比推消息，据官方消息，Binance 将于 8 月 21 日 14:00（UTC+8）移除以下保证金交易对：全仓保证金交易对包括 AUCTION/USDC、BEAMX/USDC、CETUS/USDC、HUMA/USDC、LAYER/USDC、NXPC/USDC、UMA/USDC 和 VELODROME/USDC； 逐仓保证金交易对包括 HUMA/USDC、LAYER/USDC 和 NXPC/USDC。Binance 将于 8 月 18 日 14:00（UTC+8）起暂停上述逐仓保证金交易对的借贷，并于 8 月 21 日 14:00（UTC+8）关闭相关持仓、进行自动结算并取消所有挂单。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)
来源：Delphi Digital作者：@that1618guy编译及整理：BitpushNews在筛选协议时，我一直在思考一个问题：如果一家企业依靠其收入在不到 2 年的时间里就能帮你收回全部投资，那究竟是什么在阻止你买入它？答案几乎永远不是收入本身，而是你是否相信这种收入具有可持续性。这才是 xRev 倍数（市值除以年化收入）真正衡量的内容。不是便宜与否，而是持久性（Durability）。两个真实的案例很好地说明了这一点。PUMP 和 AERO 目前筛选出的滚动（ trailing ）倍数都在低单数字区间，分别为 2.3 倍和 3.5 倍。在过去 30 天里，PUMP 上涨了 87%，而 AERO 则下跌了 14.5%。相同的筛选指标，却是完全相反的结果。今年 6 月，市场给 PUMP 的定价是 1.3 倍——这意味着市场怀疑该协议甚至无法维持当前收入达 16 个月。这种怀疑在 7 月被打破，随后的重估（ re-rate ）完成了所有的上涨驱动。AERO 则如同一面镜子：自 2024 年 12 月的价格高点以来，它的倍数翻了三倍，不是因为有人更看好它，而是因为其收入衰退的速度快于市场重定价的速度。如果这个框架成立，那么交易逻辑就不是“买入最低的倍数”，而是“买入那个怀疑即将消失的倍数”。当一个被怀疑的收入流被证明具有持久性时，即使收入被赶超，重新估值也会承担起推动上涨的重任。xRev 到底衡量了什么xRev 很简单：市值除以年化收入。在 1.0 倍时，协议的收入可以在一年内回本其整个市值。低于 1.0 倍，回本速度更快。对这类数字最直接的本能解读是“定价错误”。但正确的解读是：市场正在给它施加巨大的“耐久性折价”。市场在告诉你，它认为这种收入只是昙花一现，下降后就再也回不去了。因此，压缩的 xRev 本身并不是买入信号……它更像是一种“不信任声明”。其中的 Alpha（超额收益）在于搞清楚这种不信任到底是对是错。在进入案例研究之前，还需要做一点区分，因为代币初始所处的倍数位置决定了它能演变成怎样的交易。我们可以将其分为两个桶。桶 A（ Bucket A ）代币“出生即便宜”：一个新的协议在费率极高的领域找到了产品与市场的匹配度（PMF），在任何人相信其能持久之前，收入就爆发了，因此 xRev 在 1 倍附近或低于 1 倍启动。高收入、小市值、极大怀疑。市值之所以低只有一个原因：市场还没买账它的收入故事，这使它们成为“信念重估”的候选者。桶 B（ Bucket B ）代币“出生即昂贵”：市场从第一天起就将其定价为未来的收入巨头，因此 xRev 初始就很高，信念已经被预先买单。那里没有怀疑可供购买，只有预期需要去捍卫。AERO 的发布完全属于桶 A。PUMP 的发布完全属于桶 B。接下来的章节让我们看看它们各自发生了什么。PUMP：桶 B 为其溢价买单PUMP 是桶 B 的典型代表。该代币源于一场 10 亿美元的融资，ICO 给出的全稀释估值（ FDV ）为 40 亿美元，相当于该协议当时已产生的年化收入的 9 年以上，并且以流通供应量的 4.5 倍开盘。信念已经被预先买单。从那时起，市场整整花了一年的时间去收回这些预付的信念。这在当时是合理的：Memecoin 的交易量具有周期性，竞争对手在积极吸走订单流，而且没有人能确定该平台能否保持住市场份额。你可以看到预付的信念从 xRev 图表中流失，在协议连续四个季度创下 2 亿美元以上毛收入的同时，倍数几乎整整 11 个月都在持续压缩。图 1：PUMP 推出以来的 xRev，30 天收入窗口。在这...
