
加密VC集体“出圈”:12亿美元新基金背后,纯加密项目还能拿到钱吗?
作者:克洛德,深潮 TechFlow原标题:加密老钱转身:Paradigm 募资 12 亿美元,一半下注 AI 和机器人深潮导读:如果你还把加密 VC 当成只买币的钱,Paradigm 这只 12 亿美元新基金会让你重新算账。这家管了近 120 亿美元、加密圈最能打的机构之一,第四期基金明确把钱投向 AI、机器人和加密三条线,而背景是上半年全球风投 5100 亿美元里加密只分到 108 亿。老钱正在用脚投票,问题是它还看不看得上纯加密项目。7 月 8 日,加密风投巨头 Paradigm 宣布完成第四期基金募资,规模 12 亿美元,投向从加密扩展到 AI、机器人及其他前沿科技。这是该公司成立以来的第四只基金、第三只风险投资基金。管理合伙人 Alana Palmedo 在 X 平台写道,这 12 亿美元要投给「陡峭的指数级增长」,八年前支持他们的人相信加密前沿,现在他们要在 AI、加密、太空、深科技、能源这些「正在碰撞的前沿」上加倍下注。联合创始人 Matt Huang 则在接受彭博采访时被引述称,加密是他们的第一个前沿,现在依然让人兴奋,但眼下还有太多事情难以忽视。对加密行业来说,这不是一家小机构的战术调整。Paradigm 由 Huang(前红杉合伙人)和 Coinbase 联合创始人 Fred Ehrsam 于 2018 年创立,是加密领域体量最大的风投之一,截至 2025 年底管理资产接近 120 亿美元。这样一家把「加密原生」写在招牌上的机构公开分流一半弹药去投 AI 和机器人,本身就是一个信号。12 亿美元低于预期,比上一期加密基金缩水一半12 亿美元这个数字,得放在 Paradigm 自己的融资历史里看才有意思。该公司 2021 年募过一只 25 亿美元的加密基金,2024 年又募了一只 8.5 亿美元的早期区块链基金。这次的 12 亿美元,比 2021 年那只缩水超过一半。更值得算的是,据《华尔街日报》2 月报道,Paradigm 原本计划为这只新基金募集最多 15 亿美元,最终落地的 12 亿低于目标约 3 亿。募资不及预期,方向却更宽了。钱少了、投的赛道反而多了,这中间的取舍指向同一件事:加密单一赛道已经装不下头部机构想投的钱。对持有加密资产或关注一级市场的人,这里的操作含义是,头部 VC 的加密子弹总量在收缩,早期纯加密项目未来面对的可能是更挑剔、更分散的资金池。上半年风投 5100 亿,加密只分到 108 亿Paradigm 转身的真正原因,藏在整个行业的资金流向里。据 Crunchbase 7 月 2 日数据,2026 年上半年全球风险投资总额达到 5100 亿美元,创下半年投资的历史新高,超过去年全年的 4400 亿美元。这笔钱的大头被 AI 拿走,仅 OpenAI 和 Anthropic 两家就占到上半年融资额的 40%以上。(披露:Anthropic 为深潮内容工具 Claude 的开发方;此处数据来自公开报道,非 Anthropic 提供。)同期加密的处境形成鲜明反差。据 Cryptorank 数据,上半年流入加密的风投资金仅 108 亿美元,不到全球总额的 2.5%。一边是 AI 融资爆发,一边是加密投资降温,这是 Paradigm 决定扩张赛道的直接背景。彭博的说法更直白,Palmedo 描述的不是「二选一」的权衡,而是「东西太多投不过来」的丰裕。潜台词是,Paradigm 认为自己有足够的资本和研究能力两头都投,不必牺牲一边成全另一边。加密没被抛弃,但被降格成「前沿之一」Palmedo 和 Huang 都反复强...






