Moonshot AI · 25

FT：月之暗面正重组股权结构并引入国资股东，以获监管批准赴港上市

比推消息，据英国《金融时报》报道，中国 AI 初创公司月之暗面（Moonshot AI）正在调整公司架构，并引入多家国资背景投资者，以争取监管部门批准其赴港上市。月之暗面旗下 Kimi K3 模型近期缩小了与 Anthropic 领先模型之间的性能差距，并受到开发者欢迎。公司计划通过首次公开募股（IPO）筹集资金，用于下一阶段大模型研发和业务扩张。在上市前，月之暗面可能需要拆除现有的红筹架构。由于其核心业务此前由境外实体控制，并通过海外投资者募集美元资金，中国监管部门对部分拥有境外架构的科技企业境外上市提出限制，导致包括月之暗面、阶跃星辰（StepFun）在内的多家 AI 公司暂停 IPO 准备。据悉，月之暗面上周已将中国境内主体由有限责任公司变更为股份有限公司，这是其推进上市的重要一步。公司目前正与投行及律师团队协调，解决海外投资者持股转移问题。一名投资者透露，月之暗面近期已向股东通报，仍在推进境外实体架构调整，尚未确定如何将海外股东权益转移至境内主体。可能方案包括海外投资者设立境内投资主体持股，或先出售境外股份后重新认购境内股份，但均涉及较长审批流程。融资方面，月之暗面近期完成两轮融资，其中一轮估值约 300 亿美元，另一轮完成后估值预计达到 500 亿美元。公司此前吸引了国家人工智能产业投资基金等国资机构参与投资，最新股东名单还包括全国社保基金、上海及贵州地方政府引导基金以及人民日报旗下投资主体。 8 月 3 日，此前市场消息称月之暗面计划最早于本月内提交香港 IPO 申请，或募资约 30 亿美元。对此，月之暗面回应称消息不实。

14天前

月之暗面 500 亿美元 Pre-IPO 轮融资启动，K3 发布后额度“骤然紧俏”

比推消息，据《科创板日报》独家报道，月之暗面（Moonshot AI） G 轮（ Pre - IPO ）融资已正式启动，本轮估值达 500 亿美元。知情人士透露， K3 模型发布后融资额度“骤然紧俏”，多家机构已登记投资意向。参与方需在 8 月15日前完成打款，若要直接进入股东名册，投资方管理规模需在 5 亿美元以上。公司此前 F 轮融资（350亿美元估值） 于上周刚完成全部交割，实际募满 35 亿美元。今年 4 月公司估值约 180 亿美元，三个月内接近翻三倍。 消息人士称，本轮估值跳涨核心驱动为 K3 模型发布。 7 月27日，月之暗面正式开源Kimi K3完整模型权重，成为全球首个落地的 3 万亿参数级开源大模型。目前公司API收入已占整体收入七成以上，ARR在K3发布后实现数倍增长。针对近期“最快本月内向港交所提交IPO申请”的报道，知情人士回应称“消息不实，G轮融资还在进行中”。截至发稿，月之暗面官方未对此消息作出回应。

17天前

外媒：月之暗面或借英伟达 Blackwell 芯片训练 Kimi 模型，美国出口管制有效性再受质疑

比推消息，据 The Information 援引知情人士报道，月之暗面（Moonshot AI）正寻求获得更多英伟达 Blackwell AI 芯片，用于训练下一代 Kimi K4 模型。报道称，月之暗面此前训练 Kimi K3 时也使用了英伟达芯片，尽管美国出口管制禁止向中国出口先进 AI 芯片。报道指出，若相关消息属实，意味着中国 AI 公司仍能够获得英伟达最新一代 AI 芯片资源，美国对先进 AI 芯片的出口限制或再次面临有效性质疑。分析认为，这也将进一步加剧美国市场对于中国 AI 模型快速追赶 OpenAI、Anthropic 等头部模型的担忧。

23天前

市场消息：月之暗面在刚刚完成的一轮融资中筹集了超出预期的 35 亿美元，估值达到 350 亿美元

比推消息，据金十报道， 市场消息：月之暗面（Moonshot AI）在刚刚完成的一轮融资中筹集了超出预期的 35 亿美元，估值达到 350 亿美元。

24天前#融资

研究：Kimi K3 网络攻击测试得分 32.2%，落后美国前沿模型超 40 个百分点

比推消息，英国人工智能安全研究所与美国人工智能标准与创新中心联合评估显示，Moonshot AI 的 Kimi K3 可在缺乏实质性阻拦的情况下协助执行漏洞利用开发和模拟网络攻击，但其整体网络安全能力仍明显落后于美国领先模型。

