Drift：已开始制定恢复计划，现阶段重心是稳定局势
比推消息， 遭窃取 2.85 亿美元加密资产的 Drift Protocol 在 X 平台发文更新事件处理进展，其表示目前正在积极与合作方制定协调一致的恢复计划，现阶段的工作重心是稳定局势并为所有受影响的用户和合作伙伴提供协议级别的保障。此外，Drift 表示许多人依赖 Drift 作为核心基础设施，后续会参与 Solana 基金会旗下安全项目 STRIDE，后续将公布更多详情。
135天前
Stride · 57
Drift：已开始制定复苏计划，现阶段重心是稳定局势
比推消息，遭窃取 2.85 亿美元加密资产的 Drift Protocol 在 X 平台发文更新事件处理进展，其表示目前正在积极与合作方制定协调一致的复苏计划，现阶段的工作重心是稳定局势并为所有受影响的用户和合作伙伴提供协议级别的保障。 此外，Drift 表示会参与 Solana 基金会旗下安全项目 STRIDE，后续将公布更多详情。
136天前
贝莱德旗下 PFF ETF 已持有价值 3.8 亿美元的 Strategy 优先股
比推消息， 比特币财库公司 Strategy 旗下永续优先股 Stretch (STRC) 已成为贝莱德 iShares 优先股和收益证券 ETF(PPF ETF)的第四大持仓，配置额为 2.1 亿美元，该 ETF 还持有多只其他 Strategy 优先股，总价值约合 3.8 亿美元，包括：1、配置 9750 万美元、权重为 0.69% 的 Strife (STRF)；2、配置 9000 万美元、权重为 0.64% 的 MSTR 普通股；3、配置 7300 万美元、权重为 0.51% 的 Stride (STRD)。（CoinDesk）
214天前
多链架构的危机：从 Cosmos 到 Polkadot 的思考！
来源：PolkaWorld原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/i-21DJ_EZg0rGjet2WN1VQ“多链架构”这个词在过去很长一段时间，一度被视为 Web3 的黄金叙事：每一条链都能根据自身需求灵活扩展，彼此协作、共享安全、连接价值，构建出一个真正开放且互通的网络宇宙。以太坊 L2 就是这样的叙事，Cosmos 也是，Polkadot 也是。然而，理想尚未落地，困局已悄然来临。当我们回顾当前主流 L1 与 L2 网络的发展状态，一个共同的问题浮出水面：链越来越多，用户却没能跟上；技术不断突破，但产品体验依然遥远；资本迅速涌入，却难以沉淀可持续的价值。多链架构的公链，在过去一直陷入在一个危险的“激励循环”：发币、空投、拉盘、出货、崩盘。短期热度可以轻易制造，长期信任却愈发稀缺。Cosmos 的危机，不是特例，而是缩影以 Cosmos 为例，曾几何时，这个生态被认为是多链架构的最佳实践者之一。通过 Staking ATOM → 获取空投 → 支持子链项目的路径，Cosmos 一度建立起了 Web3 世界最早、最活跃的一批“生态飞轮”：Osmosis、JUNO、Evmos、Celestia 等项目，都是在这种机制下被“孵化”出来；用户积极参与 ATOM 的质押（staking），获得子链代币空投，进一步参与这些新项目的治理或交易；项目方则通过空投快速吸引流量与关注，完成启动初期的冷启动任务。这种“Stake-to-Earn+空投”机制，曾在短时间内激活了 Cosmos 社区的活力，也让许多项目获得了初始用户与市场。但问题是，这套机制本身并不具备可持续性。随着越来越多项目“靠空投起飞”，空投逐渐不再代表长期建设，而只是一次性收益：用户参与 staking 只是为了套利；项目方空投完即砸盘，缺乏长期激励机制；ATOM 的 staking 被高通胀稀释，长期持有者利益受损；子链价值无法反哺 ATOM 本身，导致“生态热闹，主链低迷”。最终，当市场热度褪去，空投经济的泡沫破裂，生态也迅速从高潮走向溃败。从 Evmos、Stride 到 Celestia 和 Osmosis，这种“空投起飞 → 拉盘热炒 → 崩盘归零”的剧本被反复上演。这正是我们所说的：激励循环 ≠ 商业模式。空投带来的是一次性注意力，而不是产品留存；Staking 保护不了代币价值，也无法托举项目长期生存。今天的 Cosmos，正在为过去这套看似“价值绑定”的增长路径付出沉重代价：核心资产 $ATOM 较历史高点下跌超过 90%；Osmosis、JUNO、INJ 等链上项目，跌幅在 70% 到 99% 不等；多链架构的危机我们不能将所有问题归咎于“投机者”。激励机制本身没有错，错的是项目方对激励的误用，和对商业逻辑的逃避。Cosmos 所面临的问题，在更多多链生态中同样存在：子链价值割裂，难以形成统一回流机制；原生代币缺乏使用场景，长期通胀稀释信任；治理体系分裂，社区缺乏稳定共识；空投经济破坏长期主义文化，伤害建设者；没有收入模型支撑用户增长，无法形成产品闭环。这不只是 Cosmos 的问题，也不是 L1 或 L2 的问题，而是 Web3 项目普遍面临的一个深层挑战：多数项目只跑通了激励机制，而没有跑通商业逻辑。在任何行业，健康的增长都遵循同一条路径：项目为用户解决真实问题；用户愿意为服务付费；项目获得收入，持续优化产品；形成可持续的正向循环。这套逻辑在 Web2 屡试不爽，在 Web3 却变得难能可贵。多数项目尚未迈出第一步，便急于追求第二步的“市值”。P...
