比推消息，据 CoinDesk 报道，Visa 正在寻找新的稳定币结算及场外交易合作伙伴，以接替此前被万事达收购的 BVNK。相关产品请求文件显示，Visa 希望合作方具备美国、加拿大、英国和新加坡的加密货币交易所牌照，并能够支持多种稳定币兑换与结算服务，包括处理由 Stripe、Visa 和万事达参与推动的 Open USD 稳定币项目结算。 此前，Visa 已推出 Visa 稳定币平台，为银行、金融科技公司和支付服务商提供稳定币访问、存储、赎回和转移工具，初期支持 OUSD。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)
比推消息， Visa CEO Ryan McInerney 在财报电话会上表示，Visa 在稳定币领域的角色不是选择赢家，而是帮助客户安全、规模化地连接稳定币生态。上月，Visa 与 Stripe、Mastercard、BlackRock、Coinbase 等 140 多家公司共同支持 Open Standard，后者计划于今年晚些时候推出稳定币 Open USD（OUSD）。该消息公布后，市场一度猜测 OUSD 可能挑战 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC。当被问及 Visa 是否将 OUSD 视为 USDT 和 USDC 的竞争者时，McInerney 表示，Visa 未来将保持“多币种、多链”策略，不会押注单一稳定币、网络或基础设施。他说，Visa 的目标是支持客户接入稳定币生态，无论最终获得采用的是哪种稳定币、哪条网络或哪套底层基础设施。Ark Invest 分析称，Visa 显然对 Open USD 感兴趣，但这并不一定意味着其将 OUSD 视为一项排他性战略押注。整体来看，Visa 更像是在保持稳定币基础设施层面的开放参与，而非直接站队某一稳定币发行方。
作者：吴说区块链原标题：Haseeb 谈加密 VC：抱歉，有些东西永远不会回来了在 2026 年 7 月 15 日 MAD Society 的采访中，Dragonfly 管理合伙人 Haseeb Qureshi 讨论了加密风险投资、创始人判断与行业长期趋势。他认为，风险投资的关键是抓住少数非共识机会，优秀创始人应具备突出的“尖峰能力”，但诚信缺失和言行不一是明确的危险信号。Haseeb 还表示，部分结构化产品、单项资产代币化等方向难以形成长期企业，而 DeFi、稳定币、支付和预测市场将持续存在；长期来看，加密技术最终会融入各类金融与科技产品，“加密公司”这一标签也可能逐渐消失。音频转录由 GPT 完成，可能存在错误，请在 YT 收看原视频。扑克与风险投资：如何建立漫长反馈周期中的判断纪律Haseeb Qureshi：扑克与风险投资之间其实没有太多重合之处。扑克与交易非常相似，因为它们都有非常快的反馈循环，可以进行非常紧密、迅速的迭代。你打一手牌，马上就会知道自己赢了还是输了，以及自己的决策是否正确。但在风险投资中，反馈循环非常缓慢。你投资一位创始人，可能要过很多年，才能知道自己当初的判断是否正确。在第一年里，你可能会看到一些初步迹象，比如这家公司正在增长，似乎开始获得一些市场认可。即使一家公司已经完成了 A 轮甚至 B 轮融资，它仍然可能突然出问题。它可能连续几年看起来都进展顺利，但创始人身上存在某个致命缺陷，最终导致他们在赛季最后一场比赛的最后一次进攻中把球弄丢。所以现实是，你很难迅速判断自己作为一名风险投资人是否做得足够好。很多基金依靠投资组合早期的账面估值募集了资金，但最后才发现，整个投资组合里其实没有真正的赢家。