Mirana Ventures · 146
2026上半年加密 VC 报告，释放了哪些残酷信号

2026上半年加密 VC 报告，释放了哪些残酷信号

来源：Tiger Research作者：Henry Kim、Ryan Yoon编译及整理：BitpushNews加密市场资本正经历一场范式转移——资金正在加速集中到特定赛道和头部公司。Tiger Research 与 RootData 联合分析了 2018 年至 2026 年上半年共计 9,416 笔投资交易数据，勾勒出这一资本格局的变迁轨迹。核心发现2026 年上半年，加密市场资本流入已达 133 亿美元，几乎追平 2024 年全年的 132 亿美元。然而，融资轮次却骤降至仅 435 笔，较 2022 年峰值的 1,978 笔暴跌 78%。市场正在加速分化：一端是少数聚焦领投的加密原生大型风投机构，另一端是依托交易所流动性的附属投资部门。夹在中间、缺乏明确竞争优势的中型基金，正在以肉眼可见的速度被挤出牌桌。游戏赛道融资轮次从 2024 年的 141 笔骤降至 2026 年上半年的仅 5 笔，跌幅高达 96%。支付与稳定币赛道、以及中心化交易所（CEX）赛道的资本流入，几乎全部由并购交易驱动。2026 年上半年录得的所有投资交易中，传统金融机构参与了 54.5%。 1. 2021年市场回顾：以速度和多元化为策略2021 年加密投资市场的核心策略是追求速度和投资组合的多元化。那一年，投资者共执行了 1750 笔交易（包含种子轮），对速度的竞争激烈到仅 AU21 Capital 一家机构平均每月就能关闭 13 笔以上的交易。当时的投资决策被简化为极其简单的标准，例如代币生成事件（TGE）时间表和代币经济学（Tokenomics，即管理项目代币如何发行和分配的结构）。由于仅凭发行代币就能在没有任何实际产品开发的情况下产生回报，风险投资者在很大程度上奉行“广撒网，多敛鱼”（spray and pray）的策略，将资金分散到数百个项目中，而全然不顾其估值高低。执行速度被置于严格的尽职调查之上。新一轮融资几乎瞬间就能关闭，错失某一轮的风险投资公司往往会以更高的估值去追逐下一个项目，这种恐慌性错失（FOMO）的情绪在整个行业内不断循环上演。运行这一策略的大多数风投公司未能从随后的熊市中幸存下来，而那些幸存下来的公司则从根本上改变了他们的投资方法。 2. 哪些风投幸存了下来：行业格局改变了2.1. 领投：过去与现在我们要审视的第一项指标是“领投”（Lead Investment），即各大风险投资公司历来主导的融资轮次。有些风投公司至今在领投交易中依然活跃，而另一些则已经彻底消失，或直到近期才崭露头角。由于领投一轮融资历来需要只有大型风投才具备的声誉和资本规模，过去主导重大轮次的公司展现出了强大的韧性，其中大多数在今天依然位列前十。2.2. 幸存风投的分化以 2024 年至 2026 年这一最新时期的数据来看，加密原生风险投资公司和成熟的大型机构正将其资源集中在领投交易上，更深地参与到单笔交易中。他们转变了商业模式：减少整体交易数量，同时提高了尽职调查的门槛，并积极争取董事会席位以及对项目治理施加更大的影响力。然而，在领投交易之外的常规参投（Round Participation）累计次数中，却呈现出截然不同的图景。在 2024 年至 2026 年上半年参投次数排名前 15 的风投公司中，交易所旗下的风险投资机构占据了很大份额。交易所参与融资轮次的意愿远比领投更为积极。其中，Coinbase Ventures 以 140 笔交易位居第一，OKX Ventures 以 94 笔位居第二，YZi Labs 以 92 笔位居第三。注：YZi Labs...

