IOSG Ventures：当DeFi与移动端结合，下一波消费级应用正在路上

原文标题：《IOSG Weekly Brief｜DeFi 与移动端结合：下一波消费级应用正在路上》原文作者：Max，IOSG Ventures核心观点 TL;DR传统金融（tradfi）中的零售投资已实现移动化（零佣金+应用用户体验），这一趋势正蔓延至加密货币领域——零售用户追求快速、熟悉、低摩擦的手机原生交易体验。Hyperliquid 的技术栈（HyperEVM + CoreWriter + 构建器代码）显著降低了移动前端的开发门槛，同时兼顾了类 CEX 的执行效率与 DEX 的优势（自我托管、快速上币、更少的地域/KYC 限制）。基于 HL 的原生移动应用浪潮已开启：BasedApp、Mass.Money、Dexari、Supercexy。这些应用日均交易量达 5 万美元（月重复收入 150 万美元），约占 HL 永续合约交易量的 3-6%，目标用户群体各异（加密原生用户、Web2 零售用户、专业交易者）。为何是现在？「超投机化」+创作者内容循环推高了零售用户风险偏好；移动应用压缩了用户入门时间、简化了加密复杂性，并增加了粘性功能（跟单交易、法币入金、卡支付、货币市场、收益工具）。核心论点：- 加密移动交易前端受益于 Web2 大众群体和零售行为的强劲顺风。- 加密货币市场要实现规模与交易量增长，需要为主流 Web2 消费者提供更多加密原生移动应用。- 相较于 Web3 商业模式，该领域具有真正的可持续规模收入特性，且扩展边际成本极低。过去几个月，面向零售消费者的移动交易 + DeFi 应用显著增多，其中多数基于 Hyperliquid 基础设施构建。本文旨在深入探讨这一垂直领域，分析当前主导市场的应用，并提出相关观点。背景总体而言，零售投资者参与传统投资的规模在过去十年实现巨大增长。这一趋势始于 2019 年，当时美国多家大型经纪商为与 Robinhood 竞争将股票交易佣金降至零，大幅降低小额账户的交易成本。2020 年疫情更是加速了这一进程：封锁政策、刺激支票和持续优化的移动端体验使数百万新手进入市场。截至 2022 年，美联储消费者财务调查显示股市参与度显著提升——58% 的美国家庭直接或间接持有股票，直接持股比例从 15% 跃升至 21%，创历史最大增幅。零售交易在日常市场活动中的占比持续凸显：目前占美股交易量的 20-30%，远高于疫情前水平。这一现象不仅限于美国，全球范围内同样明显：印度投资账户数量从疫情前的数千万激增至 2025 年的超 2 亿个。投资渠道也在持续拓宽——2024-2025 年 ETF 资金流入创纪录，加上零股交易和移动端经纪服务的普及，为零售投资者提供了更便捷的投资工具。零佣金带来的成本冲击、移动交易应用带来的渠道冲击以及 ETF 带来的流动性冲击，共同推动了零售投资者大规模进入公开市场，使消费级投资应用成为市场中的重要结构性力量。移动交易应用自 2021 年以来，零售交易市场中移动交易应用这一垂直领域持续扩张，其背后是移动设备渗透率的提升和新一代自主决策投资者的崛起。全球投资应用市场规模预计到 2033 年将达到约 2549 亿美元，年复合增长率（CAGR）达 19.1%。为何移动交易应用如此受零售投资者青睐？主要原因可归纳为两个维度：社交驱动（一切游戏化、赌博化）当代社交文化由多巴胺循环、游戏化机制和超投机行为主导。创作者经济和短视频平台（如 TikTok 和 YouTube Shorts）的兴起重塑了用户行为模式，人们追求即时满足感，而移动交易应用在多个层面完美契合这一需求。在社交层面，Reddit ...