Dragonfly Capital · 437
3 亿估值成为过去式，市场正在重新定价

3 亿估值成为过去式，市场正在重新定价

作者：哔哔News原文标题：历史底部信号再现？估值3亿的Messari以1000万贱卖Messari曾经是加密行业最接近彭博的数据平台，巅峰时期估值3亿美金。它的创始人Ryan Selkis是最早曝光Mt.Gox资不抵债的人，凭这一战成名后创办了Messari，目标是把加密世界的数据、研究和披露装进一个专业平台。它覆盖超过4万种加密资产，每年在纽约举办的Mainnet大会是行业最重要的峰会之一。2022年9月，对冲基金巨头Brevan Howard的加密部门领投了它的B轮融资，Point72、Coinbase Ventures跟投，估值约3亿美元。2026年6月12日，Messari被竞争对手Blockworks买走，价格一千万美元出头。这不是一家公司的现状。当一级市场估值以及你钱包里的币都在大幅缩水时，整个加密行业的集体重定价到底了吗？加密公司集体收缩2024年7月，Messari创始人Selkis因为一连串争议言论辞去CEO，联合创始人Eric Turner接任。2026年3月，Turner也离开了，CTO Diran Li接任，同时公司大规模裁员，把方向掉头转向AI，宣布要做一家AI优先的公司。但AI对Messari来说不只是转型方向，也是它衰落的原因之一。Messari卖的核心产品是研究报告和数据整理，以前一个分析师花一周写的行业报告，现在用AI工具几小时就能完成。当研究成本趋近于零，卖研究报告的生意就很难再收到钱。这不是周期性的困难，是结构性的威胁。最终，Messari的数据平台和API并入Blockworks，八年创业故事结束。但Messari不是孤例。2025年到2026年，一个更安静、更深层的变化正在发生：那些不发币、靠卖产品和服务赚钱的公司，也撑不住了。数据平台在关门。DappRadar，运营七年，跟踪93条链上超过1.8万个去中心化应用，50万月活用户，2025年11月宣布关停，原因是"财务不可持续"。链上分析平台Parsec，运营五年，2026年2月关停。CoinGecko正在洽谈整体出售，聘请了投行Moelis做顾问。媒体在贱卖或裁员。CoinDesk，加密媒体的标杆，一度传言能卖3亿美元，2023年8月裁掉45%编辑团队，同年11月被Bullish以约7500万美元收购。Bankless，加密播客里最有影响力的品牌之一，1300多期节目，3500万美元VC基金，今年5月悄悄裁掉了大部分团队。买下Messari的Blockworks自己也在2025年10月关掉了整个新闻部门，把所有资源压到数据业务上。它的创始人说得很直白：用户越来越多地把数据当作主要信息来源，而不是新闻。链上数据公司Dune，2026年5月裁员25%。VC不投了2017年以来，全球共成立了超过800支加密投资基金。如今只剩下大约一半还在运作。2025年，63%的加密对冲基金亏损。新基金也募不到钱了。2026年Q1只成立了8支新的加密VC基金，是2020年Q3以来最少的，募资额只有2022年高峰期的12%。从2025年10月到2026年4月，加密VC月度投资从38.5亿美元暴跌到6.6亿美元，6个月跌了超过80%。钱去了哪？去了AI。2025年AI领域VC融资1927亿美元，第一次超过全球VC总额的一半。Compound创始人创办的加密基金Robot Ventures合伙人说了一句很直接的话："AI吸走了氧气，人才和LP的注意力都被抢走了。很多本该做加密创业的人，现在去做AI公司了。"人也在走。Multicoin Ca...

66天前Luxurytracy

《财富》发布 2026 年加密 100 强榜单

比推消息，《财富》杂志发布 2026 年加密领域 100 强榜单，该榜单基于 Inca Digital 严谨的数据分析和对顶尖加密货币专家的调查。以下为榜单板块前三：CeFi：Coinbase、Binance、KrakenTradFi：Franklin Templeton、JPMorgan Chase、Nasdaq 金融科技：Robinhood、Stripe、VisaDeFi：Hyperliquid、Aave、Lido 风投：a16z、Paradigm、Dragonfly Capital 稳定币：Tether、Circle、Sky 加密服务：Chainalysis、MoonPay、ConsensysDAT&ETF：贝莱德、Strategy、灰度矿企：MARA Holdings、Bitmain、CleanSpark 区块链：比特币、以太坊、Solana

