Jake Chervinsky · 101
特朗普点名 Hyperliquid，这事并不突然

特朗普点名 Hyperliquid，这事并不突然

8 月 19 日，特朗普在白宫和加密、金融行业高管见面时，突然念出了 Hyperliquid 的名字。他的原话是，CFTC 主席 Michael Selig 正在努力把 Hyperliquid 以“完全合规、合法”的方式带进美国。特朗普讲话后，HYPE 从 60 美元附近冲到 70 美元上方，短线上涨 20%—22% ，再次接近今年 6 月约 76.8 美元的历史高点。HYPE 在 2024 年 11 月刚进入市场时最低只有约 3.2 美元，两年不到已经涨了十几倍。不过当天整个加密市场也在大涨。比特币站上 7.2 万美元，以太坊和其他山寨币同步上行，宏观流动性和美国监管消息都在推高风险偏好。为什么偏偏点名 Hyperliquid？抛开其他因素不谈，它已经发展到美国监管部门和传统交易所都不能忽视了。Hyperliquid 主业是永续合约。The Block 数据中，2025 年 3 月，它的月度永续成交量约相当于全部中心化交易所（CEX）的 3.5%；到 2026 年 3 月，这个比例已经接近 6%，月成交额逼近 2000 亿美元。5 月又升到 6.63%，与 Binance 永续成交量相比则达到 14.4%，两项都是当时的新高。说它在一步步蚕食 CEX 的生意，也不算夸张。Hyperliquid 最近增长最快的一块也不全是币圈资产。HIP-3 允许第三方部署永续市场，今年以来股票、指数、商品等合约迅速放量，5 月 HIP-3 单月成交超过 620 亿美元；到 7 月，它一度贡献 Hyperliquid 接近一半的日均永续成交。这也解释了华尔街为什么开始盯着它。低调的团队，如何搭上了特朗普？Hyperliquid 过去的风格，和典型加密项目差别很大。Jeff Yan 在 2025 年的一次长访谈里说，当时核心团队只有 11 人，大约一半是工程师；团队没有专门的 BD 部门，也没有一支全天候对接机构的商务团队，连 HYPE 上不上中心化交易所，他们都没有投入太多资源去推动。Hyper Foundation 官网至今也把“No investors. No paid market makers”写得很醒目。从公开资料来看，找不到 Jeff Yan 和特朗普本人有什么私人关系或商业绑定的公开证据。能查到的，是都是自身业务相关的消息。2025 年 5 月，Hyperliquid Labs 向 CFTC 正式提交意见书，讨论美国如何处理 24/7 衍生品和永续合约。当时文件同时明确写着，Hyperliquid Labs 参与开发的前端禁止美国用户交易。2026 年 2 月，Hyper Foundation 拿出 100 万枚 HYPE 支持成立 Hyperliquid Policy Center。按当时币价约值 2900 万美元，这个机构就在华盛顿做政策研究和监管沟通，负责人 Jake Chervinsky 此前做过 Blockchain Association 的首席政策官，也是美国加密监管圈很熟悉的律师。HPC 的介绍写得很直白：向议员和监管机构介绍 Hyperliquid，并推动 DeFi、永续合约等领域的监管框架。到了今年 7 月 15 日，CFTC 官方会议记录里已经出现了“Hyperliquid Strategic Inc. and Hyperliquid Labs”。换句话说，在特朗普公开点名之前，Hyperliquid 已经在和 CFTC 正式接触。所以，我们可以猜到的是，Hyperliquid 原本不擅长、甚至不太做传统商务关系；过去一年开始...

