PolkaWorld · 351

Polkadot 国库不再“白给钱”？VC Bounty 将把补助转为投资！

来源：PolkaWorld原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/yDhFNDto-ITEmuKfoXFVAg在 Polkadot 的治理与财政讨论中，一个新话题正在快速升温——VC 赏金池（VC Bounty）。过去几年，Polkadot 国库的资金大多以“补助金”的形式发放：团队提案 → 通过投票 → 获得 DOT 支持 → 开发产品。但这种模式存在一个根本性问题：国库承担了风险，却没有任何股权回报。正如 HIC 创始人 Max 所说：“谁承担风险，谁就该享受收益。”随着 Polkadot Hub 即将上线、DOT 发行量逐步收紧，国库资金将更加宝贵。要实现可持续，补助模式已难以为继，新的融资逻辑迫在眉睫。VC 赏金的构想，正是要让国库从“资助者”转变为“投资者”，通过持股分享项目成长带来的长期回报。本期直播中，我们邀请了 HIC 创始人兼 CEO Max 与 Mandala Chain 联合创始人 Michael，从投资人和创业者的双重视角，深入探讨：VC 赏金能否成为 Polkadot 的融资新模式？ 公共产品与商业化项目如何区分？ 为什么国库必须改变逻辑，从拨款转向投资？ DAO 如何在链下真正拥有资产？ 这场对话不仅关乎国库的资金效率，更关乎 Polkadot 生态的未来。国库不能再只是“拨款”，必须转向真正的投资Kristen：今天我们的话题会聚焦在 HIC 提出的「VC 赏金」上，这是在八月底提出来的提案，也在社区里引发了很多讨论。我们今天会向听众解释一下：什么是 VC 赏金？它能给生态带来哪些好处？以及社区目前提出的主要担忧有哪些。很高兴今天请到了 HIC 的创始人兼 CEO Max，以及 Mandala Chain 的联合创始人 Michael。欢迎你们！在第一部分，我想请 Max 来详细讲讲——你提出 VC Bounty 的初衷是什么？Max：原因其实很简单。随着 Polkadot Hub 的上线，未来会有更多项目在 Polkadot上开发，也会有更多新创公司进入 Polkadot 生态，而这些初创团队都需要资金支持。最近我和 Michael 一直在巴厘岛的 PBA，过去三周我见到了很多正在 Polkadot 上开发的创业者。平时总有人对 Polkadot 有各种看法，我通常会邀请他们来 PBA 看看，感受一下目前这里活跃的开发者氛围。你和这些开发者、创始人聊就会发现，他们喜欢 Polkadot，认可这里的技术和生态。但说到底他们最终还是得找到赚钱和活下去的方式。毕竟，任何初创公司在早期阶段，都需要通过某种方式获得资金，对吧？而目前 Polkadot 的现状是，现在很多团队会直接跑到 OpenGov 提案，说“资助我们吧，我们会开发超棒的产品，给我们 5 万、10 万、20 万 DOT，我们就能把产品做出来，给 Polkadot 带来更多交易和用户。” 这已经是常态了。但从投资人的角度看，这有点奇怪：团队拿了国库的钱，却没有给国库任何股权回报。当然，它们会承诺“在 Polkadot 上开发”，整个提案也都是基于这个承诺。但目前并没有任何机制，能让这些初创公司把股权给到国库本身。这在我看来不太合理，因为无论是 Web3 领域还是其他行业，投资的更常规逻辑是：谁承担风险，谁就该享受收益。很明显，投资早期初创公司本身就充满风险，那如果项目成功了，投资者理应获得相应的回报。我不是指责谁，之所以过去没有这样做，是因为没有机制。因为股权投资通常需要链下的法律架构，比如 SA...

