USDX 会步 xUSD 后尘成为下一个崩盘的稳定币吗？
作者：Eric，Foresight News原标题：在 xUSD 之后，USDX 池子好像也干了xUSD 发行方 Stream Finance 暴雷的原因终于在昨日尘埃落定，Delta 中性策略在极端行情中因 ADL 而使得抵押资产出现了亏损，将资金交予第三方在链下操作以及使用循环杠杆策略所堆积的风险，在第三方亏损接近 1 亿美元后集中爆发，最终导致资不抵债。笔者在 2023 年翻译的，哥伦比亚商学院教授 Austin Campbell 撰写的文章就提出了 Ethena 发行的 USDe 并非稳定币，而是 Ethena 结构性金融产品的份额的观点。xUSD 本身的脱锚也影响到了很多基于该「稳定币」的 DeFi 策略以及一些以 xUSD 为抵押品的借贷头寸。通过 Delta 中性策略保持抵押品价值稳定，甚至缓慢增值的策略在市场的极端行情和运作不透明的问题下遭到了冲击。更值得担心的是，我们发现 xUSD 事件可能并不是这场故事的结局。能用 USDX 借的都被借光了X 名为 0xLoki 的用户在昨日晚间发推表示，原本只需要等待一天即可赎回铸造 sUSDX 用的稳定币，但有地址无视年化 30% 以上的利率，把 Euler 上所有能用 USDX 和 sUSDX 作为抵押品借其他稳定币的池子都抽干了。这里为不了解 USDX 的朋友做个简单的介绍。USDX 是 usdx.money 发行的稳定币，该项目于去年年底宣布以 2.75 亿美元估值完成了 4500 万美元融资。USDX 的发行模式与 Ethena 几乎一样，也是 Delta 中性策略，质押 USDX 的用户还可以获得做空资金费率的收益。与 Ethena 不同的是，usdx.money 不仅仅操作比特币和以太坊，而是允许利用一些山寨币做策略的主角。这样做虽然放大了收益，但也增加了风险。据笔者查证，昨日晚间 Euler 的数据显示出支持平台上唯一支持 USDX 和 sUSDX 作为抵押品进行借贷的 Re7 Labs Cluster 中，包括 USDT、YUSD、USD1，甚至是 WBNB 与 BTCB 已经全部被借空。Lista DAO 上可以使用 USDX 与 sUSDX 借出 USDT 与 USD1 的池子同样被掏空，其中抵押 sUSDX 借 USDT 金库的借款利率在撰文时超过了 800%，如果借款人仍然选择不还款，该利率还将继续飙升直至强制清算。另外，0xLoki 在推文中表示 Morpho 以及 Slio 上也有相应的借贷池，但截至撰文时，笔者已经查询不到相关信息，可能平台在前端下架了对应池子的情况。不过事实就是，DeFi 市场上所有能用 USDX 和 sUSDX 作为抵押品借出的资产已经几乎被一扫而空。与 xUSD 相似的是，为 USDX 系资产建立市场的，也是 Re7 Capital 和 MEV Capital。X 上有用户透露 Re7 Capital 的人员在 Euler Discord 里表示已经在和 Stables Labs 商量如何处理，但目前还没有明确的结论。谁在疯狂「借钱」？X 名为 Arabe ₿luechip 的用户则在昨日早晨就发现了不对劲，并列出了在各个市场耗尽可借资金的四个地址。其中 0x50de 开头地址从今年 7 月下旬开始接收 0x246a 开头地址转入的 USDT 并转入币安，从 10 月下旬则开始从 0x5bdf 开头地址接收大量 USDX，以及大量从其他渠道获得的 sUSDX，从 Euler、Lista DAO 和 Silo 疯狂借出 USDT、USDC、...