1天前BitpushNews#CFTC #Hyperliquid #SEC #原创 #永续合约 #特朗普 #监管 #观点

本轮上涨最大利好？Regulation Crypto Assets草案行业领军人物观点一览

比推消息，加密市场多头重新占据盘面，BTC 在强势上涨后维持在 6.9 万美元附近，ETH 报约 2240 美元。市场普遍认为，本轮上涨除了受到美国财政部扩大长期国债回购规模带来的流动性预期提振，也与 SEC 最新提出的Regulation Crypto Assets草案有关。这份草案的核心利好在于，美国公开代币融资重新看到合规路径。根据 SEC 披露，Reg Crypto 将为部分涉及加密资产的投资合同建立专门发行框架，包括两档注册豁免：项目可在 4 年内融资最高 500 万美元，或在 12 个月内融资最高 7500 万美元，但需进行相应披露。更关键的是，草案还提出条件式安全港：当发行方完成或永久停止其在投资合同中承诺的关键管理努力后，相关加密资产有望脱离投资合同分类。SEC 主席 Paul Atkins 表示，该提案旨在为加密创业者和市场参与者提供在联邦证券法下融资的明确路径，并减少项目离岸运营的动机。行业反应迅速转向乐观。Coinbase CEO Brian Armstrong 认为，SEC 在代币分类上的推进，是美国金融体系现代化迈出的长期等待的一步，清晰规则有助于让创新留在美国。Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 的说法更直接：过去加密建设者一直被要求进来注册，但并没有一扇适合加密网络发展方式的门，而 Reg Crypto 正在开始建这扇门。加密律师 Jake Chervinsky 也将其视为关键进展。他认为，Reg Crypto 将为公开代币销售创建豁免，并提供脱离投资合同分类的安全港，这是行业走向监管清晰度的重要一步。a16z crypto 总法律顾问 Miles Jennings 则表示，这为区块链建设者提供了新的融资和透明运营路径，同时敦促国会推进 CLARITY Act。交易员和市场 KOL 的解读更偏情绪面。Solana Legend 称，若类似美国合法 ICO 安全港的新闻出现在 2021 年，BTC 和 SOL 可能会出现 10% 至 15% 的涨幅；如今反应相对克制，反而说明市场仍处在时间维度的情绪出清阶段。Blockworks 联创 Jason Yanowitz 则表示，看到 SEC 推进 Reg Crypto 令人鼓舞，透明度本身有助于保护投资者。不过，也有观点提醒这并不等于ICO 无门槛回归。Reg Crypto 仍处在公众意见征询阶段，项目融资需要披露，且安全港取决于发行方承诺是否完成或永久停止。对市场而言，短线焦点仍在 BTC 能否站稳 69,000 至 70,000 美元区间，以及 ETH、山寨币轮动能否延续；中期则要看 Reg Crypto 与 CLARITY Act 能否共同把监管利空重新定价为合规入口。

2天前

Hyperliquid 政策中心：CME 起诉 CFTC 是重大误判，暴露反竞争立场

比推消息， Hyperliquid 政策中心首席执行官 Jake Chervinsky 表示，芝商所起诉美国商品期货交易委员会 CFTC 是重大误判，也是一次非必要失误。此前长期被视为美国衍生品市场主导者的芝商所，如今在法院行动中表现为害怕竞争的垄断既得利益者。Jake Chervinsky 并引用 CFTC 主席 Mike Selig 观点称，既得利益者永远惧怕未来，但公众不应惧怕既得利益者。