376天前PolkaWorld#PolkaWorld
Stride：将探索 Cosmos 之外的新产品线，流动性质押将照常运行
比推消息，Cosmos 生态流动性质押协议 Stride 公告，因 Cosmos 决定不再推进其 EVM，因此 Stride 与其达成和解。Stride 已清偿债务并将探索 Cosmos 之外的全新创收产品线。一旦产品线成熟将会分享最新进展。Stride 上的流动性质押将照常运行，流动性质押收入将继续用于购买和销毁 STRD。
381天前
Strategy 暂停增持比特币是否引发市场波动？
作者 | 叮当（@XiaMiPP）原标题：“头号巨鲸”Strategy暗示暂停增持，BTC迎来关键转折点？Strategy（原 MicroStrategy）CEO Michael Saylor 在上周日发文表示：「有些时候你只需要持有（Some weeks you just need to HODL）。」市场解读为其暗示暂停购买比特币。作为全球比特币持币量最大的上市公司，Michael Saylor 一贯的投资理念就是「比特币至上」，投资者也已经习惯了其将「买入」写进 DNA 中。所以，Strategy 的每一次暂停，都会触动市场最敏感的那根神经，尤其在此前连续 13 周增持 BTC 的情境下。比特币财库的重量：Strategy 影响市场的方式截止至 7 月 8 日，Strategy 的比特币持仓总量已经达到 59.7 万万枚，占总供应量的 2.84% ，不仅遥遥领先其他上市公司，其持币体量甚至是前 100 大上市公司（除 Strategy 外）合计的 2.3 倍。根据 Strategy 提交给美国 SEC 的 8-K 文件信息，截至 6 月 30 日，Strategy（MSTR.O）数字资产价值为 643.6 亿美元，平均成本为 70, 982 美元 / 枚，其中 2025 年第二季度比特币公允价值总值升值 140 亿美元。换句话说，Strategy 不仅是比特币的大鲸，更是这个市场价格情绪的杠杆，Strategy 的一举一动都会触动市场敏感点。从 2025 年以来的几次暂停购买的行为来看，几乎都预示着短期行情的回调，而这次会例外吗？Strategy 暂停购买和比特币走势关联性筹资飞轮：优先股的资本游戏Strategy 原本是一家以企业分析软件起家的公司，自 2020 年起核心战略转向将比特币作为主要储备资产，旨在对冲通货膨胀并实现资产增值，Strategy 也因大规模投资比特币而名声大噪。为持续购买比特币，Strategy 需要大量资本。因此，其选择通过发行优先股筹集资金。自 2025 年 2 月起，Strategy 先后发行了三种优先股，分别为 STRF、STRK 和 STRD，对应不同的收益机制和风险优先级：STRF： 10% 累积股息、最高优先级。若未支付，股息将以每年额外 1% 的速度复利，最高可达 18% 。STRK： 8% 累积股息，附带可转换期权。STRD： 10% 非累积股息、低优先级，更多用于面向市场大众的广泛分发。这种结构的设计核心在于让 Strategy 在不严重稀释普通股股东权益的前提下，持续撬动新资本进入，为其源源不断的比特币购买提供弹药，从而维持「发股—买币—涨股价」的飞轮闭环。从市场表现来看，MicroStrategy（MSTR）显著优于比特币本身，尤其在近期「加密美股」热潮的推动下。STRK 和 STRF 作为较早发行的优先股，市场表现也非常优越，而较晚发行的 STRD 也展现出不俗的潜力。从价格走势来看，STRK 和 STRF 近期表现尤为亮眼，甚至极大地超越了 MSTR 的股票表现。值得注意的是，在 3 月份，这场优先股发行计划就吸引了内部高层亲自下场。根据美国证券交易委员会披露文件显示，数名 Strategy 内部人士买入其最新推出的优先股，涉及公司 CEO、CFO 等高管，其中首席执行官 Phong Le 以 85 美元的价格购买了 6, 000 股优先股，首席财务官 Andrew Kang 购买了 1, 500 股，总法律顾问 Wei-Ming Shao 购买了 500 股。这种「自购」行为既是信号，...
