Yearn.Finance · 373
为何AC退出Sonic后，S跌超97%而FT估值达10亿？

为何AC退出Sonic后，S跌超97%而FT估值达10亿？

作者：库里，深潮 TechFlow原标题：AC 退出 Sonic 董事会，DeFi 教父又一次金蝉脱壳今年做加密的体感，大概就是看着美股天天新高，然后打开自己的仓位沉默三秒再关掉。BTC 年初至今跌了快两成，ETH 更惨，山寨就不提了。这种行情下，任何一条公链的代币跌 90% 都不算新闻。而比价格更加寒冷的，是人走茶凉。6 月 19 日， DeFi 教父 AC 和另外两位创始董事一起退出了 Sonic Labs 董事会。S 代币当时报 0.028，离年初的高点 1.03 只剩个零头，链上 TVL 从去年五月 11.4 亿的峰值掉到两千万。按 DefiLlama 的数据，蒸发了 98%。AC 走人这件事，圈内反应不大。毕竟他 2022 年就退过一次圈，后来又回来了。这次退出声明也说的很标准，说自己「仍然看好 Sonic」，只是不再参与业务决策。不过扎人的是下一段。他说过去 18 个月，主要精力一直在 Flying Tulip。这个项目去年 8 月融了 2 亿私募，估值 10 亿，今年 2 月又在 CoinList 开了公募。投资方是 Brevan Howard、DWF Labs、Susquehanna 这些名字。也就是说，S 从 1.03 跌到 0.028 的这段时间，AC 正好在忙着给一个全新的十亿美元项目搭台子。更扎人的是 Flying Tulip 的代币设计。一级认购的投资人拿到一个叫 ftPUT 的 NFT，本质上是一份永续看跌期权，亏了可以随时销毁代币，按原价赎回本金。CoinList 的公募页面写得很清楚，在公开市场上买的 FT （可拆分代币，就是正常的币）不带这个权利，只有一级参与者有。对比之下，S 的持有者在二级市场上接盘，跌到 0.028 就是 0.028。没有地板，没有赎回，没有任何人给你写一份退路...与我无关AC 的退出声明发在 X 上，很短，但每一句看起来都是量过的。他说自己 2018 年加入 Fantom 时是技术顾问，2022 年 12 月才正式成为董事。他不是 Fantom 的创始人，从来都不是，只是最早的技术架构师。他负责的是底层技术，包括后来 Sonic 的核心系统和跨链网关。然后是关键的一段，原话大意是：“我为我主导的技术决策负责，但迁移、空投、代币经济学、老网络的处置，这些决策我不是发起人，也不是拍板的人”。一句话把自己从 S 代币跌 97% 这件事里摘出去了。技术是我做的，技术没问题。至于你们买的那个币为什么从一块钱跌到三分钱，那是别人的决策。笔者不评价这个说法是否成立，但承认这个切割干净到让人佩服。大多数项目创始人跑路的时候，要么装死不说话，要么发一封满是「我们」「团队」的模糊声明，把责任化成一锅粥。AC 不一样，他把自己的责任边界画得极其精确，精确到你很难反驳，因为他确实不管代币经济。而且他不是临时想到这么干的。2022 年 3 月，AC 宣布退出加密行业，理由是监管压力和倦怠。当时 Fantom 的 TVL 一周之内蒸发了将近三分之一，社区骂声一片。几个月后他又悄悄回来了，回来做的就是 Sonic 的技术重构。走的时候说累了，回来的时候不声不响，再走的时候说「过去 18 个月我其实一直在忙别的」。Sonic 这边呢，他走之前这半年，高管换了一茬又一茬。去年 9 月刚请来的 CEO Mitchell Demeter 今年 2 月就辞了，一起走的还有业务负责人。CEO 走了之后，董事会自己顶上管了几个月，现在董事会也退了，换上了一个从来没在公链一线管过事的新 CEO Matt Visser。五个月，整个管...

