dYdX · 730

有人用、有品牌、没发币，为什么POAP也走到了终点？

作者：imToken原标题：当 POAP 也走到终点：加密行业「倒闭潮」来袭，普通用户如何自处？最近的加密行业，似乎进入了一段密集告别期。从运行 11 年、曾定义加密永续合约交易的 BitMEX，到获得 Polychain、Coinbase Venture 等顶级机构投资的 Satori Finance，一个又一个熟悉的名字停止运营，正式走向终点，覆盖交易平台、DeFi、钱包、NFT、基础设施等多个方向。其中，POAP 的离场，无疑格外让人感慨。如果经历过上一轮加密周期，尤其参加过 Devcon、ETHDenver、黑客松、DAO 社区活动或者各种线上线下 Meetup，很多人的钱包里，大概都能翻出几枚 POAP，它可能来自一场大会、一场线上分享，也可能只是某次已经记不太清具体内容的社区活动。这些 POAP 大多不值什么钱，但也正因如此，它可能比很多曾经价格昂贵的 NFT，更接近「收藏」原本的含义。也正因如此，POAP 的告别才显得格外有代表性。它没有因为黑客攻击突然归零，也没有匿名团队卷款跑路，甚至没有发行一个需要不断维持价格预期的原生代币，只是，坐拥有真实用户、明确场景、足够高的品牌认知，但最终仍没有找到一套足以长期支撑公司的商业模式。这恰恰是今天加密行业正在发生的变化。过去，我们更习惯讨论一个项目如何诞生；接下来，可能需要越来越习惯讨论一个项目如何死亡。而这，未必是一件坏事。但作为普通用户，我们要知道，该怎么避免受到熊市余震的波及。一、新形式的「关停潮」，席卷 Web3加密行业上一轮扩张中，一个项目要证明自己「成立」，其实并不困难。融资完成、主网上线、发币/空投，再配合一轮流动性激励，就足以吸引第一批用户，TVL、地址数和交易量很快能增长起来，甚至在相当长时间里，一个项目究竟有没有收入，都不是最迫切的问题。但当周期逆转，代币价格和流动性无法继续承担融资职能，这套模式就会暴露出一个最简单的问题，那就是如果没有新的钱进来，这个项目自己能不能养活自己？2026 年这一轮项目关停，真正值得关注的地方也在这里。因为很多消失的，并不是一开始就没有产品的空气项目，而是已经融资、上线、拥有真实用户，甚至技术上运行良好的项目。譬如 7 月 23 日，BitMEX 宣布将在 2026 年 9 月 23 日正式关闭交易平台。这家成立于 2014 年的交易平台，曾经是整个加密衍生品市场最具代表性的公司之一，永续合约、100 倍杠杆，以及后来被整个行业广泛采用的一整套交易产品，都与 BitMEX 的早期发展密切相关。它甚至在官方关停公告中特别强调，「运营超过 11 年间，BitMEX 从未因黑客攻击造成用户资金损失」，但这并没有让它成为一个可以永久运行的基础设施。类似的故事在 DeFi 和基础设施赛道中也发生了。Botanix 作为一个建设了近四年的 Bitcoin L2 项目，按照它自己披露的数据，其主网上线以来保持了 100% 正常运行、零安全事故，累计处理约 2500 万笔交易、20 万个钱包地址，还有数千万美元资产进入过网络，并接入 Chainlink、Morpho 等基础设施和 DeFi 产品。只看传统 Crypto KPI，它甚至很难被称为一个「一事无成」的项目——链做出来了，产品可以用，用户来过，钱也进来过，还不算少，但最终Botanix 还是决定关闭网络，并复盘表示真实交易需求不足以产生足够的手续费收入，无法覆盖一条独立网络长期运行所需要的基础设施成本。说到底，Crypto 过去太习惯用 TVL、地址数和交易笔数衡量一个生态，却很少追问最后那个问题：...