假设你早期投资了 Axie Infinity 或 OpenSea，当时可能会觉得：“哇，我真是一位了不起的投资人，我做得太好了。”还有几家基金曾在早期投资 FTX。当时人们会说：“我的天，这个人简直是投资界的天选之子，你敢相信他参与了 FTX 的种子轮吗？”但仅仅几年后，情况就变成了：“好吧，这家基金现在好像也没什么特别的。”因为它最耀眼的明星项目已经爆雷了。风险投资在这一点上非常独特。这意味着，第一，你必须主动为自己建立反馈机制，而不能指望世界直接给你反馈。因为作为一名风险投资人，你必须不断学习、持续进步，但一笔投资究竟成功与否，往往要很多年后才能知道。所以，反馈更多必须来自你对自身表现的判断，而不是来自外界结果。对很多人来说，这非常困难。风险投资与扑克的另一个区别是，风险投资是一项团队运动，而扑克是单人游戏。你当然是在与其他人一起打牌，但本质上是你独自面对整个牌桌。风险投资并不是这样。只有你投资的创始人成功，你才能成功；只有你的基金成功、基金里的其他合伙人所做的项目也成功，你才能真正获胜。因此，风险投资高度依赖协作和人际关系。但如果你是一名扑克选手，你基本不需要在意世界上的其他人。只要你能坐到牌桌前，正常发挥并持续盈利，即使一个朋友都没有，也仍然可以成为一名成功的扑克选手。这也是两者非常不同的一点。大多数真正优秀的风险投资人都非常擅长处理人际关系。我不认为自己特别擅长这一点，但我肯定比过去进步了很多，而且比我认识的大多数交易员更擅长建立关系。多数交易员不需要这样。就像扑克选手一样，他们不需要待人友善，不需要擅长处理人际关系，也不需要拥有大量人脉。因此，扑克中真正能够帮助你做好风险投资的能力，主要是清晰思考风险的能力，以及良好控制情绪的能力。我发现，很多风险投资人其实并不擅长这些。他们可能非常情绪化，也很难处理冲突。这两方面恰好...
从亚太与新兴市场，到全球企业需求，合规数字美元悄然迈入「分发为王」的合纵连横时代。撰文：农民 Frank关于企业稳定币，过去几年，市场一直在讨论一个「将要发生」的故事。这个故事有很多版本，但核心脉络大致相同：传统金融机构正在入场，合规稳定币会成为跨境支付的底层基础设施，企业财资管理也将因此发生范式转移，而承载这一切的，将是一批由银行、支付机构和科技平台共同参与的新型稳定币。很少有人质疑这个叙事。事实上，恰恰因为太过合理，市场才给予了它如此高的关注和期待，毕竟机构和企业确实需要一种既能享受区块链效率，又能被财务、合规和风险部门接受的数字美元，只是，过去的讨论大多停留在未来时：哪些机构准备入场，什么产品即将推出，又有哪些支付和结算场景有望迁移至链上。直到最近，市场同时出现了两条值得放在一起观察的线索：6 月 30 日，Open Standard 正式公布 Open USD（OUSD），汇集了 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、BNY、Google、Coinbase 等超过 140 家金融、支付、科技与加密企业，并计划于 2026 年晚些时候正式上线；7 月 20 日，按 DefiLlama 的统计口径，另一枚企业级稳定币 USDGO 流通量突破 10 亿美元，进入全球合规稳定币流通规模前六，并成为由亚洲稳定币运营商负责运营的最大美元合规稳定币；某种意义上，OUSD 有意将企业稳定币的需求上升为一种全球行业共识，而 USDGO 的 10 亿美元，也为这套共识提供了一个颇具先行参考价值的现实样本。企业稳定币，似乎进入了一个「分发为王」的新阶段。一、已有 USDT、USDC，为什么还需要「OUSD 们」？在 USDT 和 USDC 已经建立庞大流动性网络的情况下，市场为什么还需要另一枚美元稳定币？