61天前burnking#AI #DeFi #Sonic

数据：三大 DeFi 应用 30 天内向代币持有者返还近 1 亿美元收入

比推消息，据 DefiLlama 数据，Hyperliquid、EdgeX 与 Pump.fun 三个相对活跃的 DeFi 应用在过去 30 天内合计向代币持有者分配 9630 万美元收入。其中 Hyperliquid 以 5095 万美元领先，全部收入直接返还持有者且零激励支出；Pump.fun 从 3881 万美元总收入中向持有者返还 2209 万美元；EdgeX 从 826 万美元协议收入中分配 2326 万美元，显示其可能动用了储备或其他收入来源。 年化数据方面，Hyperliquid 过去一年收入达 9.46 亿美元，Pump.fun 为 4.81 亿美元，EdgeX 为 2.36 亿美元。这一趋势反映加密社区正从关注交易量转向实际收入。Yearn.Finance 创始人 Andre Cronje 指出，2026 年的 DeFi 已不再只是投机场所，而是正在成为链上经济的后端基础设施，稳定币市场达 3200 亿美元，去中心化交易所月现货交易量超 1600 亿美元，永续合约 DEX 月交易量达 5400 亿美元。

104天前
牛熊无关：加密世界的长期生存逻辑

牛熊无关：加密世界的长期生存逻辑

作者：Pickle Cat原文标题：无惧牛熊：加密生存法则第一章：你的“搞快钱”思维，才是阻碍你赚大钱的罪魁祸首 —— By Pickle Cat我在2013年买入了人生中第一枚比特币。作为一个活到2026经历了十几年周期的老韭菜，我见过这市场把人创的死去活来的一万种方式。我发现在这漫长的时间里，似乎存在一条不可忽视的铁律：那就是，在这个圈子里，“赢”的定义从不是你赚了多少钱。每个接触过这圈子的人都能至少赚过一次钱，哪怕他再小白、哪怕他本金再小，他都能成为短暂的“天才”。那“赢”到底是什么？是你赚到了钱，且在多年后的今天，还能守住这个钱。换句话说，如果你想通过币圈逆天改命，你首先得意识到这并不是个“谁赚最多”、“谁翻倍最猛”的比赛，而是个“谁能活到最后”的比赛。可现实是残酷的，大部分“天才”都成为了燃料，只有小部分人能成功活到下一周期，而在这些幸存者中，能真正实现复利滚雪球的，更是凤毛麟角。10/11后，市场情绪再次回到了我熟悉的枯燥期。那天，我又失去了很多原本以为能并肩作战币圈很多年的朋友。虽然这种“道别”已上演过无数次，可每次遇到，我还是会下意识地翻开自己这些年断断续续写下的一些反思。我想，是时候整理一下了。为了搞清楚那个终极命题：到底是什么、到底有没有一些可以复刻的特质，才能在币圈活到最后？为此，我还找了几个依然活跃在币圈的老朋友聊了聊，于是，便有了这篇文章。这篇文章就是我的独家感悟， 呕心沥血之作，它将试图解释以下几点：为什么有的人能在这周期性的“血海”中存活，而其他人只能铩羽而归？如何在熊市被折磨得痛不欲生时还能保持希望？你要怎么做才能成为如上所述的人？为了彻底搞懂这个道理，咱们首先得返璞归真，请先忘掉其他人对你所讲这个圈子之种种。“唯一真正的智慧，就是知道自己一無所知”— 苏格拉底文内会简短阐释币圈的发展史以及币圈的本质，绝大部分新入圈的玩家都会忽略这些要素，毕竟了解这个哪有立马开单赚钱（亏钱）来得爽（痛）呢。但据我个人经验来说，恰恰是这被人忽略的才是让人无惧牛熊的秘籍，正如哲学家乔治·桑塔亚那所说的那样：“不记得过去的人注定重蹈覆辙”。在本篇文章中，我会带着大家弄懂：I. 到底是什么能让币圈牛回，怎么分辨“行情启动” vs “回光返照”？其中包含了3个案例分析，以及一份你可以直接拿去用的基础版“判断准则”II. 到底要干什么才能提升你捉到“下一个大风口”的概率？III. 那些能跨越多个血海周期，还能持续赚钱的人，到底都有什么可复制的共同点？如果你曾在币圈里让自己的钱包也被“去中心化”了，那这篇文章就是写给你的。I. 让币圈脱离横盘的真正推手每当人们追问为何加密市场陷入停滞，答案几乎千篇一律：新叙事还没诞生！机构尚未全面进场！技术革命还没爆发！都怪那些割人做市商和KOL！都是因为某某与某某交易所/项目/公司搞砸了！这些因素确实重要，但解决它们从来不是终结加密寒冬的真正原因。如果你穿越过足够多的牛熊，便会看清一个清晰的规律：加密市场的再展雄风，从来不是因为它变得更像传统体系，而是因为它再次让人们想起——旧体系令人窒息的七七八八。加密的停滞，并非是因为缺乏创新，也不仅是流动性问题。本质上是协作失效——更准确地说，当以下三者同时失灵时，停滞便发生了：资本毫无兴致情绪消耗殆尽当前共识再也无法解释“我们为何要在乎这个圈子”在这样的局面下，价格疲软并非因为加密“已死”，而是因为没有新的要素能让新参与者形成合力。这正是多数人困惑的根源。他们总认为下一轮周期将由某个“更好、更炸”的产品、功能或新叙事触发。但这些都只是果，而非因。真正的转折点，在更深层...

