Maple · 265

1kx：链上费用 Q2 同比降 33%，DEX 费用骤降 57%，但代币持有者回报基本持平

比推消息，据加密风投机构 1kx（@1kxnetwork）分析，今年第二季度链上费用同比下降 33%，其中DEX费用减少 6.25 亿美元（-57%），主要由 Meteora、Raydium 和 PancakeSwap 拖累，三者在去年上半年合计产生 15 亿美元费用；区块链及MEV费用下降 3.62 亿美元（-40%）；启动平台费用下降 57%，其中 Pump.fun 贡献近半数降幅。 部分领域实现逆势增长：永续合约与预测市场费用同比增长 22%，由 edgeX 和 Hyperliquid 领涨，Polymarket 单季贡献近 1 亿美元；借贷及资管板块持续增长，Morpho、USDai 和 Maple Finance 各增 900 万至 1900 万美元；Canton Network 新增 1.79 亿美元 L1费用，但其中大部分由激励驱动。尽管行业整体费用下滑，代币持有者分配回报保持平稳，Binance 销毁仍占较大份额，Hyperliquid等协议已将回购与销毁纳入政策常态。

29天前

Robinhood Chain的隐藏赢家

来源：Blockwork Research作者：Macauley Peterson，Carlos编译及整理：BitpushNews上周，备受期待的Robinhood Chain正式上线。最直观的对比对象是Base。Coinbase依托其资本、分发渠道、品牌影响力和庞大的产品矩阵，成功将Base打造为加密领域最活跃的生态系统之一。如今，Robinhood正试图复制这一路径，且其产品覆盖面更广——涵盖了经纪业务、加密资产、现金管理、代币化资产以及零售分发渠道。这使得Robinhood Chain不仅对Robinhood本身意义重大，对于那些旨在占据该生态核心地位的资产和协议而言，同样充满了机遇。目前市场上最显眼的短期赢家是Lighter，其代币LIT在过去一周内上涨了约40%。但另一个鲜少被提及的潜在受益者更值得关注：USDG。USDG是由Paxos发行、由全球美元网络（Global Dollar Network）支持的稳定币。该网络于2024年11月成立，由Anchorage Digital、Bullish、Galaxy、Kraken、Nuvei、Robinhood和Paxos组成的财团共同支持。如下图所示，USDG的流通量正逼近30亿美元大关，且目前在市值前十的稳定币中，其30天增长百分比位居首位。Robinhood Chain极有可能成为USDG重要的分发层。目前的早期迹象非常明显：Robinhood Chain主网上线仅一周左右，USDG已成为该链上的主流稳定币，流通供应量已超过2.2亿美元。更重要的是，USDG似乎正定位为支撑该生态DeFi活动的核心资产之一。随着越来越多的团队在Robinhood Chain上进行开发，通过深度的交易流动性、借贷市场或收益产品来支持USDG，将成为这些项目自身增长的关键。USDG在该生态中嵌入得越深，应用方从其规模化增长中获得的红利就越多。上周，Maple Finance加入了全球美元网络，并推出了syrupUSDG，将Maple旗下的Syrup产品线扩展至USDG。Maple是领先的链上资产管理平台之一，拥有约45亿美元的存款规模和超过16亿美元的未偿贷款。目前，syrupUSDG的存款额已接近1亿美元。这符合Maple更宏大的分发策略。自去年年底以来，Maple一直致力于通过金融科技集成来扩大其机构信贷产品的覆盖范围，而Robinhood正是其理想的合作伙伴：它拥有庞大的消费者分发渠道，并具备原生链和内置的Earn（收益）产品。Morpho和Spark也是围绕罗宾汉链稳定币流动性进行早期构建的DeFi协议代表。目前，Morpho在该生态的借贷总锁仓量（TVL）中处于领先地位，约为2500万美元；Spark紧随其后，约为1300万美元。如果Robinhood Chain最终演变为一个有意义的代币化资产、借贷、交易和收益产品的链上中心，那么USDG的增长速度可能会显著加快。Robinhood无疑是Robinhood Chain的最大赢家，但USDG可能是这一进程中最值得关注的核心资产之一。Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN比推 TG 交流群：https://t.me/BitPushCommunity比推 TG 订阅： https://t.me/bitpush...