409天前burnking#BTC10万专题 #Strategy #比特币
Strategy 带火了囤币潮，但你才是真正的“策略”本体
作者：Emil Sandstedt编译：深潮TechFlow原文标题：在Strategy引领的疯狂囤币潮中，你才是真正的“策略”距我首次发布关于当时名为 MicroStrategy（现已更名为 Strategy）的公司报告已有半年时间。除了更改名称外，该公司还扩展了其金融产品的种类，进一步积累了比特币，并推动了许多公司效仿 Michael Saylor 的战略模式。如今，比特币储备公司似乎随处可见。现在是时候进行更新了，我们将探讨这些比特币储备公司的运营是否符合初始报告中的预测，并再次尝试总结这一切最终将走向何方。警钟敲响去年12月，这家公司看似近乎不可战胜：其比特币收益关键绩效指标（KPI）以令人难以置信的年增长率超过60%积累，乐观情绪高涨。难怪当时发布的报告中精心陈述的大部分论点要么被嘲笑、忽视，要么遭到恶意挑战，要求做空股票。以美元或比特币计价的股价在撰写本文时与当时相比基本持平，目前几乎没有提供任何证据来支持预测。令人遗憾的是，少数人理解甚至意识到我去年12月报告中最重要的结论——它涉及比特币收益的来源。因此，我们将重申公司这一指标存在的问题，以及为什么这应该引起任何严肃投资者的警惕。比特币收益——即每股比特币的增长——实际上是从新股东的口袋里流向老股东。许多新股东购买股票是希望自己也能获得高额比特币收益，但这些收益要么直接来自于通过公司规模创纪录的ATM（“按市场价格”）发行购买 Strategy 普通股，要么间接来自于购买由持有公司可转债的中性对冲基金借出的股票（随后被出售）。这正是公司运营中的庞氏部分——公开吹嘘远高于任何传统收益的比特币收益，同时掩盖了一个事实：这种收益并非源于公司商品或服务的销售，而是来自新投资者本身。他们就是收益的来源，而收割他们辛苦赚来的钱将持续进行，只要他们愿意提供资金。这种收割的规模与混淆程度成正比，而这种混淆程度可以通过普通股相较于公司净资产的溢价来衡量。这种溢价则通过复杂但诱人的公司叙述、承诺以及金融产品不断被培养和维持。由于“庞氏骗局”这个词已经在过去十多年里被频繁用来攻击比特币领域，许多比特币爱好者已经习惯——并且有理由——完全忽视这样的批评。但需要明确的是，即使比特币领域内的一家公司有意或无意地构建了一个庞氏骗局，这并不意味着比特币本身就是庞氏骗局。两者是独立的资产。在过去以金属为货币标准的时代，庞氏骗局也存在，但这并不意味着贵金属本身曾经是或现在是庞氏骗局。当我对 Strategy 公司现阶段提出这一指控时，我是从定义的角度出发，而不是出于无聊的夸张言辞。积累仍在继续在得出进一步结论之前，我们需要先回顾初始报告的内容，并梳理过去六个月内公司做出的相关决策。Strategy 公司于去年12月9日宣布，以约21.55亿美元的价格购买了约21,550枚比特币（平均价格约为每枚比特币98,783美元）。这笔购买是利用同年早些时候启动的著名“21/21计划”中的ATM（“按市场价格”）发行所得的资金进行的。仅仅几天后，公司又通过ATM发行购买了超过15,000枚比特币，随后又宣布再购入约5,000枚比特币。2024年底，公司向股东提交了修改建议，要求将A类普通股的授权股份数量从3.3亿股增加到103.3亿股——即增幅达到30倍。同时，优先股的授权股份数量也从500万股增加到10.05亿股——增幅高达200倍。虽然这并不等同于实际发行的全部数量，但此举为公司未来的金融操作提供了更大的灵活性，因为“21/21计划”已经迅速接近尾声。通过同时关注优先股，公司也可以探索另一种融资方式。到2024年底，Stra...
