比推消息，由 YZi Labs 投资的 AI 预言机 APRO 宣布，BNB Chain 头部借贷协议 Venus Protocol 已加入其多预言机韧性计划（Multi-Oracle Resilience Program，MORE）。 根据合作，APRO 将为 Venus Protocol 上的 Binance bStocks 提供可靠的价格喂价服务，进一步增强其资产喂价可靠性，首批覆盖 SKHYB、NVDAB、SPCXB 和 TSLAB 四个代币化股票标的。 APRO 表示，通过 MORE 计划可以降低单一预言机失效或受攻击带来的风险，并提升整个 DeFi 生态的价格稳定性与安全性。APRO 团队将持续通过 MORE 计划引入更多独立、可验证的数据源，为链上生态构建更具韧性、更可靠的基础设施。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)
比推消息，根据 MSX.COM 数据，美股开盘，道指涨 0.14%，标普 500 指数涨 0.42%，纳指涨 0.85%，VIX 恐慌指数跌 1.96%。AI 概念股普涨，CoreWeave 上涨 19.02%，超微电脑上涨 8.52%，Astera Labs 上涨 6.09%，Marvell 上涨 5.71%，Oracle 上涨 5.11%。 据悉，MSX 是一家头部 RWA 交易平台，累计已上线数百种 RWA 代币，涵盖英伟达、GOOGL、MSFT、AMZN、META、TSM、AMD 等热门美股及 ETF 代币标的。
比推消息， 据 Michael Burry Stock Tracker 监测，Michael Burry 披露最新仓位调整，其中加仓做空英伟达（NVDA）、Palantir（PLTR）、Oracle（ORCL）、Caterpillar（CAT）、半导体 ETF（SOXX），其中 PLTR、ORCL、CAT 和 SOXX 对应价格分别约为 175 美元、145 美元、844 美元和 533 美元；同时加仓做多 Molina Healthcare（MOH），对应价格约 198 美元。其特斯拉（TSLA）空头仓位保持不变。
比推消息， 市场分析机构 The Kobeissi Letter 表示，全球超大规模云计算企业（Hyperscalers）正在掀起历史上规模最大的资本开支（CapEx）扩张周期，未来在数据中心租赁和设备采购方面的承诺支出总额已达到约 2.6 万亿美元。Kobeissi Letter 指出，上述金额包括尚未开始的数据中心和电力基础设施租赁合同，以及已签署的设备和服务采购协议。由于大量长期承诺并未直接计入企业资产负债表，而仅在财务报告附注中有限披露，因此市场对 AI 基础设施建设的真实资本投入规模可能存在低估。从企业来看，Alphabet（Google）相关承诺规模最大，未来采购承诺约 8110 亿美元，尚未开始的数据中心租赁义务约 850 亿美元，合计约 8960 亿美元。相比之下，Oracle 的采购承诺约 320 亿美元，但尚未开始的数据中心租赁承诺高达 2600 亿美元，为相关企业中最高，合计未来资本义务约 2920 亿美元。AI 基础设施建设已经成为企业历史上规模最大的长期资本投入之一。随着 AI 模型训练、推理需求持续增长，科技巨头正通过锁定数据中心、电力供应和计算资源，为未来 AI 竞争提前布局。
比推消息， 市场研究机构 The Kobeissi Letter 在 X 平台发文表示，投资者担忧大型科技公司的债务。Oracle 的 5 年期信用违约互换（CDS）年初至今上涨 70 个基点，至约 215 个基点的创纪录水平，为大型科技公司中涨幅最大。其次是 Broadcom，其 5 年期 CDS 同期上涨 48 个基点。Meta 的 5 年期 CDS 上涨 39 个基点至 95 个基点，为 2025 年 10 月开始交易以来的最高水平。英伟达的 5 年期 CDS 在 2026 年迄今上涨 32 个基点至约 82 个基点，为 2025 年 11 月开始交易以来的最高水平。此外，Amazon 和 Alphabet 的 5 年期 CDS 分别上涨 30 和 29 个基点。与此同时，大型科技公司今年迄今已发行约 2000 亿美元公司债，几乎是 2025 年全年总额的两倍。信贷市场对为 AI 竞赛融资的成本日益担忧。
