Morpho · 360

加密回归二级投资？盘点渣打评级过的优质代币

比推消息，近日伴随比特币 3 天涨 20%，投资者正加快步伐回归加密原生家庭。数据显示，Binance 平台合约交易量 3 天暴涨超 600%，显示投资者或正加紧布局二级市场加密项目。 渣打银行在今年下半年多次对多个加密市场标的给予首次评级，多数评级后拉盘效应明。伴随市场走强，多数项目代币经济学存在正反馈效应，相关项目或受益加密回暖而市值增长。 整理其评级项目及目标价如下： 6 月 16 日，渣打银行的研报首次覆盖 Uniswap，并预测其 UNI 代币到 2030 年底可能上涨 40 倍至 100 美元； 6 月 23 日，渣打数字资产研究主管 Geoff Kendrick 预计 AAVE 到 2030 年底可能升至 3500 美元，较研报发布时的约 70 美元水平上涨约 50 倍。 7 月 1 日，渣打银行首次对 Morpho 进行评级，预计项目代币价格将在 2030 年底上涨 33 倍至 60 美元； 8 月 10 日，渣打银行的研报首次覆盖 Chainlink，并预测其 LINK 代币到 2030 年底可能从当前约 8 美元上涨 25 倍至 200 美元。 值得指出的是，昨日，渣打银行分析师 Geoff Kendrick 表示，比特币到 2026 年底可能上涨至 10 万美元，其当前关键技术位为 65,500 美元，若突破该水平，可能确认本轮周期低点已经出现。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)

1天前burnking

沉睡两年巨鲸借入 1.53 亿美元 WETH 套利，最终仅赚 0.36 美元

比推消息， 据 Onchain Lens 监测，某沉睡近两年的加密货币巨鲸近日重新活跃，从去中心化借贷协议 Morpho 和 Spark 借入 8.164 万枚 WETH，价值约 1.536 亿美元，用于执行套利交易。 然而，这笔大额交易并未带来可观收益。据链上数据显示，该套利操作仅产生 1.88 美元收入，支付 1.53 美元手续费，最终净利润仅为 0.36 美元。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)

6天前burnking

固定利率借贷协议 TermMax 将于 8 月 25 日进行 TGE

比推消息，固定利率借贷与循环策略协议 TermMax 宣布，其治理与实用代币 TMX 的 Token Generation Event（TGE）定于 2026 年 8 月 25 日举行。 据官方介绍，TermMax 目前 TVL 超 9000 万美元，注册钱包超 150 万，日活用户超 9 万，已部署于 Ethereum、BNB Chain、Arbitrum、Base、Berachain 等 10 条 EVM 链，并与 Morpho、Aave、Venus、Pendle 等集成。代币总量固定为 10 亿枚，通过 XP、AP、MP 获得的奖励将在 TGE 后可领取，具体分配、锁仓及质押细节将提前公布。 此前。TermMax 获 Cumberland DRW、Decima Fund、HashKey Capital、Longling Capital 和 MZ Web3 Fund 等支持。

7天前

Bitwise CIO：DeFi 的市场规模与定价权被同时低估，Hyperliquid 等项目的潜力远超想象

比推消息，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，人们在评估当前 DeFi 应用时，犯了两个相互叠加的错误：市场规模：人们以为自己瞄准的是 2 万亿美元的加密货币市场，实际上他们瞄准的是 500 万亿美元的资产市场。价值捕获：人们以为自己已经把手续费收入做到了极致，实际上才刚刚触及表面。Hyperliquid、Uniswap、Aave、Morpho、Aerodrome、Lighter、Pump 等等项目，拥有比人们想象中更大的 TAM（总可寻址市场）和更强的定价权。