46天前Wendy#Anchorage Digital #Bullish #Galaxy #Kraken #Nuvei #Robinhood #Robinhood Chain

Ripple 拟在 XRPL 引入机构级借贷协议，允许以代币化资产作为抵押融资

比推消息，Ripple 正推动在 XRP Ledger（XRPL）上新增一层借贷基础设施，使机构能够以链上代币化资产作为抵押进行融资，同时由协议自动执行贷款条款，而信用评估与放贷决策仍由链下机构完成。 据披露，该提案名为 XRPL Lending Protocol（对应 XLS-65 与 XLS-66 标准），当前仍处于技术草案阶段，需通过验证者投票批准后方可上线主网，但已在测试网络开放开发者试用。 该协议设计将借贷流程拆分为两部分：链上负责资金池管理、利息计算、还款执行及违约处理等机制；而借款人信用评估与贷款条款设定则保留在传统金融机构手中，以适应不同司法辖区的合规要求。 Ripple 表示，该机制主要面向机构短期流动性需求，例如跨境支付场景中，在结算到账前通过稳定币或抵押资产进行临时融资，以提升资金效率。 分析认为，该方案试图在保持 XRPL 开放网络属性的同时，引入类似传统金融的“规则固化式借贷基础设施”，但其仍需面对 Aave、Compound、Maple 等已成熟的链上借贷协议竞争。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)

54天前burnking

SYRUP 24 小时涨超 31%，现报 0.155 美元

比推消息，据 HTX 行情数据，Maple Finance (SYRUP) 24 小时涨超 31%，现报 0.155 美元。

56天前

Kraken 联合 Maple 推出链上信贷仓储设施，拓展机构加密抵押借贷

比推消息，据 The Block 报道，Kraken 与链上机构借贷平台 Maple 合作推出一项面向数字资产抵押贷款的链上仓储设施。该设施将为 Kraken 场外借贷客户提供 USDC 流动性，借款人可使用 BTC、ETH 等加密资产作为抵押。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)

58天前burnking

数据：DeFi 借贷和 DEX 费用单周暴跌超 50%，主因杠杆平仓

比推消息，据 The Defiant 报道，6 月初市场回调后，DeFi 主要借贷协议和 DEX 的费用出现大幅下滑。 过去 7 天，Aave V3 费用环比下降 60% 至 672 万美元，Morpho Blue 下降 60% 至 327 万美元，Maple Finance 下降 59% 至 125 万美元；DEX 端，Uniswap V3 下降 57% 至 374 万美元，Curve 下降 65% 至 89.1 万美元。 不过，从 30 天维度来看，Morpho Blue 费用上涨 23%，Maple 上涨 49%，Uniswap V3 上涨 27%，Curve 上涨 71%。这表明单周费用的暴跌主要是杠杆头寸解除导致的短期现象，而非链上借贷和交易需求出现结构性下滑。