410天前Luxurytracy#Strategy #囤币
Strategy 庞氏真相：比特币收益实为股东收割游戏
作者：Emil Sandstedt编译：深潮TechFlow原标题：Bitcoin Magazine：比特币储备公司热是一场泡沫，最好卖掉 Strategy 股票距我首次发布关于当时名为 MicroStrategy（现已更名为 Strategy）的公司报告已有半年时间。除了更改名称外，该公司还扩展了其金融产品的种类，进一步积累了比特币，并推动了许多公司效仿 Michael Saylor 的战略模式。如今，比特币储备公司似乎随处可见。现在是时候进行更新了，我们将探讨这些比特币储备公司的运营是否符合初始报告中的预测，并再次尝试总结这一切最终将走向何方。警钟敲响去年12月，这家公司看似近乎不可战胜：其比特币收益关键绩效指标（KPI）以令人难以置信的年增长率超过60%积累，乐观情绪高涨。难怪当时发布的报告中精心陈述的大部分论点要么被嘲笑、忽视，要么遭到恶意挑战，要求做空股票。以美元或比特币计价的股价在撰写本文时与当时相比基本持平，目前几乎没有提供任何证据来支持预测。令人遗憾的是，少数人理解甚至意识到我去年12月报告中最重要的结论——它涉及比特币收益的来源。因此，我们将重申公司这一指标存在的问题，以及为什么这应该引起任何严肃投资者的警惕。比特币收益——即每股比特币的增长——实际上是从新股东的口袋里流向老股东。许多新股东购买股票是希望自己也能获得高额比特币收益，但这些收益要么直接来自于通过公司规模创纪录的ATM（“按市场价格”）发行购买 Strategy 普通股，要么间接来自于购买由持有公司可转债的中性对冲基金借出的股票（随后被出售）。这正是公司运营中的庞氏部分——公开吹嘘远高于任何传统收益的比特币收益，同时掩盖了一个事实：这种收益并非源于公司商品或服务的销售，而是来自新投资者本身。他们就是收益的来源，而收割他们辛苦赚来的钱将持续进行，只要他们愿意提供资金。这种收割的规模与混淆程度成正比，而这种混淆程度可以通过普通股相较于公司净资产的溢价来衡量。这种溢价则通过复杂但诱人的公司叙述、承诺以及金融产品不断被培养和维持。由于“庞氏骗局”这个词已经在过去十多年里被频繁用来攻击比特币领域，许多比特币爱好者已经习惯——并且有理由——完全忽视这样的批评。但需要明确的是，即使比特币领域内的一家公司有意或无意地构建了一个庞氏骗局，这并不意味着比特币本身就是庞氏骗局。两者是独立的资产。在过去以金属为货币标准的时代，庞氏骗局也存在，但这并不意味着贵金属本身曾经是或现在是庞氏骗局。当我对 Strategy 公司现阶段提出这一指控时，我是从定义的角度出发，而不是出于无聊的夸张言辞。积累仍在继续在得出进一步结论之前，我们需要先回顾初始报告的内容，并梳理过去六个月内公司做出的相关决策。Strategy 公司于去年12月9日宣布，以约21.55亿美元的价格购买了约21,550枚比特币（平均价格约为每枚比特币98,783美元）。这笔购买是利用同年早些时候启动的著名“21/21计划”中的ATM（“按市场价格”）发行所得的资金进行的。仅仅几天后，公司又通过ATM发行购买了超过15,000枚比特币，随后又宣布再购入约5,000枚比特币。2024年底，公司向股东提交了修改建议，要求将A类普通股的授权股份数量从3.3亿股增加到103.3亿股——即增幅达到30倍。同时，优先股的授权股份数量也从500万股增加到10.05亿股——增幅高达200倍。虽然这并不等同于实际发行的全部数量，但此举为公司未来的金融操作提供了更大的灵活性，因为“21/21计划”已经迅速接近尾声。通过同时关注优先股，公司也可以探索另一种...
411天前burnking#Strategy #比特币 #股东
TD Cowen ：Strategy 的 STRD 发行将“为 MSTR 股东带来巨大增值”
比推消息，企业比特币财务公司 Strategy（股票代码 MSTR）最近以 10 亿美元购买了约 10,000 个比特币，使其总持有量接近 600,000 个 BTC 大关。 该公司近期的购入资金主要来自其规模达10亿美元的Stride永久优先股（STRD ）的首次公开募股（IPO）。TD Cowen分析师表示，这一过程“为未来高收益资金流入比特币建立了渠道”。此外，STRK和STRF的市价销售也为该公司提供了额外资金。继上周最新一次购买之后，Strategy 目前共持有 592,100 个 BTC 。TD Cowen 分析师在周二的一份报告中写道：“因此，我们预计 [STRD] 的股息收益率将高于该公司的优先股。” 该策略的标的比特币价值为 630 亿美元，而总债务加上未偿还的优先股价值为 116 亿美元，这使得分析师“认为这些次级证券非常安全”。
431天前Wendy