新加坡法院判 Terraform Labs 与 Do Kwon 向 TerraUSD 受害投资者赔偿逾 300 万美元
比推消息，据彭博社报道，新加坡国际商业法院裁定，Terraform Labs 及其创始人 Do Kwon 在与 2022 年 TerraUSD 稳定币崩盘相关的案件中存在欺诈行为，并向 40 名索赔人赔偿超过 300 万美元。该裁决属于涉及 275 名投资者索赔案件的第二阶段，赔偿金额根据索赔人持有 UST 的数量及持有时间计算。
54天前
UST · 849
Strive 副总裁：Strategy 持有 515 亿美元 BTC，STRC 债务风险可控
比推消息， Strive 副总裁 Joe Burnett 在 X 平台发文表示，Luna/UST 崩盘前，UST 流通规模约 187 亿美元，仅由约 31 亿美元 BTC 支持，且 UST 可即时赎回。如今，Strategy 持有约 515 亿美元 BTC，STRC 未偿规模约 105 亿美元，且 STRC 不可即时赎回。两者存在明显差异。
58天前
分析师：Strategy 距离强制清算仍很远，将 STRC 脱锚类比 UST 事件明显过度
比推消息， 加密分析师 Murphy 发文表示，Strategy 当前并不存在优先股偿付危机。其认为，若要击穿 Strategy 优先股层级，比特币价格需跌至 26000 美元；若要击穿债务层级，则需跌至 8000 美元。Murphy 指出，同类产品 SATA 本周仍维持在 99 美元以上，而 STRC 出现脱锚，表明此次市场抛压更多针对 Strategy 本身，而非相关产品设计缺陷。其认为，这更像是杠杆与信用的重新定价，以及现金储备消耗和首次卖币信号被放大后引发的流动性收缩，而非清算危机。Murphy 表示，目前 Strategy 距离强制清算仍有较大距离，只是在当前价格水平下其“飞轮模式”暂时停转。后续比特币价格走势将决定这是一次中场调整还是更深层次风险的开始。他认为，将 STRC 脱锚与上轮周期 UST 脱锚、LUNA 崩盘相提并论，属于明显过度解读。若比特币价格回升、股权 ATM 融资重启，Strategy 有望恢复现金储备并重启其资本运作模式。
62天前#Strategy专题
Hodlnaut 前 CEO 因 Terra 崩盘面临 20 年监禁，被控 6 项欺诈罪名
比推消息，据 Cryptopolitan 报道，新加坡加密借贷平台 Hodlnaut 前 CEO 朱俊涛因涉嫌误导用户关于 TerraUSD 敞口，被指控六项虚假陈述欺诈罪。Hodlnaut 在未披露的情况下将用户账户中的 3.17 亿美元投资于 Terra 的 Anchor Protocol，UST 崩盘后损失 1.897 亿美元。该平台于 2022 年 8 月关闭时，欠用户约 2.81 亿美元，资产仅 8800 万美元，缺口约 1.93 亿美元。检方指控朱俊涛在 UST 崩盘期间及之后指示员工在官方 Telegram 群组和电子邮件中作出虚假承诺，包括称公司未投资 LUNA 或 UST、未遭受损失等。朱俊涛当庭表示不认罪，审前会议定于 2026 年 6 月举行。若罪名成立，每项指控最高可判处 20 年监禁。
87天前
Terraform 清算方指控 Jane Street 通过 Telegram 私密群组内幕消息提前抛售 UST 并做空
比推消息， 新近解封的法庭文件显示，华尔街量化交易巨头 Jane Street 被指在 2022 年 Terra 崩盘前，通过名为“Bryce’s Secret”的 Telegram 私密群组获取 Terraform Labs 内部非公开信息，并提前抛售约 1.92 亿美元 UST，同时建立空头仓位，在 Terra 生态约 400 亿美元崩塌过程中获利约 1.34 亿美元。诉状称，Jane Street 于 2022 年 5 月 7 日在 Terraform 撤出 Curve 池 1.5 亿美元流动性后仅 9 分钟，即在 Curve 上卖出约 8500 万美元 UST，相关钱包随后被怀疑为导致 UST 脱锚的重要地址。Jane Street 否认相关指控，称诉讼“毫无依据”，并表示将积极抗辩。诉讼还点名联合创始人 Robert Granieri 及交易员 Michael Huang，指控其违反联邦证券法与《商品交易法》。（CoinDesk）