334天前PolkaWorld#PolkaWorld

Gavin Wood 公布他与 Parity 正在探索的 5 大未来新方向！

来源：PolkaWorld原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/23hgx9ucfsBCjbOMbQVITA今天给大家分享 Gavin Wood 在 Web3 Summit 演讲的最后一部分内容！Gavin Wood 抛出了几条可能重塑 Web3 未来的探索方向。这不仅是技术细节的延伸，更像是一份区块链未来十年的研究提纲。他直言：今天的 Web3 仍然缺乏关键的基础能力，而如果不能解决这些问题，我们就无法真正迈入大规模应用的时代。为此，他提出了几项具有战略意义的突破口：重建金融隐私：在 FATF 合规框架内，打造合法、安全的隐私保护工具。 个体性证明（PoP）：无妥协的抗女巫机制，被他称作“Web3 的银弹”。 Web3 Oracle：用去中心化预言机取代基金会和个人运营的中心化服务。 Web3 前哨站：把链上规则带入现实空间，构建自治化的社区与经济体。 Polkadot 原生稳定币：不仅要有超额抵押 DOT 的协议级稳定币，还要探索新型 “stable-ish” 体系。 这些方向指向的并非单点创新，而是 Web3 的底层叙事升级：从单纯的链上实验，走向真实世界的制度与经济。正如 Gavin 所说，如果这些拼图能够完成，它们将是 Web3 发展道路上的关键转折点。在 Web3 中重建金融隐私在演讲的后半部分，我想重点谈一些我们在 Parity 和 Web3 世界正在探索的新方向，其中最重要的一点就是隐私保护。隐私权是大多数人都应当享有的权利，很多国家的宪法甚至明确写入了这一点。但现实中，这些权利经常被忽视，尤其是在银行等传统机构中。技术人员的职责并不是强行替人们做选择，而是要为他们提供工具，让他们能够自由、安全地行使自己的隐私权。然而，目前在这方面缺乏有效的技术手段，这是亟待改进的地方。因此，我们正在尝试开发一些专门的工具，用来帮助人们在保护个人隐私的同时，确保这些工具对提供方和使用方来说都是合法、安全的。事实上，这类技术已经部分应用在我们的 “个体性证明（Proof of Personhood）”系统中，用于在发放奖励时隐藏用户的身份。在国际上，金融行动特别工作组（FATF）发布过比较明确的指导意见。它虽然不是一个政府机构，却常常被视为比多数政府更具影响力。很多国家都会遵循它的标准。按照 FATF 的建议：    •   单笔 1,000 美元以下的交易应当享有隐私，超过则需要进行 KYC。    •   个人每天 10,000 美元以下的交易额度也应当享有隐私，超过则同样需要 KYC。这些标准其实与日常银行的操作体验很吻合：在 ATM 机上通常可以取 1,000 美元左右，再多就需要去柜台；超过 10,000 美元时，就必须填写相关表格。因此，我们希望能建立起金融隐私的底层原语（primitives），让用户在这些被广泛认可的额度范围内，能够方便且安全地享受隐私保护。而超过这些额度的部分，则可能需要进一步的审慎对待。抗女巫的新武器 PoP接下来要谈的是个体性（Individuality）与抗女巫攻击（Sybil resistance）。这是 Web3 世界里最棘手的问题之一。我已经在这个方向上研究了很久。简单来说，我相信如果个体性证明（Proof of Personhood, PoP） 能够成功并普及，它可能就是一剂“银弹”——可以解决我们过去十多年一直未能攻克的难题。不过，它必须符合 Web3 的理念，否则...