72天前

Dragonfly 合伙人：Hyperliquid 的订单簿模型解决不了 RWA 流动性问题，Variational 的 RFQ 模型可以

比推消息， Dragonfly 合伙人 Haseeb Qureshi 于 X 发文表示，订单簿（CLOB）模型解决不了 RWA 资产的流动性问题。Hyperliquid 确实已经掌握了少数几个 RWA 宏观资产的流动性，但在交易量排名前 10 的资产之外（这些资产占据了约 90% 的交易量），流动性会断崖式下跌。当散户需求足够旺盛时，订单簿模式是可以运作的，但如果每个资产都要自己搭建订单簿，就意味着你必须一个 ticker 一个 ticker 地冷启动需求，通过补贴“租赁”流动性，最终得到的是一堆流动性薄弱的市场。Variational 通过 RFQ（询价报价）模型跳过了这一切。RFQ 才是机构真实的交易方式，在该模式下，做市商会按需即时报价，并在订单进入后去主交易场所进行对冲。这使得 Variational 能够直接接入 TradFi 的主流流动性，并将其映射到链上 —— 保证金在智能合约中管理，结算使用稳定币完成，而流动性则来自那些本就在 CME、NYSE 等最大底层市场交易的用户。这意味着，任何人都可以无许可地获得与传统市场相同的市场深度和点差。一旦冷启动问题被解决，新市场的上线速度就能像软件发布一样快。预计到明年，RWA 永续合约会成为链上最大的合约类别，规模甚至超过 BTC 和 ETH 永续合约的总和，而最终在这套路上胜出的平台，不会长得像传统交易所。昨日消息， Variational 宣布完成 5000 万美元 A 轮融资，Dragonfly Capital 领投，Bain Capital Crypto 与 Coinbase Ventures 参投。

93天前

Variational 未平仓合约量超 8 亿美元，位居 Perp DEX 未发币项目首位

比推消息， 根据 DefiLlama 数据，Variational 未平仓合约量超 8 亿美元，在 Perp DEX 赛道中排名第四。值得注意的是，在未平仓合约量排名前五的 Perp DEX 中，Variational 是唯一尚未发币的平台。此前消息，昨晚 Variational 宣布完成 5000 万美元 A 轮融资，Dragonfly Capital 领投

93天前

Variational 完成 5000 万美元 A 轮融资，Dragonfly Capital 领投

比推消息， 去中心化衍生品交易平台 Variational 宣布完成 5000 万美元 A 轮融资，Dragonfly Capital 领投，Bain Capital Crypto 与 Coinbase Ventures 参投，该公司总部位于开曼群岛，致力于构建面向机构与传统金融交易商的链上衍生品协议，通过聚合传统金融与加密市场流动性，为油、商品等现实资产提供可即时交易的链上市场。其核心产品 Omni 平台采用零手续费模式，并结合流动性池机制，以提升市场深度与执行效率。Variational 表示，其目标并非与中心化交易所直接竞争，而是通过“经纪式”模式连接多源流动性，包括传统金融做市商与主流加密交易平台，以解决链上市场“流动性冷启动”问题。

94天前#融资

冯波力挺 Haseeb：他是 Dragonfly 的主心骨，是我认识的投资人中“最耀眼的明星”

比推消息， Dragonfly Capital 创始人冯波于 X 发文表示：“我平时几乎不在 X 发声，但这次我想澄清一些事实。我最初创立 Dragonfly 时，它是一只母基金（fund of funds）。通过这项业务，我结识了很多非常有才华的风险投资人，而在这些人之中，Haseeb Qureshi 无疑是最耀眼的那颗明星，因此我邀请他加入，与我一起共同创立我们的风投业务。我做 VC 已经很多年了，而在我 30 年的风投生涯中，Haseeb 打造了我所经历过的最优秀的合伙人团队之一，他是团队的主心骨。能够与 Haseeb 共同创立我们的风投业务，是一段极其有价值的旅程。我也期待未来很多年的继续同行。”此前消息，Dragonfly 管理合伙人 Haseeb Qureshi 与前联合创始人 Alexander Pack（现为 Hack VC 联合创始人）近日在社交平台公开争论，双方就早期历史与投资主导权各执一词。

176天前

Dragonfly Capital 完成 6.5 亿美元第四期基金，早期押注 Polymarket 与 Rain

比推消息，据《财富》报道，加密风投机构 Dragonfly Capital 宣布完成规模 6.5 亿美元的第四期基金募资。在当前加密市场低迷、行业融资承压的背景下，该基金成功募集被视为少数逆势案例。Dragonfly 合伙人 Rob Hadick 表示，本轮募资得以顺利完成，主要得益于其对赛道赢家的前瞻性布局，包括预测市场平台 Polymarket 以及稳定币支付卡发行商 Rain 等项目的早期投资。Dragonfly 成立于 2018 年，由 Alex Pack 与 Bo Feng 共同创办，后经历团队调整及退出中国市场等阶段。近年来，在 Haseeb Qureshi 与 Tom Schmidt 的主导下，机构逐步确立行业头部风投地位。2022 年传统金融背景的 Rob Hadick 加入后，Dragonfly 投资重心进一步向加密与金融科技融合方向倾斜。Tom Schmidt 指出，加密行业正经历最大的一次范式转变，未来代币形态将从应用原生代币转向代表现实世界资产（RWA）的代币化产品，例如股票与私募信贷基金份额。尽管加密行业热度不及 AI 赛道，但 Schmidt 强调，数字原生货币在 10 年内实现从零到万亿美元规模，仍是长期结构性趋势。

185天前
【比推每日新闻精选】美联储主席热门人选 Rick Rieder 曾表示比特币将取代黄金，并建议投资者在投资组合中持有比特币；特朗普：不担心美元贬值，可以让其像悠悠球一样涨跌；Tether 在 2025 年实现约 150 亿美元利润；渣打银行警告稳定币或至 2028 年抽走 5000 亿美元美国银行存款