这是个老生常谈的话题，也是所有企业稳定币都绕不开的第一道门槛，而过去不少讨论，都将企业稳定币的机会归结为传统支付体系的两个结构性痛点：首先是合规成本。跨境资金流动的合规审查不是一次性的，而是嵌入每一笔交易的，反洗钱审查、制裁名单筛查、跨境报备与不同司法辖区之间的规则衔接，每增加一个环节，都意味着更多的不确定性；其次是结算效率。一笔数十万美元的跨境 B2B 支付，往往需要经过报文传递、中间行、外汇兑换和最终入账等多个环节，由此产生的手续费、外汇点差和资金占用成本层层叠加，结算周期通常也需要数个工作日；但实际上，企业稳定币的机会，从来不只来自已有稳定币「不够合规」或传统支付体系「不够快」，更深层的原因在于，企业使用资金的方式和标准，与加密用户使用稳定币的方式存在根本区别。要知道，在加密市场中，稳定币首先是一种流动性资产。其中交易所负责提供交易入口，钱包和区块链承接转账，DeFi 协议提供借贷、做市与收益场景，这也意味着，只要一枚稳定币拥有足够深的交易对和链上流动性，用户自然会选择它。但一家跨国企业，却不会仅仅因为某种稳定币转账更快，便将供应商付款、商户结算和财资管理迁移至链上，它还需要处理发行方风险、申购赎回、法币兑换、技术集成、会计处理、流动性管理和不同市场的监管要求。说白了，企业真正关心的是一整套问题，譬如谁是法律意义上的发行人？储备资产由谁管理？大额申购和赎回能否顺利完成？法币和稳定币之间如何兑换？财务成本可否优化？如何接入原有财务系统？怎样完成客户识别、反洗钱、制裁筛查和会计处理？除此之外，从经济利益的角度考虑，面向加密交易市场形成的传统稳定币模式，也未必能够被原封不动地复制到企业支付领域。在过去的模式中，Tether/Circ...
作者：佐爷歪脖山原标题：金钱的永恒碎片：三方支付没有第一性支付业的四代同堂山雨欲来风满楼，Stripe 又在尝试收购 PayPal，风水轮流转，上一次还是 30 年前，彼得·蒂尔的 PayPal 兼并马斯克的初代 X.com。我不明白，为什么大家都在谈论着 PayPal 增长乏力，仿佛这 FinTech 赛道对我们凶多吉少。二十年前，彼得·蒂尔从支付踏上征途，开始了第一次创业，PayPal 黑帮遂归于一统。马斯克所到之处，民众竭诚欢迎，真可谓占尽天时，那种勃勃生机、万物竟发的境界，犹在眼前。短短二十年之后，Payment 竟至于一变而成为我们的葬身之地了么？增长是奇迹，稳定币不是Stripe 疫情没有上市，现在看是败笔。Stripe 的种种努力，都是为了遥不可及的上市梦，在疫情大放水背景下，Stripe 第一次触及 $100B 估值。但并未紧随 Coinbase 等上市，导致其估值一跌再跌，错把时代机遇当成个人努力，于是，痛定思痛之下，Stripe 开启并购之路。Stripe 起步于 Dev 友好模式，API 一键接入，对于开发者的诱惑不可谓不大，这也是支付行业最特殊的打法，不纠结于费率和场景，而是触达他们背后实际干活的人。Stripe 希望一次次复用自己的经验，从 B 端切入收单系统，从 C 端切入稳定币，甚至布局 Agent 端的 ACP/MPP 协议，希望重塑整个支付行业。图片说明：Stripe 坎坷上市路图片来源：@zuoyeweb3支付行业始终存在两个特点，也阻碍 Stripe 的继续前进：支付行业高度碎片化格局未改，圈定一个国家、一个行业，甚至几个公司，就能持续苟活，无法被外力直接铲除；支付是银行业的附属品，开发者和 B/C 端企业，最终都是银行流程的外化，稳定币最终也被银行纳入轨道。尤其是稳定币的系列收购，从 Bridge 的发行，到 Privy 的钱包入口，甚至是 Tempo 和 OpenUSD，都很难重复 Stripe 过往的辉煌。