338天前PolkaWorld#PolkaWorld

波卡周报 | W3F 和 Gavin 将更积极参与国库提案的投票！Hydration TVL 超过 4 亿美金！

来源：PolkaWorld原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/_C6Rc2g0h2aAKB2HacYSug本周最重要更新，Gavin 直播要点：发行路线：Gavin 明确表态支持“硬压力”（上限 21 亿 DOT），每两年在 Pi Day 递减一次（按剩余供应 13.14%），首次减发：2026-03-14；若通过，计划并入 v1.8.1政策目标：强调管理“利率”而非名义通胀；通过“Revenue Pot”将发行→利率→安全解耦，统一进池再分配（验证/提名/国库/其他）。验证人支付：主张以基于 DOT 的稳定币支付验证人回报；短期可用 Hollar 等方案，长期推进“原生、超额抵押 DOT 稳定币”（并探索 stable-ish 设计）。提名人机制：拟移除 slashing 与解绑期，引入“零风险利率”（利率不高但稳定），保留提名机制，让利率更贴近真实经济调节。验证人治理：引入 Proof of Personhood 思路，提升身份与节点申报透明度、要求一定自我质押，降低集中化与串联风险。国库与治理：Gavin 回归 Parity CEO 后，W3F/Parity 将更主动投票，设立支出委员会与公开标准，走向更保守且更战略的财政纪律。产品与路径：不仅造机器，还要造应用——Hub + Coretime 双轮驱动；Parity 将把 Hub 打造成“双 VM（REVM/PolkaVM）的合约平台”，自己也会上线产品以带动采用。更多内容详见 PolkaWorld 整理的中文版全文《Polkadot 大变局：Gavin 支持硬压力，财政支出机制全面重塑！》除此之外，Gavin Wood 在本次直播中，首次公开了他重返 Parity CEO 后使命和方向！他表示将从各个方面回归初心 —— Polkadot 要真正走向大众，成为有用的产品平台。Parity 定位为一家产品公司，不仅造“机器”（Hub、PoP、JAM…），还要亲自下场做应用。未来方向：战略性资本投入集中资源 → 打造 Hub 智能合约平台孵化 Proof of Personhood、游戏等新场景自己用平台 + 面向用户双线推进Gavin 预告：未来数月将有新产品发布！在 PolkaWorld 的最新文章中了解更多《重磅！Gavin Wood 分享回归 Parity CEO 之后的使命和方向！》本周五是 Parity 成立十周年！Parity 的前五年主要在为以太坊服务，后五年主要在为 Polkadot 服务！而现在，在 Parity 十周年之际，它终于通过 REVM 为以太坊开发者打开了 Polkadot 大门！十年前，Gavin Wood 与核心开发者在 ETHcore（现名为 Parity）为加密世界带来了 EVM！十年后，Parity 终于让每一位以太坊开发者，都可以在 Polkadot 上重新开始。Polkadot 从一开始就站在 EVM 的源代码的背后！如果你是一位 Solidity 开发者，曾经对波卡心动又心存疑虑——那么现在，REVM 的上线已经为你铺好了路。你不再需要适应新语言、不再需要理解 Runtime，也不需要重构账户体系。你可以继续用你熟悉的工具、语言、思维方式，构建属于下一代多链生态的应用。欢迎来到 Polkadot Hub！REVM 等你来部署第一行代码！《Parity 十周年：REVM 为以太坊开发者打开 Polkadot 大门！》本周的重大进展：500ms 出块即将到来！Parity 工程师表示该功能已经开发完毕，最快年底合并，先行在...

348天前PolkaWorld#PolkaWorld

当 Polkadot 5 亿美元的安全成本成为负担，Gavin Wood 给出三条出路！

来源：PolkaWorld原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/xLlnTgs9jUOkiHVI6g2euQ本文为 Gavin Wood 于 7 月 Web3 Summit 的演讲中文版（第二部分）。由于演讲内容庞大，我们将分为四篇依次推出，方便大家逐步理解和消化。虽然关于 Gavin 在 Web3 Summit 上的重磅信息已经被社区广泛的传播，但原文中更多的细节信息仍值得大家知晓！第一篇《Gavin Wood 演讲：JAM 交付情况，以及将 ZK 引入 JAM 的中长期策略！》在第二篇中，Gavin 聚焦于 Polkadot Staking 的经济困境：1. 每年 5 亿美元的安全开销与微不足道的收入之间的巨大落差；2. 质押奖励因税务问题被大规模抛售，Staking 成本不断外溢；3. 为了应对这一长期的结构性赤字，他提出了三大路径：提升 Coretime 的价值 ——让 Polkadot 售卖的“产品”更有用、更有吸引力；压缩成本并重塑发行曲线 ——将年成本从 5 亿降至不足 1 亿；探索原生稳定币与个体性证明（PoP） ——在降低安全成本的同时，优化支付方式并重塑网络安全机制。这一切的核心，是财政纪律（Fiscal Discipline），也是 Polkadot 长期可持续发展的关键。接下来，请继续阅读，一起了解 Gavin 演讲的第二部分。Polkadot Staking 面临的经济性困境我们先把话题拉回到 staking 成本，也就是可以称为财政纪律（fiscal discipline）的部分。一个最直观的数字是：5 亿美元。这大约就是 Polkadot 目前每年在网络安全上的支出。换句话说，Polkadot 每年要投入这样一笔巨额资金来维持自身的安全。然而，这笔支出并没有与之匹配的收入。收入来源几乎可以忽略不计，主要就是 coretime 的销售收益。而如果这笔钱始终在 DOT 体系内部循环，倒也未必成问题。问题在于，我们知道有相当一部分资金流向了体系之外。原因很简单——很多质押者身处高税收辖区。举个现场的例子：有多少人参与过质押？——几乎所有人。那么，有多少人因为质押奖励缴过税？——几乎所有人。缴税超过 10% 的？——几乎所有人。超过 20% 的？——还有不少。超过 35% 的？——大概一两个。所以整体来看，质押者普遍处于 20%–30% 的税率区间。而对比之下，挖矿的情况就完全不同。挖矿产业高度集中，机构化程度高，因此更容易进行税务优化。常见的手法包括：把矿机挂在离岸公司名下，或者通过灰色手段疏通关系。换句话说，挖矿的奖励更容易通过机构渠道规避税收；而质押的奖励则是分散发放给分布在各个正常司法辖区的普通人。这些地方的政府财政吃紧，自然不会放过任何征税机会。尤其是在当下，各国财政状况日益紧张，向 staking 这种“看起来像是白拿收益”的对象征税，就成了顺理成章的选择。因此，staking 奖励几乎成了一个显而易见的税收靶子。我想请大家思考一个问题：如果你们正在为 staking 奖励缴税，会有多少人愿意专门搬到低税收辖区以规避这笔税？答案是：在场只有一位。这说明，大多数人并没有强烈的意愿为了避税而迁居。换句话说，大家对将质押资产长期留在体系内部的投入，其实并不算深。这就是问题所在，也是 staking 面临的一个经济性困境。当然，我不能断言所有的质押奖励都会立刻被变现。但我们已经知道，相当大一部分奖励会因为税务压力而被迅速抛售。坦白说，我...