94天前
比特币牛熊指标七个月来首次翻正，这次能否逃过2022式假突破？
作者：深潮 TechFlow原标题：比特币「牛熊周期指标」7 个月来首次转好，熊市结束还是假突破？深潮导读：CryptoQuant 的牛熊市场周期指标（Bull-Bear Market Cycle Indicator）自 2025 年 10 月以来首次翻正，与此同时，另一核心指标 Bull Score Index 在 4 月下旬升至中性区间 50。比特币已连续三个月收涨，价格从 2 月低点约 6 万美元反弹至 8.1 万美元上方。但 2022 年的前车之鉴提醒市场：类似信号曾在一周后失效，随后价格继续深跌。比特币链上数据正在释放一个久违的积极信号。据 CryptoQuant 平台数据，该平台旗下的牛熊市场周期指标（Bull-Bear Market Cycle Indicator）近日重新翻入正值区间，这是自 2025 年 10 月 P&L 指数跌破 365 日均线以来的首次。该指标通过衡量 P&L 指数与其 365 日移动平均线之间的距离，判断比特币当前处于牛市还是熊市周期。P&L 指数本身综合了 MVRV 比率、NUPL 和长短期持有者 SOPR 三项核心链上指标，是 CryptoQuant 用于评估比特币价格被高估还是低估的统一估值工具。截至发稿，比特币报价约 8.1 万美元，较 2 月初约 6 万美元的周期低点反弹超 35%。图源：CryptoQuant，原贴分析师MorenoDV_从深熊到首次翻正，链上修复用了 7 个月回顾这轮熊市的链上轨迹：2025 年 10 月比特币自 12.6 万美元历史高点暴跌后，牛熊周期指标迅速坠入负值区间。据 Cryptonomist 今年 2 月报道，该指标在 2 月初跌至约 -1.2，与 2020 年 3 月新冠崩盘时的低点相当。CryptBull 同期报道也确认，指标读数已触及 2022 年 FTX 崩盘底部以来的最低水平。从 2 月的深熊底部到近日翻正，修复历时约三个月。这一速度快于 2022 年周期（当年指标在负值区间停留了约 12 个月），但考虑到本轮周期从峰值到低谷的跌幅约 55%（从 12.6 万美元跌至不到 6 万美元），修复是否可持续仍存在争议。Bull Score Index 同步升至中性，多指标共振牛熊周期指标的翻正并非孤立事件。据 CoinDesk 4 月 23 日报道，CryptoQuant 另一项核心指标 Bull Score Index 同期升至 50 的中性读数，这是该指数自比特币从 12.6 万美元高点开始下跌以来的首次。Bull Score Index 综合了 10 项链上指标，涵盖区块链活动、投资者盈利能力和流动性等维度。读数低于 40 通常意味着结构性熊市，高于 60 则指向强劲的可持续上升趋势。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 对此评论称，这是本轮熊市中 Bull Score Index 首次进入中性区间。但他同时提到了 2022 年 3 月的前例：当时该指数同样短暂升至 50，但仅维持了约一周，此后价格继续大幅下跌。价格层面的改善同样明显。比特币 3 月和 4 月分别收涨约 2%和 12%，5 月迄今涨幅约 6%，已连续三个月录得正收益。2022 年「假信号」前车之鉴：历史不一定重演，但市场记得市场对当前积极信号最大的疑虑，来自 2022 年的历史教训。当年 3 月，Bull Score Index 曾短暂升至 50 的中性区间，随后比特币从约 4.7 万美元一路跌至 1.6 万美元。牛熊周期指标在 2022 年同...