12天前burnking

代币化股票市值创 23 亿美元新高，主要平台同日刷新多项历史纪录

比推消息，据 Token Terminal 数据，代币化股票市场 7 月中旬市值达创纪录的 23 亿美元，较 3 月首次突破 10 亿美元时近乎翻倍。7 月 21 日当天，Ondo Finance 代币化股票流通量（5.145 亿份）与持有者数（93,880）、Backed Finance 代币化市值（5.794 亿美元）、Robinhood Chain 代币化股票数（126,720 份）与持有者数（36,170）均创历史新高。 dYdX 团队推出的代币化股票交易所 Arcus 同日录得 1190 万美元日永续合约交易量与 680 万美元未平仓合约新高。按链分布，以太坊占代币化股票市场份额 34%，BNB Chain 占 30%，Solana 占 23%。Ondo Finance 以 9.55 亿美元链上股票规模领先，近期与日本 SBI 集团合作代币化日本股票，并开通 24/7 铸造赎回与投票权功能。xStocks 上线八个月内累计交易量突破 250 亿美元。Ondo 高管此前预计年底代币化股票市值将达 25 至 30 亿美元。

30天前

早期投资人+九年老用户喊话 Robinhood：别搞 meme 链

来源：Artemis Big Fundamentals作者：Co-founder/CEO of Artemis Jon Ma编译及整理：BitpushNews为什么代币化股票（而非迷因币）将帮助 Robinhood 在 2030 年实现 100 亿美元以上的营收。Robinhood Chain 在不到 1 个月的时间里实现了快速起步，致力于让全民金融民主化。日活跃地址数 > 30 万日现货 DEX 交易量 > 10 亿美元（在所有区块链中排名第 3）稳定币供应量 > 3 亿美元Robinhood Chain 年化每日手续费收入 +4000 万美元总锁定价值（TVL） > 3 亿美元（由 Morpho、Ethena、Uniswap 等推动）我早在 2019 年代表 Whale Rock（一家多空策略对冲基金）在 IPO 前轮融资中投资了 Robinhood，并在 2020 年追踪报道了 Coinbase 的 IPO 路演。我创立 Artemis 的初衷，就是为了让人们专注于投资加密货币和股票中真正持久的资产，而不是去炒作迷因币。上周当我打开我的 Robinhood 钱包时，我感到既震惊又难过，因为我发现我实际上只能交易迷因币。而且在购买了微不足道的 $CASCHAT 仅 3 天后，我就被空投了一大堆随机且毫无意义的代币（包括一个叫作“Pointless Coin”的代币）。是的，Robinhood 如今在现货 DEX 交易量中排名第三。但是，DEX 的大部分交易量仍然主要由迷因币（动物类迷因、Vlad 和 Robinhood 题材的迷因，或普通迷因）构成。请 Robinhood 千万不要建立一个迷因币链。对于 Robinhood Crypto 而言，可以从 Coinbase 的 Base 链中吸取很多教训，因为 Base 如今仍然是一个规模大得多的区块链。Brian Armstrong（Coinbase 首席执行官）甚至在他的回复中进一步重申了引导人们转向真实且持久的使用场景的观点。我理解这种诱惑，因为迷因币是吸引早期用户、推动流动性和交易量的合作伙伴的极佳方式（“因迷因而来，为真实场景而留”）。像 Aerodrome 这样的大型独立项目能够蓬勃发展，它们主导了 Base 上的交易量，并建立起了一个真正的商业模式。但迷因币会让人们亏钱，并且会摧毁信任。看看那些在 2024 年初推出的 Base 迷因币就知道了，它们在今年又下跌了 90%（较 2024 年初的巅峰期下跌了 99%）。迷因币不是持久的，它们会伤害客户，并使散户更加疏远区块链。此外，Robinhood Chain 上的迷因币会加深华尔街和对冲基金对 Robinhood 的刻板印象，即 Robinhood 依然是 2021 年初卷入 GME / 迷因股狂热的那个“迷因股交易应用”。像这样的推文毫无帮助：华尔街本来就很难理解 Robinhood。不要在 2021 年曾伤害过品牌形象的事情上加倍下注。相反，应该将流动性和注意力集中在 Robinhood 钱包，以及 Arcus（由前 dYdX 团队、也是早期领先的永续合约 DEX 元老创立）生态系统和代币化股票上。我很喜欢 Arcus 如今允许世界上任何人全球化交易现货代币化股票这一点。这些股票在过去十年中“只涨不跌”。请将精力集中在 Robinhood Chain 上的真实世界资产（RWA）上，以将金融渠道拓宽给越来越多的投资者，让他们能够交易股票和 IPO 前的公司。像 RWA.xyz 和 Artemis ...

