比推消息，预测市场运营商 Kalshi 向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，拟推出铜永续合约 COPPERPERP。该合约将跟踪以美元计价的铜现货价格，并采用区块链市场数据提供商 Pyth Network 的价格数据。该合约采用现金结算，不涉及实物铜交割；多空交易者之间的定期支付将帮助合约价格与铜价保持一致。永续合约没有到期日，交易者可持续持有仓位，无需移仓至新合约。Kalshi 此前已在 5 月获批提供比特币永续合约，并提交了股指永续合约申请。铜永续合约申请提交前不到一周，华盛顿州一名法官曾要求该公司停止在当地提供体育、选举、政治及其他事件相关投注。
比推消息，美国证券交易委员会 6 月曾提议废除 Reg NMS 核心规则 Rule 611（交易穿透规则）及锁定或交叉报价禁令，认为订单处理应由市场竞争和经纪商最佳执行义务主导。HPC（Hyperliquid 政策中心）与 Douro Labs（Pyth Network 核心贡献者）联合提交评论信支持该提议，并敦促 SEC 为链上市场提供原则性最佳执行指引。 评论信指出，Rule 611 的前提是所有场所预先公示报价并由中央信息处理系统汇总为全国最优买卖价，与链上实际执行方式根本不匹配。AMM 类场所没有预先报价，价格在交易瞬间根据资金池决定；链上订单簿又完全在中心报价系统之外。此外还要求 SEC 确认代币化 NMS 股票仍受 Reg NMS 投资者保护框架约束，保护不应因结算账本不同而改变。废除 Rule 611 将让市场结构通过竞争而非监管设计演进，同时建议在 NBBO 缺失或不反映链上情况时，认可基于透明、抗操纵方法论的独立参考价格。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)
比推消息， Hyperliquid 政策中心宣布已与 Douro Labs 近日向美国证券交易委员会（SEC）提交联合意见函，支持 SEC 提出的撤销 Regulation NMS 第 611 条规则（即“Trade-Through Rule，穿透交易规则”）的提案，并呼吁监管机构为链上市场制定更清晰的最佳执行（Best Execution）监管框架。 Hyperliquid 政策中心认为，现行穿透交易规则建立在传统证券市场结构基础上，与区块链原生交易模式存在明显不适配。HPC 与 Douro Labs 在联合意见中提出三项建议： 第一，支持 SEC 撤销 Trade-Through Rule。两家公司认为，该规则依赖传统报价体系，而该体系无法准确反映链上交易环境，继续适用可能阻碍链上金融市场发展。 第二，SEC 应为链上交易制定明确的最佳执行指导。链上市场存在无报价交易、全天候运行、区块链网络费用以及 MEV（最大可提取价值）等传统市场不存在的新因素，经纪商需要更明确的监管标准，以确保能够代表客户执行交易。 第三，监管框架应采用原则导向，并认可独立价格参考机制。HPC 和 Douro Labs 建议，在传统 NBBO 无法覆盖链上市场时，SEC 应认可基于透明、抗操纵机制形成的独立价格参考数据。例如，Douro Labs 参与建设的 Pyth Network，通过汇集交易所和市场参与者实时提供的数据，为链上市场提供价格预言机服务。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)
来源：Tiger Research作者：Ryan Yoon编译及整理：BitpushNews核心摘要预测市场已成为主流行业，月交易量达 140 亿美元，Meta 的“Arena”项目表明大型科技公司已认可其价值。其机制很简单：如果事件发生，合约结算为 1 美元，如果不发生则为 0 美元，因此其交易价格可作为实时概率，到期后由预言机确认结果。这建立在“利益攸关”（Skin in the game）的基础上：参与者若判断错误会损失金钱，这为他们提供的信息赋予了可信度。西方市场已将预测市场纳入正规体系，而亚洲的参与度有限，这正导致资本外流、信息主权丧失以及用户缺乏保障。亚洲现在的任务不是封杀这些市场，而是确定如何在正规体系内负责任地使用这些数据，因为回避讨论等于将主导权拱手让给海外。1. 预测市场已找到PMF预测市场曾多年处于概念阶段。这种情况在 2020 年左右发生了变化，当时少数小型项目开始积累有意义的交易量，并逐一扫清监管障碍，标志着预测市场开始形塑为一个行业。