102天前burnking#比特币 #行情专题
两万字解读 | 稳定币、GENIUS法案与美元金融结构的演变
来源：Galaxy Research作者：Galaxy Research 副总裁 Thaddeus Pinakiewicz编译及整理：BitpushNews受监管的数字美元：为普通人带来稳定，为新兴市场带来波动，并为美国带来短期国库券买家摘要如果稳定币在GENIUS法案的储备约束下实现规模化，它们将为短期限美国国债创造持续需求，温和压缩前端收益率，并将全球美元需求直接输入美国银行体系。Galaxy Research的综合模型显示，稳定币增长的大部分将来自离岸市场，这意味着外国资本将以显著超过任何国内存款迁移的速度流入美国银行基础设施。其净效应，也许有些反直觉，将是强化而非动摇美元体系。我们预计数千亿美元美国国内存款将流入稳定币储备，但数万亿美元外国资本将从海外进入美国银行体系。我们认为这将带来美国国债需求的结构性增长，可能压缩短期国库券收益率3—5个基点，每年为美国纳税人节省超过30亿美元。我们预测，美国信贷创造将随着每铸造1美元稳定币而增加31美分。制度薄弱的国家最有可能因资本流向GENIUS法案稳定币而受到伤害。需要明确的是：银行会感受到压力。一些低成本存款会迁移，边际融资成本会上升，利率敏感业务线的净息差会被压缩。然而，可能出现的结果并不是系统性信贷收缩，而是信贷创造的再分配。稳定币不会摧毁信贷能力；它们会把安全资产上的利差重新分配给不同参与者。与此同时，美国财政部将在收益率曲线最具利率敏感性的部分获得结构性更大的买家基础。而本已占据主导地位的美元，将在全球范围内变得更容易持有、转移和储蓄。当持有美国信用像下载一个应用程序一样简单时，脆弱司法辖区的国内存款会变得不安分。这些动态很可能延伸到美国国境之外。货币可信度较弱、银行体系脆弱或资本管制严格的国家将面临更强压力。当持有美国信用像下载一个应用程序一样简单时，脆弱司法辖区的国内存款会变得不安分。GENIUS或许不仅会通过改善美元体系来强化它，还会通过使其他替代体系竞争力下降来强化美元体系。本文认为，GENIUS法案的影响远远超出稳定币回流美国境内并接受监管这一层面。它关乎美元经济融资结构的演变：银行利润率压缩、财政部发行灵活性增加、美国金融体系获得进口资本，以及较弱主权制度面临更强竞争压力。美国很可能受益。一些银行牺牲利差。某些外国银行体系失去存款。美国国内和全球消费者获得更便携的美国信用请求权。背景自2025年7月18日颁布以来，GENIUS法案既引发了审慎分析，也引发了更激烈的评论。政府将其描述为一项战略政策：正式确立并把美元计价稳定币纳入美国境内监管，扩大对美元的全球需求，并为短期美国国库券创造结构性更大的买家基础。在这种解读中，该法案处理的是金融基础设施问题，而不是投机性技术问题——它关乎谁发行数字美元、由什么抵押品支持这些数字美元，以及最终由谁为美国政府运作提供融资。反对意见一直较为分散。现有银行业的大部分关注点集中在一个范围较窄但后果重大的问题上：是否应允许符合GENIUS规定的稳定币向持有人传递利息（或奖励）。银行认为，允许计息稳定币可能会助长其与活期存款的直接竞争，而活期存款长期以来一直是低成本、黏性资金来源，支撑着传统贷款业务。从这个角度看，核心担忧在于融资稳定性：如果存款迁移到完全储备、由美国国债支持、并以某种形式分享收益的工具中，银行可能面临结构性更高的融资成本或存款基础侵蚀。（GENIUS禁止稳定币发行人直接与持有人分享利息，但允许交易所为用户在其平台上持有稳定币支付奖励。在围绕待审Clarity法案的持续谈判中，银行一直在游说禁止此类激励。）数字...
103天前Wendy#GENIUS法案 #去中心化 #国债 #深度 #稳定币 #编译 #美元 #观点 #银行
Jump Trading 称 Terraform Labs44 亿美元诉讼为"转嫁责任"
比推消息， Jump Trading 于周一回应了 Terraform Labs 破产信托负责人 Todd Snyder 提起的诉讼。Snyder 于去年 12 月起诉 Jump Trading 及其多家子公司和两名高管，指控其市场操纵、欺诈投资者及自我交易等行为，索赔 40 亿美元。Jump Trading 在回应中称该诉讼是 Snyder 逃避美国证券交易委员会（SEC）于 2024 年对 Terraform Labs 处以的 44 亿美元罚款的"透明企图"，并表示 Snyder"编造了一系列旨在将 Terraform 对 SEC 及其债权人的责任转嫁给被告的指控"。Jump Trading 还指出，该诉讼缺乏关键细节，未能具体说明每个被告的行为，也未指明涉嫌违规行为发生的地点，且已超过诉讼时效，应予驳回。据此前法庭记录，2021 年 UST 脱锚美元时，Jump Trading 曾协助 Terraform Labs 维护 UST 锚定，大量买入 UST 以支撑其价格，但双方高管对此保密。Terraform Labs 创始人 Do Kwon 此前已因两项欺诈罪被判处 15 年监禁。