8天前

Robinhood Chain 火了，但它赚钱吗？

来源：Blockworks Research作者：Ryan Graham、Sam Schubert编译及整理：BitpushNews要点速览加密业务遇冷：虽然 Robinhood 整体业绩创下历史新高，但其加密业务正在缩水。Q2 加密业务收入同比下降 38% 至 1 亿美元，仅占总收入的 8%；零售加密交易量同比下降 36%，加密资产占总托管资产（AUC）的比重也降至 7% 的历史新低。罗宾汉链(Robinhood Chain)强劲开局：Robinhood Chain 创下了近年 L2 扩容网络中最强劲的开局之一，7 月产生 360 万美元的真实经济价值（REV），占 growthepie 所统计的所有 L2 链收入的 38%，超越了 Polygon 和 Base 等成熟网络。Meme 币主导早期活动：推动 Robinhood Chain 早期活跃度的是 Meme 币，而非现实世界资产（RWA）。7 月现货交易量中 Meme 币占了 51%，而 RWA 仅占 5%；且 48% 的 RWA 交易量发生在“Meme 币 + RWA”的流动性池中。变现良机在于应用层：Robinhood 最清晰的变现机会在于基础设施层之上。USDG 已产生约 1050 万美元的年化利息收入；Morpho 证明了 Robinhood 主 App 直接分发的巨大价值；而 Lighter 仅接入 Robinhood 钱包（Robinhood Wallet）的合作，仅占其永续合约总交易量的 0.2%。尚无法拉动公司整体业绩：Robinhood Chain 目前还无法实质性改善 Robinhood 的底层业绩。其已知的年化收入合计仅为 5480 万美元，仅相当于 Robinhood 年化加密收入的 14%。要想让 Robinhood Chain 产生实质影响，Robinhood 需要扩大 USDG 规模、将主 App 的访问入口变现，或利用该链作为引入高价值产品的流量入口。十字路口的 Robinhood 加密业务或许没有哪家公司能像 Robinhood 那样成功捕捉到散户投资者的崛起。它已成为散户投资的代名词，其基础业务也因此蓬勃发展。2026 年第二季度，Robinhood 报告的季度收入达到 13.1 亿美元（创历史新高），同比增长 32%，较 2024 年 Q2 增长 92%。这种强劲势头不仅来自其核心的股票和期权交易业务，还来自不断拓展的产品矩阵。 Robinhood 现在拥有 13 条不同的业务线，每条业务线的年化收入均超过 1 亿美元。事实上，在第二季度，几乎所有基于交易的业务线都实现了两位数的同比增长……嗯，只有一条例外：加密货币。曾经占 Robinhood 收入三分之一以上的加密业务，如今对公司而言已缩减到几乎可以忽略不计。2026 年第二季度，Robinhood 的季度收入中只有 8% 来自加密货币，这是自 2023 年第三季度以来的最低份额。加密业务在 Robinhood 收入大饼中的份额下滑如此严重，以至于去年才推出的事件合约（event contracts）在第二季度创造的收入（1.56 亿美元）都超过了加密业务（1 亿美元）。这种疲软远远超出了加密业务在 Robinhood 收入占比下降的范畴。总体而言，其核心用户群正在失去对加密货币的兴趣。虽然背后的原因并非 Robinhood 所独有，但其疲软程度令人震惊。这一点在交易活动中表现得尤为明显。2026 年第二季度，Robinhood App 上的零售加密交易量仅为 182 亿美元，同比下降 36%，创下...