353天前PolkaWorld#PolkaWorld

波卡周报 | Grayscale 提交 Polkadot ETF S-1 文件！Gavin 将直播对 DOT 经济改革的最新思考

来源：PolkaWorld原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/BcgMdUpAevhGTe5396e1NQ重磅！Grayscale 提交 Polkadot ETF S-1 文件！8 月 29 日，Grayscale 已向美国 SEC 提交 Polkadot 现货 ETF 的 S-1 文件 —— 这一步通常被视为获批上市前的关键环节（类似比特币和以太坊 ETF 的流程）。https://x.com/EmilKietzman/status/1961544176354677151EVM 链之外的选择！Parity 宣布：10 月 Kusama 上线智能合约平台12 月 Polkadot 上线智能合约平台同时支持 EVM（兼容以太坊应用）+ PVM（Polkadot 原生创新）双引擎！当前 EVM 方向的进展：Revm 集成 → Solidity 合约零改动可运行，Hardhat/Foundry 可用。目标 9 月初完成初版 → 全面测试。Gas/费用模型 → 融合以太坊 Gas 和 Polkadot 权重映射，9 月初交付。以太坊区块存储 → pallet-revive 已实现，测试中，支持 Merkle 证明。DOT 精度升级 → 18 位小数，兼容 ETH 工具生态，已完成。在 PolkaWorld 最新文章中了解更多《EVM 链之外的新范式：Polkadot 智能合约平台 10 月上线！》最新消息！巴拉圭正在通过 Polkadot 生态对亚松森创新谷（Assuncion Innovation Valley, AIV）进行代币化，项目选址位于首都亚松森，总价值约 600 万美元。该项目由 Paradata 负责代币化开发，并通过运行在 Polkadot 上 Moonbeam 的白标平台 Better Use Blockchain (BuB) 进行管理。创新谷将建设酒店、会展中心、大学和数据中心。预计到 第三年起，利润分配将通过智能合约实现自动化。借助 Polkadot + Moonbeam，项目将具备 跨链互操作、可扩展交易、共享安全与链上治理能力。该项目将于 2025 年第三季度正式启动，并接入全球支付网关与 KYC 系统。这标志着巴拉圭通过 Polkadot 迈出代币化股权与现实经济结合的重要一步。https://x.com/Cointelegraph/status/1961074036772888739之前被 Alice und Bob 提出的 Polkadot 2.0 Launch Party 活动，已经正式升级为 Polkadot Builder Party！这是一个主题为“Radically Open, Radically Useful”的为期 6 周的线上黑客松活动，一共设有 $30k 奖金池！欢迎开发者构建基于 Polkadot 2.0、平行链与相关技术的应用。黑客松启动时间：2025 年 10 月 6 日提交截止：2025 年 11 月 17 日了解更多信息：https://forum.polkadot.network/t/polkadot-builder-party-global-hackathon-starts-6th-october-2025/14595关于 Polkadot 2.0 确切上线的时间来啦！公投 #1721 正在投票中，将在中继链的 runtime 中启用 RFC103 功能。如果投票通过，中继链的弹性扩容（Elastic Scaling）功能将于 9 月 8 日（星期一，...

