月流水448亿美金的预测市场，需要主经纪商吗？
来源：Fintech Blueprint编译及整理：BitpushNewsBetterment 近期发布了其 2026 年散户投资者调查。主要结论是：26% 的 Z 世代投资者将体育博彩视为其长期财务策略中的一部分，并且 52% 的人在去年已将原本打算用于投资的资金转而投入其中。这项于四月初对 1000 名美国零售投资者进行的调查显示，随着年龄增长，这一比例迅速下降——千禧一代为 31% 和 14%，X 世代为 10% 和 6%，婴儿潮一代为 4% 和 1%。Betterment 首席执行官 Sarah Levy 的表述直言不讳：当一个预测市场或体育博彩平台开始感觉像一种退休策略时，问题就来了。Kalshi 和 Polymarket 的月度合并交易量在六月份达到了 448 亿美元，这超过了 2025 年所有美国合法体育博彩月均约 140 亿美元交易额的三倍多。来源：彭博社 / Betterment让我们探讨一下，这笔交易量是否足够庞大，足以支撑其下的专用机构层级。本月早些时候，River Markets 筹集了 850 万美元的种子资金，旨在构建它所称的“首个面向预测市场的机构级执行和主经纪商平台”。Haun Ventures 领投，Y Combinator、Coinbase Ventures、Qube Research & Technologies 和 Cherry Ventures 参投，此外还有来自 Citadel、HRT、摩根大通、英伟达和谷歌的天使投资人参与。该公司自 5 月 1 日起已与交易客户上线，并公开列出了五家客户名称：Chimera Capital Management、Game Point Capital、Cleat Street、Skywalk 和 646 Equity。它声称拥有 Kalshi 和 Polymarket 上十大交易者中的三位，以及数家在其 API 上运行的量化基金。它们正在解决的问题是真实且不起眼的。预测市场的流动性分布在多个交易场所，这些场所对同一事件结果的报价可能不同，涉及独立的账户、独立的余额、独立的 API，并且没有统一的风险视图。一个在 Kalshi 和 Polymarket 上交易同一事件的交易员，实际上是在手动操作两个账簿，之后再对账。River 将这些场所整合到一个终端和一个 API 中，使用统一的代码体系，增加了交易所原生未提供的执行算法（冰山委托、挂钩委托、止损单、止盈单），并将符合条件的订单路由至互联账簿中的最优价格。它已在 Kalshi、Polymarket 和 Polymarket US 上线，并正在整合 Novig 和 Crypto.com。今天，它更像是一个订单和执行管理系统，而非主经纪商（Prime Broker, PB）——这是 River 自己划定的界限。其 FAQ 指出，实时平台涵盖执行、路由、数据和盈亏，客户资金保留在场所账户中而非集中池化，并邀请公司就融资、抵押品和跨场所需求进行联系。来源：Allium预测市场在五月份累计历史交易量突破 1500 亿美元，仅 Kalshi 在六月份的交易额就达到 315 亿美元，而 Polymarket 为 108 亿美元。Kalshi 目前正在进行至少 7.5 亿美元融资的最终谈判，估值达 400 亿美元；Polymarket 正在以 150 亿美元估值进行融资，此前 ICE 已分两批承诺投入 20 亿美元。Kalshi 的年化收入在七月份超过了 40 亿美元，大约是两个月前 20 亿美元年化步伐的两倍，在世界杯高峰日，...