63天前
2.9万亿链上交易绕开美国税收，哈佛华人遭遇华尔街围剿

2.9万亿链上交易绕开美国税收，哈佛华人遭遇华尔街围剿

作者：林晚晚原标题：一个哈佛华人做了2.9万亿生意，华尔街联手告他当你打新股的时候，中间至少有四家公司在跟你分钱：券商、承销商、托管行、交易平台。它们每一道都要抽一笔钱。当然，这是 A 股、美股、中国香港股共通的规则，一百多年未曾改变。2026 年 5 月 13 日，芝加哥和纽约的两家百年交易平台突然发现，有一个交易网站绕过了所有这些抽水点。它注册地在新加坡，由一位哈佛毕业的年轻华人创办，只有 11 个员工，服务全球用户。几天后，芝加哥和纽约的两家百年交易平台联手找上美国监管，要求把这个网站关掉。那一晚，四家顶级投行作为主承销商，把 AI 芯片公司 Cerebras 的 IPO 定价，敲在了每股 185 美元。Cerebras 的对标对手是英伟达，这是 2026 年迄今最大的科技股 IPO，募资 55 亿美元，2019 年 Uber 敲钟以来美国最大的一笔。承销费按 IPO 总额的 4% 到 7% 收取，四家投行那一晚分掉了大约 2.2 亿到 3.8 亿美元的承销佣金。这笔钱进入它们的美国账户，缴美国企业所得税，发美国员工奖金，员工再缴美国个人所得税。每一个环节都是美国财政部的收税点。同一时间，在一个叫 Hyperliquid 的网址上，Cerebras 的 Pre-IPO 永续合约正在交易，合约代码 $CBRS，5 月 1 日上线。Pre-IPO 永续合约说的是，一家公司还没上市，但你已经可以在网上下单赌它未来的股价。Hyperliquid 就是提供这种下单服务的程序。5 月 13 日那一天，合约报价 291 美元，比四家投行联合定下的 185 美元高 57%。24 小时交易量 2.3 亿美元。Hyperliquid 抽取大约 0.025% 的撮合费，折合 5.75 万美元。这笔钱进入一个链上账户，不缴美国企业所得税，不经过任何华尔街中介。当然，跟那一晚华尔街四家投行分掉的几亿美元比，5.75 万美元只是个零头。但零头之所以变成新闻，是因为它指向了一个让美国财政部很不舒服的未来：全球任何资产都可以在链上 24 小时交易，而美国一分钱税都收不到。两天后，2026 年 5 月 15 日下午，彭博社的独家来了。芝加哥商品交易所 CME，和纽交所的母公司 ICE，联手找上 CFTC (美国商品期货监管机构) 和国会议员，要求 Hyperliquid 必须接受美国监管，强制实名认证、强制交易监控。它们说的理由是「市场操纵」和「制裁规避」。合规这个词在美国金融体系里，跟「合法」并不是同一件事。更多时候，它指的是美国能不能从中获得相应利益。Hyperliquid 没违反美国法律，但它没向美国交税。这可能才是 CME 和 ICE 把 Hyperliquid 告上 CFTC 的理由。Hyperliquid 把收税权绕过去了最早让 CME 和 ICE 开始觉得不对劲的事情，发生在 2026 年 2 月 28 日那个周末。那一天，美国和以色列联合空袭伊朗。伊朗是 OPEC 第四大产油国，霍尔木兹海峡承载着全球三分之一的海上原油运输。但那是一个周六，芝加哥 CME 关门，伦敦 ICE 关门，新加坡 SGX 关门。从纽约时间周五下午到周日傍晚，全世界的油价被冻结。战前一周，Hyperliquid 上 WTI 原油永续合约的日交易量约 2100 万美元。战争爆发后那个周末，同一合约的日交易量飙到 17 亿美元，接近 250 倍。3 月 20 日，JPMorgan 发了一份研报，作者是顶级分析师 Nikolaos Panigirtzoglou。他写的全球资金流向研报，全球最...

94天前burnking#Hyperliquid #华人 #华尔街

Hyperliquid 游说组织回应 CME 和 ICE 监管施压：链上透明度更有助于打击市场操纵

比推消息，针对彭博社报道的 CME 和 ICE 就 Hyperliquid 向 CFTC 施压一事，由知名加密律师 Jake Chervinsky 领导、Hyper 基金会资助的游说组织 Hyperliquid Policy Center 发推回应，上述担忧缺乏依据。 该组织表示，Hyperliquid 实时发布完整链上交易记录，透明度远超传统交易所，对内幕交易和价格操纵具有强力威慑作用，并有利于监管机构和执法部门开展监控与调查。 此外，Hyperliquid 提供 24 小时不间断交易，有效消除传统市场开闭市之间的价格断层。该组织表示，承认美国现行法律尚未针对链上衍生品市场作出专门规定，并将继续与华盛顿政策制定者合作推动相关监管框架落地。 此前，Hyperliquid Policy Center 于今年 2 月 18 日在华盛顿成立，由前 Blockchain Association、Variant 首席法律官 Jake Chervinsky 担任 CEO，获 Hyper 基金会捐赠 100 万枚 HYPE，专注于推动 DeFi 在美国的合规监管路径。