此后增长加速。目前的月交易量已超过 1400 亿美元，领先平台的估值已达到约 400 亿美元。Meta 的入局使得该行业迈向成熟的趋势更加明显。《纽约时报》最近报道称，马克·扎克伯格正亲自领导一个团队，开发名为“Arena”的预测市场应用。一家大型科技公司投入如此级别的资源，表明该行业已跨越了实验阶段，建立了具有验证后的产品与市场契合点的商业模式。2. 预测市场起源于何处？预测市场并非新发明。在区块链技术将其推向更广泛的公众视野并帮助其形成行业之前，它在学术界和金融界已存在多年。 2.1. 非正式使用“预测市场”这一术语的出现比其实际历史要晚。在 20 世纪 80 年代，这一概念有多种名称，包括信息市场和决策市场，直到 2004 年一篇经济学论文才将“预测市场”确定为标准术语。然而，其实践历史可以追溯到几个世纪前。其最早的形式是对选举结果的政治博彩。在 18 世纪的伦敦，咖啡馆里充斥着关于议会丑闻和首相更迭的赌注，其结果和赔率有时会在报纸上报道。在 19 世纪的纽约，预测总统选举结果的非正式期货市场在华尔街附近的路边市场活跃运作。2.2. 学术应用在学术界，起点是 1988 年爱荷华大学的一次尝试。三位经济学家对民意调查未能预测杰西·杰克逊（Jesse Jackson）在密歇根州预选中获胜感到困惑，于是设计了一个人们可以交易选举结果的市场。这就是爱荷华电子市场（IEM）。1992 年和 1993 年，IEM 获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，可用于研究目的。该市场向任何愿意投入 5 美元的人开放，在 1988 年至 2004 年间，其预测表现优于传统民调约四分之三。它作为一个将集体判断力聚合成价格的有效实验室而运作。即便如此，当时也没有监管框架允许其作为公开市场运营。2.3. 二元期权早期的预测市场与金融市场的二元期权非常相似：合约根据是/否的赌注支付，即判断价格是否在设定时间内跨越某个阈值。这种如果事件发生结算为 1、否则结算为 0 的结构，与当今预测市场的逻辑完全一致。二元期权也进入了受监管的交易所。2007 年美国证券交易所的固定回报期权（Fixed Return Options）和 2008 年芝加哥期权交易所（CBOE）基于标普 500 指数的二元期权就是显著的例子。离岸平台上频繁发生的欺诈行为导致多个主要司法管辖区在 2017 年至 2021 年间禁止了这些产品的零售。尽管遭遇挫折，但其基本合约结构（即二元赌注）仍然是当今预测市场运作的逻辑。3. 当今的预测...
比推消息，Nasdaq 宣布选择 Pyth Network 作为其市场数据分发渠道，将其核心产品 Nasdaq TotalView 深度行情与订单不平衡数据引入链上及机构级数据网络。根据公告，Nasdaq 将作为数据发布方接入 Pyth Data Marketplace，使其市场数据能够通过单一接口分发至链上协议、机构系统及各类软件化金融应用。这是 Pyth 首次承载来自主流交易所的原生市场数据分发。Nasdaq TotalView 为其标准深度行情数据产品，覆盖完整订单簿信息，可展示每一价格层级的挂单深度及市场参与者行为，同时提供开盘与收盘集合竞价阶段的订单不平衡数据。
比推消息， 区块链预言机与市场数据提供商 Pyth Network 宣布推出美国股票及大宗商品的连续价格指数，旨在支持加密市场中的全天候交易产品，首批覆盖标的包括 Nvidia、Tesla、Apple、Circle、Strategy 等美股，以及黄金、白银、WTI 原油和布伦特原油等大宗商品。据悉，Coinbase、Kraken、dYdX 及 Nado 已率先接入该指数，用于构建新交易市场。该价格体系可为永续合约、代币化资产、预测市场、衍生品结算及 ETF 基准提供持续参考价格，即使在传统交易所休市期间也能更新数据。此外，Pyth 还与 MarketVector（VanEck 旗下指数提供商）合作，开发涵盖人工智能、国防、科技等主题的行业指数期货。
