比推消息，美国佛罗里达州男子 Christopher Alexander Delgado 对电信诈骗及洗钱等多项指控认罪。检方称，其通过 Goliath Ventures（前身 Gen-Z Venture Firm）以加密流动性池投资回报为名实施庞氏骗局，累计吸收约 4 亿美元投资资金，实际造成约 2.5 亿美元损失。相关资金被用于购买多套百万美元豪宅、Lamborghini 与 Rolls-Royce 等豪车，以及大量奢侈品与珠宝，并用于高端派对与旅游支出。目前其已同意没收多项资产，包括房产、车辆及奢侈品。
比推消息， Greeks.live 宏观研究员 Adam 在 X 平台发文表示，通过 Options Terminal 分析周末行情，发现大资金主要进行三类操作：卖出近端 gamma 及近月波动率；买入中远端下档保护，或构建 put fly、collar 等防守结构；围绕 7.9 万至 8 万美元区间进行 pin 与 roll 操作。其表示，目前市场不支持追空，下跌并没有让市场担忧，大户短期看震荡。
作者：见微知著杂谈原文标题：高盛最新商品方法论：投资组合经理商品入门指南目录一、价格形成的双锚机制二、期限结构不会说谎三、库存的桎梏：跨商品波动率分层四、市场参与者的功能分工五、展期收益的量化逻辑六、通胀对冲的三分法框架七、大宗商品的组合配置考量八、核心方法论总结九、《投资组合经理商品入门指南》一、价格形成的双锚机制大宗商品价格同时服务于两个时间维度，这是理解整个体系的起点。长期锚由边际生产成本决定，即最后一个被市场所需的最高成本生产商愿意投资的最低价格。这一锚点移动缓慢但影响深远。以原油为例，2000年代初期随着闲置产能耗尽，边际成本大幅上移，市场从"开采阶段"（利用现有资产提高利用率）转入"投资阶段"（需要开发全新产能），推动油价中枢系统性抬升。实操中，长期期货价格（通常取5-7年远月合约）是代理边际成本的最佳工具，因为生产商锁价决策集中在此期限。短期锚则由库存水平实时调节。现货与远期之间的价差（期限价差，timespread）是库存松紧程度的直接读数，而非对未来价格走势的预测。方法论：在分析任何商品时，首先分离"远期锚移动了多少"与"现货相对锚的偏离有多大"——前者反映供给侧的结构性变化，后者反映当下的物理市场松紧。二、期限结构不会说谎期限价差的信号价值极高，且在套利机制下具有自我强制执行性：贴水（backwardation） = 近月价格高于远月→市场存在真实稀缺买方愿意支付"即时交割溢价"来立刻拿货。升水（contango） = 近月价格低于远月→库存充裕持有者宁愿卖出现货、买入远期，由此收取储存成本。这个信号之所以可靠，在于其套利约束：若贴水在库存充裕时被人为维持，持货方会立刻卖现货买远期，将价差压平。因此，持续的大幅贴水必然对应真实的物理稀缺。COVID-19时期的极端案例（WTI期货价格跌至负值）则是升水极限的镜像——库存填满至无处可存，现货贴水储存成本后变为负值。OPEC的角色值得单独理解：产油国联盟可以通过管理供给来控制库存水平，进而影响曲线形态（持续维持贴水结构），但无法移动长期锚——高成本生产商（美国、加拿大页岩油）才是边际成本的决定者。三、库存的桎梏：跨商品波动率分层储存成本是大宗商品一切行为差异的底层解释变量，形成可预测跨品种分层：方法论意义：铜之所以被称为"铜博士"并用作全球经济晴雨表，正因为低储存成本允许价格对远期需求（即经济增长预期）定价。而天然气、农产品则高度锚定当下物理现实，不能用"未来缺口"来解释当前价格——该类产品市场会用库存累积和价格下跌来消化任何过早定价的预期。四、市场参与者的功能分工三类参与者各有其经济功能，缺一不可：1）商业对冲者（Commercials）：是市场存在的理由。生产商提前锁价转移价格风险，在期货市场卖出，形成结构性的空头头寸。他们愿意接受低于预期现货价的锁定价格，这个折扣即为风险溢价。2）指数投资者（Index Investors）：是被动流动性提供者。站在商业对冲者的对手方买入长期期货，收取风险溢价，不做方向性判断，不参与价格发现。历史数据表明，指数资金流入与大宗商品价格走势之间无显著相关性——它们不驱动价格。3）投机者（Speculators）：是价格发现的核心机制。以玉米市场为例，USDA发布的期末库存预测是公开基准，当预测库存偏低时，投机者买入以提价放缓消费；当预测宽松时，投机者退出让价格下行以加速消费。这种实时调节使市场能提前平滑地完成...