99天前
Jeff Yan《Hyper人生》：揭秘全球人均最赚钱公司的底层逻辑

Jeff Yan《Hyper人生》：揭秘全球人均最赚钱公司的底层逻辑

本文来自：Colossos；原文作者：Dom Cooke（@domcooke）编译｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）；译者｜Azuma（@azuma_eth）原文标题：Jeff Yan的《Hyper人生》一月的某个周五，天还未亮，一名 43 岁的男子从他位于法国西部 Saint-Léger-sous-Cholet 的家中被带走。他被驱车送往了约 30 英里外的小镇 Basse-Goulaine，惨遭殴打、捆绑并被遗弃。十二小时后，当巴黎郊区夜幕降临时，三名仅持一把手枪的男子闯入 Verneuil-sur-Seine 的一处民宅，他们当着孩子的面殴打了一对夫妇，用胶带将一家四口全部绑住，翻遍整栋房屋后离开，前往火车站。这是不到一年时间内全球发生的第 70 起类似的袭击事件。两天后，我登上了飞往新加坡的航班。我此行原本是去拜访一个只有 11 人的团队，但在他们的办公室里，我第一个见到的人却并不属于这个团队。他是一位身材结实的美国人，留着短发和胡茬，坐在休息区角落的一张小桌前，面前是一台苹果笔记本。他的体格表明，他并不是来写代码的，而是一名保镖。这家公司的联合创始人之一（网名 iliensinc，即 Aliens Incorporated 的简称）从我的酒店一路陪我走到办公室。我们穿过被雨树遮蔽的街道时，她告诉我，他们并非一直待在新加坡的这一片区域。公司最初曾设在金融区的一家共享办公空间，但她的另一位联合创始人 —— 团队中唯一不用化名的人 —— 开始引起外界关注。最初只是一些注视，有人努力辨认他的面孔；随后开始有陌生人主动上前搭话；再后来，有人跟踪他进入他公寓的电梯。于是，公司搬到了一个更为安静的地方，一栋没人会想到去寻找他们的建筑。甚至连公司保洁也不知道他们的真实业务。在她看来，这是一家生产毛绒猫玩偶的周边商品公司。办公室里确实有 34 个毛绒玩具，因此这种误解也不难理解。公司的吉祥物是一只名为 Hypurr 的猫，其中有 12 只摆在柜子上，但除此之外，还有鲨鱼、蜥蜴、考拉、企鹅和龙，其中一些像毛茸茸的石像鬼一样搭在显示器上。大多数玩偶来自一位工程师 —— 他的妻子不允许他再把玩偶带回家，于是他把它们带到了办公室。团队并没有纠正清洁人员的这一误解。这是因为 Hyperliquid —— 一家加密货币链上交易平台 —— 是全球人均盈利能力最高的企业之一。去年，这家公司仅有的 11 名员工创造了超过 9 亿美元的利润。公司成立仅三年，市值已达到 100 亿美元，且从未接受过一美元的风投。它背后的核心人物，31 岁的 Jeffrey Yan，在并非完全自愿的情况下，成为了一个行业中愈发显眼的面孔——而在这个行业里，成功往往意味着更高的被绑架风险。在创办 Hyperliquid 之前，Jeff 住在波多黎各，几乎独自运营着加密货币行业中规模最大的匿名交易团队之一。这个团队名为 Chameleon Trading —— “Chameleon”是他中学时期玩游戏时的昵称。他用自己 1 万美元的积蓄起步，在两年半时间里实现了数千个百分点的年增长。当他向我提到自己的收益时，立刻试图说服我不要觉得这有什么了不起。我注意到了他的反对，也同样注意到，Chameleon 已经让他变得极为富有。那时他 27 岁，经济自由。在圣胡安的冲浪者、酒吧调酒师和女服务员眼中，他不过是一个穿着冲浪短裤的普通年轻人。而现在，在新加坡的一间戒备森严的办公室里，Jeff 一张灰色扶手椅上赤脚盘腿而坐，身穿黑色短裤和深蓝色 T 恤，向我解释为什么整个金融体系都需要从头重建。...

130天前Luxurytracy

美国参议员：《CLARITY 法案》将提供更强 DeFi 开发者保护

比推消息， 美国参议员 Cynthia Lummis 表示，《CLARITY 法案》在最新修订后将为 DeFi 及开发者提供“最强保护”。其回应加密律师 Jake Chervinsky 对草案中开发者责任条款的担忧，称两党已就相关内容进行调整，以强化对非托管软件开发者的法律保障。不过，Chervinsky 指出，当前草案中关于资金传输定义仍可能使部分 DeFi 开发者面临责任风险，相关条款尚未完全明确。报道称，法案最新修订版本尚未公开，预计将在 4 月推进至参议院银行委员会审议。

