芯片股接着崩，比特币挺住了

周二华尔街收盘，存储芯片板块继续遭血洗。

道指初步收跌0.25%，标普500跌0.45%，纳指跌1.16%。存储芯片股回撤幅度加大——闪迪（SNDK.O）跌7%，西部数据（WDC.O）跌近8%，美光科技（MU.O）跌4.7%，SpaceX（SPCX.O）跌近7%。

比特币在盘中一度触及$64,597的两周高点后小幅回落，最终在$63,500上方稳住。

在纳指跌超1%、芯片板块集体溃败的交易日里，比特币的跌幅远小于科技股——又一次走出了“相对独立”的行情。

短期反弹的真相：空头回补主导

这轮反弹，驱动力到底是什么？

链上数据显示，比特币期货未平仓合约（OI）已从7月3日的高点77.6万枚BTC降至74万枚BTC，说明衍生品交易员并未参与这轮上涨。与此同时，Coinbase溢价持续为负，表明美国投资者的现货买需依然疲弱。

换句话说，这轮反弹更多是空头挤压的结果——而非新鲜的多头入场。

Bitfinex分析师在一份报告中表示：“在贝莱德的IBIT展现出持续的结构性机构需求之前，这个支撑位尚未被证实。”

Glassnode市场报告也指出，当前市场币币交易量仍显低迷，而合约未平仓量和多头资金费率有所上升。

ETF资金面：趋势未确认

还需要观察的一点，是ETF资金流的转向。

周一（7月6日），美国现货比特币ETF录得$2.657亿净流入，创5月以来最大单日净流入。其中贝莱德的IBIT贡献了$2.094亿。其他产品方面，富达FBTC流入$970万，ARK 21Shares的ARKB流入$3,300万，灰度比特币迷你信托流入$4,230万——只有灰度旗舰产品GBTC继续流出$4,450万。

这是连续第二个交易日的正流入，在此之前，美国现货比特币ETF经历了连续八周的净流出。而6月份，ETF净流出了创纪录的约$45亿。

但一个数据值得警惕：截至7月4日当周，尽管有了这两天的流入，周度净流出仍达$5.266亿，是连续第八周净流出的记录，当前阶段仍是“修复观察窗口”，而非“确认的转机”。

微策略卖币：时机对多头不太友好

Strategy（微策略）上周出售了3,588枚BTC，套现约$2.16亿美元，用于支付优先股股息。

知名分析师Ali 在X上指出，这次出售的时机“对多头来说不太友好”——TD Sequential指标刚好在同一时间闪现了卖出信号。技术信号叠加机构抛售，确实让市场情绪承压。Martinez将这种组合描述为“不是多头想看到的情况”。

但抛开短期噪音，有几个关键数据值得留意：

第一，比例极小。截至7月5日，Strategy仍持有843,775枚BTC，外加$25.5亿现金。3,588枚BTC仅占总持仓的0.4%左右。

第二，目的明确。塞勒在X上确认，这次出售专门用于支付数字信用证券的股息，属于资本结构管理，而非战略转向。

第三，净买家地位未变。Strategy在第二季度买入了85,296枚BTC，同期仅卖出3,620枚，买入/卖出比高达22.5:1。

技术面：波动性为主

知名交易员Daan Crypto Trades在X上发了一张图，显示比特币和纳斯达克的相关性，短短几天内就从-0.87翻到了+0.72。

什么意思呢？-0.87意味着两者几乎反向波动：美股涨比特币跌，美股跌比特币涨，像是对冲工具。+0.72意味着两者同向波动：美股涨比特币跟着涨，美股跌比特币也跟着跌，像一只科技股。

但诡异的是，现在这个相关性又回到了中间状态。所以你能看到那种分裂的行情：纳指跌了1%以上，比特币虽然也回落了，但跌幅远小于科技股，还稳在63000上方。它既没有完全跟跌，也没有走出完全的独立行情——这就是中间状态。接下来几天方向怎么选，非常关键。

Daan还提到一个点：比特币自2025年以来，大部分时间其实并没有固定的相关性，但2026年已经证明了一件事——比特币确实可以连续几个月走自己的路，不跟美股。

回到技术面。目前最重要的防线在$62,700到$62,900这个区间，这里融合了200周移动平均线和其他关键技术水平。守住了，多头下一个目标就是$69,000的宏观阻力位；守不住，可能加速跌向$58,500。

另外，比特币的30天隐含波动率刚刚跳升到了40%，结束了连续六天的下降。这说明市场对短期走向心里没底，大家都在等一个明确的方向。

那接下来怎么看？核心变量还是ETF。

如果ETF资金能持续回流，比特币就有底气去挑战$69,000；如果这两天的流入只是昙花一现，那这轮反弹大概率就是一次死猫跳。

作者：Bootly

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