比推消息，据 The Information 报道，英伟达已同意向电力基础设施开发商 Lancium 投资 20 亿美元，并承诺在该公司获得更多规划中的电力资源后追加 10 亿美元投资，交易总规模最高达 30 亿美元。Lancium 是 OpenAI 与甲骨文（Oracle）位于得州的 Stargate 人工智能园区背后的电力基础设施供应商。此次交易对 Lancium 及其土地、电力连接资产组合的企业价值估值约为 100 亿美元，其中包括投资金额及债务。知情人士透露，英伟达此次 20 亿美元投资将获得 Lancium 约 20% 的股权。该交易进一步凸显 AI 产业链中电力基础设施的重要性，英伟达正通过投资能源与算力基础设施，加速布局人工智能数据中心生态。
迈克尔·伯里又看空了。每次这位《大空头》的原型人物发出警告，市场都会出现两种截然不同的反应。有人立刻紧张，毕竟他曾在次贷危机前押中楼市崩塌；也有不以为然的，觉得伯里这些年看空太多，市场却一次次继续上涨。这一次也不例外。伯里本周在其在付费报告 Cassandra Unchained 中发布了交易更新，并给出警告：“我仍然认为，我们可能接近一个重大顶部，也可能出现类似1987年的下跌；但标普500创出新高，很可能会吸引新资金入场。”伯里真正担心的是什么？伯里的逻辑并不只是“AI股票太贵”，而是高估值、低波动和系统化交易正在相互强化。他认为，当市场持续上涨、波动率下降时，波动率目标基金、趋势交易和动量策略会按照模型增加股票敞口，甚至提高杠杆。上涨因此吸引更多资金，低波动又鼓励更多风险承担，形成自我强化的循环。危险在于，这套机制也可能反向运转。一旦市场突然下跌、波动率升高，相关策略就可能被迫同步减仓。卖出推高波动率，波动率上升又触发更多卖出，最终形成机械性踩踏。伯里分析中称，与1985年至2000年相比，如今市场在遭遇大跌时产生的短期波动冲击更强，只是恐慌消退得也更快。他担心的并不是普通熊市，而是仓位过度集中后出现的短促、剧烈失衡。这一风险不能说是凭空想象。伯里引用BTIG技术分析师乔纳森·克林斯基的数据称，标普500在四个交易日上涨5%并创出新高的情况，过去几十年只出现过三次，其中一次发生在2000年科技泡沫顶部附近。当然，1987年的历史也不能简单照搬。现在的美股有熔断机制，市场结构、交易制度和参与者构成都发生了变化。即使风险爆发，也未必会以单日暴跌20%以上的方式重演。所以，更准确地说，伯里是在提醒市场：表面的平静，可能建立在越来越拥挤的仓位之上。战绩：半年血赚，数日归零？伯里的逻辑有没有道理是一回事，交易有没有赚钱，又是另一回事。从公开信息看，他近年来一直在围绕AI和半导体板块进行做空，其中最受关注的，是Palantir、英伟达和半导体ETF SOXX。2025年，伯里的基金曾在向美国证券交易委员会提交的文件中披露Palantir和英伟达看跌期权。但这类文件只能看到季度末持仓，并不能告诉外界期权成本、执行价格、到期时间，也无法显示他后来是否减仓或平仓。因此，我们并不能准确计算他的真实收益。不过，从伯里本人此后的公开文章中，还是可以看出他的交易思路。他对Palantir的质疑最为鲜明。在伯里看来，这家公司最大的问题不是没有增长，而是股价已经提前计入了过于完美的未来。他质疑Palantir的估值、应收账款、股权激励和业务可复制性，认为市场给予这家公司的价格，远远超过了基本面能够合理解释的范围。但Palantir随后交出了一份让空头难受的财报。公司第二季度收入同比增长93%，美国商业业务和政府业务都保持高速增长，并再次上调全年指引。财报公布后，Palantir股价单日大涨近30%，此前的下跌几乎被迅速收复。这也是为什么总有人说，伯里做空数月积累的优势，两天就被市场打了回去。这句话虽然有些夸张，却点中了做空高增长公司的难处：你可能看对了估值，却不一定等得到估值回归。英伟达的情况也类似。伯里担心的是AI资本开支过度扩张，云计算公司、数据中心和芯片企业之间形成相互强化的投资循环。如果未来AI收入无法覆盖巨额投入，整个产业链可能出现剧烈调整。但截至目前，英伟达的业绩仍然强劲。最近一个季度，公司收入同比增长85%，数据中心收入增长92%，利润和现金流也远强于大多数高估值科技股。换句话说，伯里担心的风险也许存在，但市场还没有看到拐点。相比之下，...
