连接银行与区块链的中间层，为何比两端更值钱？
作者：Bryan Daugherty文章编译：Block unicorn原标题：谁在 Web 2.5 中获取价值？在金融史的大部分时期，资金转移才是难点。难点在于如何将资金从 A 点支付到 B 点，这需要经过一系列银行，而每家银行都会从中抽取佣金。有时，这甚至还涉及到跨境资金转移。过去十年，加密货币和稳定币承诺通过加密应用程序和钱包最大限度地减少这些摩擦。但如果这些资金无法在更广泛的经济体系中使用，那么这些快速、低成本的转账就毫无意义。滞留在某个加密钱包里的美元价值低于实际价值。正因如此，加密货币如今正扮演着更完善的基础设施角色，用于转移现有的传统资产。新旧金融体系的融合催生了一个新的中间层，价值正是在此层积累。在今天的文章中，我将探讨谁在这个新层中攫取了价值。Web 2.5 的必要性十多年来，加密货币行业一直在努力说服人们下载钱包、在不同区块链之间架设资产，并将资金存放在新的应用程序中。但人们不会仅仅为了尝试新鲜事物就放弃他们已经熟悉和使用几十年的系统。没有哪个供应商愿意通过区块链接收付款，然后眼睁睁地看着这笔钱躺在他们的钱包里，等着他们想办法把它兑换回可以用于日常开支的银行账户。将资金从钱包转移到银行账户需要支付手续费，而且在大多数情况下还需要进行合规性检查。问题从来不在于加密货币秒转资金的能力，而在于其架构要求人们放弃他们已经使用的系统，例如银行账户、信用卡和工资系统，转而使用全新的系统。接入点、退出点和桥接方案都是需要隐藏的摩擦点，而不是用来炫耀的功能。人们总是会接受那些能够更快、更便宜地将他们已有的资金转移到他们现有账户中的新技术。理想的基础设施是加密货币作为高效、隐形的赋能者和传统金融的底层载体。我们称这种最佳状态为“Web 2.5”。虽然这个术语听起来可能有些拗口，但其背后的理念是兼顾两者的优势。我们保留了传统金融的精华，例如监管、牌照、验证以及人们已经信任和使用的用户界面和用户体验。然后，我们将其与加密货币带来的低成本、可编程且始终在线的结算方式相结合。两者无需互相取代。银行依然是银行，而加密货币则为过去资金流动缓慢、陈旧不堪的基础设施注入了新的活力。但如果加密货币成为一种隐形的底层，而传统金融仍然是熟悉的表面，那么在 Web 2.5 的新世界中，价值又在哪里积累呢？连接两大金融体系的这一层，其价值历来都超过其所连接的大多数机构。Visa去年（截至 2025 年 9 月的财年）的营业利润高达 240 亿美元，而其网络每笔交易的手续费仅占不到百分之一。即便如此，其营业利润率仍然高达 60%。目前正在构建自身链上结算系统的存托信托与结算公司（DTCC）在 2025 年处理了价值 4.7 千万亿美元的证券交易，并从中获利 29 亿美元。中间层双方机构现在都在构建转换层，使银行能够在保留其基础设施的同时，将 ISO 20022 指令转换为链上结算。6 月 23 日，Chainlink 与 50 多家欧洲和韩国银行组成的财团（这些银行的资产总额约为 10 万亿美元）宣布启动 Pangea 项目，以测试外汇交易的实时结算。目标是将外汇结算基础设施从传统的 T+2 周期过渡到实时 T+0 模型。Chainlink 的运行时环境(CRE) 作为编排层，连接区块链和其他外部支付系统，无需手动路由或桥接。它将每条常规指令转换为链上原子交换，并将结果返回给银行系统读取。Chainlink 是一个相对较新的技术。然而，拥有 50 年历史、位于美国市场中心的 DTCC（去年处理了约 4.7 万亿美元的证券交易）却选择了同样的 Chainlink 运行时来为...