本次对 PayPal 的收购动议，其实是 Stripe 尝试用稳定币打开 C 端失利的阶段性结果，尝试用 PayPal 的 C 端业务补齐自身。PayPal 的问题不在于跟不上时代，从 Venmo 到 PYUSD，都没有拯救 PayPal 的下跌趋势。换句话说，PayPal 实在是太老了，整个企业的结构性失能，已经不是做新业务就能起死回生。稍晚启动的 Stripe，还想在 IPO 之前，为自己增加更多叙事可能性。如果说 Stripe 包裹后端占领开发者市场，那稳定币市场包裹前端——发行网络的故事大概率已经结束，Tempo 和 OpenUSD 会冲击 Circle 股价，但无法触动 Tether 分毫。如果 Stripe 的上限就是 Coinbase 或者 Circle，那么上市注定破发般的命运，对比 Adyen 的市值和空中云汇的估值，Stripe 的稳定币叙事 X Agent 叙事是有用的。稳定币并非现行支付系统的日常，是可见的趋势；Agent 依然还要给自己找个入口，进入现行体系。在新闻的正面，Agent 已经拿着稳定币狂买算力和 Token，但祛除数量的嫌疑外，Agent 依然没有进入 Web3 的业务，更别说更保守的公司、银行系统。图片说明：Agent 目前主要用于刷量图片来源：@BarkerMoneyXA 端（未来）、B 端、C 端、D 端（发家），但 Stripe 估值很难逃脱 FinTech 上限 500 亿的合理价值，1000 亿包含了太多主动想象。如果无法短暂到达未来，那么扩展规模和...
比推消息，据彭博社报道，Circle 股价较去年 IPO 后高点已下跌超过 75%。瑞穗证券美国分析师 Dan Dolev 本周将 Circle 评级由中性下调至跑输大盘，并给出华尔街最低的 50 美元目标价，较周四收盘价仍有约 18% 的下行空间，远低于彭博社统计的 123 美元分析师平均目标价。Dolev 认为，Circle 正面临稳定币竞争加剧的风险。包括 Visa、Stripe、Coinbase 和贝莱德在内的 100 多家金融科技公司、支付网络、加密公司及银行正支持 Open Standard，该项目将发行 OUSD。Circle 股价周四收跌 7.7%，当天 Visa 发布了面向金融机构的稳定币发行、转移及管理平台。Circle 主要通过 USDC 储备资产收益获得收入，而 OUSD 等新稳定币计划与合作伙伴分享储备收益，并收取较低管理费。Dolev 认为，这类商业模式可能吸引合作伙伴离开 Circle，并加剧其定价与利润率压力。Dolev 预计 Circle 2027 年调整后 EBITDA 为 6.99 亿美元，低于市场一致预期的 9.07 亿美元。他还指出，Circle 与 Coinbase 的 USDC 分销协议将于 8 月重新谈判，Coinbase 可能借助 OUSD 带来的竞争压力争取更高收益分成。
比推消息，据《财富》报道，Visa 推出 Visa Stablecoin Platform，为银行及金融科技公司提供一站式稳定币服务，并帮助其将稳定币接入现有支付、资金结算及资金流转体系。Visa 希望借此让其约 15,000 家金融机构和超过 2 亿商户更便捷地使用稳定币。Visa 每年结算约 15 万亿美元支付，目前已处理数十亿美元规模的稳定币结算。该平台将整合 Visa 现有稳定币服务，降低客户处理区块链技术的复杂度，使其可专注于支付体验。商户使用稳定币可实现即时结算，并降低交易成本。该平台将以 Open Standard 两周前推出的稳定币 OUSD 作为基础设施的战略起点，同时补充 Visa 已支持的 USDC 和 USDG。Visa 是 Open Standard 的合作伙伴，American Express 和 Mastercard 也参与了 OUSD 相关合作。
