
深度:代币生成事件「TGE」的正确打开方式
来源:@lakejynch编译:BitpushNews论代币生成事件(TGE)的重要性加密货币和代币化的真正价值主张在于代币作为一种产品所具有的早期市场进入和财务可及性的特性。因此,许多人认为“TGE”(代币生成事件)是团队生命周期中最重要的时刻。我在过去8年中一直与这个领域的团队合作,帮助他们设计空投、协调做市商,并将他们的代币推向市场。在做这些工作时,我一直对缺乏实证研究感到惊讶。坦白说,我厌倦了听到创始人将自己与其它项目的成功(或失败)进行比较,却没有任何客观的方法来提供建议。我还怀疑,决定何时进行TGE的最重要因素是市场条件。今天,我们希望解决这个争论。我的研究结果令人惊讶。摘要核心结论:虽然有一些细微差别,但我没有发现任何一个可控变量与代币的成功有中等程度的关联。细微差别:市场条件对代币的成功有微小但可测量的影响。与市场条件相关的唯一有意义的关联出现在120天的市场周期中,这意味着如果你能有一定把握地预测120天以上的牛市,那么推出代币可能是有意义的。空投的规模与代币表现的关联最低。它真的无关紧要。团队分配确实有一些有趣的影响。值得注意的是,较高的团队分配会导致表现不佳,这种影响在TGE后6个月和12个月左右更为明显。与许多人的想法相反,空投中较高的投资者分配比例并不能真正说明什么。方法论2024年,6th Man Ventures撰写了一篇关于空投的非常有见地的文章,我要感谢这篇文章启发了这项研究。然而,我需要一项控制市场条件的研究。作为一名分配者(allocator),我有时间成本,当权衡一个流动性差且有时被操纵的新代币与一个流动性极强且成熟的资产时,我希望对风险与回报有很好的把握。这项研究:查看了45个在2020年9月至2025年2月期间进行TGE的代币的历史价格数据(来自@coingecko)和代币经济学。在可能的情况下,我查看了TGE后的2年期间。我尽最大努力手动将分配归因于“团队”、“投资者”、“空投”和“其他因素”,使用免费提供的数据和@Tokenomist_ai。为了控制市场,我计算了给定时期的“贝塔表现”。对于贝塔,我使用了比特币和以太坊的混合市值。我用仅比特币、仅以太坊以及Solana重新进行了这项分析,没有发现重大差异。对于资产的表现,我计算了“资产增量”(X天期间价格变化的百分比)和“阿尔法”(增量 - 贝塔)。我专注于进行了空投而不仅仅是TGE的代币。最后,我使用相同X天期间的贝塔对X天期间的市场条件进行了分类。以下代币被纳入了分析:1INCH, APE, ARB, ARKM, BEND, BERA, BLAST, BLUR, CULT, DYDX, EIGEN, ENS, FORT, FOX, GAL, GEAR, GMT, GRASS, GTC, HOP, HYPE, ICP, JTO, JUP, KAITO, LOOKS, MOVE, NOTE, OP, PAL, PENGU, POOL, PYTH, RADAR, RBN, STRK, SUDO, THALES, TIA, TORN, UNI, VELO, W, X2Y2, ZK如果你发现我们遗漏了这个列表中的某个代币,请留言,我会添加它!输入变量:团队(%)投资者(%)空投(%)其他(%)市场条件(1天到400天)输出变量:阿尔法资产表现贝塔(在此上下文中用作控制)相关性入门这里是一个关于相关性的简单提醒,如果你不需要,就跳过:相关性在-1到1的范围内测量。相关性测量两个变量之间的关系,在我们的案例中是输入和输出变量。我们的输出变量将是表现,我们的输入...