354天前PolkaWorld#PolkaWorld

波卡周报 | Polkadot Capital Group 启动直连华尔街，W3F 警示通胀降低风险

本周，Growth Pressure 方案被 Medium Pressure 方案取代，这是 Alice_und_bob 和 Jay 见面沟通后，又重新提出的一个相对没有那么激进的方案。我们又重新整理了一个对比版本，但感觉 Medium Pressure 跟之前的 Growth Pressure 在市值压力上没有区别，就是到达硬顶的时间更长了一些。所以在 Hard Pressure 和 Medium Pressure 的对比中，我们可以看到：1. Hard Pressure 的年发行量在最初进行大幅的下降（下图蓝色线），在 2052 年后，也就是 27 年后，年增发量少于 100 万 DOT。2. Medium Pressure 的年发行量整体更加平缓（下图蓝色线），也是在 2052 年后，也就是 27 年后，年增发量少于 100 万 DOT。3. 在同一分配比例下，Hard Pressure 比 Medium Pressure 的市值压力更大。4. 无论选择哪个方案，未来在这个提案之后我们都可以通过调节分配比例的参数，来调节 DOT 市值的压力和经济激励。总结来看，无论是哪个方案，我们都可以通过两种“压力”来调节 DOT 市值需要面临多大的“压力”：第一个压力是来自不同幅度的通胀降低的压力第二个压力是来自削减质押者奖励比例高低的压力具体数据参考，可以查看下图。也可以查看 PolkaWorld 本周的提案直播回放，了解更加详细的讲解：https://x.com/polkaworld_pro/status/1958363607449870719或者查看 PolkaWorld 的文章，了解当前的全部 DOT 通胀提案的对比。《如果 DOT 通胀降低到 3%，市值多少才能维持网络安全开支？》针对这些提案和讨论，Web3 基金会的研究科学家 Jonas Gehrlein 指出，一个关键的问题正在被忽视：经济安全。Jonas 认为 Polkadot 的安全并不是凭空存在的，而是建立在验证人与提名人质押之上。尤其是那些处于“安全下限”的关键验证人，他们的安全性极大程度依赖通胀奖励。如果通胀被大幅削减，Polkadot 的经济韧性几乎会按比例下降，网络也会更容易遭受经济攻击。在最坏情况（贿赂现有验证人）下，攻击 Polkadot 的成本只需 1471 万 DOT，而如果通胀骤降一半，这个安全下限会直接降到 818 万 DOT，所以系统抵御攻击的难度被大幅拉低，风险骤增。Jonas 给出的政策建议：最低佣金 & 最低自质押强制验证人设置最低佣金（如 10%），保障他们的长期收益；要求验证人必须有最低自质押额度（如 10,000 DOT），确保“skin in the game”。调整发行结构目前每日新增约 28 万 DOT 用于质押奖励，5 万 DOT 用于国库；可以通过调整两者比例来降低整体通胀，而不是简单削减。（Jonas 这里也印证了 PolkaWorld 提出的调整比例和参数对通胀和市值压力影响的重要性。）放宽提名人机制移除提名人削减与解绑期，降低参与风险，提高流动性；即便收益率下降，用户仍会愿意参与质押，维持网络安全。通胀递减曲线 + 总量上限设计连续递减的发行模型，让 DOT 总量逐步趋近某个上限（如 π × 10⁹ DOT）；配合 coretime 销毁、交易费销毁，使经济模型更可持续。Jonas 的核心观点很清晰，单纯削减通胀 = 安全性下降； 而削减通胀 + 政策配套 = 有可能实现“低通胀 + ...