来源：PANews作者：Nancy原标题：从行业鼻祖到股价跌八成，PayPal被曝或被Stripe豪掷530亿“收编”近日，支付独角兽Stripe被曝联手私募巨头Advent International，拟以530亿美元“收编”昔日支付巨头PayPal，消息公布后PayPal股价上涨近17.2%。这场可能改写全球支付格局的并购传闻，早在数月前便已浮出水面，但截至目前，PayPal仍未正式回应，双方也尚未进入实质性谈判阶段。欲豪掷530亿美元收购PayPal，Stripe尚未叩开谈判大门7月15日，据路透社援引知情人士透露，Stripe与Advent International已联合向PayPal提出收购要约，出价每股60.5美元，对应总估值逾530亿美元，较PayPal当前约55.5美元的股价存在一定溢价。尽管尚未上市的Stripe最新估值已升至1590亿美元，是PayPal当前市值的3倍以上，但面对一笔超过530亿美元的超级收购，仅依靠自身资金仍难以完成交易。据知情人士透露，Stripe与Advent已获得约500亿美元的银行融资承诺，为此次收购提供主要资金支持。交易完成后，双方计划在交易完成后共同持有PayPal，各自持有50%的股权，而非按照传统私募基金的做法，对PayPal进行拆分出售或资产剥离。这一交易架构在金融科技行业并不常见。通常情况下，科技公司倾向于独立完成收购，以便快速整合业务；私募基金则更偏好通过杠杆收购获得控制权，再借助资产重组、拆分出售等方式实现退出和收益最大化。而Stripe与Advent此次选择平等持股，既分摊了超大型并购所需的资金压力，也实现了产业资源与资本能力的优势互补。其中，Stripe负责产业协同和业务整合，并借此进一步巩固其在线支付领域的领先地位。对于Stripe而言，PayPal最大的竞争优势并非单一业务，而在于其由消费者、商户及支付网络共同搭建的完整生态。如果将其拆分出售，不仅会削弱消费者与商户之间的网络效应，也会影响品牌价值并限制其未来发展空间。因此，对Stripe而言，完整保留PayPal平台的价值，远比获取几项独立资产更具长期战略价值。相比之下，Advent更多扮演的是此次交易中的“资本搭桥人”。作为全球知名私募基金，其长期深耕金融科技领域，不仅拥有丰富的大型杠杆收购经验，也擅长通过优化运营和资本运作提升企业价值。公开资料显示，自2008年以来，Advent累计向18家支付及金融科技企业投资超过78亿美元。其中，最具代表性的案例之一是2024年以约63亿美元完成加拿大金融科技公司Nuvei的私有化收购。因此，这笔潜在交易并非传统意义上的财务投资，更像是一场围绕全球支付生态展开的长期战略整合。事实上，早在今年2月，市场便传出Stripe已向PayPal发出初步收购邀约。据知情人士最新透露，Stripe和Advent希望未来数周推动谈判启动，但交易能否最终落地仍存在较大不确定性。截至目前，PayPal始终未对此公开回应。不过，据外媒Semafor今年2月报道，PayPal当时并未就出售自身与Stripe或其他任何公司展开谈判，并在过去数月一直在与投行合作，为可能出现的激进投资者行动或恶意收购要约做准备。据消息人士称，这一系列准备工作源于PayPal股价的大幅下跌，公司管理层担心市值缩水可能使其成为外部资本攻击或收购目标。而市场也猜测，目前Stripe的报价未必足以说服PayPal董事会和股东接受交易，更像是一份试探性报价。考虑到大型并购往往需要经历多轮博弈与议价，如果Stripe希望最终完成这笔收购，未...