39天前Wendy#CEX #DEX #VC #投资 #深度 #融资

easy.fun 完成 200 万美元种子轮融资，Mirana Ventures 领投

比推消息，easy.fun 宣布完成 200 万美元种子轮融资，Mirana Ventures 领投，部分战略天使投资人参投。该项目主要业务是在 Hyperliquid 上构建链上交易竞技场，通过引入游戏机制将链上交易转化为基于技能的竞技运动。本轮融资将用于产品开发、团队扩张以及启动全球交易赛事。

241天前
加密 VC 的闭眼赚钱时代是否已经终结

加密 VC 的闭眼赚钱时代是否已经终结

作者：Nancy，PANews原标题：告别沙上建塔，加密VC的蜕变时刻从昔日的“投资风向标”到如今的“谈VC色变”，加密风投正在经历一场必要的祛魅和出清。至暗时刻也是涅槃重生的时刻。这场残酷的去泡沫过程，正在倒逼加密市场建立更健康、更可持续的估值逻辑，也推动行业回归理性建设并走向成熟。明星VC倒下，精英光环的祛魅时刻又一家加密风投倒下了。12月17日，Shima Capital被曝正在悄然结束运营。在这个残酷的加密周期中，VC的离场并不罕见，但Shima Capital的出局却并不体面。不同于其他VC死于流动性枯竭，亦或被糟糕的投资组合拖垮，Shima Capital更多源于团队内部的道德风险与管理混乱。这一决定的直接导火索，是三周前美国SEC对该机构及其创始人Yida Gao提起的诉讼。指控称其违反多项证券法，通过欺诈手段从投资者手中非法募集了超过1.699亿美元。监管压力下，Yida Gao火速选择与SEC及美国司法部达成和解，在支付约400万美元罚金的同时，决定关闭基金，并宣布辞去了所有职务，表示对自己的“误导性决定”深深后悔。基金会进入清盘程序，将在市场允许的情况下逐步变现资产以偿还投资者。作为曾经在加密领域高频出手的明星风投，Shima Capital的崛起更多依赖于创始人的精英光环。美籍华裔Yida Gao曾是华尔街优等生，拥有麻省理工学院背景，还曾接替前SEC主席Gary Gensler在麻省理工教授加密课程，履历还包含摩根士丹利和New Enterprise Associates等知名机构。凭借这一背景，Shima首支基金便轻松筹集2亿美元，背后出资者包括Dragonfly、对冲基金亿万富翁比尔·阿克曼、Animoca、OKX、Republic Capital、 Digital Currency Group和Mirana Ventures等。手握巨额资金，Shima成为上个周期最活跃的捕手之一，押注超200多个加密项目，其中不乏大热级项目，比如Monad、Puddy Penguins、Solv、Berachain、1inch、Coin98等。尽管投资组合庞大，但Shima及其团队却被投资者评价为年轻且缺乏经验，并不真正理解行业，仅仅是顺应了加密货币的投机潮。更严重的是，这一切还建立在谎言之上。根据SEC的起诉文件，在为Shima Capital Fund I募集1.58亿美元时，他虚构了过往业绩，宣称自己的一项投资获得了90倍回报，而实际数据仅为2.8倍。当谎言面临被戳穿的风险时，他竟试图用“笔误”来搪塞投资者。不仅如此，Yida Gao通过设立SPV向投资者募集资金购买BitClout代币，承诺提供折扣并保护本金。然而事实上，他虽然以低价购入代币，却并未按原价给到投资者，而是加价倒卖给自己的SPV，在未披露的情况下秘密获利190万美元。从长远角度来看，Shima的退出也向市场传递了积极信号，加密作恶不再是法外之地，行业的透明度和道德标准将得到更好地提升。相关阅读：揭秘涉嫌挪用资产的Shima Capital创始人：从福建移民到华尔街金融精英闭眼赚钱的时代结束，VC进入进化期所谓的VC模式失效，本质上是市场正在倒逼行业进化。当下，“VC攒局、散户接盘”的流水线模式已被打破，资金正在加速从空气项目中撤离。例如，不久前投资阵容豪华的Monad上线后依旧难逃价格困境，也让一众VC“破防”了，Dragonfly等风投围绕着价值估值展开了激烈辩论。行业游戏规则已改变。无论是无VC融资项目（比如Hyperliquid）的成功，还是社区对高估值...