147天前
链上巨鲸的新战场：Hyperliquid 直面华尔街与合规挑战

链上巨鲸的新战场：Hyperliquid 直面华尔街与合规挑战

作者：Nancy，PANews原文标题：Hyperliquid “入侵”华尔街：链上巨鲸乐园，直面合规压力链上金融的叙事，正快速走向全球市场。不到一周时间，多家主流媒体将目光投向了Hyperliquid。这家曾主打加密衍生品的Perp DEX正在迎来“出圈时刻”，去中心化定价权成为华尔街讨论焦点。但链上交易体量不断扩大的同时，去中心化创新与合规监管之间的平衡也正成为不可回避的挑战。HIP-3入侵主流金融，Hyperliquid是巨鲸乐园作为Perp DEX龙头，Hyperliquid正在持续拉大与竞争对手的距离，并逐步成为主流金融市场的新兴基建力量。根据DeFiLlama数据显示，截至3月16日，Hyperliquid月度交易额达到1734.2亿美元，远超同类平台。RWA（真实世界资产）交易是Hyperliquid近期的重要增长动力。平台数据显示，仅过去24小时，其永续合约交易量达到54亿美元，其中HIP-3板块贡献约21.3%（约11.5亿美元）。HIP-3为大宗商品、股指等各类资产部署永续期货市场。在HIP-3上的这些传统资产中，目前WTI原油、白银、布伦特原油和XYZ100的需求和活跃度最为显著，WTI原油的日交易量更是占整体的35%以上。交易规模快速扩张的背后，是大量巨鲸玩家正在涌入Hyperliquid，其全球用户数已超过172.9万。根据Hyperliquid生态数据分析服务Hyperliquid Hub进一步分析指出，Hyperliquid的总交易量已经达到了惊人的4.11万亿美元，仅前100大地址就贡献了超3.34万亿美元，占全部交易量的81.3%，前200大地址则几乎占据98.81%，剩余地址的交易量仅约1.19%。可见，Hyperliquid并非散户游乐场，而是由少量资金雄厚、极其活跃的交易者主导，比如机构、巨鲸、高频交易者以及专业做市商等。进一步来看，HIP-3上的独立交易者数量已累计超过185万个（注：同一钱包如果在不同日期连接，会被分别计为两个钱包），近一个月新增交易者就超过81万，进一步印证了代币化资产的交易需求。而近期HIP-3业务大幅增长背后，与美伊冲突事件直接关联，使Hyperliquid成为全球宏观交易的新枢纽。彭博社、华尔街见闻和财富等主流媒体在近期报道中，将Hyperliquid原油合约直接作为相关价格参考，并指出在CME（芝商所）周一开盘前，Hyperliquid已在周末完成价格发现，成为全球宏观资产的实时窗口。正是凭借对TradFi定价权、流动性真空以及宏观对冲需求的抢占，Hyperliquid得以开始真正“入侵”主流金融市场。Bitwise首席投资官Matt Hougan也表示，美伊事件让永不休市的加密市场成为关注焦点。过去，如果周日早上发生重大地缘政治冲击，投资者通常会等到美国期货市场周日下午6点（美东时间）开盘，才能了解其影响。如今，他们可以直接转向全天候链上交易平台，实时完成交易。金融业向链上转移是不可逆趋势，如同球滚下山坡，势不可挡且速度远超想象。然而，参与链上市场仍有门槛，包括熟悉钱包、稳定币以及Hyperliquid和Uniswap等平台操作。（相关阅读：华尔街时间之外，传统资产定价权向链上易手）面对这种快速发展的链上金融趋势，纳斯达克和CME等传统金融玩家也开始布局代币化交易业务，为自身争夺未来市场先机。加密永续期货或下月落地美国，Hyperliquid直面合规挑战自去年以来，Perp DEX 市场迎来了流动性的显著爆发。CoinGecko近期报告指出，2025年DEX永续合约飙升至6....

158天前Luxurytracy

Hyperliquid 政策中心 CEO：反对对非托管开发者强制监控，金融隐私是基本权利

比推消息， Hyperliquid 游说组织“Hyperliquid Policy Center”首席执行官 Jake Chervinsky 在 X 平台发文表示，连接去中心化交易协议的前端接口不应被要求执行 KYC，美国法律并未、也不应强制非托管软件开发者在无搜查令情况下对用户进行“监控”，因为金融隐私是一项基本权利。虽然监管机构不能对链上非法金融活动视而不见，即便其规模远小于传统金融体系（TradFi），但解决方案并非将旧有、排除数十亿人于金融体系之外的监管规则简单套用于能够提供更优解决方案的新技术之上。

183天前