37天前Wendy#Ethena #MEME #Morpho #Robinhood #RWA #Uniswap #代币化 #华尔街 #空投

Robinhood Crypto 投资 Arcus，后者入驻 Robinhood Chain 生态系统页面

比推消息，据 Arcus 官方推文，Robinhood Crypto 已正式对去中心化交易所 Arcus 进行战略投资，并将其收录至 Robinhood Chain 生态系统页面。Arcus 由 dYdX 原团队打造，目前已上线现货与永续合约交易（Beta 版），支持 0 手续费全天候股票交易。

46天前

受重大公告预告影响，DYDX 24 小时涨超 40%

比推消息，据 HTX 行情数据，DYDX 24 小时涨超 40%，现报 0.221 美元。消息面上，dYdX 官方 X 账号昨日发布倒计时预热，称已进入最后 1 天，预计将与今日公布相关重要消息。

52天前

dYdX 或将发布新产品

比推消息， dYdX 官方 X 账号连续发布倒计时预热，目前已进入最后 1 天。自 6 月 25 日起，dYdX 陆续发布“5 天”“4 天”“3 天”“2 天”“1 天”系列倒计时内容。此前，dYdX 曾表示“无需许可即可访问全球最强大的市场”，并宣布倒计时正式开启，预计将于明日公布相关消息。

52天前

加密交易初创公司 Fomo 以 5.5 亿美元估值完成 7500 万美元 B 轮融资

比推消息，据《财富》报道，加密交易初创公司 Fomo 宣布完成 7500 万美元 B 轮融资，本轮融资由 Index Ventures 领投，Union Square Ventures、Zynga 联合创始人 Mark Pincus、Discord CEO Humam Sakhnini 及 Eventbrite 联合创始人 Kevin Hartz 等参投，公司估值达 5.5 亿美元。 据悉，Fomo 由前 dYdX 团队成员 Paul Erlanger、Se Yong Park 和 Prashan Dharmasena 于 2025 年创立。 本文由GENG赞助，Build Your Fortune on GENG (https://geng.one)

61天前burnking#融资

Pyth 推出美股与大宗商品连续价格指数，支持全天候交易市场

比推消息， 区块链预言机与市场数据提供商 Pyth Network 宣布推出美国股票及大宗商品的连续价格指数，旨在支持加密市场中的全天候交易产品，首批覆盖标的包括 Nvidia、Tesla、Apple、Circle、Strategy 等美股，以及黄金、白银、WTI 原油和布伦特原油等大宗商品。据悉，Coinbase、Kraken、dYdX 及 Nado 已率先接入该指数，用于构建新交易市场。该价格体系可为永续合约、代币化资产、预测市场、衍生品结算及 ETF 基准提供持续参考价格，即使在传统交易所休市期间也能更新数据。此外，Pyth 还与 MarketVector（VanEck 旗下指数提供商）合作，开发涵盖人工智能、国防、科技等主题的行业指数期货。