247天前burnking

Web3 潮玩项目 Capybobo 完成 800 万美元融资，Pluto Vision Labs 领投，Folius Ventures 与 Animoca Brands 等参投

比推消息，Web3 潮玩项目 Capybobo 宣布完成 800 万美元融资，由 Pluto Vision Labs 领投，该机构由 YZi Labs 支持，并曾打造拥有 6,300 万玩家的 CatizenAI。本轮融资还获得 Folius Ventures、Animoca Brands、HashKey Capital 与 Mirana Ventures 等多家知名机构参投。Capybobo 表示，资金将用于加速其线上娃衣（PYBOBO Outfits）产品开发、全球潮玩交易平台建设，以及在欧洲与亚洲市场的品牌推广。Capybobo 是 TON 与 Kaia 生态的 GameFi 项目，专注于将全球潮玩艺术文化引入 Web3，打造虚拟与现实融合的潮玩 IP。

296天前

Solana 生态 DEX 聚合器 Titan 上线一个月，累积成交额约 30 亿美元

比推消息，Solana 生态 DEX 聚合器 Titan 发文表示，上线一个月以来，其 app 交易量接近 30 亿美元（不包括 API）。Titan 是一个基于 Solana 的 DEX 聚合器，专注于优化流动性、增强用户体验和安全性。公开信息显示，Titan 累计完成两轮融资，共计融资 1050 万美元，参投机构和天使投资人包括 Galaxy Ventures、Mirana Ventures、Anatoly Yakovenko 等。

305天前
【比推每日新闻精选】美SEC推迟Canary现货PENGU ETF、灰度现货Cardano ETF申请决议；美 CFTC 代理主席或将在正式主席确认后加入 MoonPay；CZ：B Strategy获YZi Labs支持但非主导，何一未参与

【比推每日新闻精选】美SEC推迟Canary现货PENGU ETF、灰度现货Cardano ETF申请决议；美 CFTC 代理主席或将在正式主席确认后加入 MoonPay；CZ：B Strategy获YZi Labs支持但非主导，何一未参与

比推小编每日为您精选的Web3新闻：【美SEC推迟Canary现货PENGU ETF、灰度现货Cardano ETF申请决议】比推消息，美 SEC 推迟 Canary 现货 PENGU ETF 、灰度（Grayscale）现货 Cardano ETF 的申请决议。【美 CFTC 代理主席或将在正式主席确认后加入 MoonPay】比推消息，加密记者 Eleanor Terrett 发文称，有传闻称，在永久主席人选确认后，美国商品期货交易委员会（CFTC）代理主席 Caroline D. Pham 将加入加密货币支付平台 MoonPay。MoonPay 拒绝对此置评。CFTC 的一位发言人并未否认这一传闻，他对我表示：正如她在五月所说的那样，代理主席 Pham 会在新主席确认后回归私营部门。在此期间，她仍然致力于忠实执行总统的议程，并兑现他在加密领域『赢得胜利』的承诺。【CZ：B Strategy获YZi Labs支持但非主导，何一未参与】比推消息，CZ发文澄清，B Strategy宣布将推出一家美国上市的10亿美元BNB财库公司，获得YZi Labs的支持，但并非由其主导。CZ强调，The Block此前报道中提到的“B Strategy将获得由CZ与何一领导的YZi Labs的战略支持”属过度解读，何一并未参与。【Canary Capital 向 SEC 提交 Canary American-Made Crypto ETF 申请】比推消息，据市场消息，数字资产管理公司 Canary Capital 已向 SEC 提交 Canary American-Made Crypto ETF 申请，拟在 Cboe BZX 交易所上市，代码 MRCA。该基金仅投资于在美国发明、开采或主导的加密资产，属于高风险投机产品，现等待批准。Canary 还申请了 Canary Trump Coin ETF 及 Canary Staked Injective ETF。【Sequans宣布2亿美元股权计划，加速比特币储备战略】比推消息，法国半导体及物联网公司Sequans Communications（NYSE: SQNS）宣布设立“At The Market”（ATM）股权发行计划，公司可根据市场情况随时发行美国存托股票，每股代表10股普通股，总额最高2亿美元。Sequans表示，该计划将作为其比特币储备战略第一阶段的工具，募集资金预计主要用于继续购入比特币，以支持公司的长期储备战略。【Heritage Distilling完成2.238亿美元私募轮融资，现持有超5320万枚IP代币】比推消息，纳斯达克上市公司Heritage Distilling Holding Company宣布成功完成2.238亿美元的私募轮融资，Story Foundation 、a16z crypto、Amber Group、Arrington Capital、dao5、Hashed、Mirana Ventures、Neoclassic Capital、Open World、Polychain Capital、Selini Capital、Stix、Syncracy Capital等参投，新资金将支持其构建基于IP代币的数字资产财务策略，截至目前该公司已持有超5320万枚Story原生代币IP，按照8月22日6.0668美元价格计算其持仓价值约合3.2亿美元。Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN比推 TG 交流群：https://t.me/BitPu...

362天前Wendy#比推每日精选