362天前PolkaWorld#PolkaWorld

HIC 二期基金：把资金、应用与流动性一起带进 Polkadot！

来源：PolkaWorld原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/0vblVUVXubzixdHgWUX9cg在 Polkadot 生态里，有一类投资人不只是“砸钱”，而是用资本撬动应用落地、盘活链上流动性，并把生态的故事讲给全球投资人听。Harbor Industrial Capital（HIC）就是这样一个存在。从 2022 年成立的第一期基金，到如今由 Web3 基金会作为首个 LP 加持的二期基金，HIC 不仅投出了 peaq、Mythical Games、Mandala、Xcavate 等明星项目，还亲自跑节点、做 LP、参与流动性池，把 DOT 资产动起来。在他们眼里，Polkadot 正站在一次“寒武纪式爆发”前夜 —— Polkadot Hub 即将上线，JAM 升级尚未被市场定价，RWA、游戏、政府服务等赛道潜力“天花板级”，而亚洲正是下一个增长引擎。这次《Space Monkeys》对话中，两位合伙人 Mario Altenburger 和 Max Rebol，分享了他们的投资逻辑、踩坑教训、对亚洲市场的观察，以及为什么 Polkadot 的资金叙事需要从“补助”转向“投资”。不止投钱：HIC 二期把资金、应用与流动性一起带进 PolkadotJay：你们正在筹备第二只基金，相比第一期基金，这次的策略有什么不同？Max：第一期是纯私木基金，主要投资人是来自香港及亚洲其他地区的家族办公室和机构投资者。而第二期基金，Web3 基金会也是 LP，而且是首个 LP，这让我们成为一个更加“官方”的生态基金。当然，我们还是会引入外部机构和家族办公室的资金。Jay：地域上有什么变化吗？上次你们主要是聚焦亚洲，这次会扩展吗？Mario：其实项目本身就是全球的。第一期基金，我们一共支持了 23 个在竞拍中拿到平行链插槽的项目，同时也投了一些风险投资项目，比如 Mythical Games。第二期的不同在于，现在已经没有插槽竞拍了，所以会更侧重 VC 投资；同时会盘活代币资产，让它们在二级市场发挥作用，比如加入流动性池（像 Hydration），来提升整个生态的流动性，这是双重策略的一部分。另外，我们也会用代币来部署节点，比如在 peaq Network 上，我们就运行了两个节点，从长期持仓的角度支持项目发展。Jay：所以你们不只是投钱，还会把资产积极运作起来。之前 Crowdloan 确实是个不错的方向。Max：对，我们最初就是从 Crowdloan 开始的。peaq Network 可以说是最成功的案例之一。我们通过 Crowdloan 支持了他们，回报很不错。能有 peaq Network 加入 Polkadot 生态很让人兴奋，虽然 peaq 在品牌上不太强调自己是 Polkadot 项目，但他们确实在用 Polkadot 的技术，也用 DOT 购买 Coretime。Jay：没错，他们在技术上确实很前沿。我看到他们在测试“弹性扩展”，区块时间好像缩短到了 0.4 秒，挺惊人的。peaq 的确是一个很好的案例。Mario：对，Mythical Games 也是我们非常成功的投资之一，我们对他们很有信心。他们刚推出了新的 FIFA 游戏，几周内就有 70 万次下载，非常成功。第二期基金我们也投了 Mandala 。去年我们帮他们拿到了平行链插槽，现在又领投了他们的 Pre-Seed 轮。我们看好他们在印尼的布局——从政府服务（身份认证、医疗、交通部门）到引入私营企业，这对东南亚来说可能是个颠覆性变化。他们还...

369天前PolkaWorld#PolkaWorld

稳定币发行方正走向 “银行化”，Polkadot 计划推出真正的 Web3 稳定币

过去 24 小时，加密行业迎来了一波关于稳定币的新动作。Circle 宣布推出名为 Arc 的新公链，这是一条专为稳定币金融与资产代币化而设计的 EVM Layer 1，以 USDC 作为原生 Gas 资产，并配备许可制的机构验证人，目标直指全球支付、外汇结算和资本市场。几乎同一时间，支付巨头 Stripe 被曝光与 Paradigm 合作开发 Tempo 区块链，结合此前收购的稳定币基础设施公司 Bridge 和钱包开发商 Privy，Stripe 的稳定币生态版图正在快速成形。而 USDT 发行方 Tether 也没有闲着，正加紧推进自己的链 Plasma / Stable，以进一步绑定其在交易所和 C 端的主导地位。这些巨头的共同点是：不再满足于在现有链上发行代币，而是要自己掌握整条链的运行规则，从用户到验证人节点全部收归在可控范围内。立法催化：美国稳定币“发令枪”已响如果要找一个时间节点解释这波“稳定币自建链”的背景，美国今年 7 月的《GENIUS 法案》无疑是关键触发器。该法案由总统特朗普签署，首次在联邦层面为稳定币的发行、结算和储备管理提供了明确的法律框架。对于像 Circle、Stripe 这样本就持牌运营、与金融机构关系紧密的公司而言，这是一封公开的“通行证”——合规基础已奠定，剩下的就是谁能更快、更彻底地将稳定币业务的技术底座握在自己手中。于是，我们看到它们不约而同地加速自有链研发，力求在政策红利兑现之前完成基础设施布局。稳定币正滑向“银行化”然而，在不久前的 Web3 Summit 与多场采访中，Gavin Wood 就提到，稳定币发行方本质上已经是银行了。像 USDC、USDT，现在都越来越像银行了，并且是那种极度受监管的中心化银行。《Gavin Wood：USDT 是极度受监管的中心化银行！越合规，越背离初心？》如果 Circle 和 Stripe 构建自己的 EVM 链，他们很有可能会越来越中心化 —— 不仅是在治理层面，还包括对交易处理、验证人选择以及合规规则的控制。由公司主导的链通常会把监管合规和运营效率放在去中心化之前，这可能意味着：• 验证人是许可制的，而不是任何人都能参与；• 对所有用户实施严格的 KYC/AML 要求；• 升级和规则制定由 Circle 的商业优先级驱动，决策高度集中；• 合约层面的冻结与黑名单机制则让资产随时可能被“按下暂停键”。一旦全球大部分稳定币结算被少数几家中心化机构垄断，整个行业将面临巨大的单点风险与治理集中化问题。那时，所谓的“链”更像是企业自有的私有账本，只不过披上了区块链的外衣。所以，虽然它可能依然是 “EVM 兼容”，但精神内核会和以太坊那种开放、无需许可的设计渐行渐远。有人认为这么多巨头都在开发自己的 EVM 链是对以太坊有好处的，我看到的好处只有这些巨头将带走以太坊的用户和流动性。这些巨头只会告诉你，真正有价值的是 EVM，而不是以太坊或 ETH。这会带来什么？当然，我们并不否定这是一个好的消息，毕竟机构的涌入，还是会为整个加密行业带来更多的流动性，但同时这也潜藏了“危机”和下一个机遇 —— 去中心化稳定币。去中心化稳定币通常指不依赖单一中心化发行方的稳定币，如加密抵押型或算法型，与中心化稳定币（如 USDT、USDC）形成对比。当前，整体稳定币市场规模已超过 2500 亿美元，但去中心化稳定币占比相对较小，主要活跃在 DeFi 领域。当前有哪些去中心化稳定币1.加密抵押型（Crypto-Collateralized）：通过智能合约锁定其他加密资产（...