29天前

美科技政策办公室主任指控 Moonshot AI 蒸馏 Anthropic Fable 用于开发 K3

比推消息，美国白宫科技政策办公室主任 Michael Kratsios 发文称，已掌握信息显示 Moonshot AI 通过搭建大规模内部平台，对 Anthropic 的 Fable 模型进行蒸馏，用于开发其 K3 模型，并多次切换访问方式以规避检测。他还指出，Moonshot AI 已采购 GB300 服务器并访问了泰国的 GB300 设备，可能用于训练 AI 模型。Kratsios 表示，美方支持合法蒸馏与开放创新，但反对以大规模秘密工业蒸馏手段窃取美国技术。目前 Moonshot AI 尚未就此公开回应。

30天前

Kimi 员工回怼白宫指控：15 天蒸馏出前沿模型？那得申报吉尼斯了

比推消息，美国白宫科技政策办公室主任 Michael Kratsios 发文称，Moonshot AI（Kimi）在开发 K3 模型时参考了 Anthropic 的 Fable，并建立了一套能够针对美国模型进行大规模蒸馏的内部平台。对此，Moonshot AI 团队成员 Randy Xia 直接转发回应：Fable 7 月 1 日才发布，K3 7 月 15 日上线，按照这个时间线推算，Moonshot 相当于在 15 天内完成了模型研究、蒸馏、训练和发布。他调侃道：我们仅用 15 天就训练出了一个全新的前沿模型，这简直是创造了吉尼斯世界纪录啊。

30天前

国产大模型之光Kimi K3火速上线白B.AI 一站式体验全球顶尖AI产品

近日，被业内视为“国产大模型之光”的月之暗面最新旗舰模型Kimi K3正式上线白B.AI。白B.AI成为首批完成Kimi K3 API接入的平台之一，目前已面向开发者开放调用。Kimi K3发布后迅速成为全球AI行业关注的焦点。全球知名独立AI模型评测平台Artificial Analysis的测试结果显示，Kimi K3综合智能指数跻身全球前三，并在多项Agent任务评测中表现突出。埃隆·马斯克也在相关评测帖下留言“Impressive（令人印象深刻）”。《金融时报》近日亦发文关注Kimi K3，认为其进一步缩小了中国大模型与全球前沿水平之间的差距。通过白B.AI统一API，现有开发者无需另行注册账户或维护新的密钥，即可快速调用Kimi K3，并与国内外主流模型灵活切换和组合使用。国产大模型之光火速上线，白B.AI首批开放调用作为近期备受关注的国产大模型代表，Kimi K3上线后迅速进入开发者测试与应用阶段。白B.AI完成首批接入后，现有用户可通过原有账户和API体系直接调用，无需单独注册或重新配置接口，也便于统一管理不同模型的密钥与账单。在白B.AI的统一API体系下，Kimi K3还可以与其他国内外主流模型共同使用。开发团队可根据任务难度、响应速度和成本要求灵活切换模型，也可将不同模型分配到同一业务流程的不同环节。相比逐一对接各家模型，这种方式更便于开展效果测试、横向比较和后续部署。根据白B.AI产品文档，Kimi K3提供1,048,576 Token上下文窗口，支持文本、图像和视频输入，重点面向长程编程、复杂知识工作及Agent工具调用。大型代码仓库、长篇文档、连续研究任务，以及需要多轮执行和工具协作的工作流，都是其主要应用方向。白B.AI此次首批开放调用，也让这些能力能够更快进入开发者的实际测试和产品开发环节。来源：Artificial Analysis在Artificial Analysis的测试中，Kimi K3综合智能指数获得57分；其GDPval-AA v2 Elo评分达到1668，在AutomationBench-AA自动化工作流评测中以53%的成绩位列第一。完成九项综合测试时，Kimi K3的输出Token使用量较上一代K2.6减少约21%，在能力提升的同时，也改善了复杂任务的执行效率。这些结果说明，市场对大模型的评价正在变得更加实际。除了榜单成绩，开发者也越来越关注模型能否读懂大量材料、调用外部工具，并把一项较长的任务真正做完。Kimi K3在Agent和知识工作评测中的表现，正是其发布后快速获得关注的重要原因。持续扩充国产模型矩阵，白B.AI助力中国大模型走向全球除Kimi系列外，白B.AI目前还支持MiniMax、GLM、DeepSeek等多款国产大模型，覆盖推理、编程、长上下文和Agent等不同应用方向。Kimi K3的加入，进一步完善了平台的国产模型服务矩阵，为全球开发者提供了更多可直接调用和横向比较的选择。近年来，国产大模型的竞争力已不再局限于中文场景。较高的性能价格比、开放权重策略、快速迭代能力，以及在长上下文和Agent任务上的持续投入，正在吸引更多海外开发者。OpenRouter近期发布的分析显示，2026年6月初，中国模型在其平台上的Token使用份额已超过美国模型，DeepSeek等国产大模型是这一轮增长的主要推动者。《金融时报》也在近期报道中指出，包括DeepSeek、Moonshot AI在内的中国模型正被开发者快速采用，其开放程度和成本优势正在推动更多全球企业尝试中国模型。Kimi K3发布后受...