66天前

a16z七张图拆解RWA：300亿之后，才是真正的硬仗

作者：a16z crypto 项目负责人 Robert Hackett 原标题：7 Charts: Tokenized assets have proved the concept. Now comes the hard part.编译及整理：BitpushNews上个月，代币化资产市场（即其他人有时所称的“现实世界资产”，简称 RWAs）突破了 300 亿美元大关。此后，该市场规模一直保持在这一水平之上，目前接近 340 亿美元（此数据已将稳定币排除在外）。这一市场的体量大致相当于一家区域性银行或一所顶尖大学的捐赠基金；它已经大到足以产生一定的影响力，但相较于整个全球金融体系而言，依然微不足道。就在不久前的 2024 年中期，代币化资产市场的规模还不足 30 亿美元。随后，发展开始加速：美国《GENIUS法案》（The GENIUS Act）带来了更清晰的稳定币监管政策；机构级的链上基础设施日趋成熟；与此同时，大批金融机构几乎在同一时间从区块链试点项目转向了实际的生产系统。（虽然稳定币在此处被排除在外，但它们通过简化链上支付与结算，为市场的增长提供了强劲的动力。）在这些进展的推动下，代币化资产市场在不到两年的时间里实现了 10 倍的增长。代币化的腾飞美国国债驱动了该市场近期绝大部分的增长。其背后的吸引力显而易见：对于投资者而言，他们能够以一种更快速、更灵活且原生于数字化网络的形式，来持有熟悉的、自带收益的资产……而对于机构而言，则能从更高效的结算、抵押品转移以及与数字市场的整合中获益。对于加密货币投资者来说，代币化国债还提供了一种将闲置稳定币投入使用、同时获取传统货币市场收益的途径。贝莱德（BlackRock）、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）以及越来越多蓄势待发的资产管理公司已迅速行动以满足这一需求，围绕这一构想构建起了一个数十亿美元的市场。不同类别的代币化资产规模化的速度差异巨大，这既反映了将不同资产类别引入链上的复杂程度，也反映了早期产品寻找市场需求的快慢。资产支持型信贷（Asset-backed credit）——包括代币化的房屋净值信贷额度（HELOCs）和借贷金库代币（lending vault tokens）——在记录到首次链上活动后，仅用 185 天其市值便达到了 10 亿美元，成为所有代币化资产类别中规模化速度最快的一个，且优势极其明显。特色金融（Specialty finance）——如代币化的再保险合同和比特币挖矿票据——速度位居第二，在不到两年的时间里突破了同样的门槛。在光谱的另一端，风险投资（Venture capital）花了超过七年的时间才达到 10 亿美元，而主动型策略（Active strategies）所花的时间也几乎一样长——这反映出其更复杂的结构、更长的周期，以及更大的运营与监管复杂性。政府债券（Government debt）和商品（Commodities）的规模化速度相对较快——在 2 至 3 年内达到了 10 亿美元——自那以后，它们成为了最主导的类别。到 2024 年初，它们几乎占据了整个代币化资产市场。尽管自 2024 年以来，其他类别（如资产支持型信贷、特色金融、股票和主动型策略）的份额在稳步扩大，但市场依然高度集中。如今，代币化美国国债和商品合计占据了整个市场大约三分之二的份额。深入剖析代币化资产市场在商品这一类别内部，集中度甚至更高：黄金几乎占据了全部份额——在总计约 51 亿美元的商品市值中，黄金独占约 50 亿美元。相比之下，白银相关及其他产品几乎可以忽...