73天前

华尔街盯上 HYPE ETF，链上交易所时代正在靠近

作者：Winnie, CryptoPulse原文标题：HYPE ETF爆火背后：华尔街开始押注链上交易所时代过去几年，加密市场一直有一个很奇怪的现象。市场每天数千亿美元交易量，但真正最稳定赚钱的往往不是公链，而是交易所。无论牛市还是熊市，只要市场还有波动，Binance、OKX、Bybit 这类平台就能持续收手续费、吃流动性、赚交易量。所以某种程度上加密行业真正最稳定的商业模式，从来不是发币，而是做交易市场。如今，Hyperliquid 正在把这种模式第一次真正搬到链上。更重要的是，华尔街似乎已经开始意识到这一点。一、Crypto真正最赚钱的生意——用户交易5 月 27 日，Kairos Research 数据显示，HYPE 现货 ETF 上线仅 10 个交易日，吸收资金规模就已经达到 HYPE 总市值的 1.04%。这一数据直接刷新了加密现货 ETF 的首发纪录。即便对比 BTC、ETH、SOL 等主流资产，HYPE 的吸金效率依然遥遥领先。如果剔除灰度 GBTC、ETHE 这类由信托转换而来的存量产品，HYPE 可以说是目前最强势的新发加密 ETF。这背后，可能意味着一个更大的变化，那就是资本市场正在重新定价加密交易所这件事。很多人过去理解加密行业，总喜欢把重点放在公链、AI、Meme、RWA 等热点赛道上。但如果回头看过去十年，会发现绝大多数赛道都存在强周期性。热点来的时候很猛，但退潮也很快。可交易市场不一样，无论市场涨跌，只要有人交易，交易所就能持续赚钱。2021 年牛市如此，2022 年暴跌如此，2024 年 ETF 牛市依然如此。这也是为什么 Binance 长期能够维持整个行业最强盈利能力。因为交易，本质上就是加密世界最稳定的现金流来源。而 Hyperliquid 的特别之处就在于，它第一次真正让链上交易所具备了接近中心化平台的体验。过去很多链上衍生品平台，最大问题并不是概念不好，而是根本没法承接真正的大资金。流动性不足、延迟太高、深度太差，职业交易员根本无法长期使用。但 Hyperliquid 选择了另一条路。它没有继续走传统 AMM 模式，而是采用订单簿撮合、自建 Layer1、公链级性能优化。最终结果是，它越来越像一个“链上的 Binance”。这也是为什么过去半年，越来越多高频交易员、量化团队开始迁移。因为对于职业交易者来说，真正重要的从来不是去不去中心化。而是深度够不够、延迟低不低、手续费高不高，以及能不能稳定赚钱。Hyperliquid 第一次真正满足了这些条件。这也是它开始被机构资金重新审视的重要原因。二、HYPE ETF爆发，本质上是在押注“链上华尔街”很多人现在还把 HYPE ETF 理解成普通加密 ETF。但实际上，它和 BTC ETF、ETH ETF 有非常大的区别。BTC ETF 更像数字黄金，ETH ETF 更偏向区块链基础设施。但 HYPE ETF，本质上是在押注整个链上金融市场的交易能力。换句话说机构真正看中的，可能并不是 HYPE 代币本身。而是 Hyperliquid 背后的交易生态。这一点，从链上数据已经能明显看出来。5 月 27 日数据显示，Hyperliquid ETF 单日净流入达到 2040 万美元。其中，BHYP 净流入 1900 万美元，THYP 净流入 140 万美元。更关键的是，该类 ETF 已经连续 15 日实现净流入，累计资金规模突破 1.01 亿美元。这意味着，机构资金并不是短期炒作，而是在持续配置。与此同时，Hyperliquid 的链上基本面也开始同步走强。目前平台 TV...

85天前Luxurytracy

Blockworks 联合 Coinbase 等加密机构建立代币披露联盟，推动“类股市”透明披露标准

比推消息， 由 Blockworks 发起的“Transparency Alliance”正式成立，获得包括 Coinbase、Kraken、Binance.US 等在内超过 40 家加密企业支持，共同推动建立统一的代币信息披露标准，以提升市场透明度并吸引机构资本。该联盟基于 Blockworks 的 Token Transparency Framework（代币透明度框架），试图为加密资产建立类似股票市场的标准化信息披露机制，使投资者能够更清晰了解代币结构与风险。据悉，框架内容涵盖代币发行结构、内部持仓分配、做市商安排、交易所上市条款及回购机制等信息，并区分为“发行前一次性披露”与“持续更新披露”两类文件体系。目前已有包括 Morpho、Jupiter、Spark 与 dYdX 在内的 44 个项目完成相关备案。行业人士指出，该举措旨在为加密市场建立统一信息基础设施，以满足机构投资者对透明度与合规性的要求。Blockworks 表示，该框架已与美国证券交易委员会（SEC）及美国商品期货交易委员会（CFTC）相关人员进行沟通。分析认为，该联盟标志着加密行业正加速向“机构化信息披露体系”靠拢，但其最终影响仍取决于市场是否将披露标准转化为行业普遍共识。（CoinDesk）

87天前