比推消息，据路透社报道，甲骨云（Oracle）因大规模押注 AI 基础设施建设，正面临债务压力和信用评级下调风险，成为市场对 AI 资本开支狂潮担忧的焦点。报道称，甲骨云截至 2026 财年末已签署约 2600 亿美元数据中心租赁承诺，其中部分租约将于明年开始执行。由于现金储备有限，公司通过大规模借债和长期租赁推动 AI 算力扩张，导致资产负债表压力显著上升。数据显示，甲骨云当前债务规模约 1295 亿美元，约为过去 12 个月 EBITDA 的 4.3 倍，远高于 Alphabet、亚马逊、微软和 Meta 等同行不足 1 倍的水平。标普全球评级已于 7 月将甲骨云信用评级下调至 BBB-，仅高于垃圾级一级。穆迪此前表示，甲骨云在 AI 基础设施建设阶段的杠杆率可能大幅上升，短期内可能接近 5 倍。若公司杠杆率持续超过 4.5 倍，标普可能进一步下调评级。甲骨云预计 2027 财年资本支出最高可达 950 亿美元，其中部分将由客户支付。公司表示，将坚持纪律化资本配置，并维持投资级信用评级。市场担忧主要集中于数据中心租赁期限与 AI 需求之间的不匹配。甲骨云的数据中心租约通常长达 15 年至 19 年，而客户合同周期可能仅为数年。如果未来 AI 需求增长放缓，公司可能面临高额固定成本压力。此外，甲骨云未来收入高度依赖 AI 客户。公司剩余履约义务（RPO）规模达到 6380 亿美元，其中接近一半来自 OpenAI 相关合同。分析人士认为，AI 需求持续增长和客户履约能力将成为甲骨云能否兑现投资回报的关键。近期甲骨云股价自 6 月以来已下跌约 50%，公司债券收益率升至 7%-8% 区间，市场信用风险指标 CDS 也升至 18 年来高位。投资者正在重新评估 AI 基础设施投资带来的高增长机会与债务风险之间的平衡。
比推消息，分析师 qinbafrank 发文澄清市场关于英伟达 Rubin HBM 减配的讨论，指出实际情况并非已交付的标准版 Vera Rubin NVL72 减配，而是原计划 2027 年下半年推出的升级版 Rubin Ultra 配置规格尚未最终确定。标准版 Vera Rubin 进展顺利，Dell 于 6 月初率先向 CoreWeave 交付首批 NVL72 系统并完成行业首次完整启动验证，至 7 月已有数十家客户收到测试机架或初期出货，包括 Microsoft、OpenAI、Anthropic、Google Cloud、Oracle、Nebius 及 SpaceX AI 等，部分已在客户数据中心运行，秋季将启动更大规模交付，整体进度优于 Blackwell，无架组装时间大幅缩短至约 5 分钟级。原 GTC 2026 公布的 Rubin Ultra 激进配置——4 颗接近光罩极限尺寸的计算芯片加 16 个 HBM4E 堆栈实现单封装约 1TB 内存——在 6 月底遭 SemiAnalysis 等机构报告质疑，因台积电 CoWoS-L 基板翘曲、光罩尺寸限制及良率难题，四芯片方案据称被取消，可能转向与标准版相同的双芯片设计加 8 个 HBM4E 堆栈，单封装容量约 384GB，较原目标大幅缩水但通过机架级扩展可部分补偿系统级性能。7 月底 TrendForce 曾进一步指出，Rubin Ultra 的 HBM 规格仍未锁定，英伟达在供应紧张和价格持续上涨背景下优先保障出货量和 I/O 速度，可能考虑包括 HBM4E 8 层堆栈在内的更低规格选项，核心是容量与供应确定性之间的平衡。最终规格预计在 2026 年下半年验证后敲定，英伟达目标仍为 2027 年出货，但整体节奏已从激进转为务实。