192天前Luxurytracy

Curve 社区已投票否决拨款 1745 万枚 CRV 用于研发与团队支持提案

比推消息，Curve Finance 创始人 Michael Egorov 提议向 Curve 开发公司 Swiss Stake AG 拨付 1745 万枚 CRV 代币（约 620 万美元），用于支持生态建设、技术研发及借贷协议的持续开发。Egorov 表示资金将用于软件研发、基础设施与安全建设，并支持 Swiss Stake AG 约 25 人的核心贡献团队。规划目标包括：推出并扩展新版借贷系统 Llamalend、开发链上外汇兑换功能，以及优化 Curve 的用户界面与跨链能力。然而，投票结果显示，54.46% 的参与者反对该提案，45.54% 表示支持。投票数据显示，与两大 DeFi 协议 Yearn Finance 和 Convex Finance 相关联的地址，几乎占据了全部反对票的 90%。部分社区成员表示，该提案引发对中心化的担忧，质疑 Curve 的治理是否过于依赖于少数人。另一些成员则建议，在批准任何新的资金之前，Swiss Stake 应该更好地解释过去资金的使用情况。Curve 社区成员还认为，过去的拨款已经分配了大量的协议资金，进一步的拨款可以分期支付，以避免对 CRV 的价格产生负面影响。

241天前
Gas期货能否化解以太坊生态的“成本焦虑”

Gas期货能否化解以太坊生态的“成本焦虑”