9天前Wendy#Robinhood #Robinhood Chain #RWA #罗宾汉链

588天，300+ Web3项目倒下：谁还在牌桌上？

来源：Foresight News撰文：Eric原标题：588 天，300 + Web3 项目沉入深海沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。任何一个行业走向繁荣的路上，都要经过一轮「尸横遍野」的淘汰，Web3 也不例外。Foresight News 根据对公开信息的梳理，2025 年至今，总融资额超过 150 万美元的 Web3 项目中，有至少 78 个宣布关停，其中可确认融资额的 69 个项目，合计拿走了超过 9 亿美元的投资。如果把那些没有拿到机构融资、悄无声息死掉的小项目也算上，总数则远超过了 300。这意味着，在过去的接近 600 天时间里，平均每两天就有 1 个 Web3 项目死去，或知名，或不知名。在 Foresight News 所统计的 75 个项目中，2025 年全年关停 37 个，而 2026 年刚过半就有 41 个，二季度单季关停 17 个，创下这轮出清以来的单季峰值。在上一轮牛市中的「爆款」 DappRadar、Zapper，以及包括 BitMEX、AscendEX（前 BitMax）等老牌交易所，都在近两年的时间里，为自己的商业生涯画上了句号。洗牌并未因市场的回暖而停止，反而在加速。斩获数百万，乃至上千万美元的融资后，每一个踏入这片新世界的团队都曾抱着「仰天大笑出门去，我辈岂是蓬蒿人」的豪情壮志。但经过了几年的市场洗礼之后，这些冰冷而残酷的数字还是摆在了所有人眼前。新兴市场也是市场，Web3 并不比其他行业更温柔。「养不活自己」是第一「死因」把 75 个项目的「死因」拆开看，排在第一位的是「资金不足」，31 个项目倒在了这个问题上，占比超过四成；紧随其后的是「市场需求不足」，17 家公司因此关停。两者相加，接近总数的三分之二。换句话说，绝大多数项目的死因只有一个：它们从来没能自己养活自己。这些项目在关停公告中所使用的表达大同小异，很多都表示「在尽力寻找之下，依然没有找到可持续发展的道路。」这句话的潜台词是：项目在诞生之初，其实并没有想好要怎么做，或者是最初的设想与市场的实际情况大相径庭。有行业观察者将这轮倒闭潮评价为「商业模式失效与资金链断裂的直接体现，而非单纯的市场情绪波动」，可谓一针见血 。过去两年一级市场的投资逻辑已经彻底转向，投资人见面的第一个问题不再是「你的想象空间有多大」，而是「怎么赚钱」。那些收入覆盖不了运营成本、又讲不出新故事的项目，在融资闸门收紧之后第一批倒下。OSL 研究院在年度报告中将这种转变概括为行业从「上半场」进入「下半场」：靠资产价格上涨和协议创新驱动的增长模式走到了尽头，市场转向「从叙事到交付」。更直白点说，市场与资本已经不愿意再为「实验」买单，项目的自我造血能力已经成为必需品。相比于欲盖弥彰的理由，宣布「模式不可持续」的 5 个项目就显得诚实很多，比如做无抵押信用借贷的 Goldfinch，因向新兴市场企业放贷持续出现坏账而失血关停；靠代币激励爆红的社交游戏 fantasy.top，热度退去后激励模式难以为继。「模式不可持续」是一个非常有意思的倒闭原因。传统金融市场中的无抵押信用贷款，大多基于大数据或个人过往的信用记录来制定合理的额度数字。Goldfinch 作为一家新兴的「放贷公司」，敢在没有信用数据支撑的新兴市场提供无抵押信用贷款，这不是只靠加密货币和 Web3 可以解决的问题。显然，这家总融资额近 4000 万的公司诞生的理由就很难让人信服，不知道 a16z 这样的顶级机构是如何被忽悠进场的。此外，还有部分公司死于监管。Mango Markets 在与 SEC 达成和解后通过社区投票关停了...

10天前22#WEB3

数据：ZRO 涨超 12%，CRCLB 涨超 8%

比推消息，据币安现货数据显示，市场出现大幅波动。ZRO 24 小时涨幅达 12.54%，CRCLB 24 小时涨幅 8.1%，并触及今日新高。同时，AVA、CVX、COOKIE 和 0G 均出现“冲高回落”状态，分别跌幅 6.31%、7.13%、6% 和 5.3%。此外，STO 和 SAHARA 触及今日新低，跌幅分别为 5.77% 和 5.93%。LUNA 在 5 分钟内小幅上涨 3.31%。另外，MORPHO 触及本周新高，涨幅为 6.05%。