来源：纽约时报作者：Jonathan Mahler、Jim Rutenberg、Kirsten Grind原标题：Larry Ellison Bet It All on the A.I. Boom. Will He Be the Face of the A.I. Bubble?编辑及整理：BitpushNewsBitpush 注：纽约时报记者通过长期深入调研，在硅谷、旧金山、夏威夷和纽约采访了数十位熟悉拉里·埃里森（Larry Ellison）及 Oracle （甲骨文）的人士，并查阅大量财务文件、分析报告与法院记录。文章以拉里·埃里森押注人工智能的激进转型为主线，揭示 Oracle （甲骨文）如何依靠巨额债务扩张AI基础设施，以及这场豪赌可能给公司、资本市场乃至美国经济带来的深远风险。以下为正文：2025年1月21日——那是特朗普第二届政府执政后的第一个完整工作日——拉里·埃里森在佛罗里达那座拥有33间卧室、34间浴室的海滨豪宅中醒来，登上自己的私人飞机，飞往华盛顿。当时80岁的埃里森身家约2000亿美元，要去白宫赴约。他甚至懒得带驾照——到了门口，给总统身边的一名工作人员打个电话，让对方为他担保身份——但下午2点，他已经站在罗斯福厅、唐纳德·特朗普的身旁。总统宣布启动“迄今为止历史上规模最大的人工智能基础设施项目”，并向全世界表示，他的朋友拉里·埃里森正是完成这项任务的不二人选。“他有点像一切事物的首席执行官，”特朗普说，“他是一个了不起的人，也是一位了不起的商人。”埃里森先向特朗普致谢。“没有您，我们当然做不成这件事，”他说，“那根本不可能。”随后，他勾勒出这项雄心勃勃的计划。埃里森旗下的数据库软件与云计算公司甲骨文，以及其合作伙伴——其中最引人注目的是OpenAI——将在未来四年投入最高5000亿美元，建设一批巨型数据中心。每座数据中心面积达50万平方英尺，总计将产生10吉瓦算力，耗电量足以为多达1000万户家庭供电。项目名为“星际之门”，取自1994年的同名科幻电影：片中，库尔特·拉塞尔穿过虫洞，发现自己置身于一颗外星球上的金字塔内部。现实中的这座“星际之门”，将成为带领人类从后工业时代迈入人工智能时代的入口。早在许多其他科技领袖转向支持特朗普之前，埃里森就已经站到了他这一边。2020年大选后，他参加过一次特朗普亲信的策略电话会议，讨论如何推翻选举结果；2024年，他又捐出数千万美元支持特朗普竞选。然而，当天也在白宫现场的OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼，却是民主党捐助者，也是特朗普的批评者。为了促成这场活动，埃里森曾帮助安排两人通话。对埃里森而言，这场白宫亮相，是他疯狂奔走两年、试图把甲骨文改造成AI巨头的登顶之作。这一努力始于2022年末：ChatGPT横空出世，震惊世界，也拉开了一场争夺战——各方都想掌握并控制自互联网诞生以来最具颠覆性的新技术。作为硅谷的奠基人之一，也是那一代人中仍在牌桌上的最后一位，埃里森绝望地不想被时代甩下。他迅速而强硬地行动——有人甚至会说近乎鲁莽——力图把甲骨文变成一家“超大规模云服务商”，也就是少数几家能够提供关键基础设施、为AI热潮供能的公司之一。这些努力有时让埃里森与拜登政府发生冲突。后者对人工智能采取了更加谨慎的态度，推出一系列监管措施，希望政府能够在其发展过程中掌握一定控制权。拜登团队认为，美国若想在AI竞赛中保持领先，最佳办法就是控制美国企业向中国等外国以及波斯湾专制政权提供算力的能力。图片：2025年1月21日，特朗普总统在宣布“星际之门”项目后，与软银首席执行官孙正义、拉里·...