撰文：KarenZ，Foresight News原标题：Gas 期货的必要性拷问：以太坊生态真的需要吗？在以太坊生态中，Gas 费用的波动始终困扰着开发者和用户。为此，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 提出了一个引人深思的解决方案：构建一个去信任化的链上 Gas 期货市场，通过金融市场机制化解未来成本的不确定性。低 Gas 费用的当下与不确定的未来虽然技术升级加上链上行情冷清，让现在的以太坊 Gas 费变得很便宜，但社区的隐忧并未消散。Vitalik 指出了这个现实矛盾。虽然当前 Gas 费用很低，但开发者和机构们仍在追问：「两年后会如何？」当技术派拿出路线图作答时——费用会保持低位， BAL（Block-Level Access Lists）、ePBS（提议者 - 构建者分离）以及未来的 ZK-EVM（零知识以太坊虚拟机）来不断增加 Gas 上限。然而，单纯的技术承诺有时会显得苍白无力。毕竟，网络拥堵的历史历历在目。对项目方而言，现在的低费用并不意味着未来的成本可控。对大型机构来说，对 Gas 价格波动的不确定性往往成为以太坊采用的重要障碍。链上 Gas 期货市场的三重核心价值Vitalik 提出的链上 Gas 期货市场，本质是将分散的 Gas 费市场预期转化为可交易的标准化合约。这一机制具有以下几大核心价值：透明的预期信号期货市场价格本身就是信息的总结。如果市场参与者普遍相信未来 Gas 费用会保持低位，那么期货价格就会反映这一信念。反之亦然，因为它背后是实实在在的资本配置决策。对冲风险的工具对于不同生态角色，Gas 期货市场可以让开发者量身定制风险管理方案：DApp：针对热门协议，若计划在特定时间开启存款、NFT 铸造或空投领取等高并发活动，项目方可提前买入期货锁定成本，可以通过「补贴用户」的策略提升活动体验。Layer2 运营商：L2 需要把数据打包上传到以太坊主网，这是他们的运营成本之一。L2 运营商可以低 Gas 期间在期货市场买入足量的 Gas 期货，对冲数据上链成本波动，稳定 L2 的服务费定价模型；账户抽象服务商：通过锁定未来一年的 Gas 成本，使「免 Gas 费」商业模式从补贴游戏转变为可持续运营，提升用户留存率；清算机器人可利用期货合约对冲极端行情下的 Gas 高昂，确保在市场波动时仍能及时执行清算操作。增强机构信心大型机构和企业通常厌恶不可预测的运营成本。Gas 期货市场将为他们提供类似于传统金融中的大宗商品套保工具，使其更愿意将核心业务迁移至以太坊，进一步吸引机构资本流入。Gas 金融化的探索者尽管 Gas 期货概念尚处早期，但已有多个项目开启实践探索。ETHGAS 正在为以太坊 blockspace 市场构建基础金融市场，目前已在主网上线，并可在 Hoodi 网络上进行测试。在 Gas 返现和套保方面，ETHGAS 支持让 DApp 通过对冲 Gas 来锁定一个固定的 Gas 成本，将波动不定的成本转化为可预测的运营支出。然后，用户在与 ETHGAS 合作的 DApp 上进行交易，照常支付 Gas 费，但实际上，DApp 会在后台为用户承担这笔费用。之后，用户可以访问 ETHGas 控制面板，查看和领取全部返现。除此之外，ETHGAS 还将推出 Base Fee 期货，允许交易者做多或做空 Base Fee。Hedgehog 是一个专门针对链上指标的预测市场，支持预测 Base Fee、Priority Fee、资金费率、blob 费用以及 BTC 交易波动性等等。Hedgehog 曾于 2024 年...

256天前burnking

Yearn Finance 详述 900 万美元 yETH 漏洞攻击，确认部分资产恢复并公布修复计划

比推消息， Yearn Finance 发布了针对上周 yETH 漏洞攻击的详细事后报告，指出其遗留的 stableswap 流动性池中存在一个三阶段数值错误，该错误导致攻击者能够“无限铸造”LP 代币，并从该流动性池中盗取了约 900 万美元资产。Yearn 确认，已在 Plume 和 Dinero 团队的协助下，成功追回 857.49 枚 pxETH，约占被盗资产的四分之一。团队计划将追回的资金按比例分配给 yETH 的储户。该去中心化金融协议表示，该漏洞攻击发生在 2025 年 11 月 30 日的区块 23,914,086，攻击者通过复杂的操作序列，迫使流动性池的内部解析器进入发散状态，并最终触发算术下溢。该攻击目标是聚合多种流动性质押代币（LSTs）的自定义 stableswap 池，以及一个 yETH/WETH Curve 池。Yearn 强调，其 v2 和 v3 保险库及其他产品未受影响。为解决这些问题，Yearn 公布了修复计划，包括在解析器上实施明确的域检查、用受检查的算术代替关键部分中的不安全算术、以及在池上线后禁用引导逻辑等。

257天前

Yearn yETH 遭攻击，约 300 万美元 ETH 流入 Tornado Cash

比推消息，据 The Block 报道，Yearn Finance 旗下聚合质押代币产品 yETH 遭攻击，攻击者通过漏洞几乎无限铸造 yETH，单笔交易耗尽池中资产。链上数据显示，攻击者随后将约 1000 枚 ETH（约合 300 万美元）转入混币协议 Tornado Cash。多个用于攻击的合约在交易后自毁。目前具体损失规模仍不明，Yearn 表示正调查事件，其 V2 与 V3 Vault 未受影响。

