出路线图作答时——费用会保持低位， BAL（Block-Level Access Lists）、ePBS（提议者 - 构建者分离）以及未来的 ZK-EVM（零知识以太坊虚拟机）来不断增加 Gas 上限。然而，单纯的技术承诺有时会显得苍白无力。毕竟，网络拥堵的历史历历在目。对项目方而言，现在的低费用并不意味着未来的成本可控。对大型机构来说，对 Gas 价格波动的不确定性往往成为以太坊采用的重要障碍。链上 Gas 期货市场的三重核心价值Vitalik 提出的链上 Gas 期货市场，本质是将分散的 Gas 费市场预期转化为可交易的标准化合约。这一机制具有以下几大核心价值：透明的预期信号期货市场价格本身就是信息的总结。如果市场参与者普遍相信未来 Gas 费用会保持低位，那么期货价格就会反映这一信念。反之亦然，因为它背后是实实在在的资本配置决策。对冲风险的工具对于不同生态角色，Gas 期货市场可以让开发者量身定制风险管理方案：DApp：针对热门协议，若计划在特定时间开启存款、NFT 铸造或空投领取等高并发活动，项目方可提前买入期货锁定成本，可以通过「补贴用户」的策略提升活动体验。Layer2 运营商：L2 需要把数据打包上传到以太坊主网，这是他们的运营成本之一。L2 运营商可以低 Gas 期间在期货市场买入足量的 Gas 期货，对冲数据上链成本波动，稳定 L2 的服务费定价模型；账户抽象服务商：通过锁定未来一年的 Gas 成本，使「免 Gas 费」商业模式从补贴游戏转变为可持续运营，提升用户留存率；清算机器人可利用期货合约对冲极端行情下的 Gas 高昂，确保在市场波动时仍能及时执行清算操作。增强机构信心大型机构和企业通常厌恶不可预测的运营成本。Gas 期货市场将为他们提供类似于传统金融中的大宗商品套保工具，使其更愿意将核心业务迁移至以太坊，进一步吸引机构资本流入。Gas 金融化的探索者尽管 Gas 期货概念尚处早期，但已有多个项目开启实践探索。ETHGAS 正在为以太坊 blockspace 市场构建基础金融市场，目前已在主网上线，并可在 Hoodi 网络上进行测试。在 Gas 返现和套保方面，ETHGAS 支持让 DApp 通过对冲 Gas 来锁定一个固定的 Gas 成本，将波动不定的成本转化为可预测的运营支出。然后，用户在与 ETHGAS 合作的 DApp 上进行交易，照常支付 Gas 费，但实际上，DApp 会在后台为用户承担这笔费用。之后，用户可以访问 ETHGas 控制面板，查看和领取全部返现。除此之外，ETHGAS 还将推出 Base Fee 期货，允许交易者做多或做空 Base Fee。Hedgehog 是一个专门针对链上指标的预测市场，支持预测 Base Fee、Priority Fee、资金费率、blob 费用以及 BTC 交易波动性等等。Hedgehog 曾于 2024 年...

256天前burnking

ARK DeFAI 首次提案以 99% 赞成率正式通过，开启 AI × DAO 共治新纪元

比推消息，全球首个 AI × DAO 共治提案已于其治理平台上以 99% 压倒性赞成率正式通过，标志着 ARK DAO 去中心化治理迈入全新阶段。本次通过的提案为新的质押周期方案，将于 24 小时内全面实施，进一步优化协议锁仓周期与长期激励机制，强化共识者对协议稳定与发展的承诺。ARK 官方表示，这次投票结果不仅是技术升级的里程碑，更是智能治理与公民共识融合的历史时刻。未来，ARK 将持续推进更多治理提案与模组化升级，推动去中心文明的持续进化。

309天前

【比推周末重点新闻回顾】Strategy 持仓市值本周已蒸发超 80 亿美元，Michael Saylor 称 BTC 不会被征收关税；ARK 推出 AI 驱动的 DAO 治理架构，引领 DeFi 治理新范式；Crypto.com CEO 呼吁监管机构调查过去 24 小时内发生大规模清算的交易所