150天前
曾在 LUNA 崩盘时做空 BTC 的聪明钱清仓 XAUT 获利 484.5 万美元
比推消息， 据Ai 姨监测，曾在LUNA/UST崩盘时做空BTC获利516万美元的聪明钱于3月8日清仓XAUT，建仓点位为4150.89美元，清仓点位为5131美元，获利484.5万美元，当前XAUT价格为4547.55美元，距离其清仓点位已下跌11.4%。该地址此前还曾通过BTC和ETH抄底获利1329.3万美元。
156天前
金融的边界与通道：全球市场的新定价逻辑
撰文：佐爷原文标题：金融的限度，全球市场的通道价值链上资管金库和通道无论编织出多少谎言，真相还是会照耀出光明的轮廓。资管巨头对链上 Vault 的兴趣与日俱增，DeFi 梦想的主流化似乎正在成为现实。这是最好的时代，贝莱德买入 $UNI 代币，Apollo 承诺买入上亿美元 $Morpho 代币，华尔街正在集体看好 DeFi 的未来。这是最坏的时代，贝莱德、黑石和 Blue Owl 遭遇集中赎回潮，Aave 创始人警告华尔街正在把RWA当做流动性退出通道。危机总是包含难得的抄底价格，面对未来的资产价格膨胀，新兴势力怦然心动，全然不顾前方的冰山。无论怎么称呼，DeFi/RWA/Vault，链上金融必须吃掉糖衣，同时把炮弹打回去，只有善于打破一个旧世界，才有可能建立一个新伊甸。甚至可以把这颗甜苹果具象化——无风险利率。无风险利率之梦基于链上资产的稳定币，建立无风险利率市场，面对传统资管巨头才有议价能力。我们从一个问题出发确定讨论的锚点，为什么 DeFi 至今没有无风险利率？或者，转换成「美债」如何成为 DeFi 基准利率的线性叙事。图片说明：稳定币编年史图片来源：@zuoyeweb3以 2020 年的 DeFi Summer 为起点，一败再败塑造坚韧：2018 年起步，基于加密资产的 DAI 缺乏规模效应， $USDS 最终成为美债凭证2021 年起步，基于旁氏的 $UST 没有度过 2022 挤兑危机，重建算稳荣光的故事被人抛弃2022 年，The Merge 后的 stETH 们面临 PoS 信仰危机，Pendle最终放弃 LST 拥抱 USDe2023/24 年，Aave/Curve 等 DeFi 巨头发行的 CDP 稳定币不被其他协议认可2025 年，市场一度认为 Ethena 的 $USDe 与众不同，重振链上荣光，但是 生息稳定币最终分化为存款和生息活动，并没有挑战USDT/USDC 在各自领域的统治地位。事实已经非常明确，不是 USDT 侵吞了用户的利润，而是 DeFi 选择了 USDT/USDC 的规模效应。用 3000 亿美元产生的国债利润，换取整个市场的交易基础，DeFi 和加密市场并不能算吃亏。但是，代价是什么。代价不在于生息稳定币挑战者声称的 Tether 拿走利润的邪恶，或者是 Coinbase 和小特朗普指责银行业禁止生息的自私。DeFi 吃下的苦果是美债作为无风险利率通过稳定币传导至链上，但是美债是美国政府的资产，行事不会在乎链上感受。这也是代币经济学破产的根本原因，UNI 依赖 A16Z，A16Z 依赖美元融资，美元是美债的化身，那 UNI 只是依赖美债的四阶导，那为啥不直接买美债，还没有中间商赚差价。美债是事实上的 DeFi 基准，但 DeFi 只能被动承受，无法与其双向互动，这是一切幸福或痛苦的根源。图片说明：链上稳定币收益年化和美国国债的对比图片来源：@BarkerMoneyX拯救 DeFi 从未停止，虽然代币经济学破产和 DAO 治理架构崩溃，DeFi 整体方向依然明确：固定利率投融资、公认风险分级体系、无抵押信用借贷 –> 下一阶段市场主轴，蕴藏着某种形式的全民化产品；公链、交易所、DeFi 协议扩张期结束，新的应用形态化约为 Vault（金库），暂时不能确定 Vault 就是全民化产品的形态，但这是新阶段的起点。这里要注意，公链、交易所只是不再成为价值捕捉的中心环节，并不意味着归零时刻，它们的资产价格膨胀期结束，接下来只有线性的平稳增长。这也可以接续 UNI 和美债的递进关系，Aave/Morpho ...
164天前Luxurytracy