10天前

有人用、有品牌、没发币，为什么POAP也走到了终点？

作者：imToken原标题：当 POAP 也走到终点：加密行业「倒闭潮」来袭，普通用户如何自处？最近的加密行业，似乎进入了一段密集告别期。从运行 11 年、曾定义加密永续合约交易的 BitMEX，到获得 Polychain、Coinbase Venture 等顶级机构投资的 Satori Finance，一个又一个熟悉的名字停止运营，正式走向终点，覆盖交易平台、DeFi、钱包、NFT、基础设施等多个方向。其中，POAP 的离场，无疑格外让人感慨。如果经历过上一轮加密周期，尤其参加过 Devcon、ETHDenver、黑客松、DAO 社区活动或者各种线上线下 Meetup，很多人的钱包里，大概都能翻出几枚 POAP，它可能来自一场大会、一场线上分享，也可能只是某次已经记不太清具体内容的社区活动。这些 POAP 大多不值什么钱，但也正因如此，它可能比很多曾经价格昂贵的 NFT，更接近「收藏」原本的含义。也正因如此，POAP 的告别才显得格外有代表性。它没有因为黑客攻击突然归零，也没有匿名团队卷款跑路，甚至没有发行一个需要不断维持价格预期的原生代币，只是，坐拥有真实用户、明确场景、足够高的品牌认知，但最终仍没有找到一套足以长期支撑公司的商业模式。这恰恰是今天加密行业正在发生的变化。过去，我们更习惯讨论一个项目如何诞生；接下来，可能需要越来越习惯讨论一个项目如何死亡。而这，未必是一件坏事。但作为普通用户，我们要知道，该怎么避免受到熊市余震的波及。一、新形式的「关停潮」，席卷 Web3加密行业上一轮扩张中，一个项目要证明自己「成立」，其实并不困难。融资完成、主网上线、发币/空投，再配合一轮流动性激励，就足以吸引第一批用户，TVL、地址数和交易量很快能增长起来，甚至在相当长时间里，一个项目究竟有没有收入，都不是最迫切的问题。但当周期逆转，代币价格和流动性无法继续承担融资职能，这套模式就会暴露出一个最简单的问题，那就是如果没有新的钱进来，这个项目自己能不能养活自己？2026 年这一轮项目关停，真正值得关注的地方也在这里。因为很多消失的，并不是一开始就没有产品的空气项目，而是已经融资、上线、拥有真实用户，甚至技术上运行良好的项目。譬如 7 月 23 日，BitMEX 宣布将在 2026 年 9 月 23 日正式关闭交易平台。这家成立于 2014 年的交易平台，曾经是整个加密衍生品市场最具代表性的公司之一，永续合约、100 倍杠杆，以及后来被整个行业广泛采用的一整套交易产品，都与 BitMEX 的早期发展密切相关。它甚至在官方关停公告中特别强调，「运营超过 11 年间，BitMEX 从未因黑客攻击造成用户资金损失」，但这并没有让它成为一个可以永久运行的基础设施。类似的故事在 DeFi 和基础设施赛道中也发生了。Botanix 作为一个建设了近四年的 Bitcoin L2 项目，按照它自己披露的数据，其主网上线以来保持了 100% 正常运行、零安全事故，累计处理约 2500 万笔交易、20 万个钱包地址，还有数千万美元资产进入过网络，并接入 Chainlink、Morpho 等基础设施和 DeFi 产品。只看传统 Crypto KPI，它甚至很难被称为一个「一事无成」的项目——链做出来了，产品可以用，用户来过，钱也进来过，还不算少，但最终Botanix 还是决定关闭网络，并复盘表示真实交易需求不足以产生足够的手续费收入，无法覆盖一条独立网络长期运行所需要的基础设施成本。说到底，Crypto 过去太习惯用 TVL、地址数和交易笔数衡量一个生态，却很少追问最后那个问题：...

12天前burnking

Pendle 已将 PT-sUSDD 集成至 PT Looping 模块，支持用户一键循环贷

比推消息，据去中心化稳定币 USDD 官方消息， DeFi 协议 Pendle 已将 PT -s USDD 集成至其 PT Looping 模块。用户可够通过 Pendle 界面一键完成循环贷操作，无需跨平台操作。目前， PT -sUSDD 在 Morpho / USDT 市场的循环贷 APY 最高可达20.87%。 据介绍， PT Looping 模块基于 Morpho 上的 PT - sUSDD / USDT 和 PT - sUSDD / USDC 市场，此次集成旨在显著提升 USDD 持有者的资金效率，并结合 PT - sUSDD 的固定收益与借贷空间，形成稳健的收益组合。官方提示，用户可按自身风险偏好参与。

15天前

数据：Robinhood Chain DEX 交易量峰值以来下跌 72%，但交易笔数与存款均创历史新高

比推消息，据 The Defiant 报道，Robinhood Chain 的 DEX 交易量在 7 月 11 日峰值至 8 月 1 日期间下跌 72.5%，日交易量由约 8.78 亿美元降至 2.41 亿美元，同期该链的交易笔数、总锁仓量与稳定币供应量却均创历史新高。该链全球 DEX 交易量份额从峰值的 16.65% 降至 8 月 2 日的 4.32%，同期全链 DEX 交易量整体上升，表明此番下跌为 Robinhood Chain 自身现象而非市场普跌。 报道称，8 月 5 日该链交易笔数达 1330 万笔创历史新高，总锁仓量 8 月 6 日达 4.33 亿美元、稳定币供应量达 5.97 亿美元，但单笔交易对应的 DEX 交易量从 7 月 13 日的 105.56 美元降至 8 月 4 日的 27.82 美元，降幅 74%，即链上活动更频繁但单笔价值大幅缩水。这一背离源于该链锁仓量集中于 Morpho 等借贷协议而非 DEX 流动性,当前链上 19 项激励活动每日共发放约 5.8 万美元，其中 92% 流向存款用户，仅约 4543 美元用于交易流动性。

15天前#链上动态