作者：David，深潮 TechFlow原标题：第一批 AI Agent， 已经开始不听话了最近逛 Reddit，我发现海外网友对 AI 的焦虑，和国内的还不太一样。国内基本还是那个话题，AI 到底会不会取代我的工作。聊了几年，每年没取代成；今年 Openclaw 火了一把，但依然没到完全取代的地步。Reddit 上最近的情绪分裂了。某些科技热帖的评论区经常同时出现两种声音：一种说，AI 太能干了，迟早出大事。另一种说，AI 连基本的事都能搞砸，怕它有什么用。怕 AI 太能干，同时又觉得 AI 太蠢。让这两种情绪同时成立的，是这两天关于 Meta 的一条新闻。AI 不听话，谁担全责？3 月 18 日，Meta 内部一个工程师在公司论坛发了个技术问题，另一个同事用 AI Agent 帮忙分析。这属于正常操作。但 Agent 分析完，直接在技术论坛上自己发了条回复。没找谁批准，没等谁确认，越权发帖。随后有其他的同事照着 AI 的回复做了，触发了一连串权限变更，导致 Meta 公司和用户的敏感数据暴露给了没有权限查看的内部员工。两个小时后，出现的问题才被修复。Meta 给这个事故的定级是 Sev 1，仅次于最高级别。这条新闻立刻冲到了 r/technology 板块的热帖，评论区吵成了两派。一派说这就是 AI Agent 真实风险的样本，另一派则认为真正捅娄子的是那个不经核实就照做的人。两边其实都有道理。但这恰恰就是问题：AI Agent 的事故，你连责任归属都吵不清楚。这也不是 AI 第一次越权了。上个月，Meta 超级智能实验室的研究主管 Summer Yue 让 OpenClaw 帮她整理邮箱。她给了明确指令：先告诉我你打算删什么，我同意了你再动手。Agent 没等她同意，直接开始批量删除。她在手机上连发了三条消息叫停，Agent 全部无视。最后她跑到电脑前手动杀掉了进程才拦住。200 多封邮件已经没了。事后 Agent 的回复是：对，我记得你说过要先确认。但我违反了原则。让人哭笑不得的是，这个人的全职工作就是研究怎么让 AI 听人类的话。在赛博世界里，先进的 AI 被先进的人用，已经开始先不听话了。万一机器人也不听话？如果说 Meta 的事故还在屏幕里，这周另一件事把问题带到了餐桌上。美国加州库比提诺的一家海底捞店里，一台 Agibot X2 人形机器人正在给客人跳舞助兴。不过有工作人员按错了遥控器，在餐桌旁的狭小空间里触发了高强度舞蹈模式。机器人开始疯狂跳舞嗨了起来，不受服务员控制。三个员工围上去，一个从背后抱住它，一个试图用手机 App 关停，场面持续了一分多钟。海底捞回应说机器人没有故障，动作都是预编程的，只是被带到了离餐桌太近的位置。严格来说，这不算 AI 自主决策失控，是人操作失误。但这件事让人不舒服的地方，可能不在于谁按错了按钮。三个员工围上去的时候，没有一个人知道怎么立刻关掉这台机器。有人试手机 App，有人徒手按住机械臂，整个过程靠的是力气。这或许是 AI 从屏幕走进物理世界之后的新问题。数字世界里 Agent 越权，你可以杀进程、改权限、回滚数据。物理世界里机器出了状况，你的应急方案如果只是抱住它，那显然不合适。现在不只是餐饮。仓库里亚马逊的分拣机器人、工厂里的协作机械臂、商场里的导引机器人、养老院里的护理机器人，自动化正在进入越来越多人和机器共处的空间。2026 年全球工业机器人安装量预计达到 167 亿美元，每一台都在缩短机器与人之间的物理距离。当机器做的事从跳舞变成端菜、从表演变成手术、从娱乐变成护理... 每一次出错的...