373天前PolkaWorld#PolkaWorld

多链架构的危机：从 Cosmos 到 Polkadot 的思考！

来源：PolkaWorld原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/i-21DJ_EZg0rGjet2WN1VQ“多链架构”这个词在过去很长一段时间，一度被视为 Web3 的黄金叙事：每一条链都能根据自身需求灵活扩展，彼此协作、共享安全、连接价值，构建出一个真正开放且互通的网络宇宙。以太坊 L2 就是这样的叙事，Cosmos 也是，Polkadot 也是。然而，理想尚未落地，困局已悄然来临。当我们回顾当前主流 L1 与 L2 网络的发展状态，一个共同的问题浮出水面：链越来越多，用户却没能跟上；技术不断突破，但产品体验依然遥远；资本迅速涌入，却难以沉淀可持续的价值。多链架构的公链，在过去一直陷入在一个危险的“激励循环”：发币、空投、拉盘、出货、崩盘。短期热度可以轻易制造，长期信任却愈发稀缺。Cosmos 的危机，不是特例，而是缩影以 Cosmos 为例，曾几何时，这个生态被认为是多链架构的最佳实践者之一。通过 Staking ATOM → 获取空投 → 支持子链项目的路径，Cosmos 一度建立起了 Web3 世界最早、最活跃的一批“生态飞轮”：Osmosis、JUNO、Evmos、Celestia 等项目，都是在这种机制下被“孵化”出来；用户积极参与 ATOM 的质押（staking），获得子链代币空投，进一步参与这些新项目的治理或交易；项目方则通过空投快速吸引流量与关注，完成启动初期的冷启动任务。这种“Stake-to-Earn+空投”机制，曾在短时间内激活了 Cosmos 社区的活力，也让许多项目获得了初始用户与市场。但问题是，这套机制本身并不具备可持续性。随着越来越多项目“靠空投起飞”，空投逐渐不再代表长期建设，而只是一次性收益：用户参与 staking 只是为了套利；项目方空投完即砸盘，缺乏长期激励机制；ATOM 的 staking 被高通胀稀释，长期持有者利益受损；子链价值无法反哺 ATOM 本身，导致“生态热闹，主链低迷”。最终，当市场热度褪去，空投经济的泡沫破裂，生态也迅速从高潮走向溃败。从 Evmos、Stride 到 Celestia 和 Osmosis，这种“空投起飞 → 拉盘热炒 → 崩盘归零”的剧本被反复上演。这正是我们所说的：激励循环 ≠ 商业模式。空投带来的是一次性注意力，而不是产品留存；Staking 保护不了代币价值，也无法托举项目长期生存。今天的 Cosmos，正在为过去这套看似“价值绑定”的增长路径付出沉重代价：核心资产 $ATOM 较历史高点下跌超过 90%；Osmosis、JUNO、INJ 等链上项目，跌幅在 70% 到 99% 不等；多链架构的危机我们不能将所有问题归咎于“投机者”。激励机制本身没有错，错的是项目方对激励的误用，和对商业逻辑的逃避。Cosmos 所面临的问题，在更多多链生态中同样存在：子链价值割裂，难以形成统一回流机制；原生代币缺乏使用场景，长期通胀稀释信任；治理体系分裂，社区缺乏稳定共识；空投经济破坏长期主义文化，伤害建设者；没有收入模型支撑用户增长，无法形成产品闭环。这不只是 Cosmos 的问题，也不是 L1 或 L2 的问题，而是 Web3 项目普遍面临的一个深层挑战：多数项目只跑通了激励机制，而没有跑通商业逻辑。在任何行业，健康的增长都遵循同一条路径：项目为用户解决真实问题；用户愿意为服务付费；项目获得收入，持续优化产品；形成可持续的正向循环。这套逻辑在 Web2 屡试不爽，在 Web3 却变得难能可贵。多数项目尚未迈出第一步，便急于追求第二步的“市值”。P...