比推周末重点新闻回顾：【Crypto.com CEO 及 Wintermute 团队成员回应市场 FUD：机构正常运营，暴雷言论系谣言】比推消息，针对出现的 “Crypto.com 与 Wintermute 疑似暴雷” 的市场传闻，Crypto.com 首席执行官 Kris Marzsalek 评论回应称 “系统运行完美，属毫无根据的 FUD”；Wintermute 团队 BD 及伙伴合作成员 Arnaud 表示该言论系谣言。【知情人士：Polymarket 代币即将推出，但预计不会在今年发布】比推消息，据 Decrypt 报道，知情人士称，Polymarket 计划推出其原生加密代币，但预计不会在接下来的几个月内发布。消息人士表示，Polymarket 并不打算在重新占据美国市场之前发布其代币，目前该市场主要由竞争对手 Kalshi 主导。【Aethir 启动 4500 万美元 DAT 回购计划】比推消息，Aethir 的数字资产金库（Digital Asset Treasury，简称 DAT），已在纳斯达克以 $POAI 挂牌，现正式启动为期 45 天、总额 4500 万美元 的 $ATH 公开市场回购计划【Strategy 持仓市值本周已蒸发超 80 亿美元，Michael Saylor 称 BTC 不会被征收关税】比推消息，尽管加密市场动荡导致 Strategy（MicroStrategy）的比特币持仓市值本周已蒸发超 80 亿美元（从周二的超 800 亿美元高位降至约 719.3 亿美元），但该公司比特币持仓仍浮盈超 245 亿美元，迄今收益率为 51.91%。目前 Strategy 持有 640,031 枚比特币，总投入约 473.5 亿美元，平均价格约为 73,983 美元，其创始人兼执行主席 Michael Saylor 在 X 平台发文称，比特币不会被征收关税。【Securitize 拟通过与 Cantor 旗下 SPAC 公司合并上市，估值将超 10 亿美元】比推消息，据彭博社报道，知情人士透露，代币化公司 Securitize 正就通过 Cantor Fitzgerald LP 创办的一家特殊目的收购公司（SPAC）进行谈判。与 Cantor Equity Partners II Inc. 合并后，Securitize 的估值将超过 10 亿美元，相关商讨仍在进行中，Securitize 也可能会决定保持私有化状态。此前 Cantor Equity II 于 5 月通过首次公开募股筹集了 2.4 亿美元。【ARK 推出 AI 驱动的 DAO 治理架构，引领 DeFi 治理新范式】比推消息，去中心化金融与人工智能融合协议 ARK（Ark DeFAI） 宣布，其 DAO 治理系统（Decentralized Autonomous Organization） 将于 10 月 12 日 07:00 UTC 正式上线。此次升级结合 AI 共识演算层（Consensus AI Layer） 与 社区治理系统（Community Governance System），让 AI 模型能模拟政策、提供决策建议并发出风险预警，同时开放全球持币者参与提案与投票。ARK DAO 治理委员会主席 卡梅罗·伊波利托（Carmelo Ippolito） 表示：“去中心化不是权力的消失，而是参与的普及。”此次治理系统推出将构建“AI 建议 × 公民投票 × 社群共识”三层架构，实现 人机共治（Human–AI Co-Governance），为 DeFi 治...

314天前burnking#比推周末回顾

ARK DAO 正式上线，AI 与社区共识共筑去中心文明

比推消息，去中心化金融与人工智能融合协议 ARK（Ark DeFAI） 今日正式上线 DAO 治理系统（DAO Governance System），标志着协议正式迈入“AI × DAO 社区共治”的新时代。 官方表示，首轮提案将围绕质押周期更新展开，后续将持续优化国库策略与治理参数。未来，ARK 将进一步融合 AI 共识层（Consensus AI Layer） 与社区治理，让 AI 的链上监测数据辅助政策制定与风险建模，而最终决策则由社区投票完成，推动协议迈向更高层级的自治与智能化。 自上线以来，ARK 已取得多项里程碑式成果，并持续拓展全球共识生态。随着治理架构的进化与 AI 模块的完善，ARK 正加速构建去中心化文明的蓝图，未来表现备受期待。

314天前

MaigaXBT 交易系统现已集成 OKX DEX API

比推消息，据官方 X 平台宣布，MaigaXBT 现已与 OKX DEX API 完成集成，此次集成将 MaigaXBT 的 AI 智能代理的实时分析能力与 OKX DEX 的深度流动性和先进基础设施相结合，所有交易都在 BNB Chain 上完成。 通过直接集成 OKX DEX API，MaigaXBT 的交易代理获得了更快、更深、更高效的执行体验： 实时精确的市场数据 在多个流动池间智能路由，实现最佳成交价格 自动 Gas 优化，保留 30% 安全缓冲 原生 BNB 支持（自动包裹/解包，无需手动操作） 集成展示 AI 与 DEX 聚合结合，促进 AI 原生交易流程成为 DeFi 的标准与 DeFAI 应用。据悉，Maiga 是专注 DeFAI（由人工智能驱动的去中心化金融）的 AI 智能体平台，帮助用户实时做出更优交易决策、管理策略并获取市场洞察。

316天前

THENA 发布路线图，未来将上线 THE Launchpad

比推消息，THENA 发布未来一年路线图，包括：原生链上期权：直接构建在集中流动性池之上。该设计允许参与者围绕选定的行权价直接买入或卖出简单的看涨和看跌期权，同时流动性提供者可以在完全去中心化的环境中赚取权利金。DeFAI 代理：将分阶段推出，分析用户组合、历史行为和市场状况，推荐最优流动性池、实时重新平衡头寸并减轻无常损失。THE Launchpad：在此前的路线图中被提及，现在比以往任何时候都更接近落地。

318天前