Mechanism Capital · 208

从代币幻想到收入现实，加密投资逻辑正经历残酷转向

比推消息，彭博社发文表示，加密资产价格的暴跌与市场兼并浪潮的涌现，揭示了加密行业的问题，它曾在投机热潮中蓬勃发展，却难以构建可持续的、能产生实际收入的业务。如今，加密风投正被推向更传统的初创企业逻辑：产品与市场匹配、盈利能力和长期用户留存。尽管面临白宫的亲加密立场和宽松的监管环境，但作为代币驱动风投逻辑曾经的飞轮——散户需求已然枯竭。原生的加密基金正转向市场中表现更好的领域，包括稳定币基础设施和链上预测市场，同时部分基金也在向金融科技和人工智能等相邻领域拓展。但随着传统机构不断进军，仅具备原生加密专业知识已远远不够。市场正在围绕真正有效的东西进行整合，加密货币私募股权公司 Inversion 的创始人兼首席执行官 Santiago Roel Santos 表示。作为一个类别，Web3 目前很大程度上不具备投资价值。人们已经远离了 NFT、游戏，以及那些仅为存在而生的、缺乏创新的下一个 DeFi 平台。即使是握有资金的加密原生风投，也在大力转向金融科技、稳定币和预测市场。其他一切都在艰难地争取关注。像 Mechanism Capital 和 Tangent 这样的原生加密基金已开始将重点转向深度科技领域，包括投资 Apptronik 和 Figure 等机器人初创公司，这标志着投资重心已从加密核心领域偏移。基金们正在从 NFT、Web3 社交平台和区块链游戏等高风险的押注中抽身，这些曾定义了早期周期的投机性叙事。如今被关注的指标——收入、用户留存和付费意愿在早期的周期中常常被忽视，当时叙事热度、代币流动性和市场份额成了衡量项目吸引力的替代品。Portal Ventures 的普通合伙人 Catrina Wang 表示，这导致一些原生加密风投开始向金融科技或人工智能领域扩张。如果接下来看到更多基金悄悄关闭或缩减规模，我一点也不会感到惊讶，风险基金 Dragonfly 的普通合伙人 Tom Schmidt 表示。它们还面临着传统风投在 Web 2.5 领域对最热门交易的激烈竞争。

194天前

Andrew Kang：我们正处于历史上最极端不对称的时刻之一，未来财富增长速度将远超加密热潮

比推消息，Mechanism Capital 联合创始人 Andrew Kang 发文表示，我们正处在历史上最极端不对称的时刻之一。现在唯一正确的策略，就是拉长你的时间视角，彻底放弃短期主义。过度担心泡沫是愚蠢的，试图做市场择时也是愚蠢的。短期波动和修正总会发生，但在我们如此接近奇点的情况下，这些完全是噪声。我们即将迎来 AI、机器人、能源以及创新领域的指数级爆发。未来将有数十亿 AI 代理工人、类人机器人、太空数据中心、多行星殖民、极大改进的医疗疗法，并从根本上提升未来十年各领域技术突破的速度和产出。未来二十年，我们将在技术进步和经济增长上压缩出比人类文明整个历史更多的成果。我们已经处在 J 曲线的陡峭部分，但从日常或周度的视角很难察觉。无论我们在 2027 年还是 2029 年正式迎来 ASI（通用人工智能奇点），本质上都无关紧要——它必然会到来。届时，想要持有的资产价格将会上涨数倍乃至数十倍。在接下来的 3–10 年，真实经济增长有可能出现历史分布下的20σ 事件。这种增长此前几乎被认为不可能，潜在的爆发式上行空间如此巨大，以至于用传统现值计算几乎无法捕捉。财富增长的速度将极其惊人，就像加密货币在短时间内造就大量亿万富翁和千万富翁一样，但规模要大得多。如果不提前介入，将很难以合理价格买入快速上涨的资产。但与以往泡沫不同，真正的经济价值创造将能够更好地跟上垂直上升的资产价格。始终考虑下行风险非常重要，但这是世界上有史以来最大的上行风险。学会承受长期风险。现在不是交易的时机。对于绝大多数人来说，投资通常比交易更有回报，而交易与投资期望值的差距将比以往任何时候都大。