87天前Wendy#a16z c #a16z Crypto #GENIUS法案 #RWA #RWA专题 #代币化 #代币化专题 #深度 #编译 #观点 #首发

DeFi 金库进入洗牌期：8 大赛道最新趋势解析

作者：Castle Labs原文标题：DeFi金库2026年度报告：8大赛道，谁在崛起谁在衰败？编译：佳欢，ChainCatcher此文摘自我们关于"金融金库化"的研究。在此下载完整报告金库分类本报告的这一部分对金库格局进行了定量分析，以提供该领域及其演变的全面图景。我们按类别分析生态系统，追踪不同金库和策展人的 TVL 转移。我们细分了策展人的集中度，并对主要资金流向提供展望，将定义今年金库的结构性转变置于具体语境中。不应将金库视为一个单一的、包罗万象的市场，而应根据其不同的实现方式进行评估，每种方式都有不同的参数、风险向量和对压力测试的反应。汇总数据只能提供部分图景，亟需更细致的分析视角。在开始分析之前，重要的是定义"金库"一词，作为我们方法论的基础。我们的定义基于部署路径。金库被归类为"用户获取主动生息策略的工具"。任何纯粹是链下工具包装的资产都被排除在我们的分析之外。Maple 的 syrupUSDC 符合金库标准：用户将稳定币存入协议，协议将其借给机构借款人，并通过发行代币的信贷活动累积年化收益。Lido stETH 是金库：用户存入 ETH，协议赚取质押收益，该收益通过 rebase 代币进行分配。Centrifuge JAAA 是金库：用户通过代币化包装获取 AAA 级 CLO 收益，该包装通过其信贷头寸产生收益。贝莱德的 BUIDL 按此定义不属于金库：它是直接的代币发行，代表对链下美国国债基金 1：1 的索偿权。我们应用这一视角定义了八个结构类别： 借贷金库、流动质押、再质押 、风险策展金库 、金库基础设施提供商、收益优化器 RWA 信贷金库 、永续合约 LP 金库、期权金库为了本分析的目的，我们将风险策展金库作为一个独立类别，以更好地了解其动态和增长。在逐个深入这些类别之前，我们先重点看看金库的整体表现。金库生态现状所有定义的金库类别的净 TVL 总计为 1204 亿美元，较去年 10 月左右 2410 亿美元的峰值下降约 50%。10 月峰值后的下行趋势是由"10 月清算事件"驱动的，该事件引发了整个 DeFi 的级联清算。由于存在重叠，金库 TVL 数字高于当前 DeFi TVL(约 860 亿美元)。例如，像 @LidoFinance 这样的流动质押协议发行了 stETH，这是一种代表质押 ETH 收益的 rebase 资产，它在 @Aave 和 @Morpho 等借贷协议中被用作抵押品。如果我们转到类别层面的分析，整体情况会发生巨大变化。最近的事件导致了 TVL 外流，并促使整个行业在安全和风险管理方面进行了更广泛的现实检验(并希望能转向安全第一的方法)。借贷、流动质押和再质押等类别受创最深，因为它们对链上资产的风险敞口最大，并驱动着链上经济运转；而 RWA 金库由于无加密资产风险敞口，继续展现出不相关的增长。期权金库等类别在 2022 年 4 月见顶，此后一直举步维艰。由于"10 月清算事件"，风险策展人主导的金库遭受了与其他主要类别同等的打击。它们的 TVL 在 10 月底左右触顶，随后因 Stream Finance 崩盘而下降。2025 年 10 月至 2026 年 5 月期间的三起事件(Stream Finance、Resolv 和 Kelp 黑客攻击)提供了一个很好的压力测试窗口，因为这些崩盘/漏洞利用对整个 DeFi 产生了级联效应。在下图中，我们重点展示了这些类别在这一特定时期的 TVL 历史记录。如前所...

87天前Luxurytracy

a16z crypto：多数代币化资产仅是数字化，真正的链上可组合性仍未解锁

比推消息，a16z crypto 发文指出，并非所有代币化资产都在链上被充分利用。债券是目前最大的代币化资产类别，市值达 152 亿美元，但仅约 5% 的供应量被用于 DeFi；贵金属情况类似，虽已上链但大多闲置。 相比之下，较小类别表现不同：再保险代币有 84% 的供应量部署在 DeFi 中，私人信贷为 33%。a16z 认为这合乎逻辑，因为 DeFi 使用率最高的类别从一开始就是为 DeFi 而建，如 Nexus Mutual 与 Maple Finance。 a16z 指出，当前许多被称为代币化的实践实际上更接近数字化，即将记录搬上区块链但并未解锁更多新功能，而链上金融系统的核心价值主张之一正是可组合性。

87天前

MoonPay 推出 MoonPay Trade 进军代币化资产与 DeFi 市场

比推消息，据 CoinDesk 报道，MoonPay 宣布推出新平台 MoonPay Trade，面向银行、金融科技公司及企业客户，提供对代币化资产、去中心化金融（DeFi）协议及稳定币流动性的统一接入能力，覆盖超过 200 条区块链网络。据悉，MoonPay Trade 将成为其机构业务 MoonPay Institutional 的核心执行层，支持代币化基金申购、抵押品转移，以及与 Aave、Morpho 和 Maple Finance 等 DeFi 协议的集成，使机构能够直接在链上进行借贷与收益获取操作。

93天前