31天前burnking#B.AI

摩根大通高呼智谱回调过度并维持增持评级，助推股价单日反弹近 37%

比推消息，在美股 AI 链条近期大幅波动之际，市场一度将 Kimi K3 视作新的DeepSeek 时刻：低成本、高性能、开放权重的中国模型，重新引发投资者对美国 AI 资本开支回报、模型定价权和算力需求的担忧。WSJ 称，Moonshot AI 的新模型加剧了芯片投资者的焦虑。摩根大通在最新中国人工智能行业报告中表示，Kimi K3 确实改变了中国前沿模型公司的估值框架。报告称，K3 发布后，市场对智谱、MiniMax 等公司的长期领先性产生怀疑，因此将其估值倍数从此前约 30 倍 2030 年预期 P/ARR 下调至 20 倍。但摩根大通认为，智谱股价超过 50% 的回调已经过度反映了这层压力。该行维持智谱增持评级，将目标价从 2400 港元下调至 1600 港元；MiniMax 维持中性评级，目标价从 240 港元下调至 160 港元。报告的核心判断是，K3 缩短了 GLM-5.2 的领先窗口，却没有把智谱排除出中国前沿模型阵营。摩根大通称，GLM-5.2 仍位于中国头部生产模型行列，智谱未来几个月还将通过 GLM-5.3 和 2T+旗舰模型重新验证竞争力。如果新模型能够在编码、推理和智能体任务上重新进入前沿阵列，智谱仍有能力维持商业增长。更关键的是，中国模型商业化仍处于早期。摩根大通估算，智谱最新指示性 ARR 约 10 亿美元，DeepSeek 约 5 亿美元，MiniMax 和 Kimi 分别约 3 亿美元，中国领先独立模型供应商合计约 21 亿美元；相比之下，Anthropic ARR 已达到约 690 亿美元。这意味着中国模型公司收入规模仍明显偏小，未来增长空间并未因 Kimi K3 的出现被压缩殆尽。Kimi K3 也给市场留下了另一层信号：更强的国产模型正在尝试用更高价格证明自身能力。报告提到，K3 API 定价显著高于上一代 K2.7 Code，反映其在编码等高价值任务中的能力提升。若客户愿意为更强推理、长上下文和编程能力付费，中国模型公司的商业模式将从低价竞争转向能力定价。因此，这份报告的基调并不悲观。Kimi K3 带来了估值重估，也放大了美股 AI 链条对便宜中国模型的担忧；但在摩根大通看来，这场冲击同时证明中国模型层正在靠近全球前沿。对智谱而言，下一轮模型发布将成为重新定价的关键窗口。

32天前

月之暗面：用户需求远超预期，正通过模型效能优化、算力补充缓解资源压力

比推消息， 今日，月之暗面（Moonshot AI）B 端企业业务负责人黄震昕对《科创板日报》记者透露， K3 上线后用户需求远超此前的预期，出现全平台资源紧张、新用户注册受限的情况，团队已做足前期准备仍未匹配需求。团队明确优先保障付费老用户的使用体验，暂不全面放开新用户注册，不通过牺牲老用户体验换取短期用户规模增长。当前正通过模型效能优化、算力补充的方式逐步缓解资源压力，具体恢复时间将根据资源储备情况另行通知。（财联社）

32天前