194天前

看多言论屡遭社区批评，Tom Lee破防回怼

比推消息，Tom Lee 今日转发一则有关 2026 年加密市场乐观预期的文章，遭到部分社区成员挖苦批评。有成员表示，你的这些话对于你仅剩的那点信誉毫无益处。Tom Lee 机智反击称为了赢得你的投资组合和幼儿园同学的尊重，请订阅 FS Insight 高级服务。另有社区成员称你先说以太坊目标价是 12000 美元，然后又说是 7000 美元。你的证据完全不靠谱。以太坊价格甚至不可能超过 3000 美元，你应该好好反省一下自己。Tom Lee 对此似乎有些破防，回怼该用户称他是小丑。Tom Lee 的看多言论并非第一次遭受批评，今年 9 月，加密风投机构 Mechanism Capital 的创始人 Andrew Kang 曾直言 Tom Lee 关于 ETH 的理论像个弱智。此外，近期 Tom Lee 旗下基金分析师大幅看跌明年，与其观点相悖。这也使其近期遭受普遍非议。

239天前

KapKap 完成 1,000 万美元融资，Animoca Brands 等领投

比推消息，KapKap 宣布完成 1,000 万美元融资，种子轮由 Animoca Brands 领投，Shima Capital、Mechanism Capital、Klaytn Foundation、Big Brain Holdings 参投；战略轮由 Unicorn Verse 领投，Rzong Capital、BGX Capital 参与。该公司以 AI 原生 Web3 为定位，推出 KAPS（Key Attention Pricing System）以量化用户“注意力与声誉”并发放奖励；目前月活约 170 万、日活约 2.5 万，已与 SNK、《The King of Fighters》（拳皇）、《Samurai Shodown》（侍魂）、BAYC 及 ApeCoin DAO 开展 IP 合作。

295天前

Andrew Kang 关联地址上演多空双杀：ETH 高位获利后反手做空，现持近亿美元空头

比推消息，据链上 AI 分析工具 CoinBob（@CoinbobAI_bot）追踪分析，Mechanism Capital 联合创始人 Andrew Kang 相关地址（0x0b5）ETH 多单再次高位止盈后反手做空。他前日曾进行过一次仓位调整，平仓所有空头仓位后建立了 ETH、BTC 和 SOL 的多头仓位，同时增持 ENA 多单。但其今日再次调仓由多看空，当前持有价值近 3100 万美元 BTC 空头头寸、5978 万美元 ETH 空头头寸以及 2200 万美元的 ENA 多仓。该地址月交易量达 1.76 亿美元，当前总持仓价值约为 2664 万美元。目前仓位均处于浮盈状态，其中部分仓位最高浮动收益率超过 70%。

307天前

数据：Andrew Kang 关联地址将多单总仓位增至 8421 万美元，当前浮盈 72 万美元

比推消息，据市场消息，或与 Mechanism Capital 联创 Andrew Kang 相关联的地址在由空转多 ETH 后，将总仓位加仓至 8421 万美元，当前浮盈 72 万美元。 其在过去几小时内：将 25 倍 ETH 多单加仓至 2888 万美元；将 10x 倍 ENA 多单加仓至 611 万美元；新开启 SOL、BTC、HYPE 三个代币的多单，总仓位价值 4925 万美元。

309天前
【比推每日新闻精选】华尔街日报：美SEC和金融监管局已对“加密概念股”异常交易展开审查；花旗上调稳定币预测：2030年规模或达4万亿美元，但银行代币潜力更大；Bitwise为其Hyperliquid ETF提交S-1文件；Andrew Kang：已大量买入ETH短期看跌期权

【比推每日新闻精选】华尔街日报：美SEC和金融监管局已对“加密概念股”异常交易展开审查；花旗上调稳定币预测：2030年规模或达4万亿美元，但银行代币潜力更大；Bitwise为其Hyperliquid ETF提交S-1文件；Andrew Kang：已大量买入ETH短期看跌期权