比推消息， 彭博 ETF 高级分析师 Eric Balchunas 在 X 平台发文表示，美股原油交易所交易基金 United States Oil Fund 今日成交异常活跃，截至美东时间上午 11:30 单日成交额已超 76 亿美元，打破其历史单日成交纪录，远超 2020 年与 2022 年油市剧烈波动时期的交易量水平。由于 USO 主要通过滚动持有原油期货合约来跟踪油价，长期持有可能受到期货换月（roll）成本侵蚀，同时油价也存在快速回撤风险，投资者需注意潜在波动。 分析认为，本轮成交激增可能同时来自专业交易员与高风险偏好的散户资金，USO 被视为对油价最敏感的股票型资产之一，因此在油价剧烈波动时期往往吸引大量短线交易。
播客来源： Invest Like The Best受访者： Ben Horowitz（a16z联合创始人）播出时间：2026年2月3日整理：BitpushNews 前言Ben Horowitz 认为，AI正快速重塑经济与创业格局，未来一两年将明显改变各行业，并创造新的机会与公司。但这场革命最大的风险不是技术，而是政策——过度监管可能直接拖慢甚至终止技术领先。对于失业与不公平，他判断AI会改变就业结构并放大头部回报，但也会降低能力门槛、扩大机会来源。历史上每次自动化都伴随岗位消失与新职业诞生，关键不在绝对公平，而在社会是否仍然提供向上流动的机会。AI时代，风险与机会正同时被放大。以下为访谈原文：2026年的美国：你眼中的“场上形势”是什么？采访者： Ben，一个有意思的开场是——你怎么看美国现在的状态？2026年在你看来是什么感觉？“场上形势”如何？Ben： 我觉得科技行业非常健康。美国的竞争力很强，创业文化也非常出色。从我的视角看，这是最关键的部分。我常去世界各地，几乎每个地方都在问：怎么才能拥有“硅谷”？英国、法国都问同样的问题。他们有很多要素：人才、大学、科研。但他们的问题在于：监管环境更差，尤其欧盟对创业越来越不友好；更深层的是文化问题——在很多地方，年轻人并不觉得“做比自己更大的事情”“让世界更好”是社会真正重视的价值，所以很难让人愿意把人生投入到一个使命上。而在美国，这一点很惊人：人们愿意为使命而拼。至于经济，我认为它比多数人想象得更好。我们做了很多刺激措施：更低的能源价格、更少的监管、更友好的税制，这些开始逐渐发挥作用。更重要的是 AI。它会影响所有事情。几乎没有一个问题你不能说：我们有机会用 AI 去解决。车祸死亡、癌症……很多重大问题都有可能出现 AI 方案。我们第一次拥有一种技术，能够触及几乎所有难题，这很新。为什么未来12到24个月影响会更“被感知”？采访者： 你提到未来12到24个月会有更明显的变化，为什么是这个时间尺度？Ben： 因为它正在发生，但需要部署与扩散。历史上技术部署慢，往往是因为基础设施：汽车需要道路、交通灯；互联网需要光纤、智能手机。但 AI 不一样。互联网基础设施已经存在。企业想用 AI，直接就能用，不需要先建一个“才能使用的世界”。所以扩散速度会快很多。采访者： 哪些因素最可能中断美国用技术解决问题的轨迹？最大风险是什么？Ben： 政策。我父亲曾告诉我：糟糕的政府可以毁掉一切。无论你有多少聪明人、文化多好、国家多强，都可能被坏政策摧毁。你看委内瑞拉曾经富到夸张，后来走向共产主义，结果就是崩塌。欧洲也有很多聪明人，但产出很少。东欧某些国家在共产主义时期，很多创新与创造力几乎“消失”。匈牙利、罗马尼亚曾出过大量天才科学家与企业家，但政治体制一变，创新生态就断了。这种事也可能发生在美国。我们甚至可能“禁止 AI”。前一届（拜登）政府的行政令曾规定：卖 GPU 需要联邦批准——那是正式行政命令，后来被推翻。但我们曾经离“退出全球芯片竞争”那么近。这很脆弱。还有一点：技术解决方案通常比政策解决方案更有效。政策很难不产生巨大副作用。比如疫情期间，你可以用政策让所有人待在家里，但副作用极多，效果也未必好；相比之下，如果你能研发药物或疫苗，那就是更好的路径。气候问题也类似：欧洲再怎么减排，如果中国不减，效果有限；但如果你能做出安全高效的核能或核聚变，那才是真正“改变系统”的方案。同样，像“削减警察预算”这类政策并没有让人更安全；技术反而可能让公共安全更好。总之，如果你想让世界更好，今天几乎任何问题都...