来源：Tiger Research作者：Henry Kim、Ryan Yoon编译及整理：BitpushNews加密市场资本正经历一场范式转移——资金正在加速集中到特定赛道和头部公司。Tiger Research 与 RootData 联合分析了 2018 年至 2026 年上半年共计 9,416 笔投资交易数据，勾勒出这一资本格局的变迁轨迹。核心发现2026 年上半年，加密市场资本流入已达 133 亿美元，几乎追平 2024 年全年的 132 亿美元。然而，融资轮次却骤降至仅 435 笔，较 2022 年峰值的 1,978 笔暴跌 78%。市场正在加速分化：一端是少数聚焦领投的加密原生大型风投机构，另一端是依托交易所流动性的附属投资部门。夹在中间、缺乏明确竞争优势的中型基金，正在以肉眼可见的速度被挤出牌桌。游戏赛道融资轮次从 2024 年的 141 笔骤降至 2026 年上半年的仅 5 笔，跌幅高达 96%。支付与稳定币赛道、以及中心化交易所（CEX）赛道的资本流入，几乎全部由并购交易驱动。2026 年上半年录得的所有投资交易中，传统金融机构参与了 54.5%。 1. 2021年市场回顾：以速度和多元化为策略2021 年加密投资市场的核心策略是追求速度和投资组合的多元化。那一年，投资者共执行了 1750 笔交易（包含种子轮），对速度的竞争激烈到仅 AU21 Capital 一家机构平均每月就能关闭 13 笔以上的交易。当时的投资决策被简化为极其简单的标准，例如代币生成事件（TGE）时间表和代币经济学（Tokenomics，即管理项目代币如何发行和分配的结构）。由于仅凭发行代币就能在没有任何实际产品开发的情况下产生回报，风险投资者在很大程度上奉行“广撒网，多敛鱼”（spray and pray）的策略，将资金分散到数百个项目中，而全然不顾其估值高低。执行速度被置于严格的尽职调查之上。新一轮融资几乎瞬间就能关闭，错失某一轮的风险投资公司往往会以更高的估值去追逐下一个项目，这种恐慌性错失（FOMO）的情绪在整个行业内不断循环上演。运行这一策略的大多数风投公司未能从随后的熊市中幸存下来，而那些幸存下来的公司则从根本上改变了他们的投资方法。 2. 哪些风投幸存了下来：行业格局改变了2.1. 领投：过去与现在我们要审视的第一项指标是“领投”（Lead Investment），即各大风险投资公司历来主导的融资轮次。有些风投公司至今在领投交易中依然活跃，而另一些则已经彻底消失，或直到近期才崭露头角。由于领投一轮融资历来需要只有大型风投才具备的声誉和资本规模，过去主导重大轮次的公司展现出了强大的韧性，其中大多数在今天依然位列前十。2.2. 幸存风投的分化以 2024 年至 2026 年这一最新时期的数据来看，加密原生风险投资公司和成熟的大型机构正将其资源集中在领投交易上，更深地参与到单笔交易中。他们转变了商业模式：减少整体交易数量，同时提高了尽职调查的门槛，并积极争取董事会席位以及对项目治理施加更大的影响力。然而，在领投交易之外的常规参投（Round Participation）累计次数中，却呈现出截然不同的图景。在 2024 年至 2026 年上半年参投次数排名前 15 的风投公司中，交易所旗下的风险投资机构占据了很大份额。交易所参与融资轮次的意愿远比领投更为积极。其中，Coinbase Ventures 以 140 笔交易位居第一，OKX Ventures 以 94 笔位居第二，YZi Labs 以 92 笔位居第三。注：YZi Labs...
比推消息，日本投行瑞穗（Mizuho）表示，Circle 获得美国货币监理署（OCC）最终批准设立 First National Digital Currency Bank 是一项积极进展，但不足以解决公司当前面临的核心挑战。瑞穗维持对 Circle 的中性评级，认为市场对这一利好的反应可能过于乐观。该机构指出，自今年 3 月以来，USDC 流通市值已减少约 70 亿美元至约 740 亿美元，反映其增长动能正在放缓，可能拖累 Circle 的交易收入和储备收益。此外，瑞穗还指出，由 Mastercard、Stripe、Coinbase 等 140 多家金融和科技公司联合推出、符合《GENIUS 法案》的稳定币 Open USD（OUSD）正加剧市场竞争。随着联盟型稳定币不断涌现，稳定币行业或将进一步同质化，Circle 维持竞争优势的难度将持续上升。