264天前
从Echo到Flying Tulip：读懂加密融资新玩法

从Echo到Flying Tulip：读懂加密融资新玩法

作者：Saurabh Deshpande原标题：Capital Formation in Crypto 编译及整理：BitpushNews本文将探讨加密货币领域的资本范式正在如何演变。Coinbase以4亿美元收购Echo，以及Flying Tulip的永续看跌期权等实验，都表明融资方式正在被彻底重构。这些模式或许不同，但共同点在于寻求新项目在筹集和部署资金时的公平性、流动性和可信度。Coinbase的垂直整合Coinbase最近以约4亿美元收购了由Cobie创立的社区融资平台Echo。同一交易中还包含一项价值2500万美元的NFT购买，旨在复兴一档播客，该交易对主持人Cobie和Ledger Status施加了具有约束力的义务，要求在NFT激活后制作八集新内容。Echo已协助完成了超过300轮融资，总额超过2亿美元。此次收购紧随Coinbase近期对Liquifi的收购，并由此补全了加密项目代币和投资的全套服务栈。项目方可以使用LiquiFi创建代币和管理股权结构表，通过Echo的私人群组或Sonar的公开发行进行融资，然后将代币上线Coinbase交易所进行二级市场交易。每个阶段都创造了收入机会：LiquiFi收取代币管理服务费，Echo通过利润分享安排获取价值，Coinbase则从上线的代币交易中赚取手续费。这套集成服务栈使得Coinbase能够从整个项目生命周期中获利，而不仅仅是交易阶段。这对Echo来说是一笔好交易，因为如果没有与交易所进行向上整合，其产生可持续收入将面临挑战。目前，该模式侧重于绩效费，这可能像风险交易一样需要数年时间才能实现货币化。为什么Coinbase要为一个仅协助融资了收购额一半（指Echo协助融资了2亿美元，而收购价4亿美元）的产品支付如此高价？请记住，2亿美元并非Echo的收入，而仅仅是其协助融资的总价值。Coinbase支付的对价包括了与Cobie的关联（Cobie被认为是加密领域长期的优秀参与者之一）、Echo的网络效应、技术基础设施、监管定位，以及其在新兴的加密资本形成架构中的地位。诸如MegaETH和Plasma等知名项目已通过Echo进行融资，其中MegaETH选择通过Echo的公开发行平台Sonar进行了一轮后续融资。此次收购为Coinbase赢得了对中心化交易所持怀疑态度的创始人的信任，使其得以接入社区驱动的投资网络，并获得了基础设施，从而能够远远超越纯加密货币领域，扩展到代币化的传统资产。每个项目都有三到四个利益相关者：团队、用户、私人投资者和公众投资者。在激励措施和代币分配之间取得适当平衡一直充满挑战。当加密领域在2015-17年推出ICO时，我们认为这是一种"民主化"早期项目投资渠道的诚实模式。但有些销售甚至在您能用MetaMask连接之前就售罄了，而私募则采用白名单制，从而将大多数零售买家拒之门外。当然，该模式也必须因监管担忧而演变，但这是另一个话题了。不过，这里的故事不仅仅关乎Coinbase的垂直整合，重点在于融资机制本身是如何演变的。Flying Tulip的永续看跌期权Andre Cronje的Flying Tulip旨在构建一个全栈链上交易所，将现货交易、衍生品、借贷、货币市场、原生稳定币（ftUSD）和链上保险整合到一个统一的跨保证金系统中。其目标是与Coinbase和Binance竞争，同时在产品层面与Ethena、Hyperliquid、Aave和Uniswap等对手抗衡。该项目筹集资金采用了一种有趣的机制，嵌入了永续看跌期权。投资者投入资产，...

285天前Wendy#Aave #Cobie #Coinbase #Ethena #Ledger #LiquiFi #Spark #加密货币 #融资

Project Hunt：区块链数据分析平台 Dune 为过去 7 天被 Top 人物取关最多的项目

比推消息，根据 Web3 资产数据平台 RootData X 追踪数据显示，过去 7 天，区块链数据分析平台 Dune 为 X（推特） Top 人物取关最多的项目，新取关该项目的 X 影响力人物包括加密货币交易员 Loomdart(@loomdart)、加密 KOL Kuai Dong(@_FORAB)、知名撸毛博主丰密 (@KuiGas)。 此外， X Top 人物取关最多的项目还包括 Uniswap、Curve、Yearn Finance 和 Lido。

318天前