376天前PolkaWorld#PolkaWorld

波卡周报 | 降低 DOT 通胀已迫在眉睫，Kusama 或将推出轻量版 JAM

本周社区对 DOT 通胀的讨论持续深入，在 Alice und Bob 组织的一场直播中，生态各方表达了对 DOT 通胀的看法！有人认为应该设定固定上限并设定阶梯式下降的通胀，认为这样才能把 Polkadot 逼进“要么创造收入，要么死”的状态！Web3 Foundation 的 Jonas 也提醒不要因为追求 Cap 而牺牲安全性，并也应该同时考虑 DOT 的“需求端”的基本面情况。完整的讨论在 PolkaWorld 的最新文章中查看《贴脸开大！DOT Tokenomics 不改，Polkadot 要玩完？》PolkaWorld 观点：通胀该不该直接砍到 2%？我们认为，大家讨论的都有道理，总的来说，我们应该开源节流，需求端要拓展，供应端要优化。需求端：DOT 还能怎么用？质押（staking）占比高达 50%，但高通胀导致 DOT 持有者被安全成本稀释。应该砍掉了。DeFi 被视为最有潜力的新场景，质押率下降释放的 DOT 或能流入 DeFi 协议。手续费：Polkadot 架构允许平行链自选 gas，导致 Mythos、peaq 等高交易量项目未直接反哺 DOT。而我们可以强制让 Polkadot Hub 使用 DOT 作为手续费！Coretime：被寄予太多的厚望，目标是覆盖网络成本，但短期压力大，或需采用“低价吸引→后期收费”的策略。DOT ETF 目前会有多大的效果，目前待定！供应端：通胀与上限现有社区方案建议设置固定上限 31.4 亿 + 阶梯式通胀下降，但 20 年时间线过长，短期缺乏实际改变感，容易让社区失去信心。PolkaWorld 认为如果我们要做到“要么重置游戏，要么死”的效果，我们应该直接将通胀降低到 2%！每年通胀约 3200 万 DOT，按 $10/DOT 计就是 3.2 亿美金，也够网络安全了。 或者应该将上限固定为 21 亿，在 5 年内将通胀阶梯式下降为 0，而不是 20 年。通过“强刺激”给社区真正的改变信号。你的看法是什么？Polkadot 是否该“直接砍到 2%”来打破利益格局？所以，我们回顾了公链的发展史，我们发现代币价格的涨跌只是表象，背后真正的权力转移往往来自“庄家”的更替。从以太坊 1C0 时代的极客与理想主义者，到矿工、DeFi 资本，再到 ETF 入场后的华尔街金融力量——每一轮“换庄”，都改变了网络的权力结构与叙事方式。那么，Polkadot 的“换庄之旅”走到哪一步了？它是否也会经历类似的转变？下一代 DOT 的“庄家”，又会是谁？在 PolkaWorld 的最新文章中了解更多《Polkadot 应该把通胀降到 2%，打破既定的利益者格局？》Gavin 在 JAM 开发者群中提出一个讨论 —— 也许我们可以先推出一个 Kusama “轻量版的 JAM”？Gavin 表示，如果 Kusama 和 Polkadot 最终不会共用同一条 JAM 链，那么 Kusama 可以先运行一个 更小型、更快的 JAM，成为 JAM 技术的“试验田”。轻量版 JAM 设定32 核（core）即可启动，比 Polkadot 未来版本的 JAM 规模（1023 核）小得多区块时间缩短至 1 秒（取决于 Toaster 实验结果）潜在好处运行成本更低：假设 PoP+抽签机制选出验证人，那么网络兜底的成本仅约 600 万美元/年，还可通过 Coretime 租赁收入抵消延迟显著降低：虽然吞吐量会下降，但更快的区块时间能让 Kusama 上的 JAM 应用更“即时”你怎么看呢？https://x....

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