【比推每日新闻精选】美联储主席热门人选 Rick Rieder 曾表示比特币将取代黄金，并建议投资者在投资组合中持有比特币；特朗普：不担心美元贬值，可以让其像悠悠球一样涨跌；Tether 在 2025 年实现约 150 亿美元利润；渣打银行警告稳定币或至 2028 年抽走 5000 亿美元美国银行存款

比推小编每日为您精选的Web3新闻：【美联储主席热门人选Rick Rieder曾表示比特币将取代黄金，并建议投资者在投资组合中持有比特币】比推消息，据 CoinDesk 报道，美联储主席热门人选贝莱德全球固定收益首席投资官 Rick Rieder，曾表示比特币将取代黄金，并建议投资者在投资组合中持有比特币。预测市场中，Rieder 可能当选的概率迅速攀升至第一，他也多次公开支持加密货币。早在 2020 年，数字资产尚处于早期阶段时，他就在接受 CNBC 采访时表示，比特币将取代黄金作为价值储存手段，“因为它比传递一块金条方便得多”。最近，他在同一媒体表示，比特币应成为聪明投资组合的一部分，并称比特币与黄金都是“能为投资组合提供一定稳定性的资产”。在那次采访时，当时比特币仍在 11.2 万美元以上，他预测“它会继续上涨”。目前，比特币价格约为 8.8 万美元，近期因可能的关税措施及其他地缘政治动荡而下跌。Rick Rieder 公开表达了与特朗普一样对美联储降息步伐缓慢的不满。在最近一次特朗普在达沃斯期间的采访中，特朗普称赞其“非常出色”。目前 Polymarket 上押注贝莱德全球收益首席投资官 Rick Rieder 成为下一任美联储主席的概率为 46%。【特朗普：不担心美元贬值，可以让其像悠悠球一样涨跌】比推消息，美国总统特朗普表示，他认为美元贬值幅度并不大，称美元“表现良好”，并预计货币价值会有波动。当记者问他是否担心美元贬值，特朗普称：“不，我认为美元表现很好。我希望回归自身应有的水平，这是合理的做法。”特朗普还暗示他可以操控美元汇率，他说：“我可以让它像悠悠球一样涨跌。”但他把这种情况描述为不利的结果，并将其比作雇佣不必要的工人来粉饰就业数据，同时批评日本试图贬值本国货币。美元指数 DXY 在特朗普评论时先小幅拉升，随后大幅下跌超 50 点，创下 2022 年 2 月以来的新低，非美货币趁势拉高，离岸人民币兑美元一度逼近升破 6.93 关口，黄金续刷新高至 5180 美元/盎司之上。【Tether 在 2025 年实现约 150 亿美元利润】比推消息，据《财富》报道，Tether 在 2025 年约实现了 150 亿美元的利润，Tether 持有的美国国债规模已经超过韩国等大型经济体，同时还大量配置了比特币和黄金。根据数据机构 CoinMarketCap 的统计，截至 1 月初，USDT 的市值已达 1870 亿美元，日交易量也超过所有竞争对手稳定币的总和——尽管在美国，除少数例外情况外，美国公民并不被允许使用 Tether 的稳定币。如今，Tether 试图颠覆的已不仅仅是金融领域。过去两年里，它在卫星、数据中心、农业、电信以及媒体等领域进行了大规模投资。【渣打银行警告稳定币或至 2028 年抽走 5000 亿美元美国银行存款】比推消息，据 The Block 报道，渣打银行发布报告称，稳定币加速普及可能在 2028 年前从美国银行体系中抽走高达 5000 亿美元存款，尤其对依赖存款利差的美国地区性银行构成最大威胁。该行预计届时稳定币市值将达 2 万亿美元，三分之一来自发达市场。监管不确定性及法案延误亦被视为风险放大因素。【Mesh 完成 7500 万美元 C 轮融资，Dragonfly Capital领投】比推消息，加密支付网络 Mesh 宣布完成 7500 万美元 C 轮融资，投后估值达到 10 亿美元，由 Dragonfly Capital 领投，Paradigm、Moderne Ventures、Coinbase Ventur...

206天前Wendy#比推每日精选

Mesh 完成 7500 万美元 C 轮融资，Dragonfly Capital 领投

比推消息，加密支付网络 Mesh 宣布完成 7500 万美元 C 轮融资，投后估值达到 10 亿美元，由 Dragonfly Capital 领投，Paradigm、Moderne Ventures、Coinbase Ventures、SBI Investment 和 Liberty City Ventures 参投。公司累计融资已超 2 亿美元。本轮资金将用于加速在拉美、亚洲和欧洲扩张，并推动产品研发。Mesh 定位为资产无关的统一支付网络，已覆盖超过 9 亿用户，可支持用户使用 Bitcoin、Solana 等任意资产支付，商户则以 USDC、PYUSD 等稳定币或当地法币即时结算，其中部分本轮融资亦以稳定币结算。

207天前