作者：Connor King编译：深潮 TechFlow原文标题：159个代币实测：除了Hyperliquid，大多数回购销毁的代币都在亏钱导读：这篇文章测试了 159 个协议的 6 种代币价值累积机制，发现收入规模比机制设计更重要——日收入超 50 万美元的协议平均回报 +8%，最低档的 -81%。更关键的是，很多看起来"赢"的机制，拿掉一两个头部项目就立刻反转，这对投资者选择代币有直接参考价值。我们绘制了 159 个代币的 6 种价值累积机制地图，并测试了哪些机制真正转化为代币持有者的回报。加密行业对代币价值累积的叙事大多是错的。研究设置两周前，我们发布了《2026 年投资者关系与代币透明度》报告。其中一项发现：38%的加密协议有主动价值累积，62%不向代币持有者返还任何价值。这篇文章是配套分析。我们拿到 159 个协议的数据集，按累积机制对每个代币分类，并从 Artemis 拉取了 1 年期价格表现。问题是：哪些机制真正转化为回报？我们识别出 6 种模型：直接费用分配、回购销毁、回购持有、投票托管（ve 模型）、纯治理，以及其他/混合模型。以下是我们的发现：主动累积比纯治理领先 10 个百分点直接费用、回购销毁、回购持有和 ve 模型这 49 个协议，过去一年平均回报 -55%。48 个纯治理协议平均 -65%。当限定到像 Uniswap、Arbitrum 和 Morpho 这样产生收入的纯治理代币时，差距进一步拉大。这些协议产生真实收入，却一分钱都不分给代币持有者。机会成本是数据集中最显眼的部分。纯治理相当于上市公司既不分红也不回购股票的投资者关系策略。最终配置者不再假装这是持续经营，开始把它定价为管理层醒悟的期权。Hyperliquid 就是回购销毁类别从表面数据看，回购销毁今年赢了（平均 -35%），回购持有排第二（-52%）。这看起来是销毁的完胜。但剔除 Hyperliquid 后故事就反转了。去掉 HYPE，回购销毁平均 -56%，回购持有平均 -52%。一个代币决定了整个类别。Meteora 是最干净的回购持有案例。1000 万美元回购计划，Novora 投资者关系评分 95/100，透明的国库积累。今年跌约 40%，低于同类中位数。在透明国库中持有回购的代币保留了选择权，创造了可见的、经过审计的流通量。销毁摧毁了选择权，换来一个营销标题。收入规模才是真正信号将 50 个有清晰 Artemis 收入数据的协议按日收入排序，模式比任何机制分类都清晰。按收入排名最高五分之一的协议平均回报 +8%。最低五分之一平均 -81%。日收入超过 50 万美元的两个协议是 Hyperliquid 和 Polymarket。两者都是数据集中的突出表现者。它们的累积模型不同，但收入轨迹相同。dYdX 悖论 vs Hyperliquid 悖论直接费用分配是机构配置者最易读的模型，因为它清晰映射到股息。dYdX 运行教科书版本：100%交易费给质押者，75%净收入回购，最佳投资者关系基础设施。dYdX 过去 12 个月跌了 82%。机制完全按承诺运行，但业务没有。Hyperliquid 是相反的。通过援助基金回购销毁（99%的费用），零传统投资者关系基础设施，年度 +193%。如果你是配置者，这是数据集中最清晰的解读：你买的是协议收入的一部分，如果收入下降，代币也会跌。机制是基本要求，收入轨迹才是一切。ve 模型需要永久贿赂才能运转Aerodrome 是数据集中唯一 1 年期回报为正（+5%）的 ve 模型代币。该机制依赖 Base...
