Anthropic冲刺万亿美金IPO：这对兄妹，5年干翻了老东家OpenAI

BitpushNews·Wendy·01:43 编辑

2026年5月，一份机密IPO文件递交给美证交会。同月，Anthropic完成H轮650亿美元融资，投后估值达到9650亿美元，首次超越OpenAI。

二级市场上，这家公司的隐含估值已进一步攀升至1.2万亿美元。

而这家巨无霸的起点，是一对亲兄妹：达里奥·阿莫迪（Dario Amodei）和丹妮拉·阿莫迪（Daniela Amodei）。

一个皮匠、一个图书管理员，养出了两个AI顶流

兄妹俩都成长于旧金山Mission区的工人家庭。父亲里卡多·阿莫迪（Riccardo Amodei）是一位来自意大利托斯卡纳的皮革工匠；母亲埃琳娜·恩格尔（Elena Engel）则在旧金山公共图书馆担任项目经理，父亲在兄妹俩刚成年时就因病去世了。这个与科技毫无关联的家庭，却走出了两个AI领域的顶级人物。

哥哥达里奥生于1983年，从小就是标准的理科天才。他先后就读于加州理工学院和斯坦福大学，获得物理学学士学位，随后在普林斯顿大学取得生物物理学博士学位，研究方向是神经回路的电生理学。博士毕业后，他在斯坦福大学医学院完成博士后研究，专注于将机器学习应用于生物医学数据。

妹妹丹妮拉比哥哥小四岁，走的却是截然不同的路。她凭借古典长笛奖学金进入加州大学圣克鲁斯分校，2009年以最高荣誉（summa cum laude）毕业——专业是英国文学，辅修政治学。

毕业后的几年，丹妮拉在国际救援组织管理人道主义拨款，又去华盛顿为联邦众议员管理日程和选民事务。2013年，她做了一个让所有人意外的决定——转行科技，加入了当时只有45人的金融科技公司Stripe。作为创始招聘官，她亲手将公司从45人扩张到300多人，随后转向风险管理。

2016年，达里奥加入刚成立不久的OpenAI，迅速成为研究副总裁，主导了GPT-2和GPT-3的开发。

2018年，丹妮拉也被招募进OpenAI——哥哥已经在那里做了两年核心研究员。哥哥管技术，妹妹从工程经理一路做到安全与政策副总裁。

“方向错了，做得越多离目标越远”

但裂痕在2020年悄然出现。随着微软的投资落地，OpenAI开始加速商业化。达里奥对AI安全性被忽视的担忧越来越深。

据《华尔街日报》调查报道，兄妹俩与OpenAI联合创始人布罗克曼的矛盾由来已久。当时担任研究主管的达里奥，因布罗克曼“过度干预项目、疏远研究员”，直接禁止他参与GPT系列前身项目的开发。

2020年，矛盾彻底爆发。奥特曼将兄妹俩叫进会议室，指控他们煽动高管向董事会“打小报告”。性格刚烈的丹妮拉当场叫来所谓的“线人”对质，结果对方对所谓的密谋一无所知。这场信任的彻底崩塌，最终成了兄妹俩出走OpenAI的导火索。

达里奥在Lex Fridman的播客中谈到离开OpenAI的原因时说：“试图和别人的愿景争论，是极其低效的。不如带上你信任的人，去做成你自己的愿景。”

2020年底，达里奥带着妹妹和其他五名OpenAI核心成员离职。

2021年1月，七人共同创立了Anthropic。公司名字源于希腊语“anthropos”（人类），从一开始就注册为“公共利益公司”（Public Benefit Corporation），承诺在商业利润与社会责任之间寻求平衡。

兄妹俩的分工极其清晰：达里奥任CEO，专注算力集群、机器学习架构和技术安全；丹妮拉任总裁，负责企业扩张、融资、政策和组织文化。

一个细节是——达里奥只有一个直属下级，他的Chief of Staff。公司其他所有高管，都向丹妮拉汇报。正如达里奥所说，这让他在日常琐事中几乎完全解放，能专注于技术和战略。

这种分工之所以运转得如此丝滑，很大程度上源于两人几十年来形成的默契。丹妮拉说过一句话：“从小到大，我们一直觉得非常合拍。”

事实证明，这套“理科生定方向、文科生管一切”的分工极其有效。

从90亿到600亿，只用了半年

Anthropic的爆发速度，放在整个商业史上都极其罕见。

据《华尔街日报》报道，Anthropic第一季度营收为48亿美元，第二季度预计翻倍以上达到109亿美元，这将是公司首次实现运营盈利。

SemiAnalysis在2026年7月发布的深度报告显示，公司年度经常性收入（ARR）已从2025年底的90亿美元飙升至超过600亿美元。报告还预测，Anthropic第三季度GAAP口径营业利润（EBIT）将突破10亿美元。综合毛利率已从2024年的负值升至60%以上，其中API业务毛利率超过80%。

半年多时间，ARR增长了6倍多。作为参照，Salesforce从0做到300亿美元年营收花了将近20年；Anthropic做到差不多的规模，只用了不到3年。

Anthropic的收入结构也独具特色。

据SemiAnalysis数据，75%到85%的ARR来自按量计费的API业务，消费者订阅仅占约15%。超过80%的营收来自企业客户。2026年5月，公司的年度经常性收入（ARR）已跨过470亿美元。公司的净美元留存率极高——与公司合作至少一年的客户，平均支出增长惊人。

靠什么超越了OpenAI？

Anthropic的爆发，很大程度上归功于一个产品——Claude Code。这个2025年5月全面上线的编程助手工具，迅速在开发者和企业中走红。Claude Code已占GitHub每日代码提交量的7%以上。如今，超过1000家企业客户每年至少在Anthropic花费100万美元。

相比之下，OpenAI仍在“烧钱”模式中挣扎。OpenAI 2025年营收130.7亿美元，运营亏损209.2亿美元，净亏损高达385.3亿美元。今年一季度，OpenAI营收约57亿美元，调整后运营利润率为-122%——相当于每获得1美元收入，就产生约1.22美元运营亏损。据The Information披露，OpenAI内部文件显示其2026年预计亏损140亿美元，约为2025年亏损的三倍。

Bloomberg Intelligence分析师指出，Anthropic的估值比OpenAI高出超过1000亿美元。

2026年6月1日，Anthropic向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了IPO注册声明。据彭博报道，公司已聘请摩根士丹利、高盛和摩根大通担任联合主承销商，正在安排未来几周内与潜在投资者密集会面，最快有望于今年10月挂牌上市。

如果一切顺利，Anthropic将抢先OpenAI登陆资本市场——后者虽然也已提交保密申请，但已将IPO时间表从2026年秋季推迟至2027年。圣母大学研究IPO的法律教授帕特里克·科里根说：“我想大家都以为OpenAI会先上市，所以这有点令人意外。公开市场的投资者会大致在同一时间对它们进行比较，先发优势似乎是真实存在的。”

据The Information报道，Anthropic还在与银行协商扩大现有的信贷额度，为IPO建立现金缓冲。