比推小编每日为您精选的Web3新闻：【华尔街日报：美SEC和金融监管局已对“加密概念股”异常交易展开审查】比推消息，据华尔街日报报道，知情人士称，美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（Finra）正在对200多家宣布将加密货币投资作为核心战略的上市公司进行异常交易审查。监管机构已联系部分企业，质疑其在战略公告前出现的异常高交易量和股价波动。监管人士指出，SEC重点关注这些公司是否违反《公平披露条例》，即是否存在向特定投资者选择性披露重大非公开信息的行为。法律专家表示，此类问询通常是内幕交易调查的前兆，但尚不清楚是否会发展为正式执法行动。此次审查涉及今年宣布配置加密货币资产的所有上市公司，监管机构旨在排查公告前可能存在的信息泄露及不当交易行为。【花旗上调稳定币预测：2030年规模或达4万亿美元，但银行代币潜力更大】比推消息，花旗银行发布最新报告，将2030年全球稳定币发行量预测上调至基准情景下的1.9万亿美元，牛市情景下可达4万亿美元。报告指出，稳定币可支持高达200万亿美元的年交易量。然而，报告预测，由于企业对监管保障的需求，银行代币（如代币化存款）的交易量最终可能超过稳定币，到2030年交易额有望突破100万亿美元。花旗认为，稳定币、银行代币和央行数字货币（CBDC）将共存，共同重塑金融基础设施。【Bitwise为其Hyperliquid ETF提交S-1文件】比推消息，Bitwise为其Hyperliquid ETF提交S-1文件。【Andrew Kang：已大量买入ETH短期看跌期权】比推消息，Mechanism Capital合伙人 Andrew Kang 发推表示，已大量买入 ETH 短期看跌期权。每份合约花费 15 美元，如果 ETH 跌至 3000 美元区间，将获得 400-1000 美元。此前报道，Andrew Kang 发文引用其昨日抨击 Tom Lee的文章时表示，「以太坊是 Luna 2.0。」文章中 Andrew Kang 直言 Tom Lee 关于 ETH 的理论「像个弱智」，并提出五大观点进行驳斥，在业内掀起波澜，即：稳定币与 RWA 的普及并不会带来预期中的收益；以太坊是「数字石油」这个比喻并不准确；机构买入并质押 ETH？纯属幻想；ETH 等同于所有金融基础设施公司总价值？荒谬至极；技术分析 ETH 显然仍处于一个多年横盘区间中，最近一次上涨甚至在触及上沿后就被无情打回。【所有在世的前美联储主席签署意见书，敦促最高法院保护美联储的独立性】比推消息，据金十报道，美国过去 35 年来的主要经济政策制定者，包括所有在世的美联储前主席，敦促最高法院允许美联储理事库克继续任职。法庭之友意见书警告称，在库克的法律挑战仍在进行的情况下允许她被免职，将标志着国会 90 年前建立的保障行政部门独立性的保障措施受到破坏性侵蚀。在该意见书上签名的人士引用的研究表明，央行在设定利率时不考虑短期政治因素，可以降低通胀，降低长期利率。这份简报由美联储前主席格林斯潘、伯南克和耶伦签署。18 位签名者还包括以下共和党和民主党政府的总统顾问，以及来自不同意识形态的主要经济学家：前财长罗伯特·鲁宾和劳伦斯·萨默斯、前经济顾问委员会主席格伦·哈伯德和格雷格·曼昆等。【加拿大反洗钱机构对 KuCoin 的母公司处以约 1,409 万美元的罚款】比推消息，据路透社报道，加拿大反洗钱机构周四表示，已对加密交易所 KuCoin 的运营商 Peken Global Limited 处以 1,960 万加元（1,409 万美元）的罚款。加拿大金融交易和报告分...

330天前Wendy#比推每日精选

Andrew Kang：已大量买入ETH短期看跌期权

比推消息，Mechanism Capital 合伙人 Andrew Kang 发推表示，已大量买入 ETH 短期看跌期权。每份合约花费 15 美元，如果 ETH 跌至 3000 美元区间，将获得 400-1000 美元。此前报道，Andrew Kang 发文引用其昨日抨击 Tom Lee 的文章时表示，「以太坊是 Luna 2.0。」文章中 Andrew Kang 直言 Tom Lee 关于 ETH 的理论「像个弱智」，并提出五大观点进行驳斥，在业内掀起波澜，即：稳定币与 RWA 的普及并不会带来预期中的收益；以太坊是「数字石油」这个比喻并不准确；机构买入并质押 ETH？纯属幻想；ETH 等同于所有金融基础设施公司总价值？荒谬至极；技术分析 ETH 显然仍处于一个多年横盘区间中，最近一次上涨甚至在触及上沿后就被无情打回。

331天前Wendy#下跌专题

Andrew Kang：以太坊是 Luna 2.0

比推消息，加密风投机构 Mechanism Capital 的创始人 Andrew Kang 发文引用其昨日抨击 Tom Lee 的文章时表示，以太坊是 Luna 2.0。Andrew Kang 直言 Tom Lee 关于 ETH 的理论像个弱智，并提出五大观点进行驳斥，在业内掀起波澜，即：稳定币与 RWA 的普及并不会带来预期中的收益；以太坊是数字石油这个比喻并不准确；机构买入并质押 ETH？纯属幻想；ETH 等同于所有金融基础设施公司总价值？荒谬至极；技术分析ETH 显然仍处于一个多年横盘区间中，最近一次上涨甚至在触及上沿后就被无情打回。

331天前