比推消息，据官方公告，币安将于 2026 年 04 月 14 日将观察标签添加至 HarvestFinance（FARM）、Highstreet（HIGH）、Enzyme（MLN）、Resolv（RESOLV）、Syscoin（SYS）、TrueFi（TRU）、VelodromeFinance（VELODROME）七个代币，并移除 TetherGold（XAUT）的种子标签。 公告显示：“观察标签代币相较于其他上市代币，这些代币可能会有更高的波动性和风险。我们将会密切观测，并持续审查。请您知悉，交易这些有观察标签的代币是有风险的，这些代币已经不再符合其在我们平台上币时的标准，会有可能被下架。”
比推消息，据官方消息，Binance 将于 2026 年 4 月 14 日将观察标签扩展至 FARM、HIGH、MLN、RESOLV、SYS、TRU 和 VELODROME，并移除 XAUT 的种子标签。
比推消息，据币安现货数据显示，市场出现大幅波动。ATOM 24 小时跌幅达 18.68%，并触及本周新低。同时，COTI、IOTX、PHA、FIDA、SCRT、VELODROME 和 BIO 均出现今日新低，跌幅分别为 5.51%、10.21%、6.96%、5.23%、5.57%、5.74% 和 6.49%。
比推消息，据币安现货数据显示，市场出现大幅波动。DATA 24 小时涨幅达 23.65%，OG 同样表现出色，涨幅为 20.06%。此外，FLOW 和 ACA 也出现探底回升状态，涨幅分别为 8.1% 和 8.53%。同时，ICP 触及24H最高价，涨幅为 5.37%。另一方面，VELODROME、HOLO 和 SAPIEN 则出现“冲高回落”状态，跌幅分别为 5.22%、19.45% 和 9.72%。
比推消息，Dromos Labs 是基于 Base 的去中心化交易所 Aerodrome 的开发团队，现已推出名为 Aero 的全新交易平台。据悉，Aero预计将于2026年第二季度推出，它将把Aerodrome和Velodrome现有的AERO和VELO代币整合为单一的AERO代币，该代币将“作为对Aero旗下DEX平台产能的索取权”。新AERO代币的初始分配与Aerodrome和Velodrome目前的收入分配比例一致，这意味着大约5.5%的代币将分配给VELO持有者，剩余的94.5%将分配给AERO持有者。Aerodrome 已成为 Coinbase 孵化的 Layer 2 底层协议 Base 上最大的去中心化交易所 (DEX)，也是所有区块链上收入最高的链上交易所。据DeFiLlama数据显示，该协议在过去 30 天内收入约为 1479 万美元，超过了 Pump 的 896 万美元。
比推消息， Aerodrome 及 Velodrome 背后开发团队 Dromos Labs 的首席执行官 Alexander 于 X 发文表示：“我从未想到，在 Dromos Labs 迎来最重要日子的前一天，我们最大的竞争对手会送来的如此重大的失误……这是在最不恰当的时机犯下的巨大战略错误。”Berachain DeFi 主观 Cap'n Jack Bearow 就此评论表示，Aerodrome 或于周三宣布跨链扩张，而 Uniswap 则会因开启费用开关而降低 LP 盈利的能力，这有助于 Aerodrome 的竞争。
比推消息，Base 网络发射器 Clanker 团队成员 Jack Dishman 表示，已意识到 proxystudio (@proxystudio.eth) 在此前工作期间的不良行为信息，Clanker 团队决定与其分道扬镳；Clanker 的运营和资产不受这一情况影响，并正在实施即时过度计划，多签所有者已更新。Clanker 由 Jack Dishman 和 proxystudio 共同推出。Aerodrome 创始人 Alex Cutler 近期在参与 FarCon 线下活动时认出 proxystudio 为 Gabagool，而 Gabagool 在 Velodrome 工作期间盗取了约 35 万美元的团队资金，尽管后来迫于压力而归还。