比推消息，Base 网络 Perp DEX 协议 RollX 推出 ROLL 代币并开放首阶段创世空投分发。空投申领已于 1 月 16 日 19:00 开放，首批解锁申领截止日期为 1 月 26 日。创世空投代币总量为 1.8 亿枚，符合条件的地址包括 Trade & LP 积分持有者（S1、S2 及 S3 赛季）以及参与 Binance 钱包、Bitlayer、Galxe 等活动的贡献者。创世空投及大部分活动奖励在 TGE 时解锁 25%，剩余 75% 在接下来的 6 个月内按月线性释放；Galxe 活动及 RollOnchain 闪电活动奖励则在 TGE 时 100% 解锁。
比推消息， 安钱包发文表示，币安 Alpha 将首发上线 RollX（ROLL），相关交易将于 2026 年 1 月 16 日 10:00（UTC）开启。符合条件的用户可在 Alpha 活动页面参与空投申领。公告显示，拥有至少 242 个币安 Alpha 积分的用户，可按先到先得方式申领 355 枚 ROLL 代币，每次申领将消耗 15 个 Alpha 积分。若奖励池未完全分配，积分门槛将每 5 分钟自动下调 5 分。币安方面提醒，用户需在申领后 24 小时内完成确认，否则将视为放弃本次空投资格。
比推消息， Base 生态 Perp DEX 项目 RollX 官方于 X 平台发文表示，最终积分快照已于 1 月 12 日 12:00 （UTC 时间）完成，之后的所有积分相关活动将不会影响空投分配，并将按照新的积分规则计算。
作者：Arthur Hayes原标题：Hallelujah编译及整理：BitpushNews（本文所表达的任何观点均为作者个人观点，不应作为投资决策的依据，也不应被视为进行投资交易的建议或意见。）为方便阅读，译文对原文内容有所整编。引言：政治激励与债务的必然性赞颂中本聪，时间与复利法则的存在，独立于个体身份。即便是政府，支付开支的方式也只有两种：动用储蓄（税收） 或 发行债务。对于政府而言，储蓄等同于税收。众所周知，税收并不受民众欢迎，但花钱却很讨喜。因此，在向平民和贵族发放福利时，政客们更倾向于发行债务。政客总是倾向于向未来借债以确保当下连任，因为当账单到期时，他们很可能已不在其位。如果由于官员的激励机制，所有政府都被“硬编码”为宁愿发行债务而非加税来派发福利，那么下一个关键问题是：美国国债的购买者如何为这些购买行为融资？ 他们是动用自己的储蓄/股本，还是通过借款来融资？回答这些问题，尤其是在“美利坚治下的和平”（Pax Americana）背景下，对于我们预测未来美元货币创造至关重要。如果美国国债的边际买家通过融资来完成购买，那么我们就能观察到是谁在向他们提供贷款。一旦我们知道这些债务融资方的身份，我们就能确定他们是凭空（ex nihilo）创造货币进行放贷，还是使用自身股本进行贷款。如果回答所有问题后，我们发现国债的融资方是在放贷过程中创造货币，那么我们就能得出以下推论：政府发行的债务，将增加货币供应。如果这个论断成立，那么我们就可以预估融资方所能发行的信贷的上限（假设存在上限）。这些问题之所以重要，是因为我的论点是：如果政府借款如大型银行（TBTF Banks）、美国财政部和国会预算办公室所预测的那样持续增长，那么美联储的资产负债表也将随之增长。如果美联储的资产负债表增长，那便是美元流动性利好，最终将推高比特币和其他加密货币的价格。接下来，我们将逐一回答问题，并评估这个逻辑谜题。疑问环节美国总统特朗普是否会通过减税来为赤字融资？不会。他与“红色阵营”的共和党人最近已经延长了 2017 年的减税政策。美国财政部是否正在借钱来弥补联邦赤字，并且未来将继续这样做？是的。以下是大型银行家和美国政府机构的估算。正如所见，他们预测的赤字规模约为 2 万亿美元，并通过 2 万亿美元的借款来融资。鉴于前两个问题的答案都是“是”，那么：年度联邦赤字 = 年度国债发行额接下来，我们逐步分析国债的主要购买者以及他们如何为购买融资。吞食债务的“废物”外国央行如果“美利坚治下的和平”愿意窃取俄罗斯（一个核大国和全球最大商品出口国）的资金，那么任何持有美债的外国持有者都无法确保安全。外国央行储备管理者意识到被没收（expropriation） 的风险，他们宁愿购买黄金而非美债。因此，自 2022 年 2 月俄罗斯入侵乌克兰后，黄金价格开始真正飙升。2. 美国私人部门根据美国劳工统计局的数据，2024 年的个人储蓄率为 4.6%。同年，美国联邦赤字占 GDP 的 6%。鉴于赤字规模大于储蓄率，私人部门不可能成为国债的边际买家。3. 商业银行四大主要货币中心商业银行是否正在大量购买美债？答案是否。在 2025 财年，这四大货币中心银行购买了价值约 3000 亿美元的美债。而在同一财年，财政部发行了 1.992 万亿美元的美债。虽然这部分买家无疑是美债的重要买家，但他们并非最后的边际买家。4. 相对价值（RV）对冲基金RV 基金是国债的边际买家，这一点在美联储最近的一份文件中得到了承认。我们的发现表明，开曼群岛对冲基金正日益成为美国国债和债券的边际外国买家。如图 5 所示...