机构季度再平衡引发 AI 美股持续疲软？速览 1650 亿美元抛压拆解

比推消息，多位分析师近期预警：因季度再平衡需要，美股将于 6 月底迎来大型机构的 1650 亿美元抛压。根据 JPMorgan 的分析，抛压主要来自以下 5 大机构池：

美国固定收益型养老基金：管理资产约 9.6 万亿美元，预计贡献约 550 亿美元股票卖出（因其再平衡纪律相对松散，通常只执行部分再平衡）。

日本政府养老投资基金：管理资产约 1.9 万亿美元，预计卖出约 600 亿美元全球股票（同时买入债券）。

挪威主权财富基金：管理资产约 2.1 万亿美元，预计卖出约 400 亿美元股票，以回归其 2025 年底目标配置。

瑞士央行：股权权重上升后，预计卖出约 250 亿美元（若上调目标权重则会减少）。

平衡型共同基金：约 4 万亿美元规模，因月度再平衡纪律更严格，本月可能有少量净买入股票（约 150 亿美元），部分抵消上述卖压。

按照往期公开记录，机构抛压或主要集中在季度最后几天完成。其中部分资金会集中在收盘前交易，导致盘尾卖压明显。

注：季度再平衡主要因各机构有明确的政策资产配置目标，例如股票 60%、债券 40%。季度内股票大涨后，股票权重会超过目标，触发再平衡信号。因此，近期大涨的 AI 美股将首当其冲成为这些机构的减持标的。