比推消息，BNB 生态去中心化衍生品交易平台 StandX 正式发布 SIP-5 Universal Markets Listing 框架，允许任何人通过质押 DUSD 或其未来治理代币，一键部署永续合约、预测市场、Pre-Market、RWA 衍生品及结构化衍生品等多类型交易对。 据悉，SIP-5 的核心公式为 UM = Seed + Oracle Grid + Shield。其中，Seed 为部署者（Sponsor）的上币质押资金，将 100% 进入社区做市商激励池；Oracle Grid 提供包括 Pyth 与 Chainlink 联动在内的三层价格源支持；Shield 则作为可选的第一损失缓冲层以吸收极端风险。 此外，部署者最高可获得 70% 的交易手续费分成，并可通过开启 Stand Mode 实现费用自动回滚至做市池。该协议此前已落地 APY 维持在 8%-10%+ 的 DUSD 收益型稳定币等基础设施，并曾暗示将于年内进行 TGE。
比推消息，据 Pyth 官方状态页显示，Pythnet/Hermes 已宕机逾 4 小时，Price Feeds 与 Sponsored Feeds 均受影响。页面显示已定位问题根因，验证者正在协调重启网络，预计于 20:30 恢复服务。
比推消息，据Web3资产数据平台 RootData 代币解锁数据，Pyth Network（PYTH）将于北京时间 05 月 20 日 14 时解锁约 212467 万枚代币，价值约 1.18 亿美元。
作者：Web3小律香港嘉年华 × 曼谷 Money 20/20 观察手记原文标题：最Crypto的那批人，正在变得最不Crypto今年四月的香港区块链周，我印象最深的不是哪个 panel，而是一个画面。晚上十点多，湾仔一家茶餐厅里，四五个人挤在一张桌子上，一边吃着干炒牛河，一边聊各自接下来要做什么。一个之前做稳定币支付的朋友说，他们团队已经全面转向 AI 了；另一个做链上数据的，说他现在一半精力在帮 AI 公司搭数据管线。没有人聊币价，没有人聊叙事，连 Web3 这个词都没怎么出现。我当时的感觉不是惊讶，是一种奇怪的熟悉感——这帮人三年前坐在同一张桌子上，聊的一定是 DeFi、NFT、链游。他们还是那些人，一样的兴奋，一样的全情投入。这次跑了一趟香港嘉年华和曼谷 Money 20/20，看完之后脑子里一直转着一句话：最 crypto 的那批人，正在变得最不 crypto。Web3 退潮之后，到底还剩下什么？跑完这两站，我大概有了一个自己的答案。一、香港：熟悉的面孔，陌生的话题先说香港。这次嘉年华，币圈项目方明显少了，前两年那种到处发 T 恤、满场叙事的热闹散了。今年的官方主题叫"山、风、云、海"，定位很明确——告别炒币叙事。这句话放在三年前，台下会嘘声一片。但今年没人觉得不对劲，因为大家本来就不聊币了，反而达成了一种默契。展会走一圈，面孔是熟悉的：OKX Wallet、TRON、ZA Bank、HashKey、新火。但他们讲的话题变了，主旨高度集中在两个词上：RWA 和 AI。RWA 延续去年的热度，但说实话，谁在真做项目、谁在做秀，大家心里都有数。有一个判断我觉得是成立的：RWA 之于香港，本质上就是理财和投资的产品化——把现实资产搬到链上，更高效、更容易跨境分销。这恰好是香港最擅长的事：制度设计和金融产品化。泡沫退去，香港反而更舒服了——那些一开始就不属于它的躁动终于散了。AI 这块更有意思。几乎每个 panel 都在聊 AI 和 Web3 的结合，但我听了好几场，坦白说大多数讨论停留在"这两个东西应该结合"的层面。至于怎么结合、解决什么问题，没人能讲清楚。我的感觉是，Web3 凑上 AI，不是因为想清楚了，是因为不凑的话，真的没有故事可以讲了。而且台上那些嘉宾，他们自己大概也知道是在凑。但先活下去再说，这本来就是这个圈子的生存哲学。港元稳定币反而没什么新消息。牌照都发了，但问了一圈，两大银行各有节奏，都没急着高调，结果发现好像 nobody cares。但让我真正有感触的，还是台下那些人。这次会场里最忙的不是嘉宾，而是那些穿着随便、挂着参展牌、在洽谈区来回穿梭的人——做 BD 的、跑社群的、搞内容的、帮项目对接资源的。他们没有漂亮履历，说话不一定"专业"，但他们对行业的理解，是从一顿一顿饭局、一次一次碰壁里长出来的。这种理解不是看报告看来的，是用时间换来的。一个行业能不能穿越周期，不能只看头部有多少明星公司，还得看底下有多少人愿意在没有掌声的时候继续磨。Web3 的底盘还在。但底盘之上跑的东西，已经彻底变了。二、曼谷：稳定币的特洛伊木马从香港飞到曼谷，画风一转。Money 20/20 是个纯粹的金融科技 B2B 展会，入场费不便宜，来的人都穿得像要去见客户。Panel 区经常有空座，但旁边的商务洽谈区从开门到关门都是满的。让我意外的是，稳定币和 crypto 原生公司占到了展商的大约三分之一。OSL、Circle、Ripple、Fireblocks、Cobo、Pyth……至少十几家...